经营分析☆ ◇600874 创业环保 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
水务业务及新能源供冷供热业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
污水处理及污水处理厂建设-天津(产品 8.58亿 38.70 3.57亿 42.34 41.57
)
污水处理及污水处理厂建设-其他(产品 7.78亿 35.08 2.90亿 34.41 37.28
)
其他分部(产品) 2.01亿 9.08 4090.60万 4.85 20.30
污水处理及污水处理厂建设-杭州(产品 1.43亿 6.46 6783.90万 8.05 47.32
)
再生水处理及再生水配套工程(产品) 1.40亿 6.32 5696.60万 6.76 40.62
供热及供冷服务(产品) 5687.20万 2.56 1446.30万 1.72 25.43
自来水供水及自来水厂建设(产品) 3959.00万 1.78 1583.60万 1.88 40.00
环保设备销售(产品) 0.00 0.00 -6000.00 0.00 ---
─────────────────────────────────────────────────
天津(地区) 10.12亿 45.61 5.07亿 60.19 50.15
其他(地区) 8.47亿 38.16 1.72亿 20.41 20.33
杭州(地区) 1.43亿 6.46 6783.90万 8.05 47.32
阜阳(地区) 1.10亿 4.98 5588.50万 6.63 50.63
西安(地区) 1.06亿 4.78 3982.80万 4.72 37.53
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
污水处理及水厂设施建设业务(行业) 33.78亿 72.42 14.47亿 79.51 42.85
再生水处理及再生水配套工程业务(行 4.33亿 9.27 1.78亿 9.75 41.04
业)
其他(行业) 2.65亿 5.68 6641.40万 3.65 25.06
供冷供热及相关设施建设业务(行业) 2.48亿 5.31 3284.60万 1.80 13.26
危废处置业务(行业) 1.57亿 3.37 -26.40万 -0.01 -0.17
自来水供水及水厂设施建设业务(行业) 9687.00万 2.08 3816.60万 2.10 39.40
道路收费业务(行业) 6346.50万 1.36 5634.50万 3.09 88.78
科研成果转化(行业) 2387.80万 0.51 205.10万 0.11 8.59
─────────────────────────────────────────────────
污水处理及污水处理厂建设-天津(产品 16.20亿 34.73 8.28亿 45.46 51.08
)
污水处理及污水处理厂建设-其他(产品 14.82亿 31.78 5.10亿 28.03 34.43
)
其他分部(产品) 4.86亿 10.41 1.22亿 6.73 25.22
再生水处理及再生水配套工程(产品) 4.33亿 9.27 1.78亿 9.75 41.04
污水处理及污水处理厂建设-杭州(产品 2.76亿 5.91 1.09亿 6.01 39.68
)
供热及供冷服务(产品) 2.48亿 5.31 3284.60万 1.80 13.26
自来水供水及自来水厂建设(产品) 9687.00万 2.08 3816.60万 2.10 39.40
环保设备销售(产品) 2387.80万 0.51 205.10万 0.11 8.59
─────────────────────────────────────────────────
京津冀地区(地区) 24.27亿 52.03 10.86亿 59.67 44.76
华中区域(地区) 6.88亿 14.75 2.75亿 15.09 39.92
西北区域(地区) 5.46亿 11.71 1.74亿 9.55 31.83
华东区域(地区) 4.28亿 9.18 1.32亿 7.25 30.83
其他业务(地区) 2.54亿 5.45 6512.70万 3.58 25.60
西南区域(地区) 1.75亿 3.76 5294.00万 2.91 30.18
