经营分析☆ ◇600916 中国黄金 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
“中国黄金”品牌黄金珠宝产品研发、设计、生产、销售、品牌运营。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
黄金产品(产品) 346.73亿 98.63 13.48亿 87.35 3.89
其他业务(产品) 2.50亿 0.71 2697.95万 1.75 10.79
管理服务费(产品) 8398.41万 0.24 --- --- ---
K金珠宝类产品(产品) 7518.52万 0.21 1140.29万 0.74 15.17
品牌使用费(产品) 7287.47万 0.21 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
黄金珠宝(行业) 180.30亿 98.79 --- --- ---
其他(补充)(行业) 1.87亿 1.02 --- --- ---
服务费收入(行业) 3449.56万 0.19 --- --- ---
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华东地区(地区) 79.23亿 43.41 --- --- ---
华北地区(地区) 31.12亿 17.05 --- --- ---
华南地区(地区) 25.41亿 13.92 --- --- ---
华中地区(地区) 15.01亿 8.23 --- --- ---
西南地区(地区) 12.82亿 7.02 --- --- ---
西北地区(地区) 9.06亿 4.96 --- --- ---
东北地区(地区) 7.99亿 4.38 --- --- ---
其他(补充)(地区) 1.87亿 1.02 --- --- ---
境外地区(地区) 30.49万 0.00 --- --- ---
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截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
黄金珠宝销售收入(行业) 558.41亿 99.07 21.02亿 90.36 3.76
其他业务(行业) 3.29亿 0.58 3015.40万 1.30 9.16
服务费收入(行业) 1.94亿 0.34 1.94亿 8.35 100.00
─────────────────────────────────────────────────
黄金产品(产品) 554.85亿 98.44 20.37亿 87.56 3.67
K金珠宝产品(产品) 3.56亿 0.63 6512.73万 2.80 18.30
其他业务(产品) 3.29亿 0.58 3015.40万 1.30 9.16
品牌使用费(产品) 1.10亿 0.20 1.10亿 4.73 100.00
管理服务费(产品) 8410.42万 0.15 8410.42万 3.62 100.00
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华东地区(地区) 268.26亿 47.59 7.77亿 33.39 2.90
华北地区(地区) 101.15亿 17.95 6.44亿 27.67 6.36
华南地区(地区) 65.15亿 11.56 1.61亿 6.90 2.46
华中地区(地区) 43.62亿 7.74 2.35亿 10.11 5.39
西南地区(地区) 36.50亿 6.48 2.21亿 9.50 6.06
西北地区(地区) 25.81亿 4.58 1.54亿 6.60 5.95
东北地区(地区) 19.85亿 3.52 1.05亿 4.52 5.30
其他业务(地区) 3.29亿 0.58 3015.40万 1.30 9.16
境外(地区) 35.27万 0.00 10.60万 0.00 30.06
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 329.35亿 58.43 9.25亿 39.77 2.81
经销模式(销售模式) 231.00亿 40.98 13.71亿 58.93 5.93
其他业务(销售模式) 3.29亿 0.58 3015.40万 1.30 9.16
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
黄金珠宝(行业) 409.19亿 99.05 --- --- ---
