经营分析☆ ◇600888 新疆众和 更新日期：2025-04-02◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
铝电子新材料研制
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子新材料(行业) 31.14亿 42.53 4.24亿 58.84 13.62
合金产品(行业) 28.13亿 38.43 1.96亿 27.13 6.95
其他(补充)(行业) 6.56亿 8.96 7347.26万 --- 11.20
铝制品(行业) 6.31亿 8.62 8265.58万 11.47 13.09
其他业务(行业) 1.06亿 1.45 1848.56万 2.56 17.37
─────────────────────────────────────────────────
合金制品(产品) 28.13亿 38.43 1.96亿 27.13 6.95
电极箔(产品) 14.13亿 19.30 1.54亿 21.42 10.93
高纯铝(产品) 10.15亿 13.86 1.21亿 16.77 11.91
电子铝箔(产品) 6.86亿 9.37 1.49亿 20.65 21.71
其他(补充)(产品) 6.56亿 8.96 7347.26万 --- 11.20
铝制品(产品) 6.31亿 8.62 8265.58万 11.47 13.09
其他业务(产品) 1.06亿 1.45 1848.56万 2.56 17.37
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 71.03亿 97.02 7.75亿 97.61 10.92
境外(地区) 2.18亿 2.98 1897.24万 2.39 8.70
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子新材料(行业) 16.36亿 45.35 2.53亿 51.85 15.47
合金产品(行业) 13.65亿 37.84 1.39亿 28.51 10.19
铝制品(行业) 2.78亿 7.69 3382.65万 6.93 12.18
其他(行业) 1.75亿 4.84 2076.40万 4.25 11.88
安装工程(行业) 1.09亿 3.02 2388.62万 4.89 21.91
材料(行业) 4536.62万 1.26 1738.40万 3.56 38.32
─────────────────────────────────────────────────
合金产品(产品) 13.65亿 37.84 1.39亿 28.34 10.19
电极箔(产品) 7.45亿 20.66 7742.29万 15.76 10.39
高纯铝(产品) 5.60亿 15.51 8442.53万 17.19 15.09
电子铝箔(产品) 3.31亿 9.18 9121.96万 18.57 27.53
其他(产品) 3.29亿 9.12 6509.14万 13.25 19.77
铝制品(产品) 2.78亿 7.69 3382.65万 6.89 12.18
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 35.06亿 97.17 4.78亿 98.01 13.64
境外(地区) 1.02亿 2.83 971.08万 1.99 9.52
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子新材料(行业) 28.78亿 44.04 5.62亿 55.62 19.53
合金产品(行业) 17.71亿 27.10 1.48亿 14.63 8.35
铝制品(行业) 10.63亿 16.27 1.14亿 11.33 10.76
材料(行业) 3.17亿 4.85 2789.60万 2.76 8.80
其他(行业) 3.11亿 4.76 5877.61万 5.82 18.89
