经营分析☆ ◇600872 中炬高新 更新日期：2026-05-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
调味食品、园区运营及城市开发等
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 39.26亿 93.47 15.76亿 95.77 40.14
其他业务(行业) 2.06亿 4.91 6510.75万 3.96 31.57
园区及房地产开发运营(行业) 6805.86万 1.62 450.69万 0.27 6.62
─────────────────────────────────────────────────
调味品(产品) 39.26亿 93.47 15.76亿 95.77 40.14
其他业务(产品) 2.06亿 4.91 6510.75万 3.96 31.57
房地产相关服务(产品) 4981.08万 1.19 376.13万 0.23 7.55
房地产销售(产品) 1824.79万 0.43 74.56万 0.05 4.09
─────────────────────────────────────────────────
南部地区(地区) 16.99亿 40.46 6.73亿 40.89 39.58
东部地区(地区) 8.75亿 20.84 3.89亿 23.66 44.47
中西部地区(地区) 8.61亿 20.49 3.26亿 19.83 37.91
北部地区(地区) 5.58亿 13.29 1.92亿 11.67 34.37
其他业务(地区) 2.06亿 4.91 6510.75万 3.96 31.57
─────────────────────────────────────────────────
分销(销售模式) 36.96亿 88.01 14.89亿 90.51 40.29
直销(销售模式) 2.97亿 7.08 9097.33万 5.53 30.60
其他业务(销售模式) 2.06亿 4.91 6510.75万 3.96 31.57
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
酱油(产品) 18.96亿 60.08 --- --- ---
其他(产品) 4.65亿 14.74 --- --- ---
鸡精鸡粉(产品) 3.93亿 12.44 --- --- ---
其他(补充)(产品) 2.04亿 6.47 --- --- ---
食用油(产品) 1.98亿 6.27 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
南部区域(地区) 12.27亿 38.88 --- --- ---
东部区域(地区) 6.49亿 20.57 --- --- ---
中西部区域(地区) 6.43亿 20.37 --- --- ---
北部区域(地区) 4.33亿 13.71 --- --- ---
其他(补充)(地区) 2.04亿 6.47 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
分销(销售模式) 27.80亿 88.07 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 2.04亿 6.47 --- --- ---
直销(销售模式) 1.72亿 5.46 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
调味品(产品) 19.92亿 93.46 7.95亿 95.53 39.92
其他业务(产品) 1.08亿 5.07 3221.12万 3.87 29.80
房地产相关服务(产品) 2272.77万 1.07 180.50万 0.22 7.94
房地产销售(产品) 869.43万 0.41 316.35万 0.38 36.39
