经营分析☆ ◇600918 中泰证券 更新日期：2025-04-02◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；融
资融券；证券投资基金代销；代销金融产品；股票期权做市；证券投资基金托管等。同时，本公司通过控
股子公司中泰资管、鲁证期货、中泰资本、中泰创投和中泰国际分别从事资产管理业务、期货业务、私募
投资基金业务、另类投资业务和含香港市场在内的境外业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
财富管理业务(行业) 36.43亿 33.45 10.05亿 78.50 27.58
资产管理业务(行业) 22.66亿 20.80 6.27亿 48.97 27.66
期货业务(行业) 18.58亿 17.06 2469.01万 1.93 1.33
投资业务(行业) 10.18亿 9.35 8.09亿 63.22 79.47
投资银行业务(行业) 8.71亿 7.99 1.47亿 11.52 16.93
信用业务(行业) 8.51亿 7.81 7.84亿 61.23 92.11
其他业务(行业) 4.15亿 3.81 -16.40亿 -128.11 -394.91
国际业务(行业) -2975.64万 -0.27 -4.77亿 -37.26 1602.51
─────────────────────────────────────────────────
公司本部(地区) 31.78亿 29.18 9491.00万 7.42 2.99
山东省(地区) 28.82亿 26.46 11.39亿 88.95 39.50
上海市(地区) 26.92亿 24.72 8.35亿 65.25 31.02
广东省(地区) 13.32亿 12.23 -1.24亿 -9.67 -9.30
其他地区(地区) 8.07亿 7.41 -6.65亿 -51.95 -82.42
─────────────────────────────────────────────────
财富管理业务(业务) 36.43亿 33.45 10.05亿 78.50 27.58
资产管理业务(业务) 22.66亿 20.80 6.27亿 48.97 27.66
期货业务(业务) 18.58亿 17.06 2469.01万 1.93 1.33
投资业务(业务) 10.18亿 9.35 8.09亿 63.22 79.47
投资银行业务(业务) 8.71亿 7.99 1.47亿 11.52 16.93
信用业务(业务) 8.51亿 7.81 7.84亿 61.23 92.11
其他业务(业务) 4.15亿 3.81 -16.40亿 -128.11 -394.91
国际业务(业务) -2975.64万 -0.27 -4.77亿 -37.26 1602.51
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
财富管理业务(行业) 16.31亿 32.00 2.97亿 61.77 18.22
资产管理业务(行业) 10.46亿 20.51 2.73亿 56.79 26.13
期货业务(行业) 8.30亿 16.28 725.98万 1.51 0.87
投资银行业务(行业) 4.91亿 9.64 1.39亿 28.86 28.27
证券及另类投资业务(行业) 4.69亿 9.20 3.90亿 81.02 83.10
信用业务(行业) 4.01亿 7.86 3.60亿 74.74 89.69
其他业务(行业) 2.11亿 4.14 -8.27亿 -171.80 -391.30
境外业务(行业) 1891.83万 0.37 -1.58亿 -32.89 -836.46
─────────────────────────────────────────────────
公司本部(地区) 16.95亿 33.24 2.27亿 47.12 13.38
上海市(地区) 12.63亿 24.77 3.59亿 74.60 28.42
