经营分析☆ ◇600874 创业环保 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
市政污水处理、供水、再生水等领域业务；新能源供冷供热、污泥处置与资源化利用、危废业务、光伏发
电与储能等
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
污水处理及水厂设施建设业务(行业) 35.93亿 75.49 15.96亿 87.60 44.41
其他(行业) 4.40亿 9.24 4184.38万 2.30 9.51
再生水处理及再生水配套工程业务(行 2.50亿 5.26 8975.07万 4.93 35.85
业)
供冷供热及相关设施建设业务(行业) 1.95亿 4.09 2716.87万 1.49 13.96
危废处置业务(行业) 1.11亿 2.32 -1994.31万 -1.09 -18.02
自来水供水及水厂设施建设业务(行业) 7519.34万 1.58 2513.50万 1.38 33.43
道路收费业务(行业) 6229.53万 1.31 5517.53万 3.03 88.57
科研成果转化(行业) 3360.96万 0.71 683.53万 0.38 20.34
─────────────────────────────────────────────────
污水处理及水厂设施建设(产品) 34.58亿 72.65 14.61亿 80.17 42.24
再生水处理及再生水配套工程(产品) 2.50亿 5.26 8975.07万 4.93 35.85
供热供冷及相关设施建设服务(产品) 1.95亿 4.09 2716.87万 1.49 13.96
其他(产品) 1.80亿 3.79 6748.56万 3.70 37.43
委托运营(产品) 1.73亿 3.64 1137.22万 0.62 6.56
PPP项目利息收入(产品) 1.35亿 2.84 --- --- ---
技术服务(产品) 1.16亿 2.45 1203.18万 0.66 10.34
危废处置(产品) 1.11亿 2.32 -1994.31万 -1.09 -18.02
自来水供水及水厂设施建设(产品) 7519.34万 1.58 2513.50万 1.38 33.43
环保设备定制(产品) 3360.96万 0.71 683.53万 0.38 20.34
销售设备(产品) 3219.00万 0.68 612.95万 0.34 19.04
─────────────────────────────────────────────────
津京冀地区(地区) 23.71亿 49.81 11.15亿 61.18 47.01
华中区域(地区) 6.86亿 14.42 2.89亿 15.86 42.11
西北区域(地区) 5.55亿 11.66 1.66亿 9.09 29.84
华东区域(地区) 4.60亿 9.67 1.52亿 8.33 32.99
其他业务(地区) 3.44亿 7.22 3228.63万 1.77 9.39
西南区域(地区) 1.89亿 3.97 5543.11万 3.04 29.32
东北区域(地区) 1.54亿 3.24 1301.41万 0.71 8.44
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
污水处理及水厂设施建设(产品) 15.88亿 72.91 6.49亿 79.47 40.85
再生水处理及再生水配套工程(产品) 1.18亿 5.40 4911.82万 6.02 41.76
供热供冷及相关设施建设服务(产品) 1.04亿 4.78 1947.94万 2.39 18.72
技术服务(产品) 8981.11万 4.12 2272.95万 2.78 25.31
委托运营(产品) 8014.19万 3.68 953.41万 1.17 11.90
其他(产品) 6533.95万 3.00 2911.65万 3.57 44.56
危废处置(产品) 4718.75万 2.17 -2406.39万 -2.95 -51.00
PPP项目利息收入(产品) 4275.03万 1.96 --- --- ---
自来水供水及水厂设施建设(产品) 4097.12万 1.88 1935.56万 2.37 47.24
销售设备(产品) 207.20万 0.10 -40.57万 -0.05 -19.58
─────────────────────────────────────────────────
天津(地区) 11.32亿 51.97 5.08亿 62.28 44.92
其他(地区) 7.51亿 34.50 1.79亿 21.95 23.85
杭州(地区) 1.29亿 5.94 6238.17万 7.64 48.21
西安(地区) 1.04亿 4.77 3507.71万 4.30 33.76
阜阳(地区) 6132.20万 2.82 3124.02万 3.83 50.94
