经营分析☆ ◇600960 渤海汽车 更新日期：2025-09-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
活塞及组件、专用数控机床、轻量化汽车零部件、汽车轮毂、汽车空调、减震器、排气系统、油箱、启停
电池等多个产品的设计、开发、制造及销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件制造(行业) 40.69亿 96.25 -1.36亿 118.21 -3.34
其他业务(行业) 1.59亿 3.75 2095.83万 -18.21 13.21
─────────────────────────────────────────────────
铝制结构件(产品) 19.30亿 45.65 -4.19亿 364.34 -21.73
活塞类(产品) 18.08亿 42.77 2.99亿 -259.70 16.53
轮毂(产品) 2.22亿 5.25 -2593.80万 22.54 -11.69
其他业务(产品) 1.59亿 3.75 2095.83万 -18.21 13.21
汽车空调(产品) 1.09亿 2.58 1031.66万 -8.96 9.46
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 22.07亿 52.21 2.91亿 -253.03 13.19
境外(地区) 18.62亿 44.04 -4.27亿 371.24 -22.95
其他业务(地区) 1.59亿 3.75 2095.83万 -18.21 13.21
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 36.21亿 85.67 -1.50亿 130.22 -4.14
分销(销售模式) 4.47亿 10.58 1382.26万 -12.01 3.09
其他业务(销售模式) 1.59亿 3.75 2095.83万 -18.21 13.21
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截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件制造(行业) 45.59亿 97.61 3.43亿 93.00 7.53
其他业务(行业) 1.12亿 2.39 2583.46万 7.00 23.16
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铝制结构件(产品) 22.21亿 47.55 -3304.90万 -8.95 -1.49
活塞类(产品) 18.35亿 39.29 3.25亿 88.04 17.72
轮毂(产品) 3.78亿 8.09 3870.82万 10.48 10.25
汽车空调(产品) 1.25亿 2.68 1267.26万 3.43 10.11
其他业务(产品) 1.12亿 2.39 2583.46万 7.00 23.16
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 26.04亿 55.75 5825.72万 15.77 2.24
国内(地区) 19.55亿 41.86 2.85亿 77.23 14.59
其他业务(地区) 1.12亿 2.39 2583.46万 7.00 23.16
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 39.36亿 84.28 2.70亿 73.15 6.86
分销(销售模式) 6.22亿 13.33 7333.09万 19.86 11.78
其他业务(销售模式) 1.12亿 2.39 2583.46万 7.00 23.16
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件制造(行业) 40.19亿 97.97 3.51亿 94.70 8.74
其他(补充)(行业) 8345.49万 2.03 1964.71万 5.30 23.54
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铝制结构件(产品) 19.78亿 48.21 1.07亿 28.96 5.43
活塞(产品) 16.66亿 40.62 2.20亿 59.23 13.18
轮毂(产品) 3.75亿 9.14 2415.64万 6.51 6.44
其他(补充)(产品) 8345.49万 2.03 1964.71万 5.30 23.54
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 23.08亿 56.25 1.54亿 41.48 6.67
境内(地区) 17.11亿 41.72 1.97亿 53.22 11.53
其他(补充)(地区) 8345.49万 2.03 1964.71万 5.30 23.54
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 33.85亿 82.52 2.81亿 75.82 8.31
分销(销售模式) 6.34亿 15.45 7000.79万 18.88 11.05
其他(补充)(销售模式) 8345.49万 2.03 1964.71万 5.30 23.54
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截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件制造(行业) 42.64亿 96.59 4.54亿 96.18 10.64
其他(补充)(行业) 1.51亿 3.41 1801.51万 3.82 11.96
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活塞类(产品) 20.11亿 45.55 3.38亿 71.70 16.81
铝制结构件(产品) 16.12亿 36.52 6093.67万 12.92 3.78
轮毂(产品) 6.41亿 14.52 5447.84万 11.55 8.50
其他(补充)(产品) 1.51亿 3.41 1801.51万 3.82 11.96
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 22.79亿 51.62 1.52亿 32.31 6.69
境内(地区) 19.85亿 44.96 3.01亿 63.87 15.17
其他(补充)(地区) 1.51亿 3.41 1801.51万 3.82 11.96
