经营分析☆ ◇600875 东方电气 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
开发、设计、制造、销售先进的清洁高效水电、火电、核电、风电、气电、太阳能光热等大型发电成套设
备，以及向全球电力运营商提供工程承包及服务等相关业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
清洁高效能源装备:煤电(产品) 112.97亿 29.61 21.61亿 34.06 19.13
可再生能源装备(产品) 104.25亿 27.32 10.55亿 16.62 10.12
新兴成长产业(产品) 43.95亿 11.52 6.67亿 10.51 15.18
现代制造服务业(产品) 34.26亿 8.98 14.98亿 23.61 43.73
工程与供应链业务(产品) 31.38亿 8.23 2.13亿 3.35 6.78
清洁高效能源装备:气电(产品) 27.84亿 7.30 3.37亿 5.31 12.11
清洁高效能源装备:核能(产品) 26.85亿 7.04 3.99亿 6.29 14.87
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
发电设备制造行业(行业) 696.95亿 100.00 107.93亿 99.76 15.49
─────────────────────────────────────────────────
清洁高效能源装备(产品) 283.58亿 40.69 47.50亿 43.91 16.75
可再生能源装备(产品) 166.03亿 23.82 6.25亿 5.78 3.77
新兴成长产业(产品) 111.50亿 16.00 12.07亿 11.16 10.83
现代制造服务业(产品) 75.64亿 10.85 36.62亿 33.85 48.41
工程与供应链(产品) 60.19亿 8.64 5.48亿 5.06 9.10
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 641.26亿 92.01 101.51亿 93.83 15.83
境外(地区) 55.69亿 7.99 6.41亿 5.93 11.52
─────────────────────────────────────────────────
定制化销售(销售模式) 696.95亿 100.00 107.93亿 99.76 15.49
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
清洁高效能源装备-煤电(产品) 85.22亿 25.47 14.01亿 25.08 16.44
可再生能源装备(产品) 82.15亿 24.55 7.26亿 12.99 8.84
新兴成长产业(产品) 41.18亿 12.31 5.86亿 10.49 14.24
清洁高效能源装备-燃机(产品) 36.07亿 10.78 4.22亿 7.56 11.70
工程与贸易(产品) 35.38亿 10.58 3.07亿 5.50 8.69
现代制造服务业(产品) 35.21亿 10.52 16.80亿 30.07 47.71
清洁高效能源装备-核电(产品) 19.36亿 5.79 4.52亿 8.09 23.35
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
发电设备制造行业(行业) 606.77亿 100.00 113.90亿 99.71 18.77
─────────────────────────────────────────────────
清洁高效能源装备(产品) 205.89亿 33.93 43.91亿 38.44 21.33
可再生能源装备(产品) 138.38亿 22.81 16.39亿 14.35 11.84
工程与贸易(产品) 120.22亿 19.81 15.01亿 13.14 12.49
新兴成长产业(产品) 88.43亿 14.57 11.72亿 10.26 13.25
现代制造服务业(产品) 53.84亿 8.87 26.87亿 23.52 49.92
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 530.19亿 87.38 100.88亿 88.31 19.03
境外(地区) 76.57亿 12.62 13.02亿 11.40 17.01
─────────────────────────────────────────────────
定制化销售(销售模式) 606.77亿 100.00 113.90亿 99.71 18.77
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售107.93亿元，占营业收入的15.49%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 1079284.67│ 15.49│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购64.82亿元，占总采购额的11.00%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 648217.15│ 11.00│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