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
污水处理及水厂设施建设业务(行业) 37.06亿 76.77 16.30亿 84.89 43.99
再生水处理及再生水配套工程业务(行 3.82亿 7.91 1.42亿 7.38 37.12
业)
其他(行业) 2.78亿 5.76 6593.89万 3.43 23.69
供冷供热及相关设施建设业务(行业) 1.62亿 3.36 2751.46万 1.43 16.95
危废处置业务(行业) 1.50亿 3.10 -1971.92万 -1.03 -13.18
自来水供水及水厂设施建设业务(行业) 6350.41万 1.32 1420.46万 0.74 22.37
道路收费业务(行业) 6216.34万 1.29 5504.34万 2.87 88.55
科研成果转化(行业) 2367.19万 0.49 552.54万 0.29 23.34
─────────────────────────────────────────────────
污水处理及水厂设施建设(产品) 35.80亿 74.16 15.04亿 78.32 42.02
再生水处理及再生水配套工程(产品) 3.82亿 7.91 1.42亿 7.38 37.12
委托运营(产品) 1.72亿 3.55 2938.28万 1.53 17.13
供热供冷及相关设施建设服务(产品) 1.62亿 3.36 2751.46万 1.43 16.95
危废处置(产品) 1.50亿 3.10 -1971.92万 -1.03 -13.18
PPP项目利息收入(产品) 1.26亿 2.61 --- --- ---
其他(产品) 1.09亿 2.26 6959.48万 3.62 63.72
自来水供水及水厂设施建设(产品) 6350.41万 1.32 1420.46万 0.74 22.37
销售设备(产品) 3337.24万 0.69 988.02万 0.51 29.61
技术服务(产品) 2632.98万 0.55 1212.45万 0.63 46.05
环保设备定制(产品) 2367.19万 0.49 552.54万 0.29 23.34
─────────────────────────────────────────────────
津京冀地区(地区) 23.19亿 48.04 11.10亿 57.80 47.87
华中区域(地区) 7.50亿 15.53 3.01亿 15.67 40.14
西北区域(地区) 6.58亿 13.64 2.46亿 12.80 37.36
华东区域(地区) 4.31亿 8.93 1.40亿 7.27 32.36
其他业务(地区) 2.62亿 5.42 5801.67万 3.02 22.18
西南区域(地区) 2.37亿 4.92 4973.04万 2.59 20.95
东北区域(地区) 1.70亿 3.52 1620.27万 0.84 9.53
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
污水处理及污水处理厂建设-天津(产品 8.58亿 38.70 3.57亿 42.34 41.57
)
污水处理及污水处理厂建设-其他(产品 7.78亿 35.08 2.90亿 34.41 37.28
)
其他分部(产品) 2.01亿 9.08 4090.60万 4.85 20.30
污水处理及污水处理厂建设-杭州(产品 1.43亿 6.46 6783.90万 8.05 47.32
)
再生水处理及再生水配套工程(产品) 1.40亿 6.32 5696.60万 6.76 40.62
供热及供冷服务(产品) 5687.20万 2.56 1446.30万 1.72 25.43
自来水供水及自来水厂建设(产品) 3959.00万 1.78 1583.60万 1.88 40.00
环保设备销售(产品) 0.00 0.00 -6000.00 0.00 ---
─────────────────────────────────────────────────
天津(地区) 10.12亿 45.61 5.07亿 60.19 50.15
其他(地区) 8.47亿 38.16 1.72亿 20.41 20.33
杭州(地区) 1.43亿 6.46 6783.90万 8.05 47.32
阜阳(地区) 1.10亿 4.98 5588.50万 6.63 50.63
西安(地区) 1.06亿 4.78 3982.80万 4.72 37.53
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售23.02亿元，占营业收入的48.37%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 230249.39│ 48.37│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购3.03亿元，占总采购额的12.32%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 30305.98│ 12.32│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