其他(补充)(行业) 3.00亿 0.73 --- --- ---
服务费收入(行业) 9493.20万 0.23 --- --- ---
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华东地区(地区) 195.86亿 47.41 --- --- ---
华北地区(地区) 72.00亿 17.43 --- --- ---
华南地区(地区) 44.73亿 10.83 --- --- ---
华中地区(地区) 32.87亿 7.96 --- --- ---
西南地区(地区) 28.33亿 6.86 --- --- ---
西北地区(地区) 20.52亿 4.97 --- --- ---
东北地区(地区) 15.83亿 3.83 --- --- ---
其他(补充)(地区) 3.00亿 0.73 --- --- ---
境外地区(地区) 35.27万 0.00 --- --- ---
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售180.83亿元，占营业收入的32.27%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 1808267.08│ 32.27│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购433.43亿元，占总采购额的80.66%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│上海黄金交易所 │ 4088288.44│ 76.08│
│合计 │ 4334337.01│ 80.66│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
根据中国黄金协会披露数据显示,2024年上半年，黄金避险保值功能重新受到重视，黄金价格强势上涨
，不断刷新历史新高。上海黄金交易所Au9999黄金6月末收盘价549.88元/克，较年初开盘价480.80元/克上
涨14.37%。
根据国家统计局数据显示，2024上半年金银珠宝类商品零售类累计值1,724.60亿元，增长0.2%。
根据中国黄金协会披露数据显示，2024年上半年，全国黄金消费量523.753吨，与2023年同期相比下降5
.61%。其中：黄金首饰270.021吨，同比下降26.68%；金条及金币213.635吨，同比增长46.02%；工业及其他
用金40.097吨，同比下降0.53%。
公司始终坚持以市场需求为导向，不断优化产品结构，提升品牌价值，通过线上线下相结合的方式拓展
销售渠道，在市场上占有重要地位，进一步助力行业快速发展。
（一）公司主营业务
公司主要从事委托加工黄金、黄金制品、珠宝、白银制品；黄金、黄金制品、珠宝的技术开发、技术咨
询；投资、投资管理；投资咨询；销售黄金、黄金制品、珠宝、日用品、办公用机械、文化用品、白银制品
、工艺品、邮票、收藏品；承办展览展示会；收购黄金、白银；企业管理培训；会议服务；装帧流通人民币
；货物进出口、技术进出口、代理进出口。
（二）公司经营模式
(1)采购模式
按照采购类别区分，公司的采购主要可分为原材料采购和成品采购。原材料采购主要为黄金等原材料的
采购；成品采购主要为K金珠宝类产品成品以及部分黄金产品的采购。此外，公司还通过黄金租赁等形式获
取部分黄金原材料。
整体而言，在保证必要生产、销售所需库存的前提下，公司采用“以销定采”的模式开展原材料采购和
成品采购。制定了一系列制度规范采购业务流程，合理规避库存风险。
(2)生产模式
公司采用“以销定产”的原则组织产品生产。黄金产品中的金条产品主要由公司的子公司三门峡金银制
品公司自行生产，黄金产品中的黄金首饰、部分黄金制品主要以委托外部工厂加工的方式完成生产，K金珠
宝类产品和部分黄金制品以成品采购为主，不涉及公司生产环节。同时，公司把产品创新研发提升到全新战
略高度，增加研发投入、精进生产工艺，撬动重点项目承福金、Kπ金、玲珑金的产品升级，推出中国黄金
六大系列中国黄金专供产品，“承福金”系列迭代创新。公司进一步加大科技创新力度，培养中国培育钻石
消费市场，培育多个新的盈利增长点，实现产业链延伸。
(3)销售情况
公司的销售模式主要包括直销模式和经销模式。直销模式主要包括直营店渠道、银行大客户渠道等，经
销模式主要为加盟渠道等。公司通过突出自身在投资金条、黄金首饰产品以及珠宝产品销售等传统领域的主
营业务优势，强化各个渠道建设及品牌建设。五大经营渠道共同发力，加盟渠道有效克服消费降级等不利影
