经营分析☆ ◇600930 华电新能 更新日期：2026-05-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
风力发电、太阳能发电为主的新能源项目的开发、投资和运营
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
风电(行业) 224.83亿 57.68 89.53亿 57.99 39.82
光伏(行业) 150.58亿 38.63 59.44亿 38.50 39.47
其他(行业) 14.39亿 3.69 5.42亿 3.51 37.68
─────────────────────────────────────────────────
电力产品(产品) 384.63亿 98.67 151.34亿 98.02 39.35
其他业务(产品) 5.18亿 1.33 3.05亿 1.98 58.94
─────────────────────────────────────────────────
西北(地区) 97.73亿 25.07 27.42亿 17.76 28.06
华北(地区) 97.56亿 25.03 44.14亿 28.59 45.24
华东(地区) 77.23亿 19.81 37.10亿 24.03 48.03
西南(地区) 43.15亿 11.07 14.77亿 9.57 34.23
华中(地区) 28.91亿 7.42 12.70亿 8.22 43.92
华南(地区) 23.87亿 6.12 8.47亿 5.49 35.50
东北及其他(地区) 16.17亿 4.15 6.74亿 4.37 41.72
其他业务(地区) 5.18亿 1.33 3.05亿 1.98 58.94
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
风能(行业) 127.34亿 63.68 66.05亿 66.04 51.87
太阳能(行业) 71.62亿 35.82 33.40亿 33.39 46.63
其他业务(行业) 1.01亿 0.51 5745.68万 0.57 56.88
─────────────────────────────────────────────────
电力销售(产品) 197.94亿 98.99 98.97亿 98.95 50.00
其他(产品) 1.29亿 0.65 5101.56万 0.51 39.42
租赁(产品) 7341.54万 0.37 5416.43万 0.54 73.78
─────────────────────────────────────────────────
中国(地区) 199.83亿 99.93 100.04亿 100.01 50.06
西班牙(地区) 1332.60万 0.07 -137.26万 -0.01 -10.30
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
风电(行业) 65.83亿 68.37 --- --- ---
太阳能(行业) 30.45亿 31.63 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
电力销售(产品) 95.62亿 99.32 --- --- ---
租赁(产品) 4336.56万 0.45 --- --- ---
其他(产品) 2228.20万 0.23 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
中国(地区) 96.22亿 99.94 --- --- ---
西班牙(地区) 572.09万 0.06 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
风电(行业) 229.22亿 67.48 107.90亿 68.91 47.07
太阳能(行业) 110.46亿 32.52 48.69亿 31.09 44.08
─────────────────────────────────────────────────
电力销售(产品) 336.80亿 99.15 154.72亿 98.80 45.94
其他(产品) 1.70亿 0.50 1.11亿 0.71 65.07
租赁(产品) 1.18亿 0.35 7684.77万 0.49 65.40
─────────────────────────────────────────────────
中国(地区) 339.40亿 99.92 156.61亿 100.01 46.14
西班牙(地区) 2807.43万 0.08 -199.81万 -0.01 -7.12
