经营分析☆ ◇600960 渤海汽车 更新日期：2026-09-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
活塞及组件、轻量化汽车零部件、汽车轮毂、汽车空调、减振器、油箱等多个产品的设计、开发、制造及
销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件制造(行业) 29.73亿 95.44 3.66亿 93.61 12.30
其他业务(行业) 1.42亿 4.56 2494.39万 6.39 17.55
─────────────────────────────────────────────────
活塞类(产品) 18.87亿 60.57 3.61亿 92.35 19.12
铝制结构件(产品) 8.11亿 26.03 -79.73万 -0.20 -0.10
轮毂(产品) 2.16亿 6.94 248.77万 0.64 1.15
其他业务(产品) 1.42亿 4.56 2494.39万 6.39 17.55
汽车空调箱(产品) 5885.54万 1.89 326.84万 0.84 5.55
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 22.24亿 71.39 2.90亿 74.19 13.03
境外(地区) 7.49亿 24.04 7589.60万 19.43 10.13
其他业务(地区) 1.42亿 4.56 2494.39万 6.39 17.55
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 25.97亿 83.37 3.39亿 86.86 13.07
分销(销售模式) 3.76亿 12.07 2638.11万 6.75 7.02
其他业务(销售模式) 1.42亿 4.56 2494.39万 6.39 17.55
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件制造(行业) 40.69亿 96.25 -1.36亿 118.21 -3.34
其他业务(行业) 1.59亿 3.75 2095.83万 -18.21 13.21
─────────────────────────────────────────────────
铝制结构件(产品) 19.30亿 45.65 -4.19亿 364.34 -21.73
活塞类(产品) 18.08亿 42.77 2.99亿 -259.70 16.53
轮毂(产品) 2.22亿 5.25 -2593.80万 22.54 -11.69
其他业务(产品) 1.59亿 3.75 2095.83万 -18.21 13.21
汽车空调(产品) 1.09亿 2.58 1031.66万 -8.96 9.46
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 22.07亿 52.21 2.91亿 -253.03 13.19
境外(地区) 18.62亿 44.04 -4.27亿 371.24 -22.95
其他业务(地区) 1.59亿 3.75 2095.83万 -18.21 13.21
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 36.21亿 85.67 -1.50亿 130.22 -4.14
分销(销售模式) 4.47亿 10.58 1382.26万 -12.01 3.09
其他业务(销售模式) 1.59亿 3.75 2095.83万 -18.21 13.21
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截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件制造(行业) 45.59亿 97.61 3.43亿 93.00 7.53
其他业务(行业) 1.12亿 2.39 2583.46万 7.00 23.16
─────────────────────────────────────────────────
铝制结构件(产品) 22.21亿 47.55 -3304.90万 -8.95 -1.49
活塞类(产品) 18.35亿 39.29 3.25亿 88.04 17.72
轮毂(产品) 3.78亿 8.09 3870.82万 10.48 10.25
汽车空调(产品) 1.25亿 2.68 1267.26万 3.43 10.11
其他业务(产品) 1.12亿 2.39 2583.46万 7.00 23.16
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 26.04亿 55.75 5825.72万 15.77 2.24
