经营分析☆ ◇600961 株冶集团 更新日期：2024-04-27◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
集铅锌等有色金属的采选、冶炼、销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
工业(行业) 193.36亿 99.64 16.47亿 99.47 8.52
其他业务(行业) 7063.28万 0.36 872.61万 0.53 12.35
───────────────────────────────────────────────
锌及锌合金(产品) 113.17亿 58.32 7.37亿 44.50 6.51
有色金属贸易(产品) 28.23亿 14.55 5719.22万 3.45 2.03
铅及铅合金(产品) 15.92亿 8.21 89.10万 0.05 0.06
银锭(产品) 14.07亿 7.25 3.19亿 19.27 22.68
金锭(产品) 13.46亿 6.93 2.84亿 17.17 21.13
其他产品(产品) 7.48亿 3.85 2.31亿 13.94 30.88
硫酸(产品) 9759.83万 0.50 -1320.98万 -0.80 -13.53
铟锭(产品) 7594.26万 0.39 3990.59万 2.41 52.55
───────────────────────────────────────────────
国内(地区) 193.36亿 99.64 16.47亿 99.47 8.52
其他业务(地区) 7063.28万 0.36 872.61万 0.53 12.35
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 193.36亿 99.64 16.47亿 99.47 8.52
其他业务(销售模式) 7063.28万 0.36 872.61万 0.53 12.35
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
锌锭及锌合金(产品) 55.34亿 56.12 --- --- ---
有色金属贸易(产品) 18.98亿 19.24 --- --- ---
铅产品(产品) 7.60亿 7.71 --- --- ---
银锭(产品) 6.45亿 6.54 --- --- ---
金锭(产品) 5.93亿 6.02 --- --- ---
其他(产品) 4.32亿 4.38 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
国内(地区) 98.62亿 100.00 8.19亿 100.00 8.30
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 98.62亿 100.00 8.19亿 100.00 8.30
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
工业(行业) 155.96亿 76.42 6.42亿 41.07 4.12
其他(补充)(行业) 48.12亿 23.58 9.21亿 58.93 19.14
───────────────────────────────────────────────
锌及锌合金(产品) 125.08亿 61.29 3.75亿 23.99 3.00
其他(补充)(产品) 48.12亿 23.58 9.21亿 58.93 19.14
有色金属贸易(产品) 20.86亿 10.22 519.02万 0.33 0.25
其他(产品) 7.68亿 3.76 1.20亿 7.68 15.64
硫酸(产品) 2.34亿 1.15 1.42亿 9.06 60.53
