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华安证券(600909)经营分析主营业务

 

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经营分析☆ ◇600909 华安证券 更新日期:2025-05-03◇ 通达信沪深京F10 ★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】 【5.经营情况评述】 【1.主营业务】 向个人、机构、企业客户提供多元化、全方位的证券金融产品和服务 【2.主营构成分析】 截止日期:2024-12-31 项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%) ───────────────────────────────────────────────── 总部及子公司(地区) 34.18亿 75.24 13.99亿 79.15 40.94 安徽(地区) 7.95亿 17.49 5.26亿 29.73 66.13 其他地区(地区) 2.11亿 4.64 -1.25亿 -7.08 -59.36 河南(地区) 5596.97万 1.23 402.55万 0.23 7.19 北京(地区) 4878.65万 1.07 -4099.52万 -2.32 -84.03 湖南(地区) 1451.16万 0.32 521.41万 0.29 35.93 ───────────────────────────────────────────────── 证券经纪业务(业务) 12.25亿 26.96 4.33亿 24.46 35.31 证券自营业务(业务) 11.43亿 25.15 10.86亿 61.44 95.08 期货业务(业务) 9.30亿 20.48 8098.98万 4.58 8.71 证券金融业务(业务) 6.07亿 13.36 5.96亿 33.73 98.29 资产管理业务(业务) 5.82亿 12.81 3.45亿 19.50 59.26 公司总部及其他(业务) 3.68亿 8.09 -3.88亿 -21.94 -105.55 投资银行业务(业务) 9563.27万 2.10 -4831.18万 -2.73 -50.52 分部间抵销(业务) -4.06亿 -8.94 -3.37亿 -19.05 82.90 ───────────────────────────────────────────────── 截止日期:2024-06-30 项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%) ───────────────────────────────────────────────── 证券经纪业务(产品) 4.70亿 23.96 1.33亿 17.10 28.21 期货业务(产品) 4.69亿 23.90 4496.35万 5.80 9.59 证券自营业务(产品) 4.32亿 22.02 4.15亿 53.51 96.02 证券金融业务(产品) 2.94亿 14.98 2.94亿 37.93 100.05 资产管理业务(产品) 2.82亿 14.36 2.51亿 32.37 89.07 公司总部及其他(产品) 2.71亿 13.79 2393.00万 3.09 8.85 投资银行业务(产品) 3538.89万 1.80 -9759.44万 -12.59 -275.78 分部间抵销(产品) -2.91亿 -14.82 -2.89亿 -37.21 99.25 ───────────────────────────────────────────────── 截止日期:2023-12-31 项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%) ───────────────────────────────────────────────── 