经营分析☆ ◇600880 博瑞传播 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
户外广告、自主研发游戏产品、课外培训、楼宇租赁及小额贷款
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
其他(补充)(行业) 3.19亿 73.12 1.56亿 74.93 48.82
互联网游戏业务(行业) 8641.48万 19.84 4599.86万 22.17 53.23
广告业务(行业) 3066.28万 7.04 602.42万 2.90 19.65
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
软件开发及硬件集成业务(行业) 1.07亿 42.60 4397.38万 35.80 40.96
网游业务(行业) 5359.49万 21.27 2720.74万 22.15 50.76
媒体业务(行业) 3680.14万 14.61 1002.33万 8.16 27.24
楼宇租赁业务(行业) 2214.11万 8.79 2114.55万 17.21 95.50
其他(补充)(行业) 2003.17万 7.95 1973.05万 16.06 98.50
其他业务(行业) 1205.62万 4.78 75.79万 0.62 6.29
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
软件开发及硬件集成业务(行业) 1.77亿 34.87 1.05亿 42.55 59.42
媒体业务(行业) 1.36亿 26.87 2220.27万 8.99 16.30
游戏业务(行业) 8956.28万 17.67 3811.41万 15.44 42.56
楼宇租赁业务(行业) 5011.78万 9.89 3743.38万 15.16 74.69
小贷业务(行业) 3856.21万 7.61 --- --- ---
其他(补充)(行业) 932.56万 1.84 --- --- ---
其他业务(行业) 641.35万 1.27 303.97万 1.23 47.40
───────────────────────────────────────────────
西南(地区) 4.24亿 83.65 2.11亿 85.45 49.74
华北(地区) 7353.78万 14.51 3343.82万 13.55 45.47
其他(补充)(地区) 932.56万 1.84 246.78万 1.00 26.46
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
其他(补充)(行业) 2.07亿 56.50 1.35亿 79.61 65.15
广告业务(行业) 9249.31万 25.21 878.31万 5.18 9.50
互联网游戏业务(行业) 6710.56万 18.29 2581.12万 15.21 38.46
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-06-30
前5大客户共销售1.17亿元，占营业收入的50.30%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 11704.18│ 50.30│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2022-12-31
前5大供应商共采购0.57亿元，占总采购额的21.88%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 5690.88│ 21.88│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主要业务及经营模式
报告期内，公司紧紧围绕“智慧教育、数字文创、现代传媒”等数字新经济领域为发展战略，当前主要
业务涵盖智慧教育、广告、游戏、数字文创以及小额贷款、楼宇租赁等业务。主要经营模式如下：
1、智慧软件开发及硬件集成：公司智慧业务拥有“教育治理、教学质量提升、素质教育”三大成熟完
整的自研产品体系，可为基础教育全场景、全角色提供基于大数据深度专业服务的“区域智慧教育整体解决
方案、智慧校园整体解决方案、区校一体化解决方案、（智慧）精准教学整体解决方案、素质教育整体解决
方案”五大解决方案。
2、广告媒体业务：目前以传统户外广告为主，2021年已正式组建了新媒体项目组，推动新媒体业务全
面发展。传统户外广告以高速路大牌、公交车车身媒体为主，客户群体以地产、消费等行业头部企业为主。
受客户需求变化影响，公司广告业务逐渐向新媒体业务转型，已与互联网头部企业签订合作协议，开始逐步
加强互联网广告代理业务。
3、数字经济业务：公司数字经济业务是以数字文化资产交易平台为经营主体，以区块链技术提供确权
保障，打造文创资源交易平台，推动数字文化产权交易公平化、安全化、智能化利用，释放文化资产价值。