─────────────────────────────────────────────────
南部区域(地区) 8.39亿 39.36 3.95亿 47.45 47.07
东部区域(地区) 4.36亿 20.43 1.52亿 18.26 34.89
中西部区域(地区) 4.34亿 20.34 1.59亿 19.04 36.56
北部区域(地区) 3.16亿 14.80 9481.08万 11.39 30.05
其他业务收入(地区) 1.08亿 5.07 3221.12万 3.87 29.80
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
酱油(产品) 6.48亿 58.80 --- --- ---
其他(产品) 1.99亿 18.02 --- --- ---
鸡精鸡粉(产品) 1.30亿 11.76 --- --- ---
其他(补充)(产品) 7508.79万 6.82 --- --- ---
食用油(产品) 5065.25万 4.60 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
南部区域(地区) 4.19亿 38.06 --- --- ---
中西部区域(地区) 2.30亿 20.88 --- --- ---
东部区域(地区) 1.95亿 17.66 --- --- ---
北部区域(地区) 1.83亿 16.59 --- --- ---
其他(补充)(地区) 7508.79万 6.82 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
分销(销售模式) 9.71亿 88.14 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 7508.79万 6.82 --- --- ---
直销(销售模式) 5554.65万 5.04 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售2.67亿元，占营业收入的6.36%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 26698.67│ 6.36│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购5.21亿元，占总采购额的21.16%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 52078.01│ 21.16│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
中炬高新成立于1993年1月，1995年1月在上海证券交易所上市，是国家级高新区中首家上市公司，一直
致力于从事高新技术产业投资、国家级开发区建设管理。经过三十余年的转型发展，目前公司所从事的业务
包括调味食品、园区运营及城市开发等。2025年度子公司美味鲜公司调味品销售收入为41.30亿元，占中炬
高新2025年度营业收入的98.34%。
子公司美味鲜公司主要从事10多个品类调味品的生产和销售，业务规模连续多年位列行业前茅。美味鲜
公司拥有中山及阳西两大生产基地。2025年整体生产量约60.55万吨，销售量约59.67万吨；其中酱油的销售
额占调味品收入的63.63%、鸡精粉占比13.69%、食用油占比7.36%、其他调味品占比15.31%，多品类发展格
局已逐步形成。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）调味品行业
酱油、食醋、酱类等调味品是我国日常饮食的重要组成部分，市场规模巨大，消费频次高，具备较强的
需求刚性。伴随着消费需求的多元化、餐饮行业的复苏与电子商务的发展，调味品行业呈现如下特点：