本集团锚定“双碳”目标，坚持以绿色低碳发展引领企业科技研发和生产技术革新，聚焦污水处理、再
生水利用、污泥资源化、固废处置、资源循环、新能源供冷供热、光伏储能等业务，深入打造“N维一体”
商业模式。
报告期内，本集团的业务范围及经营模式和去年相比，没有发生变化，仍由基础业务及战略新业务构成
。基础业务包括市政污水处理、供水、再生水等领域业务，是本公司收入和利润的主要来源；战略新业务包
括新能源供冷供热、污泥处置与资源化利用、危废业务、光伏发电与储能等，在盈利能力、经济附加值、投
资回收期等方面，与基础业务形成互补，优化整体业务结构。报告期内，本公司新增投资咸阳路二期污水处
理项目，权益类污水处理业务规模新增15万立方米/日，终止实施恩施市大沙坝一期、二期（谭家坝）污水
处理厂及配套管网工程特许经营项目、赤壁市陆水工业园污水处理厂及配套管网特许经营TOT项目，权益类
污水处理业务规模减少14万立方米/日。此外，新增掇刀投资人+EPC+O模式的再生水综合利用项目，再生水
业务规模新增5万立方米/日，再生水断点连通工程全年新增现状管网通水54公里，其他水务业务规模与期初
相比没有变化。截至报告期末，本公司水务业务总规模为644.8万立方米/日。权益类水务业务总规模612.51
万立方米/日，其中污水处理规模528.01万立方米/日，供水业务规模31.5万立方米/日（包括自来水、工业
供水），再生水规模53万立方米/日，上述项目分布在全国15个省市自治区；委托运营模式下污水处理规模
为32.3万立方米/日。
污水处理、供水业务模式以BOT、TOT、PPP模式为主，再生水业务经营模式以生产销售再生水获得销售
收入及提供再生水管道接驳工程服务获得收入为主，与期初相比均没有发生重大变化。报告期内，本公司战
略新业务主要情况如下：
（1）新能源供冷供热业务，截至报告期末，总服务面积696万平方米，主要分布在天津，经营模式以BO
T、委托运营为主。
（2）分布式光伏发电项目，截至报告期末，总设计装机容量35MWp，项目主要分布在天津、大连；经营
模式以市场化定价模式为主。
（3）储能方面，总设计容量22.381MWh，其中西安北石桥污水处理厂储能项目作为本公司首个储能项目
已于报告期内投入使用，容量5.5MWh；本公司外埠污水厂用户侧储能项目稳步推进，合计容量16.876MWh。
（4）危废业务方面，报告期内终止实施郯城综合材料生态处置中心项目。截至报告期末，本公司拥有
包括处置能力共18.13万吨/年的4个项目，主要分布在山东、江苏两省，分别为江苏永辉危废项目3万吨/年
，高邮康博危废项目3万吨/年，郯城工业废物处理处置中心项目2.8万吨/年，沂水庐山化工园区危险废物综
合处置中心项目9.33万吨/年；一座规模2万吨/年的收储、转运项目；废物综合利用PAC产品量7.5万吨/年。
危废业务在获得危废经营许可证的前提下，采用充分市场化的经营模式，在地方政府指导价的引导下，自行
选择产废单位，为其提供危废处置服务，收取危废处置服务费。
（5）污泥处置业务方面，截至报告期末，总规模为3630吨/日，主要分布在天津、甘肃、浙江、安徽。
其中权益类污泥处置业务为临夏污泥项目、津南污泥厂项目，规模为890吨/日，其余污泥处置项目为委托运
营模式，规模为2740吨/日。
二、报告期内公司所处行业情况
2025年10月，党的二十届四中全会通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的
建议》，不仅擘画了“十五五”时期经济社会发展的宏伟蓝图，而且明确将“美丽中国建设取得新的重大进
展，碳排放达峰后稳中有降，生态环境质量持续改善”作为发展目标之一，并针对上述目标做出如下部署：
一是持续深入推进污染防治攻坚和生态系统优化，强化多污染物协同控制与区域协同治理，深入打好蓝天、
碧水、净土保卫战，实施固体废物综合治理行动，提升环境质量稳定性；二是绿色转型推动，加快建设新型
能源体系，坚持风光水核等多能并举，科学布局抽水蓄能，大力发展新型储能，加快智能电网和微电网建设
，全面提升电力系统互补互济和安全韧性水平；三是积极稳妥推进和实现碳达峰，完善碳排放统计核算体系
，稳步实施地方碳考核、行业碳管控、企业碳管理、项目碳评价、产品碳足迹等政策制度，强化碳管理基础
能力建设、市场机制完善、能源结构转型、重点领域减排；四是加快形成绿色生产生活方式，将绿色理念融
入经济社会全链条，推动产业绿色升级、能源高效利用、绿色生活倡导、城乡绿色发展。综合而言，目前是
美丽中国建设承上启下的关键时期，也是以碳达峰碳中和为牵引，协同推进降碳、减污、扩绿、增长的关键
时期。环保产业正在向系统化、平台化、综合解决方案发展，实现整个产业功能和效率的全面提升，对于环