证券经纪业务(行业) 9.56亿 26.18 2.80亿 18.23 29.26 期货业务(行业) 7.63亿 20.90 1.29亿 8.43 16.95 证券金融业务(行业) 6.42亿 17.59 6.38亿 41.59 99.35 资产管理业务(行业) 5.41亿 14.82 4.55亿 29.68 84.18 证券自营业务(行业) 4.95亿 13.56 4.52亿 29.46 91.31 公司总部及其他(行业) 4.22亿 11.55 -1.13亿 -7.39 -26.90 投资银行业务(行业) 1.18亿 3.23 -2822.16万 -1.84 -23.95 分部间抵销(行业) -2.86亿 -7.82 -2.79亿 -18.15 97.55 ───────────────────────────────────────────────── 总部及子公司(地区) 27.78亿 76.08 13.78亿 89.81 49.61 安徽(地区) 6.21亿 17.01 3.69亿 24.07 59.47 其他地区(地区) 1.58亿 4.32 -1.61亿 -10.47 -101.91 河南(地区) 4271.76万 1.17 -864.41万 -0.56 -20.24 北京(地区) 4047.86万 1.11 -4623.84万 -3.01 -114.23 湖南(地区) 1158.34万 0.32 245.87万 0.16 21.23 ───────────────────────────────────────────────── 截止日期:2023-06-30 项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%) ───────────────────────────────────────────────── 证券经纪业务(行业) 5.11亿 26.79 1.83亿 22.35 35.82 期货业务(行业) 4.21亿 22.10 6314.82万 7.72 14.99 证券金融业务(行业) 3.27亿 17.17 3.22亿 39.32 98.34 证券自营业务(行业) 2.80亿 14.71 2.51亿 30.72 89.62 资产管理业务(行业) 2.55亿 13.36 2.13亿 26.02 83.64 公司总部及其他(行业) 1.08亿 5.65 -9369.42万 -11.45 -86.96 投资银行业务(行业) 4107.98万 2.16 -8903.92万 -10.88 -216.75 分部间抵销(行业) -3684.67万 -1.93 -3104.51万 -3.79 84.25 ───────────────────────────────────────────────── 【3.前5名客户营业收入表】 暂无数据 【4.前5名供应商采购表】 暂无数据 【5.经营情况评述】 截止日期:2024-12-31 ●发展回顾: 一、经营情况讨论与分析 2024年以来,中国经济在面对国内外多重挑战的情况下依然表现出稳健增长态势,资本市场以强监管、 防风险、促高质量发展为主线,不断开创高质量发展新局面。一年以来,公司董事会、经理层贯彻“稳中求 进、以改促进、以进保稳”的工作基调,一手抓经营管理、业务布局,一手抓风险防范、降本增效,圆满完 成年度工作目标,主营业务实现了稳中有突破、稳中有进位、稳中有提升。 1.资本实力持续壮大,经营业绩稳中有进。截至报告期末,公司合并总资产1030亿元,同比增长29.48% ,股东权益225亿元,同比增长6.5%。报告期内合并营业收入45.43亿元,同比增长24.40%;净利润14.89亿 元,同比增长15.24%;净资产收益率6.81%,较上年提升0.61个百分点,保持了创新创业以来持续争先进位 的良好势头。 2.转型创新持续深化,发展质量稳步提升。聚焦主责主业,不断推进零售客户业务、产业客户业务、机 构客户业务、自营投资业务转型发展,提升综合金融服务能力。