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售145.93亿元，占营业收入的37.94%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│国网新疆电力有限公司 │ 499654.87│ 12.99│
│内蒙古电力（集团）有限责任公司 │ 334563.79│ 8.70│
│国网河北省电力有限公司 │ 221900.99│ 5.77│
│国网山东省电力公司 │ 219335.05│ 5.70│
│国网福建省电力有限公司 │ 183879.10│ 4.78│
│合计 │ 1459333.80│ 37.94│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1035.60亿元，占总采购额的37.00%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 10355983.00│ 37.00│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
（一）公司主营业务
公司是中国华电以风力发电、太阳能发电为主的新能源业务最终整合的唯一平台，是国内最大的新能源
发电上市公司，风力发电、太阳能发电装机规模均位于行业前列，资产遍布我国32个省（区、市）。公司服
务国家“十四五”规划、可再生能源发展规划，始终将“碳达峰、碳中和”目标落地和全社会可持续发展融
入公司业务发展的长期目标，牵头开发“沙戈荒”大基地、海上风电等一系列重点项目，参股核电企业，积
极布局与新能源开发密切相关的储能、氢能等战略性新兴产业领域，具有风光核储氢多能互补优势。
截至2025年12月31日，公司控股发电项目装机容量9,737.91万千瓦，其中风电4,251.30万千瓦，光伏发
电5,286.60万千瓦，其他200万千瓦（尾差系四舍五入所致，下同）；公司参股持有核电权益装机约285万千
瓦。2025年，公司新取得项目核准/备案容量5,255.23万千瓦，新增装机容量2,876.19万千瓦，完成发电量1
,146.76亿千瓦时，期末在建项目规模2,466.74万千瓦。随着在建项目的投产和新项目储备资源的获取，未
来公司将进一步提升装机质效，运用更先进的设备与技术，在国内新能源行业的领先地位将得以巩固。
截至2025年12月31日，公司合并口径（下同）资产总额5,181.20亿元，负债总额3,645.08亿元，净资产
1,536.13亿元，资产负债率70.35%。2025年度公司全年实现营业总收入389.80亿元；实现利润总额92.36亿
元，其中风电盈利48.72亿元，光伏盈利38.75亿元，其他1.27亿元；归母净利润72.63亿元。
（二）公司装机分布情况
公司资产全面覆盖国内风光资源丰沛或电力消费需求旺盛的区域。
（三）全年新增装机情况
2025年，公司围绕西北“沙戈荒”基地、西南水风光基地及绿电供应等模式，新增装机容量2,876.19万
千瓦，新增独立储能规模237万千瓦/844万千瓦时。报告期内，新疆天山北麓清洁能源基地配套600万千瓦风
光电项目、四川甘孜巴塘中咱120万千瓦光伏项目、新疆凯升木垒四十个井子80万千瓦风电项目、内蒙古通
威硅能源绿色供电75万千瓦项目、内蒙古乌力吉防沙治沙和风光一体化工程一期40.5万千瓦风电项目、辽宁
彰武满堂红35万千瓦风电项目、新疆乌鲁木齐100万千瓦/400万千瓦时独立新型储能项目等重点项目建成投
产。
（四）在建项目情况
2025年，公司加快推动存量项目建设，期末在建项目规模2,466.74万千瓦。
（五）项目资源储备情况
公司持续开展项目资源获取，积极谋划项目拓展及储备，累计储备核准/备案项目规模约1.3亿千瓦。
公司部分重点项目进展情况如下：
1、“沙戈荒”大基地项目
公司取得新疆天山北麓、内蒙古腾格里、甘肃腾格里、青海柴达木格尔木东等清洁能源基地牵头开发权
，规划总装机规模接近6,000万千瓦，均配套调节电源及电化学储能设施，匹配特高压外送通道，实现将国
家生态文明建设、乡村振兴、共同富裕等战略实施同能源电力发展有机结合。
其中，建成我国首个“沙戈荒”新能源外送基地——新疆天山北麓清洁能源基地；内蒙古腾格里清洁能
源基地项目规划装机容量1,600万千瓦（其中风电400万千瓦、光伏800万千瓦、配套常规电源400万千瓦，配
套储能125万千瓦/500万千瓦时），已取得国家能源局关于电源方案批复，风电、光伏和配套常规电源均已
取得核准备案文件并完成项目整体投资决策，基地光伏先导一期项目、二期项目已投产并网，配套常规电源
已开工建设，其余部分按计划稳步推进；甘肃腾格里河西清洁能源基地项目规划装机容量1,520万千瓦（其
