经营分析☆ ◇600879 航天电子 更新日期：2026-10-14◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
公司主要业务为航天电子信息、无人系统装备等产品的研发、生产与销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
航天电子信息产品(产品) 30.11亿 66.47 6.18亿 62.43 20.52
无人系统装备产品(产品) 5.79亿 12.78 9156.27万 9.25 15.81
航天机电组件产品(产品) 5.44亿 12.02 1.76亿 17.75 32.28
航天技术应用产品(产品) 3.50亿 7.73 7247.46万 7.32 20.70
其他业务(产品) 4506.84万 0.99 3206.39万 3.24 71.14
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
航天配套产品(行业) 92.76亿 66.68 17.87亿 63.17 19.27
系统装备产品(行业) 23.02亿 16.55 3.21亿 11.34 13.94
航天机电组件产品(行业) 12.93亿 9.30 4.81亿 17.01 37.22
航天技术应用产品(行业) 9.43亿 6.78 1.80亿 6.35 19.06
其他业务(行业) 9608.73万 0.69 6008.77万 2.12 62.53
─────────────────────────────────────────────────
航天配套产品(产品) 92.76亿 66.68 17.87亿 63.17 19.27
系统装备产品(产品) 23.02亿 16.55 3.21亿 11.34 13.94
航天机电组件产品(产品) 12.93亿 9.30 4.81亿 17.01 37.22
航天技术应用产品(产品) 9.43亿 6.78 1.80亿 6.35 19.06
其他业务(产品) 9608.73万 0.69 6008.77万 2.12 62.53
─────────────────────────────────────────────────
北京(地区) 97.99亿 70.45 16.68亿 58.94 17.02
陕西(地区) 11.04亿 7.94 2.49亿 8.79 22.53
上海(地区) 8.10亿 5.82 1.89亿 6.67 23.29
重庆(地区) 6.03亿 4.34 1.35亿 4.78 22.44
杭州(地区) 5.81亿 4.18 1.87亿 6.62 32.23
河南(地区) 5.21亿 3.75 1.78亿 6.28 34.07
桂林(地区) 2.54亿 1.83 1.33亿 4.69 52.13
江苏(地区) 1.40亿 1.01 3150.09万 1.11 22.48
其他业务(地区) 9608.73万 0.69 6008.77万 2.12 62.53
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 138.14亿 99.31 27.69亿 97.88 20.05
其他业务(销售模式) 9608.73万 0.69 6008.77万 2.12 62.53
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
军品(产品) 57.83亿 99.34 11.81亿 98.88 20.42
民品(产品) 2282.78万 0.39 787.64万 0.66 34.50
其他业务(产品) 1586.38万 0.27 547.85万 0.46 34.53
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
航天产品(行业) 118.20亿 82.77 25.87亿 86.33 21.89
民用产品(行业) 23.73亿 16.62 3.62亿 12.07 15.24
其他业务(行业) 8724.52万 0.61 4800.14万 1.60 55.02
─────────────────────────────────────────────────
航天产品(产品) 118.20亿 82.77 25.87亿 86.33 21.89
民用产品(产品) 23.73亿 16.62 3.62亿 12.07 15.24
其他业务(产品) 8724.52万 0.61 4800.14万 1.60 55.02
─────────────────────────────────────────────────
北京(地区) 86.55亿 60.61 16.37亿 54.63 18.92
湖北(地区) 20.35亿 14.25 2.62亿 8.75 12.89
陕西(地区) 9.00亿 6.30 1.17亿 3.90 13.00
