经营分析☆ ◇600875 东方电气 更新日期：2026-09-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
能源生产及利用提供高端装备及相关服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
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能源装备制造(产品) 337.58亿 87.40 38.22亿 58.51 11.32
制造服务(产品) 81.89亿 21.20 21.06亿 32.24 25.72
新兴产业(产品) 45.65亿 11.82 5.85亿 8.95 12.80
抵销(产品) -78.88亿 -20.42 106.76万 0.02 -0.01
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截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
发电设备制造行业(行业) 786.15亿 100.00 133.74亿 99.81 17.01
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能源装备制造(产品) 580.05亿 73.78 81.08亿 60.51 13.98
制造服务(产品) 129.01亿 16.41 41.13亿 30.70 31.88
新兴产业(产品) 77.09亿 9.81 11.53亿 8.60 14.95
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境内(地区) 734.76亿 93.46 127.24亿 94.96 17.32
境外(地区) 51.39亿 6.54 6.50亿 4.85 12.64
─────────────────────────────────────────────────
定制化销售(销售模式) 786.15亿 100.00 133.74亿 99.81 17.01
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截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
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清洁高效能源装备:煤电(产品) 112.97亿 29.61 21.61亿 34.06 19.13
可再生能源装备(产品) 104.25亿 27.32 10.55亿 16.62 10.12
新兴成长产业(产品) 43.95亿 11.52 6.67亿 10.51 15.18
现代制造服务业(产品) 34.26亿 8.98 14.98亿 23.61 43.73
工程与供应链业务(产品) 31.38亿 8.23 2.13亿 3.35 6.78
清洁高效能源装备:气电(产品) 27.84亿 7.30 3.37亿 5.31 12.11
清洁高效能源装备:核能(产品) 26.85亿 7.04 3.99亿 6.29 14.87
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截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
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发电设备制造行业(行业) 696.95亿 100.00 107.93亿 99.76 15.49
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清洁高效能源装备(产品) 283.58亿 40.69 47.50亿 43.91 16.75
可再生能源装备(产品) 166.03亿 23.82 6.25亿 5.78 3.77
新兴成长产业(产品) 111.50亿 16.00 12.07亿 11.16 10.83
现代制造服务业(产品) 75.64亿 10.85 36.62亿 33.85 48.41
工程与供应链(产品) 60.19亿 8.64 5.48亿 5.06 9.10
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境内(地区) 641.26亿 92.01 101.51亿 93.83 15.83
境外(地区) 55.69亿 7.99 6.41亿 5.93 11.52
─────────────────────────────────────────────────
定制化销售(销售模式) 696.95亿 100.00 107.93亿 99.76 15.49
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售219.70亿元，占营业收入的27.95%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 2197003.60│ 27.95│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购115.26亿元，占总采购额的17.67%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 1152555.19│ 17.67│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
本公司属于能源装备制造行业，主要为能源生产及利用提供高端装备及相关服务，与能源发展联系紧密
。
公司构建了以能源装备制造为核心、以制造服务和新兴产业为增长点的“一核两翼”产业格局，开发、
设计、制造、销售先进的煤电、水电、核能、气电、风电等高端能源装备，开展电站服务、综合能源、制造