中风电400万千瓦、光伏700万千瓦、配套常规电源400万千瓦、光热20万千瓦，配套储能200万千瓦/400万千
瓦时），已取得国家能源局关于电源方案批复，220万千瓦风电、380万千瓦光伏、10万千瓦光热和200万千
瓦配套常规电源已取得核准备案文件并完成对应规模投资决策；青海格尔木东清洁能源基地项目规划装机容
量1,774万千瓦（其中风电500万千瓦、光伏1,000万千瓦、配套常规电源264万千瓦，光热10万千瓦，配套储
能150万千瓦/600万千瓦时），已取得国家能源局关于电源方案批复，全部电源类型均已取得核准备案文件
，积极推动各项前期工作。
2、其他重点项目
公司积极谋划海上风电项目资源开发，加快推动海上风电项目储备，重点布局中东南沿海地区资源拓展
，广东阳江三山岛六海上风电50万千瓦项目已开工建设，福建福州长乐外海K区56万千瓦项目、福建国家级
海上风电研究与试验检测基地30万千瓦项目进入施工准备阶段，江苏华电如东H17#45万千瓦海上风电项目已
取得核准，江苏盐城60万千瓦海上风电项目、海南CZ1-160万千瓦海上风电项目已取得建设指标，稳步推进
各项前期工作。
公司主动响应国家规划，金沙江上游流域清洁能源基地规划取得批复，公司在四川侧取得配套光伏项目
指标350万千瓦，其中巴塘中咱120万千瓦实现“当年开工、当年投产”，白玉达伊柯160万千瓦、德格拉绒7
0万千瓦已具备开工条件，项目建成后所发电量将由金上-湖北直流线路送湖北区域消纳。
3、新业态项目及参股核电项目
公司积极推动新能源项目融合发展，完成“全国一体化算力网络”和林格尔数据中心集群绿色能源供给
示范项目、内蒙古通威硅能源绿色供电项目、内蒙古中车商都产业园绿色供电项目、内蒙古包头达茂旗零碳
产业园绿色供电项目、新疆乌鲁木齐独立新型储能等一批算电协同、绿电直连、独立储能项目建成投产，取
得内蒙古华电达茂旗风光制氢一体化及输氢工程开发权，国内首批规模化长距离输氢试点工程达茂旗至包头
市区氢气长输管道项目开工建设。
公司参股的三门核电项目3、4号机组（规划容量2×1,251兆瓦）分别于2022年、2023年全面开工建设，
按计划推动各项相关工作；5、6号机组（规划容量2×1,215兆瓦）已获得核准批复文件，高质量推动施工准
备工作。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）行业总体情况
2025年，全国能源供应保障能力有效提升，供需总体宽松，绿色低碳转型步伐加快。新能源行业政策密
集出台，制定新能源集成融合发展、促进新能源消纳和调控等一系列支持政策措施，助力新能源发展提质增
效。根据国家能源局发布的2025年全国电力统计数据，截至2025年底，全国累计发电装机容量达38.91亿千
瓦，同比增长16.1%。其中，太阳能发电装机容量12.0亿千瓦，同比增长35.4%；风电装机容量6.4亿千瓦，
同比增长22.9%。风电、光伏累计装机容量占全类型发电装机容量的47.3%。2025年，风电和太阳能发电全年
合计新增装机4.4亿千瓦，占新增发电装机总容量的比重超过八成。
根据中国电力企业联合会有关报告，2025年，我国全社会用电量规模首次突破10万亿千瓦时，达10.37
万亿千瓦时，同比增长5.0%，稳居全球电力消费第一大国地位。2025年我国全口径煤电发电量同比下降1.9%
，增容减量效果逐步显现，煤电发电量占总发电量比重为51.1%，比“十三五”末降低9.6个百分点；全口径
非化石能源发电量4.47万亿千瓦时，同比增长14.1%，占总发电量比重为42.9%，同比提高3.4个百分点，比
“十三五”末提高9.0个百分点。2025年，全口径风、光、生物质新增发电量占全社会新增用电量的97.1%，
已成为新增用电量的主体。
根据中国电力企业联合会有关报告，综合考虑我国目前阶段经济增长潜力、国民经济和社会发展第十五
个五年规划建议、国家宏观调控政策措施，综合判断，预计2026年全国全社会用电量10.9-11万亿千瓦时、
同比增长5%-6%；全年统调最高用电负荷在15.7-16.3亿千瓦；全年新增发电装机有望超过4亿千瓦，其中，
新增新能源发电装机有望超过3亿千瓦；新增有效发电能力1亿千瓦左右，与最大负荷增量基本持平。
（二）报告期内行业政策环境
2025年2月，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源
高质量发展的通知》，推动新能源发电企业全面进入市场化竞争阶段，建立差价结算机制，明确差价结算规
则，保障收益合理分配，存量项目机制电价按现行政策执行，电量规模衔接既有保障政策；增量项目机制电
价通过年度竞价形成，电量规模依据消纳责任权重完成情况及用户承受能力确定。明确纳入机制的电量不重
复获得绿证收益，不得强制配储或分摊不合理费用。
2025年5月，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》，