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 34.09亿 77.22 3.57亿 75.75 10.48
分销(销售模式) 8.55亿 19.37 9633.53万 20.43 11.27
其他(补充)(销售模式) 1.51亿 3.41 1801.51万 3.82 11.96
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售18.27亿元，占营业收入的43.23%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 182732.57│ 43.23│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购10.32亿元，占总采购额的37.54%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 103185.87│ 37.54│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内公司所属行业情况说明
2025年上半年以来，国家实施更加积极的宏观政策，特别是在以旧换新政策持续显效带动下，内需市场
明显改善，成为拉动汽车销量增长的重要驱动力；根据中国汽车工业协会统计，2025年上半年汽车产销分别
完成1562.1万辆和1565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%。同时，新能源汽车延续快速增长态势，持续拉
动产业转型升级；整体汽车出口量仍保持增长，其中新能源汽车出口增速同比增加75.2%。
2025年上半年，商用车产销分别完成209.9万辆和212.2万辆，同比分别增长4.7%和2.6%，增速虽低于乘
用车但仍保持正增长，反映基建、物流等领域需求韧性。
2025年下半年，“两新”政策（指推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新）将继续有序实施，叠
加各企业新品供给持续丰富，将有助于拉动汽车消费增长。但由于外部环境的复杂性、不确定性有所增加，
行业竞争依然激烈，整体盈利水平持续承压。
（二）公司主营业务介绍
公司主要从事活塞及组件、轻量化汽车零部件、汽车轮毂、汽车空调、减振器、油箱等多个产品的设计
、开发、制造及销售，实现了新能源汽车及传统汽车轻量化零部件、汽车动力总成部件、底盘总成部件及热
交换系统部件的产业布局。
公司子公司活塞有限是国内最大的活塞生产企业，多年来一直保持国内活塞产品产销量第一的位置，是
国内极少数具备大批量生产欧VI、国VI活塞产品的企业之一。作为全国汽车标准化技术委员会活塞组件分技
术委员会的秘书处单位、全国内燃机标准化技术委员会活塞工作组的组长单位，近年来共主持或参与制修订
国家、行业、团体标准多项，其中包括我国活塞行业唯一的产品验收国家标准。公司主导产品高性能活塞的
直径横跨30mm至400mm，品种达1,000多个，广泛用于各种汽车、船舶、工程机械等动力机械领域，为潍柴动
力、一汽集团、东风集团、上汽集团、广西玉柴、东风康明斯、中国重汽、福田汽车、江淮汽车、长安集团
、广汽集团、奇瑞汽车、长城汽车、比亚迪汽车、华晨汽车、江铃汽车、吉利汽车等多家知名整车和发动机
厂配套。公司子公司滨州轻量化主要从事铝合金轻量化汽车压铸部件（车身结构件、发动机动力总成部件和
新能源三电系统部件等）的研发、制造以及销售，是轻量化汽车压铸部件研发生产基地。公司子公司泰安启
程主要从事铝合金车轮的生产、设计、研发、销售并提供相关产品的技术咨询、技术服务，是国内主要的铝
合金车轮出口生产企业之一。公司产品以国外零售市场销售出口为主，主要出口到国际AM市场。
公司子公司博海精机拥有多年汽车零部件专用机床及其自动化装备的设计与生产经验，主要产品包括：
柴（汽）油机活塞全自动生产线、高精度数控车床、五轴联动加工中心、活塞异形销孔数控镗床、活塞异形
外圆数控车床、连杆异形孔专用镗床、全自动铝活塞铸造机、全自动检测机、汽车天窗装配线、新能源汽车
扁线电机专用装配线、机器人自动化集成、桁架机械手、工装、模具、工位器具等产品。
此外，公司与翰昂、彼欧英瑞杰、天纳克等国际知名汽车零部件制造商合资合作从事汽车空调、塑料油
箱、减振器等汽车零部件的生产、销售。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，面对复杂多变的市场环境和日益加剧的行业竞争，公司围绕聚焦核心主业、加大技术创新、
降本增效、优化资产结构等关键事项，积极推进各项工作。
（一）聚焦核心优势业务，增强主业发展动能
2025年上半年，公司坚持以市场需求为导向，持续优化资源配置，保障核心主业稳健运行，受益于船舶
更新、数据中心备电需求增加等因素的影响，公司活塞销量同比增长3.92%；在市场开拓方面，活塞有限凭
借技术优势，获得了潍柴、一汽解放、东风、康明斯、上海新动力、东风日产、比亚迪，江铃汽车等一系列
客户新项目的定点，为活塞业务的可持续发展奠定了市场基础。滨州轻量化聚焦高端客户，持续提升配套能
力，不仅保障了享界和北京奔驰的交付，而且获得了东安动力混动项目的定点。面临美国贸易关税对出口的
不利影响，泰安启程多措并举，持续加大轮毂业务的新市场开拓和成本管理。
（二）以技术研发为核心驱动，加速创新发展
2025年上半年，活塞有限积极推进高端、绿色产品转型，开发新机型活塞，42款活塞顺利通过试验考核
，具备批产条件；聚焦行业发展态势，积极开展低碳、零碳燃料内燃机活塞研发，共参与开发新机型24款，
涵盖甲醇、乙醇、氢等低碳、零碳燃料活塞；围绕公司发展战略重点，重点开展大马力发电机组等产品的开
发。
（三）积极应对成本挑战，提升整体运营质效
2025年上半年，公司着力压实“营销、成本、质量”三大一把手工程，通过多项举措全面提升生产效率
，制定极致成本运营优化方案，紧盯重点领域，围绕效率提升、质量改进、VAVE、流程优化等方面确定成本
改进项目，推动全价值链降本增效。
（四）优化资产结构，提升资产质量
报告期，公司推出了市值提升计划，为进一步优化资产结构、提升资产质量和盈利能力，2025年6月16
日，公司召开董事会审议了发行股份购买资产预案等相关事项，拟通过发行股份及支付现金的方式购买控股
股东海纳川持有的四家企业的股权，并拟向不超过35名（含）符合条件的特定对象发行股份募集配套资金。
通过该重组事项，公司的主营业务将扩展到更多汽车零部件领域，预计上市公司财务状况和盈利能力将得到
增强，全面提升公司资产质量及核心竞争力。
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