保企业而言，面临从“污染治理商”到“绿色价值创造者”的战略定位转向，从“传统的、单一的污染治理
”向“绿色基础设施建设+循环经济体系构建+城市综合智慧运营”转型升级，具备以减污降碳协同增效为核
心业务主线，以技术创新和商业模式创新为双轮驱动，通过“科技助力、科技赋能、科技引领”，实现产业
能级跃迁，以战略定位、市场布局、能力建设全面升级的环境综合解决方案提供能力的环保企业将更具竞争
力。
三、经营情况讨论与分析
本公司始终以碧水涓流为纽带，锚定“还碧水于世界，送清新于人间”使命，秉持“打造现代化一流城
市综合环境运营服务商”的发展愿景，聚焦污水处理、清洁能源应用、固废处置及资源化等核心业务，通过
科技创新数字赋能，深耕“N维一体”商业模式。全年处理污水17亿吨，无害化处置污泥22.6万吨、危废9.2
万吨，供冷供热业务获得用户一致好评，为城市生态保护和绿色低碳发展筑牢坚实屏障。
（一）坚持科技创新驱动，赋能绿色低碳发展
科技是驱动水务行业转型升级的核心引擎，更是本公司践行绿色发展的关键支撑，本公司始终将科技创
新作为驱动高质量发展、践行“双碳”使命的核心战略，聚焦“两核一力”，以“含金量”“含新量”“含
绿量”“含科量”提升驱动价值增长，推动科技管理从“投入导向”向“效能导向”战略转型，系统构建以
市场为牵引、以创新为驱动、以技术服务和产品应用为保障的创新体系。
1.数字筑基提质，赋能业务管理智慧化
报告期内，本公司聚焦“治理智慧化、管控精细化”目标推进转型，完成以业财融合为主线的数字化一
期验收并有序推进二期建设，数据中台达成阶段目标，为数智化支撑提供坚实基础。报告期内，本公司打造
了可菜单式、个性化定制部署的厂级智慧平台并在津沽厂示范应用，通过智能加药、曝气等工艺参数动态优
化，实现能耗、药耗双下降，人员效率与运行质量双提升；同时可集成生产指标形成动态“数字画像”，将
隐性经验转化为显性数据模型，支撑“一厂一策”精细化管理，提升集团低碳化、智慧化运营水平。
本公司已建成集团物联网平台与数据中心硬件底座，初步形成业财联动及管控优化能力，已实现38个污
水项目、3个再生水项目、3个新能源项目数据接入，实时采集水质、水量、设备运行等关键指标，构建“一
屏可视”的全域生产监测体系；
依托物联网平台，公司制定发布《数据资产管理制度》覆盖全生命周期，完成算法模型基础数据在北方
大数据交易平台挂牌登记并取得《数据产品登记证书》，配套形成资产评估与合规审查报告。构建科学数据
治理体系，明确数据归属与流向，制定数据质量管控规则，形成标准化数据目录，累计采集污水、再生水、
固废等业务生产数据超2PB（覆盖水质、能耗、设备状态等200+维度），形成核心数据资产。
本公司在再生水、供能业务中使用AI客户服务满足高频、标准化的服务需求，提升服务效率与用户体验
；利用AI助力开发体系建设，建立信息获取智能平台；通过AI与数字智能化做好会议管理，形成“治理+决
策+执行”的数智化闭环，提升会议效率和质量。
2.攻坚技术成果，赋能绿色低碳转型
报告期内，本公司联动央企、高校等，共建研发平台、共组创新联合体，构建高效的产学研用转化通道
，共组织开展1项市级课题、13项标准编制，在专利及科技奖项获取方面，新增授权专利20余项；获得中华
环保联合会自然科学奖一等奖、天津市职工二十佳“五小”创新成果等科技奖项8项，为新质生产力发展贡
献科技力量。
本公司围绕污水处理、绿色药剂、智慧运营等关键技术瓶颈开展集中攻坚，明确了绿色碳源及新型除磷
药剂规模化应用、深度脱水设备联合开发工作的技术路径并分别取得相应进展。
3.科技引领市场，赋能综合业务开拓
报告期内，本公司坚持科技引领，以污水处理为核心，联动新能源供冷供热、储能、固危废资源化利用
，依托公司丰富的应用场景、成熟的技术体系与数字化运营能力，为潜在市场拓展和业务获取进行相应的技
术储备及可转化科技成果储备。
公司深入攻坚水资源高值化利用，深化“工业水处理+中水回用”一体化系统解决方案，做好服务大型
工业企业的技术储备；完成工业水研发基地建设方案，启动工业水处理关键技术研发，系统增强工业水项目
获取能力；结合零碳园区机遇，开展光伏储能、绿色药剂、碳排放核算等技术攻关与集成，系统打造零碳园
区综合解决方案；为各类客户和相关区域发展提供全周期、高品质解决方案，以技术优势赋能项目落地。
（二）坚持持续深耕三量，聚力主业做优做强
1.盘活挖潜存量，稳步提升运营效能
报告期内，霍邱污水处理项目（处理规模4万吨/日）已投入商业运营，再生水管网连通工程累计建设完
成再生水管网连通点位117个，连通下游管网403公里，通水率提升至80%，城市“第二水源”保障能力显著
增强；稳步推进建设项目，重点项目如天津金钟能源站具备供能条件，芜湖滨江二期、宝应提标、文登提标
等新建、提标项目按计划实施，加速新增产能转化和收益提升。在保证核心主业运营平稳的同时，公司深度
挖潜存量产能空间。在天津市中心城区河道清淤项目中，科学统筹调度各水厂空余处理能力，实现了“污水
处理主业不中断、新增淤泥处理任务高质量完成”的目标，将闲置产能转化为实际收入。通过构建厂网协同
