经营分析☆ ◇600916 中国黄金 更新日期：2026-10-14◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
委托加工黄金、黄金制品、珠宝、白银制品；黄金、黄金制品、珠宝的技术开发、技术咨询；投资、投资
管理；投资咨询；销售黄金、黄金制品、珠宝、日用品、办公用机械、文化用品、白银制品、工艺品、邮
票、收藏品；承办展览展示会；收购黄金、白银；企业管理培训；会议服务；装帧流通人民币；货物进出
口、技术进出口、代理进出口
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
黄金珠宝(行业) 244.52亿 98.20 --- --- ---
服务费收入(行业) 4.31亿 1.73 --- --- ---
其他(补充)(行业) 1604.70万 0.06 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
黄金产品(产品) 244.29亿 98.11 1.95亿 30.57 0.80
综合服务费(产品) 2.61亿 1.05 --- --- ---
管理服务费(产品) 9823.67万 0.39 --- --- ---
品牌使用费(产品) 7267.38万 0.29 --- --- ---
其他业务(产品) 2108.52万 0.08 304.75万 0.48 14.45
K金珠宝类产品(产品) 1772.08万 0.07 920.26万 1.44 51.93
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 154.51亿 62.05 --- --- ---
华北地区(地区) 65.12亿 26.15 --- --- ---
华中地区(地区) 9.76亿 3.92 --- --- ---
华南地区(地区) 9.13亿 3.67 --- --- ---
西南地区(地区) 6.34亿 2.55 --- --- ---
西北地区(地区) 2.94亿 1.18 --- --- ---
东北地区(地区) 1.03亿 0.41 --- --- ---
其他(补充)(地区) 1604.70万 0.06 --- --- ---
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截止日期:2026-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
黄金珠宝(行业) 151.29亿 98.60 --- --- ---
服务费收入(行业) 2.06亿 1.34 --- --- ---
其他(补充)(行业) 897.06万 0.06 --- --- ---
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华东地区(地区) 91.19亿 59.43 --- --- ---
华北地区(地区) 45.58亿 29.70 --- --- ---
华中地区(地区) 5.55亿 3.62 --- --- ---
西南地区(地区) 4.11亿 2.68 --- --- ---
华南地区(地区) 4.03亿 2.63 --- --- ---
东北地区(地区) 1.94亿 1.26 --- --- ---
西北地区(地区) 9538.70万 0.62 --- --- ---
其他(补充)(地区) 897.06万 0.06 --- --- ---
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截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
黄金珠宝销售收入(行业) 691.18亿 98.99 16.06亿 70.24 2.32
服务费收入(行业) 6.71亿 0.96 --- --- ---
其他业务(行业) 3295.44万 0.05 935.39万 0.41 28.38
─────────────────────────────────────────────────
黄金产品(产品) 690.47亿 98.89 15.93亿 69.66 2.31
管理服务费(产品) 5.07亿 0.73 --- --- ---
品牌使用费(产品) 1.64亿 0.23 --- --- ---
K金珠宝产品(产品) 7047.50万 0.10 1321.98万 0.58 18.76
其他业务(产品) 3295.44万 0.05 935.39万 0.41 28.38
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 491.92亿 70.45 9.62亿 42.07 1.96