───────────────────────────────────────────────
国内(地区) 155.96亿 76.42 6.42亿 41.07 4.12
其他(补充)(地区) 48.12亿 23.58 9.21亿 58.93 19.14
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 155.96亿 76.42 6.42亿 41.07 4.12
其他(补充)(销售模式) 48.12亿 23.58 9.21亿 58.93 19.14
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
锌及锌合金(产品) 57.94亿 51.65 --- --- ---
其他(补充)(产品) 26.78亿 23.87 --- --- ---
有色金属贸易(产品) 22.01亿 19.62 --- --- ---
其他(产品) 3.94亿 3.51 --- --- ---
硫酸(产品) 1.51亿 1.35 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
国内(地区) 84.89亿 75.67 --- --- ---
其他(补充)(地区) 26.78亿 23.87 --- --- ---
国外(地区) 5141.14万 0.46 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
主营商品买卖(其他) 85.03亿 75.79 3.65亿 42.15 4.29
其他(补充)(其他) 26.78亿 23.87 4.95亿 57.19 18.50
其他买卖(其他) 3802.82万 0.34 574.64万 0.66 15.11
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 85.41亿 76.13 3.71亿 42.81 4.34
其他(补充)(销售模式) 26.78亿 23.87 4.95亿 57.19 18.50
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售40.98亿元，占营业收入的21.11%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 409753.63│ 21.11│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购37.32亿元，占总采购额的20.40%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 373155.25│ 20.40│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
2023年，世界百年未有之大变局加速演进，国际力量对比深刻调整，新一轮科技革命和产业变革深入发
展，产业链供应链价值链加速重构，行业格局加速优化调整，面对市场波动幅度增大、外部冲击加剧的挑战
，公司坚持“问题导向，强基固本提质效；进步牵引，守正创新启新程”工作方针，聚焦主责主业、全面提
升核心竞争力，克服内外诸多不利因素，生产经营和改革发展全面推进，在新时代新征程上奋力实现新发展
,主要工作如下：
（一）安全环保基础不断夯实
公司积极推进双重预防机制建设，开展安全管理强化年行动、安全生产标准化提质升级工作、重大隐患
专项排查整治，本质安全水平不断提升，全年未发生重伤及以上生产安全事故。《国有大型冶炼企业“人－
岗－班组”三位一体安全管理体系建设》荣获湖南省管理创新成果一等奖，株冶有色通过2023年国家级绿色
