经营分析☆ ◇600895 张江高科 更新日期：2026-04-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
以高质量发展为主线，聚焦科技产业投资、集成电路全产业链服务、园区综合运营与服务三大核心主业
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
产业空间载体(行业) 41.60亿 99.47 20.18亿 99.20 48.52
其他业务(行业) 1338.69万 0.32 1338.69万 0.66 100.00
服务业(行业) 882.87万 0.21 289.53万 0.14 32.79
─────────────────────────────────────────────────
产业空间载体-销售(产品) 29.90亿 71.49 14.90亿 73.25 49.85
产业空间载体-租赁(产品) 11.70亿 27.98 5.28亿 25.95 45.12
其他业务(产品) 1338.69万 0.32 1338.69万 0.66 100.00
其他(补充)(产品) 882.87万 0.21 289.53万 0.14 32.79
─────────────────────────────────────────────────
上海市(地区) 41.66亿 99.63 20.23亿 99.46 48.57
其他业务(地区) 1338.69万 0.32 1338.69万 0.66 100.00
外省(地区) 195.81万 0.05 -246.68万 -0.12 -125.98
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
房产分部(产品) 17.04亿 100.00 --- --- ---
投资分部(产品) -2.71万 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
产业空间载体(行业) 19.60亿 98.83 11.06亿 98.19 56.40
其他业务(行业) 1713.13万 0.86 1666.10万 1.48 97.25
服务业(行业) 613.99万 0.31 373.94万 0.33 60.90
─────────────────────────────────────────────────
产业空间载体-租赁(产品) 10.49亿 52.91 6.59亿 58.51 62.78
产业空间载体-销售(产品) 9.11亿 45.91 4.47亿 39.68 49.06
其他业务(产品) 1713.13万 0.86 1666.10万 1.48 97.25
其他(补充)(产品) 613.99万 0.31 373.94万 0.33 60.90
─────────────────────────────────────────────────
上海市(地区) 19.64亿 99.00 11.11亿 98.70 56.60
其他业务(地区) 1713.13万 0.86 1666.10万 1.48 97.25
外省(地区) 261.83万 0.13 -205.31万 -0.18 -78.41
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
房产分部(产品) 12.20亿 99.54 --- --- ---
投资分部(产品) 566.04万 0.46 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售27.66亿元，占营业收入的66.14%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名客户 │ 81142.86│ 19.40│
│第二名客户 │ 76285.71│ 18.24│
│第三名客户 │ 75963.30│ 18.17│
│第四名客户 │ 24000.00│ 5.74│
│第五名客户 │ 19205.44│ 4.59│