（1）酱油、食醋、酱类等传统品类占据主导地位，复合调味品因契合预制菜风口快速崛起；
（2）区域品牌与全国性龙头并存，行业集中度有所提升，头部企业通过产品创新和渠道下沉巩固优势
，规模优势凸显；
（3）在消费分级与产业升级的双轮驱动下，呈现健康化、高端化、数字化三大趋势：有机、减盐等健
康品类占比持续提升，传统酿造工艺与现代生物技术加速融合；随着消费场景细分，调味品行业正从“基础
调味”向“风味定制”转型，能够匹配特定菜系、特定烹饪方式的复合调味品需求旺盛，产品开发更趋精准
化、便捷化；智能化生产与绿色可持续发展成为产业升级的核心方向。
（二）园区管理及地产开发
作为国家级高新技术产业园区，中山火炬高技术产业开发区承载着“发展高科技，实现产业化”的天然
使命。经过三十多年的持续开发，已形成电子信息、生物医药、包装印刷及装备制造等行业完善的产业链。
根据《粤港澳大湾区发展规划纲要》，中山将定位为湾区高端制造基地，中山火炬高技术产业开发区将找准
定位，以高端制造为抓手，通过建设孵化集聚区，大力扶持企业创新发展，有望迎来发展的新征程。
粤港澳大湾区已成为我国开放程度最高、经济活力最强的区域之一，未来发展目标明确，政策力度逐步
加强，有望跻身国际一流湾区之列；中山市政府工作报告进一步明确，将加快推进岐江新城开发建设，完善
岐江智荟城等产业园区布局，提升中山站及中山北站片区基础设施配套，谋划岐江河跨江通道，着力提升中
心城区首位度、打造城市新客厅。与此同时，国家发改委批复的《粤港澳大湾区城际铁路建设规划》重点项
目中，南沙至珠海（中山）城际（南珠中城际）建设正酣，该线路将与广州地铁18号线贯通运营，实现岐江
新城至广州珠江新城45分钟快速通达。公司房地产项目位于岐江新城核心地段，随着省级经开区政策落地、
城市功能配套持续完善、轨道交通能级跃升，后续发展动能充足。
三、经营情况讨论与分析
2025年是中炬高新战略调整与内功夯实的关键之年。面对外部环境的不确定性与消费市场的深度调整，
公司坚持以“强基、多元、高效”为年度管理主题，主动调整节奏、优化结构、积蓄动能，为新一轮高质量
发展奠定坚实基础。面对挑战，我们主动调整、稳中求进；面向未来，我们信心坚定、步伐稳健。公司将继
续以“增长为第一要务”的信念，聚焦主业、深耕市场、持续创新，稳定基础调味品基本盘，积极布局新渠
道、新赛道和新体系，探索有厨邦特色的经营管理之道，努力实现“再造一个厨邦”的战略目标。
（1）营销变革
公司以“强基”为首要任务，全面推进基础能力建设与营销体系变革。在营销端，公司积极推进管理模
式转型，将过往以经验为主的管理方式，转向从终端出发、数据驱动的渠道精细化管理，通过对经销商经营
“三流”的动态监控，有效强化了价格与窜货管理，显著提升了市场秩序的健康性与稳定性。与此同时，公
司积极推动厂商关系从交易型向联盟型转变，牵头成立经销商市场联盟管理委员会，构建起厂商共商、共创
、共建、共赢的沟通平台，进一步增强两支团队的合力。
（2）渠道发展
2025年，公司坚定不移推进渠道健康化建设，通过主动调整出货节奏、优化经销商结构、创新厂商协作
机制，实现了渠道体系的系统性重塑，为长期可持续发展奠定坚实基础。2025年公司坚持主动调整策略，在
保证终端动销稳健的基础上，主动控制出厂端出货、推动经销商库存优化。截至本报告期末，渠道库存已恢
复至良性水平，产品价格问题基本得到修正，经销商信心得到修复，终端市场向良性方向发展。2025年净增
经销商270个，经销商数量达到2824个，区县开发率达到76.55%，地级市开发率达到94.16%，经销商数量的
阶段性调整，是公司主动推进渠道优化、提升经销商单体质量与运营效率的结果，旨在构建更具韧性和竞争
力的高质量渠道网络。
（3）深化品牌升级战略
公司始终秉承着“传承天然美味，创造健康美好生活”的理念，为消费者提供健康美味、安全稳定、质
价比高的产品。报告期内，公司全面推进品牌年轻化与高端化转型，签约新品牌代言人，借助其专业形象强
化厨邦“专业调味、健康品质”的品牌心智；同步启动多平台矩阵式品牌推广。在品牌升级战略驱动下，20
