经营分析☆ ◇600935 华塑股份 更新日期：2025-08-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
氯碱化工产品生产与销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
PVC(产品) 10.94亿 50.03 -2.82亿 -131.42 -25.76
烧碱(产品) 6.13亿 28.02 3.57亿 166.51 58.26
灰岩(产品) 2.17亿 9.92 1.17亿 54.74 54.13
其他(产品) 1.47亿 6.70 3361.35万 15.68 22.94
水泥(产品) 8631.97万 3.95 -184.60万 -0.86 -2.14
石灰(产品) 1705.45万 0.78 256.04万 1.19 15.01
三氯氢硅(产品) 1323.23万 0.61 -1252.07万 -5.84 -94.62
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 21.87亿 100.00 2.14亿 100.00 9.81
─────────────────────────────────────────────────
境内(销售模式) 21.87亿 100.00 2.14亿 100.00 9.81
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
基础化学原料制造业(行业) 41.12亿 80.40 -1676.95万 -5.36 -0.41
采矿业(行业) 5.21亿 10.18 2.83亿 90.66 54.43
其他(行业) 2.51亿 4.91 2713.33万 8.68 10.80
水泥制造业(行业) 2.31亿 4.51 1882.03万 6.02 8.16
─────────────────────────────────────────────────
PVC(产品) 29.29亿 57.26 -6.38亿 -204.08 -21.78
烧碱(产品) 11.83亿 23.13 6.21亿 198.72 52.50
灰岩(产品) 4.74亿 9.26 2.74亿 87.68 57.86
其他产品(产品) 2.43亿 4.76 2553.88万 8.17 10.50
水泥(产品) 2.31亿 4.51 1882.03万 6.02 8.16
石灰(产品) 4691.30万 0.92 932.56万 2.98 19.88
其他业务(产品) 798.74万 0.16 159.45万 0.51 19.96
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 51.06亿 99.84 3.11亿 99.49 6.09
其他业务(地区) 798.74万 0.16 159.45万 0.51 19.96
─────────────────────────────────────────────────
生产型客户(销售模式) 34.57亿 67.59 1.14亿 36.54 3.30
贸易商客户(销售模式) 16.50亿 32.25 1.97亿 62.95 11.93
其他业务(销售模式) 798.74万 0.16 159.45万 0.51 19.96
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
PVC(产品) 13.20亿 56.46 -1.97亿 -96.43 -14.94
烧碱(产品) 5.26亿 22.52 2.63亿 128.82 50.03
灰岩(产品) 2.31亿 9.88 1.37亿 66.99 59.31
其他(产品) 1.31亿 5.62 321.08万 1.57 2.45
水泥(产品) 1.02亿 4.38 -652.55万 -3.19 -6.37
石灰(产品) 2678.27万 1.15 458.91万 2.24 17.13
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 23.38亿 100.00 2.04亿 100.00 8.75
─────────────────────────────────────────────────
境内(销售模式) 23.38亿 100.00 2.04亿 100.00 8.75
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
基础化学原料制造业(行业) 43.41亿 78.03 1.92亿 29.84 4.41
采矿业(行业) 6.30亿 11.32 3.74亿 58.24 59.41
其他(行业) 3.07亿 5.53 790.30万 1.23 2.57
水泥制造业(行业) 2.85亿 5.13 6864.19万 10.69 24.06
─────────────────────────────────────────────────
PVC(产品) 31.89亿 57.33 -3.87亿 -60.24 -12.13
烧碱(产品) 11.52亿 20.70 5.79亿 90.08 50.23
灰岩(产品) 5.56亿 10.00 3.59亿 55.87 64.48
其他产品(产品) 2.98亿 5.35 659.38万 1.03 2.22
水泥(产品) 2.85亿 5.13 6864.19万 10.69 24.06
石灰(产品) 7311.14万 1.31 1524.25万 2.37 20.85
其他业务(产品) 987.45万 0.18 130.92万 0.20 13.26
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 55.53亿 99.82 6.41亿 99.80 11.54
其他业务(地区) 987.45万 0.18 130.92万 0.20 13.26
─────────────────────────────────────────────────
生产型客户(销售模式) 38.01亿 68.33 3.02亿 47.03 7.95
贸易商客户(销售模式) 17.52亿 31.49 3.39亿 52.76 19.34
其他业务(销售模式) 987.45万 0.18 130.92万 0.20 13.26
