经营分析☆ ◇600941 中国移动 更新日期：2026-09-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
通信服务、算力服务及智能服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
无线上网业务(业务) 1743.42亿 32.40 --- --- ---
应用及信息服务(业务) 1456.50亿 27.07 --- --- ---
销售产品收入及其他(业务) 853.72亿 15.87 12.40亿 0.78 1.45
有线宽带业务(业务) 720.69亿 13.39 --- --- ---
语音业务(业务) 309.37亿 5.75 --- --- ---
其他(业务) 155.37亿 2.89 153.09亿 9.64 98.53
短彩信业务(业务) 141.28亿 2.63 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
无线上网业务(业务) 3690.92亿 35.15 --- --- ---
应用及信息服务(业务) 2587.61亿 24.64 --- --- ---
销售产品收入及其他(业务) 1546.57亿 14.73 16.65亿 0.55 1.08
有线宽带业务(业务) 1415.69亿 13.48 --- --- ---
语音业务(业务) 666.33亿 6.34 --- --- ---
其他(业务) 298.73亿 2.84 --- --- ---
短彩信业务(业务) 296.02亿 2.82 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
无线上网业务(业务) 1954.89亿 35.95 --- --- ---
应用及信息服务(业务) 1366.74亿 25.13 --- --- ---
销售产品收入及其他(业务) 767.80亿 14.12 -47.40亿 -2.76 -6.17
有线宽带业务(业务) 685.68亿 12.61 --- --- ---
语音业务(业务) 341.95亿 6.29 --- --- ---
短彩信业务(业务) 161.11亿 2.96 --- --- ---
其他(业务) 159.52亿 2.93 --- --- ---
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截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
无线上网业务(业务) 3859.36亿 37.08 --- --- ---
应用及信息服务(业务) 2437.74亿 23.42 --- --- ---
销售产品收入及其他(业务) 1512.91亿 14.54 20.51亿 0.68 1.36
有线宽带业务(业务) 1301.92亿 12.51 --- --- ---
语音业务(业务) 700.90亿 6.73 --- --- ---
短彩信业务(业务) 308.22亿 2.96 --- --- ---
其他(业务) 286.54亿 2.75 --- --- ---
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售347.00亿元，占营业收入的3.00%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 3470000.00│ 3.00│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1550.00亿元，占总采购额的21.00%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 15500000.00│ 21.00│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
2026年上半年，面对错综复杂的外部环境和诸多压力挑战，公司主动识变应变求变，锚定“世界一流科技服
务企业”愿景，深入实施“网络强基全栈创新”战略，全力做强做优做大通信服务、算力服务、智能服务，
各项工作取得积极成效，经营发展彰显韧性。
2026上半年业绩表现
2026年上半年，公司营业收入达到人民币5380亿元，同比下降1.1%，同口径1实现正增长。其中，主营