工厂认证、获评湖南省生态环境厅固废管理优秀单位,株冶有色和株冶新材均获评湖南省环保诚信单位。
（二）生产精细化管理深入推进
推进“主操手+巡岗”的无人化车间管理模式，生产运营管理体系进一步优化，矿山、冶炼均实现稳产
高产，关键经济技术指标完成目标，浮选银、精铟、金锭、银锭等多个产品产量创投产以来新高。开展成本
“可视化中心”建设，深入推进降本增效，公司铅锌冶炼成本较预算目标实现下降，有力应对了市场不利因
素影响，公司成本竞争优势进一步发挥。
（三）资源接续能力稳健提升
探矿找矿成效卓著，老鸦巢铅锌金多金属矿边深部勘查项目一期和康家湾矿深边部资源勘查项目一期均
取得较好的找矿成果，年内新增资源量提前完成公司“十四五”目标，康家湾矿技术升级改造项目于2023年
年底顺利实现联动试车。
（四）经营工作及时应对市场变化
主动识变求变，挖掘市场新机遇新需求，强化细分市场开发，重点开发效益型客户渠道，效益合金销量
同比增长40%，其中锌铝镁增长120%。品牌影响力巩固提升，火炬牌锌锭及锌合金荣获行业实物质量金杯奖
，公司荣获2023年湖南省原材料工业“三品”标杆企业称号，《数字化赋能“1235”精细化质量管理模式》
典型经验荣获全国质量标杆，株冶新材通过国家级专精特新“小巨人”企业认定。
（五）改革发展工作深入推进
发挥上市公司平台作用，完成重大资产重组，收购了水口山集团持有的水口山有限100%股权和湘投金冶
持有的株冶有色20.8333%股权并成功实施募集配套资金11.71亿元，总股本实现翻番，资产负债率大幅下降
，上市公司资产质量大幅改善。公司数字化企业大脑、智能矿山、智慧工厂建设加速推进，公司入围2023年
湖南省制造业数字化转型“三化”重点项目名单，入选湖南省100个“数字新基建”名单、中国五矿智能矿
山建设试点单位。
（六）科技创新效能有效提升
全年新申请专利25项，7项技术成果和锌合金新产品实现直接应用与产业化。公司国家认定企业技术中
心通过评价，湖南省重点实验室通过评估，获批国家级博士后科研工作站、湖南省级工程技术中心、“湖南
有色金属知识产权密集型产业培育企业”，株冶有色、水口山有限成功续评（申报）国家高新技术企业。公
司牵头的“十三五”国家固废项目通过验收、成功申报国家“十四五”重点研发计划“循环经济关键技术与
装备”专项。
（七）人才强企行动计划落实落地
公司瞄准新产业方向，新引进1名博士进站，全年共引进高素质人才98人，人才队伍结构持续优化。更
加重视职称等级评定，高质量开展了多层次的专项培训，创新开办“株冶夜校”，搭建员工集中学习平台，
加强能力建设，人才潜力开发和高精尖人才培养取得积极成效。柳祥国当选全国总工会执委，“柳祥国劳模
创新工作室”获评“全国机械冶金建材行业”示范性创新工作室。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）所属行业基本情况
宏观上，从国际看，世界经济复苏乏力，地缘政治冲突加剧，保护主义、单边主义上升，外部环境对我
国发展的不利影响持续加大。从国内看，外需下滑和内需不足叠加，周期性和结构性问题并存，为提振内循
环发展经济，中国采取宽松的货币及财政政策，2023年实现国内生产总值超过126万亿元，增长5.2%。宏观
影响下，基本金属价格海外偏弱，国内相对偏强，贵金属价格高位震荡偏强。
1、锌方面：2023年锌价整体先下跌再逐步回调趋稳，上半年锌精矿供应宽松传导到锌锭宽松成为基本
面主逻辑，叠加宏观上海外硅谷银行、瑞士信贷银行业危机爆发，导致上半年锌价下跌，随后部分高成本矿
山关停减产，锌精矿原料供应端扰动增多，基本面支撑走强，下半年锌精矿转向紧张，锌锭持续宽松，锌价
重心开始缓慢上移。
原料供给：2023年年初全球锌精矿的生产干扰因素较少，增量贡献主要在海外部分矿山，锌精矿加工费
维持高位，但二季度开始受到价格下跌致使部分边际矿山亏损停产，同时国内冶炼厂继续扩张，锌精矿增量