华北地区(地区) 106.76亿 15.29 4.52亿 19.77 4.23
华南地区(地区) 41.52亿 5.95 3.14亿 13.74 7.57
西南地区(地区) 20.63亿 2.95 1.76亿 7.71 8.55
西北地区(地区) 14.40亿 2.06 1.38亿 6.03 9.58
华中地区(地区) 14.40亿 2.06 1.53亿 6.71 10.66
东北地区(地区) 8.27亿 1.18 8146.71万 3.56 9.85
其他业务(地区) 3295.44万 0.05 935.39万 0.41 28.38
境外(地区) 13.00万 0.00 4.00万 0.00 30.80
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 626.66亿 89.75 14.26亿 62.36 2.28
经销模式(销售模式) 71.23亿 10.20 8.52亿 37.24 11.96
其他业务(销售模式) 3295.44万 0.05 935.39万 0.41 28.38
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截止日期:2025-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
黄金珠宝(行业) 453.04亿 98.99 --- --- ---
服务费收入(行业) 4.36亿 0.95 --- --- ---
其他(补充)(行业) 2428.61万 0.05 --- --- ---
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华东地区(地区) 323.34亿 70.65 --- --- ---
华北地区(地区) 74.31亿 16.24 --- --- ---
西南地区(地区) 17.97亿 3.93 --- --- ---
华南地区(地区) 14.76亿 3.22 --- --- ---
华中地区(地区) 12.40亿 2.71 --- --- ---
西北地区(地区) 7.99亿 1.75 --- --- ---
东北地区(地区) 6.61亿 1.45 --- --- ---
其他(补充)(地区) 2428.61万 0.05 --- --- ---
境外地区(地区) 13.00万 0.00 --- --- ---
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售512.63亿元，占营业收入的73.45%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│上海黄金交易所 │ 3910469.50│ 56.03│
│合计 │ 5126269.69│ 73.45│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购417.10亿元，占总采购额的72.48%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│上海黄金交易所 │ 3333808.63│ 57.94│
│合计 │ 4170953.61│ 72.48│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）行业内情况
1.金银珠宝类商品零售类情况
根据国家统计局数据显示，2026年上半年，金银珠宝类商品零售类累计值为1929.20亿元，同比增长1.9
0%。
2.金价
根据上海黄金交易所数据显示，Au9999黄金6月底收盘价为879.03元/克，较年初开盘价990元/克下跌11
.21%。
3.黄金需求情况
根据中国黄金协会数据显示，2026年上半年，我国黄金消费量511.41吨，同比增长1.23%。其中：黄金
首饰132.13吨，同比下降33.88%；金条及金币339.34吨，同比增长28.42%；工业及其他用金39.94吨，同比
下降2.90%。
（二）公司主营业务
公司主要从事委托加工黄金、黄金制品、珠宝、白银制品；黄金、黄金制品、珠宝的技术开发、技术咨
询；投资、投资管理；投资咨询；销售黄金、黄金制品、珠宝、日用品、办公用机械、文化用品、白银制品
、工艺品、邮票、收藏品；承办展览展示会；收购黄金、白银；企业管理培训；会议服务；装帧流通人民币
；货物进出口、技术进出口、代理进出口。
（三）公司经营模式
1.采购模式
按照采购类别区分，公司的采购主要可分为原材料采购和成品采购。原材料采购主要为黄金等原材料的
采购；成品采购主要为K金珠宝类产品成品以及部分黄金产品的采购。整体而言，在保证必要生产、销售所
