经营分析☆ ◇600903 贵州燃气 更新日期：2025-05-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
城市燃气运营业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
天然气销售和安装(产品) 65.40亿 97.90 9.17亿 95.66 14.01
其他业务(产品) 1.23亿 1.84 3977.92万 4.15 32.30
综合能源供应服务(产品) 1712.88万 0.26 183.57万 0.19 10.72
─────────────────────────────────────────────────
省内(地区) 63.33亿 94.81 9.06亿 94.54 14.30
省外(地区) 2.23亿 3.34 1250.56万 1.31 5.60
其他业务(地区) 1.23亿 1.84 3977.92万 4.15 32.30
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
天然气销售和安装(产品) 34.21亿 97.65 5.72亿 95.93 16.71
其他业务(产品) 7331.89万 2.09 2361.49万 3.96 32.21
综合能源供应服务(产品) 892.36万 0.25 62.81万 0.11 7.04
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
天然气销售和安装(产品) 58.83亿 96.48 8.78亿 93.65 14.92
其他业务(产品) 1.95亿 3.20 5717.70万 6.10 29.31
综合能源供应服务(产品) 1950.78万 0.32 238.67万 0.25 12.23
─────────────────────────────────────────────────
省内(地区) 57.37亿 94.09 8.55亿 91.22 14.90
其他业务(地区) 1.95亿 3.20 5717.70万 6.10 29.31
省外(地区) 1.65亿 2.71 2513.62万 2.68 15.21
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
城市管网(产品) 39.22亿 120.41 --- --- ---
商业零售(产品) 3.33亿 10.23 --- --- ---
其他(产品) 1.56亿 4.79 --- --- ---
分部间抵销(产品) -11.54亿 -35.43 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售8.48亿元，占营业收入的12.69%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名客户 │ 44202.54│ 6.62│
│第二名客户 │ 16909.62│ 2.53│
│第三名客户 │ 10023.03│ 1.50│
│第四名客户 │ 7449.64│ 1.12│
│第五名客户 │ 6205.82│ 0.93│
│合计 │ 84790.65│ 12.69│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购35.92亿元，占总采购额的69.31%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名供应商 │ 233544.00│ 45.07│
│第二名供应商 │ 69047.52│ 13.32│
│第三名供应商 │ 32301.77│ 6.23│
│第四名供应商 │ 12912.92│ 2.49│
│第五名供应商 │ 11373.16│ 2.19│
│合计 │ 359179.37│ 69.31│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
2024年公司坚决贯彻省委、省政府决策部署，坚持稳中求进的工作总基调，以高质量发展为中心，在公
司董事会及经营管理层带领下，全体干部职工团结一心，推动公司主业发展提质增效，各项工作成效明显。
（一）生产经营稳步发展
本报告期，公司天然气供应量为19.09亿方，同比增长17.59%，其中天然气销售量18.79亿方，代输量0.
3亿方；公司完成营业收入66.80亿元，同比增长9.55%；公司实现净利润1.13亿元，同比下降17.77%；实现
归属于母公司股东的净利润0.63亿元，同比下降19.94%。报告期末，公司资产总额113.83亿元，同比增长5.