运营方案和协调机制，推动管网排查与整改，提升污水业务处理量和进水水质稳定性。
强化定期生产调度管理、提高精细化管控能力，建立污水厂运行质量评价体系，整理分析评价项目运营
情况，并与年度运营计划统计工作联动，诊断各项目成本压降突破口，合理控制关键成本；采购管理深化改
革，全年完成集采项目190项，集采规模约4.57亿元，有效提升资源配置效率，降低采购成本逾1000万元，
通过规模效应和规范运作，持续助力成本压降。
2.多维布局增量，精耕运营筑增长根基
报告期内，公司逐步形成“全层级、全业务、全覆盖”的“1+4+N”市场开发格局，在深耕天津本地市
场的同时，将天津的业务拓展模式、技术方案和管理经验向国内重点区域进行复制输出和本土化优化升级，
市场拓展效能初步释放，成功获取天津咸阳路二期项目；宁国污水处理项目顺利推进，已完成项目公司设立
，通过“股权投资+轻资产运营”的组合，形成了从“单一运营服务”向“园区环保综合服务”的模式升级
；荆门掇刀再生水F+EPC+O项目的成功落地，标志着公司再生水业务进一步实现了走出天津、服务全国的再
生水战略突破。
战略性新兴产业布局方面，公司全资子公司绿能公司成功中标天津自来水集团凌庄水厂、杨柳青水厂绿
色节能降碳改造项目，并将以该项目为切入点布局类似场景的光储项目。轻资产业务进一步取得突破，报告
期内共执行轻资产合同271项，包括“天津之眼”灯光提升改造EPC总承包项目、静海5G智能产业园提升改造
项目、高新产业园河道清淤堤坝加高工程EPC工程总承包项目等。
3.聚力攻坚提质，提升公司发展质量
报告期内，为推动公司高质量发展和投资价值提升，保护投资者尤其是中小投资者的合法权益，公司披
露了“提质增效重回报”行动方案，并在各方面工作中推动落实。
报告期内，公司“一企一策”制定针对性应收账款压降方案，健全完善债务风险预警指标，定期调度跟
进资金催收情况，天津市水务局在拨付2025年度污水处理服务费的基础上，一次性向本公司支付19.89亿元
以解决历史应收账款问题，部分化解了债务风险，在提升上市公司发展质量的同时，也为集团后续项目开发
和提高投资者分红回报奠定了基础。
报告期内，公司成功发行绿色中期票据、科技创新绿色公司债券，累计融资10亿元，为公司可持续发展
提供了低成本资金支持；除低利率债券融资外，本集团抓住政策利好和市场利率波动机遇，通过贷款置换及
利率调整等方式，进一步压降融资成本，降低财务费用支出；报告期内，公司在稳健经营的基础上持续优化
股东回报，保持分红政策的连续性与稳定性，适当提升分红比率，并通过业绩说明会、投资者调研等多种渠
道加强与资本市场沟通，传递公司投资价值。
（三）持续加强协同治理，筑牢风险防范屏障
报告期内，本公司加强集团化管控，以模块化进行穿透管控，并定期进行效果评估，以“横纵双向全覆
盖”为原则，以问题解决、风险防控和促改革发展为目标导向，检验集团化管控体系建设进度、预期目标达
成情况及管控体系运行有效性，形成“管控—执行—评估—改进”闭环管理机制，为全面完成集团化管控工
作打造坚实基础。
持续深化内控体系建设，全面落实穿透式管控要求，报告期内，以制度完善、权责明晰为核心，不断优
化治理架构与流程体系，着力夯实企业规范化、精细化管理基础，通过健全协同监督机制，强化制度执行的
全过程跟踪与效能评估，推动内控管理实现从体系构建向实效落地的全面升级，切实提升企业治理效能；同
时，坚持底线思维与系统观念，推动风控要求向业务前端嵌入，构建覆盖各重点业务领域、全流程的合规风
险动态数据库，通过精准识别、动态预警、闭环处置等举措，有效压降各类风险敞口，防范化解重大风险隐
患，持续筑牢风险防控屏障，为企业高质量、可持续发展提供坚实的内控与风控保障。本公司“四位一体”
法治体系建设成果，被评为国务院国资委标杆企业管理案例、法治日报2025年企业法治建设创新成果。
财务管理方面，报告期内，本公司建立了财务共享中心和司库系统，加强资金集中管控与统筹调度，为
公司稳健运营和财务安全提供了有力保障。
安全管理方面，报告期内，本公司持续深入开展安全生产专项整治和治本攻坚三年行动，落实安全风险
分级管控和隐患排查治理双重预防机制，组织安全检查5130次，排查治理隐患704项，全年安全生产形势保
持平稳。
四、报告期内核心竞争力分析
报告期内，本公司核心竞争能力体现在以下四个方面：（1）安全、稳定、达标、高效的运营能力；（2
）实用、领先、系统、持续的研发能力；（3）专业、尽责、合作、创新的员工团队；
（4）诚信、担当、规范、稳健的企业信誉。上述四项核心竞争力相辅相成，企业诚信、员工用心，技
术创新最终使客户放心，形成良好的创业环保品牌影响力。
经过2025年的发展，公司立足自身优势，持续提高行业竞争能力。
（1）持续巩固提升运营优势。锚定“安全、达标、经济、智慧”发展目标，以“做强总部、做实项目
”为双向发力点，搭建集团化、穿透式“大运营”体系。总部牵头完善制度体系重塑，修订运营制度、出台
工作指引及五大业务板块技术指南，落地标准化、模块化运营要求，指导各项目建立适配实施细则，推动运