安装工程(行业) 1.94亿 2.97 9934.50万 9.83 51.16
─────────────────────────────────────────────────
合金制品(产品) 17.71亿 27.10 1.48亿 14.63 8.35
电极箔(产品) 15.57亿 23.82 2.63亿 26.01 16.88
铝制品(产品) 10.63亿 16.27 1.14亿 11.33 10.76
高纯铝(产品) 8.47亿 12.96 1.59亿 15.69 18.72
其他(产品) 8.22亿 12.58 1.86亿 18.41 22.62
电子铝箔(产品) 4.74亿 7.26 1.41亿 13.93 29.66
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 62.30亿 95.34 9.77亿 96.75 15.69
境外(地区) 3.04亿 4.66 3278.25万 3.25 10.77
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子新材料(行业) 15.12亿 46.63 2.88亿 52.17 19.04
合金产品(行业) 7.96亿 24.55 6330.78万 11.47 7.95
铝制品(行业) 5.28亿 16.29 7860.83万 14.25 14.88
材料(行业) 1.57亿 4.85 6597.94万 11.96 41.93
主营业务-其他(行业) 1.29亿 3.99 3572.60万 6.47 27.64
安装工程(行业) 1.11亿 3.41 1886.89万 3.42 17.07
其他业务-其他(行业) 903.27万 0.28 146.14万 0.26 16.18
─────────────────────────────────────────────────
电极箔(产品) 8.01亿 24.70 1.40亿 25.37 17.48
合金产品(产品) 7.96亿 24.55 6330.78万 11.47 7.95
铝制品(产品) 5.28亿 16.29 7860.83万 14.25 14.88
高纯铝(产品) 4.84亿 14.92 8349.22万 15.13 17.26
其他(补充)(产品) 2.77亿 8.54 8630.97万 15.64 31.17
电子铝箔(产品) 2.27亿 7.01 6437.85万 11.67 28.32
其他(产品) 1.29亿 3.99 3572.60万 6.47 27.64
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 30.82亿 95.05 5.40亿 97.90 17.53
境外(地区) 1.60亿 4.95 1158.57万 2.10 7.23
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售18.76亿元，占营业收入的26.64%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 94368.30│ 13.40│
│客户2 │ 25560.04│ 3.63│
│客户3 │ 24696.90│ 3.51│
│客户4 │ 22447.30│ 3.19│
│客户5 │ 20548.13│ 2.92│
│合计 │ 187620.66│ 26.64│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购21.11亿元，占总采购额的16.39%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 211096.81│ 16.39│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
2024年，外部环境变化带来的不利影响加深，我国经济运行仍面临不少困难和挑战，但我国经济基础稳