需库存的前提下，公司采用“以销定采”的模式开展原材料采购和成品采购。
2.生产模式
整体而言，公司采用“以量定产”的原则组织产品生产。黄金产品中的金条产品主要由子公司三门峡金
银制品公司自行生产，黄金产品中的黄金首饰、部分黄金制品主要以委托外部工厂加工的方式完成生产；K
金珠宝类产品和部分黄金制品以采购成品为主，不涉及公司生产环节。
3.销售模式
公司的销售模式主要包括直销模式和经销模式。直销模式主要包括直营渠道、银邮大客户渠道、电商渠
道等，经销模式主要为加盟渠道。
（1）直销模式
直营渠道：指公司以直接开设直营店的方式面向顾客销售产品。该种模式下，公司对产品拥有控制权和
所有权，享有店面产生的利润并承担设立店面所发生的费用和开支。
银行大客户渠道：银行渠道指公司与各类银行合作，利用银行体系系统完善、管理规范、网点众多的优
点，依据不同合作情况以买断式或代销模式在银行网点内销售各类产品。大客户渠道指大客户直接向公司集
中采购非定制化产品（投资金条、文化产品、个性化工艺品等），或者大客户委托公司批量生产定制化产品
。
电商渠道：指公司通过与京东、天猫等多家大型电商平台合作，以在各电商平台开设店铺等方式面向终
端消费者销售。迭代升级自有线上平台“中国黄金APP”，新增线上购金、邮寄回购功能。
（2）经销模式
加盟渠道：指公司授权加盟商在规定的区域，按照公司统一的业务和管理制度开设加盟店，加盟商拥有
对加盟店的所有权和收益权，加盟商自行实行独立核算。
4.回购模式
回购渠道：指公司依托线上及线下渠道开展的标准化实物黄金回收服务，回购黄金经提纯加工后向上海
黄金交易所销售标准金锭的业务。
二、经营情况的讨论与分析
2026年是"十五五"规划开局之年，也是公司落实"高质量产品和高水平服务"要求、推进"专业化、科技
化、国际化"建设的关键之年。公司锚定年度经营目标，统筹推进产品革新、渠道拓展、深化改革、安全发
展等各项重点工作，经营态势总体平稳、承压前行。
（一）全渠道营销协同发力，经营发展承压前行
加盟渠道优化调整，纵深推进改革创新。公司统筹推进经营提质与内部管理改革，健全大客户俱乐部运
营机制，发挥核心加盟商示范引领作用，凝聚合作发展共识，渠道结构持续改善。加快高端化布局，与华润
万象签订战略合作协议，加盟高端形象店入驻长沙IFS国金中心。
银行大客户渠道深耕存量合作渠道，挖掘渠道发展潜力，银行投资类产品销量稳步提升，优化受托加工
业务体系，提升产能保障能力，上半年顺利落地与农业银行的合作项目，成功入围招商银行自营采购名录，
参与建设银行委托加工招标工作，进一步拓宽贵金属受托加工业务渠道。优化产品供给结构，定制业务有序
开展，丰富银行文创贵金属品类，完成新品市场推广工作，按期完成合作银行三季度新品申报工作。
电商渠道持续优化升级，自营业务保持平稳发展。公司自营电商店铺实现规范化、常态化运营，线上直
播业务稳步开展。报告期内，品牌首饰线上销售额同比有所增长，抖音官方自营直播间粉丝规模、平台展示
量同比提升，商品点击转化率保持平稳向好态势。
直营渠道推行区域精细化运营，持续提升单店经营质效。公司高端文化品牌金叙顺利完成立项工作，首
家线下试点店落地北京王府中环。全国核心商圈网点布局有序推进，已入驻昆明恒隆广场、拟入驻南京德基
广场等高端商业综合体。
（二）"专业化、科技化、国际化"战略扎实推进，内生发展动力持续提升
一是深耕产品创新与品牌提质，持续厚植企业核心竞争优势。公司树立价值创造能力提升导向，紧扣“
高质量产品和高水平服务”核心主线，着力推动产品价值逻辑向“文化价值定价”转型，系统构建“民生黄
金、科技黄金、文化黄金”产品体系，扎实落地敦煌系列、有鱼系列、金玉和鸣系列重点项目，围绕各渠道
特点开展差异化产品研发，持续完善产品矩阵、增强市场辨识度。统筹完善品牌体系建设，积极亮相各类国
家级展会，签约品牌推广大使，有序落实SI4.0终端形象升级与VI视觉标准化建设，统一终端品牌形象；510
品牌日溯源金条发布、金条节等主题品牌活动进一步提升品牌影响力与市场美誉度。
二是数智化建设深入推进，筑牢企业转型发展基础。公司围绕数字化转型与科技创新两大发展方向，对
接各业务板块数字化运营需求，持续优化升级内部业务系统与自主运营平台。中国黄金APP功能持续优化，
上线金条单品管理、产品溯源管理功能，新增线上购金、邮寄回购服务模块，不断完善企业信息化运营体系
。
三是国际化布局稳步落地，公司完成中金珠宝国际（海南）有限公司境外直接投资备案，顺利注册设立
中金珠宝（香港）有限公司，完成境外业务主体搭建工作。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
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