营管理由分散化、经验化模式，升级为统一规范、可复制的标准化管理体系，全面夯实运营保障基础。践行
“大运营”落地路径，建立污水厂运行质量评价体系，开展运营数据动态跟踪分析，与年度运营计划统计工
作联动，精准诊断成本压降突破口。依托集团统筹优势，强化定期生产调度、提升精细化管控水平、推进集
中采购落地，合理管控关键成本，有效提升资源配置效率，以高效运营护航水质稳定达标。坚守安全生产底
线，落实预警协同机制，搭建应急联动与防汛统管体系，在重大活动保障中高效执行应急处置，圆满完成供
水及水质保障任务，全面彰显集团统筹管控与风险防范能力，助力运营管理向智慧化、精细化迭代升级。
（2）强化科技引领，锻造核心竞争力。报告期内，公司深耕主责主业、勇于转型突破，紧抓科技创新
与产业融合发展契机，聚力关键核心技术攻关。完善科技创新体系，强化科技项目全过程管理，推动科研规
划、过程管控与成果转化全链条贯通；提升技术方案供给能力，优化内蒙古巴彦第二污水处理厂、文登提标
改造二期等项目设计方案，累计节约投资概算约2.5亿元，为业务拓展提供有力支撑；加快科技创新布局。
聚焦智慧化、绿色化、资源化方向，重点布局低碳环保、固废资源化、智慧环保、工业水等领域，增强核心
技术储备；积极构建科技创新开放平台与应用场景，统筹内外部科技资源，赋能增量业务拓展与存量项目高
质量运行。
（3）加强人才队伍建设。本公司通过体制机制创新与人才梯队建设激发内生动力。一是健全市场化经
营机制。深化经理层任期制与契约化管理，优化考核激励分配体系，有效激发骨干员工创新活力，为可持续
发展提供制度保障。二是高标准建设人才体系。研究出台高素质干部人才引领高质量发展三年行动计划：统
筹实施“创业骐骥”人才培养工程，分类、分层、分级、有序推进“骐骥领军”“骐骥精英”“骐骥工匠”
“骐骥星火”四大人才工程。突出重点、上下协同，打造集团“一盘棋”人才发展局面，坚持机制创新，破
除各类人才发展壁垒，从专业技术到复合管理，从青年骨干到领军人才，在实现个人能力充实成长的同时，
实现与企业发展的相融互促。开展各类培训与实岗锻炼，推动交流轮岗，干部队伍专业素养与担当精神全面
提升。
（4）持续打造品牌影响力。2025年，本公司连续第二十年荣获“中国水业十大影响力企业”；连续八
年入选“中国环境企业（营收）50强”；申报的《水环境治理减污降碳协同增效方法与机理》项目荣获“20
24年中华环保联合会自然科学奖”一等奖，《基于数智技术的污水处理管控系统建设》荣获天津市第三十一
届企业管理现代化创新成果奖二等奖；WindESG评级为A，位于水务行业前列；在E20环境平台第四期“双百
跨越”污水处理标杆比选中津沽污水处理厂荣获“智能化+低碳化+资源化”标杆污水处理厂，咸阳路污水处
理厂荣获生态化标杆污水处理厂；全资子公司天津中水有限公司荣获国家水利部颁发的“中国节水奖先进集
体”荣誉称号；东郊“双碳”实践培训基地完成全面优化提升，已正式挂牌并向社会公众开放，标志着其从
行业交流平台升级为全民公益环保科普课堂；本公司顺利通过国家数据管理能力成熟度（DCMM）三级“稳健
级”认证，意味着企业实现了从“数据资源”到“数据资产”的本质跨越，为精准治污、科学决策奠定了坚
实基础。各经营单位在各自领域践行企业使命，树立了良好的企业形象和品牌声誉。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，本公司整体业务运营平稳。与上年度相比，公司主营业务没有发生重大变化，仍以污水处理
、自来水供水、再生水、新能源供冷供热、道路收费、危废业务、科技成果转化等为主，是本公司年度业绩
主要来源。2025年，实现营业收入476,007万元，比上年度减少1.40%；利润总额115,062万元，比上年度增
加9.89%；实现归属于母公司净利润86,236万元，比上年度增加6.83%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
近年来，生态环保与绿色低碳行业的发展呈现出一系列新趋势及新变化，进而对企业发展与能力提升提
出了全新的要求。
第一，中国城市发展阶段的变化将导致行业发展的逻辑发生深刻转变。中央城市工作会议于2025年7月
在北京举行。习近平总书记在重要讲话中总结新时代以来我国城市发展成就，分析城市工作面临的形势，明
确做好城市工作的总体要求、重要原则、重点任务。会议指出，我国城镇化正从快速增长期转向稳定发展期
，城市发展正从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主的阶段。由此可以确定当前和今后一个时期城市
工作的总体要求是以新时代中国特色社会主义思想为指导，坚持和加强党的全面领导，认真践行人民城市理
念，坚持稳中求进工作总基调，坚持因地制宜、分类指导，以建设创新、宜居、美丽、韧性、文明、智慧的
现代化人民城市为目标，以推动城市高质量发展为主题，以坚持城市内涵式发展为主线，以推进城市更新为
重要抓手，大力推动城市结构优化、动能转换、品质提升、绿色转型、文脉赓续、治理增效，牢牢守住城市