25年厨邦品牌价值达292.89亿元（数据来源于世界品牌实验室2025年6月18日发布的第二十二届“中国500最
具价值品牌”排行榜），酱油、蚝油等核心品类稳居行业头部阵营，品牌溢价能力与消费者忠诚度同步提升
，标志着公司正从“产品驱动”向“品牌+产品双轮驱动”加速转型。
（4）产品研发
推动研发从“技术导向”向“用户导向”转变，聚焦健康化与功能化趋势，开展了多个品类的技术预研
与产品规划，完成了酱油品类升级路径设计，并推进了多款新产品的开发测试。启动产品生命周期管理系统
建设，提升研发敏捷性；2025年完成12款新品上市，产品涵盖酱油、蚝油、料酒等多个品类，满足了不同消
费者的需求；新设立产品中心，组建产品管理专职团队，加快新品迭代和品类丰富工作；联合外部资源，扩
充研发平台，与江南大学成立调味品联合创新中心，加快对健康、生物发酵等重大技术课题攻坚，加强公司
产品创新的技术储备。
（5）供应链及运营优化
2025年，公司聚焦运营效率提升与体系能力建设，启动供应链业务重塑，深入推进供应链革新与效能升
级。新设立效能中心，引入市场化人才，打破部门壁垒，以项目制形式横向推动跨部门供应链改善，提升端
到端的响应速度与协同效率；围绕采购、营运等关键环节构建常态化诊断机制，以数据驱动精准识别瓶颈、
推动闭环改善；同时，将项目管理SMART理论、WBS方法、智能表格的应用推广，赋能多业务单元项目规范落
地，系列举措有效提升了跨部门协同效率与资源配置效能，为公司构建了可持续的运营支撑体系。
（6）数字化转型
根据公司IT基础和管理变革要求，以“自上而下、价值导向、领先半步、数据驱动、实用主义”为原则
，完成数字化转型顶层设计，拟定未来三年数字化转型蓝图，实施“6大业务体系、5大数字化平台、2大赋
能平台”的“652”数字化工程行动框架，并在统一路线图下，短期以关键领域“痛点”为突破口，以“速
赢”思路分阶段推动项目落地，快速交付业务价值。
（7）组织变革
根据公司聚焦调味品主业的发展需要，完成非调味品板块组织架构优化和集团统一薪酬套改及福利制度
改革，精简不必要的部门及岗位设置，进行员工分流和妥善安置，加快历史问题出清，极大转变了员工对市
场化机制的认知；正式发布“引入一批、培养一批、提拔一批、淘汰一批”的“四个一批”制度，改版《员
工手册》，建立市场化的人才招聘、考核评价、晋升淘汰、人才管理的制度规范；加大市场化招聘，关键岗
位上引入多名中高级人才，充实核心团队力量。
（8）海外拓展
公司组建海外事业部并明确市场拓展策略，在现有东南亚、美洲等市场基础上，海外业务取得进展，完
成了多国产品合规、出口定制等基础工作，参与国际展会进行品牌推广，业务整体利润率表现良好。
（9）股东增持和公司回购，重视投资者回报
2025年9月1日至2025年12月26日，公司第一大股东中山火炬集团有限公司以集中竞价交易方式合计增持
公司股份22,723,779股，占公司总股本2.92%，累计增持金额为39,993.6388万元。
公司于2025年12月29日召开第十一届董事会第五次会议，并于2026年1月19日召开2026年第一次临时股
东会，审议通过了《关于以集中竞价方式回购股份的议案》，同意公司使用不低于人民币3亿元（含）、不
超过人民币6亿元（含）的自有资金及银行股票回购专项贷款，以不超过人民币26.00元/股的价格，通过集
中竞价交易方式回购公司股份，用于注销并减少公司注册资本，实施期限自公司股东会审议通过回购方案之
日起不超过12个月。截至2026年3月末，公司通过集中竞价交易方式已累计回购股份823.61万股，占公司总
股本的比例为1.06%，回购成交的最高价为19.09元/股、最低价为17.66元/股，支付的资金总额为人民币15,
131.11万元（不含交易费用）。
四、报告期内核心竞争力分析
(一)享誉全国且深受信赖的厨邦品牌
1.品牌定位：中高端的基础调味品国民品牌
厨邦自2001年起专注中高端酱油赛道，以“晒足180天”系列等高鲜产品实现错位竞争，核心卖点在于