开始不及年初预期，锌精矿加工费呈现逐步下行趋势。
精锌消费：2023年在低基数的背景下，国内表观消费出现高增长，其中光伏、新基建、汽车拉动锌整体
需求，消费整体表现较为韧性。
2、铅方面：2023年铅价呈现震荡上行的走势，其中上半年价格走势较为平稳，下半年波动明显加剧。
年初受消费淡季和累库影响，铅价高位回落。国内再生铅产能加速释放，再生铅产量已超出原生铅，下半年
受再生铅原料供给紧张影响，再生铅成本持续提升。同时，海外铅锭货源偏紧，带动国内铅价上行。年底消
费进入淡季，致使价格回落。
原料供给：铅原料供应短缺，冶炼厂产能释放加快，下游需求旺盛，以及国内宽松货币政策和国外需求
增涨等背景下，铅价表现偏强，SMM精铅报价最高至16825元，高出2022年最高价900元。
铅消费：一方面，国内汽车产业、通信以及其它储能需求大量增长，推动国内铅酸电池需求增加；另一
方面海内、外库存重建和汽车产业复苏，推动精铅出口同比大幅增加，铅酸电池出口及其消费也取得较大增
长，SMM统计2023年中国精铅出口增长61.71%，铅酸电池出口增长11.4%。
（二）公司行业地位
公司通过重大资产重组收购水口山集团所持有的水口山有限100%股权后，公司在铅锌行业方面的地位进
一步提升。公司拥有水口山铅锌矿采矿权和柏坊铜矿采矿权，下设矿山3座（康家湾矿和铅锌矿同属于水口
山铅锌矿采矿权）、选矿厂1家，形成80万吨/年原矿采选能力。同时锌冶炼方面拥有30万吨锌冶炼产能、38
万吨锌基合金深加工产能，锌产品总产能68万吨，位居全国首位；铅冶炼方面拥有铅及稀贵金属冶炼厂2家
，形成10万吨铅冶炼、4500公斤黄金、470吨白银的生产能力。截至报告期末，公司已拥有完整的产业链，
已成为一家集铅锌等有色金属的采选、冶炼、销售为一体的综合性公司。
公司铅锌冶炼工艺处于行业领先水平，自主研发的水口山（SKS）炼铅法先后获得中国有色金属工业科
技进步奖一等奖、国家科学技术进步奖二等奖等，处于行业领先水平；“火炬”牌锌合金的市场占有率处于
第一梯队，与宝武、首钢等核心客户建立了战略合作伙伴关系。公司在行业内率先通过汽车行业的IATF1694
9体系认证，进一步巩固了公司产品在高端汽车板行业的领先地位；公司深入市场，巩固和深化主要产品的
营销布局，坚持专精特新的营销策略。2023年8月18日上海期货交易所批准了公司生产的“火炬”牌0#锌锭
的注册申请，自公告起株冶有色生产的“火炬”牌锌锭可用于上海期货交易所锌期货合约的履约交割。
三、报告期内公司从事的业务情况
矿山方面：公司自有矿山主要产出铅精矿、锌精矿、金精矿、铜精矿、金硫精矿，其中锌精矿、铅精矿
和金精矿为自用，金硫精矿、铜精矿采用市场化方式外销。
锌冶炼方面：主要生产锌及其合金产品，在生产过程中同时综合回收铅、铜、镉、银、铟等有价元素，
生产加工成品或半成品外售，副产品硫酸直接外售。公司根据生产能力和设备运行状况，结合市场需求制定
年度和月度生产经营计划，配置各种资源要素，保证产、供、销协同高效运转。
铅冶炼方面：冶炼系统主要生产铅及合金产品，在生产过程中综合回收锌、铜、金、银、锑、铋、碲、
钯等有价金属，生产加工成产成品或半成品外售，副产品硫酸直接外售。
截至报告期末，公司的主要冶炼产品有锌锭、热镀锌合金、铸造锌合金，铅锭、铅基合金、黄金、白银
等，副产品为硫酸、冰铜、锑白粉等，矿产品有铜精矿和金硫精矿等，以及小产品铋锭、碲锭、镉锭、铟锭
。
1、生产模式：
（1）矿山：公司矿山系统通过对铅锌原矿、金原矿及铜原矿的开采、选矿，产出铅精矿、锌精矿、铜
精矿、金精矿、金硫精矿等矿产品。公司按生产流程设置生产单位，分别承担铅锌采矿、金矿采矿、铅锌金
选矿、铜矿采选等相对应的生产任务。
（2）铅锌冶炼：a)铅冶炼系统通过对铅精矿进行配料、熔炼、极板制造、电解产出析出铅，再通过熔