山东省(地区) 11.42亿 22.40 2.69亿 55.97 23.58
广东省(地区) 6.35亿 12.45 -5303.40万 -11.02 -8.36
其他地区(地区) 3.64亿 7.14 -3.21亿 -66.66 -88.16
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
财富管理业务(行业) 32.98亿 25.84 3.36亿 13.06 10.20
期货业务(行业) 21.60亿 16.93 1.74亿 6.77 8.07
资产管理业务(行业) 20.27亿 15.88 7.47亿 28.98 36.83
证券及另类投资业务(行业) 18.76亿 14.70 17.14亿 66.52 91.32
投资银行业务(行业) 12.55亿 9.83 2.89亿 11.22 23.03
其他业务(行业) 11.41亿 8.94 -8.27亿 -32.11 -72.51
信用业务(行业) 9.37亿 7.34 8.26亿 32.08 88.19
境外业务(行业) 6803.69万 0.53 -6.83亿 -26.51 -1003.78
─────────────────────────────────────────────────
公司本部(地区) 39.46亿 30.92 7.66亿 29.76 19.42
上海市(地区) 38.63亿 30.27 22.93亿 89.01 59.34
山东省(地区) 26.23亿 20.55 7.66亿 29.73 29.19
广东省(地区) 16.13亿 12.64 -8058.92万 -3.13 -5.00
其他地区(地区) 7.16亿 5.61 -11.68亿 -45.36 -163.27
─────────────────────────────────────────────────
财富管理业务(业务) 32.98亿 25.84 3.36亿 13.06 10.20
期货业务(业务) 21.60亿 16.93 1.74亿 6.77 8.07
资产管理业务(业务) 20.27亿 15.88 7.47亿 28.98 36.83
证券及另类投资业务(业务) 18.76亿 14.70 17.14亿 66.52 91.32
投资银行业务(业务) 12.55亿 9.83 2.89亿 11.22 23.03
总部及其他业务(业务) 11.41亿 8.94 -8.27亿 -32.11 -72.51
信用业务(业务) 9.37亿 7.34 8.26亿 32.08 88.19
境外业务(业务) 6803.69万 0.53 -6.83亿 -26.51 -1003.78
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
财富管理业务(行业) 17.09亿 25.81 4.80亿 22.58 28.10
其他业务(行业) 9.50亿 14.34 -1.24亿 -5.85 -13.08
资产管理业务(行业) 9.14亿 13.80 2.76亿 12.98 30.21
证券及另类投资业务(行业) 8.48亿 12.80 7.36亿 34.63 86.86
期货业务(行业) 8.28亿 12.50 1.04亿 4.91 12.60
投资银行业务(行业) 7.06亿 10.65 2.71亿 12.73 38.37
信用业务(行业) 5.05亿 7.63 4.59亿 21.56 90.80
境外业务(行业) 1.64亿 2.48 -7537.43万 -3.54 -45.96
─────────────────────────────────────────────────
公司本部(地区) 23.02亿 34.75 10.15亿 47.74 44.12
山东省(地区) 16.84亿 25.42 6.76亿 31.79 40.16
上海市(地区) 16.27亿 24.56 8.28亿 38.91 50.88
其他地区(地区) 5.57亿 8.41 -3.29亿 -15.46 -59.05
广东省(地区) 4.55亿 6.87 -6347.45万 -2.98 -13.95