本公司属于高端能源装备行业，为全球能源运营商及其他用户提供各类能源、环保、化工等产品及系统
成套、物流等服务。本公司主要业务在报告期内未发生重大变化。
本公司主要经营模式是开发、设计、制造、销售先进的风电、太阳能发电、水电、核电、气电、火电和
化工容器、节能环保、电力电子与控制、氢能、储能等高端装备，以及向全球能源运营商提供工程承包及服
务等。作为全球最大的发电设备供应商和电站工程总承包商之一，本公司产品和服务遍及全球近90个国家和
地区，在能源装备领域具有较强的竞争力和影响力。
公司拥有完善的能源装备制造和服务体系，可批量研制5-100万千瓦等级水轮发电机组、13.5-135万千
瓦等级超超临界火电机组、5-175万千瓦等级核电机组、重型燃气轮机设备、直驱和双馈、半直驱全系列风
力发电机组、高效太阳能电站设备。100万千瓦等级空冷机组、大型循环流化床锅炉、重型燃气轮机等产品
处于行业领先地位；水电产品技术总体居国内前列，贯流式、混流式等水电技术达到行业领先水平，冲击式
水电技术达到行业先进水平；26兆瓦等级海上风电机组居于国内领先水平。公司具有化工容器、驱动透平、
屏蔽泵、管线压缩机等石油化工领域核心设备制造能力，具有废气废水处理、废固处置及资源化利用系统解
决能力，电力电子及控制、智能制造相关设备和系统技术能力，储能设计和集成能力，构建了具有完全自主
知识产权的燃料电池产品体系，形成了氢制取、氢储存、氢加注、氢使用全环节整体解决方案。针对新能源
市场商业模式变化，公司以装备制造产业落地等方式获取一定资源并带动设备销售、平滑装备制造行业波动
带来的影响、促进新技术新产品验证和应用、持续优化产业区域布局。
2025年上半年，全球经济增长放缓，地缘政治冲突不断加剧，国际经贸秩序遭受重创，不稳定性、不确
定性增加。我国国民经济顶压前行、稳定运行，主要指标好于预期，高质量发展扎实推进，经济保持了稳中
有进、稳中向好的发展态势。2025年1-6月，全社会用电累计48418亿千瓦时，同比增长3.7%；电力装机保持
增长态势，截至6月底，全国累计发电装机容量36.5亿千瓦，同比增长18.7%；全国主要发电企业电源工程完
成投资3635亿元，同比增长5.9%；电网工程完成投资2911亿元，同比增长14.6%。总体上看，能源装备行业
保持较好市场前景。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，公司坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，持续增强核心功能、提
高核心竞争力，着力发挥“三个作用”，奋力争当“三个排头兵”。
1.在产业发展方面。从优势产业看，水电订单质量明显提升，核电、气电市场占有率保持行业第一，50
兆瓦重型燃气轮机海外订单实现“零”的突破。从战新产业看，风电获20兆瓦等级海上风电批量订单，若羌
、布尔津新能源装备制造基地相继投产。氢能中标攀枝花30台重卡示范项目，1000标方碱性电解水系统实现
订单突破，西藏制氢加氢一体化示范项目投运。全球最大二氧化碳储能项目主厂房主体结构封顶。2025年1-
6月公司实现新增生效订单654.85亿元，同比增长16.78%。在新增生效订单中，清洁高效能源装备占37.59%
，可再生能源装备占30.82%，工程与国际供应链占11.51%，现代制造服务业占8.80%，新兴成长产业占11.27
%。
2.在科技创新方面。创新成果集中涌现，扎拉500兆瓦冲击式水电机组定子机座、转子支架通过组圆装
配验收，15兆瓦重型燃机稳定运行至设计工况，26兆瓦级半直驱海上风电机组叶片通过静载测试，17兆瓦直
驱漂浮式海上风电机组下线，生物质气流床气化关键技术研究中试成功，兆瓦级化学链燃烧中试平台和氢产
业科技中试平台入选工信部首批重点培育名单。科技创新与产业创新融合发展，自主研制海洋防腐材料应用
于20兆瓦海上风电机组。
3.在深化改革方面。全面深化三项制度改革，制订13项具体举措，更广更深落实干部、人事、分配制度
改革要求。围绕健全完善产业孵化培育机制等重难点任务，开展第二批内部改革试点。积极推进职务科技成
果赋权改革，建立员工持股、试点项目管理制度。不断优化公司治理体系，完成全部境内二级企业子企业章
程修订。在国务院国资委公布的中央企业“科改行动”“双百行动”2024年度专项考核中，东方电机、东方
汽轮机、东方锅炉、东方风电全部获评标杆企业。
4.在经营管理方面。扎实开展世界一流企业价值创造行动，东方锅炉案例入选国有企业价值创造优秀案
例。推进业财融合数智化建设。实施搭建投标预算BOM、建立采购业财联动、优化制造费用分摊等9大模块建
设，为业财数据贯通奠定基础。推动精益管理“强基、提升、树标”行动提质扩面。持续推进精益营销、精
益研发设计、库存精益化等重点工作。深入推进“智改数转”。国内首个能源装备行业垂直大模型“东方智
源”成功研发，智能科技情报系统上线运行，屏蔽泵数字化车间建成投产。
5.在风险防控方面。强化全级次穿透式监管体系建设，新建合规系统和商标管理系统，实现合同风险实
时监控和全过程管控。组织开展重点项目风险处置攻坚战，“一项目一策”制定收款目标及管控方案。强化
全员全域合规管理，开展试点企业竞优揭榜，全级次的业务监督防线建设工作体系基本建成。压实安全生产
责任，建立管理者巡视工作指引，推动重大事故隐患动态清零，上半年未发生重大安全、环境事件。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|