铸生产出铅锭和铅合金成品，同时对熔炼渣吹炼回收氧化锌，对阳极制造的浮渣通过转炉回收冰铜，对铅电
解阳极泥及铜阳极泥中金、银、锑、铋、碲、钯等有价金属和有价元素进行综合回收，提高资源有效利用。
按生产流程和冶炼特点设置生产单位，分别承担铅原料熔炼、粗铅精炼及稀贵金属综合回收等相对应的生产
任务。b)锌冶炼系统通过对锌精矿进行焙烧、浸出、净化、电解产出析出锌，再通过熔铸生产出锌锭和合金
成品，同时对冶炼副产品中白银、铟、硫酸、镉、铜等有价金属和有价元素进行综合回收，提高资源有效利
用，公司按生产流程和冶炼特点设置生产单位，分别承担原矿加工、焙砂浸出、净化、渣料有价金属回收、
电解析出、熔铸、综合回收等相对应的产品任务。
生产任务由相关运营管理部门按年、季、月分解落实，提供采购、销售资源配套条件、动态平衡调整，
实现整个系统的连续、满负荷、平衡生产，有相应的技术、设备、安全、环境管理体系,依据相关作业文件
和制度具体实现各生产环节的实时控制，从而保证生产运行的有序、有效组织。
公司始终秉持着“既要金山银山，也要绿水青山”的发展理念，把工业废水零排放落到实处，采用一系
列先进的水处理技术和设备，包括生物处理、化学处理、高效过滤等技术，并配合公司的精细化管理及完善
的检测系统和预警机制实现工业废水零排放，保护环境，节约资源，实现可持续发展。
2、采购模式：主要原料是锌精矿和铅精矿，除自有矿山提供的原料外，其他通过外部市场采购原料。
公司外购原材料的采购价格确定原则是按照国内公开价格平台等成品市场价格扣减市场加工费的方法，综合
考虑原料品位高低、品质状况、富含情况等几个因素来确定。
采购过程中，公司根据加工费走势及库存结构，及时调整采购策略，规避原料采购市场风险。公司的物
价委员会是价格决策机构，通过定期/不定期召开会议集体决策公司铅原料采购的价格，在保证供货的前提
下，最大限度地降低采购成本。
3、销售模式：公司销售目前以国内市场为主，其中锌锭、锌合金、铅锭、铅合金主要销售模式为对终
端客户和贸易商销售，与国内国有大型钢铁企业、大型蓄电池企业等达成战略合作协议，通过研发与营销协
同推进新产品开发，实现高端产品销量稳步提升；贵金属主要采取长单和散单结合模式销售。产成品市场价
格主要参考国内公开价格平台发布的铅、锌、铜、锑、铋、金、银等价格来确定。
公司的价格委员会是价格决策机构，通过定期/不定期召开会议集体决策公司产品销售的价格。公司采
取战略思维推进战略购销工作，通过强化原料效益采购生产协同创效、产品结构调整提升产品升水，研发与
宣传助力提升品牌效益，实现公司效益提高。
四、报告期内核心竞争力分析
1、竞争优势
一是技术优势：公司采用国内外主流锌冶炼技术并通过工艺不断优化和技术持续创新，进一步保障了生
产的高效运行。30万吨锌冶炼融合了锌冶炼先进技术与湿法炼锌常规工艺的优势，采用152平方米沸腾焙烧
炉高效处理锌精矿并搭配处理高铅锌精矿、单系列30万吨浸出系统与硫酸锌溶液砷盐深度净化、业内最大挥
发窑处理浸出渣、铟直接萃取提铟等关键技术，并通过智能化生产控制/决策系统的支持，建成了“绿色、
智能、高效”的智锌工厂，锌加工成本、银锌回收率等关键经济技术指标处于行业领先。同时，铜铅锌产业
基地通过生产技术流程优化、各环节的协同处理，进一步提升了公司综合回收及盈利能力。
公司主要子公司水口山有限被誉为“世界铅都”和“中国铅锌工业摇篮”，长期注重创新和技术开发，
多年来不断获得突破性成果，在高效和绿色选矿、冶炼、综合利用等技术上拥有多项重大技术成果，核心技
术居于国际先进水平。公司研发的“水口山（SKS）炼铅法”是独立自主开发的一种直接炼铅工艺，应用先
进的氧气底吹炼铅工艺与侧吹炉还原工艺的有机组合，形成一种污染少、投资省、成本低的炼铅新工艺。
二是产品优势：公司锌合金产品多样，拥有与锌合金产品、技术及装备有关的发明专利60余件，有力支