2024年公司经纪业务收入12.25亿元、收入 占比26.96%,自营业务收入11.43亿元、收入占比25.15%,信用交易业务收入6.07亿元、收入占比13.36%, 资管业务收入5.82亿元、收入占比12.81%,整体收入结构更加均衡。公司全年围绕精益管理、协同深化、科 技赋能、安全运营、监督问效等多方面综合施策,不断提升管理效能;深入推进“十百千”人才工程建设, 常态化开展管理人员竞争性上岗,激发人才队伍建设活力。 3.做好金融“五篇大文章”,功能性作用进一步显现。科技金融方面,打造“鹰羚加速成长计划”服务 品牌,成立产业研究中心和资本市场专班,为科技型企业提供全生命周期的综合化服务;绿色金融方面,践 行绿色发展理念,持续创新绿色金融产品,加大对绿色低碳企业的金融支持;普惠金融方面,多管齐下服务 中小企业,加大资本市场培训力度,积极参与省“万家企业资本市场培训专项行动”,牵头组建并运营长三 角(安徽)资本市场学院,累计举办培训、论坛等活动30余场,扎实开展“一司一县”帮扶,全年开展“保 险+期货”项目145个,合计保障金额约18.88亿元,惠及农户2.21万户,荣获“上市公司乡村振兴最佳实践 案例”;养老金融方面,推出符合中老年风险偏好的金融产品,提供养老金融咨询和规划服务,加大大健康 产业投资力度,带动社会资本投资养老相关产业,开发上线养老型主题策略,引入养老基金代销产品超百只 ;科技金融方面,推进“数智华安”建设,打造智能投资服务平台和机构产业客户信息管理平台,运用数字 技术提升重点领域服务质效,公司的“业务+科技”双驱引擎入选中上协数字化转型典型案例、数字运营体 系建设入选原创技术攻关项目清单和科技重大专项,获批多项发明专利,斩获金融科技应用创新奖、金融科 技发展奖等众多重量级奖项。 4.全方位提升ESG行动实效,重视和加强市值管理工作。在管理层绩效考核中引入合规、风控和廉洁从 业等ESG相关指标,加强正向引导和反向约束,推动ESG治理融入公司日常经营管理活动,年内发布ESG相关 事项的六项声明,报告期内公司获评中国上市公司协会“2024年上市公司可持续发展优秀实践案例”,Wind ESG评级保持A类;贯彻落实监管部门有关市值管理相关要求,连续实施高比例现金分红回报股东,年内启动 注销式回购增强投资者信心,累计回购金额1.19亿元,截至2024年末,公司总市值285亿元,较年初提升24. 18%。 二、报告期内公司所处行业情况 报告期内,面对复杂严峻的内外部环境,中国经济运行保持总体平稳、稳中有进。国内生产总值(GDP )134.9万亿元,比上年增长5.0%;全国居民人均可支配收入41314元,比上年名义增长5.3%。经济回升向好 和居民财富总量增长为资本市场发展提供了坚实基础。 党的二十届三中全会明确要求,健全投资和融资相协调的资本市场功能,防风险、强监管,促进资本市 场健康稳定发展。2024年4月,国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》 (“新国九条”),从严把发行上市准入关、严格上市公司持续监管、加大退市监管力度、加强证券基金机 构监管和交易监管等方面,对进一步推动资本市场高质量发展提出的新要求。之后,证监会、交易所结合“ 新国九条”关于资本市场的最新部署,相继发布若干配套政策,共同形成“1+N”政策体系,明确了资本市 场发展的指导思想、中心、原则、主线和重点。2024年底召开的中央经济工作会议进一步强调,深化资本市 场投融资综合改革,打通中长期资金入市卡点堵点,增强资本市场制度的包容性、适应性,要实施更加积极 有为的宏观政策,推动经济持续回升向好,尤其是关于稳住楼市股市的部署,为资本市场注入强劲信心。资 本市场出现了一系列积极变化,市场活力和信心逐步提升,长期资金持续入市,并购重组日益活跃。2024年 A股市场总成交额达到了257万亿元,较2023年增长21%;日均成交额超过1.06万亿元,创历史新高。截至202 4年末,上证指数全年累计上涨12.67%,收于3351.76点;深证成指全年累计上涨9.34%,收于10414.61点; 创业板指全年累计上涨13.23%,收于2141.60点(数据来源:wind资讯,沪深交易所)。