─────────────────────────────────────────────────
财富管理业务(业务) 17.09亿 25.81 4.80亿 22.58 28.10
总部及其他业务(业务) 9.50亿 14.34 -1.24亿 -5.85 -13.08
资产管理业务(业务) 9.14亿 13.80 2.76亿 12.98 30.21
证券及另类投资业务(业务) 8.48亿 12.80 7.36亿 34.63 86.86
期货业务(业务) 8.28亿 12.50 1.04亿 4.91 12.60
投资银行业务(业务) 7.06亿 10.65 2.71亿 12.73 38.37
信用业务(业务) 5.05亿 7.63 4.59亿 21.56 90.80
境外业务(业务) 1.64亿 2.48 -7537.43万 -3.54 -45.96
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】 暂无数据
【4.前5名供应商采购表】 暂无数据
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
2024年是实现“十四五”规划目标任务的关键一年，也是资本市场全面深化改革的重要一年。随着新“
国九条”及配套政策制度的加快落地实施，资本市场以强监管、防风险、促高质量发展为主线，不断开创高
质量发展新局面。公司聚焦高质量发展首要任务，以服务实体经济为根本宗旨，围绕做好金融“五篇大文章
”，着力增强核心功能、提升核心竞争力，推动忠诚、合规、创新、美美与共的一流证券公司建设取得积极
成效。
（一）投资银行业务
报告期内，资本市场严把发行上市准入关、加大退市监管力度、严格上市公司持续监管，IPO和再融资
发行节奏放缓，项目平均募资水平降低。在“资产荒”持续演绎、宽货币政策等背景下，信用债市场表现较
好，债券发行规模继续上升，净融资规模增长明显；融资利率继续下行，融资期限有所拉长。
报告期内，公司全力服务实体经济高质量发展，积极构建特色投行业务体系，深耕新兴产业、专精特新
等领域，服务新质生产力发展；持续强化重点区域覆盖，深耕山东省内市场，突破省外重点区域；不断提升
内部管理水平，守牢合规风控底线，加快培育一流投行。
1.股票保荐承销
报告期内，公司共完成11单股票主承销项目，包括IPO项目6单、向特定对象发行股票项目3单、可转债
项目2单，合计承销规模48.96亿元。
报告期内，公司持续深度服务山东市场，加大山东省内市场覆盖，省内市场占有率继续领先。作为保
荐主承销商，完成腾达科技、博苑股份两单IPO项目；作为联席主承销商，完成圣泉集团向特定对象发行股
票项目。
报告期内，公司依托资本市场支持科技创新，有效促进新质生产力发展，助力创新药企诺思兰德向特定
对象发行股票、高端钛合金材料生产企业金天钛业成功登陆科创板。公司持续深耕数字经济相关产业，推进
数据要素与资本要素深度融合，助力信息技术企业港迪技术在创业板首发上市、数字创意产业企业宣亚国际
向特定对象发行股票。公司倾力服务专精特新，助力安乃达、铁拓机械等国家级专精特新“小巨人”企业成
功上市，打造服务专精特新企业的中泰品牌，赋能中小企业成长。
2.债券发行承销
报告期内，公司共完成244家债券类主承销项目，总承销规模1208.89亿元
报告期内，公司持续深耕山东省内债券市场，助力23家省属企业发行债券融资；深度参与济南科创金融
改革试验区建设，服务济南科创金融改革试验区内企业发行80只债券及资产证券化产品。
公司致力于打造标杆项目，完成中国电力国际发展有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券、
中国工商银行股份有限公司2024年总损失吸收能力非资本债券、中国康富国际租赁股份有限公司2024年面向
专业投资者公开发行碳中和绿色公司债券等大型国企、央企、金融机构项目。
公司以推进高水平科技自立自强作为发力点和切入口，深入服务科技金融领域多元化融资需求，承销发
行山西路桥建设集团有限公司科技创新公司债券等22只科创债项目。