、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变。铝电子新材料行业呈现需求回暖态势
，消费电子领域景气度回升，工业控制及新能源等战略新兴领域需求稳定增长；面对行业结构性调整，公司
依托铝基新材料全产业链优势，以客户需求为核心，加快项目实施和产能转化，深化技术成果产业化，聚焦
品质价值赋能，推动降本增效，坚持数字化转型战略，有效巩固公司在行业中的竞争优势。但受前期产能扩
张的影响，市场竞争加剧，主要产品价格（加工费）承压下行。在电力电工升级和汽车轻量化趋势推动下，
铝合金及高端铝制品需求有所增长，铝价同比上行，但氧化铝等原材料成本同步上涨压缩利润空间。
报告期内，公司实现营业收入73.21亿元，同比增长12.03%；实现归属于母公司股东的净利润12.03亿元
，同比减少22.94%；经营活动现金流量净额6.93亿元，同比增长12.00%。
（一）经营指标完成情况
公司第九届董事会第六次会议确定公司2024年度经营计划为：实现营业收入70.00亿元（合并报表），
营业成本控制在59.50亿元（合并报表）以内。2024年度，公司实际实现营业收入73.21亿元，营业成本65.2
7亿元，由于氧化铝等原材料上涨使得公司报告期营业成本增长高于营业收入增长。
（二）以客户需求为核心，加快项目实施和产能转化，持续扩大市场占有率
2024年，面对市场复苏与行业竞争加剧的双重挑战，公司深化市场导向策略，依托技术研发、品控体系
及成本管控优势，针对性开发高附加值产品，提升在新能源汽车轻量化、光伏储能、充电桩等领域市场份额
；加快高性能高纯铝清洁生产项目、高性能高压电子新材料项目、节能减碳循环经济铝基新材料产业化项目
等一批重大投资项目投产，并实施铝合金及铝制品产线智能化技改项目，显著提升高纯铝、铝合金、铝制品
、腐蚀箔、再生铝等关键产品供应能力，推动市场份额持续攀升。
（三）深化技术成果产业化，构建科技创效体系
公司坚持创新驱动与价值转化双轮驱动，重构IPD（集成管理创新体系）全流程管理体系，实现市场需
求-技术研发-产品落地闭环；同时建立研发人才梯度培养机制，持续提升核心技术创新能力。在铝电子材料
领域，聚焦高端化，通过提升“高容量、高折弯、高稳定性、长寿命”性能，巩固铝电子材料行业技术壁垒
；在电工合金领域，实现大截面合金杆工艺突破，满足了特高压电网建设需求；并开发新能源汽车专用免热
处理铝硅合金，攻克了轻量化与强度协同难题，提升高性能铝合金产品的核心竞争力。
（四）聚焦品质价值赋能，筑牢市场竞争壁垒
公司以质量战略驱动市场溢价为核心，深化全员质量改进机制，电子铝箔、电极箔等产品综合成品率、
综合符单率同比有所提升，产品质量损失进一步降低，实现了以品质价值兑现市场价值。在电子铝箔行业同
质化竞争加剧背景下，凭借零缺陷交付能力与稳定性优势，电子铝箔业务实现销售收入同比增长44.58%。
（五）深化全成本管控体系，推动降本增效
公司以“六全一网”成本管理体系为中枢，升级精益化运营体系，持续推行“揭榜挂帅”专项攻坚机制
，围绕能耗、物耗、效率三大维度开展，搭建智能制造数据中台，实时监控单耗指标，实现铝液制备、加工
等核心工序成本可视化；突破关键技术降本，创新高纯铝三层法精炼工艺，单吨电耗降至1万度以内，较行
业平均值低20%，优化电极箔水循环系统，电极箔水单耗、断箔次数有所下降；持续释放管理效能，通过大
宗原料趋势化采购-工艺优化-边角料回收，实现主要产线综合成本下降，通过“能耗双控+绿电替代”组合
策略，碳排放强度下降1.89%。
（六）坚持数字化转型战略，构建智能化竞争壁垒
公司以数字化赋能产业升级为核心战略，构建智能化制造基座，完成SCADA及MOM核心系统在高纯铝及高
强合金生产线上线，实现甘泉堡园区合金、高纯铝、电子铝箔、电极箔、热电工厂数字化转型升级，石河子
智能工厂优化迭代，高纯铝生产过程自动化水平和生产效率有效提高，电子铝箔生产效率提升25%；构建主
数据平台支撑的数字化治理体系，在财经、生产能源、营销、法务等领域落地31项数据应用。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）公司所处行业基本情况