业务收入2达到人民币4527亿元，同比下降3.1%；其他业务收入为人民币854亿元，同比增长11.2%。算力服
务3、智能服务4收入占主营业务收入比达到22.6%，同比提升2.2个百分点。
归属于母公司股东的净利润为人民币789亿元，同比下降6.3%，同口径实现正增长，基本每股收益为人
民币3.64元；EBITDA5为人民币1736亿元，同比下降6.6%，EBITDA占主营业务收入比为38.4%；盈利能力保持
全球一流运营商领先水平。经营现金净流入为人民币1149亿元，同比增长37.0%，自由现金流为人民币539亿
元，同比增长111.6%。
为匹配公司人民币记账体系，兼顾不同投资者账户币种需求，公司进一步优化股东回报安排。自2026年
中期派息起，股息以人民币计值及宣派，并以港元或人民币（可选择货币）支付予港股股东及以人民币支付
予A股股东。港股股东（港股通股东除外）有权选择全部（香港中央结算（代理人）有限公司可选择全部或
部分）以港元或人民币收取港股股息。公司充分考虑盈利能力、现金流状况及未来发展需要，决定2026年中
期派息每股2.51元人民币，同比增长0.3%。按照董事会宣派股息之日前一周的中国人民银行公布的港元对人
民币中间价平均值1港元折合人民币0.865436元计算，港元股息金额为每股2.9003港元，同比增长5.5%。公
司充分保障股东权益，2026年派息率将稳中有升。
经营发展彰显韧性
公司系统增强通信、算力、智能服务全栈供给，拓展市场空间、服务边界，锻造能力新优势，拓增业务
新价值。
通信服务阶段承压。公司深耕流量经营，优化运营策略，加大套餐流量扩容，同时受新旧动能转换、市
场环境因素、增值税税目政策调整等影响，上半年通信服务6收入人民币3504亿元，同比下降5.7%。移动客
户达到10.11亿户，净增588万户；5G网络客户达到6.87亿户，净增4474万户。手机上网流量同比增长16.0%
，增速显著提升。宽带联网7客户达到3.37亿户，净增770万户。物联网卡连接数达到15.11亿户，净增2958
万户。
算力服务增势强劲。公司着力构筑算力服务体系坚实底座，坚持做强移动云品牌、做大智算业务规模，
上半年算力服务收入达到人民币529亿元，同比增长14.0%。移动云影响力进一步提升，公有云收入规模首次
进入国内业界前三8。数据中心收入人民币190亿元，同比增长13.2%，其中AIDC收入同比增长486.1%，敏捷
交付、算电协同、高阶运维等核心服务能力显著增强。智算服务收入人民币53亿元、增速达130.1%，贡献算
力服务收入增量的46.1%。云算应用收入同比增长5.9%，其中移动云盘收入同比增长14.1%。
智能服务提能蓄势。公司持续推动数智技术赋能千行百业、服务千家万户，推进产品服务AI化，推广智
能体、MobileClaw等新型应用，上半年智能服务收入人民币493亿元，同比增长0.9%。数据算法收入增长6.9
%；数智文化收入同比增长12.5%，世界杯期间使用咪咕视频AI智能观赛达3.6亿人次；移动爱购商城月活跃
客户近8300万户；“移动天工”工业互联网平台服务实体企业32.7万家。
国际市场加快拓展。公司持续推动国内国际“两个市场”深度融通，加快能力规模出海，构建产业链出
海合作生态，上半年国际市场收入达到人民币182亿元，同比增长30.1%9。
全球资源能力布局不断完善，POP点达到463个，国际传输能力达到437Tbps。跨境和全球运营持续深化
，来访漫游业务量增长59.9%，累计服务中资出海企业数量较上年末增长19.6%。
网络能力持续提升
公司一体推进通信网、算力网、智能网能力布局和科技创新，持续建强新型信息基础设施，巩固提升竞
争优势和领先地位。
通信网保持领先。累计开通5G基站294万个，千兆网络覆盖住户达到5.6亿户。高铁专网上下行平均速率
提升超15%。自智网络21个高价值场景实现L4级能力，联合发布业界首批5G-A无源物联网解决方案，6G国际
标准立项数居全球运营商第一阵营。
算力网不断建强。系统构建“4+N+31+X”10算力基础设施，智算总规模11达112700PFLOPS（FP16），在
网资源使用率超90%。算间平均时延降至12ms以下，同比降低5.5%，三级算力时延圈进一步强化；算网大脑
全面落地国家级、枢纽级、区域级算力平台；面向智算卡间互联，发布OISA（全向智感互联）商用IP核。
智能网创新突破。汇聚高质量数据集超4000TB，MoMA12平台Token调用水平显著提升；升级打造多智能
体协同引擎，支持百级智能体并行调度；参与智能体互联网国家专项及标准编制。发布九天4.1安全可信多