66%；净资产40.74亿元，同比增长0.84%；归母净资产31.28亿元，同比下降0.25%。
（二）治理体系全面完善
本报告期，公司始终坚持党的领导与公司治理有机统一，切实把党统领全局、协调各方，与公司管理层
依法依规履行职能、开展工作相统一起来，以治理体系和治理能力提升为主线，推动治理理念更加先进、治
理体系更加科学，切实增强可持续发展能力，深入实施公司治理与国有企业改革深化提升行动，以现代化的
企业治理推进高质量发展。
（三）安全生产平稳有序
公司始终坚持人民至上、生命至上，始终坚持安全生产“先于一切、高于一切、重于一切”，统筹发展
和安全，不断强化红线意识、底线思维，始终把安全生产摆在突出位置。全面落实各项安全生产措施，完善
安全生产规章制度，强化应急管理体系和能力建设。持续开展重大事故隐患专项排查整治行动、城镇燃气安
全专项整治、安全生产思想作风纪律大整顿等工作，全面排查整治各类风险隐患，确保实现重大隐患“动态
清零”。持续推进城镇老旧燃气管网改造，强化第三方施工现场安全监护，联合相关政府部门严厉打击偷盗
燃气违法行为，保证燃气管网及设施安全平稳运行，保障人民群众生命财产和城市公共安全，实现安全生产
“五个为零”、消防安全“三个为零”。
（四）多措并举保障供应
按照全省能源保供“一张网”融合发展战略，公司加速支线管网及贵阳应急调峰储备站建设，推动天然
气“产供储销”体系建设。坚持把多气源供应作为支撑发展的第一保障，不断深化与中石油、中石化、中海
油合作，积极引入川气、渝气、丁山页岩气等量价稳定的外部资源，打造气源多元化、渠道多样化供应格局
。本报告期，公司投资建设的西南地区最大的LNG应急调峰设施投产试运行，并在冬季供气期间保障省内各
地液化天然气储配站库存高位运行，确保气源输存齐发力，保证全省气源供应稳定充足。报告期内，公司全
面贯彻落实省委省政府《贵州省城镇燃气和天然气基础设施攻坚行动方案（2024-2027年）》相关工作要求
，聚焦主责主业，积极推进实施城镇燃气管道和天然气输气管网建设、老旧管道更新改造、工业园区供气等
工作，持续完善天然气产供储销体系建设，更好服务全省天然气“一张网”。
（五）市场发展稳中向好
公司以提供优质产品和高效服务为抓手，聚焦优势资源，不断深耕现有市场，挖掘优质潜在用户，以优
质服务促进公司市场发展。持续跟进全省白酒、电池、新材料等重点行业发展动向，挖掘重点项目，推动区
域性燃气市场纵深发展。协助当地政府推进“瓶改管”“煤（油）改气”，推动天然气对传统能源替代使用
，协助用户做好用能效率提升工作，切实巩固现有市场发展成果，加速拓展市场份额和增强核心竞争力。
二、报告期内公司所处行业情况
当前我国正积极构建现代能源体系，推动能源结构向绿色、低碳方向转型。天然气具有清洁高效的特点
，是实现碳达峰，构建清洁低碳、安全高效能源体系的重要途径。根据国家发改委和能源局统计，2024年，
我国天然气产量2464亿立方米，较上年增长7.27%，连续8年增产超100亿立方米，天然气表观消费量4260.50
亿立方米，同比增长8%，天然气需求稳步提升。2024年我国城镇化率提高到67%，比2023年末提高0.84个百
分点，随着城市发展方式转变和城市群的发展，我国大中小城市和小城镇协调发展，城镇空间布局优化，人
口城镇化率稳步提高，作为清洁高效能源的天然气需求有望提升。
截至报告期末，公司在贵州省内已建成5条天然气支线管道，在省内37个特定区域及1个省外特定区域取
得了管道燃气特许经营权，业务范围覆盖贵州省主要城市、核心经济区和主要工业园区，公司在贵州省天然