公司主营产品为高纯铝、电子铝箔、电极箔，根据《国民经济行业分类》（GB/T4754—2017），属于“
C39计算机、通信和其他电子设备制造业”之“C398电子元件及电子专用材料制造”；根据原国家信息产业
部（现国家工业和信息化部）《电子信息产业行业分类》，公司所属行业为电子信息产品专用材料工业行业
中的电子元件材料制造行业之“电容器用铝箔材料”；根据中国证监会《上市公司行业分类指引》，公司铝
电解电容器用铝箔材料是电子信息产品专用材料工业行业的细分行业，属于电子新材料产业的范畴，高性能
铝合金材料是公司主要以铝为基础进行的精深加工，均是国家重点鼓励发展的战略性新兴产业之一。
电子新材料产业作为国家战略性新兴产业的重要组成部分，其发展深度契合我国现代化经济体系建设需
求。该产业下游的电子信息领域不仅是国民经济的支柱型产业，更是驱动产业结构优化升级的核心引擎，在
推进新型工业化与数字中国建设的战略布局中发挥着关键作用。
聚焦核心材料领域，高纯铝及高性能铝合金制品凭借其卓越的物理特性，已形成覆盖高端制造的全产业
链应用图谱：从轨道交通轻量化车体到特高压输变电系统，其技术渗透率持续提升。特别是面向战略性新兴
产业需求开发的第三代高强韧铝合金（抗拉强度≥650MPa），已成功突破发动机关键部件制造，被列入重点
材料攻关目录，充分彰显了其在解决技术难题中的战略价值。
2024年，规模以上电子信息制造业增加值同比增长11.8%，增速分别比同期工业、高技术制造业高6个和
2.9个百分点。铝电解电容器用铝箔材料作为基础的电子元器件组成材料，是电子信息产业的重要组成部分
，广泛应用于消费电子、家用电器、新能源等行业，伴随着经济环境恢复以及消费水平的提高，市场对于电
子元器件的需求将逐步提升。
在家用电器及消费电子行业方面，2024年，全国家用电冰箱产量10395.7万台，同比增长8.3%；房间空
气调节器产量26598.4万台，同比增长9.7%；家用洗衣机产量11736.5万台，同比增长8.8%。各地家电产品以
旧换新和国家补贴的活动积极开展，使得全年家用电器的需求都有所增加，促使家电产品产量保持平稳较快
增长。趋势同样体现在消费电子行业，2024年全年手机产量16.7亿台，同比增长7.8%，其中智能手机产量12
.5亿台，同比增长8.2%；微型计算机产量3.4亿台，同比增长2.7%；集成电路产量4514亿块，同比增长22.2%
。
新能源行业方面，2024年，新能源汽车产销分别完成1288.8万辆和1286.6万辆，同比分别增长34.4%和3
5.5%；新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的35.2%，比去年同期提升了6.9个百分点。配套充电基础设
施增量为422.2万台，同比上升24.7%，截至2024年12月，全国充电基础设施累计数量为1281.8万台，同比增
加49.1%。从充电基础设施与电动汽车对比情况来看，2024年充电基础设施与新能源汽车继续快速增长，桩
车增量比为1：2.7。新能源行业发展势头并未减缓，铝电解电容器在新能源产业中的规模占比将持续扩大，
大容量、高质量的铝电解电容器用铝箔材料的用量也将随之增长。
根据国家统计局数据，氧化铝2024年1-12月累计产量8552.2万吨，同比增长3.9%。氧化铝价格在2024年
一路高歌猛进，上期所氧化铝主力合约价格在12月初达到上市以来最高点5540元/吨，国内氧化铝现货均价
也由年初的3148元/吨，上涨至年末的5757元/吨，涨幅高达83%。电解铝方面，2024年1-12月累计产量4400.
5万吨，同比增长4.6%。铝材方面，2024年1-12月累计产量6783.1万吨，同比增长7.7%。
高性能铝合金制品加工制造产业作为现代工业体系的重要支柱，是以电解铝为原材料基础，通过精密熔
铸、塑性加工及热处理等先进工艺，生产具有优异物理化学性能的铝合金材料及其深加工产品的战略性产业
。该产业链涵盖从电解铝冶炼、合金配方设计、精密铸造、挤压成型到表面处理的完整技术体系，其产品深