高氨基酸含量（如氨氮值达1.3g/100ml）带来的“天然鲜”，搭配醒目的绿格子包装，形成高度品牌识别。
顺应健康趋势，厨邦推出减盐、有机产品（如“厨邦减盐30%特级生抽”），并通过“回家吃饭”等主
题营销传递家庭温情，深化与消费者的情感共鸣。
凭借“晒足180天”广告语及绿格子包装，厨邦拥有高品牌认知度，已连续6年入选“中国500最具价值
品牌”，2025年品牌价值达292.89亿元，稳居行业头部。其高品质形象契合消费升级趋势，品牌美誉度高。
品牌历史可追溯至清末民初的香山酱园，百年底蕴通过酱油文化博览馆等工业旅游项目，强化了消费者的文
化认同。
2.品牌地位：酱油、蚝油、鸡精粉等主销品稳居行业前列
厨邦长期稳居基础调味品头部阵营。在2025年中国品牌力指数(C-BPI)中，厨邦酱油品类位列榜单第3名
，在2025年中国顾客满意度指数(C-CSI)中，厨邦荣获蚝油品类第2名，在2025年中国顾客推荐度指数（C-NP
S）中，厨邦荣获酱料品类第2名。
(二)精益求精的产品迭代及创新能力
1.产品品质：长期主义下精益运营构筑品质护城河
厨邦以“让生活更有味道”为使命，秉承“质量第一”方针，百年专注调味品研发。公司融合传统酿造
技艺与现代科技，推行标准化精细管理，建立了从原料到成品的全流程食安保证体系，形成“高标准、重源
头、抓过程、严出厂、建溯源”的特色品控。其研发创新与质量管理水平均处于行业先进地位。
2.产品布局：从高端化大单品走向多品类及功能化
厨邦作为高鲜酱油市场的先行者之一，享受了品类放量增长的红利，并以高端产品布局契合消费升级趋
势。公司积极构建“1+N”产品矩阵，推动品类系列化延伸，以覆盖多群体、多场景需求。
通过优化研发流程，强化与采购、生产、营销等部门的联动，公司提升协同效率，2025年完成12款新品
上市，涵盖酱油、蚝油、料酒、鸡精粉、醋等品类。同时，聚焦“高鲜”“有机”等核心技术开展深入研究
与应用，为产品创新夯实技术储备。
3.产品创新：以业内领先的研发能力推动产业升级
公司拥有较强技术攻关及新品开发能力的研发团队，由高级工程师、中级工程师等组成，研发人员总数
293人，占公司总人数的7.82%；并累计承担国家级、省级及市区级科技计划项目40余项，累计获得授权发明
专利和实用新型专利超200项，获得省级市级科学技术奖专利奖40余项，先后主持或参与制定国家标准4项，
团体标准4项。公司先后建立了省级技术中心、省级工程中心、微生物技术国家重点实验室、国家认可实验
室、博士后科研工作站、厨邦食品研究院等科技创新及研发平台。截至2025年底，累计实施国家863计划6项
、国家火炬计划11项、国家重点研发计划1项、省重点研发1项，获国家授权有效专利250项；拥有2个省级企
业技术中心、2个省级工程研究开发中心、2个国家认可委认定实验室。公司自主创新能力和科技成果转化能
力在行业内占主导地位，并通过技术及产品创新，在提升自身竞争力的同时，也不断带动行业高质量发展。
在品类战略上，厨邦致力于从行业跟随转向创新引领，重塑消费心智，打造具有竞争力的大单品，推动
品类向基调、复调及多元化发展。公司结合行业洞察与消费趋势，以“清洁标签”为基石，以“健康化、品
质化、功能化”为突破口，对酱油、鸡精粉、蚝油、料酒、醋五大核心品类进行全面升级与突破创新。
(三)全方位立体化的多元营销网络
1.传统渠道：经销商网络扩张、区域渗透与差异化布局
公司通过“渠道下沉战略”，持续拓展经销商数量，2025年净增经销商270个，经销商数量达到2824个
，区县开发率达到76.55%，地级市开发率达到94.16%，通过搭建经销商分级管理和数据运营体系，以库存量
、终端动销量、核心产品出货价格等核心经营指标完成经销商市场健康度评估，聚焦核心区域、TOP客户和
大单品投入发展资源，提高费用使用效率。公司在华南、华东主销区持续布局和优化经销商质量，利用经销
商下游二批商对终端的覆盖能力和对直营系统的掌控，迅速提高产品覆盖率，以巩固行业领先的市场地位。