数智化、供应链及相关服务等制造服务，培育储能氢能、节能环保与化工、工业驱动、电力电子与控制、太
阳能等新兴产业。作为全球最大的发电设备供应商和电站工程总承包商之一，本公司产品和服务遍及全球近
90个国家和地区，在能源装备领域具有较强的竞争力和影响力。
公司拥有完善的能源装备研发、设计、制造、检测和服务体系，具备研制各功率等级的水轮发电机组、
风力发电机组、核电机组、煤电机组、燃气发电机组、太阳能电站设备等的能力。水电产品技术总体居国际
前列，贯流式、混流式、轴流式、抽水蓄能、冲击式机组水电技术达到行业领先水平；风力发电技术处于国
内先进水平，26兆瓦等级海上风电机组达到国际领先水平；核电拥有国内唯一的核蒸汽供应系统设备成套供
货制造许可证，具备完整的核1/2/3级设备设计资质及批量化制造核电站核岛主设备和常规岛汽轮发电机组
的成套供货能力；100万千瓦等级空冷机组、100万千瓦等级二次再热机组、大型循环流化床锅炉、重型燃气
轮机等产品处于行业领先地位。公司还具有光热产业聚光集热系统、储换热系统、常规发电系统以及控制系
统的完整产业链，可提供“光热+”综合解决方案。具有化工容器、驱动透平、屏蔽泵、管线压缩机等石油
化工领域核心设备制造能力，具有废气废水处理、固废处置及资源化利用系统解决能力，电力电子及工业自
动化、智能制造相关设备和系统技术研发能力，储能设计和集成能力，构建了具有完全自主知识产权的氢能
核心装备体系，形成了以电解水制氢和燃料电池为主的产品序列，以及氢能综合应用整体解决方案。本公司
主要业务在报告期内未发生重大变化。
2026年上半年，我国国内生产总值同比增长4.7%，符合全年经济增长预期目标。2026年1-6月，全社会
用电累计50999亿千瓦时，同比增长5.3%。电力装机持续保持增长态势，截至6月底，全国累计发电装机容量
40.4亿千瓦，同比增长10.8%，其中，水电同比增长3.5%，火电同比增长6.4%，核电同比增长8.6%，风电同
比增长18.5%，太阳能发电同比增长15.8%。总体上看，在能源强国建设及构建新型电力系统的背景下，公司
的优势能源装备产品仍处于景气周期。
二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，公司坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，更好服务国家发展战略
，持续增强核心功能、提高核心竞争力，着力提质量增效益、推创新抓管理、谋发展强党建，全面达成预期
目标，以实干实绩推动“十五五”实现良好开局。
1.产业发展方面。2026年1-6月，公司新生效订单698.8亿元，同比增长6.71%，能源装备制造占69.46%
，制造服务占20.71%，新兴产业占9.82%。“一核”量质齐升。煤电单位中标价格、水电投标毛利率实现同
比提升。气电市场占有率保持第一。风电国内市场占有率进入前四，国外实现“技术许可+产品订单”双输
出。“两翼”多点突破。制造服务板块，电站服务小浪底改造订单创水电改造规模记录，获得首个纯进口60
0兆瓦“W”型锅炉改造项目，综合能源实现零碳园区一体化业务突破。新兴产业板块，电解水制氢设备获得
规模化应用订单，熔盐储热系统设备集成业务取得首单，蒸汽增压机、天然气压缩机分别实现国内、国外海
外市场突破，自主BMS、EMS系统成功获得市场化应用订单。产能布局优化提升。自主燃机核心产能提升项目
正式开工，世界最高海拔格尔木风电叶片制造基地首支叶片下线。
2.科技创新方面。关键核心技术攻关有力。扎实推动重大水电工程装备研制，扎拉500兆瓦冲击式机组
完成球阀试验、定子吊装、转轮加工。G50自主燃机完成第一轮优化设计，累计运行超1.5万小时。创新平台
建设有序。获批建设西藏高原绿电装备及智慧运维重点实验室、福建海洋能源工程研究中心，集团智能体开
发平台投入应用。协同创新推进有效。新增中央企业先进电力装备创新联合体任务4项，与怀柔实验室合作
形成新一代煤电试点方案，清华联合创新研究院第一批合作项目立项，支撑德阳市入选国家制造业新兴技术
改造城市。创新成果不断涌现。全球首台630℃国家电力示范项目1号机组正式投产，粤港澳大湾区、长三角
地区首台“华龙一号”核电机组投产发电，国内首个550兆瓦F级燃机项目全容量投产发电，自主研发的国内
首台新能源并网稳定器正式投运，兆瓦级天然气掺氨、燃煤掺氢燃烧技术中试成功，两个智能制造系统解决
方案“揭榜挂帅”项目通过工信部首批验收，“高端能源装备关键部件全链条协同智能体应用”入选工业和
信息化部2025年人工智能应用典型案例。
3.改革和管理方面。针对科技成果转化等问题，揭榜挂帅方式实施8个改革试点课题，大胆探索。针对
不同战略性新兴产业特点，“一业一策”制定首批专项支持政策，切实促进战略性新兴产业发展。改革成效
获得认可。在国务院国资委2025年度“科改行动”“双百行动”专项考核中，所属东方电机、东方汽轮机、
东方锅炉、东方风电获得“三标杆、一优良”优异成绩，在中央企业中名列30%。精益管理体系化纵深推进
。启动精益管理三年行动，覆盖精益营销、精益研发、精益质量等各模块，以“强基、提升、树标”为抓手
破解经营堵点痛点。抓牢标杆载体，锚定“精品集团”目标，以东方电机、东方汽轮机、东方锅炉为试点，
构建“可量化、可比较、可复制”的标杆工厂评价体系。加速两化融合，以东方重机为试点探索形成数智融
合“八步推动法”，组织制造企业现场对标互鉴。深入推进质量管理，加强质量管理人才队伍建设。
4.风险防控方面。恪守“严”的基调标尺，深入推进出资人监督“十一个方面”问题整改，制定穿透式
监管体系建设总体方案，扎实推进质量隐患大排查、大整治，以“十条硬措施”筑牢安全生产底线，标准、
管理、监督更加严明。推进高风险项目处置攻坚。健全涉敏感业务合规先行审查机制，系统梳理涉外重点项
目合同风险，加强亏损合同治理，实现亏损合同“零新增”。
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