《通知》提出绿电直连项目以满足企业绿色用能需求、创新新能源就地消纳模式为目标，允许风电、光伏等
新能源通过专用线路直接向用电企业供电，要求并网型直连项目新能源自发自用电量占比不低于60%（用户
侧绿电占比不低于30%，2030年前提高到35%），由负荷侧作为主责单位，支持各类经营主体投资建设绿电直
连项目，充分调动投资主体积极性，维护各类投资主体的合法权益。
2025年6月，国家发展改革委、工信部、国家能源局联合印发《关于开展零碳园区建设的通知》，加快
园区用能结构转型，因地制宜发展绿电直连、新能源就近接入增量配电网等绿色电力直接供应模式，鼓励参
与绿证绿电交易，实现能源供需的智慧高效对接。
2025年7月，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于2025年可再生能源电力消纳责任权重及有关
事项的通知》。通知正式下达2025年可再生能源电力消纳责任权重约束性指标，以及2025年重点用能行业绿
色电力消费比例，按此对各省（自治区、直辖市）进行考核评估，将2026年可再生能源电力消纳责任权重作
为预期性目标指导项目储备，并需结合2025年完成情况优化纳入新能源可持续发展价格结算机制的电量规模
，同步加强调节能力建设等配套措施。严格规定权重完成情况以本地实际消纳物理电量为主、购买省外绿证
为辅核算，要求当年权重当年完成、不得转移；行业绿电消费比例完成情况以绿证为主核算。
2025年9月，国家发展改革委、国家能源局印发《新型储能规模化建设专项行动方案(2025—2027年)》
。方案提出总体目标，2027年，全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上，带动项目直接投资约2,500亿元
，培育一批试点应用项目，打造一批典型应用场景。推进电源侧储能应用，推动沙漠、戈壁、荒漠等新能源
基地合理规划建设新型储能；建设一批系统友好型新能源电站，促进新能源电站与配建新型储能联合运行，
平滑新能源出力曲线，提高可靠出力水平，提供电网稳定支撑能力。
2025年10月，国家发展改革委、国家能源局发布《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》。指导意见
指出，统筹“沙戈荒”新能源基地外送与就地消纳，优化水风光基地一体化开发与消纳，推动海上风电规范
有序开发与消纳，科学高效推动省内集中式新能源开发与消纳，积极拓展分布式新能源开发与消纳空间。创
新新能源集成发展模式，推动新能源与产业融合发展，支持新能源就近消纳新业态发展。加快提升系统调节
能力，提高电网对新能源的接纳能力，优化新能源调控模式，强化新型电力系统安全治理。拓展多层次新能
源消纳市场化体系，完善适应新能源参与电力市场的规则体系，创新促进新能源消纳的价格机制。
同月，国家能源局印发了《关于促进新能源集成融合发展的指导意见》。指导意见指出坚持系统融合、
一体开发，统筹推进新能源大规模开发和高水平消纳，强化多能源品种一体化开发，提升供应可靠性和系统
稳定性；提升新能源多品种互补开发水平，强化新能源开发空间集约复合利用，推进分布式新能源多领域融
合开发，推动新能源一体化聚合运营；加快推动新能源产业链“以绿制（造）绿”，统筹推进新能源与传统
产业协同优化升级；积极推动新能源多元化非电利用，着力提升风光氢储协同发展水平，稳步建设绿色氢氨
醇（氢基能源）综合产业基地，有序推动新能源供热供暖应用。
三、经营情况讨论与分析
2025年，公司全面贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想，深入学习落实党的二十大和二十届历次全
会精神，面对新能源全面参与电力市场、电价形成机制深刻变革的行业形势，准确把握市场化改革脉搏，前
瞻谋划、积极作为，以实干笃行推动各项战略任务落地见效。
报告期内，公司实现营业收入389.80亿元，同比增幅14.76%，主要原因系公司装机规模扩大，新项目投
产带动发电量增长。售电收入384.63亿元，同比增长47.67亿元，增幅14.20%，其中风电收入224.84亿元，
同比降低2.57亿元，降幅1.14%，主要系风电利用小时及电价同比下降所致；光伏收入150.58亿元，同比增
长41.20亿元，增幅37.66%，主要系光伏新增投产装机带来电量增加带动收入增加；其他收入9.21亿元，主
要系新投产大基地配套煤机收入7.97亿元、储能收入1.24亿元。
截至报告期末，公司控股发电项目装机容量9,737.91万千瓦，其中风电4,251.30万千瓦，光伏发电5,28
6.60万千瓦，其他200万千瓦；参股持有核电权益装机约285万千瓦。报告期内，公司累计完成发电量1,146.