响，持续开拓市场。直营渠道充分发挥各区域属地资源政策，打造富有地方特色的产品及服务。银邮渠道实
现了工、农、中、建、交、邮储六大国有银行、十二家商业银行及众多地方性银行渠道的全覆盖，且持续扩
大渠道规模，并深化跨界合作完成多个邮票金项目。电商渠道持续深耕，深化品牌线上布局，完善企业运营
机制，打造市场化、科技化、专业化发展模式。
(4)黄金回购情况
公司在报告期内于线下开设贵金属回购中心、健全完善互联网回购体系，全面开展品牌黄金产品回购业
务，拓展公司品牌在黄金回收、加工市场的占有率和影响力。
回购体系融合公司资源，已建立规范化、标准化的黄金回收流程体系，公司回收价格公开透明，打破当
前黄金回购市场良莠不齐的局面；多平台开发线上回购小程序、优化回购业务平台，持续提升“中国黄金”
在黄金回收、精炼领域的品牌优势与行业竞争力。公司通过为消费者提供更加专业的黄金回收知识、开展用
户培育，打造新型黄金生态圈，助力中国黄金品牌“销售+回收”稳健发展。目前中国黄金已建立品牌化、
标准化、规范化、信息化的黄金回收业务体系，以央企带动作用引领黄金回购市场正向良性发展，引领和创
造新的消费需求。
二、报告期内核心竞争力分析
（一）品牌优势
2024年上半年，公司在品牌建设方面取得了显著成效。制定全年广告投放计划和宣传规划，全面启动品
牌焕新工作，为品牌形象注入了新的活力与内涵。通过大型公关活动，跨界合作体育赛事和时尚活动，实现
了品牌与多元文化的深度融合，进一步扩大品牌影响力。公司通过互联网和社交媒体进行数字化营销，取得
了显著效果，通过整合营销活动进行线上线下渠道联动，实现资源的有效整合与共享，提升品牌整体竞争力
和市场响应速度，增加了品牌的美誉度与客户忠诚度。公司持续参加多个国际经济贸易洽谈会，提升品牌知
名度与影响力，促进社会各界对公司的了解。
（二）产品优势
公司在产品方面进行了重要提升。公司发布2024年度产品研发计划，重点提升高附加值产品的占比，举
办专供产品展销会，展示并销售“承福金”“Kπ金”“玲珑金”“贺岁金”“婚嫁金”“男士饰品”六大
类别的产品，满足不同消费群体对黄金珠宝首饰的多元化需求，进一步赋能终端零售商差异化，实现从渠道
驱动向产品驱动的转型。加大自主研发比例，签约大师级设计师，打造“满庭芳华”、“花轿喜事”以及以
博物馆文物为设计灵感的“国宝金”系列产品，从产品迭代、IP跨界联名、新项目孵化等方面着手，丰富中
国黄金产品线，提升市场竞争力。制定“文化黄金”计划，弘扬传统文化，构建延续性文化产品体系。公司
未来将加强产品创新、自主研发与市场需求的结合，构建高效盈利模型，全面提升核心竞争力。
（三）渠道优势
公司加盟业务持续开拓，坚持“开大店、开好店、开精品店”策略，克服消费降级等不利影响；银邮业
务紧盯市场多元化趋势，进一步激发消费动力并将其强化落实，不断完善优化银行渠道和集邮渠道“两大平
台”，挖掘银行渠道传统业务潜力，稳步推进集邮渠道贵金属制品优化升级，持续扩大渠道规模与深化跨界
合作；直营渠道充分利用属地资源政策，立足区域优势特色，深耕重点区域品牌形象打造，夯实主营业务，
打造富有地方特色的产品和服务，辐射周边消费市场，彰显央企品牌特色，央创时尚与深圳书城实施新型文
化商业业态跨界交流与融合“书城+”模式，联合打造图书与黄金跨界融合的全球首创“书中自有黄金屋”
战略合作项目，实现了文化与经济互为促进，打造黄金文创的体验传播及跨界融合转化的示范基地和黄金文
化推广的打卡点，为大湾区文化产业高质量发展贡献力量；电商业务创新性发展，通过电商平台和社交媒体
等线上渠道，提高互联网市场占有率，同时通过线上渠道拉动线下销售，使线上线下渠道良性互动，相互融
合，通过发挥各渠道自身优势，共同发力，打造业务新的增长点，推动公司高质量发展；回购渠道提升差异
化竞争力，不断优化工艺，助力多群体客户体验国字号安全快捷高效回收，持续提升“中国黄金”品牌在黄
金回收、加工市场的占有率和影响力。
（四）深化改革赋能升级
公司强化战略管理，完成改革深化提升行动，组织协调各部门完成国资委改革任务。公司以深化改革为
动力，以“国际化、专业化、科技化”为引领，提升新质生产力，不断推动企业的转型升级和高质量发展。
公司根据市场变化和行业趋势，公司调整和优化战略，确保规划的前瞻性和可行性。公司积极拥抱全球化趋
势，参与国际化、国家级的大型黄金珠宝展会，加强与行业的沟通合作，以国际化视野强化品牌建设，不断
提升品牌的国际知名度和影响力；公司聚焦核心业务领域，深化专业化发展，加大研发投入和技术创新力度
，打造专业化、复合型人才队伍，同时提升产品与服务的技术含量和附加值，以专业化和高品质赢得市场认
可；公司以科技化深度赋能企业升级，积极探索新兴技术的应用与融合，推动企业的数字化、智能化转型。