4、游戏业务:公司旗下两家游戏公司属于游戏研发商，自主研发以“侠义道”、“全民主公”、“七雄
争霸”等知名IP为题材网络游戏，产品线覆盖手游、页游及端游。除此以外，公司还根据国家相关政策和行
业变化，试点探索弘扬中华文化的特色游戏。
5、小贷业务：目前公司小贷业务已经完成了线上信息化改造，贷款申报、审核和发放方式覆盖了线上
线下。其以“小额”、“分散”为经营理念，主要开展以票据、房地产为抵押物经营贷款业务，风控水平较
高。
（二）行业情况说明
1、教育行业发展情况
近两年，在教育新基建、“双减”政策背景下，教育行业格局逐渐转变，智慧教育落地及智能教育硬件
研发成为教育企业转型发力的重点。2023年6月19日，全国教育数字化现场推进会议中明确，将大力推进国
家教育数字化战略行动，未来智慧教育将是数字时代的教育新形态。
2、游戏行业发展情况
根据伽马数据发布的《2023年1-6月中国游戏产业报告》显示，今年1-6月，国内游戏市场实际销售收入
规模为1442.63亿元，环比增长22.16%，在全球游戏产业普遍还未回暖的大背景下，中国游戏产业承压后反
弹，呈现上升态势。游戏行业的发展趋势仍将以推动产业健康发展为首要目标，海外业务拓展将成为更多企
业的战略选择。
3、数字文化行业发展情况
2023年5月，国家互联网信息办公室发布《数字中国发展报告(2022年)》。《报告》显示，2022年数字
中国建设取得显著成效，数字基础设施规模能级大幅提升。《报告》多次提到了"国家文化数字化战略"，并
强调了文化数字化转型的加速推进，数字文化产业的重要性日益凸显。
4、广告行业发展情况
2023年，移动互联网、VR等技术开始在户外广告行业发挥重要作用。户外广告行业发展趋势将是数字化
、智能化和科技化。在数字化方面，广告形式和内容也将更加多元和创新。智能化方面，将通过数据分析、
人工智能等技术手段提升广告效果和投放精准度。科技化方面，AR、VR等虚拟现实技术将更加广泛应用于户
外广告领域，为广告带来更高的体验感。
二、报告期内核心竞争力分析
（一）品牌公信力优势、信誉良好
作为最早上市的文化传媒企业之一，公司经过多年的资源整合及经营发展，形成了较为深厚的品牌积淀
优势，信誉良好。子公司生学教育是国家高新技术企业和四川省“专精特新”企业，专注于软件开发和硬件
集成业务，其主导的重点项目《5G+智慧教育新基建项目方案》在发改委/工信部2020年新基建项目评选中排
名西南第一、全国前三；《5G+教师综合评价项目方案》，是工信部/教育部国家2021年“5G+智慧教育”应
用试点项目。北京漫游谷是国内领先的网络游戏研发企业，是国家高新技术企业、北京“专精特新”中小企
业。博瑞眼界是全国知名的广告整合营销平台；博瑞小贷是四川省首次注册资本金最大的小额贷款公司之一
，四川省“A级”小贷公司；红星智慧是成都最大的教育垂类新媒体公司，全媒体用户超过650万。
（二）成熟规范的内控管理体系
公司自上市以来，持续加强内控体系建设，为公司的可持续健康发展保驾护航。做好制度废改立，每年
对内控管理制度进行修订、完善，使内部管理体系更加简明、务实、高效；同时，全面推行子公司内控官派
驻制度，将监督与风险防控融入经营管理全过程。
（三）财务稳健，抗风险能力强
公司贯彻稳健的财务管理理念、财务管理体系健全，内控机制完善，资金充裕、负债率低，信用评级良
好，具有较强的资金实力和融资能力。
（四）积极拥抱新赛道，数字文创新动能正逐步培育壮大
近年来，公司积极拥抱新赛道，联合中国数字图书馆有限责任公司重组成都文交所，建设服务全国的数
字文化产权交易平台；引入上海幻电对北京漫游谷进行混改、赋能，游戏板块已走出低谷、扭亏为赢，目前
正加紧布局游戏出海；利用国有上市公司背景为生学教育提供全方位支持，助力其拓展省内外优质项目，做
强做优智慧产业；并购优质数字新媒体红星智慧，进一步增强其在教育新媒体领域的公信力和影响力；联合
深圳季风进军TikTok跨境电商产业；联合开普云，打造领先的公共文化服务虚拟现实平台。公司以“智慧教
育、数字文创、现代传媒”为主的数字文创新经济产业集群正逐步壮大。
三、经营情况的讨论与分析
2023年上半年，博瑞传播旗下智慧业务、游戏业务呈良好发展态势，但小贷、广告等顺周期行业受经济
波动影响，整体景气度回升较慢。报告期内公司实现营业总收入2.52亿元，较上年同期增长12.66%；利润总
额2350万元、净利润1458万元，归属于母公司所有者的净利润1343万元，分别比上年同期减少16.86%、24.5
5%、29.12%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润1257万元，同比减少37.94%，主要系公司联
营企业利润下降幅度较大，从而使公司确认的投资收益减少。
报告期内，公司牢牢把握数字经济发展和国企数字化转型契机，抓住经济复苏趋势，加速布局数字经济
新赛道，以数字化转型为突破口，加快推进产业优化和结构调整，为公司后续可持续健康发展提供了有力保
障。
（一）公司主要业务发展情况
1.生学教育抢占新赛道，智慧城市业务取得新突破