东北区域(地区) 1.45亿 3.11 3541.00万 1.94 24.41
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
污水处理及污水处理厂建设-天津(产品 8.41亿 39.90 3.38亿 42.97 40.14
)
污水处理及污水处理厂建设-其他(产品 6.02亿 28.53 2.14亿 27.26 35.61
)
其他分部(产品) 2.00亿 9.48 4950.30万 6.30 24.75
再生水处理及再生水配套工程(产品) 1.97亿 9.35 9579.60万 12.19 48.58
污水处理-杭州(产品) 1.30亿 6.18 5473.40万 6.96 42.02
供热及供冷服务(产品) 7474.80万 3.54 1584.60万 2.02 21.20
自来水供水及自来水厂建设(产品) 5913.60万 2.80 1796.40万 2.29 30.38
环保设备销售(产品) 433.00万 0.21 18.60万 0.02 4.30
─────────────────────────────────────────────────
天津(地区) 11.38亿 53.97 5.84亿 74.31 51.31
其他(地区) 5.02亿 23.81 1886.90万 2.40 3.76
杭州(地区) 1.30亿 6.18 5635.90万 7.17 43.27
阜阳(地区) 1.22亿 5.79 5737.90万 7.30 46.97
西安(地区) 1.12亿 5.29 4253.80万 5.41 38.10
其他(补充)(地区) 1.04亿 4.95 2682.60万 3.41 25.69
─────────────────────────────────────────────────
污水处理及水厂设施建设(业务) 15.74亿 74.61 6.07亿 79.92 38.56
再生水处理及再生水配套工程(业务) 1.97亿 9.35 9579.60万 12.62 48.58
其他(补充)(业务) 1.04亿 4.95 2682.60万 --- 25.69
供热供冷及相关设施建设服务(业务) 7474.80万 3.54 1584.60万 2.09 21.20
危废处置(业务) 6177.10万 2.93 -456.50万 -0.60 -7.39
自来水供水及水厂设施建设(业务) 5913.60万 2.80 1796.40万 2.37 30.38
其他(业务) 3384.80万 1.60 2724.20万 3.59 80.48
环保设备定制(业务) 433.00万 0.21 18.60万 0.02 4.30
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
污水处理及水厂设施建设业务(行业) 31.93亿 70.60 11.21亿 75.50 35.11
再生水处理及再生水配套工程业务(行 3.90亿 8.62 1.45亿 9.78 37.27
业)
供冷供热及相关设施建设业务(行业) 2.42亿 5.35 4614.30万 3.11 19.06
危废处置业务(行业) 2.37亿 5.25 7490.50万 5.05 31.58
其他(补充)(行业) 2.28亿 5.03 5144.90万 --- 22.61
自来水供水及水厂设施建设业务(行业) 1.18亿 2.61 3434.40万 2.31 29.06
道路收费业务(行业) 6238.90万 1.38 5526.90万 3.72 88.59
科研成果转化(行业) 4650.10万 1.03 708.80万 0.48 15.24
其他(行业) 576.40万 0.13 69.70万 0.05 12.09
─────────────────────────────────────────────────
津京冀地区(地区) 23.62亿 52.23 8.96亿 58.32 37.93
华中区域(地区) 5.79亿 12.81 1.61亿 10.45 27.72
华东区域(地区) 4.73亿 10.46 1.60亿 10.39 33.74
西北区域(地区) 4.70亿 10.38 1.21亿 7.90 25.86
其他(补充)(地区) 2.28亿 5.03 5144.90万 3.35 22.61
