经营分析☆ ◇600895 张江高科 更新日期：2026-08-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
以高质量发展为主线，聚焦科技产业投资、集成电路全产业链服务、园区综合运营与服务三大核心主业
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
房产分部(产品) 18.51亿 100.00 --- --- ---
投资分部(产品) -6.38万 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
合同产生的收入(业务) 12.44亿 67.23 --- --- ---
租金收入(业务) 6.07亿 32.77 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
产业空间载体(行业) 41.60亿 99.47 20.18亿 99.20 48.52
其他业务(行业) 1338.69万 0.32 1338.69万 0.66 100.00
服务业(行业) 882.87万 0.21 289.53万 0.14 32.79
─────────────────────────────────────────────────
产业空间载体-销售(产品) 29.90亿 71.49 14.90亿 73.25 49.85
产业空间载体-租赁(产品) 11.70亿 27.98 5.28亿 25.95 45.12
其他业务(产品) 1338.69万 0.32 1338.69万 0.66 100.00
其他(补充)(产品) 882.87万 0.21 289.53万 0.14 32.79
─────────────────────────────────────────────────
上海市(地区) 41.66亿 99.63 20.23亿 99.46 48.57
其他业务(地区) 1338.69万 0.32 1338.69万 0.66 100.00
外省(地区) 195.81万 0.05 -246.68万 -0.12 -125.98
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
房产分部(产品) 17.04亿 100.00 --- --- ---
投资分部(产品) -2.71万 0.00 --- --- ---
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截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
产业空间载体(行业) 19.60亿 98.83 11.06亿 98.19 56.40
其他业务(行业) 1713.13万 0.86 1666.10万 1.48 97.25
服务业(行业) 613.99万 0.31 373.94万 0.33 60.90
─────────────────────────────────────────────────
产业空间载体-租赁(产品) 10.49亿 52.91 6.59亿 58.51 62.78
产业空间载体-销售(产品) 9.11亿 45.91 4.47亿 39.68 49.06
其他业务(产品) 1713.13万 0.86 1666.10万 1.48 97.25
其他(补充)(产品) 613.99万 0.31 373.94万 0.33 60.90
─────────────────────────────────────────────────
上海市(地区) 19.64亿 99.00 11.11亿 98.70 56.60
其他业务(地区) 1713.13万 0.86 1666.10万 1.48 97.25
外省(地区) 261.83万 0.13 -205.31万 -0.18 -78.41
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售27.66亿元，占营业收入的66.14%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名客户 │ 81142.86│ 19.40│
│第二名客户 │ 76285.71│ 18.24│
│第三名客户 │ 75963.30│ 18.17│