3.新三板推荐及相关业务
报告期内，公司倾力服务优质中小企业融资发展，推荐新三板挂牌公司6家；协助挂牌公司定向发行股
票11次，融资规模4.55亿元。报告期末，公司持续督导新三板挂牌公司224家，其中，创新层公司96家（数
据来源：公司内部统计、全国中小企业股份转让系统）。
（二）财富管理业务
报告期内，A股市场整体表现先抑后扬，市场在一系列政策利好的推动下逐步企稳并反弹，交投活跃度
提升。全年沪深两市股基交易量（剔除货币基金）286.63万亿元，日均交易量1.18万亿元，日均交易量较上
年增长2231.88亿元，增幅23.22%。
报告期内，公司坚持以客户为中心，以传统业务和财富业务并重发展为指导，持续提升交易服务、产品
服务、综合金融服务水平，优化金融科技平台，促进财富管理业务转型升级。交易服务方面，持续建设专职
投顾队伍，开发多层级、多种类的投顾服务产品，不断提升专业能力与客户服务水平。产品服务方面，进一
步擦亮“中泰成长30”“中泰量化30”品牌；提升研究能力，启动ETF生态圈建设，打造“中泰ETF30”品牌
，提升客户投资体验。综合金融服务方面，上线家族信托/家庭服务信托产品，设立中泰财富企业家办公室
，依托公司专业服务优势和协同力量深化高净值客户服务；加快推进成长企业普惠金融服务体系建设，助力
实体经济高质量发展。金融科技创新方面，持续深化金融科技赋能，为投资者提供包括中泰齐富通APP、融
易汇PC端、微信公众号、企业微信、门户网站等在内的多终端、多渠道、数字化互联网综合服务平台。报告
期末，中泰齐富通APP月活数为612.85万，在券商APP领域（不含同花顺、大智慧等第三方APP）排名第10位
。
报告期末，公司共服务客户952.07万户，管理客户资产1.36万亿元（不含未解禁限售股、OTC市值）。
报告期内，公司新增开户105.08万户，较上年增长93.12%，全年实现股票基金交易额11.53万亿元。报告期
末，公司代销金融产品保有规模481.70亿元。
（三）研究与机构业务
报告期内，公募降费改革新规实施，对券商分仓佣金收入与机构业务收入结构造成一定影响，但从长期
来看将推动券商研究业务转型，促进业务回归本源。在“扶优限劣”基调下，私募业监管力度持续加强，新
增备案私募基金数量和规模均呈现走低趋势，对券商托管外包业务造成一定影响，但私募基金监管政策的不
断完善，也促进了私募基金行业规范健康发展。
报告期内，公司锚定打造研究、销售、托管三轮驱动的机构业务体系，整合研究资源，强化研究赋能，
成功发布机构服务平台“中泰尚元”，持续提升覆盖机构客户全生命周期的综合金融服务能力。
1.研究业务
公司通过整合研究资源，深化战略协同，以深度研究为抓手，为客户提供大类资产配置、定制课题、调
研活动、专家资源、特色产业论坛等多元化的研究服务，推动卖方研究向综合研究转型，促进研究优势持续
向业务优势和经济效益转化。
报告期末，公司研究业务覆盖银行、电子、建材、有色金属、汽车、机械、电力设备新能源等20余个行
业，拥有宏观策略、金融工程、北交所等研究团队。2024年度新财富最佳分析师银行业第3名、电子行业第3
名、非金属类建材行业第5名、汽车和汽车零部件行业第5名。公司构建了完整的宏观经济、产业经济及上市
公司研究框架体系，打造中泰研究看市场、中泰策略对话行业等特色研究产品，全年发布证券研究报告3758
篇。
报告期内，公司积极探索产学研创新模式，依托与中共山东省委党校（山东行政学院）、山东社会科学
院、山东财经大学共建高质量发展联合研究中心，打造新型智库。聚焦山东省重大战略和重点领域，确定15
项年度课题进行重点研究攻关。协助中上协编写《2023年中国上市公司共建“一带一路”白皮书》，入围第
三届“一带一路”国际合作高峰论坛务实合作项目单。
2.托管外包
报告期内，公司托管外包业务顺应监管趋势，聚焦重点客户群体，持续完善客户服务体系，大力拓展与
公募、同业券商等机构的合作，MOM、QDLP（合格境内有限合伙人计划）等创新产品类型不断丰富。
3.机构交易业务
报告期内，公司推进打造一流机构经纪交易服务商，建设全方位、多层次的交易服务体系，建立高素质