76亿千瓦时，同比增长29.64%，上网电量1,126.40亿千瓦时，同比增长29.20%；公司风电平均利用小时数为
1,982小时，光伏发电平均利用小时数为1,185小时。
公司全年运营保持稳中向好，收入与电量核心指标延续稳健态势，顺利实现“十四五”规划圆满收官。
依托规模优势与精益运营，公司项目资源储备持续增厚，资产质量与开发效益保持行业领先水平。立足“十
五五”发展新阶段，充裕的优质项目储备与高效协同的市场交易机制将逐步转化为效益增量，为经营业绩持
续稳健提供坚实保障。围绕年度重点经营目标，公司主要开展了以下工作：
（一）厚植绿色根基发展质效齐升
公司坚定贯彻国家碳达峰碳中和战略，聚焦绿色低碳发展与新能源项目储备建设，发展质效持续提升。
全年新增装机规模保持合理增长，风电占比显著提升，清洁能源布局更趋均衡。积极探索算电协同、绿电直
连、独立储能等新兴业态，推动新能源与负荷侧深度融合。参股核电项目建设稳步推进，为公司稳健经营提
供有力支撑。以项目经济性为牵引，动态优化项目评价参数及模型，深入开展投资后评价工作，推动发展规
模与投资效益相匹配。
（二）拓展项目储备优化资产布局
公司紧密围绕国家大型清洁能源基地战略，积极推进西北“沙戈荒”、西南水风光、中东南沿海海上风
电等重点区域布局。项目资源储备成果显著，在江苏、上海、广东等沿海区域合计获取海上风电资源超千万
千瓦。重大项目建设稳步推进，新疆天山北麓清洁能源基地项目全面建成投产，内蒙古腾格里、甘肃腾格里
、青海格尔木东等基地项目有序建设，广东阳江三山岛六海上风电项目顺利开工。推动新型储能规模化开发
，有序推进氢基能源战略布局。前瞻性开展“十五五”布局研究，提前谋划储备优质项目资源，为未来发展
蓄势赋能。
（三）深化营销管理聚焦价值创效
公司坚持以“一利五率”为导向，深入实施全面预算与成本精益管控，持续完善提质增效机制，聚焦电
量、电价、成本等关键领域，深挖经营潜力。紧扣电力市场化改革进程，以提升营销能力为核心，持续优化
交易策略，统筹省内与省间、中长期与现货市场协同发展，强化跨省跨区、绿电绿证交易，2025年完成普通
绿证交易3,043.28万张，实现收入1.2亿元。依托新能源智慧生产管理平台汇聚生产运营数据，为交易决策
提供精准支撑，有效应对市场风险。持续加强资金成本管控，综合运用多种融资工具优化融资结构，稳步提
升资金使用效率与安全保障能力。
（四）强化精益运行筑牢保供根基
公司坚决扛牢能源安全保供政治责任，以安全生产为基础，以精益运行为抓手，全面强化生产运营管理
，有力保障电力安全稳定供应。健全安全生产制度体系，深入开展隐患排查治理与专项整治，推动智慧化运
维转型，深化新能源智慧生产管理平台应用，加快智能场站与数字化监管系统建设，保障全类型电站稳定运
行。报告期内，公司累计完成发电量1,146.76亿千瓦时，其中新能源发电量1,111.28亿千瓦时，全年未发生
重大安全环保事故，圆满完成重点时段保供任务。
（五）纵深推进改革提升治理效能
公司国企改革深化提升行动高质量收官，荣获“十五五”人才发展高峰论坛暨2025年丝路国际人才联盟
理事会年会“创新领跑企业奖”、一项创新成果荣获第四届（2025）能源企业合规管理成果二等奖等奖项。
公司全面优化现代企业治理结构，落实《公司法》配套制度要求，完善董事会运行机制，推进监事会改革与
审计委员会建设。持续深化三项制度改革，优化绩效薪酬考核体系，激发组织活力。积极构建符合上市公司
标准的治理体系，推动内控合规体系全面有效运行，系统推进向公众公司转型，持续完善投资者关系管理机
制，切实提升公司整体治理效能。
（六）聚焦数智引领提升科创优势
公司以数智赋能为核心驱动力，持续提升创新技术研发水平。报告期内，依托新能源智慧生产管理平台