度渗透于国民经济关键领域：在交通运输行业支撑着汽车轻量化革命和轨道交通提速需求，典型应用包括新
能源汽车电池托盘、高铁车厢型材；在建筑工程领域推动着超高层幕墙和装配式建筑发展；在电力电子行业
则为特高压输电线路和第五代移动通讯技术基站散热器提供关键材料保障。
在“双碳”战略背景下，新能源汽车动力系统对铝合金压铸件的需求激增，特斯拉一体化压铸技术推动
车用铝合金用量提升40%；国产大飞机C919机身铝合金占比达65%，带动铝材国产化率突破85%。随着新一代
信息技术的突破性发展，市场对铝合金材料的性能要求呈现指数级提升，在新能源汽车等领域技术创新驱动
下的产业升级正在打开更大的市场空间。
（二）行业政策情况
电子新材料业务属于国家鼓励发展的产业之一，其下游电子信息产业是我国国民经济的重要支柱产业，
产业发展对我国产业结构的优化，经济运行质量的提升，以及实现信息化、工业化、现代化进程具有重要意
义。高纯铝、铝及合金制品用途广泛，涉及交通运输、电线电缆、工业制造等众多关系国计民生的重点领域
，其中新型高强高韧铝合金、超高纯铝基溅射靶材坯料等产品均是我国先进制造、集成电路工业重点需求的
材料，属于国家大力支持的产业。公司所处行业主要政策包括：
2024年1月，工信部等九部门印发《原材料工业数字化转型工作方案（2024—2026年）》。其中有色金
属行业数字化转型实施指南中提出到2026年，有色金属行业数字化基础和网络化支撑明显增强、智能化应用
水平显著提高，绿色发展与安全生产水平大幅提升、技术供给与公共服务持续强化，初步建成技术先进、体
系完备、安全高效的数字化转型生态。
2024年3月，国务院关于印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，提出消费品以旧换
新、回收循环利用等四大行动，支持家电、汽车销售企业联合生产企业、回收企业开展以旧换新促销活动。
除消费端外，也推进基础设施建设的更新活动，聚焦钢铁、有色、石化、化工、建材、电力、机械、轻纺、
电子等重点行业，大力推动生产设备、用能设备、发输配电设备等更新和技术改造。
2024年5月，国务院关于印发《2024—2025年节能降碳行动方案》，其中关于铝行业的方案提到，一是
严格落实电解铝产能置换，从严控制氧化铝等冶炼新增产能；二是大力发展再生金属产业，到2025年底，再
生金属供应占比达到24%以上，铝水直接合金化比例提高到90％以上。
2024年7月，国家发改委等部门印发《电解铝行业节能降碳专项行动计划》，计划提到，优化产业布局
和产能调控。严格执行电解铝产能置换政策，大气污染防治重点区域不再新增电解铝产能。新建和改扩建电
解铝项目须达到能效标杆水平和环保绩效A级水平，主要用能设备须达到能效先进水平。
2024年9月，生态环境部办公厅发布关于公开征求《全国碳排放权交易市场覆盖水泥、钢铁、电解铝行
业工作方案（征求意见稿）》意见的函。工作目标提出启动实施（2024-2026年）和深化完善（2027年—）
两个阶段，积极稳妥推进水泥、钢铁、电解铝行业全国碳排放权交易市场建设，并明确了每个阶段的具体目
标。
2024年9月，工信部印发《工业重点行业领域设备更新和技术改造指南》。其中提出，力争到2027年，
实现电解铝吨铝碳减排5%、节电200kWh，淘汰200kA以下预焙阳极铝电解槽，35%以上电解铝产能以及55%以
上铜、铅、锌冶炼产能达到能效标杆水平。
2024年11月，财政部、税务总局发布调整出口退税政策的公告。取消铝材、铜材以及化学改性的动、植
物或微生物油、脂等产品出口退税
2024年12月，工信部等四部门印发《标准提升引领原材料工业优化升级行动方案（2025-2027年）》。
其中提出，重点研制有色金属等行业重点排放单位碳排放核算方法，钢铁、电解铝等重点产品碳足迹核算规
则等碳达峰碳中和标准，对实施效果好的团体标准按程序采信为行业标准或国家标准。
三、报告期内公司从事的业务情况
（一）公司主营业务情况
公司主要从事铝电子新材料和铝及合金制品的研发、生产和销售，主要产品包括高纯铝、电子铝箔、电
极箔、铝制品及合金产品，产品广泛应用于工业控制、电子设备、家用电器、汽车制造、电线电缆、交通运
