经营分析☆ ◇600965 福成股份 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
畜牧养殖屠宰及食品加工、餐饮服务、殡葬服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
食品加工业(产品) 2.40亿 52.17 4003.01万 29.71 16.68
餐饮服务(产品) 7693.20万 16.73 4566.54万 33.90 59.36
畜牧业(产品) 6738.64万 14.65 447.80万 3.32 6.65
殡葬行业(产品) 4998.25万 10.87 3956.92万 29.37 79.17
其他(产品) 2568.50万 5.58 497.15万 3.69 19.36
─────────────────────────────────────────────────
北京地区(地区) 2.25亿 48.95 7054.24万 52.36 31.33
华北地区(地区) 1.58亿 34.34 5376.22万 39.91 34.04
华南地区(地区) 3915.93万 8.51 10.35万 0.08 0.26
其他业务(地区) 1996.10万 4.34 712.89万 5.29 35.71
华东地区(地区) 1115.39万 2.43 154.40万 1.15 13.84
其他地区(地区) 500.56万 1.09 99.41万 0.74 19.86
东北地区(地区) 157.40万 0.34 63.89万 0.47 40.59
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
其他(补充)(产品) 9722.89万 41.80 5709.88万 74.76 58.73
肉制品(产品) 4473.42万 19.23 1017.92万 13.33 22.75
牛肉(产品) 4243.11万 18.24 -37.31万 -0.49 -0.88
速食品(产品) 2735.18万 11.76 540.70万 7.08 19.77
乳制品(产品) 1605.94万 6.90 277.59万 3.63 17.29
羊肉(产品) 385.47万 1.66 99.26万 1.30 25.75
益生菌粉(产品) 93.27万 0.40 29.32万 0.38 31.43
─────────────────────────────────────────────────
其他(补充)(地区) 9722.89万 41.80 5709.88万 74.76 58.73
北京地区(地区) 8288.65万 35.64 1425.48万 18.66 17.20
华北地区(地区) 4440.61万 19.09 349.27万 4.57 7.87
华东地区(地区) 427.29万 1.84 75.42万 0.99 17.65
其它地区(地区) 275.99万 1.19 53.02万 0.69 19.21
华南地区(地区) 67.86万 0.29 13.98万 0.18 20.59
东北地区(地区) 35.99万 0.15 10.30万 0.13 28.63
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 1.16亿 49.89 1520.25万 19.91 13.10
其他(补充)(销售模式) 9722.89万 41.80 5709.88万 74.76 58.73
分销模式(销售模式) 1931.22万 8.30 407.23万 5.33 21.09
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
食品加工业(行业) 5.81亿 55.56 1.10亿 28.03 19.01
餐饮业(行业) 2.16亿 20.64 1.31亿 33.15 60.52
殡葬行业(行业) 1.15亿 11.03 9223.43万 23.40 79.94
畜牧业(行业) 9407.75万 8.99 4541.48万 11.52 48.27
其他(行业) 3963.86万 3.79 1537.74万 3.90 38.79
─────────────────────────────────────────────────