国内(地区) 19.55亿 41.86 2.85亿 77.23 14.59
其他业务(地区) 1.12亿 2.39 2583.46万 7.00 23.16
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 39.36亿 84.28 2.70亿 73.15 6.86
分销(销售模式) 6.22亿 13.33 7333.09万 19.86 11.78
其他业务(销售模式) 1.12亿 2.39 2583.46万 7.00 23.16
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件制造(行业) 40.19亿 97.97 3.51亿 94.70 8.74
其他(补充)(行业) 8345.49万 2.03 1964.71万 5.30 23.54
─────────────────────────────────────────────────
铝制结构件(产品) 19.78亿 48.21 1.07亿 28.96 5.43
活塞(产品) 16.66亿 40.62 2.20亿 59.23 13.18
轮毂(产品) 3.75亿 9.14 2415.64万 6.51 6.44
其他(补充)(产品) 8345.49万 2.03 1964.71万 5.30 23.54
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 23.08亿 56.25 1.54亿 41.48 6.67
境内(地区) 17.11亿 41.72 1.97亿 53.22 11.53
其他(补充)(地区) 8345.49万 2.03 1964.71万 5.30 23.54
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 33.85亿 82.52 2.81亿 75.82 8.31
分销(销售模式) 6.34亿 15.45 7000.79万 18.88 11.05
其他(补充)(销售模式) 8345.49万 2.03 1964.71万 5.30 23.54
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售13.01亿元，占营业收入的41.76%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 130079.80│ 41.76│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购8.23亿元，占总采购额的42.88%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 82302.83│ 42.88│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内公司所属行业情况说明
2026年上半年，我国汽车行业运行总体平稳，产销累计降幅逐月收窄。市场流向主要呈现出三个分化：
一是内需承压明显，销量两位数下降；出口超预期增长，形成稳定支撑；二是乘用车市场表现欠佳，出现小
幅下滑；商用车市场延续向好态势，销量保持增长；三是产业新旧动能持续转换，传统燃油车市场进一步萎
缩，新能源汽车稳定增长。
2026年上半年，商用车产销分别完成227.2万辆和229.7万辆，同比分别增长8.2%和8.3%，其中，天然气
商用车销量14万辆，同比增长17.9%。
展望2026年下半年，“两新”政策将继续有序实施，汽车后市场消费有望迎来新的增量机遇，企业新品
供给持续丰富，市场价格相对稳定，行业整体经济运行将进一步好转。同时也要看到，外部形势复杂多变、
不确定性持续增加，内需不足问题依然突出，行业运行仍面临较大压力。需要密切关注国际形势变化，有效
应对风险挑战，稳步开拓国际市场。
（二）公司主营业务介绍
公司主要从事活塞及组件、轻量化汽车零部件、汽车轮毂、汽车空调、减振器、油箱等多个产品的设计
、开发、制造及销售，实现了新能源汽车及传统汽车轻量化零部件、汽车动力总成部件、底盘总成部件及热
交换系统部件的产业布局。
公司子公司活塞有限是国内最大的活塞生产企业，多年来一直保持国内活塞产品产销量第一的位置，是
国内极少数具备大批量生产欧VI、国VI活塞产品的企业之一。作为全国汽车标准化技术委员会活塞组件分技
术委员会的秘书处单位、全国内燃机标准化技术委员会活塞工作组的组长单位，近年来共主持或参与制修订
国家、行业、团体标准多项，其中包括我国活塞行业唯一的产品验收国家标准。公司主导产品高性能活塞的
直径横跨30mm至400mm，品种达1000多个，广泛用于各种汽车、船舶、工程机械等动力机械领域，为潍柴动
力、一汽集团、东风集团、上汽集团、玉柴机器、东风康明斯、中国重汽、福田汽车、江淮汽车、长安集团
、广汽集团、奇瑞汽车、长城汽车、比亚迪汽车、华晨汽车、江铃汽车、吉利汽车等多家知名整车和发动机