模态大模型；聚焦网联家庭具身智能机器人服务，落地45个标杆应用。
运营能力系统增强
客户运营不断深化。面向公众客群，强化存量增量一体运营，围绕“客户在”“客户用”“价值稳”全
面深耕，发挥大网优势，加快从号卡运营向网卡运营、集群运营、通算智融合运营升级，手机上网客户达到
8.95亿户，净增1145万户，移动ARPU为人民币45.1元；千兆宽带客户达到1.17亿户，净增841万户，家庭客
户综合ARPU为人民币46.8元。面向政企客群，强化行业拓展、精细运营，服务政企客群规模达到3382万家，
其中服务要客规模达到80.8万家。强化亲情网、集团V网等融合运营，移宽融合率达到96.3%，亲情网成员超
3.8亿户，政企客群中成员客户达到2.15亿户。
产品创新稳步推进。公司坚持以客户为中心，持续建强产品核心竞争力，取得实效。中国移动APP上线
“通信”频道，全面集成电话、亲情网、AI等功能；升级AI智能助理灵犀智能体，月活跃客户超1.3亿户；
积极推广软硬件一体AI产品，视联网连接数达1.14亿，AI定制机累计销量230万台；打造云网基础设施平台
标杆，医保影像云覆盖参保人员超9000万，服务医院近1900家。
Token经营蓄势聚能。公司抢抓Token发展新机遇，坚持“高效率生产、高水平分发、高价值使用”，致
力于成为领先的移动智能服务提供者。供给方面，统筹模型、算力、AIDC协同优化，打造规模领先、效率领
先的Token工厂；调度方面，升级移动模型服务平台MoMA，构建MoMA专属算力池，实现各类模型“一次接入
、智能优选、普惠可用、安全可信”；运营方面，聚焦公众、政企场景各类AI服务消费需求，丰富Token产
品体系，探索AI原生应用，已在多地开展试点。
品牌服务持续提升。建强大服务体系，创新全面质量管理，加强优质服务供给，服务水平再上台阶，中
国移动APP月活跃客户达3.40亿，同比增长25.5%。深化中国移动战略品牌体系13建设运营，加强“有品质的
网络、有温度的品牌、有智慧的产品”传播，公司品牌价值在全球运营商中名列前茅，连续21年入选凯度“
BRANDZ100全球最具价值品牌”榜单。
管理创新深入推进
推动组织优化。组建Token办公室，统筹推动公司Token全栈创新。设立算力办公室，优化云公司定位，
强化算力网顶层设计，推进算力资源统一规划、集约建设、集中调度、一体运营。整合设立数智事业部（九
天公司|九天研究院），实现“管建一体、研运一体”，加速IT、DT、AI全面贯通。强化数智赋能。加速AI
在网络建维、研发设计、营销服务、综合管理各环节的深度融合，活跃数智员工超9万个。推进精益管理。
聚焦网络、业务、人力、财金、技术、供应链等六大资源，系统构建精益管理体系。
ESG表现广受认可
公司高度重视可持续发展，充分发挥企业专长，持续在践行绿色低碳运营、推动通信普遍服务、推进数
智乡村振兴、支持区域协调发展、助力防汛抗震救灾、防范治理电信网络诈骗等领域贡献力量，赢得社会各
界广泛认可。公司筑牢依法合规经营防线，不断健全合规管理体系；深化穿透式监管，打造“AI+审计”范
式，提升风险预警能力和防控成效；积极承担上市公司责任，切实保障股东合法权益，保持可信、透明、良
好的资本市场形象。
上半年，《Extel》杂志授予公司“最受尊崇企业”殊荣；在《亚洲企业管治》举办的“第十六届亚洲
卓越企业表扬大奖（2026）”中，获得“最佳投资者关系团队”等多个奖项。
●未来展望:
当前，人工智能正在深刻重塑人类生产生活的方方面面，信息通信行业已从移动通信（MobileCommunic
ations）时代、移动互联网（MobileInternet）时代进入移动智能（MobileAI）时代，迎来新的发展机遇。
与此同时，外部环境变化影响加深，行业进入新旧动能转换的关键期，增值税税目政策调整也带来一定影响
，公司发展面临一些不确定性因素。
面对机遇与挑战，公司将加快从通信运营企业向科技服务企业提能升级，一体推进通信网、算力网、智
能网布局，增强通信、算力、智能服务融合创新，加强智能布局卡位，加快算力市场拓展，夯实通信服务根
基，全力提质增效，持续提升核心竞争力，高水平建设世界一流科技服务企业，为广大股东、客户创造更大
价值。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
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性、安全性以及出错发生都不作担保。
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