、专业化的机构经纪交易团队，强化核心交易服务能力，极致交易平台XTP向交易、行情、算法、风控四大
机构交易场景发展。聚焦客户综合化需求，持续提升数字化运营能力，提升精细化管理水平，成为众多机构
客户信赖的合作伙伴。报告期末，公司机构交易业务服务存量客户2079户，较上年末增长2.97%，存量资产
规模772.78亿元，较上年末增长2.62%。
（四）投资业务
1.投资交易业务
报告期内，上证指数、深证成指、科创50指和创业板指分别上涨12.67%、9.34%、16.07%和13.23%。新
三板市场表现不佳，三板做市指数下跌15.56%，三板成指下跌15.68%。债券市场资产荒格局深度演绎，货币
政策框架性转松，债市收益率全年下行，中债综合财富（总值）指数上涨7.64%，中债十年期国债到期收益
率由年初2.55%降至1.68%，创历史新低。
报告期内，公司持续加强交易能力建设，推进投研体系优化完善及新业务拓展，强化风控合规管理及IT
系统支持保障能力，稳步获取投资收益。固定收益投资业务，有效研判和把握全年市场行情，保持合理规模
和久期水平，加大交易操作力度；坚持以多策略为核心，以信用风险管理和流动性管理为支撑，提升资金运
用效率，持续推进交易能力建设；公司新增银行间债券市场现券做市商业务资格，业务范围持续拓展。股票
投资业务，深入研究宽基指数，构建合理投资组合，分散非系统性风险，增强投资组合稳定性；建立行业轮
动监测体系，加强研判，把握行业轮动时机。场外衍生品业务，合规稳健开展，积极拓展客户渠道，提供多
元化服务与产品，加强风险管理能力与交易对冲能力。做市业务，股票期权做市业务保持同业领先水平，沪
深ETF期权主做市商年度评级历年均为市场最高AA评级；报告期末，科创板做市股票数量10只，获得上交所
做市商2024年度综合评价结果“A”；新三板做市股票数量30只（数据来源：上海证券交易所、北京证券交
易所、全国中小企业股份转让系统）。
2025年发展展望：公司将继续做好市场研判，优化投研体系，提升交易能力，持续推动投资交易业务提
质增效。固定收益业务，将更加突出交易能力数字化建设，优化风控体系，控制信用风险敞口，把握交易机
会。权益投资业务，将逐渐形成包括ETF投资在内的稳健投资格局，不断丰富交易策略，努力提升投资收益
。做市业务，将加强策略研究，充实策略工具箱，提升稳定盈利水平。
2.另类投资业务
中泰创投为公司全资子公司，主营业务是另类投资业务。报告期内，中泰创投深耕山东市场，着力拓展
业务领域，加强合规管控，细化业务制度和投资流程，不断提升投资质量。报告期内，中泰创投共完成3个
股权投资项目，投资总额为0.72亿元。所投项目1家在上交所主板上市，1家在新三板挂牌交易，跟投项目1
家在上交所科创板上市。
2025年发展展望：中泰创投将优化功能定位，加大对人工智能、半导体、新能源等领域企业投资力度；
做好投资项目的持续跟踪，提升投后精细化管理水平，围绕投资项目为客户提供全价值链金融服务。
（五）信用业务
1.融资融券业务
报告期末，市场融资融券余额18645.83亿元，较2023年末增长2136.87亿元，增幅12.94%（数据来源：W
ind）。报告期内，公司进一步加大客户服务力度，持续推进投资者教育，优化风险管控措施，增强融资融
券业务市场竞争力，发展质效不断提升。报告期末，公司融资融券余额376.42亿元，较2023年末增长47.37
亿元，增幅14.40%，期末总体维持担保比例为260.49%，融资融券业务整体风险可控。
2.股票质押业务
报告期内，公司进一步优化股票质押项目评估体系，强化风险管控措施，业务稳健运行。报告期末，公
司股票质押业务待购回余额31.92亿元，较2023年末减少24.64亿元，其中：自有资金出资融资规模为22.45
亿元，平均履约保障比例为279.01%；资管计划出资融资规模为9.47亿元。
（六）资产管理业务
2024年，券商资管业务规模整体呈现稳步增长态势。券商资管子公司30家，具备公募基金管理资格的券
商资管子公司增加至15家。报告期末，公募基金资产净值总额达32.30万亿元，较2023年末增长约18%，被动
