经营分析☆ ◇600879 航天电子 更新日期：2025-01-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
航天电子专用产品的研发、设计、制造、销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
军品(产品) 57.46亿 74.51 12.72亿 84.81 22.13
民品(产品) 19.35亿 25.09 2.12亿 14.15 10.97
其他业务(产品) 3103.34万 0.40 1557.52万 1.04 50.19
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
航天产品(行业) 143.49亿 76.62 33.14亿 87.09 23.09
民用产品(行业) 42.30亿 22.59 4.25亿 11.18 10.06
其他业务(行业) 1.48亿 0.79 6581.58万 1.73 44.37
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航天产品(产品) 143.49亿 76.62 33.14亿 87.09 23.09
民用产品(产品) 42.30亿 22.59 4.25亿 11.18 10.06
其他业务(产品) 1.48亿 0.79 6581.58万 1.73 44.37
─────────────────────────────────────────────────
北京(地区) 95.15亿 50.81 18.67亿 49.07 19.62
湖北(地区) 39.86亿 21.28 3.81亿 10.02 9.57
陕西(地区) 14.08亿 7.52 3.10亿 8.16 22.04
上海(地区) 10.53亿 5.62 2.92亿 7.67 27.71
杭州(地区) 7.73亿 4.13 2.51亿 6.60 32.47
桂林(地区) 6.25亿 3.34 3.08亿 8.09 49.31
河南(地区) 6.24亿 3.33 1.86亿 4.88 29.73
重庆(地区) 5.27亿 2.81 1.27亿 3.33 24.05
其他业务(地区) 1.48亿 0.79 6581.58万 1.73 44.37
江苏(地区) 6735.71万 0.36 1681.51万 0.44 24.96
─────────────────────────────────────────────────
直销（航天产品）(销售模式) 143.49亿 76.62 33.14亿 87.09 23.09
直销（民用产品）(销售模式) 42.30亿 22.59 4.25亿 11.18 10.06
其他业务(销售模式) 1.48亿 0.79 6581.58万 1.73 44.37
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
航天产品(行业) 124.28亿 71.11 28.71亿 83.71 23.10
民用产品(行业) 48.54亿 27.78 4.73亿 13.80 9.75
其他(补充)(行业) 1.94亿 1.11 8530.14万 2.49 43.93
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航天产品(产品) 124.28亿 71.11 28.71亿 83.71 23.10
民用产品(产品) 48.54亿 27.78 4.73亿 13.80 9.75
其他(补充)(产品) 1.94亿 1.11 8530.14万 2.49 43.93
─────────────────────────────────────────────────
北京(地区) 77.79亿 44.51 15.43亿 46.15 19.84
湖北(地区) 47.27亿 27.05 5.05亿 15.11 10.69
陕西(地区) 12.92亿 7.40 3.17亿 9.48 24.53
上海(地区) 11.73亿 6.71 2.88亿 8.60 24.53
杭州(地区) 7.21亿 4.12 1.96亿 5.88 27.27
桂林(地区) 5.62亿 3.21 2.10亿 6.29 37.45
河南(地区) 5.47亿 3.13 1.65亿 4.92 30.07
重庆(地区) 4.56亿 2.61 1.13亿 3.39 24.84
其他(补充)(地区) 1.94亿 1.11 8530.14万 --- 43.93
江苏(地区) 2477.34万 0.14 576.24万 0.17 23.26
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直销（航天产品）(销售模式) 124.28亿 71.11 28.71亿 83.71 23.10
直销（民用产品）(销售模式) 48.54亿 27.78 4.73亿 13.80 9.75