撑了公司锌合金产品的开发及迭代更新，中高锌合金产品市场占有率稳步提升。报告期内株冶新材致力打造
产学研用于一体的锌基合金产业基地，新产品、新技术、配套装备和辅助材料的开发等环节处于行业领先水
平；多年来，通过持续推出锌合金新产品及优化技术服务，进一步巩固并提升了公司锌合金产品在行业的优
势地位。
高性能铅基合金能够进一步提高铅基合金产品的盈利能力和市场品牌影响力，培养企业产品的核心竞争
力。
三是品牌优势：公司长期以来推行品牌战略，火炬牌锌锭和锌合金在市场上价格升水较高，是国内大中
型钢铁企业的首选品牌；通过品牌战略的打造，在中高端锌合金产品开发及市场占有率方面持续得到提升。
“火炬”牌锌锭、金锭，“水口山牌”铅锭、银锭均为伦敦金属交易所和上交所注册品牌，成为国际市
场上的免检产品。
四是环保优势：创新采用污酸资源化、离子液脱硫、臭氧脱硝等多项新技术及实施铜铅锌综合冶炼基地
多源固废协同利用集成示范国家项目，实现了工业废水零排放，消除了污酸废渣的产出，尾气排放达到环保
特排标准，同时通过协同耦合利用，实现了铜铅锌产业基地废渣中有价金属高效回收及无害化利用，达到了
绿色冶炼及资源利用的双发展。
五是人才优势：公司通过实施搬迁转移及近几年生产的稳定高效运行，练就了一支精炼高效、技术力量
雄厚，具有丰富项目建设、生产运营管理、营销及期货管理经验的综合性高素质人才队伍，同时通过从985
、211等重点高校招聘的本科、研究生，经过多年的锻炼与培养，逐渐成为公司的骨干力量。
2、竞争劣势
所处区域电力和运输成本较高，对生产成本造成一定影响。
五、报告期内主要经营情况
报告期内实现营业收入1940613.79万元，同比减少4.91%，实现归属于上市公司股东的净利润61115.46
万元，同比增加23.99%。
●未来展望:
1.行业格局和趋势
我国正处于百年未有之大变局深度调整期和“两个一百年”奋斗目标的历史交汇期，主要有色金属矿产
资源供应安全保障问题仍旧突出，铅锌原料部分依赖进口。开展国际资源开发合作，强化资源循环利用等仍
是保障我国矿产资源供应安全的长期战略。随着中国经济由高速增长转向高质量发展阶段，铅、锌消费将在
“十四五”期间进入峰值平台期，铅消费因为替代的发生将更早达到峰值。随着新一轮科技革命和产业革命
加速推进，新兴产业对新能源材料、半导体材料等需求将与日俱增，对铟、铋、锗、硒、碲、金银、铂族金
属等稀贵金属的需求增长也有望加速，发展前景依然看好。
绿色化发展形势仍然紧迫。在政策和市场共同作用下，有色金属工业发展面临的资源环境约束将更加强
化，能源资源利用效率、清洁生产的要求将进一步提升。有色金属行业需要深化全产业链绿色措施，在上游
开发过程中做好绿色开采，打造绿色矿山，全面推广“采矿-选矿-充填”一体化有序开采，实现矿山开采科
学化、资源利用无害化、管理信息数字化和矿区社区和谐化将是必然趋势。
产业链供给链等不确定性风险增加。在产业链供应链全球治理体系的构建过程中，不平衡性与贸易保护
、技术封锁、资源民粹等相互交织，全球有色金属工业发展格局正在改变。我国目前铅、锌冶炼产能接近“
天花板”，产业发展面临新约束，面对高质量发展新阶段的新形势，面对资源能源和生态环境的强约束、碳
达峰碳中和的硬任务，未来提升供给高端化水平、优化产业结构将是铅锌行业重点发力方向。
未来两年，铅精矿供应有所增加，加工费稳中有升。中国再生铅产能释放加快，精铅产量增长。全球库
存重建，精铅需求增加，叠加宏观趋于宽松，铅价震荡偏强，贵金属继续受益于全球地缘政治风险上升，货
币政策放宽，而表现偏强，但金价已屡创新高，可能出现高位震荡加剧情况。2023年锌市场整体呈现锌矿紧
缺、锌锭过剩的格局，加工费震荡下跌，伴随着经济回暖、宏观政策持续发力，未来锌精矿供应将有所增加
，整体冶炼产能仍然呈现较为宽松的格局，全球锌锭产量仍将有一定增长，短期内锌价低位震荡。
2.公司发展战略