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售7.68亿元，占营业收入的15.01%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户A │ 29592.57│ 5.79│
│客户B │ 14190.32│ 2.77│
│客户C │ 12479.07│ 2.44│
│客户D │ 10532.36│ 2.06│
│客户E │ 9994.32│ 1.95│
│合计 │ 76788.64│ 15.01│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购17.99亿元，占总采购额的26.31%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商A │ 56564.08│ 8.27│
│供应商B │ 41927.64│ 6.13│
│供应商C │ 38796.22│ 5.67│
│供应商D │ 26759.49│ 3.91│
│供应商E │ 15881.58│ 2.32│
│合计 │ 179929.00│ 26.31│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
在技术迭代与碳中和目标的双重驱动下，全球氯碱行业正经历从传统生产模式向绿色智能制造的深刻转
型。这一进程的核心在于三大技术突破：离子膜国产化率已实现超90%的跨越，零极距电解槽电流效率提升
至96%，氧阴极技术实现能耗降低25%。技术投入占比增加反映出行业对创新驱动的战略倾斜。新能源技术的
规模化应用成为降低碳排放的关键路径。2025年新建项目绿电配套比例不低于30%的政策要求，直接推动风
电装机与氯碱生产的协同发展。
未来行业转型将围绕三个核心维度展开：能源结构优化方面，企业需要逐步降低对传统电石工艺的依赖
；生产流程革新方面，清洁能源使用率和资源利用效率将成为关键指标；产品结构升级方面，开发高附加值
、低环境负荷的新产品线是必然选择。率先完成绿色转型的企业将在政策红利期获得更大发展空间。
2025年煤炭价格持续下行，导致PVC等煤化工产品成本中枢下移。受中美贸易关系恶化、楼市政策调整
及环保限产等因素影响，氯碱需求呈现“东降西升”格局：东部沿海地区需求增速放缓至3%-5%，中西部地
区因“西电东送”及新能源需求增长10%-12%。国家加强行业监管，明确电石法PVC综合能耗不得高于2500千
克标煤/吨，否则关停；新建项目需配套废水零排放装置，环保不达标者不予立项。预计到2027年将淘汰落
后产能超500万吨，头部企业市占率将提升至60%。产能向西北、西南转移，如内蒙古、新疆等地依托资源优
势形成循环经济模式。东部沿海地区受环保政策影响，烧碱、PVC需求增速放缓，但高端产品（如医用级PVC
）需求保持15%年增长。
公司作为中国氯碱化工领域一体化循环经济模式的典型代表，业务以PVC和烧碱为核心，纵向整合其他
资源，形成了从上游资源（原盐、电石灰岩、煤炭）到中游能源（自备电厂）、电石制备，到下游化工产品
（PVC、烧碱）、高附加值新材料（三氯氢硅、PDO、PBAT）及废弃物资源化（电石渣水泥、“三废”利用）
的全产业链，形成“资源-能源-化工-新材料-环保”的闭环体系。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，面对复杂严峻的外部形势，公司上下坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导
，深入贯彻中央八项规定精神学习教育，认真落实公司决策部署，在公司党委的坚强领导下，全力推动“13
57”年度总体部署落实，各项工作稳步推进，公司发展态势良好。
（一）风险隐患“防”字促稳。坚持预防为主、防化并举，掌握主动权、掯住风险点，公司大局安定安
稳。严防安全风险，统筹推进安全生产治本攻坚三年行动，扎实开展事故隐患排查、“跑冒滴漏”专项整治
等活动，实现了“四零”目标；严防环保风险，以突出环境问题整改质量提升和环境保护标准化创建为抓手
，深入推进污染防治攻坚，杜绝了环境污染事件。严防经营风险，合理利用闲置资金，深入推进合规管理提
升行动，有效维护了企业合法权益。
（二）生产经营“拼”字提质。坚持自我革命、苦练内功，下好先手棋、打出组合拳，经济运行有力有
效。生产降本得力，高质量完成年度大修，各产品产量均超计划完成；严格物料管理，优化工艺参数，部分
消耗达到近三年最好水平；物资采购综合施策，签订兰炭铁路运费优惠和石灰石集装箱装卸费减免协议，省
内煤炭量价联动全面覆盖，有序实施通用物资联合采购，市场、长协协同联动；优化客户结构，产品供应有
序向高价区域、高价客户转移，全力增收增效。
（三）改革发展“快”字争先。坚持守正创新、高位推进，抢抓新机遇、激发新动能，企业活力强力强
劲。国企改革扎实推进，圆满完成董事会换届选举，干部能上能下、综合改革做法入选集团公司国企改革典
型案例，改革深化提升行动、“双百企业”改革专项工程完成序时目标任务。本部高企复审顺利通过省级评
审；PBAT改性完成项目试验，EVCL粘合剂通过两轮工业试用，为下一步工业应用提供基础。无为华塑220KV
线路顺利搬迁，智能化矿山建设项目确定实施方案，智控中心实现远程集中控制，电子新材料项目变电站成
功受电，“十五五”规划项目初步选定，转型发展蹄疾步稳。
（四）党的建设“强”字固本。坚持政治引领、组织保障，筑牢强堡垒、锤炼硬队伍，发展根基稳健稳
固。坚持党建领航，深化“5+6”党建提质行动，不断丰富“1+15”党建品牌内涵，推动党建与业务双融合
、共提升，建立链上党建，先后与定远县委、省内外优秀国企开展党建共建，促进产业衔接、上下协同，把
党建优势转化为企业竞争优势和发展优势。坚持党管人才、群团共建，圆满召开首次团代会。坚持一严到底
，深入贯彻中央八项规定精神学习教育，对照“1+7+1”工作方案，一体推进学查改；持续推进“10+N”监
督体系建设，深入开展“双大行动”和“两个领域”专项整治，制定“严细实精”工作作风十条规定，落实
管技人员反向积分考核，持续释放严抓严管的强烈信号。
（五）民生福祉“增”字暖心。坚持以民为本、发展共享，搭起连心桥、办好贴心事，民心温度可感可
及。聚焦急难愁盼，深入开展领导班子成员“六个一”下基层接访、支部书记“三进”走访，用好民声呼应
平台，始终把职工的“心上事”当作“上心事”。保障职工权益，选派一线职工参加疗休养，精准发放各类
慰问救助金，全力为职工的生活与工作保驾护航。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|