气市场占主导地位，是行业内全国少有的全省性燃气企业。
三、报告期内公司从事的业务情况
公司主要从事城市燃气运营,主要业务为燃气销售及天然气支线管道、城市燃气输配系统、液化天然气
接收储备供应站、加气站等设施的建设、运营、服务管理，以及相应的工程设计、施工、维修。报告期内，
公司主营业务未发生重大变化。
公司从上游供应商购入管道天然气、液化天然气、页岩气及生物质气等气源，通过天然气支线管道、门
站、储配站、各级输配管网等设施，输送和分配给城市居民、商业、工业、采暖、加气站、综合用能等用户
；为客户提供以天然气为主、多种清洁能源为辅的综合能源供应服务。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）品牌优势
公司专业运营城市燃气30多年，核心技术人员和专业化管理团队保持稳定，在城市燃气输送、生产供应
、服务以及城市燃气工程设计、施工、维修业务等方面积累了丰富的运营和安全管理经验。公司荣获“中国
能源企业500强”“中国工业行业履行社会责任五星级企业”“贵州企业100强”“贵州省诚信示范企业”“
贵州省履行社会责任五星级企业”“贵州新时代绿色发展50强”“贵州服务企业50强”“贵州省低碳减排之
星”、贵州省首批“省级健康企业”等称号，在行业内获得了良好的口碑。
（二）管网优势
近年来，公司不断提高燃气管网覆盖率，完善城市燃气管网系统，提升城市整体输气能力。截至2024年
底，公司在贵阳市、贵安新区、遵义市、安顺市、都匀市、凯里市、毕节市、六盘水市、仁怀市、盘州市、
桐梓县、习水县、镇宁县等多个城市建设了用于接收国家主干管道天然气的门站、分输站及联络线等设施，
公司城市管网覆盖贵州省主要城市、人口集聚区、核心经济区和主要工业园区。
（三）资源优势
公司积极顺应国家管网改革，打通了资源跨省串换进入贵州的模式和渠道，解决了贵州省管道气资源单
一供应问题，实现管道气多气源供应。除了通过中贵线、中缅线获得管道气资源外，公司还与省内外LNG供
应商、页岩气、生物质气等供应商签署供应协议，按照《国务院关于支持贵州在新时代西部大开发上闯新路
的意见》（国发〔2022〕2号）的政策文件支持，公司紧紧抓住“川气入黔、海气入黔”机遇，进一步强化
公司气源保障；强化气量需求预测，优化资源配置，统筹调度好各类资源，多供应商的选择结合科学经济的
调度，有助于稳定公司气源，降低公司气源成本。
（四）数字化管理优势
公司持续推进数字化建设，从数据标准化出发，以业务全流程数字化应用为抓手，依托贵州燃气“123
智慧能源生产综合指挥体系”，加强客户服务、工程建设、财务管理、安全管理、生产运行等业务领域数字
化建设，以数智化赋能天然气全产业链条，推动公司由单一的天然气供应向数字化、智能化的综合能源运营
转型升级。
（五）规模优势
城市燃气属于市政公用事业，实行特许经营，在同一供气区域内具有自然排他性，管网覆盖区域越广、
规模越大，公司发展潜力越大。按照省委、省政府要求，公司全力推动贵州省天然气行业发展，承接中缅、
中贵管道天然气入黔项目，积极投资建设贵州省天然气支线及气源接收、输送、储气等相关配套设施。2012
年以来，公司建成5条天然气支线管道并建设用于接收国家管道天然气的门站、分输站等设施，2024年公司
西南地区最大的LNG应急调峰设施投产试运行，自有储备能力大幅提升，随着贵州省天然气普及和产能利用
率提升，公司管道等接气设施仍可满足相关区域未来10年以上天然气生产运行需要。贵州燃气在省内37个特