项目，融合工业互联网、大数据、人工智能等前沿技术，实现对新能源业务的全容量覆盖、全要素感知、全
业务联动，完成贯通总部、区域、片区、场站各层级的管理体系落地，实现运维成本降低、发电效率提升的
目标。依托国家重点研发计划项目，在粤西青洲海上风电场应用示范，为海上风电规模化发展提供动能。依
托新疆天山北麓“沙戈荒”大基地项目，联合清华大学攻克百兆瓦级光伏中压直流发电技术，为大基地大规
模风光电高效送出提供坚实技术支撑。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）唯一平台优势
公司是中国华电以风力发电、太阳能发电为主的新能源业务最终整合的唯一平台。报告期内，公司持续
强化“唯一平台”战略定位，依托实控人作为五大发电集团之一的综合优势，在资金保障、资源获取、技术
研发、运营管理和人才队伍等方面获得全方位支持，为高质量发展提供系统性保障。通过新能源专业化整合
、新项目资源优先获取及“唯一平台”的定位落实，成功实现我国首个“沙戈荒”新能源外送基地——新疆
天山北麓清洁能源基地建成投产，内蒙古达茂旗新能源制氢示范项目投产并成为国内最早实现工业天然气掺
烧绿氢并运用于工业供能的示范工程。公司构建了覆盖全国的规模化资产布局，在项目开发、产业链融合等
方面形成显著龙头效应与品牌价值，为“十四五”规划高质量收官奠定了坚实基础。公司积极统筹谋划，提
前布局“十五五”发展方向，着力打造产业协同、优势突出、竞争力强的新能源发展格局。
（二）规模与布局优势
报告期内，公司持续巩固国内新能源行业头部企业的领先优势，风电、光伏发电装机及发电量、市场占
有率均处行业前列。资产遍布全国32个省（区、市），全面覆盖风光资源富集与电力消费需求旺盛区域，多
元化区域配置有效平抑单一电力市场波动风险。公司坚持规模化、集约化开发理念，加快推进以“沙戈荒”
为重点的大型清洁能源基地建设，积极拓展沿海地区海上风电资源，大力推动西南流域水风光一体化协同互
补项目，全面推动新能源与其他能源品种的“左右”集成、新能源生产与消费的“前后”集成、新能源产业
链的“上下”集成，前瞻性推动氢基能源项目及配套输氢工程落地实施，参股核电企业贡献稳定收益，与新
能源主业形成有机协同，着力打造风光核储氢多元协同的发展平台。
（三）质量与效益优势
公司秉持价值思维理念，严控项目合规与投资回报标准，基于全国性多区域、多品类资源储备建立优质
项目池，通过科学评价体系精准决策，统筹经济、社会与生态效益。积极把握上游技术升级机遇，优化设备
选型与采购策略，利用最新发电技术和高效智能设备，持续提升发电运营效率。通过集约化采购、专业化基
建管理、精细化运维、市场化运营等全流程管控，有效提升电力销售能力、压降运营成本。充分发挥规模效
应与精益运营优势，依托日趋完善的市场交易体系与电力市场应对能力，经营效益在复杂市场环境中保持相
对稳健态势，展现出较强的抗周期能力与业绩韧性。随着在建项目效益的逐步释放，公司经营韧性将进一步
彰显，价值创造能力将持续巩固提升，努力为投资者创造持续、稳定的回报。
（四）可持续发展优势
公司依托优质资源储备、专业开发能力、高效运营管理与多元融资渠道，持续巩固行业领先地位。深度
融入“双碳”目标，已获多个“沙戈荒”大基地牵头开发权，发挥中国华电在水电领域的协同优势，在西南
水电资源优势区域如金沙江上游、金沙江中游等流域开拓新能源项目，并加强广东、福建、浙江、江苏、山
东等重点省份海上风电储备与开发。建立科学高效的全周期项目管理体系，通过微观选址、前期基建、投资
决策与后评价，确保项目高质量转化。将ESG理念深度融入发展与经营，统筹经济效益、社会效益与生态效