输等领域。
电子新材料产品下游行业为铝电解电容器行业，产品在汽车电子、家用电器、工业领域等诸多产业领域
均有广泛的应用。
铝及合金制品产品下游应用行业广泛，包括电线电缆、交通运输、消费电子及其他工业领域，是国民经
济建设的重要基础原材料，尤其是高性能铝合金材料在超高压电线电缆、新能源汽车等战略性新兴产业崛起
中更承担着不可或缺的重要角色。
（二）公司主要经营模式
（1）采购模式
公司的主要原材料为氧化铝、动力煤等，采用外购方式取得，公司已建立了稳定的原材料供应渠道，并
与主要供应商形成长期稳定的合作伙伴关系。生产部门根据原材料安全库存量和各单位报送的原材料需求量
制定原材料需求计划，采购部门按照计划安排原材料的采购。
（2）生产模式
由于产品具有较强的针对性及专用性，公司实行“以销定产”的订单生产模式，主要根据与客户的订单
和生产经营计划来组织当期的生产。
（3）销售模式
公司产品的对外销售为直销模式，销售区域以国内销售为主，对外出口为辅。公司的销售体系由公司销
售公司及各分子公司销售部门组成，并在华东、华南地区设立了办事处，形成了包含市场开拓、客户关系维
护、售后服务职能，以国内市场为基础、加强国际市场开发的营销网络。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）技术和产业经验优势
铝电解电容器用电子新材料、高纯铝及高性能铝合金制品均含有较高的技术门槛，属于金属材料学、电
化学、力学、机械学、环境工程学等多学科交叉的技术密集型行业，需要高额的技术投入与研发投入。其中
，高纯铝的提纯技术、稳定的电子铝箔生产技术以及电极箔的腐蚀化成技术均拥有较高的技术难度，对生产
工艺要求较高，需要培养一批技术实力较强的研发团队以及生产管理能力优异的生产团队。
公司是国内先进的铝电解电容器用电子材料及高性能铝合金生产企业，是国内既掌握高纯铝三层电解法
生产工艺又掌握偏析法生产工艺的企业，目前高纯铝产能、产量均位于行业前列，实现了超高纯铝基靶材坯
料的规模化生产，经过多年的技术升级与生产经验积累，铝电解电容器用电子材料和高性能铝合金产品技术
及质量处于行业领先水平。
公司是国家“创新型企业”、“国家火炬计划重点支持高新技术企业”、第六批全国“制造业单项冠军
示范企业”，拥有“国家认定企业技术中心”、“博士后科研工作站”，被批准设立“铝电子材料国家地方
联合工程实验室”。公司“年产一万吨精铝电子材料高技术产业化示范工程”和“非铬酸电子铝箔高技术产
业化项目”被授予国家高技术产业化示范工程项目，公司“大型金属坯料制备电磁调控关键共性技术开发和
应用”项目荣获国家科学技术进步奖二等奖，核心产品拥有15项软件著作权，两百余项专利和专有技术，同
时，公司还作为起草单位承担了《电解电容器用铝箔》《高纯铝》等多项国家及行业标准的制定工作。公司
与合作单位联合开发的高比容电子铝箔、高强高韧铝合金、超高纯铝基溅射靶坯、超高纯铝等铝电子关键材
料有力支持了相关产业发展。
（二）完整的产业链优势
经过多年发展，公司形成“能源—一次高纯铝—高纯铝/合金产品—电子铝箔—电极箔”电子新材料循
环经济产业链，生产过程环环相扣，上下游产品紧密衔接，是铝电子新材料行业中产业链较为完整的企业。
一是，完整的产业链方便公司对产品边角料进行有效利用，降低产品成本。电子铝箔生产对内部组织的
要求较高，行业整体成品率相对较低，存在大量边角料，公司由于拥有高纯铝生产线，成功开发了相应技术
，可以对电子铝箔边角料有效利用，降低了边角料的资金占用和周转成本。二是，完整的产业链使生产过程
环环相扣，上下游产品紧密衔接，能够确保产品品质的一致性。由于高性能铝合金、电子铝箔、电极箔等产
品对铝的纯度要求较高，原材料的品质对最终产品性能有重要影响，公司拥有先进的高纯铝生产技术，能够
确保各环节产品品质的稳定和一致；三是公司产业链完整、抗风险能力强，公司在能源端的布局为持有天池
能源股权，天池能源主要从事煤炭生产、销售业务，可以保障公司能源稳定供应并分享收益。
（三）规模及质量优势