│合计 │ 276597.32│ 66.14│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购26.37亿元，占总采购额的64.86%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 263710.86│ 64.86│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
公司作为张江科学城的重要开发主体，张江科学城运营主体中唯一上市公司，以高质量发展为主线，聚
焦科技产业投资、集成电路全产业链服务、园区综合运营与服务三大核心主业，积极响应国家战略机遇，积
极对接全球创新资源，加速集聚全球创新要素，激活创新生态圈的活力，强化科学城的创新策源力。通过打
造全生命周期空间载体，为科技企业提供从孵化加速到研发办公的全产业品线空间载体。通过布局全产业链
的投资基金，发挥国企创投功能，以直投+基金的方式，带动市场资源助推企业发展。通过提供无限链接的
创新服务，汇聚创新资源，全力打造张江科学城的创新生态圈。
二、报告期内公司所处行业情况
上海张江高新技术产业开发区（以下简称“张江高新区”）是上海国际科技创新中心建设的主战场和上
海打造世界级产业集群的主阵地。张江高科作为张江高新区建设主力军，聚焦新兴产业，做强主责主业，成
为产业资源组织者和产业生态构建者，打造战略引领型科技产业投资控股集团。主要涉及科技产业园区开发
运营与产业投资孵化行业。
(一)科技产业园区板块
截至2025年底，全国产业园区总数达8.7万家，较2024年增长6.1%；其中国家级开发区728家、省级开发
区2715家，分别同比增长4.9%、4.4%；全国产业园区总供应量达65.8亿平方米，新增供应量主要集中在长三
角、粤港澳大湾区等科创核心区域。新增供应量依旧高于年去化量，进一步加剧同质化竞争，租金下调压力
加剧。为此，国家陆续出台政策促进产业园区的高质量发展，例如《关于推动科技园区高质量发展的实施意
见》中明确“强化新质生产力培育载体功能、推进数智化与绿色化融合、完善产学研协同机制”三大方向政
策鼓励园区向“产业结构高端化、能源供给低碳化、土地利用集约化、园区管理数智化”转型。园区企业需
从“空间供给”转向“生态赋能”，从垂直产业集聚能力、公共技术平台配套、科技金融服务深度、跨区域
资源整合等方向提升竞争力，并深挖“专业化细分赛道”。
(二)产业投资孵化板块
2025年，受大语言模型（LLM）的百家争鸣、下游运用普及，正式开启人工智能元年。相关上下游产业
需求强劲（算力芯片、先进封装、具身智能、能源领域），同时二级市场投融资渠道有序开放、政策鼓励下
的并购退出路径，创投行业出现回暖现象，全年新募集基金数量同比增长12.3%，募资规模达7150亿元，较2
024年增长14.8%，扭转连续两年下滑态势；投资总额达800亿元，同比增长9.6%，投资案例数回升至1.8万起
。
产业投资赛道方面：资金进一步向“卡脖子”技术与未来产业集中，集成电路设备材料、高端芯片设计
、基因编辑、低空经济等细分赛道成为投资热点，其中集成电路、人工智能、量子科技、新能源四大领域投
资额合计达2650亿元，占全行业投资总额的45.7%，较2024年提升8.2个百分点；其中集成电路领域投资额达
1420亿元（同比+12.1%），AIGC领域融资额突破500亿（同比+215%），具身智能、可控核聚变等未来产业融
资额同比增长超200%。
投资主体格局方面：国资背景机构主导地位进一步强化，政府引导基金、产业资本在硬科技领域投资占
比达68%，较2024年提升6个百分点；“投早、投小、投硬科技”成为行业共识，天使轮、Pre-A轮投资占比
提升至32%，较2024年增长7个百分点。
产学研深度协同方面：成为趋势，高校、科研院所下属创投机构投资金额同比增长40%，主要聚焦实验
室成果转化项目；园区与创投机构联动加剧，通过“空间入驻+投资孵化+资源对接”一体化服务，提升项目
孵化成功率。
机构自身优势发展方面：竞争力从传统“资金供给”转向“资源整合赋能”，头部机构凭借产业资源、
技术研判能力、全球网络布局，更容易进入硬科技项目；中小机构则向“垂直赛道深耕”转型，聚焦单一细