中西部和北部在关键市场持续增量，通过新增优质经销商，以及餐饮、商用新发展模式的打造，持续提升市
场占有率，逐步缩小与主力竞品的市场份额差距。
2.新兴渠道：渠道突破，全场景精准触达
在餐饮场所方面，我们积极探索与专业厨师合作，打造大众化餐饮产品，从B端走向C端；在全国市场渠
道建设方面，我们积极与一些优秀的供应链平台联系，响应优质经销商在战略调整期的“宽类窄品”需求；
在工业渠道方面，我们积极把握团餐健康化趋势，与具备健康技术领先公司开展合作，加快推动团餐业务拓
展；在电商方面，我们与内容电商运营专业公司成立合资公司，积极探索基础调味品和复合调味品在内容电
商平台上的产品研发、推广、营销模式。
3.渠道运营：数字化赋能，实现渠道管理优化与效率提升
公司围绕智能制造、供应链、品质等方面也陆续进行数字化项目交付，酱油全品类的MES上线实现了酱
油全生产过程的线上化，完成全生产工序的前后联动，实现酱油品类从原料到成品的批次追溯，体现企业对
食品安全的担当；中山阳西两地的仓储管理持续进行数字化升级，已实现成品从生产入库、库内管理、发货
装车的全流程管控，让管理者可以实时监控仓库库容及发货情况，提高订单履约能力，同时开始将成品仓储
管控能力赋能到原材料管控；中山阳西陆续推进实验室管理系统（LIMS），实现公司产品从送样到样品检测
、到检测报告出具的全流程闭环管控，大幅提升检测流程效率以及企业质量管控能力。
五、报告期内主要经营情况
2025年，公司实现营业收入42.00亿元，比2024年减少23.90%；归属于母公司的净利润5.37亿元，同比
下降39.86%；归属于母公司扣非后净利润为5.36亿元，同比减少20.08%；扣非后加权平均净资产收益率9.40
%，同比减少4.29个百分点；经营活动产生的现金流量净额6.43亿元，同比减少40.88%。
收入方面：调味品业务实现收入41.30亿元，同比减少18.61%。
利润方面：净利润、归属于母公司净利润、扣非后净利润较上年同期减少，主要原因是公司调味品销售
减少及征地收益减少影响。
经营性现金流量净额方面：主要是销售收入减少、材料采购单价下降以及支付上年企业所得税、增值税
综合影响。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
当前调味品行业正处在存量竞争阶段，消费分级明显。健康化、高端化、数字化是核心驱动力。国内品
牌需在巩固本土优势的同时加速国际化，而国际品牌则需适应中国市场的地域化需求。渠道碎片化和消费者
多元化需求将持续推动行业创新，未来竞争将围绕品牌价值、产品差异化和全渠道运营能力展开。
1、品牌竞争格局
中国调味品市场品牌集中度持续提升，头部企业凭借规模、品牌与渠道优势主导核心品类，呈现“强者
恒强”格局，中小企业则依托地方特色与细分创新实现差异化突围。国际品牌加速高端布局，在复合调味料
等领域占据一定市场份额，但市场仍集中于一二线城市；国内头部企业同步推进国际化，通过出口与海外建
厂拓展全球市场。品牌竞争正从渠道争夺转向价值赋能，消费者对健康属性、品牌文化关注度上升。
2、产品创新与升级
健康化需求带动低钠、有机等功能性调味品成为研发重点，生活节奏加快则推动复合调味料与定制化产
品（如火锅底料、一酱成菜）快速发展。与此同时，传统品类加速高端化升级，企业通过横向拓展与纵向延
伸持续扩大业务边界。三大趋势共同驱动行业向品质化、便捷化方向深度演进。
3、渠道变革与市场拓展
渠道变革正深刻重塑调味品行业的竞争逻辑。线上渠道，电商平台与直播带货高速增长，内容电商依托
精准营销和低价策略触达年轻客群。线下渠道，仓储会员店与量贩店快速扩张，餐饮渠道占比提升对企业供
应链整合能力提出更高要求。市场拓展呈现全球化与区域化并行的双轮驱动。国内企业加速海外布局，区域
品牌深耕本地市场，以地域壁垒构筑差异化优势。
4、未来发展趋势展望
数字化、绿色化与结构优化协同并进，驱动调味品行业高质量发展。数字化转型正深度渗透产业全链条