通过数字化营销、优化供应链管理、零售终端数智化、优化会员体系、增强定制业务等提升客户服务体验的
举措，公司不仅提高了运营效率，还为客户提供了更加便捷、高效、个性化的服务体验。
三、经营情况的讨论与分析
2024年上半年，各位股东和全体董事的鼎力支持为公司高质量完成全年各项目标任务奠定了坚实基础。
以经济效益为根本、以合规管理为导向、以转型升级为着力点，持续开展以下三方面工作：
（一）抓实抓牢渠道建设，全面提升业务精益管理
公司始终坚持对高质量发展内涵要义的深刻把握，着力实现质量、结构、速度、效益、安全相统一的发
展要求。
加盟体系着力提升管理的精确性和系统性。线上金条销售系统已在加盟体系推广使用，会员管理系统、
新品终端零售管理系统、店面工作人员管理系统不断丰富公司对于终端的人、货、场的统一标准化管理，始
终确保经营决策的针对性、有效性。
银邮体系在合规运行和稳健发展方面双管齐下。一是挖掘银行渠道传统业务潜力，上半年公司投资类黄
金产品总销量翻倍增长，成功中标中国农业银行“传世之宝”贵金属加工业务。二是稳步推进集邮渠道贵金
属制品优化升级，顺利完成《甲辰年》邮票金项目和双品牌第五套《生肖金》项目。
电商体系以深化改革促进渠道建设。公司优化业务体系，差异化促进自营和授权业务发展，中国黄金京
东自营旗舰店在“618活动”期间获得较为突出的成绩。
直营体系加强整体规划和管理。一是以组织机构改革为出发点推动渠道整体焕新升级。二是加强市场调
研，结合实际制定公司直营体系战略发展规划。三是持续强化公司终端直营店面的垂直管理，保证规范化运
营。
回购体系稳健开拓市场。一是夯实提质增效基础，线上业务和线下业务在上半年均呈持续上涨趋势。二
是始终确保产品质量过硬，进一步强化了“中国黄金”品牌在黄金回收和加工市场的占有率和影响力。
（二）持续发力深化改革，全面释放守正创新活力
公司全面压实改革任务，接续推进改革深化提升行动，使体制机制活力不断释放，始终以新发展格局的
加快构建与时代同行。
（1）改革成效进一步扎实。
品牌形象价值持续打造。一是全面搭建舆情管理体系，邀请相关机构进行专项培训，全面提升舆情管理
能力；二是全面启动品牌焕新计划，持续加强与WTT（世界乒乓球职业大联盟）赛事合作，“九五至尊金系
列”、“婚嫁系列”、“龙年系列”等热门产品在中国国际消费品博览会、中国·廊坊国际经济贸易洽谈会
等大型国家级展会中熠熠生辉，放大品牌宣传效能；此外，上半年公司荣获上海黄金交易所“2023年度优秀
综合类会员三等奖”、“年度最佳竞价交易代理会员”两项荣誉。生产技术不断革新完善。公司完成自动打
标机研发、自动液压机的改进、自动化控制系统等的优化，通过合理调配生产资料和科学组织生产加工，全
面提升生产质效。
（2）新质生产力进一步具象。
独具特色的产品力发光发热。一是大处着眼，将产品研发工作提升到公司战略的高度，研究制定2024年
度产品研发计划，显著强化顶层建设；二是细处着手，以“满庭芳华”大师合作系列、“国宝金2.0”系列
、“承福金”系列、“Kπ金”系列、“玲珑金”迭代产品系列等为抓手，产品落地执行方案有效实施，全
面提升产品的市场竞争力。培育钻石在新赛道持续探索。线上方面通过小红书与京东等平台完善渠道布局，
增强客户黏性；线下方面通过大型展会全方位展示，进一步推动培育钻石产品的普及与客户认知。信息化为
业务体系深度赋能。一是电商ERP系统的使用和电子档案系统的成功上线持续优化核心系统功能；二是自主
可控体系建设的加速推进和网络安全防护的加强构建严密防范各类风险。
（三）聚焦风险防范化解，全面巩固发展安全屏障
公司始终坚持系统思维，统筹高质量发展与高水平安全，以依法合规经营底线坚决防范化解重大经营风
险，采取有效措施维护发展安全。
（1）依法依规治企能力全面升级。
合规管理体系构建焕新。一是展开全板块合规体系机制梳理和重构，同时积极推进组织机构改革方案，
确保公司合规发展；二是持续夯实保密工作基础，推动保密事业合规化发展。法治央企建设不断完善。一是
已与多家律所建立联动机制，提升法律工作质量；二是已建立法务培训工作规范体系，上半年共计组织两期
法律合规培训，着力形成人人学法、懂法、用法的浓厚法律氛围。
（2）全面防范化解各类经营风险。
生产经营风险排查行动高质量落实。公司深入贯彻党中央、国务院、集团公司关于防范化解重大风险的
决策部署要求，全面开展生产经营风险排查行动，加快推行了隐患排查治理与风险分级管控双重预防。企业
安全管理常态化保障。公司在安全生产、环境保护、职业健康、汛期安全等方面分别制定工作要点，严格落
实安环工作常态化管理机制。
〖免责条款〗
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