上海(地区) 8.06亿 5.64 2.47亿 8.24 30.65
重庆(地区) 5.24亿 3.67 1.18亿 3.93 22.49
杭州(地区) 4.79亿 3.35 1.89亿 6.32 39.52
河南(地区) 4.46亿 3.12 2.04亿 6.79 45.66
桂林(地区) 2.98亿 2.09 1.63亿 5.45 54.78
其他业务(地区) 8724.52万 0.61 4800.14万 1.60 55.02
江苏(地区) 5168.20万 0.36 1155.89万 0.39 22.37
─────────────────────────────────────────────────
直销（航天产品）(销售模式) 118.20亿 82.77 25.87亿 86.33 21.89
直销（民用产品）(销售模式) 23.73亿 16.62 3.62亿 12.07 15.24
其他业务(销售模式) 8724.52万 0.61 4800.14万 1.60 55.02
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售111.70亿元，占营业收入的80.30%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│航天科技集团 │ 788025.25│ 56.65│
│合计 │ 1116982.54│ 80.30│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购36.18亿元，占总采购额的42.36%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 361757.23│ 42.36│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业情况
公司主要从事航天电子信息、无人系统装备产品的研发、生产与销售。
1、公司航天电子信息产品业务隶属于航天产业，航天产业主要包括火箭、卫星、飞船等航天器的研发
、制造、发射及运营。
航天产业作为国防科技工业的重要组成部分，是国防现代化建设的重要基础，是维护国家安全和领土完
整、提高武器装备技术水平的重要力量。国家将进一步加快航天强国建设和世界一流军队建设的步伐，军用
和民用航天蓬勃发展，航天重大工程陆续实施，信息化、网络化、智能化武器装备需求激增，国家将继续加
强对航天产业的投入，为国防现代化建设提供物质和技术支撑，航天产业发展进入重大机遇期。
航天技术是现代产业体系建设的重要支撑，航天技术成果转化对国民经济发展具有明显的拉动作用。国
家将加快发展现代产业体系，构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，推动产业
基础高级化、产业链现代化。推动航天成果转化和技术转移，发展航天技术应用产业，将为构建新发展格局
、发展现代产业体系提供坚实支撑。航天技术在国民经济领域有着广阔的市场空间和应用需求，航天技术辐
射带动作用日益提升，航天技术应用产业面临做大做强的历史机遇。
2、公司无人系统装备产品业务属于国家战略性新兴产业，无人系统主要包含能够自主或通过远程操控
完成指定任务的无人飞行器、无人车辆、无人船艇等，最先应用于军事领域，其后广泛应用于民用领域并呈
现螺旋式的发展趋势。预计“十五五”期间无人系统装备市场需求将数倍增长。
从发展趋势看，无人系统装备是世界强国竞相争夺的装备制高点，成建制的无人装备对抗由概念设计逐
步走向集成验证和实战应用，智能化、体系化、拥有自主决策能力的无人系统装备成为未来装备发展的重点
领域。在国家的大力支持下，国内有关单位结合各自业务特点在无人系统装备及无人装备集群化协同应用等
方面开展了研究，在各领域形成系列化装备，推动我国无人系统装备发展逐步加速，性能水平不断提升。
民用方面，国家大力发展低空经济，多部委新成立低空经济发展领导机构，出台多项相关政策，进一步
强化低空经济组织领导。各地方政府争相出台相关政策，支持低空经济发展，在更为广泛的产业应用领域中
，无人系统装备正在催生“无人经济”发展新模式，低空物流、低空载人、低空应急等“低空+”应用场景
不断拓展，对以无人机为代表的无人系统装备需求将迎来爆发式增长，展现出巨大的经济价值和发展潜力。
预计“十五五”期间无人系统装备民用市场需求将有数倍增长。
（二）公司主营业务情况
公司主要业务为航天电子信息、无人系统装备产品的研发、生产与销售。
1、航天电子信息产品
公司航天电子信息产品主要包括惯性与导航、测控通信与网络信息、微电子、机电组件与传感系统、精
导对抗与有效载荷等领域，主要应用于航天及国防装备领域。
销售模式：航天产业为系统工程，具有研制周期长、技术难度大、继承性强、参与单位多等特点。航天
企业大体可分为总体单位、配套单位两大类，其中总体单位负责总体设计、总装、总测等工作，配套单位负
责分系统、单机或元器件的研制生产。公司航天产品以配套为主，部分配套产品由总体单位以计划任务方式