厂配套。
公司子公司滨州轻量化主要从事铝合金轻量化汽车压铸部件的研发、制造以及销售，是轻量化汽车压铸
部件研发生产基地。
公司子公司泰安启程主要从事铝合金轮毂的生产、设计、研发、销售并提供相关产品的技术咨询、技术
服务，是国内主要的铝合金轮毂出口生产企业之一。公司产品以国外零售市场销售出口为主，主要出口到国
际AM市场。
公司子公司博海精机拥有多年汽车零部件专用机床及其自动化装备的设计与生产经验，主要产品包括：
柴（汽）油机活塞全自动生产线、高精度数控车床、试漏机、超声波清洗机、阳极氧化设备、黑色磷化设备
、超声波探伤机、五轴联动加工中心、活塞异形销孔数控镗床、活塞异形外圆数控车床、连杆异形孔专用镗
床、全自动铝活塞铸造机、全自动检测机、汽车天窗装配线、汽车白车身焊装线、汽车四门两盖焊装线、新
能源汽车扁线电机专用装配线、机器人自动化集成、桁架机械手、工装、模具、工位器具等。
此外，公司与翰昂、彼欧英瑞杰、天纳克等国际知名汽车零部件制造商合资合作从事汽车空调、塑料油
箱、减振器等汽车零部件的生产、销售。
二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，公司继续巩固和提升在活塞、轻量化等领域的市场份额和竞争优势，同时积极推动重大
资产重组各项工作，以扎实行动重点打造外饰件/线束/座椅骨架等关键零部件的新业务领域，有效补齐公司
在新能源汽车核心增量部件的能力短板，各项重点工作取得新进展和新成效，生产经营质量进一步提升。
整体业绩方面，报告期内，虽受益于大缸径活塞销售收入的快速增长，剔除BTAH出表影响后，公司境内
主体合并营业收入同比提升，但由于部分子公司经营亏损、缩减岗位产生离职补偿支出以及汇率波动导致出
口业务汇兑损失等因素的影响，报告期内公司归属于上市公司股东的净利润亏损。下半年，随着重组标的资
产完成交割及各项降本增效措施的深入推进，预计公司盈利能力将有望得到改善。报告期内，公司各项重点
工作开展情况如下：
（一）紧抓市场机遇，大缸径活塞战略布局推升业务质效
2026年上半年，公司紧扣“营销、成本、质量”三大一把手工程，抢抓国内商用车、船电、数据中心备
用发电市场需求增长的机遇，通过系统性优化产品结构和加大市场拓展力度，活塞业务整体保持稳步增长。
报告期内，子公司活塞有限实现营业收入123017.73万元，同比增长18.23%，实现净利润7003.09万元，同比
增长102.35%。
受益于数据中心建设备用发电机组需求的提升，以及船舶行业延续高景气周期，大缸径活塞产品需求持
续走高，上半年，子公司活塞有限的大缸径活塞实现销售收入16306.19万元，同比提升42.88%。为紧抓大缸
径活塞市场机遇，子公司活塞有限将积极通过扩产投资，提高发电用活塞和高端船用活塞的保供能力，预计
到2026年底，公司大缸径活塞年产能将突破80万只，有效支撑并满足下游客户需求的持续释放。
（二）深耕国内外市场，双向发力持续巩固行业领先地位
2026年上半年，面对行业竞争加剧的严峻形势，活塞业务抢抓细分市场结构性机遇，实现国内外市场双
向突破。国内市场方面，活塞有限持续巩固商用车市场领先地位，商用车活塞上半年实现销售收入59129.24
万元，同比增长16.61%，并新获中国重汽、一汽解放、东风汽车、上汽大通等20余项核心客户新项目定点；
尤其是在呈现强劲增长态势的天然气商用车市场（总销量达14万辆，同比增长17.9%），活塞有限通过与国
内头部发动机企业稳固的战略合作，精准卡位天然气活塞赛道，已占据国内天然气商用车市场70%以上的份
额。
国际市场方面，子公司活塞有限继续加快实施全球化战略，进一步加大欧洲和北美区域业务拓展，增强
海外客户合作粘性，充分发挥公司活塞产品的优势，全力推动国际市场开拓，上半年新获HORSE、Lombardin
i及Stellantis等国际客户项目定点，打开了业务发展新空间。报告期内，国际市场销售收入12467.24万元
，同比增长67.13%，国际化进程稳步推进。
（三）聚焦价值创造，积极推动重大资产重组各项工作
公司始终坚持通过资本运作与产业整合，增强企业高质量发展动能。报告期内，公司全力推进重大资产
重组各项工作，通过发行股份及支付现金的方式购买控股股东海纳川持有的北汽模塑、廊坊莱尼线束、廊坊
安道拓相应的股权，并拟向不超过35名（含）特定对象发行股份募集配套资金。截至本报告披露日，本次重
大资产重组已获得中国证监会同意注册批复，并完成标的资产交割。本次重组的落地实施，标志着公司正式
切入内外饰、线束及座椅等汽车核心零部件赛道，资产质量与业务抗风险能力将显著提升。
（四）强化自主创新，产品迭代构筑差异化壁垒
公司始终坚持通过技术创新突破发展瓶颈，重塑增长动能，通过自主可控保障供应链安全，2026年上半
年子公司活塞有限锚定“大缸径、高强化、轻量化”三大核心方向攻坚突破，完成103款活塞新产品开发，
其中大缸径、国际化的在研项目数量大幅增长。在大缸径产品开发方面，创新应用高耐热结构钢钎焊工艺，