指数基金和债券基金的规模增长是主要动力，其中ETF总规模突破3.72万亿元，同比增长超80%（数据来源：
Wind）。
1.中泰资管
中泰资管为公司控股子公司，主营业务为资产管理和公募基金。报告期内，中泰资管贯彻落实新发展理
念，坚持公募化转型，大力提升主动管理能力和客户服务水平，加强投研体系建设，权益标签进一步巩固，
推动高质量发展。报告期内发行中泰资管首只养老目标基金和ESG主题基金，实现养老金融和绿色金融新突
破；公募基金规模和业绩持续提升，公募化转型取得积极成效。
报告期末，中泰资管资产管理业务规模1051.19亿元。其中，公募基金业务规模439.54亿元，集合资产
管理规模212.08亿元，专项资产管理规模61.74亿元，单一资产管理规模337.82亿元
2025年发展展望：中泰资管将坚定公募化转型步伐，不断巩固和扩展能力圈，提升主动管理能力和投研
水平，丰富产品体系，满足客户多元化投资需求，推动高质量发展再上新台阶。
2.万家基金
万家基金为公司控股子公司，主营业务为基金募集、基金销售、资产管理以及中国证监会许可的其他业
务。报告期内，万家基金持续深化投研体系建设，各项业务运营平稳，投资业绩总体良好，管理规模稳步提
升。报告期末，万家基金旗下公募基金合计160只，管理规模合计4998.63亿元，较2023年末增长1056.69亿
元，增幅26.81%
3.中泰资本
中泰资本为公司全资子公司，主营业务为私募股权投资基金。报告期内，中泰资本秉承合规、稳健、专
业的投资理念，坚持投资引领，以优质项目为核心，大力推动基金设立与项目投资，在管基金实缴规模、项
目投资金额均实现增长，完成4只基金募集和备案，新增基金实缴规模3.04亿元。报告期末，中泰资本及其
子公司管理存量私募基金27只，基金实缴出资金额41.04亿元，投资领域涉及高端装备制造、新材料、医养
康美、绿色化工、节能环保、航空航天等多个行业。
2025年发展展望：中泰资本将持续加强私募股权基金全过程管理，一方面加大“募投管退”的管理力度
，另一方面加大品牌和营销能力建设，拓宽项目来源，提升项目风险管控能力。
（七）国际业务
根据香港交易所统计，2024年有71家新股在香港上市，上市数量较2023年下跌2.7%，募资额达874.78亿
港元，募资额同比增长88.9%。
中泰国际为公司全资子公司，主营业务为境外IPO保荐/承销、离岸债券承销、财富管理及资产管理业务
。报告期内，中泰国际积极发挥自身境外金融服务优势，深度服务内地企业跨境投融资业务。根据彭博数据
，2024年中泰国际承销21个IPO项目，承销金额0.64亿美元，IPO承销项目数量香港市场排名第11名；中泰国
际承销144个境外债项目，承销金额约11.06亿美元，项目数量香港市场排名第20名。中泰国际获得粤港澳大
湾区“跨境理财通”业务试点，并积极推进相关业务。
2025年发展展望：中泰国际将推进财富管理业务转型，加强金融科技赋能，扩大客户基础及开发存量客
户；聚焦重点市场区域的港股上市保荐承销、离岸债券发行，加强投资银行业务发展。
（八）期货业务
2024年，全国期货市场累计成交量为77.29亿手，同比下降9.08%，累计成交额为619.26万亿元，同比增
长8.93%
中泰期货为公司控股子公司，主营业务为商品期货经纪；金融期货经纪；期货投资咨询；资产管理。报
告期内，中泰期货聚焦主责主业，整合并充分利用优势资源，持续推进经纪业务转型，稳健开展自有资金投
资和管理工作；积极践行“一体中泰”理念，持续强化业务协同；加强合规风控管理，提升合规风控体系有
效性。
报告期末，中泰期货期末权益合计为301.47亿元，较上年末增长13.01%。中泰期货手续费收入市场份额
1.81%，同比提升0.30个百分点。
2025年发展展望：中泰期货将持续推进经纪业务转型，加快优化并推广全程陪伴式客户服务体系；不断
完善自有资金投资和管理模式，提升自有资金投资和管理能力；提高风险管理业务经营质量；进一步加强母
子公司业务协同，切实提升协同效能；持续加强合规风控管理，推动中泰期货高质量发展。
二、报告期内公司所处行业情况