报告期内，公司大力引导生学教育业务由单一的智慧教育向智慧管理、智慧城市赛道拓展，已连续中标
马尔康智慧城市一期（一批次）建设项目及成都七中东部校区智慧校园系列项目等重大项目，合计中标金额
近2亿元，其中马尔康智慧城市项目创生学教育单个项目中标体量新高，大幅提升其在智慧城市建设领域的
品牌知名度与影响力。在智慧教育方面，生学教育已全面构建起“数字治理、素质教育、智慧教学、教学教
研”四大高质量教育发展体系系统解决方案，并积极探索人工智能等新技术赋能，向国家专利局申报的“面
向知识追踪过程的双态协同演化预测学生未来表现方法”已获初审通过，进一步夯实在智慧教育领域的影响
力。此外，生学教育与川大华西在心理健康软件平台开发、心理健康教育研究等领域开展深层次合作，共同
构建心理健康和急救教育国内领先的体系化课程，正积极推进配套图书的出版发行。
上半年，生学教育共签单31个，签单金额2.87亿元，较去年同期大幅增加，发展态势良好，未来发展动
力充沛。
2.游戏业务双轮驱动，海外营收创新高
报告期内，公司加强对北京漫游谷和成都梦工厂研发、运营一体化管理，北京漫游谷净利润同比大幅上
升，成都梦工厂实现扭亏为盈。公司现有在营游戏10款，在研游戏3款，游戏业务整体发展势头良好，海外
市场拓展再提速。
北京漫游谷旗下“全民主公”系列1-6月月均总流水超5000万元，长线运营良好；游戏出海进展顺利，
海外营收创新高，《全民主公Ⅱ》韩国上线即登顶iOS免费榜第一，月流水已超2000万元；同时，已签订越
南、泰国等地区的独家代理运营协议，进一步拓展海外市场。在出海业务反馈良好的局面下，北京漫游谷正
在香港申请设立特殊目的实体（SPV），以便更好参与海外产品运营工作，提质增效，全面推进游戏出海。
报告期内，北京漫游谷荣获“数字文化出口十强企业”表彰，旗下产品《全民主公Ⅱ》荣获“文化出口十强
产品”奖项。
同时，北京漫游谷与中国移动咪咕公司、江苏文投、凤凰传媒、盖娅互娱等多家游戏企业共同发起“游
戏正能量加速计划”，建设风清气正、向上向善的内容生态，共同培育创作以中华文化、中国品牌、中国价
值为核心的精品佳作。
3.文交所多点发力，积极培育数字经济新动能
截至本报告披露日，公司主动融入国家和省市文化数字化战略，深度挖掘成都文交所交易场所属性价值
，积极匹配市场需求。一方面通过成文交数字出版平台继续发售了《文星旷世苏东坡》和《成都大运会之蓉
宝系列》等多款风格独具的数字出版产品，保持数字出版市场热度。另一方面公司大力推进创新业务，前期
重点筹备的“文采会”线上文旅产品采购平台已正式上线运营，文化产品国际交易及清结算平台已完成建设
，正在会同商业银行开展联调测试；打造的中欧班列（成渝）·传媒文化出海专列，目前成功获取中铁国际
多式联运文化出海专列备案，为“成都造、四川造”文创产品出海提供信息、交易、运力、清关报关、资金
清算结算、检验检疫等一站式服务；四川群众文化服务平台正在加快建设，首批选择4个社区开展社区文化
馆建设试点。同时文交所也正在深度推进“马王堆发掘50周年沉浸式数字大展”和“西部国际影视产权交易
”项目，立足数字新经济领域的动能潜力正在释放。
4.数字书坊上线在即，“宇宙闪烁”全国巡展
报告期内，公司参与的“数字书坊”项目已获实质推进，项目公司文趣星球已基本完成对书坊一期版本
的功能搭建、重点产品设计和后台管理系统等建设，二期版本开发将加快推进，计划于9月底上线。同时项
目已签约三体宇宙，将以2023年10月成都召开世界科幻大会为契机，举办三体“宇宙闪烁”增强现实观测站
项目的全国巡展。
（二）公司其他业务发展情况
5.获得城市地标景观照明系统运营权，户外媒体再发力
公司户外广告业务克服原有诸多广告媒体代理到期、城市改造拆除等不利因素影响，积极拓展符合未来
行业趋势的新兴媒体点位。报告期内，公司广告业务已获取字节跳动房产广告代理商资质，并成功代理腾讯
、成都商报、每日经济新闻旗下全媒体、全行业广告业务。截至本报告披露之日，公司已获取成都地标建筑
之一“成都金融城演艺中心”外部景观照明系统3400平方米整屏的广告运营权，随着市场经济整体上行，公
司户外媒体业务有望逐步复苏。
6.公益性与市场化双线发展，红星智慧经营效能持续提升
报告期内，公司旗下的新媒体红星智慧成功举办“城市少年诗词大会”、“小升初校长面对面直播”等
，青少年研学活动也全面恢复，获市场热捧。公司参与合建的天府新区体育教师共享中心已初步搭建起共享
教师资源池及师资管理体系、共享课程资源池及全流程标准化管理体系，区域教育影响力得到进一步提升。
7.小贷业务与楼宇租赁业务稳步推进，努力减缓周期影响
报告期内，受周期影响小贷业务市场景气度回升较慢，但公司继续稳步推进业务转型升级，一方面加大
“网申房抵贷”产品投放，新推出“助房贷”产品；另一方面继续加强与国有平台及担保公司合作，拓展“
企业贷”，整体业务投放量较去年同期取得显著提升。麦迪亚置业积极开展营销活动，提升楼宇运营效益，
项目出租率稳定在86%以上。
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