│第四名客户 │ 24000.00│ 5.74│
│第五名客户 │ 19205.44│ 4.59│
│合计 │ 276597.32│ 66.14│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购26.37亿元，占总采购额的64.86%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 263710.86│ 64.86│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司坚持服务上海“五个中心”建设与市场化运作相结合，融入浦东新区十大千亿硬核产业集群建设，
聚焦打造社会主义现代化建设引领区的战略使命，以高质量发展为主线，聚焦科技产业投资、集成电路全产
业链服务、园区综合运营与服务等重点领域，进一步增强企业核心功能，提高核心竞争力，推动公司从传统
园区开发运营商向科技投资控股集团转型。
二、经营情况的讨论与分析
公司始终以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面学习贯彻党的二十大和二十届历次全会精
神，深入学习贯彻习近平总书记考察上海重要讲话精神，紧紧围绕打造社会主义现代化建设引领区目标任务
，牢记嘱托、勇担使命，以转型为科技投资控股集团为愿景，坚持“投招孵服研”一体化协同推进，进一步
筑牢高质量发展坚实基础，为加快建设国际一流张江科学城展现新作为、创造新业绩。
2026年上半年公司总资产为618.65亿元，营业总收入18.51亿元，净资产收益率2.31%，资产负债率66.3
3%，归母净利润3.29亿元，信用评级保持AAA。
（一）聚焦集成电路主赛道，产业集群加速成型
公司以上海集成电路设计产业园为核心，围绕集设园2.0规划方案，统筹推动产业布局从“单点突破”
向“集群跃升”转变。在已形成的工业软件/EDA/IP、RISC-V、汽车电子等产业集聚区基础上，上半年重点
攻坚硅光等未来产业赛道，精准引进细分领域龙头企业与产业链关键环节企业，持续补链、延链、强链。
（二）“投招孵服研”协同发力，产业生态日益完善
一是投资布局纵深推进，公司以投资管理部为投资板块的牵头部门，负责重大战略类、功能类项目直接
投资以及基金板块“投、管、退”全流程管理。张江浩珩作为市场化运作基金管理公司，负责管理燧锋一期
（PE）、燧锋二期（PE）以及燧芯基金（VC）。张江浩芯作为集成电路产业服务及投研平台，负责管理张江
燧玥基金（天使/VC）。
截至公告日，公司累计投资规模107亿元。其中，直投项目65个，资金规模53亿元；参与投资基金32个
，认缴资金54亿元，撬动了596亿元的资金规模。投资方向方面（直投加自管基金），集成电路行业投资规
模33.91亿元、生物医药投资规模14.37亿元、新能源汽车投资规模20亿元、智能制造投资规模0.91亿元、其
他行业2.9亿元。投资企业中已上市61家，其中科创板上市企业19家、主板20家、创业板8家、新三板2家、
境外12家。
二是产业招商精准发力。依托区域现有产业根基，积极开展产业链招商，以投招联动模式推动企业集聚
、产业集群发展，上半年累计新签约落地项目69个。
三是孵化培育能级跃升。895孵化器3月入选全国首批工信部卓越级孵化器。创新基地孵化总面积11.69
万方，入驻企业200余家。895创业营第十七季“硅光专场”顺利结营。张江芯片测试公共服务平台累计开放
机时4.7万小时，服务客户21家，正推进CNAS、CMA资质申报。硅光测试服务平台与光电中心签署合作协议，
概念验证平台启动建设。
四是服务体系健全完善。发布“芯动计划”，向客户提供租金抵扣、车位限免、会议空间等权益，楼片
长团队对600余家重点企业实现常态化走访，与澳门国际科技产业中心签署合作备忘录。持续升级“芯峰会
、芯交点、芯聚场、芯校友、芯生代”五大品牌活动矩阵，累计举办产业活动18场，吸引2200余人参与。成
功举办浦东新区“芯领袖”系列活动、清华大学电子工程系第二十八届系友论坛等活动。
五是产业研究精准赋能。公司对重点产业项目研判，深度参与张江实验室硅光概念验证平台首批项目评
审、市科委DARPA相关项目评审，编制未来产业图谱，充分发挥产业专业研判优势。
（三）报告期内公司产业投资“募、投、管、退”项目情况
募集统计：截至2026年6月30日，公司在管主动管理基金4支，合计管理规模36.5亿元。