安全底线，走出一条中国特色城市现代化新路子。上述中国城市发展阶段的变化，决定了传统水务环保行业
发展机会由增量项目转向存量项目的提质增效与整合盘活，特别是美丽城市与韧性城市的发展目标决定了未
来城市生态环保与绿色低碳领域的业务发展机遇。对于环保企业而言，要持续打好蓝天、碧水、净土保卫战
，关注大气、水、土壤污染治理业务机遇，跟进能源、管网、交通等基础设施绿色低碳改造、水体生态修复
与水资源再生产利用、城市老旧管线改造升级、地下综合管廊建设改造等产业机会。
第二，“人工智能+环保”将成为行业科技创新与产业发展的新趋势。2025年的《政府工作报告》提出
要持续推进“人工智能＋”行动。为贯彻落实上述战略部署，国务院于2025年9月出台《关于深入实施“人
工智能＋”行动的意见》，明确了总体要求、重点领域、发展目标、行动举措，为加快形成智能经济和智能
社会新形态提供了方向指引。党的二十届四中全会提出“十五五”时期要加快高水平科技自立自强，引领发
展新质生产力，其中包括深入推进数字中国建设，构建开放共享安全的全国一体化数据市场，加快人工智能
等数智技术创新，全面实施“人工智能＋”行动。以“人工智能+”重塑环保企业的核心竞争力正在成为越
来越多企业的选择，人工智能+水务、人工智能+固废、人工智能+环境监测等领域的探索已经逐步展开。未
来“智能化、数字化、信息化、自动化”的方式将实现“传统运营优势”向“新型运营优势”的转化。
第三，“双碳战略”的持续推进将进一步助推新能源领域的业务机会。2025年10月，生态环境部在例行
新闻发布会上正式发布《中国应对气候变化的政策与行动2025年度报告》，梳理了2024年以来我国应对气候
变化的新部署、新目标，明确了2035年国家自主贡献目标。具体为到2035年中国全经济范围温室气体净排放
量比峰值下降7%至10%，非化石能源消费占能源消费总量的比重达到30%以上，风电和太阳能发电总装机容量
达到2020年的6倍以上，全国碳排放权交易市场覆盖主要高排放行业，对非二氧化碳的温室气体甲烷减排做
出承诺等内容。上述“双碳”政策因素，引领环保企业将新能源作为新时期的业务增长点。
(二)公司发展战略
“十四五”期间，本公司强化战略引领，聚焦主责主业，形成“一体两翼”业务梯次布局，确立“五维
一体”商业模式，“一重一轻一产业”业务结构以及“一个项目一座城”的发展理念，有效践行了向城市综
合环境服务商战略定位的演进和升级。2025年度，本公司开展了年度战略实施情况评估及“十四五”战略目
标优化调整工作，进一步强化战略闭环管理，统筹做好“十四五”收官与“十五五”战略谋篇布局工作。坚
持以改革的思路，创新的思维，通过“上下联动、内外碰撞”，高标准、高质量推进“十五五”战略规划编
制，持续深化“AI+”“京津冀协同发展”“四个用好”“新质生产力”等战略问题，梳理盘点生态环保、
绿色低碳、资源循环产业政策、市场空间与竞争态势，在深入分析企业发展的内部环境与外部环境的基础上
，研究论证战略目标、业务布局、发展策略、保障措施等关键战略内容；在战略方向选择方面，聚焦“两核
一力”，持续增强企业核心功能、提升核心竞争力，以科技创新赋能产业升级，着力发展生态环保与绿色低
碳领域的新质生产力，从行业聚焦走向区域深耕，从市政领域拓展工业市场，从单体项目迈向综合模式。在
业务布局方面，构建水资源循环利用为核心、绿色能源服务和环境治理及市政服务为补充的三大业务板块布
局，推动传统产业升级与新赛道拓展，持续巩固提升包括供水、污水处理、再生水供应等在内的水务基础业
务，秉持水资源循环利用的理念，延伸产业链，拓展服务内容，实现全领域与全链条的产业深耕；同时，结
合国家“双碳战略”的推进，做强做优做大绿色能源业务，积极探索产业园区综合能源服务业务，加速培育
形成“第二增长曲线”。
(三)经营计划
报告期内，公司坚持以高质量发展为目标，以市场拓展为重点，稳定推进公司发展战略及年度经营计划
的实施。锚定水处理核心主业，统筹推进固废处理、供冷供热、光伏发电等业务协同发展。持续巩固存量业
务既有优势，稳定水处理规模，确保水业务负荷率达标；强化运营成本管控，精准压降水处理单方成本。积
极拓展增量业务，深化项目策源策划，强化投资驱动效能，全力推动重点项目落地见效。聚焦新质生产力培
育，围绕技术产品化、产业数字化、绿色能源等方面开展科技研发工作，保障科研经费投入，全力提升科研
成果转化效益。
2026年，本公司主营业务预计仍以污水处理业务为主，预计全年处理污水量17亿立方米。随着天津市以
及各外埠项目适用出水标准的提高、各类资源能源费用、人力成本不断增加，项目运营成本有所增加，在所
遵循的国家现行方针政策、经营环境不发生重大变化的情况下，预计污水处理服务费收入及成本变动幅度不
高于20%；研发投入不低于年度经营收入的1.25%，主要用于技术研发、技改技革费用，继续围绕着污水处理
、污泥处理、新能源等领域的新工艺与应用型技术进行研发。
(四)可能面对的风险
1、可能面对的风险
（1）政府信用风险由于污水处理项目准经营性特点，污水处理服务费的资金主要来源于政府通过自来