新一轮政策体系以 强监管、防风险、促高质量发展为主线,一方面推动证券公司聚焦主责主业,加强专业能力建设,促进功能 发挥,在更加规范健全的制度环境中迎来转型升级新机遇;另一方面加速行业供给侧改革,头部机构通过并 购重组、组织创新等方式做优做强,中小机构结合自身源禀赋聚焦区域市场或深耕特色业务,探索差异化发 展路径。 三、报告期内公司从事的业务情况 公司主要业务模块如下: 零售客户业务:向大众及高净值客户提供代理股票、期货和衍生品交易,销售金融产品,融资融券,资 产管理,投资顾问等产品和服务。 产业客户业务:为企业提供上市辅导、保荐、新三板挂牌、股权和债券融资、并购重组财务顾问、资产 证券化等服务,通过私募股权基金、另类投资、股票质押等渠道提供各类融资服务,通过场外衍生品、基差 贸易、仓单服务等模式提供风险管理服务。 机构客户业务:向银行、公募基金、私募基金、信托等各类机构投资者提供综合化服务,包括代理交易 、研究咨询、产品代销、融资融券、产品托管、交易结算等,向上市公司、股权基金提供专业化交易减持服 务、股份回购及特定股份管理等。 证券自营业务:以自有资金开展权益类证券、固定收益类证券、大宗商品以及相关证券衍生产品和基金 产品的投资交易,开展场内证券做市业务,以交易商身份开展场外衍生品的创设和交易业务。 四、报告期内核心竞争力分析 (一)股东的大力支持和规范的公司治理 公司实际控制人为安徽省国资委,公司控股股东安徽国控集团及其一致行动人安徽省能源集团、皖能电 力、交控资本均为安徽省国有资本投资、运营公司试点单位及其子公司。随着安徽加速国有资本布局优化和 结构调整,四家单位重要性和影响力有望进一步增强。长期以来,公司实际控制人、控股股东及其一致行动 人对公司资本运作和经营发展给予了大力支持。 公司是一级省属企业,按照“两个一以贯之”要求建立了完善的中国特色现代企业制度,推进党的领导 融入公司治理各环节制度化、规范化、程序化,能够保障公司及时把握国家发展大政方针,保障公司各项业 务以服务实体经济、服务人民生活为本,保障公司重大决策合规、内控有效。 未来,公司将加大与控股股东及其一致行动人的沟通力度,加大与省属企业、地方国有企业合作力度, 充分发挥自身作为省属企业的身份优势,享受资源协同便利;抢抓国资国企改革机遇,深化市场化经营机制 改革,进一步提升公司治理水平和经营活力。 (二)极具潜力的区位优势 公司坚持“扎根安徽、深耕长三角、面向全国、对接亚太”的区域布局,80%以上分支机构分布在长三 角地区、京津冀及沿海省份,其中安徽省内分支机构81家,网点数量最多,业务基础雄厚。此外,公司在香 港设立华安金控,全面开启国际化发展战略。安徽是长三角一体化发展、“一带一路”、长江经济带建设和 中部崛起等多个国家战略叠加的省份,具有“左右逢源”的独特优势,区域创新能力稳居全国第一方阵。20 24年,安徽生产总值5.08万亿元,同比增长5.8%;规上工业增加值增长9%,增速居工业大省第1位。社会消 费品零售总额、固定资产投资、一般公共预算收入等指标增速快于全国。国家级专精特新“小巨人”企业69 0家,位居全国第8位,截至2024年末,安徽省上市公司总数182家,位居中部地区第一位、全国第七位,其 中科创板公司24家,居全国第6位。公司注册地和总部位于安徽省会合肥。近年来,合肥发挥产业集群优势 ,抢抓新一轮科技革命和产业变革机遇,发展低空经济、生物制造、新能源汽车等战略性新兴产业,抢占量 子科技、核聚变能等未来产业新赛道,推动城市产业发展不断升级。 作为安徽省国有重要骨干企业,公司在推动长三角地区更高质量一体化发展“迎客松计划”及一系列省 委省政府的战略部署中担当重要使命。未来,公司将聚焦安徽战略新兴产业发展、聚焦科创型中小企业培育 孵化,着力打造“服务新兴产业的创新型投行”,在服务安徽经济社会高质量发展中实现自身更高质量的发 展。 (三)稳健进取的经营风格和长期蓄积的发展势能 公司具有较为齐全的业务资质,形成了集团化发展的架构,能够更好满足客户多元化的服务需求。