西南区域(地区) 2.08亿 4.60 5998.00万 3.90 28.84
东北区域(地区) 2.03亿 4.49 8722.00万 5.68 42.94
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售23.16亿元，占营业收入的49.64%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 231553.12│ 49.64│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购4.59亿元，占总采购额的18.56%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 45906.39│ 18.56│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业情况
党的二十届三中全会就进一步全面深化改革，推进中国式现代化做出重要部署，其中提出深化生态文明
体制改革，完善生态文明基础体制，健全生态环境治理体系，健全绿色低碳发展机制，伴随着相关改革的推
进与制度的出台，不仅水务环保领域的商业模式有可能进一步发生变化，而且未来许多细分领域以及新兴领
域将释放出增长空间。
在商业模式方面，PPP模式进一步理顺。随着《基础设施和公用事业特许经营管理办法》修订发布，进
一步厘清了基础设施和公用事业特许经营与政府和社会资本合作（PPP）关系，强化基础设施和公用事业特
许经营是基于使用者付费的PPP模式。
在市场空间方面，各地政府陆续出台相关政策，推动大规模设备更新和消费品以旧换新政策落地，增加
了水务市场发展空间。例如，《天津市推动大规模设备更新和消费品以旧换新实施方案》印发，明确加快推
进城镇生活污水垃圾处理设施设备补短板、强弱项，持续实施燃气、排水、供水、供热等老化管道更新改造
。《河北省推动大规模设备更新和消费品以旧换新实施方案》印发，提出淘汰更新改造排水管网193公里以
上，更新改造供热老旧管网335公里以上。《湖北省推动大规模设备更新和消费品以旧换新实施方案》印发
，提出支持污水处理、供热等10个方面设施设备更新改造，力争到2027年，累计升级污水处理厂40座。
在厂网一体化方面，结合城市更新，鼓励推动建立厂网统筹的城市生活污水专业化运行维护模式。《关
于加强城市生活污水管网建设和运行维护的通知》发布，提出持续推进“厂网一体”专业化运行维护，排水
主管部门要构建以污染物收集效能为导向的管网运行维护绩效考核体系和付费体系，对污水处理厂和管网联
动按效付费；健全污水管网建设和运行维护费用保障制度，合理调整污水处理收费标准，加强污水管网建设
和运行维护，地方人民政府可视情况给予运营补贴；完善资金筹措机制，鼓励社会资本通过特许经营等方式
参与，研究探索规范项目收益权、特许经营权等质押融资担保。并且，此后《关于开展城市更新示范工作的
通知》发布，进一步明确中央财政补助资金重点支持污水管网“厂网一体”建设改造；财政部会同住建部通
过竞争性选拔，确定部分城市开展典型示范，中央财政对示范城市给予定额补助；首批评选15个示范城市，
重点向超大特大城市和长江经济带沿线大城市倾斜，中央财政补助资金重点支持城市地下管网更新改造和污
水管网“厂网一体”建设改造等。
在资源化方面，再生水利用具有广阔市场前景。《节约用水条例》发布，进一步促进再生水利用成为趋
势，具体包括：县级以上地方人民政府应当统筹规划、建设污水资源化利用基础设施，促进污水资源化利用
；城市绿化、道路清扫、车辆冲洗、建筑施工以及生态景观等用水，应当优先使用符合标准要求的再生水。
并且，国家发改委等三部门联合印发《推进重点城市再生水利用三年行动实施方案》，要求遴选50个地级及
以上城市，重点推进再生水利用工作。
在价格调整方面，公用事业价格改革持续推进，水价调整趋势需要关注。2024年3月上海青浦区、浦东
新区调整供水价格，2024年5月广州中心城区召开供水价格改革听证会。
2024年8月初，中共中央、国务院印发《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》。其中提出一系
列具体的量化工作目标。例如，到2030年节能环保产业规模达到15万亿元左右，非化石能源消费比重提高到