电子新材料、铝及合金制品，生产过程均需投入大量基础设备，且只有当产能达到一定的规模才能降低
生产成本，实现规模效益。公司作为“中国电子元件百强企业”，拥有高纯铝液产能7.8万吨，电子铝箔年
产能3万吨，是全球较大的高纯铝研发和生产基地之一，是国内领先的铝电解电容器用电极箔、电子铝箔研
发和生产基地。公司拥有强大的规模化生产及供应能力，能够有效实现规模效应，降低生产经营成本。
公司通过了ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、获得CNAS国家实验室认证审核，
产品通过了低碳产品认证，产品质量获得了客户广泛认可，与全球众多知名企业建立了长期稳定供应和战略
合作关系。同时，公司凭借良好的产品质量和卓越的稳定性，承担了多项国家重点工程服务工作。公司优秀
的产品质量能够保证产品性能稳定、市场声誉良好、议价能力较强，为公司进一步拓展市场提供了有利条件
。
（四）品牌及客户优势
公司凭借过硬的产品质量和优质的客户服务，公司高纯铝、高压电子铝箔产品成功占据国内主导地位并
大幅开拓了国际市场，具有稳定的客户基础和一定的定价主动权。公司秉承“顾客至上，客户称心”的服务
宗旨，拥有一支专业、优秀、经验丰富的经营管理团队，能够通过技术创新、科学安排生产计划快速响应客
户需求。由于下游客户对电子材料、高纯铝材料的质量要求非常严格，需要较长的开拓周期和认证周期，一
旦确定将会形成长期稳定的合作关系。通过长期的考察与合作，公司已与众多国际、国内知名厂商建立了紧
密合作关系，有利于公司进一步开展合作、拓展市场和保持市场竞争优势。
五、报告期内主要经营情况
报告期末，公司总资产178.52亿元，同比增长6.77%；归属于上市公司股东的净资产110.14亿元，同比
增长14.23%；资产负债率37.78%，同比下降3.98个百分点；报告期公司实现营业收入73.21亿元，同比增长1
2.03%；实现归属于上市公司股东的净利润12.03亿元，同比下降22.94%；经营活动产生的现金流量金额为6.
93亿元，同比增长12.00%；加权平均净资产收益率11.75%，同比减少5.88个百分点。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
1、行业竞争格局
（1）铝电子新材料
在铝电子新材料产业链中，高纯铝、电子铝箔、电极箔的行业集中度依次递减。高纯铝和电子铝箔的生
产需要大规模才能实现经济效益，具有重资产和技术密集的特点，技术与资本门槛较高，因此行业集中度较
高。目前，高纯铝的生产主要集中在新疆众和、包头铝业等少数企业手中，而电子铝箔的稳定大规模生产则
由新疆众和和东阳光主导。
相比之下，电极箔行业则显得更为分散。全球范围内，除了十几家大型企业外，还有众多中小企业参与
竞争，市场颇为激烈。日本的JCC公司（日本蓄电器工业株式会社）在技术上处于领先地位，而国内的主要
生产商包括东阳光、新疆众和、海星股份、华锋股份等上市公司。值得注意的是，一些电容器制造商如艾华
集团、江海股份等，为了确保原材料的稳定供应，也开始涉足电极箔的生产，实现了大部分产品的自给自足
。
在超高纯铝基溅射靶材坯料这一高技术领域，新疆众和取得了较大进展，具备大规模生产、稳定供应能
力。
（2）铝及合金制品
铝及合金制品行业分布广泛，技术门槛相对较低，众多生产商在此领域竞争激烈。然而，在高性能铝及
合金制品加工方面，随着全球对太阳能、风能等可再生能源的大力推广，新兴领域正成为推动铝及铝合金制
品需求增长的新动力。我国对高速列车、风电、太阳能及电子设备制造等行业的投资不断增加，刺激了国内
高端铝加工市场的快速发展，一批高性能铝生产厂商应运而生。根据公开资料，行业内的主要竞争企业包括
中国铝业、云铝股份、明泰铝业、南山铝业、新疆众和等。这些企业在技术创新和市场拓展上不断突破，正
引领着行业竞争格局的新方向。
2、行业未来发展趋势
（1）新能源革命驱动材料产业升级
在"碳达峰与碳中和"战略目标指引下，我国能源结构转型与产业升级协同推进，为电子新材料及铝合金
产业开辟了新的需求增长空间。新能源汽车领域呈现爆发式增长态势，2024年产量实现突破性
|