通过控股股东下达，部分配套产品由公司参与总体单位招投标、询比价获取，部分配套产品由公司联合总体
单位面向最终用户共同获取。
原材料采购模式：公司所需基础材料主要包括金属与贵金属、电子元器件、单机产品、外协加工等多个
种类。为公司提供原材料及零部件的供应商需经驻公司用户方审核备案，列入《合格供方名录》，公司物料
采购在《合格供方名录》中选择供应商。部分重要零部件由最终用户或总体单位指定供应商并限定供应商供
货价格；钢材、铜以及部分通用电子元器件等通用材料，公司采购价格随着市场价格波动而波动。公司不断
深入开展采购管理提升工作，推动采购模式由单向采购向双向联动转变，实施物料战略采购和集中采购，发
挥公司整体优势，提升对供应商的掌控能力和影响力，同时以强劲需求预期带动战略供应商的协同发展。
研制生产模式：公司具备组织健全和管理规范的技术创新体系，已建成多个生产基地，生产能力可以充
分保障航天任务。公司有完善的科研生产指挥调度体系，严格按照产品、技术、质量、进度要求落实产品研
制与生产，确保所承担科研生产任务符合相关标准和交付计划。按行业许可制度，航天型号产品生产严格按
照国军标标准进行，由驻公司最终用户代表或航天科技集团驻公司质量代表予以监督。公司不断加强精益产
品保证工作体系建设、产品质量稳定性与一致性保证等专项工作，以质量保证、产品成熟度提升和效率提升
为主导，加强生产过程质量控制各要素的管理，在持续提升产品的合格率和稳定性的同时，减少生产过程中
产生的缺陷和浪费，提高批生产工作效率和效益。
近年来，随着国家航天事业的快速发展，公司航天电子产品营业收入稳步提升，公司七成左右的营业收
入均来自该产品领域，由于产品毛利率相对稳定，是公司净利润的主要来源。
2、无人系统装备产品
公司无人系统装备产品业务为无人系统装备的研发、设计、制造、销售，主要包括无人机系统、精确制
导系统等无人系统装备，主要应用于国防装备领域，部分产品也可用于国民经济领域。
销售模式：公司综合用户领域、场景、功能等需求特点，以市场为导向，统筹自身特点，扎实推进已有
型号的改造升级、背景型号的论证、研制、竞标工作，扩大市场份额，形成订单；依托靠前保障中心，满足
演训服务需求，支撑一线部队售后服务、备品备件销售、维修保障工作，形成订单。
原材料采购模式：公司所需基础材料主要包括电子元器件、单机产品、外协加工等多个种类，公司建立
了《合格供方名录》，公司物资采购在《合格供方名录》中选择供应商。
研制生产模式：公司具备组织健全和管理规范的技术创新体系，已建成多个研发中心和批产基地，生产
能力可以满足当前市场需求。
公司无人系统装备产品仍处于发展成长期，对公司营业收入的贡献占比逐年增长。
二、经营情况的讨论与分析
1、型号发射保障任务圆满完成
报告期内，公司锚定全年工作目标，坚持技术创新，持续强化科研生产管理，严控产品质量，圆满完成
了以神舟二十三号载人飞船、天舟十号货运飞船、长征十号乙首飞等为代表的重大航天型号发射保障任务。
2、科研生产模式转型升级持续推进
报告期内，公司深入推行新时代科研生产运营模式，扎实推进批产质量强固、宇航领域能力提升、综合
保障等相关工作；在全面试点实施科研生产流程再造的基础上，持续深化低成本可持续发展专项、数字化建
设等科研生产模式转型升级；不断夯实质量管控主线，完善全级次供应商全过程管理机制，推进可复用知识
管理与重点业务的深入融合。公司科研生产工作保持了良好发展态势，高质量完成了报告期所承担的科研生
产任务。
3、市场优势地位持续巩固
报告期内，公司继续加强市场营销体系建设，完善市场运行模式，加强各市场之间的渠道、信息和资源
共享，力争形成市场资源合力。在航天专用领域，继续深度对接航天重大型号配套任务，相关产品成功实现
为新研型号配套，公司在航天电子信息传统业务领域的市场优势地位持续巩固。面对卫星互联网、低空经济
等新兴市场机遇，公司加快开展产业、产品布局调整和产品谱系拓展优化，积极对接各类新兴市场并逐步取
得成效，助力公司可持续发展；公司参与建设运营的开放式商业航天测运控共享平台——北京商业航天智能
测运控中心，可为商业火箭发射/回收、商业卫星在轨测试/长管/应急提供全生命周期测控运服务。公司无
人系统装备领域紧跟用户需求，不断拓展新市场，扎实开展“十五五”规划，着力打造智能无人系统创新引
领者，加快推进将航天飞鸿公司发展成为无人系统核心原创技术策源地和无人系统产业链“链长”单位的工
作步伐，努力做强、做优、做大公司无人系统产业。
报告期内，公司国际市场拓展保持良好局面，多次组织人员赴外开展项目推介工作，公司产品频繁亮相
海外各型展会；无人系统产品出口业务持续增长，新签外贸合同与国际化回款均较去年同期有所增长，产品
交付与海外履约进展顺利。航天电子信息领域签署多个单机与元器件出口合同，产品受到多国用户关注，海
外需求与知名度同步增长，年内有望实现出口规模与区域多重突破。
4、技术创新引领公司新质生产力发展
报告期内，公司稳步推动研发工作，加速完善专业技术体系，持续开展核心技术攻关，打造原创技术的