2024年，公司将依托铅锌矿产资源和完整铅锌采选、冶炼生产线的全产业链优势，继续做强做精主业，
同时聚焦科技产业发展，重点建设以锌二次资源，铟合金等产业为辅助的新兴产业，推动形成以环保工程技
术服务为转型发展的多元化产业布局，落实铅锌矿山资源开发和铅锌有色金属冶炼加工两大业务双轮驱动的
发展战略。
公司将进一步推动矿产资源高质量开发，充分利用“湖南省复杂多金属矿高效利用工程技术研究中心”
平台，发挥央企“科技创新，产业控制，安全支撑”三大核心作用，拟以“选冶结合”的技术路线优化资源
利用率，推动矿产资源绿色高效综合利用，彰显中央企业的使命与担当。加强科技研发、技术创新，信息系
统建设，提升智能制造、绿色制造水平，进一步降低加工成本，加快建成绿色智能高效行业标杆。集中发挥
采、选、冶、研完备的产业链优势，提升信息化、数字化、智能化新型工业化水平，促进公司高质量发展，
将公司打造成世界一流的有色金属企业。
3.经营计划
公司以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻落实党的二十大精神，准确把握中央经济
工作会议对经济形势的科学判断，坚持稳中求进工作总基调，紧紧围绕公司“十四五”规划战略定位，聚焦
主责主业，做强、做精、做大锌冶炼，大力推进科研项目产业化；持续推进经营改革；积极拓展多元产业，
新材料和环保转型实现跨越式发展，强化契约抓落实，全方位推动公司高质量发展，科学制定经营计划应对
未来超预期风险因素的影响。
2024年，铜铅锌精矿含量目标为4.17万吨，锌产品产销目标为64.2万吨，其中锌合金48.78万吨；铅产
品产销目标为10万吨，其中铅合金5.5万吨。
经营目标为指导性指标，可能具有不确定性，不构成对指标等实现的承诺，公司可能根据实际情况作出
相应调整。
4.可能面对的风险
1.安全环保风险
随着水口山有限并入株冶集团，公司产业链较以前有所延长，安全环保风险增加了矿山深层次安全风险
和致灾因素等方面，防范安全环保风险越来越重要。公司按专业要求对安全环保风险进行专项管理，不断完
善管理体系建设，落实各项安全环保职业健康管理制度。安全方面强化落实主体责任，建立健全安全风险分
级管控与隐患排查治理“双重预防”机制，着力从源头上防范化解安全风险隐患，坚决遏制生产安全事故发
生；环保方面落实环境保护责任制，加强环保设备管理，积极推进工艺设备升级改造，确保环保设施正常运
行；职业健康方面注重加强风险分级管理，加大隐患排查治理力度，加强防护设备设施运行维护，减少对劳
动者的职业危害，减少职业病的发生。
2.市场风险
由于全球市场环境存在诸多不确定性，导致市场行情震荡，有色金属价格波动。公司多渠道搜集和研究
市场信息，加强对宏观经济形势分析和大宗商品价格行情的研判，坚持“快产快销、快进快出、低库存、低
敞口”运营策略，控制敞口规模，防范价格波动风险。同时，积极利用套期保值工具，有效对冲市场风险，
防范经营风险。
3.金融衍生业务风险
金融衍生业务是防范市场波动、应对经营风险的有效工具，公司严守套期保值原则，以降低实货风险敞
口为目的，与实货的品种、规模、方向、期限相匹配，与公司资金实力、交易处理能力相适应，加强对持仓
规模、浮动盈亏以及平仓盈亏等关键指标的实时监控，严格按照预算额度开展期货操作，充分利用金融衍生
业务的保值增值、规避风险功能，有效对冲产品市场风险。
4.信用业务风险
公司信用营销业务一贯坚持谨慎从严的授信原则，强化落实信用风险预算、信用交易对象评级等工作机
制要求，从业务前端确保信用风险总量可控。持续加强授信业务的过程管控，对各授信单位授信额和公司授
信合计峰值进行实时监控，严控授信峰值，杜绝超授信额、超授信期等违规情况的发生，严防信用逾期货款
的发生，信用业务风险整体可控。
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