定区域及1个省外特定区域取得了管道燃气特许经营权，贵州省9个地州首府中贵阳市（含贵安新区）、遵义
市、安顺市、毕节市、六盘水市、凯里市、都匀市均由公司经营，特许经营城市覆盖贵州省主要人口聚集区
及核心工业园区，公司是贵州省供气规模最大、管网覆盖区域最广、服务用户最多的城市燃气专业运营商及
综合能源供应服务商。公司在省内大范围的管网辐射和大规模的能源供应服务有助于提升管理效率、降低运
营成本，实现规模效益。
（六）区位优势
根据国发〔2022〕2号文件要求，贵州省全力实施围绕“四新”主攻“四化”主战略、实现“四区一高
地”主定位，统筹社会经济发展。根据《2025年贵州省政府工作报告》及贵州省统计局相关数据显示，2024
年全省地区生产总值22667.12亿元，比上年增长5.3%，常住人口城镇化率达到56.65%，比上年末提高0.71个
百分点，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长54.7%。贵州省经济运行回升向好，新型城镇化进程
稳步推进，有效需求进一步扩大，用户基数和用气需求扩大，贵州能源市场的高成长性和其他清洁能源的匮
乏性，为贵州城市燃气行业提供较大的潜在市场发展空间。
（七）政策优势
2022年1月，国务院印发《关于支持贵州在新时代西部大开发上闯新路的意见》，提出要加强市政设施
和防灾减灾能力建设，推进燃气等城市管道建设和更新改造，强化能源消费强度和总量双控，落实重点领域
节能降碳要求，推进“川气入黔”、“海气入黔”等工作。同月，国家发改委、国家能源局发布的《“十四
五”现代能源体系规划》也进一步对天然气储气及应急调峰能力、相关重要管线等建设做出了详细规划说明
，并明确提出要加快完善天然气市场顶层设计，构建有序竞争、高效保供的天然气市场体系，完善天然气交
易平台。
2023年7月，贵州省发改委出台《贵州省城镇管道燃气配售价格管理办法》，2024年3月，出台《贵州省
油气管道运输价格管理办法（试行）》，进一步健全完善城镇管道燃气配气和销售价格管理及省内支线管道
运输价格管理，促进贵州省城镇燃气行业、管道运输行业健康有序安全可持续发展。
2024年5月，国家发展和改革委员会出台《天然气利用管理办法》，提出对优先类用气项目，鼓励地方
各级人民政府及相关部门在规划、用地、融资、财税等方面给予政策支持。天然气利用坚持产供储销体系协
同，供需均衡、有序发展；坚持因地制宜、分类施策，保民生、保重点、保发展；坚持绿色低碳，促进天然
气在新型能源体系建设中发挥积极作用。
2024年7月，贵州省人民政府办公厅印发了《贵州省城镇燃气和天然气基础设施建设攻坚行动方案（202
4—2027年）》。《方案》提出,到2027年贵阳贵安中心城区管道燃气普及率提高到90％以上、其他设市城市
中心城区管道燃气普及率提高到70％以上、县城管道燃气普及率提高到50％以上，全省城镇管道燃气普及率
提高到60％以上。全省非常规天然气产量达16亿立方米以上，天然气自给率提高到40％以上。
此外，贵州省大力实施的十大千亿级工业产业振兴行动、六网会战等战略也为我省天然气行业持续健康
发展提供了有力政策支撑。
五、报告期内主要经营情况
本报告期，公司天然气供应量为19.09亿方，同比增长17.59%，其中天然气销售量18.79亿方，代输量0.
3亿方；公司完成营业收入66.80亿元，同比增长9.55%；公司实现净利润1.13亿元，同比下降17.77%；实现
归属于母公司股东的净利润0.63亿元，同比下降19.94%。报告期末，公司资产总额113.83亿元，同比增长5.