25%左右，抽水蓄能装机容量超过1.2亿千瓦，大宗固体废弃物年利用量达到45亿吨左右等。这无疑将进一步
释放节能环保产业的市场空间。一方面配合稳妥推进能源绿色低碳转型，要加快构建新型电力系统。截至20
24年6月底，中国可再生能源装机规模达到16.53亿千瓦，占总装机的53.8%。这要求科学布局抽水蓄能、新
型储能、光热发电，提升电力系统安全运行和综合调节能力；建设智能电网，加快微电网、虚拟电厂、源网
荷储一体化项目建设；深化电力体制改革，进一步健全适应新型电力系统的体制机制。另一方面配合实施全
面节约战略，要大力发展循环经济。具体涉及推进生活垃圾分类，提升资源化利用率；健全废弃物循环利用
体系，强化废弃物分类处置和回收能力，提升再生利用规模化、规范化、精细化水平。上述政策的逐步落实
，将有利于创业环保在巩固提升水处理与水资源业务的基础上，进一步发展新能源、储能、虚拟电厂、有机
固废、危废、医废处理处置等新业务。
（二）公司主营业务情况
报告期内，本公司的主要业务由基础业务及战略新业务构成。基础业务包括市政污水处理、供水、再生
水等领域业务，是公司收入和利润的主要来源；战略新业务主要包括以新能源供冷供热及光伏发电为主的双
碳新能源业务及以污泥处置与资源化利用、危废业务为主的固废业务，战略新业务在盈利能力、经济附加值
、投资回收期等方面，与基础业务形成互补，优化整体业务结构。
1、基础业务情况
截至报告期末，本公司水务业务总规模为612.84万立方米/日。权益类水务业务总规模585.01万立方米/
日，其中污水处理规模511.51万立方米/日，供水业务规模31.5万立方米/日（包括自来水、工业供水），再
生水规模42万立方米/日，新增再生水断点连通管网28.6公里，上述项目分布在全国15个省市自治区；委托
运营模式下污水处理规模为21.83万立方米/日，再生水规模6万立方米/日。
污水处理、供水业务模式以BOT、TOT、PPP模式为主，再生水业务经营模式以生产销售再生水获得销售
收入，及提供再生水管道接驳工程服务获得收入为主，与期初相比均没有发生重大变化。
2、战略新业务情况
（1）新能源供冷供热业务，截至报告期末，总服务面积390万平方米，主要分布在天津，经营模式以BO
T和自主投资为主。
（2）分布式光伏发电及储能项目，截至报告期末，光伏总设计装机容量31MWp，用户侧储能设计装机容
量5.5MWh,项目主要分布在天津、大连、西安；经营模式以市场化定价模式为主。
（3）危废业务方面，报告期内没有发生变化。截至报告期末，本公司拥有包括处置能力共18.13万吨/
年的4个项目，一座规模2万吨/年的收储、转运项目，一座总库容31.46万吨的填埋项目，废物综合利用规模
7.8万吨/年，主要分布在山东、江苏两省。危废业务在获得危废经营许可证的前提下，采用充分市场化的经
营模式，在地方政府指导价的引导下，自行选择产废单位，为其提供危废处置服务，收取危废处置服务费。
（4）污泥处置业务方面，截至报告期末，总规模为2810吨/日，主要分布在天津、甘肃、浙江、安徽。
其中权益类污泥处置业务为临夏污泥项目、津南污泥厂项目，规模为890吨/日，其余污泥处置项目为委托运
营模式，规模为1920吨/日。
二、报告期内核心竞争力分析
报告期内，本公司核心竞争能力仍体现在以下四个方面：（1）安全、稳定、达标、高效的运营能力；
（2）实用、领先、系统、持续的研发能力；（3）专业、尽责、合作、创新的员工团队；（4）诚信、担当
、规范、稳健的企业信誉。上述四项核心竞争力相辅相成，企业诚信、员工用心，技术创新最终使客户放心
，形成良好的创业环保品牌影响力。
报告期内，公司进一步巩固自身优势，全面提升竞争能力。
在运营管理方面，聚焦降本增效系统性提升运营管控水平，一方面对全业务进行科学合理的生产成本定
额编制及审定，以实现对各运行单位的资源配置优化及合理降低成本；另一方面编制完成大运营体系“六化
”构建方案，通过精益管理压降费用支出、加强生产类预算管控、提升自动化控制水平等举措推进精细化管
理。
在科技研发方面，持续加大科技投入，一方面优化提升数字化、智慧化、低碳化的运营体系，另一方面
重点夯实有效支撑“五维一体”商业模式的技术能力；报告期内获得授权专利18项（发明专利5项、实用新
型专利12项、外观设计专利1项），申请软件著作权3项。组织开展9项国家、行业、地方及团体标准编制工
作，获得华夏建设科技一等奖1项，成功获批天津市生态环境保护协同创新中心平台，为发展新质生产力做