近年 来,公司坚持“综合化经营,差异化突破”的经营策略,不断完善业务协同机制,整合内部资源,提升零售 、产业、机构三大业务集群作战能力。证券经纪业务加速打造财富管理“第二增长曲线”,在稳固代理买卖 证券业务竞争力基础上,代销金融产品业务收入、投资咨询业务收入等保持较快增长;投资银行业务加速从 项目投行向客户投行、产业投行、资本投行转变,在并购重组业务形成了一定优势,打造了部分债券融资业 务特色项目;资产管理业务实现子公司运营,加速从通道向主动管理转型,打造“固收+”特色,收入排名 达到行业第17位;证券自营业务加速从方向型向交易型、多元化、策略化转型,固定收益投资收益率长期保 持业内较高水平。公司经营业绩稳步增长,主要经营指标跻身行业前30位左右,部分业务指标进入行业前20 ,保持了连续争先进位的发展势头,为公司实现更高目标奠定了扎实基础。 公司在总结历史发展经验基础上,形成了“稳健偏进取”的经营风格,处理好投入与产出、风险与收益 、长期和短期的关系,树立长期思维、质量理念、效能意识,坚持内涵式增长和可持续发展,防止急功近利 、风险冲动。公司构建以净资本为主的风险监控体系,推进全面风险管理体系、全面监督体系向总部各部门 、子公司和分支机构全覆盖,始终保持风险业务规模与净资本等主要风控指标相匹配,未发生重大合规风险 事件,较好地统筹了发展与安全。 (四)企业文化优势和体制机制活力 公司经过30多年的发展,沉淀了兼具行业特点和自身特色的企业文化,围绕“五要五不”中国特色金融 文化理念打造了“同心、同向、同济、同行”的“四同”文化品牌,发挥企业文化领方向、聚力量、塑形象 作用,提升企业文化政治引领力、服务渗透力、价值创造力、风险抵御力、文化辨识力,营造风清气正的文 化氛围,提振员工干事创业的精气神,为公司高质量发展注入文化动能。 公司不断深化体制机制改革,持续构建目标明确、边界清晰、权责对等、精简高效的组织体系,使机构 设置和职能配置能够更加精准地匹配公司战略与中长期发展规划,更加灵活地应对市场变化;持续推进以能 力为基础、以贡献为导向的全员MD职级管理,实施“十百千”人才工程,完善人才梯队建设和培养体系,干 部队伍进一步年轻化,全体员工知识结构更加优化。截至2024年末,公司管理层人员中45岁及以下年龄段占 比40%,全体员工中本科及以上学历占比92.11%。 五、报告期内主要经营情况 截至2024年12月31日,公司总资产为1030.14亿元,同比增长29.48%;归属于母公司股东的权益为224.5 1亿元,同比增长6.5%。报告期内实现营业收入45.43亿元,同比增长24.4%;利润总额17.55亿元,同比增长 15.36%;归属于上市公司股东的净利润14.86亿元,同比增长16.56%,公司经营工作成果良好,经营业绩稳 步提升。 ●未来展望: (一)行业格局和趋势 2025年是“十四五”规划收官之年,也是落实新一轮全面深化改革的起步之年,中央经济工作会议对我 国经济面临的内外部形势作了全面深刻的分析,我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大,长期向好的支 撑条件和基本趋势没有变,这是国家持续发展的底气所在,也是资本市场行稳致远的信心基础。资本市场全 面深化改革再提速,证券行业迎来转型升级新机遇。 (一)资本市场的地位前所未有。当前党中央对资本市场的重视前所未有,党的二十届三中全会对资本 市场改革作出一系列部署,第三个“国九条”描绘资本市场高质量发展路线图,中央经济工作会议首次提出 “稳住楼市股市”,一系列有关资本市场稳定发展的措施渐次落地。在当前经济环境下,资本市场的预期改 善有望带动实体经济预期改善,形成向上螺旋,提振居民消费潜力和企业投资意愿;资本市场具有风险共担 、利益共享、定价市场化等特征,在支持科技企业、增强核心科技能力等方面具有独特优势,是培育新质生 产力的重要支撑。推动科技创新和产业创新融合发展、以科技创新引领新质生产力发展的相关部署,将为资 本市场带来新的逻辑变革与更多的投资机遇。 (二)制度变革的力度前所未有。随着新“国九条”开启股市新一轮改革,配套的资本市场“1+N”政 策体系加速落地,市场驱动力和底层逻辑发生深刻变化,由事件驱动、政策驱动转向制度变革驱动。高质量 发展是重要目标,投融资综合改革是主线任务,“两强两严”是监管基调,督促行业机构把功能性放在首位 ,坚守业务本源、合规稳健经营,提高价值创造能力,在促进科技、产业和商业模式创新中更好发挥价值发 现、风险定价、交易撮合、增值服务等作用。 (三)行业并购的热潮前所未有。当前证券行业正在推进的并购案例共7起,为综合治理以来新高,标 志着行业出清过剩产能、推进供给改革进入新的阶段。未来头部券商有条件全面加强综合服务能力,中小券 商需要结合自身资源禀赋在细分领域打造差异化竞争优势,证券行业正在加速步入更高维度竞争阶段。 (四)技术变革的影响前所未有。以DeepSeek为代表的开源大模型加速落地,证券行业数字化、智能化 转型日渐提速,由局部、孤立的单一领域应用向平台化、智能化、生态化全面铺开,成为券商激烈竞逐的赛 道,促使证券行业的业务模式和竞争格局发生变化。如何聚焦金融科技布局,形成业务特色和科技特色的相 互促进,找准金融科技重点突破口,成为数字时代下证券经营机构的必答题。 (二)公司发展战略 “十四五”期间,公司将立足资本市场中介定位,坚持功能型、集约型、专业化、特色化发展方向,在 坚持内涵式发展的同时,营造良好外部生态,积极寻求战略合作、同业并购等外延式发展机会;着力做优轻 资产业务、增强轻资产业务竞争力,做稳重资产业务、提升资本使用效率,保持轻重资产业务比例相对均衡 ;坚持“综合化布局、特色化突破”,持续打造主营业务的相对长板,并在细分领域培育相对长板;坚持以 专业吸引客户、以服务打造口碑,以专业投研能力构筑护城河,打造“服务大众的专业财富管理机构”“服 务新兴产业的创新型投行”两大品牌;坚持区域深耕,着力聚焦安徽省内区域、长三角区域、相对优势区域 ,巩固和提升重点区域市场份额;坚持“稳健偏进取”的风险偏好,合规经营、守正创新,强化重点领域的 主动风险防控;坚持科技赋能,全面提升信息化水平,加快推进数字化转型,助力客户服务和经营管理提质 增效;坚持人才兴司,加快完善市场化竞争性经营机制,更大程度激发人才队伍活力效能;坚持文化引领, 持续打造“同心、同向、同济、同行”的“四同”文化品牌,将文化软实力转化为高质量发展的推动力。 (三)经营计划 2025年公司将全面贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神和习近平总书记考察安徽重要讲话精神 ,坚决落实省委省政府工作部署,坚持稳中求进工作总基调,统筹推进党的建设与经营管理工作,协调推进 业务发展与风险防控,持续推进综合化经营和差异化突破,深入推进财富管理转型,坚决做大资产管理规模 ,稳慎发展自营投资和股权投资业务,努力缩小投资银行业务发展差距,不断加强和优化机构业务,加大业 务条线内部调结构、谋创新、扩优势、补短板力度,扎实推动专业子公司规范运营、提质增效,坚决防范重 大风险,奋力完成“十四五”规划目标任务,为实现“十五五”良好开局打牢基础。重点做好以下工作: (一)深化业务转型创新,增强发展动能。以增强功能性和盈利性为目标,构筑面向客户、面向市场的 经营机制。产业客户条线继续升级“投研+投行+投资”的“三投联动”服务体系,将研究的核心行业、投行 的核心产业、投资的核心团队有机结合,深度配合,精耕重点区域和新能源汽车、人工智能等细分赛道。零 售业务条线坚持树立买方思维、固本强基,以投资顾问为主要牵引、以提升集成作战能力为重点、以技术创 新和组织创新为辅助加快转型,从而实现深化服务体系、强化总部赋能、优化服务方式、刚化激励机制。机 构客户条线深化全业务链协同、高效整合,适应机构业务多种服务功能集成化发展趋势,切实发挥统筹、协 调、整合作用,搭建机构业务综合服务体系,激发协同潜能、构建协同优势,实现“对外一个华安、对内一 个客户”。资金与交易业务将坚持专业深化、提升效率,有效应对资本节约的监管导向,以流动性安全为前 提,做好资本在相关投资部门、不同业务领域和各子公司的组合运用。