66%；净资产40.74亿元，同比增长0.84%。归母净资产31.28亿元，同比下降0.25%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
1、统筹能源安全与低碳转型，推进天然气产业稳步发展
党的二十大报告提出，深入推进能源革命，加大油气资源勘探开发和增储上产力度，加快规划建设新型
能源体系，加强能源产供储销体系建设，确保能源安全。国家统计局数据显示，2024年天然气产量2,464亿
立方米，较上年增长7.27%，连续8年增产超100亿立方米，天然气表观消费量4,260.50亿立方米，同比增长8
%，天然气需求稳步提升。《贵州省“十四五”油气产业发展规划》预计2025年，贵州省内天然气消费量将
达到40亿立方米左右，随着“碳达峰、碳中和”发展需要，全省天然气消费量将持续增长，到2035年达到约
96亿立方米。
2、深化天然气市场体系改革，完善“全国一张网”
2023年中央全面深化改革委员会第二次会议审议通过《关于进一步深化石油天然气市场体系改革提升国
家油气安全保障能力的实施意见》，强调要积极稳妥推进油气行业上、中、下游体制机制改革，加强产供储
销体系建设，确保稳定可靠供应。同年12月，国家发展改革委印发《关于核定跨省天然气管道运输价格的通
知》，分区域核定了国家管网公司经营的跨省天然气管道运输价格，构建了相对统一的运价结构，打破了运
价率过多对管网运行的条线分割，有利于实现管网设施互联互通、公平开放和高效集输，加快形成“全国一
张网”，促进天然气资源自由流动和市场竞争，助力行业高质量发展。
3.法律制度进一步完善，推动行业安全规范绿色转型
《中华人民共和国能源法》于2024年11月8日由十四届全国人大常委会第十二次会议表决通过并发布，
自2025年1月1日起施行。《中华人民共和国能源法》从多方面影响城市燃气行业，在保障能源安全上，通过
加强气源开发、管网建设及应急供给相关规定，为行业提供充足气源与安全保障；在市场化改革方面，推动
管网运营与竞争性环节分离，拓宽城燃企业气源采购渠道；规范企业经营上，明确普遍服务、信息公示等义
务，并对价格成本数据提供作出要求；促进绿色低碳转型上，引导燃气企业节能减排，提升能源利用效率，
推动行业整体绿色发展。
4、多能协调互补，提升综合能源开发利用
国家能源局于2023年2月印发《加快油气勘探开发与新能源融合发展行动方案(2023—2025年)》，提出
要支持油气企业由传统油气供应向综合能源开发利用转型发展。《中国天然气发展报告（2023）》显示，鼓
励下游发展天然气分布式能源，推广集供电、供气、供热、供冷于一体的综合能源服务模式；推进天然气、
分布式风光发电、生物质、地热、氢能、储能等多能互补的综合能源发展新模式新业态和示范项目建设。
5、政策监管趋严，行业壁垒持续提升
根据《城镇燃气管理条例》《市政公用事业特许经营管理办法》《基础设施和公用事业特许经营管理办
法》等规定，城市燃气行业实施特许经营制，实施特许经营的项目由省、自治区、直辖市通过法定形式和程
序确定。从事城市燃气经营活动的企业，必须根据国家和地方的要求，针对具体项目取得相应的特许经营权
，签订特许经营权协议，履行特许经营权义务；必须具有符合国家标准的燃气气源和燃气设施，建立完善的
安全管理制度，并且企业主要负责人、安全生产管理人员以及运行、维护和抢修人员需经专业培训并考核合
格。符合条件的由县级以上地方人民政府燃气管理部门核发燃气经营许可证，国家禁止个人从事管道燃气经
营活动。在准入门槛的硬要求和市场运行的强监管下，城市燃气行业进入壁垒持续提升。
(二)公司发展战略
为践行中央“创新、协调、绿色、开放、共享”五大发展理念，积极响应国家“碳达峰、碳中和”战略
决策部署，公司坚持“立足贵州、深耕主业、上下延伸、供应多源”的总体发展战略，积极培育新质生产力