益，彰显央企使命担当。凭借雄厚的股东背景与稳健的经营基础，持续优化资本结构与融资渠道，保持具有
行业竞争力的资金成本优势，为“十四五”高质量收官和“十五五”开门红提供坚实资本保障。
（五）数智赋能与科技创新优势
公司坚持自主可控、高效集约原则，建成“华智·智新”新能源智慧生产管理平台，实现全容量覆盖、
全要素感知、全业务联动，支撑“远程集控、分级诊断、片区维护、专业检修”生产运营体系高效运转。平
台以国产化数字底座为支撑，推动人工智能在电力生产中的高价值应用，提升调度效率与运维集约化水平，
大幅降低运营成本、提升发电效益。公司持续推动科技创新与产业创新深度融合，依托AI大模型技术，构建
高精度功率预测与电力市场运营决策系统，显著提升风光资源利用效率与市场电价预测精度，为新能源高质
量发展注入核心动能。
（六）专业化运作优势
公司长期深耕新能源电力行业，是国内最早参与风电、光伏开发运营的企业之一，拥有行业领先的专业
化管理水平。管理团队平均从业年限超20年，核心层多数具备30年以上丰富经验，持续引进国际化与高层次
创新人才，打造结构合理、素质优良的人才队伍。公司对标世界一流标准，建立完善的内控、合规与风控体
系，实现全业务流程规范化、精细化管控。依托专业化管理体系，公司具备行业领先的项目开发、建设、运
营及风控能力，积淀了“沙戈荒”大基地、海上风电等大规模、高难度项目开发建设的丰富经验。公司坚持
以高标准规划、高水平设计、高质量建设为核心，切实履行绿色转型发展使命，推进“精品工程”建设及全
生命周期精益管理，持续为美丽中国建设注入绿色动能。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入389.80亿元，同比增幅14.76%；营业成本235.41亿元，同比增长28.58%；
利润总额92.36亿元，同比下降11.95%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润72.43亿元，同比
下降15.03%，主要原因系一是公司投产装机规模扩大，固定资产折旧及运营成本增加；二是分时电价等市场
化交易及平价项目比重增加、风光电装机占比等结构性因素使综合平均电价同比有所下降；三是公司为了充
分挖掘老旧风电场土地、风能资源潜力，以新机组盘活存量项目、带动增量项目，对拟更新拆除老旧机组计
提资产减值准备；四是消纳不足，叠加四季度北方地区持续强秋雨异常气候和供热期风光电负荷不足等因素
影响，导致利用小时较同期下降。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
党的二十届四中全会审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，
对未来五年发展作出顶层设计和战略擘画。明确“十五五”期间要加快建设新型能源体系，建设能源强国。
提出初步建成清洁低碳安全高效新型能源体系、加快新能源等战略性新兴产业发展、优化能源骨干通道布局
、推动能源资源基地布局优化、推进海洋能源资源开发利用、发展分布式能源、推动能源绿色低碳转型、确
保能源资源安全等重大任务。提出加快建设新型能源体系，持续提高新能源供给比重，推进化石能源安全可
靠有序替代，着力构建新型电力系统，建设能源强国。坚持风光水核等多能并举，统筹就地消纳和外送，促
进清洁能源高质量发展。提高终端用能电气化水平，推动能源消费绿色化低碳化。加快健全适应新型能源体
系的市场和价格机制。以上展现出新能源行业长期向好的发
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