2024年，面对复杂多变的内外部形势，资本市场坚持稳字当头、以改促进、向新求质，以防风险、强监
管、促进高质量发展为主线，翻开了进一步全面深化改革的新篇章。
资本市场“1+N”政策相继落地。国务院印发新“国九条”，中国证监会会同有关方面制定修订若干配
套文件和制度规则，形成“1+N”政策体系，聚焦严监严管、强本强基，从投资者保护、上市公司质量、行
业机构发展、监管能力和治理体系建设等方面勾画了资本市场发展蓝图，系统性重塑资本市场基础制度和监
管底层逻辑。
资本市场长期向好信心复苏。9月24日起，金融支持经济高质量发展一系列增量政策相继落地，中央政
治局会议、中央经济工作会议明确“要努力提振资本市场”，证券、基金、保险公司互换便利，股票回购、
增持专项再贷款，中长期资金入市指导意见，上市公司并购重组改革意见等相继实施，为资本市场注入了信
心。随着金融政策“组合拳”效果逐步释放，资本市场运行更加稳健。
行业发展质量持续提升。中国证监会出台《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银
行和投资机构的意见（试行）》，推动行业回归本源，树立正确经营理念，坚持功能型、集约型、专业化、
特色化发展，支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式做强做优，鼓励中小机构差异化发展，压实“看
门人”责任，提升合规与专业服务能力。证券行业在回归本源、聚焦主责主业、强化功能性发挥以及推动行
业高质量发展的背景下，深入推进业务转型与改革发展，提升专业服务能力，增强服务新质生产力和居民财
富管理的综合能力，向着建设一流投行加快迈进。
三、报告期内公司从事的业务情况
公司是经中国证监会批准设立的综合类证券公司，业务资格牌照完备并不断取得新成果，主要业务具体
包括投资银行业务、财富管理业务、研究业务、机构业务、投资业务、信用业务、资产管理业务、国际业务
、期货业务等，能够为客户提供系统性、多层次、专业化的投融资服务，满足多样化金融服务需求。
投资银行业务是为各类型企业和机构客户提供股票保荐与承销、债券承销、资产证券化、新三板推荐挂
牌、并购重组等全业务链的一揽子综合金融服务。
财富管理业务是为公司各类客户提供证券经纪服务、投资顾问服务、产品配置服务、综合金融服务。
研究业务是为公募、私募等机构客户及政府、企业客户提供多元化、专业化研究咨询服务，致力于打造
集卖方研究、产业研究、智库服务等为一体的综合性研究平台。
机构业务是为各类机构客户提供的托管外包、交易等业务。托管业务指公司作为托管人依据法律法规及
合同约定提供资产保管、清算交收、估值核算、投资监督等服务；外包业务指公司受资产管理机构委托，依
据法律法规及合同约定提供份额登记、估值核算、绩效分析等一站式后台运营支持服务。交易业务是指为专
业投资者在交易实现领域提供专业化服务，解决其交易管理、复杂交易、策略实现、附加增值等共性或个性
需求服务的综合性业务。
投资业务是公司以自有资金开展权益类证券、固定收益类证券、衍生金融工具等金融产品的交易和做市
业务，以及通过全资子公司中泰创投开展的另类投资业务。
信用业务是为客户提供融资融券、股票质押式回购交易、约定购回式证券交易和上市公司股权激励行权
融资等证券融资类业务。
资产管理业务主要是通过全资子公司中泰资本、控股子公司中泰资管和万家基金开展的业务，包括私募
投资基金管理、集合资产管理、单一资产管理、专项资产管理、公募基金管理等。
国际业务主要是通过全资子公司中泰国际在香港开展企业融资、财富管理和经纪、资产管理、固定收益
产品销售及交易、投资、研究和机构销售等业务，同时在新加坡设有子公司开展业务。
期货业务主要通过控股子公司中泰期货开展为客户提供与期货及衍生品有关的产品和服务，包括期货经
纪、期货交易咨询及期货资产管理；并通过中泰期货的全资子公司中泰汇融资本开展风险管理业务，主要包
括场外衍生品业务、做市业务、基差贸易、仓单服务等。
四、报告期内核心竞争力分析
公司是山东省唯一一家省属上市券商，
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