出新贡献。
在管控与团队建设方面，基于战略管控模式，按照强总部、实区域、简项目的思路，完善集团化管理架
构；主动服务公司“一体两翼”战略发展，选强配优队伍，着力打造综合能力突出、储备数量充足、能够担
当企业发展重任的干部队伍。
在品牌建设方面，报告期内，本公司连续第十九年荣获“中国水业十大影响力企业”；旗下贵州公司工
艺控制组荣获贵阳市“工人先锋号”荣誉称号；阜阳公司颖南污水厂入选E20环境平台“水环境治理优秀案
例”；合肥公司陶冲污水处理厂荣获全国“生态化标杆污水处理厂”和“生态优化服务、社会开放服务五星
级企业”称号；凯英公司被成功认定为天津市专精特新中小企业……各经营单位在各自领域践行企业使命，
树立了良好的企业形象和品牌声誉。
三、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司以“十四五”战略为引领，持续构建“一体两翼”的业务布局，聚焦“三量”“三新”
工作要求，不断创新“五维一体”商业模式。此外，公司不断丰富“一重、一轻、一产业”的业务结构，即
在原有重资产业务的基础上，强化以合同能源管理（EMC）、运营与维护（OM）为核心的客户定制化增值服
务以及同工程建设管理产业链延伸相关的工程服务（EPC/PC）等轻端业务，并且突出以科技创新推动技术产
品化与市场化。公司在加快培育新质生产力、提升优质增量等方面取得一定成效，推动董事会制定的年度经
营计划的实现。
1.聚焦存量项目创效，深挖成本管控潜力
稳步提升水业务产能，“一企一策”厂网协同运营提升污水来水量，加快再生水管网建设与完善，不断
拓宽生态用水的应用场景；稳步扩展固废业务市场，立足资源禀赋，开发和推广资源化产品，实现资源化的
终极目标；稳步发力新能源板块，北仓、咸阳路、津沽三座污水厂分布式光伏发电项目已实现并网；关键成
本降本增效，按照“应集尽集”的采购原则，开展年度运营类固定资产四大类常用物资的集中采购，不断梳
理三层级采购管控体系；编制存量污水处理项目“一厂一策”工作方案，精准管控，优化处理流程和参数调
整，提高污染物去除效率、降低药耗能耗。
2.培育优质增量项目，以进促稳积极拓展市场
报告期内落地瓮安县二期、三期污水处理厂特许经营权转让项目，会泽县城污水处理厂三期建设（扩容
）特许经营项目；中标颍上县城南污水厂二期委托运营服务项目及东丽湖度假旅游区污水2024-2026年度服
务项目；绿能公司中标天津市东丽区军粮城供热站委托项目，成功新增供热服务面积约300万平方米；布局
合同能源管理，签署轻资产合同28个；津沽厂实现了“污水+再生水+污泥（厌氧）+新能源供冷供热+光伏”
的“五维度”业务组合，树立业界资源化综合利用标杆，提升市场开发协同作战能力形成良好示范。
3.打造核心技术支撑，高标准发展新质生产力
报告期内完成26个污水项目物联网数据接入数字化一期平台，打通核心业务数据链条，建立核心业务板
块运行态势实时监控，实现全级次业务与财务深度融合；围绕“五维一体”，提高项目策源策划的技术支撑
，整合梳理“污水高标准处理技术”“定制化服务工艺装备”等17项核心技术支撑，实现核心技术从单维向
多维的转变，发展新质生产力。
4.资本资金双向发力，主动提升市值管理能力
报告期内有序推进10亿元科技创新绿色公司债注册申报工作，获得小额快速股权融资授权，2024年7月
完成10亿元中期票据额度注册工作；一企一策制定应收账款化解方案，积极探索存量债务化解方式；积极推
动ESG体系建设，将ESG管理职能纳入公司决策层面；响应将市值管理纳入考核的要求，组织开展市值管理相
关工作，提升市值管理工作重视程度；稳步推进投资者关系管理，积极与股东互动，组织业绩说明会，发声
资本市场。
5.全领域控风险隐患，筑牢企业发展坚实底盘
强化前端风险识别，编发《风险识别清单v1.0》，推动风险量化管理；清查遗留问题，明确历史风险点
与化解措施，设定2024年目标及考核体系，上半年化解多项遗留风险；强化安全管理，深入推进安全生产标
准化工作建设和实施，不断提升安全生产意识和管理水平；组织全员签订安全生产责任书，安全责任压实全
覆盖；严把采购风险。发布《非法定招标项目采购工作指引》《设施（建筑物、构筑物）日常维修维护招标
采购评标办法》，进一步完善采购规范体系。
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