餐饮服务(产品) 2.16亿 20.64 1.31亿 33.15 60.52
肉制品(产品) 2.09亿 19.95 4334.40万 11.00 20.77
牛肉(产品) 1.78亿 17.06 3099.20万 7.86 17.37
速食品(产品) 1.17亿 11.15 2214.48万 5.62 18.97
墓位销售、管理、殡葬服务(产品) 1.15亿 11.03 9223.43万 23.40 79.94
畜牧产品(产品) 9407.75万 8.99 4541.48万 11.52 48.27
乳制品(产品) 5547.49万 5.30 783.78万 1.99 14.13
其他(产品) 3963.86万 3.79 1537.74万 3.90 38.79
羊肉(产品) 1636.33万 1.56 424.06万 1.08 25.92
益生菌粉(产品) 556.06万 0.53 193.11万 0.49 34.73
─────────────────────────────────────────────────
北京地区(地区) 5.28亿 50.48 1.70亿 43.03 32.11
华北地区(地区) 4.19亿 40.02 1.93亿 49.08 46.20
其他业务(地区) 3960.96万 3.79 1538.77万 3.90 38.85
华东地区(地区) 3316.86万 3.17 747.80万 1.90 22.55
其他地区(地区) 1366.71万 1.31 381.25万 0.97 27.90
华南地区(地区) 770.47万 0.74 228.66万 0.58 29.68
东北地区(地区) 521.47万 0.50 215.16万 0.55 41.26
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 9.09亿 86.86 3.57亿 90.51 39.26
分销模式(销售模式) 9791.97万 9.36 2202.29万 5.59 22.49
其他业务(销售模式) 3960.96万 3.79 1538.77万 3.90 38.85
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
其他(补充)(产品) 3.63亿 43.34 2.37亿 72.38 65.14
肉制品(产品) 1.65亿 19.69 3252.46万 9.95 19.72
牛肉(产品) 1.43亿 17.07 3016.32万 9.23 21.10
速食品(产品) 1.14亿 13.62 1939.02万 5.93 16.99
乳制品(产品) 3660.03万 4.37 440.21万 1.35 12.03
羊肉(产品) 1218.13万 1.45 300.91万 0.92 24.70
益生菌粉(产品) 378.34万 0.45 76.68万 0.23 20.27
─────────────────────────────────────────────────
其他(补充)(地区) 3.63亿 43.34 2.37亿 --- 65.14
北京地区(地区) 2.85亿 34.05 5684.55万 62.98 19.93
华北地区(地区) 1.41亿 16.84 2191.23万 24.28 15.53
华东地区(地区) 2798.43万 3.34 656.74万 7.28 23.47
其它地区(地区) 1053.53万 1.26 289.78万 3.21 27.51
华南地区(地区) 711.32万 0.85 140.54万 1.56 19.76
东北地区(地区) 262.18万 0.31 62.76万 0.70 23.94
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 3.88亿 46.26 7159.85万 21.91 18.48
其他(补充)(销售模式) 3.63亿 43.34 2.37亿 72.38 65.14
分销模式(销售模式) 8707.66万 10.40 1865.75万 5.71 21.43