强化“平台型、团队制、一体化、多 策略”投研体系建设,坚持“多市场、多品种、多策略”发展原则。做好创新业务研究布局,努力形成“第 二增长曲线”。 (二)改进运营管理工作,提升发展效率。适应集团化、数智化、专业化的发展要求,在做好基础保障 工作的基础上,以高效能运管管理推动业务深化转型,实现向管理要效率、要效益的目标。促进“业务+科 技”深度融合。以深度赋能、引领发展为目标,将金融科技建设重点与公司战略规划、业务目标、客户需求 、管理痛点等紧密结合,聚焦财富管理、机构服务、经营管理、风险管理、运营管理、数智基建等关键领域 ,持续探索新的业务和运营模式,打造公司“新质生产力”。进一步深化集团一体化运营。以做强总部、做 实分公司、做专子公司为目标,加强对营业网点的战略性规划、标准化建设、差异化管理、集中化运营、数 字化转型、综合化赋能,加强子公司战略规划、关键人员、薪酬总额、激励约束机制以及“三重一大”事项 的管控,促进前后台联动、总分子协同、境内外一体。 (三)完善全面监督机制,守护发展安全。持续完善与业务协同发展的内部控制与全面监督体系,确保 公司合规稳健安全发展。推进内控体系数字化转型和业务流程数字化改造,提升风险信息共享与联防联控能 力;加强监管政策研究,准确理解监管导向,坚持关口前移,聚焦重点领域、重要岗位、重大风险精准开展 监督、精准揭示问题;最大限度整合监督力量、优化监督资源、创新监督方式。 (四)深化重点机制改革,增添发展活力。不断优化公司的治理机制、组织架构、考核评价和激励约束 机制,将国资国企改革和金融领域改革结合起来,高质量完成国企改革深化提升行动。持续推进“十百千” 人才工程,加快完善MD职级体系,持续推进人才选拔、培养、使用、评价机制与市场化接轨。稳妥做好机构 改革工作,抓好管理团队建设,完善分级授权体系,优化激励约束机制,引导后台更集约化配置资源,中台 更好赋能前台,前台更好赋能一线,使公司更加敏捷地对接客户需求,应对市场变化。继续持续加强市值管 理工作,要提升价值创造、价值传递、价值实现的闭环运作能力,用好股份回购、股东增持、多次分红等市 值管理工具,进一步研究以股东增资、引进战略投资者等方式补充资本,积极寻求同业并购整合机会,在提 升内在价值和发展预期的基础上提升公司市值,增强投资者获得感。 (四)可能面对的风险(包括落实全面风险管理以及合规风控、信息技术投入情况) 1、落实全面风险管理情况 公司全面风险管理工作按照“夯实制度基础、完善风控体系、提升专业能力”的工作方针,紧紧围绕公 司发展战略,严格落实监管要求和公司年度工作安排,持续加强全面风险管理体系建设,不断完善管理架构 ,优化风险治理机制,认真履行风险监测、评估、计量、管控与处置职能,确保各项业务风险可测、可控、 可承受,努力实现风险管理和业务发展的动态平衡,为公司稳健经营保驾护航。 (1)在风险管理组织架构方面,公司严格按照有关法律法规和监管部门的要求,以风险为导向,建立 了完整有效的风险管理组织架构。公司建立了“三个层面、三道防线”的风险管理体系,建立多层次、相互 衔接、有效制衡的运行机制。 公司董事会是风险管理的最高决策机构,对公司全面风险管理的有效性承担最终责任。公司监事会对公 司董事会和经理层在风险管理方面的履职尽责情况进行监督检查并督促整改。公司经理层是全面风险管理工 作的组织机构,并对全面风险管理承担主要责任。公司风险管理部在首席风险官的领导下推动全面风险管理 工作,履行具体的风险管理职责。公司各部门、分支机构及子公司对各自所对接的业务或所管理的领域履行 相应的风险管理职能。 (2)在风险管理制度方面,公司制定并持续完善风险管理制度体系。公司制定了《全面风险管理制度 》《全面风险管理实施细则》《风险控制指标管理办法》《流动性风险管理办法》《信用风险管理办法》《 操作风险管理办法(试行)》《市场风险管理办法(试行)》《声誉风险管理制度》《信息技术风险管理实 施细则》《风险管理员管理规定》《子公司风险管理办法》《客户内部信用评级工作管理办法》《新业务风 险管理规范》《重大风险事件报告工作规则》等风险管理具体制度,建立了涵盖各类风险的风险管理制度体 系,同时针对各部门、各项业务建立了相应的风险管理制度,基本形成较为完整的全面风险管理制度体系。 (3)在风险管理政策方面,公司制定了年度风险偏好、风险容忍度及风险限额等风险控制指标体系。 公司综合考量发展战略目标、外部市场环境、风险承受能力、股东回报要求等内外部因素,每年制定发布公 司风险偏好,明确了对待风险和收益的基本态度及愿意承受的风险总量。在此基础上,结合各项业务在经营 中面临的所有实质性风险等实际情况,拟订风险容忍度及其执行方案,对各风险类型做出具体描述和设置, 并建立关键风险限额指标体系,要求各单位做好落实工作。 相关政策得到了有效地贯彻和落实。 (4)在风险管控措施方面,公司通过建设风险管理系统,有效覆盖了公司各业务类型、各专业风险类 型,实现对各类业务风险指标、监管指标的动态监控与预警;建立了风险评估机制,成立压力测试工作小组 ,根据市场变化、业务规模和风险水平情况,定期或不定期开展压力测试,评估风险承受能力,并采取必要 应对措施;建立了风险管理信息报告机制,定期编制全面风险管理日报、月报、半年报、年报等报告,并及 时报送公司经理层,确保相关信息传递与反馈及时、准确、完整;建立了风险应急机制,明确应急触发条件 、风险处置的组织体系、措施、方法和程序,并通过应急演练等机制进行持续改进,有效应对各类重大风险 和突发事件;积极开展风险管理检查工作,对相关单位全面风险管理工作落实情况进行检查,查找问题并积 极整改。 2、公司经营活动面对的风险及采取的措施 (1)市场风险及其控制措施 市场风险是指因市场价格、利率、汇率以及其他市场因素变动而引起金融工具的价值变化,进而对公司 造成损失的风险。公司对市场风险的容忍度中等偏低。公司面临的市场风险主要包括两类:一是股票价格波 动风险,主要指权益类证券的市场价格发生变化致使公司遭受损失的风险,公司的权益类证券投资业务、新 三板做市业务等受股票价格波动风险的影响;二是利率风险,指因市场利率变动而导致损失的风险,公司的 货币资金存款、债券投资和债券型基金投资等受利率风险的影响。公司对市场风险的主要控制措施如下: ①风险限额管理、风险对冲。各业务部门对市场风险进行识别和评估,并进行定性或定量分析,根据实 际情况设立市场风险限额并进行持续评估和监控,风险限额包括(但不限于)敞口限额、集中度限额等,各 业务部门在风险限额内开展业务。对于不同的业务类型,公司设定了相应的投资决策限额授权标准,投资决 策需在授权范围内执行。财务部门对各项业务资金进行调配,并对资金规模进行监控。公司从事衍生品交易 和对冲的部门建立适当的风险对冲策略。 ②证券池制度。公司证券投资实行证券池制度,证券品种必须从证券池中选择。证券的出入池必须有详 尽的研究资料支持,并经过相应的决策审批程序。 ③风险报告和处置。风险管理部门对风险限额、市值损益及限额执行情况等进行监测和报告。发现任何 超限情况时,风险管理部门启动相关处置程序,并根据超限的性质和严重程度,向首席风险官、经理层或董 事会报告。 ④相关业务市场风险具体控制措施。权益类投资业务方面,2024年地产领域持续低迷拖累国内宏观经济 ,经济需求不足的问题较为突出,宏观政策发力进程偏慢,企业盈利低位回升但仍然负增,9月最后一周A股 市场出现V型反转,四季度市场逐步进入博弈政策的震荡行情。2024年,主动权益业务按15亿元授权规模计 投资收益率为6.56%,略好于公募基金中位数收益率为3.31%;量化衍生品业务克服市场大幅波动影响,总体 表现稳健;量化私募FOF业务在市场大部分策略亏损、失效的背景下主动控风险、放敞口保持了不错盈利。 固定收益类投资业务方面,2024年固定收益类投资业务整体持仓风险保持中等偏低水平,且持仓结构较为合 理,市场风险控制管理机制较为健全,持仓流动性较好。通过控制合理的持仓规模和结构,整体持仓的市场 风险保持中等偏低水平。目前已经形成了中长久

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