新增投资项目进展：报告期内，公司新增产业投资规模4.55亿元（以报告期内实际合同签约为准），其
中集成电路行业合计3.91亿元，其他行业合计0.64亿元。此外，关于公司报告期内投资实际出资情况见本报
告第十三页“新增股权投资情况”部分。
在管项目IPO储备情况：截至报告期末，公司11个自管基金投资项目处于交易所受理阶段，公司合计穿
透认缴金额约1.14亿元（以报告期内实际合同签约为准）。
（四）园区开发建设稳步推进，运营品质持续提升
一是重点项目有序推进。香港大学（张江校区）一期已正式使用，二期方案全部确定、景观设计获2026
美国UNDesignAward国际大奖。创芯学院样板层圆满完成开学典礼配合任务。西北区城市更新持续推进，轨
交13号线东延伸高科中路站、丹桂路站完成轨道区间施工。
二是资产运营效能稳步提升。物业监管调整为张江西北区、张江集设园、张江中区三团组架构，有效降
低物业服务分包采购成本。
三是存量盘活与资产证券化取得突破。保租房Pre-REITs顺利落地，已收取全部转让对价，科学之门股
权转让事项已经公司股东会审议通过，6-7中区酒店项目结算收尾。
（五）企业改革创新走深走实，管理效能充分释放
一是财务管理降本增效成果显著，截至2026年6月末，公司资产负债率为66.33%，较年初下降2.44个百
分点。二是筑牢审计合规与内控防线，《支撑AI算力与CPO发展的硅光产业供应链安全法治保障研究》入选
市级法治课题立项。
（六）党建引领凝聚合力，政治监督精准推进
一是思想铸魂固本强基。上半年，公司及时跟进学习习近平总书记最新重要讲话和重要指示批示精神，
突出“新质生产力”学习重点，树立和践行正确的政绩观。公司党委成功获得“全国先进基层党组织”“上
海市先进基层党组织”两项荣誉。
二是阵地建设塑形铸魂。张江高科陈列馆与产业生态展厅正式启用，累计接待126批次，共计1300余人
。策划制作三十周年纪录片《科创之成》及系列短片生动再现了张江高科人扎根科学城、服务国家战略、与
产业生态伙伴并肩奋斗的生动实践。
三是正风肃纪常抓不懈。围绕5大类事项靶向推进政治监督，从10项具体任务切入，层层压实主体责任
。
三、报告期内核心竞争力分析
张江高科作为张江科学城开发运营核心主体与唯一上市平台，在长期发展过程中积累了多维度的核心竞
争力。
一、垂直产业集聚深化，打造全链条协同优势
公司以产业前沿突破与产业链补链强链需求为导向，对集成电路全产业链结构进行梳理并聚焦关键细分
赛道，统筹推动产业布局从“单点突破”向“集群跃升”转变，启动建设时空信息、硅光、RISCV、工业软
件/EDA/IP、汽车电子和量子湾等六大产业集聚区，形成“前沿导向、各有侧重、相互支撑”的产业布局。
二、“投早投小投硬科技”，构建投资驱动闭环
公司产业投资布局持续向纵深推进，旗下四支主动管理型基金燧玥基金、燧锋一期、燧锋二期以及燧芯
基金覆盖天使、PE、VC全阶段。此外，积极推动公司产业资源组织及整合能力提升，加快向科技投资控股集
团转型。
三、强化揽才聚企磁场，营造“热带雨林式”产业生态
完善的招才引智体系，打造产业高端人才高地。香港大学计算与数据科学学院（上海）落地张江，为张
江科学城打造国际科技创新中心与教育强区提供强劲支撑。公司连续多年举办895人才汇活动，进一步促进
集成电路产教融合与交流，吸引更多国内外人才来浦东创新创业。
四、产业服务打造“投招孵服研”一体化体系
围绕集成电路打造六大特色产业集聚区，专业化运营张江芯片测试公共服务平台，联动张江实验室、ED
A创新中心等国家级平台共建产业创新生态；895孵化器斩获首批国家工信部卓越级孵化器、上海市高质量孵
化器，配套专属孵化基金，分赛道举办创业营持续培育初创企业。常态化举办RISC-V中国峰会、集成电路产
业领袖峰会等78场产业活动，搭建“芯领袖”企业家协同平台；落地港大计算与数据科学学院，开设产教人
才专班、举办895人才汇，打通产学研人才供给通道。
同时，公司立足张江打造了一批具有区域影响力的产品，形成了张江西北城市更新片区、张江集电港区
上海集成电路设计产业园、张江中区城市副中心等多个特色产品区域集聚地。建成多项斩获国际大奖的高品
质科创空间，提供全方位载体配套服务，促进产城融合，依托投资资源实现以投引企、以孵育企，形成资本
赋能、产业集聚、人才引育、空间承载协同联动的完整科创服务生态，构筑区别于传统园区开发企业的核心
壁垒。
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