。公司紧抓能源行业发展机遇，以持续提升能力和效益为目标，以提供优质产品和高效服务为抓手，不断深
耕现有市场，积极拓展具有潜力的新区域、新用户，扩大市场份额；以天然气全产业链为发展方向，充分发
挥国资国企和资本市场两个平台的优势，加快上下游资源整合，协同推进天然气产-供-储-销四个产业链条
一体化发展，向天然气各应用领域拓展，逐步向氢能、光伏、生物质能等新能源方向延伸；以大数据、物联
网等信息化手段，不断提高创新运营能力，增强核心功能，为实现从天然气单一能源供应商向综合能源运营
服务商转型的目标奋力迈进。
(三)经营计划
2025年公司计划天然气销售20亿立方米，营业收入70.23亿元，利润总额2.05亿元。
特别提示：上述财务预算、经营计划、经营目标并不代表上市公司对2025年度的盈利预测或业绩承诺，
能否实现取决于政策环境变化、能源市场状况变化、公司经营管理、经营团队的努力程度等多种因素，存在
很大的不确定性，请投资者特别注意风险。
(四)可能面对的风险
1、政策风险
（1）管道天然气销售业务政府定价导致的风险
我国天然气体制改革按照“管住中间、放开两头”的总体思路进行。随着国家管网公司成立运营，气源
采购向市场公平开放；国家发改委2020年新版《中央定价目录》中，天然气门站价正式从定价目录中移出，
未来气源价格可根据市场变动。城市燃气企业可多渠道选择气源，但同时存在气源采购成本增加的风险。公
司上游管道气气源供应商频繁调整价格，在燃气销售价格仍然受到较为严格管制情况下，公司向下游转移成
本的能力受到一定限制。目前，贵州省虽已建立上下游价格联动机制，但因上下游价格调整方式、调整时间
与调整幅度不一致，存在成本无法完全、及时向下游转移的风险。
（2）天然气安装业务政府定价导致的风险
2019年6月27日国家发改委发布《关于规范城镇燃气工程安装收费的指导意见》（发改价格〔2019〕113
1号），要求加强工程安装收费管理；取消燃气企业为排除用气安全隐患而开展的燃气表后至燃具前设施修
理、材料更换等服务所需费用，纳入配气成本统筹考虑。2023年12月25日《省发展改革委关于规范我省城镇
燃气工程安装及服务收费有关事项的通知》（黔发改收费〔2023〕909号）明确各地价格主管部门要按照国
家和省的部署，积极推进燃气收费清理工作，城镇燃气工程安装收费标准过高的，要及时降低；原定的燃气
工程安装收费中包含计量装置费用的，要将其剥离，降低收费标准，并明确收费范围及服务内容，切实减轻
社会负担。公司工程安装费、集中供热管网建设费及相关服务收费存在降低及取消风险，将对公司产生一定
影响。
（3）税收政策变化可能带来的风险
根据财政部、税务总局、国家发改委联合下发的《关于延续西部大开发企业所得税政策的公告》（财税
2020年第23号），自2021年1月1日至2030年12月31日，对设在西部地区的鼓励类产业企业减按15%的税率征
收企业所得税。由于我国目前正在积极稳妥地推进税制改革，与公司相关的税收优惠政策理论上存在不确定
性。如公司无法享受税收优惠，将给公司的盈利水平、资金筹措及使用造成影响，公司存在因税收政策变化
导致的经营业绩不确定性风险。
2、经营风险
（1）管道气供应商集中的风险
公司管道天然气主要来自中石油，报告期内，管道气供应基本稳定。随着国家管网公司正式运营，公司
积极开拓其他管道气气源，但目前国内能稳定供应管道天然气的供应商仍以中石油、中石化、中海油为主，
公司管道天然气供应商仍较为集中。由于我国天然气在用气高峰仍存在供应紧张情形，如未来上游管道气供
应商在天然气调配平衡中因政策或其他因素不能为公司提供足够合同内气源，公司将以市场价采购LNG，并
以高额的线上竞拍价购入额外管道气资源以补充城市燃气气源缺口，将对公司经营效益产生不利影响。
（2）下游市场需求波动的风险
天然气下游市场需求受多种因素影响，若宏观经济下滑或政策变化导致天然气消费增速放缓或天然气市