其他(补充)(销售模式) 1.94亿 1.11 8530.14万 2.49 43.93
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
航天产品(行业) 117.20亿 73.30 26.50亿 82.59 22.62
民用产品(行业) 41.12亿 25.72 4.65亿 14.50 11.32
其他业务(行业) 1.58亿 0.99 9328.84万 2.91 59.06
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航天产品(产品) 117.20亿 73.30 26.50亿 82.59 22.62
民用产品(产品) 41.12亿 25.72 4.65亿 14.50 11.32
其他业务(产品) 1.58亿 0.99 9328.84万 2.91 59.06
─────────────────────────────────────────────────
北京(地区) 72.78亿 45.52 15.22亿 47.44 20.92
湖北(地区) 42.22亿 26.41 4.45亿 13.86 10.54
陕西(地区) 12.99亿 8.13 2.93亿 9.13 22.56
上海(地区) 11.00亿 6.88 2.39亿 7.45 21.74
杭州(地区) 5.87亿 3.67 2.03亿 6.32 34.57
桂林(地区) 4.90亿 3.06 1.69亿 5.28 34.56
河南(地区) 4.46亿 2.79 1.37亿 4.28 30.81
重庆(地区) 3.84亿 2.40 9953.94万 3.10 25.91
其他业务(地区) 1.58亿 0.99 9328.84万 2.91 59.06
南京(地区) 2435.59万 0.15 702.43万 0.22 28.84
─────────────────────────────────────────────────
直销（航天产品）(销售模式) 117.20亿 73.30 26.50亿 82.59 22.62
直销（民用产品）(销售模式) 41.12亿 25.72 4.65亿 14.50 11.32
其他业务(销售模式) 1.58亿 0.99 9328.84万 2.91 59.06
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售55.36亿元，占营业收入的29.56%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 553631.73│ 29.56│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购15.80亿元，占总采购额的11.67%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 157950.51│ 11.67│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业情况
公司主要从事航天电子信息、无人系统装备产品的研发、生产与销售。
1、公司航天电子信息产品业务隶属于航天产业，航天产业涉及的产品主要包括火箭、卫星、飞船、空
间站等各类航天器。
航天产业作为国防科技工业的重要组成部分，是国防现代化建设的重要基础，是维护国家安全和领土完
整、提高武器装备技术水平的重要力量。国家将进一步加快航天强国建设和世界一流军队建设的步伐，军用
、民用和商业航天蓬勃发展，航天重大工程陆续实施，信息化、网络化、智能化武器装备需求激增，国家将
继续加强对航天产业的投入，为国防现代化建设提供物质和技术支撑，航天产业发展进入重大机遇期。
航天技术是现代产业体系建设的重要支撑，航天技术成果转化对国民经济发展具有明显的拉动作用。国
家将加快发展现代产业体系，构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，推动产业
基础高级化、产业链现代化。推动航天成果转化和技术转移，发展航天技术应用产业，将为构建新发展格局
、发展现代产业体系提供坚实支撑。航天技术在国民经济领域有着广阔的市场空间和应用需求，航天技术辐
射带动作用日益提升，航天技术应用产业面临做大做强的历史机遇。
2、无人系统装备主要包含能够自主或通过远程操控完成指定任务的无人飞行器、无人车辆、无人船艇
等，最先应用于军事领域，其后广泛应用于民用领域并呈现螺旋式的发展趋势。
从发展趋势看，无人系统装备将是世界强国竞相争夺的国防装备制高点，成建制的无人装备对抗由概念
设计逐步走向集成验证和实战应用，智能化、体系化、拥有自主决策能力的无人系统装备成为未来装备发展
的重点领域。在国家的大力支持下，国内有关单位结合各自业务特点在无人系统装备及无人装备集群化协同
应用等方面开展了研究，各领域形成系列化装备，推动我国无人系统装备发展逐步加速，性能水平不断提升
。民用方面，国家大力发展“低空经济”，各城市争相出台相关政策，力争低空经济“第一城地位”，在更