分领域形成专业壁垒。
三、经营情况讨论与分析
截至2025年12月末，公司资产总额631.09亿元，较年初增长6.24%。归母净资产160.01亿元，同比增长8
.44%。2025年1—12月公司营业总收入41.82亿元，实现归属于上市公司股东的净利润9.86亿元。
(一)守牢集成电路主赛道，强化产业发展韧性
2025年，公司以产业前沿突破与产业链补链强链需求为目标，对集成电路全产业链进行再梳理，聚焦关
键细分赛道，统筹推动产业布局从“单点突破”向“集群跃升”转变，启动建设时空信息、硅光、RISC-V、
工业软件/EDA/IP、汽车电子五大产业集聚区，形成“各有侧重、相互支撑、协同共进”的产业布局，通过
精准引入、培育细分领域优质企业，进一步增强集成电路产业发展韧性，打造产业“核爆点”。
(二)强化科技产业投资，加快战略转型步伐
2025年，公司产业投资布局向纵深拓展，以投资管理部为投资板块的牵头部门，负责重大战略类、功能
类项目直接投资以及基金板块“投、管、退”全流程管理。张江浩珩作为市场化运作基金管理公司，负责管
理燧锋一期（PE）、燧锋二期（PE）以及燧玥基金（天使/VC）。此外，公司组建了工作专班，推动公司产
业资源组织及整合能力提升，加快向科技产业投资控股集团转型。
截至2025年末，累计投资规模106亿元。其中，直投项目59个，资金规模53亿元；参与投资基金31个，
认缴资金53亿元，撬动了585亿元的资金规模。投资方向方面（直投加自管基金），集成电路行业投资规模3
0.43亿元、生物医药投资规模13.47亿元、新能源投资规模20亿元、航空航天投资规模1.5亿元，智能制造投
资规模2.73亿元。投资企业中已上市60家，其中科创板上市企业18家、主板20家、创业板8家、新三板2家、
境外12家。
(三)打好“投招孵服研”组合拳，加快培育本土科技企业
继续强化科技产业投资的基础上，公司全年持续深化招商、孵化、服务、产研，构建“平台赋能+资源
整合”的创新生态，加快培养本土企业，加速构建集成电路等硬核产业集群，打造面向未来的科技产业生态
。
2025年，围绕产业链上下游，不断加强投招联动，在时空信息、硅光、RISC-V、工业软件/EDA/IP、汽
车电子等领域开展精准招商，同时引入了张江实验室硅光概念验证中心、上海开放处理器产业创新中心、中
国软件评测中心等公共技术服务平台，继续推进与上海EDA/IP创新中心、中国电子技术标准化研究院等高能
级创新平台合作。张江芯片测试公共服务平台除了提供测试费用优惠，还提供专业的技术团队支持，协助客
户完成测试方案开发、程序编写及数据分析，帮助企业以最低成本跨越从研发到量产的“死亡之谷”，目前
已服务超过50家企业。
2025年，895孵化器入选上海市高质量孵化器，是全市首个国资高质量孵化器。895创业营第十五季（封
测专场）、第十六季（智算专场）圆满结营，895创业营第十七季（硅光专场）于年末开启。截至2025年末
，895孵化基金（燧玥基金）完成第二轮募集，成功领投EUV光源系统零部件企业朗道科技、国产硅光EDA软
件企业逍遥科技，投资光计算芯片企业奇算光启。
(四)强化揽才聚企磁场，营造“热带雨林式”产业生态
公司坚持以人才为本，构建更加精准有效的揽才聚企服务体系，不断营造活力四射的创业环境、交流氛
围、生活品质，形成“热带雨林式”的产业生态。
2025年，公司推出“芯会张江”产业交流品牌，精心策划78场产业活动，累计吸引超2万人次参与，营
造“周周有沙龙、月月有活动、年年有峰会”的浓厚氛围。与清华大学、复旦大学等高校开展了5次“芯校
友”活动，与清华大学集成电路学院达成人才培养合作，设立奖学金，推进产学研深度融合。
联合EDA2、电子标准院等重点平台建立稳定互动合作机制，已与EDA2合作开展4场专业活动，与上海EDA
/IP创新中心共同组织4场对接会；与上海开放处理器产业创新中心成功举办RISC-V中国峰会以及RISC-V专委
会等活动；与电子标准院举办两场专业活动，形成平台联动、生态共融的良好局面。
2025年下半年，公司全力推进并完成市区重点项目香港大学计算与数据科学学院落地张江，首批学生已