水销售收取的污水处理费专用账户，不足部分由地方财政予以补足。现行推广特许经营项目，多包含管网等
基础设施的投资建设，社会资本的投资较大，投资收益依赖于政府污水处理服务费的支付。因此，资金来源
的唯一性，决定了政府信用的重要性与关键性。水务企业能否如期收回投资，取得预期收益，取决于政府财
政收支情况与信用的高低。一旦出现政府信用风险，将直接影响项目公司现金流，有可能派生财务风险和融
资风险等资金风险。
（2）政策与市场风险我国正处于全面深化改革和推动高质量发展的关键阶段，这一进程将长期持续，
在这一过程中，政策将根据国内外经济形势、社会需求和改革进展不断优化调整，政策变更涉及产业结构调
整、金融监管、税收、环保等多个领域。例如《关于规范实施政府和社会资本合作新机制的指导意见》及《
基础设施和公用事业特许经营管理办法》的陆续出台对公用事业、水务环保行业的商业模式产生了重大影响
；另外，诸如危废处置等业务虽然以企业作为服务对象，但是其也可能受到区域性产业政策的冲击，即区域
产业升级与跨区域产业转移可能导致该区域所产生的危险废弃物数量发生变化；市场方面，进入十四五后期
，受经济下行、有效需求不足、地方政府支付能力不足等因素影响，环保行业增速显著放缓，依赖政府政策
补贴大量投资建设的模式将逐渐被以运营为主的盈利模式所取代，加之地方水务行业集团化与规模化趋势愈
发明显，市场竞争加剧，行业结构将随之变化，具体将表现为企业的淘汰、整合、转型、升级。
（3）运营管理风险随着国家对环境保护问题的日益重视，环保法、“大气十条”“水十条”等一系列
政策法规的相继出台，环境治理标准日趋严格，对环保企业的管理能力和运营质量提出了更高的要求，催生
出污水处理厂为适应新标准的升级改造需求。在此背景下，一方面导致污水处理厂面临改造与运营的风险，
另一方面企业也面临原特许经营协议调整的风险。此外，污水处理之后的污泥处置是否能够形成更为完善的
商业模式，也值得关注。
(4)法律风险公司存在因法律法规或监管政策变化、合同履约争议、第三方纠纷传导等因素，对企业造
成负面法律影响的可能性。从业务结构看，公司现行主要合同类型涵盖特许经营、建设工程、物资采购及技
术服务等类别。其中，特许经营类项目的风险集中于付费端与履约端，部分项目受地方政府财政支付节奏影
响，存在服务费延期支付情形，可能阶段性传导至项目公司资金链，形成上下游支付压力。建设工程类项目
方面，主要涉及EPC、施工总承包及专业分包模式，近年来伴随行业整体资金面趋紧，部分总承包单位或分
包商出现流动性困难，由此引发实际施工人起诉风险，尽管公司作为发包方已依法履行合同义务，但仍存在
因下游单位违规转分包、拖欠工程款等问题，被实际施工人主张在“应付未付工程款范围内”承担连带清偿
责任的诉讼风险。
2.风险管控措施
（1）政策研究先行，战略布局未来密切关注国内外经济形势，及时掌握区域及行业发展规划相关政策
信息，加大行业政策研究分析力度，前瞻性高标准谋划“十五五”，围绕着生态环保与绿色低碳为主攻方向
，以更加开阔的视野，寻找战略新机遇，开辟发展新赛道，注重科技引领与技术赋能，着力推动新质生产力
发展。
（2）强化风险管理，坚持依法治企确定全面风险管理工作的目标，组建全面风险管理工作的组织机构
，加强对各类政策风险的研判与预警，健全风险防控机制，从做好项目维护、推进遗留项目竣工结算、保障
安全生产和合规采购等方面，对不同业务环节隐含的风险加以辨识、分析、评价和应对，强化公司风险及合
规管控能力。强化依法治企观念，维护企业合法权益。呼吁特许经营项目中进一步明确合同主体平等关系，
严格绩效考核机制和利益分配机制，将政府履约付费义务和投资人取得合理收益权纳入条款保护，从而降低
投资人的政府信用风险和财务风险。针对上述法律风险，公司已建立覆盖合同全生命周期的法治保障机制，
前端强化合作方资信审查与合同文本标准化；中端嵌入合规审查节点、动态跟踪重大项目履约状态；后端实
行案件分级分类管控，对重大争议纠纷实行提级管理与专班推进。同时，公司持续推动法务、合规、内控、
风控“四位一体”协同运行，着力将法律风险防控由被动应对向主动识别、源头治理转型，切实维护国有资
产安全与上市公司合法权益。
（3）提升管理水平，降低运营风险作为环保领域的上市公司，本公司按照相关政策变化，通过标准化
的管理，及时管控生产运营风险，具体风险管控措施包括着力人员培训，强化环保法制意识，提高技术管控
水平，同时组织运营单位系统梳理污水、污泥、臭气的相关合法合规义务，初步形成专项合规义务清单，严
格对照专项合规义务清单履行管理责任，减少运营管理风险；加强设施设备的维保，做好资产保值，实现稳
定运行；完善质量监测，推动全过程控制，确保最终产品的达标排放；制定水环境救援预案，安全生产预案
，力争实现不可抗力条件下，企业的谨慎运行和最佳的环保效能，并且保持同地方政府与监管部门的顺畅联
系以及强化沟通。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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