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售1.31亿元，占营业收入的13.05%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 13132.40│ 13.05│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购1.73亿元，占总采购额的22.44%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 17297.01│ 22.44│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
2024年，公司仍然秉承“食品消费+殡葬服务”双轮驱动业务模式。公司收购三河市兴荣农业发展有限
公司及其农业合作社，已形成从田间到餐桌的饮食大消费产业链。链条环节包括农作物种植、肉牛饲养、食
品加工（预制菜）、餐饮服务等饮食大消费产业，产品及服务包括生鲜肉、肉制品、乳制品、面食、烘焙食
品、速食（预制菜）等中餐、西餐系列。
公司采取设计研发、生产和销售一体化经营模式，具体包括：
1)农作物种植和销售；
2)肉牛育种、养殖及活牛销售；
3)屠宰与牛羊肉销售，以各类食材为原材料的食品研发、加工制造、代加工和销售；
4）连锁餐饮服务；
5)公墓开发、销售和殡葬陵园服务。
公司产品及服务的业务对象有机构用户（B端）和终端消费者（C端）用户，销售模式采取线上和线下方
式，获客方式采取传统渠道和互联网渠道相结合。
（一）生态农业
2023年1月2日，《中共中央国务院关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的意见》（以下简称：“
一号文件”），鼓励发展现代设施农业、促进农民就业增效和促进农业经营增效等。2023年6月，农业农村
部联合国家发展改革委、财政部、自然资源部制定印发《全国现代设施农业建设规划（2023-2030年）》，
明确建设以节能机械化为主的现代设施种植业、以高效集约为主的现代设施畜牧业、以生态健康养殖为主的
现代设施渔业、以仓储保鲜和烘干为主的现代物流设施等4方面重点任务。2024年2月3日发布的中央一号文
件，提出有力有效推进乡村全面振兴路线图，以确保国家粮食安全、确保不发生规模性返贫为底线，强化农
民增收举措，打好乡村全面振兴漂亮仗，绘就宜居宜业和美乡村新画卷，以加快农业农村现代化更好推进中
国式现代化建设。为响应党的政策号召，帮助农民增利增收，高效使用土地资源，公司加大了租赁土地面积
规模，截止本报告披露日，新增租赁土地1.43万亩，累计租赁种植用地达到5.9万亩。
（二）畜牧业-肉牛育种养殖
2024年以来，活牛（生牛）价格持续在低位运行，时有下探，屡创近年来新低。公司为均衡养殖成本，
择机在低价位采购活牛，适量销售活牛。公司根据养殖时间对活牛的价值进行动态判断，如销售的小牛饲养
期增加了3个月达到6-8个月，比以往销售的小牛饲养期延长，提高了销售价格也造成养殖成本的适度增加。
今年上半年虽有一定的业务规模，但利润水平同比有大幅下降，养牛业务板块略有盈利。
本报告期内，公司采购公牛1,032头，母牛2,907头,生产犊牛5,015头；销售大牛3,983头，小牛3,224头
。本报告期末，公司活牛存栏28,185头，其中公牛7,647头，母牛15,196头，小牛5,342头。
（三）食品加工及制造
公司食品加工与制造业务，涉及农副食品加工业和食品制造业两大类，食品制造业包括中餐、西餐、面
食、烘焙食品、预制菜、乳制品等门类，整个行业在市场需求的快速增长和科技进步的有力推动下，产品向
绿色、健康和便利的方向发展。近年来，预制菜在人们经济社会生活中越来越不可或缺，需求刺激了竞争更
加激烈。公司在日趋激烈竞争环境中保持了综合竞争实力，也有部分大客户的流失，导致上半年业务规模及
利润水平有所下降。
（四）餐饮服务
公司经营的餐饮服务品类有火锅（单人单石锅）、特色烤肉。随着视频平台的兴起，餐饮品牌增加了新
传播途径。餐饮服务竞争已不止于口味和价格竞争，移动互联网运营、安全质量管理、品牌运营、营销管理
、运营管理和创新能力成为竞争的关键领域。2024年上半年，餐饮行业竞争愈加激烈，夏季烧烤分流客人现
象严重，堂食客流及客单价均有所下浮，消费者对价格敏感度上升，公司餐饮业务规模及盈利水平都有明显
下降。
（五）殡葬服务
殡葬服务行业属地化和区域化竞争特点明显，城市化进程也推动殡葬业向前发展。随着中国进入老龄化