顺利就读。公司第五年举办895人才汇活动，组织30余家园区企业赴北大、清华、中科大等高校进行校招，
提供岗位超500个、职位1000个，简历投递超7000份。为科创人才打造“24小时科创社区”，包括天之骄子
、集贤公寓、集睿公寓等数千套人才公寓，以及2.4万平方米的多元化配套、全天候信息化服务以及24小时
专人管家、24小时400热线电话。组织“芯未来”公益讲座、“芯生代”歌唱比赛、895创客集市，895青年
夜校等活动，进一步丰富科创青年人才的生活。
(五)强化园区建设运营，做好产业发展助推器
2025年，公司整体开发节奏稳妥有序，在建项目6个，总建筑面积约134万㎡。全年新开工项目1个，总
建筑面积2700㎡。年内竣工项目3个，总建筑面积约50万㎡。
一是高品质科创空间更新提质。形成张江西北区城市更新工作会议机制,高标准推动项目效果落地，不
断提升项目管理标准和建设品质。张江“科学之门”双子塔荣获世界高层建筑与都市人居学会（CTBUH）最
佳高层建筑奖。集设园集智天地项目获得2025届美国un设计大奖金奖，汇康天地项目获得2024世界设计大奖
、2024全球未来设计大奖和2024纽约设计大奖。创芯天地项目获得上海市优秀工程勘察设计项目二等成果，
集智天地项目1号楼、2号楼以及集鼎天地项目获得上海市白玉兰优质建设工程。在建项目中，3-10项目获得
上海市优质工程、上海市文明工地等奖项。
二是配套服务持续完善，推动产城融合。有序推进轨交13号线东延伸工程建设，积极配合丹桂路站出地
面附属设施征地与永久借地工作，深化高科中路站与集辰天地结建项目，持续完善地铁出入口沿线地面景观
方案，跟踪推进轨交与公交两网融合方案，完善多层级交通体系，提升集设园交通能级。集设园集睿公寓项
目，作为香港大学学生及教职工公寓进行改造，于2025年年底完成6、7号楼改造，保障香港大学首批入住人
员需求。集盛中心项目已完成英迪格酒店样板房设计，全面开展室内精装的初步设计和施工图工作，并推进
行政公寓改造。推动集设园3-7公共绿地景观项目、天之骄子科创人才社区项目等景观改造提升，为张江注
入新活力。围绕园区产业生态定位，针对产业客户需求制定标准化装修方案模板，强化项目建设与产业招商
服务协同，实现成本优化，保证项目品质和绿色环保，受到产业客户好评。
(六)坚持改革创新，不断提升企业管理水平
一是锚定战略目标，深化改革转型。公司积极构建具有公司特色的多层次资产证券化体系，探索保租房
Pre-REITs与公募REITs新模式，通过整合公司旗下保租房资源，形成保租房公募REITs可扩募资产蓄水池，
助力打造浦东新区保租房公募REITs品牌，提升浦东新区保租房公募REITs竞争力。
二是强化公司治理，夯实市值管理。抓住市场转好的契机，持续强化与资本市场沟通，公司信息披露工
作连续八年获得上海证券交易所“A”类评价，入围中国上市公司协会内部控制最佳实践活动优秀案例。202
5年3月，正式发布首份《环境、社会及治理（ESG）报告》，获全球权威ESG评级机构路孚特（Refinitiv）
连续上调评级，并在华证指数绩效评估中荣膺房地产行业榜首，被中国上市公司协会收录为可持续发展优秀
实践案例。
三是推动合规管理，提升管理效能。组织开展14项专项内审项目，覆盖产业招商与运营管理、IT信息化
系统整改、投资基金运作、商铺空置率优化、印章证照管理等关键业务环节，强化内控执行力度。
合法合规性审查深度嵌入管理决策流程，连续多年获评合同信用等级AAA级企业和上海市守合同重信用
企业。智慧法治课题获区级立项，凸显“法治+科技”融合创新。
(七)党建引领作用日益凸显，持续强化全面从严治党
一是强化党建引领，筑牢思想根基。坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实
中央八项规定精神。严格执行“第一议题”制度，全年组织传达学习31次，开展党委理论学习中心组学习12
次、举办读书班6期、专家讲座4场，推动党的创新理论学深悟透。班子成员带头讲授专题党课7场，建立“
双清单”机制，精准查摆整改问题。严格执行“三重一大”前置研究程序，治理效能持续提升。持续擦亮“