为广泛的产业应用领域中，无人系统装备正在催生“无人经济”发展新模式，展现出巨大的经济价值和发展
潜力。预计“十四五”后半段和整个“十五五”期间无人系统装备市场需求将有数倍增长。
（二）公司主营业务情况
公司主要业务为航天电子信息、无人系统装备产品的研发、生产与销售。
1、航天电子信息产品
公司航天电子信息产品主要包括惯性与导航、测控通信与网络信息、微电子、机电组件与传感系统、精
导对抗与有效载荷等产品领域，公司基于在该业务领域特有的传统优势地位，产品和技术在相关行业领域内
始终保持国内领先水平，并保持着较高的配套比例。
销售模式：航天产业为系统工程，具有研制周期长、技术难度大、继承性强、参与单位多等特点。航天
企业大体可分为总体单位、配套单位两大类，其中总体单位负责总体设计、总装、总测等工作，配套单位负
责分系统、单机或元器件的研制生产。公司航天产品以配套为主，部分配套产品由总体单位以计划任务方式
通过控股股东下达，部分配套产品由公司参与总体单位招投标、询比价获取，部分配套产品由公司联合总体
单位面向最终用户共同获取。
原材料采购模式：公司所需基础材料主要包括金属与贵金属、电子元器件、单机产品、外协加工等多个
种类。为公司提供原材料及零部件的供应商需经驻公司用户方审核备案，列入《合格供方名录》，公司物料
采购在《合格供方名录》中选择供应商。部分重要零部件由最终用户或总体单位指定供应商并限定供应商供
货价格；钢材、铜以及部分通用电子元器件等通用材料，公司采购价格随着市场价格波动而波动。公司不断
深入开展采购管理提升工作，推动采购模式由单向采购向双向联动转变，实施物料战略采购和集中采购，发
挥公司整体优势，提升对供应商的掌控能力和影响力，同时以强劲需求预期带动战略供应商的协同发展。
研制生产模式：公司具备组织健全和管理规范的技术创新体系，已建成多个生产基地，生产能力可以充
分保障航天任务。公司有完善的科研生产指挥调度体系，严格按照产品、技术、质量、进度要求落实产品研
制与生产，确保所承担科研生产任务符合相关标准和交付计划。按行业许可制度，航天型号产品生产严格按
照国军标标准进行，由驻公司最终用户代表或航天科技集团驻公司质量代表予以监督。公司不断加强精益产
品保证工作体系建设、产品质量稳定性与一致性保证等专项工作，以质量保证、产品成熟度提升和效率提升
为主导，加强生产过程质量控制各要素的管理，在持续提升产品的合格率和稳定性的同时，减少生产过程中
产生的缺陷和浪费，提高批生产工作效率和效益。
2、无人系统装备产品
公司无人系统装备产品业务为无人系统装备的研发、设计、制造、销售，主要包括无人机系统、精确制
导系统等无人系统装备，主要应用于国防装备、物流运输等国防和国民经济领域。
销售模式：公司综合用户领域、场景、功能等需求特点，以市场为导向，统筹自身特点，扎实推进已有
型号的改造升级、背景型号的论证、研制、竞标工作，扩大市场份额，形成订单；依托靠前保障中心，满足
演训服务需求，支撑一线用户的售后服务、备品备件销售、维修保障工作，形成订单。
原材料采购模式：公司所需基础材料主要包括电子元器件、单机产品、外协加工等多个种类，公司建立
了《合格供方名录》，公司物资采购在《合格供方名录》中选择供应商。
研制生产模式：公司具备组织健全和管理规范的技术创新体系，已建成多个研发中心和批产基地，生产
能力可以满足当前市场需求。
（三）主营业务情况的其他说明
公司原主营业务包括电线、电缆产品研发、生产与销售，该业务主要由公司原全资子公司航天电工公司
承担，2024年5月，公司在北京产权交易所公开挂牌转让航天电工公司51%股权，最终被宜昌城发控股集团有
限公司（下称“宜昌城发公司”）摘牌。2024年8月1日，公司转让航天电工公司51%股权事项完成了市场监
管变更登记手续，变更登记完成后，宜昌城发公司持有航天电工公司51%股权，公司持有航天电工公司49%股
权，航天电工公司变更为公司参股公司，公司不再对航天电工合并报表，至此，公司主营业务将不再包含电
线、电缆产品研发、生产与销售，关于电线、电缆业务涉及的行业及业务情况请参阅公司2023年年度报告。
二、报告期内核心竞争力分析
1、公司本级和多家子公司具有承担各类航天及型号产品配套生产任务资格和能力，拥有完善的研发、
生产和试验等保障条件，能够及时有效满足用户需求，是公司核心竞争力的重要基础。
2、公司航天电子信息业务领域的惯性与导航、测控通信与网络信息、微电子、机电组件与传感系统、
精导对抗与有效载荷等是公司传统优势专业，始终在相关行业领域内保持国内领先水平，并保持着较高的配
套比例，市场份额基本呈现稳中有升态势。
3、公司在无人系统装备领域具有深厚的技术储备和产品开发经验，无人系统覆盖行业内多个领域，具
有相关主管部门核发的无人机研制生产资质，是航天科技集团关于航天技术应用产业重点领域打造的现代产
业链链长单位，是全军无人机型谱项目研制总体单位及无人机系统集中采购合格供应商名录单位；“飞腾”
系列精确制导产品是航天科技集团唯一总体单位，该产品具有小型化、高精度、复合模式、低成本、智能化