社会的程度越来越高，不同层次类别的殡葬服务需求也稳步增长。公司主要殡葬资产灵山宝塔陵园位于北京
七环与京秦高速交叉口，并接驳京平高速，位置优越环境幽雅，主要客户集中在北京市、河北省和天津市。
2023年初期，由于外部因素所致的累积客户得到集中的安葬，数据提升很高，今年上半年基本趋稳。
二、报告期内核心竞争力分析
1、品牌优势
公司拥有的“福成”品牌为中国驰名商标，公司的牛肉产品及各类肉制品、速食品已获消费市场高度认
可。公司已与盒马鲜生、海底捞、呷哺呷哺、北京航空食品等众多优质客户建立了长久合作关系；福成“鲜
到家”方便菜品牌在预制菜领域内具有一定美誉度，部分产品入选“京东金榜-方便菜金榜”，拥有多个互
联网热销预制菜产品及系列；“福成肥牛”连锁餐饮品牌在华北及其他区域具有一定知名度。
2、地理位置优势
公司地处河北省三河市燕郊高新技术园区，毗邻北京市城市副中心，距北京市CBD区域35公里。公司产
品大量销往北京及周边地区，冷链送货到北京市区域不超过3小时。优越的地理位置使公司产品出厂后能够
在最短时间内送达客户，保证产品鲜美度并有效降低产品库存。
北京地铁22号线正在施工建设，通车后将会高效连接北京通州区和平谷区。地铁在燕郊镇高楼设有站点
，该站点距离公司食品厂不足2000米，有着得天独厚的交通优势，这极大方便公司员工往返北京各地。
3、产业链优势
公司拥有生态农业、肉牛育种养殖、食品加工及制造和餐饮服务的完整产业链，对于保证饮食产品安全
健康、降低成本和稳定供应具有相当强的竞争优势。
三、经营情况的讨论与分析
公司产业覆盖第一、二、三产业，从第一产业种植业和畜牧业，到第二产业食品制造业，再到第三产业
餐饮服务业；围绕饮食大消费产业链，满足人们日益多样化饮食基本需求，既要吃饱又要吃好还要方便快捷
。随着人们生活节奏加快和生活方式变化，更多消费者倾向于方便快捷和健康的饮食如预制菜，这直接促进
近年来全国预制菜行业持续快速发展。本报告期内，公司依然坚持主业发展战略，加强公司食品加工及制造
--预制菜，加大投入肉牛育种养殖业务，持续打造饮食大消费闭环产业链，以抢占市场先机迎合未来饮食消
费发展趋势。2024年，公司努力保持食品制造业务及新品研发稳定发展基础上，继续拓展销售市场，拓宽销
售渠道，充分发挥公司品牌、区域及完整产业链优势，在竞争激烈的食品加工、餐饮等民生行业继续创造佳
绩。同时，公司会适时适宜完善企业管理制度，优化管理结构，提高治理水平，汲取具有新视野、市场化、
强执行的专业人才进入管理团队。
本报告期内，公司控股子公司三河市兴荣农业发展有限公司及农业合作社,直接向农业土地所有人或经
营权持有人租赁土地，目前已获得5.9万多亩农业土地经营权，这夯实了公司打造完整绿色饮食产业链的上
游基础。公司已使用租赁的农业土地种植小麦、青贮等农作物，并向公司内部下游肉牛育种养殖和食品制造
业务供应饲料、面粉等，加强了公司产业链之间协同。公司向上游农业种植的拓展，不但完善了饮食大消费
产业链闭环，增强了终端食品和餐饮服务的食品安全，降低了公司下游业务成本，加强了产业链产出的稳定
性，还符合国家发展规模农业、农业机械化和增加农民收入的现代化农业产业政策。
2023年度，公司共投资3.36亿元竣工两个万头养牛场（兴隆庄和刘家河养牛场），两个养牛场总建筑面
积43.17万平方米，活牛存栏容纳能力超过三万头，存栏活牛数量可增加肉牛育种养殖业务能力，为公司进
一步推进育种工作奠定良好条件。2024年上半年，公司围绕生态农业和肉牛育种养殖深入开展工作，目标在
于提升肉牛育种养殖业务的核心竞争力。由于受海外牛肉大规模进入国内市场及2022年度国内库存牛肉释放
双重影响，国内活牛及牛肉价格依然处于底部，上涨趋势还不明显，直接导致公司肉牛销售增收不增利，实
现利润比2023年同期大幅减少。
报告期内，公司餐饮服务直营店数量26家，包括14家火锅店和12家烤肉店；整体餐饮市场环境受顾客消
费降级，客流下降影响较为明显；大排档和露天烧烤对堂食分流严重；上半年关闭5家店铺产生闭店损失，
综合因素导致上半年餐饮板块亏损。
2024年上半年，公司实现营业收入4.60亿元，归属于母公司股东的净利润3,073万元，扣除非经常性损
益归属母公司股东净利润2,978万元，分别同比下降19.49%、66.85%和69.75%。
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