破解大功率高爆压工况下活塞耐久可靠性难题，进一步夯实了高效稳定的高端制造能力。
子公司博海精机持续深耕自动化集成、高端五轴加工中心、汽车零部件专用机床三大核心赛道，坚持以
技术创新驱动发展，以市场需求引领产品升级。不断丰富和完善自研产品矩阵，开发出3种型号五轴联动加
工中心，并完成了扁线电机产线等新产品线的研发与布局，进一步提升了在高端装备制造领域的核心竞争力
。
（五）纵深推进极致降本，多维挖潜激活内生动力
各级子公司结合自身实际，构建可持续的极致降本体系与长效机制。子公司活塞有限推行项目制降本，
实现项目立项、过程跟踪、收益核算、预警分析的一体化应用，形成“战略引领-数字赋能-流程优化-创新
驱动”的可持续降本闭环。子公司滨州轻量化全方位挖掘降本潜能，将降本目标分解到原材料、提质增效、
采购降本、节能降耗及盘活闲置资产等五个方向，并实现铝液直供合作项目投产。子公司泰安启程快速推进
最小化运营方案，立足业务现状，在保留核心用工、维持精益运营的前提下妥善精简岗位结构，有效压降成
本。
（六）推出专项行动方案，强化提质增效重回报
报告期初，公司积极响应上海证券交易所有关“提质增效重回报”专项行动的倡议，推出2026年度“提
质增效重回报”行动方案，推动加强公司高质量发展和投资价值提升。一是优化治理效能，充分发挥董事会
各专门委员会及独立董事作用，优化董事专业结构，提升决策的科学性与多元化水平；二是强化价值传递，
通过业绩说明会、路演等多种渠道加强多层次投资者沟通交流，构建良性互动机制，增进市场对公司价值的
认同；三是修复资产结构，经公司董事会及股东会审议批准，报告期内实施了使用资本公积金弥补亏损方案
，改善了公司母公司资产负债表，推动公司符合《公司章程》规定的利润分配条件，为未来提升投资者回报
能力与投资价值奠定了坚实基础；四是间接控股股东发布增持计划，北汽集团将以集中竞价方式增持公司股
份，累计增持金额不低于人民币2500万元，不超过人民币5000万元，此举彰显了股东对公司长期投资价值的
认可和未来发展的信心。
三、报告期内核心竞争力分析
渤海汽车是北汽集团所属的上市公司，分布于山东滨州、山东泰安、北京，并与翰昂、天纳克、彼欧英
瑞杰等国际知名汽车零部件生产商共同设立了合资企业。公司主导产品有高性能活塞、轻量化结构件、轮毂
、缸体、壳体、汽车空调、油箱、减振器等。公司秉承“责任、创新、开放、热爱”的价值观，紧跟市场需
求，在市场竞争中树立了技术先进、客户资源优质、品牌力强和规模优势明显的核心竞争力。
公司是国内最大的活塞生产企业，多年来一直稳坐国内活塞行业产销量第一的位置，是国内极少数具备
大批量生产欧VI以及国VI活塞产品能力的企业之一；同时公司还拥有较强的轻量化铝制部件生产能力，可以
实现从自主研发到规模化工业生产的无缝连接，公司不断优化资源配置，开展境内外资源整合，根据市场需
求和产品成本合理配置境内外产能，使公司形成了较强的市场需求适应能力和明显的成本优势。公司始终致
力于建设国际先进的技术研发平台，引进国际高端的设备和软件资源，不断加强国际技术交流和合作，拥有
国家级企业技术中心、国家认可实验室、博士后科研工作站、山东省重点实验室等国家级和省级研发平台。
公司在活塞设计开发技术、新材料开发应用、轻量化产品研发、铝材熔炼技术研究等方面都居于国内领先地
位和国际先进水平。公司是全国汽车标准化技术委员会活塞组件分技术委员会的秘书处承担单位，是全国内
燃机标准化技术委员会活塞工作组的组长单位。同时，公司在高性能特种活塞、真空压铸等产品的开发上均
取得了良好的成果，掌握了活塞制造和铝制汽车部件铸造的核心技术，在活塞、连杆等汽车零部件的专用智
能装备及其自动化的设计与制造方面在行业内处于领先地位。
公司立足于市场，紧盯国内外汽车零部件发展趋势，积极拥抱新能源化和轻量化浪潮，拥有大量长期优
质的客户资源，在长期合作中与客户建立了牢固的合作关系。子公司活塞有限主导产品高性能活塞，广泛用
于各种汽车、船舶、工程机械等动力机械领域，与中国一汽、上汽集团、东风汽车、潍柴动力、中国重汽、
三一重工、玉柴机器、江淮汽车、江铃汽车、云内动力、北汽集团、长安汽车、广汽集团、比亚迪、吉利、
长城、奇瑞等多家国内知名汽车和发动机制造企业建立了深度合作。国际市场遍及北美、欧洲、东亚、中东
等地，拥有大众、福特、康明斯、卡特彼勒、菲亚特、斯堪尼亚、德国曼、约翰迪尔、道依茨、瓦克夏、科
勒、五十铃、洋马等国际知名客户。公司重视企业品牌形象建设，拥有“渤海”等市场认可度高的品牌。其
中，“渤海”牌商标已经在行业广大消费者中形成了良好的信誉和口碑。连续多年荣获潍柴动力、东风康明
斯、玉柴机器、中国重汽、动力新科、一汽锡柴、一汽大柴、江淮动力、福田动力等国内知名发动机公司"
优秀供应商"、"质量优胜奖"等荣誉称号以及历届山东省著名商标荣誉称号。
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