场萎缩，则可能给公司经营带来不利影响。
（3）市场竞争加剧的风险
2017年6月，国家发改委、国家能源局等13部委出台《加快推进天然气利用的意见》，明确“建立用户
自主选择资源和供气路径的机制”，用户可自主选择资源方以及供气路径，减少中间环节，降低用气成本。
2022年1月，国家发改委、国家能源局发布《“十四五”现代能源体系规划》，提出要稳步推进天然气价格
市场化改革，减少配气层级，或最终形成供气上游—用气终端的用气模式，可能给公司经营带来不利影响。
同时，来自替代燃料、其他清洁能源竞争加剧，给公司未来的业务布局及发展带来一定的挑战。
（4）工程安装业务量下降的风险
工程安装与房地产行业景气度高度相关。若房地产行业持续下行，新房交付量持续减少，公司工程安装
业务量将受影响，将对公司经营情况产生不利影响。
（5）特许经营权的风险
截至报告期末公司已获得38个特定区域的城市燃气特许经营权，如不能持续满足特许经营协议要求，存
在被取消或提前终止特许经营协议的风险；由于管道燃气实行特许经营，公司业务区域的扩张通常需要获得
目标区域的特许经营权，如公司不能取得新的特许经营权，经营规模的扩张会受到影响，不利于公司经营战
略目标的实现。
（6）安全生产的风险
《贵州省城镇燃气管理条例》于2020年1月1日正式施行，对相关管道运营、安全管理等提出了新要求；
《中华人民共和国安全生产法》已经修改并自2021年9月1日起施行，要求加强安全生产工作，提高安全生产
水平，确保安全生产。因行业特性，公司未来仍不能完全排除因第三方破坏、违章占压燃气管道、老旧管道
改造、用户端违规用气等因素引发的燃气事故，或因自然灾害等不可抗力因素导致管道毁损引起天然气泄漏
等安全事故的可能性。
（7）业务规模扩大引致的风险
随着公司市场拓展和上下游业务延伸，公司可能面临业务扩张带来的风险：一是若公司管理水平若不能
及时适应发展需要，将影响公司实现经营战略目标，从而影响公司的经营业绩或盈利水平；二是扩张整合过
程中若企业文化及业务协同不足，可能导致标的公司经营效益不及预期；三是业务扩张可能推高公司资产负
债率，加剧流动性压力。
（8）业务区域集中的风险
公司业务以省内燃气经营为主，虽已在省外取得1个特定区域的城市燃气特许经营权，但主要业务仍集
中在贵州省内，公司未来的经营业绩受已取得天然气特许经营权区域的社会经济增长、城镇化水平及人均收
入等因素影响，若已取得天然气特许经营权区域的天然气使用量增长不足，公司将面临业绩下滑的风险。
（9）经营业绩的风险
公司城市管网和支线管道项目投资额大、建设周期长，目前建设资金以银行借款等债务融资方式取得，
财务成本较高；项目建成后折旧及运营等成本增加，项目能否达到预期，及时产生稳定的收入和收益，存在
一定的不确定性；因国际政治局势及大宗商品交易价格影响，导致能源价格剧烈波动，公司气源采购成本高
，下游燃气价格因受政府管控，成本难以疏导，经营业绩存在下滑的风险。
（10）人才流失及复合型人才不足的风险
尽管公司拥有多年燃气行业从业经历、生产运营和管理经验丰富的管理层及业务人员，已制定并实施了
多种绩效激励制度，报告期内核心管理团队保持稳定，但随着燃气市场规模的扩大，可能有新的竞争对手进
入，不排除关键管理人员、核心技术人员流失的风险；公司经营规模不断扩大，对相应人才的需求也随之扩
大，同时，随着业务范围扩展，可能面临人才不足和缺乏新型业务方面人才的风险。公司如不能及时补充适
应新形势下企业发展的复合型高素质人才，公司发展将受到制约。
3、法律风险
公司一贯秉承守法合规经营的原则，建立了较为健全的内部控制制度，能够对公司生产经营各个环节进
行较为有效的控制，但在实际经营过程中由于经营复杂性，存在被行政处罚的风险和诉讼过程中败诉的风险
。
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