、模块化、系列化的明显优势并已具备一定的国际知名度。
4、公司已经形成了层次分明、功能协调、军民共享、良性互动的技术创新组织格局，具备了较为完整
的多层次的技术创新组织体系。拥有以国家工程研究中心、国家级企业级技术中心为代表的多个国家级技术
创新机构、航天科技集团级研发中心、省市级创新中心，与国内顶尖高校建立了多个联合实验室、创新中心
，建立了高水平的专业协同发展生态圈。
5、公司通过推进人才工程的实施，加强高层次创新人才队伍建设，培养集聚了一支由多名省部级以上
科技、技能专家领衔的专家队伍，建立形成了分层分类的人才培养梯队，具备一支符合公司发展需要的高素
质、经验丰富的优秀人才队伍。
三、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司坚持以履行好强军首责任务为主要工作目标，持续强化科研生产管理，严控产品质量，
圆满完成了以“神舟十八号”、“天舟七号”、“嫦娥六号”为代表的重大航天型号保障任务。
报告期内，公司全力推进新时代科研生产新模式实施，积极开展批产质量强固、宇航领域能力提升、装
备综合保障等相关工作；在全面试点实施科研生产流程再造基础上，全力推进低成本可持续发展专项、装备
数字化建设等科研生产模式转型升级；强化以质量为中心的全级次供应商管理，在健全可复用知识管理体系
组织机构基础上，推进可复用知识管理与重点业务的深入融合。
公司科研生产工作保持了良好发展态势。
报告期内，公司继续拓展航天重大型号配套市场，相关产品成功实现为载人登月研制工程配套，型谱化
激光通信终端、数据分发处理机等多项卫星载荷全面配套用户装备星，公司在航天电子信息传统业务领域的
优势地位持续巩固。公司继续坚定不移推动航天产品市场管理机制改革，加强市场营销体系建设，完善市场
运行模式，科学统筹国内与国际、军品与民品、研发与型号两个市场，加强各市场之间的渠道、信息和资源
共享，力争形成市场资源合力。报告期内，面对传统航天配套领域存在的市场波动，公司加快开展产业、产
品布局调整和产品谱系拓展，抢抓商业航天、低空经济和卫星互联网等新兴领域的市场机遇，以新兴市场助
力公司可持续发展。
报告期内，公司无人系统装备领域紧跟用户需求，不断拓展新市场，丰富了公司无人装备系统型谱，加
快将航天飞鸿公司打造成为无人系统产业链“链长”单位工作步伐。无人系统领域的海外市场方面也不断取
得新突破，国际市场保持了良好持续发展态势。
报告期内，公司持续推进完善创新体系建设，推动了以卫星导航应用国家工程研究中心、上海航天国家
级企业技术中心为代表的国家级、省市级创新平台建设；以空域融合通信技术集团研发中心获得集团公司建
设批复为契机，全面开展空域融合通信总体技术规划论证、前沿基础技术研究、关键技术攻关等工作。在无
人体系领域，加快形成了从需求、设计、研发、验证、运用的全流程闭环能力；在测控通信领域，突破了抗
强干扰自适应测控通信关键技术和深空测控通信关键技术。
报告期内，公司航天技术应用产业不断取得突破，其中，航天飞鸿公司FH-96V舰载复合翼无人机首批批
产产品完成验收，成功交付用户；“星载微波激光复合探测雷达”通过结题验收，初步具备产业化发展能力
；“地基微波激光复合探测雷达”已被中国气象局采购，应用于“天地一体化实验验证平台”工程中，已布
设在山西、山东、河南、江西4个省份开展24小时业务化观测。
报告期内，公司稳步推进航天电工公司51%股权转让工作，通过在北京产权交易所公开挂牌成功征集确
定宜昌城发公司为受让方并签署股权转让协议；2024年8月1日，公司转让航天电工公司51%股权事项顺利完
成市场监管变更登记手续，公司将不再对航天电工公司合并报表，实现了公司主营业务结构调整和主业聚焦
。
2024年上半年，公司实现营业收入77.12亿元，较上年同期下降20.00%，实现归属上市公司股东净利润2
.49亿元，较上年同期下降35.77%。剔除航天电工因素，营业收入和净利润分别同比下降16.54%和30.01%。
报告期内，公司期末总资产为491.51亿元，较期初增加5.85%。从总资产构成看，存货占比为42.81%，
较期初上升0.82个百分点；应收票据、应收账款和应收款项融资占比为22.59%，较期初上升2.61个百分点，
上述合计占公司总资产比重为65.40%，“两金”占比较高仍是影响公司经营业绩增长的重要因素。
报告期内，公司期末负债总额为252.44亿元，较期初增长10.76%。从负债构成看，流动资金借款占比为
21.00%，较期初上涨2.79个百分点；应付账款和应付票据占比为52.27%，较期初下降0.46个百分点，上述几
项合计占公司负债总额的73.27%。
报告期内，本期销售商品收到的现金48.34亿元，本期经营活动现金流量净额为-30.73亿元，上年同期
为-19.08亿元，公司仍面临较大的资金压力。
结合资产负债结构变化看，公司今后还需重点控制存货规模，加速货款回笼，提高流动资产周转率，持
续降低流动资产借款和经营欠款规模，才能不断提升盈利水平。
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