，企业借助AI与大数据优化供应链效率、赋能精准营销，为精细化运营提供技术支撑。可持续发展理念加速
落地，环保包装、低碳工艺及ESG治理能力成为企业构建绿色竞争力的核心抓手。头部企业通过并购进一步
扩大市场份额，资本则推动行业资源整合，中小企业以技术创新或细分赛道寻求差异化突围。
(二)公司发展战略
传承百年匠造工艺，以基础调味品为本，聚焦资源持续提升厨邦品牌形象及行业地位。面向未来，公司
将以“增长为第一要务”，以市场为目标，紧紧围绕“强基、多元、高效”三大管理主题，通过内涵式增长
与外延式扩张双轮驱动，致力于成为中国调味品行业数一数二的标杆性企业。
(三)经营计划
2026年公司的工作重点是围绕“增长”核心，将战略意图转化为可执行、可衡量、可评价的具体行动，
压实责任，打赢业绩翻身仗，打造新增长曲线，推动公司价值回归。
1、推进价值链各环节的变革与提升
营销方面，持续推进营销体系转型升级，从渠道数字化管理进一步升级为数字化赋能，强化渠道赋能机
制与市场协同，加大发挥市场管理联盟委员会作用，打造厂商共赢新模式；聚焦餐饮渠道战略地位，打造可
复制的市场拓展模式，力争实现餐饮业务跨越式增长。加快复合调味品等新赛道布局，培育未来增长新动能
。推动线上业务模式优化，构建内容驱动与渠道协同的运营体系，同时启动品牌VI形象焕新工程，围绕“高
端、健康”价值定位，提升品牌影响力和产品溢价能力。
产品研发方面，坚持“战略引领、敏捷创新”，集中资源攻关关键核心技术，提升产品竞争力。加快推
进PLM（产品生命周期管理）系统建设，建立用户协同创新机制，缩短新品上市周期，提高研发投入效率。
明确“主导大单品+细分定制”产品策略，集中资源打造具备市场影响力的核心单品。
运营优化方面，推行“全价值链精益与数字化智能”双轮驱动。系统重塑供应链，生产端推广MES与智
能制造，成立专项组攻坚成本劣势品类；营运端深化WMS应用，优化库存物流；采购端上线SRM系统，推进采
购体系优化，深化核心供应商合作；装备端实施关键产线技术改造，重点解决包装与设备适配性问题，提升
产线效率。攻坚数字化建设，全力推动营销、供应链等重大平台项目集成，并成立AI专项小组，推动AI技术
落地，提升管理效能。
投资并购方面，在强化内生的同时，继续寻求外延式跨越发展。围绕“补齐品类短板、强化区域布局、
获取关键技术”原则，持续在复合调味料、地方特色调味品等领域积极搜寻标的，以期通过成功的战略性并
购，快速增厚营收与利润，打开全新增长空间。
2026年公司完成对四川味滋美食品股份有限公司的战略性并购，通过控股川式复合调味品赛道标杆企业
，以火锅底料为切入点，进军更具成长性的复合调味品市场，快速完善从基础调味向复合调味延伸的"1+N"
产品矩阵。本次并购有效补强了公司在餐饮渠道的定制化服务能力，实现了B端资源与C端渠道的双向协同。
海外拓展方面，核心战略是从“贸易出口”转向“品牌运营”，集中资源聚焦重点市场，开发适配当地
需求的产品，探索与海外餐饮渠道的B端合作，着力将海外业务打造为公司增长的重要一极。
2、打造高绩效文化，激活组织战斗力
2026年公司将继续致力于打造“以奋斗者为本，以业绩论英雄”的高绩效组织。
全面落地绩效导向的激励体系：确保薪酬、奖金、晋升与公司业绩、部门绩效、个人贡献强关联，推行
针对增量业绩的专项激励，激发团队狼性。
加速关键人才布局：积极引进各领域的领军与骨干人才。完善“四个一批”机制，加大内部高潜人才的
培养与任用力度。
推动文化转型：系统性塑造“客户第一”“数据驱动”“协同共赢”的组织文化，通过提升内部管理，
将文化内化为员工行为，凝聚强大的组织战斗力。
(四)可能面对的风险
1.食品安全及监管政策风险
食品安全法规的趋严可能会增加生产和销售环节的合规成本，如政策对添加剂使用、生产流程的严格管
控，可能会迫使公司升级设备或调整配方，从而增加运营成本。若公司未能及时适应政策变化，可能面临法
律纠纷或市场信任危机，从而影响品牌
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