895先锋”党建品牌，组建“895先锋青年讲师团”，成立“张江芯青年联盟”，构建覆盖集成电路全链条的
产业集群党建体系，深化“党建+产业+人才”融合。在“学习强国”“浦东党建”等平台发表文章40余篇。
二是纪检精准发力，构建廉洁防控体系。紧紧围绕全面从严治党要求，认真贯彻中央和市区纪委工作部
署，切实履行监督执纪问责职责。推动“大监督”工作机制，制定政治监督精准化方案，协同开展专项监督
检查，落实“四责协同”责任体系。创新传播方式，拍摄《沪语话廉》视频，开展家风建设系列活动，打造
“科蓝说廉”教育模块，发布警示教育内容22篇，提升廉洁教育的覆盖面和感染力。
三是人力协同支撑，夯实组织干部管理。修订《职位与晋升管理办法》，优化“双通道”职业发展路径
。完善中层管理人员选拔任用与考核机制，优化人才引进，强化企业文化宣贯与团队凝聚力建设。修订《全
员招商激励办法》，制定项目跟投机制，强化绩效与薪酬联动。
四、报告期内核心竞争力分析
张江高科作为张江科学城开发运营核心主体与唯一上市平台，加快发展新质生产力。2025年国家《关于
推动科技园区高质量发展的实施意见》与上海《张江科学城创新生态提升行动计划（2025-2027）》密集落
地，在人才引进、跨境资源对接、税收优惠等方面获得专属政策支持。依托长三角科创核心区位，张江科学
城集成电路、生物医药、人工智能三大主导产业集群规模达4200亿元，占上海全市同类产业规模的32%，形
成不可复制的产业生态基底。公司自身在长期发展过程中也积累了多维度的核心竞争力。
一、垂直产业集聚深化，打造全链条协同优势
公司以产业前沿突破与产业链补链强链需求为导向，对集成电路全产业链结构进行梳理并聚焦关键细分
赛道，统筹推动产业布局从“单点突破”向“集群跃升”转变，启动建设卫星互联网产业生态园、硅光未来
产业集聚区、RISC-V生态街区、工业软件/EDA/IP集聚区、汽车电子集聚区五大产业集聚区，形成“前沿导
向、各有侧重、相互支撑”的产业布局。
2025年前三季度，以集设园为主的张江集成电路设计业营收879.8亿元，同比增长17.82%，占浦东90%以
上。在市经信委对全市55个市级特色产业园区进行数据统计和专家评审中，上海集成电路设计产业园位列第
一，产业集聚效应与示范作用显著。
二、“投早投小投硬科技”，构建投资驱动闭环
公司产业投资布局持续向纵深推进，旗下四支主动管理型基金燧玥基金、燧锋一期、燧锋二期以及燧芯
基金覆盖天使、PE、VC全阶段。此外，积极推进产业项目并购，推动公司产业资源组织及整合能力提升，目
前已进入实质谈判阶段，正加快向科技产业投资控股集团转型。
三、强化揽才聚企磁场，营造“热带雨林式”产业生态
完善招才引智体系，打造产业高端人才高地。重点推进香港大学计算与数据科学学院（上海）落地张江
，为张江科学城打造国际科技创新中心与教育强区提供强劲支撑。连续第五年举办895人才汇活动，成功覆
盖长三角、京津冀和中部核心城市群，组织30余家园区企业赴北京大学、清华大学、中国科学技术大学等高
校的集成电路相关专业进行校招，以集成电路产业为核心，聚焦全球集成电路顶尖人才、高层次人才、青年
科技人才，进一步促进集成电路产教融合与交流，吸引更多国内外人才来浦东创新创业。
四、高品质科创空间，精准契合企业需求
在物理空间方面，公司立足科技产业的发展，围绕科技地产打造了一批具有区域影响力的产品，形成了
张江西北城市更新片区、上海集成电路设计产业园、张江中区城市副中心等多个特色产品区域集聚地。空间
产品融合国内外众多嘉奖：张江“科学之门”双子塔荣获世界高层建筑与都市人居学会（CTBUH）最佳高层
建筑奖。集设园集智天地项目获得2025届美国un设计大奖金奖，汇康天地项目获得2024世界设计大奖、2024
全球未来设计大奖和2024纽约设计大奖。
五、报告期内主要经营情况
2025年度公司实现营业总收入418173.09万元，较上年同期增加110.85%，公司实现营业利润107583.22
万元，较上年同期减少12.49%，实现利润总额126798.60万元，较上年同期减少0.56%，实现归属于上市公司
股东的净利润98612.12万元，较上年同期增加0.38%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利