策源地。研制的金锡盖板在气密性、焊接强度、抗热疲劳性、长期可靠性等关键指标上均达到或优于国外同
类产品水平；研制的远距扫描型相干多普勒测风激光雷达具备穿透千米级行星边界层的能力，全面覆盖万米
范围内的三维风场信息，通过中国气象局组织的多轮评审，标志着该产品迈入国家级业务应用序列。2026年
上半年，公司申请专利352件，授权专利244件。
5、无人系统产业链“链长”单位建设持续加强
报告期内，航天飞鸿公司、航天飞腾公司进一步拓展公司无人装备系统市场规模，推动飞鸿公司测试研
练及精确制导产品等关键能力建设，不断满足航天飞鸿公司作为无人系统产业链链长能力需求，持续巩固无
人系统产业链链长单位地位。
6、航天技术应用产业发展加快推进
报告期内，公司在集成电路高可靠封装检测领域，成功参与某脑机接口项目；在气象雷达领域，3D远距
激光测风雷达获气象专用装备入网许可证，水利测雨雷达在某地完成建设并具备运行能力，为后续准入奠定
基础。
7、持续推进与控股股东资本运作事项
为进一步推动公司聚焦航天电子信息主业，优化科研生产能力结构布局，经公司董事会2026年第六次会
议审议通过，公司全资子公司陕西时代导航将其持有的机械惯导业务资产以协议转让方式重组至公司控股股
东航天时代之全资子公司陕西导航，本次重组不但有利于优化公司资产结构、改善公司资产质量，同时也有
利于控股股东继续保持此类业务科研生产能力。
为提高公司经营质量，进一步完善公司集成电路产业链体系，经公司董事会2026年第七次会议审议通过
，公司控股子公司时代光电公司以所持有的航天兴华公司100%股权与公司控股股东航天时代公司所属西安微
电子技术研究所持有的西安太乙电子有限公司58%股权进行资产置换，公司控股子公司上海航天公司以持有
的深空探测类业务经营性资产与公司控股股东航天时代公司所属上海科学仪器厂有限公司持有的相关技改资
产进行资产置换，差额部分由一方分别向另一方支付现金补齐。目前资产置换相关单位正在办理市场监督管
理部门变更登记及资产交割后续工作。
8、公司经营指标及财务数据变动情况分析
2026年上半年，公司实现营业收入45.30亿元，较上年同期下降22.19%，实现归属上市公司股东净利润0
.41亿元，较上年同期下降76.63%。
报告期内，公司期末总资产为496.50亿元，较期初增加1.80%。从总资产构成看，存货占比为49.33%，
较期初上升2.63个百分点；应收票据、应收账款和应收款项融资占比为22.06%，较期初上升1.09个百分点，
上述合计占公司总资产比重为71.39%。
报告期内，公司期末负债总额为249.48亿元，较期初增长3.31%。从负债构成看，有息负债（银行借款
和超短期融资券）占比为24.73%，较期初上升4.07个百分点；应付账款和应付票据占比为59.37%，较期初下
降1.41个百分点，上述合计占公司负债总额的84.10%。
报告期内，本期销售商品收到的现金40.61亿元，本期经营活动现金流量净额为-23.46亿元，上年同期
为-33.71亿元。
结合主要财务指标变化看，下半年公司需要进一步优化资产负债结构，着力提高流动资产周转率，重点
加强存货规模管控、加速应收款项回笼。
三、报告期内核心竞争力分析
1、公司本级和多家子公司具有承担各类航天及型号产品配套生产任务资格和能力，拥有完善的研发、
生产和试验等保障条件，能够及时有效满足用户需求，是公司核心竞争力的重要基础。
2、公司航天电子信息业务领域的惯性与导航、测控通信与网络信息、微电子、机电组件与传感系统、
精导对抗与有效载荷等是公司传统优势专业，始终在相关行业领域内保持国内领先水平，并保持着较高的配
套比例，市场份额基本呈现稳中有升态势。
3、公司在无人系统装备领域具有深厚的技术储备和产品开发经验，无人系统覆盖行业内多个领域，具
有相关主管部门核发的无人机研制生产资质，是中国航天科技集团有限公司关于航天技术应用产业重点领域
打造的现代产业链链长单位，是无人机型谱项目研制总体单位及无人机系统集中采购合格供应商名录单位；
“飞腾”系列精确制导产品具有小型化、高精度、复合模式、低成本、智能化、模块化、系列化的明显优势
并已具备一定的国际知名度。
4、公司已经形成了层次分明、功能协调、军民共享、良性互动的技术创新组织格局，具备了较为完整
的多层次的技术创新组织体系。拥有以国家工程研究中心、国家级企业级技术中心为代表的多个国家级技术
创新机构、航天科技集团级研发中心、省市级创新中心，与国内顶尖高校建立了多个联合实验室、创新中心
，建立了高水平的专业协同发展生态圈；在无人系统装备产业方向，持续加强无人体系中心建设，重点开展
无人装备体系建设，助推无人体系实现行业领先。
5、公司通过推进人才工程的实施，加强高层次创新人才队伍建设，培养集聚了一支由多名省部级以上
科技、技能专家领衔的专家队伍，建立形成了分层分类的人才培养梯队，具备一支符合公司发展需要的高素
质、经验丰富的优秀人才队伍。
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