润90701.49万元，较上年同期减少2.20%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
（一）产业园区头部集中与垂直细分双轨并行
未来产业园区将形成“头部标杆引领+中小园区差异化突围”格局。头部企业凭借产业集群、政策资源
、资本实力，占据长三角、粤港澳等核心区域80%以上硬科技项目资源，租金稳定性及孵化成功率具有优势
；中小园区则向科创产业垂直细分赛道转型，避免同质化竞争。
（二）区域协同格局强化
长三角科创一体化加速园区间实现“研发-中试-量产”梯度分工，张江聚焦底层技术研发与早期孵化，
周边承接产业化落地，形成跨区域产业协同网络。
（三）投资主体格局分布
国资资本主导硬科技投资的趋势进一步巩固，政府引导基金、产业资本在早期硬科技投资中的占比占多
数。
（四）四大方向引领行业变革
硬科技与未来产业成核心赛道：政策聚焦量子科技、具身智能、6G、可控核聚变等未来产业，集成电路
、生物医药等硬科技领域投资，重点布局“卡脖子”领域，推动技术从实验室向产业化跨越。
(二)公司发展战略
以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，深入贯彻
习近平总书记考察上海时的重要讲话精神，落实国家关于推动科技自立自强、加快发展新质生产力、深化国
企改革等重大决策部署，紧扣科技创新对新质生产力发展的引领作用，坚持服务上海“五个中心”建设与市
场化运作相结合，融入浦东新区十大“千亿硬核产业”集群建设，践行打造社会主义现代化建设引领区的战
略使命，以高质量发展为主线，聚焦产业投资与并购、集成电路全产业链服务、产业空间综合运营等重点领
域，进一步增强企业核心功能，提高核心竞争力，推动从传统园区开发运营商向科技产业投资控股集团转型
，为建设国际一流张江科学城作出新的更大贡献，奋力谱写中国式现代化产业体系建设新篇章。
张江高科发展战略明确构建以产业投资与并购为核心的产业价值创造平台、以集成电路全产业链服务为
引领的产业生态赋能平台、以产业空间综合运营为支撑的创新要素聚合平台，成为全国顶尖的科技产业投资
控股集团。张江高科聚焦张江再出发加快建设国际一流科学城，服务上海国际科创中心建设，辐射长三角区
域科技创新资源整合，加快产业链、创新链、资本链与人才链“四链”的深度融合。张江高科将聚焦“国之
大者”，切实增强核心功能、加快提升核心竞争力，加快公司从要素驱动向创新驱动转变、从规模扩张向质
量效益转变、从局部突破向系统协同转变，完善集团化、专业化、国际化、数智化“四化”建设，坚定履行
好肩负的经济责任、社会责任和政治责任。
(三)经营计划
（一）着力引领集成电路产业新生态
2026年，公司将紧扣集成电路主赛道，深度融入细分及新兴领域发展。一是打造产业高地，通过深耕“
RISC-V集聚区”“硅光未来产业集聚区”等五大特色载体，构建技术层级高、专业性强、协同效应显著的特
色园区。二是明确产业定位，围绕RISC-V、硅光、汽车芯片、卫星互联网、工业软件等重点方向，实现差异
化布局。三是强化平台贯通，依托RISC-V创新中心、硅光验证平台等公共平台，打通“技术研发—中试验证
—成果转化”全链条。完善“孵化—成长—壮大”梯度培育机制，支持生态主导型企业前瞻布局新赛道，带
动产业链协同发展。四是构建全产业链培育体系，规划加速器为孵化企业成长预留空间，同步构建涵盖政策
、场景、金融、人才、合作的多维保障体系与动态评估机制，形成敏捷前瞻的产业培育能力。
（二）着力交出产业投资新答卷
积极构建具有张江高科特色的产业投资逻辑与生态赋能模式。一是加快形成以“投早投小投硬核”与“
产业组织”两端协同的投资新逻辑。二是聚焦“2+3+X”特色产业体系，强化在前沿科技与早期项目中的布
局能力，重点支持硅光等领域具有硬核技术的创新企业，提升直投精准度，系统培育未来产业生态。三是持
续加强产业组织能力，强化对自管子基金的全程管控，深化“投招孵服研”一体化协同，为被投企业配套“
物理空间+资本+服务”的全链条支持。
（三）着力展现产业服务新作为
围绕企业与人才的双重需求，构建精准化、场景化的产业服务体系。在企业侧，依托产业生态大会、集
成电路领袖峰会等资源，强化产业链资源对接与需求匹配，助力企业在技术研发、产品验证与市场拓展方面
实现突破。在人才侧，以“科创不夜城”为载体，提供从专业社交到生活配套的一站式支持。此外，公司还
将深化与清华、港大等高校的校友会合作，聚焦构建“产业—高校—人才”可持续循环的服务生态，切实增
强企业在张江的发展动能与人才在张江的归属感。
（四）着力激发企业改革新成效
持续推进资产轻量化转型，通过梳理资产证券化政策，推动存量资产开展PreREITs运作；同步探索张江
REIT扩募及产业研发资产多层次证券化路径，加强机构维护并跟进险资配置需求，推动已SPV化的产业园项
目缩短扩募周期。在公司治理方面，将持续完善董事会及各专门委员会运作，推进ESG管理体系与治理流程
建设，并积极开展市值管理。内部机制改革上，强化绩效导向的薪酬分配与中长期激励，实现收入与绩效、
能力、岗位价值紧密挂钩。同时，深化审计监督与整改联动，坚持以风险为导向开展审计，推动结果应用于
绩效考核，促进整改成果制度化、长效化，为公司整体改革与高质量发展提供坚实保障。
（五）着力构建党业融合新格局
落实国家战略，夯实组织根基，强化人才支撑，推动党建工作与业务工作深度融合，把党的政治优势、
组织优势转化为推动公司战略转型发展的强大动力，为“十五五”时期高质量发展提供坚强政治保证。紧扣
园区企业在产业、人才、空间等方面的需求，推动党建贯穿产业全流程、渗透服务各环节。在“一支部一品
牌”建设上，与公司产业培育、资本运作、园区运营等核心业务深度绑定，让每个党支部品牌都成为“业务
标杆+党建示范”的双重载体。构建高效公司治理机制，激发企业发展新动能。将党的领导融入公司治理，
提高市值管理水平，确保国有资产保值增值。
(四)可能面对的风险
尽管张江高科在产业政策赋能、核心产业集群集聚、全链条生态服务等方面具备显著竞争优势，但2025
年科技产业园区行业“结构性分化”加剧，市场竞争仍面临多重挑战：一方面，上海全市释放1500万方高标
准产业空间，青浦区、嘉定区等区域通过精准供地、特色赛道集聚区建设加大招商力度，部分园区为争夺优
质企业出现租金下调（平均降幅3%-5%），可能对公司租金收入及招商效率产生一定影响；另一方面，行业
竞争焦点从“空间供给”转向“生态赋能”，园区企业在公共技术平台、科技金融配套等方面的投入持续增
加，同质化竞争压力向高端服务领域传导。此外受租金价格下调影响，企业购买办公场所意愿进一步降低，
延长公司资金回收周期。
面对这些风险和挑战，近年来公司已调整开发板块布局，延缓新增项目获取节奏，着力运营现有项目，
每年存量在建项目投入以及已竣工项目尾款支付金额逐年降低。同时，依托“投招孵服研”全方面产业服务
体系，围绕科创产业链布局，为客户提供赋能。此外，公司与各类金融机构积极布局各品类REITs，拓宽优
质物业的退出渠道；对成熟期产业投资项目多途径洽谈退出事宜，并且持续探索境内外各种资本和货币市场
融资工具创新，加大融资力度，降低融资成本，确保公司资金状况长期稳健。
(五)其他
2025年度“提质增效重回报”行动方案评估报告暨2026年度“提质增效重回报”行动方案上海张江高科
技园区开发股份有限公司（以下简称“公司”）践行“以投资者为本”的发展理念，坚持完善创新要素布局
、厚植创新沃土、集聚创新资源、激发创新活力，围绕服务国家战略性新兴产业，以打造“科技产业投资控
股集团”为战略转型目标，持续推动公司高质量发展和投资价值提升,切实履行上市公司责任，维护全体股
东利益。2025年度，公司通过引领科创生态、加快转型发展、完善公司治理、强化“关键少数”责任、加强
与投资者沟通、重视投资者回报，切实履行上市公司责任和义务。具体情况如下：
一、助力科技创新，加快转型发展
（一）科技产业投资
2025年，张江高科产业投资布局持续向纵深推进，以投资管理部为投资板块的牵头部门，负责重大战略
类、功能类项目直接投资以及基金板块“投、管、退”全流程管理。张江浩珩作为市场化运作基金管理公司
，负责管
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