经营分析☆ ◇600969 郴电国际 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
供电、供水
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力生产与销售业务(产品) 13.50亿 69.85 3036.83万 13.81 2.25
气体生产与销售业务(产品) 4.00亿 20.70 1.56亿 71.15 39.11
自来水生产与销售及其他业务(产品) 1.81亿 9.37 3160.15万 14.37 17.46
─────────────────────────────────────────────────
电力生产与销售业务(业务) 16.69亿 86.35 --- --- ---
自来水生产与销售及其他业务(业务) 1.90亿 9.81 --- --- ---
气体生产与销售业务(业务) 7417.05万 3.84 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
供电行业(行业) 32.49亿 82.87 1.31亿 44.89 4.04
自来水销售及其他(行业) 3.82亿 9.75 8822.54万 30.18 23.08
供气行业(行业) 2.44亿 6.22 5418.12万 18.53 22.23
其他业务(行业) 4538.56万 1.16 1869.75万 6.40 41.20
─────────────────────────────────────────────────
供电行业(产品) 32.49亿 82.87 1.31亿 44.89 4.04
自来水销售及其他(产品) 3.82亿 9.75 8822.54万 30.18 23.08
供气行业(产品) 2.44亿 6.22 5418.12万 18.53 22.23
其他业务(产品) 4538.56万 1.16 1869.75万 6.40 41.20
─────────────────────────────────────────────────
电力销售:郴州地区(地区) 11.05亿 28.20 2200.90万 7.53 1.99
电力销售:宜章地区(地区) 6.75亿 17.23 2967.04万 10.15 4.39
电力销售:永兴地区(地区) 6.07亿 15.48 1480.71万 5.06 2.44
电力销售:临武地区(地区) 4.42亿 11.26 633.12万 2.17 1.43
电力销售:汝城地区(地区) 3.82亿 9.75 3975.89万 13.60 10.40
自来水及其他销售:郴州地区(地区) 3.82亿 9.75 8822.54万 30.18 23.08
工业气体销售:常州地区(地区) 1.30亿 3.32 4938.62万 16.89 37.99
工业气体销售:唐山地区(地区) 6236.85万 1.59 -371.53万 -1.27 -5.96
其他业务(地区) 4538.56万 1.16 1869.75万 6.40 41.20
工业气体销售:永兴地区(地区) 3231.56万 0.82 1173.71万 4.01 36.32
电力销售:其他地区(地区) 2533.93万 0.65 1359.04万 4.65 53.63
工业气体销售:包头地区(地区) 1905.72万 0.49 -322.67万 -1.10 -16.93
电力销售:临沧地区(地区) 1222.76万 0.31 507.84万 1.74 41.53
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力生产与销售业务(产品) 15.53亿 80.72 --- --- ---
自来水生产与销售及其他业务(产品) 2.35亿 12.22 --- --- ---
气体生产与销售业务(产品) 1.36亿 7.07 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
郴州市(地区) 17.83亿 92.66 --- --- ---
其他(地区) 1.41亿 7.34 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
电力生产与销售业务(业务) 16.10亿 83.70 --- --- ---
自来水生产与销售及其他业务(业务) 1.87亿 9.74 --- --- ---
气体生产与销售业务(业务) 1.26亿 6.56 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
供电行业(行业) 33.22亿 82.77 3.08亿 78.39 9.28
自来水销售及其他(行业) 3.13亿 7.79 1272.72万 3.24 4.07
供气行业(行业) 2.19亿 5.47 6415.77万 16.32 29.24
其他(补充)(行业) 1.60亿 3.98 805.48万 2.05 5.04
─────────────────────────────────────────────────
供电行业(产品) 33.22亿 82.77 3.08亿 78.39 9.28
自来水销售及其他(产品) 3.13亿 7.79 1272.72万 3.24 4.07
供气行业(产品) 2.19亿 5.47 6415.77万 16.32 29.24
其他(补充)(产品) 1.60亿 3.98 805.48万 2.05 5.04
─────────────────────────────────────────────────
电力销售-郴州地区(地区) 12.06亿 30.05 1.04亿 26.90 8.59
电力销售-永兴地区(地区) 6.10亿 15.19 6803.01万 17.67 11.15
电力销售-宜章地区(地区) 6.06亿 15.11 4209.44万 10.93 6.94
电力销售-临武地区(地区) 4.68亿 11.66 2901.49万 7.53 6.20
电力销售-汝城地区(地区) 3.90亿 9.72 4244.94万 11.02 10.88
自来水及其他销售-郴州地区(地区) 3.13亿 7.79 1272.72万 3.31 4.07
其他(补充)(地区) 1.60亿 3.98 805.48万 --- 5.04
工业气体销售-常州地区(地区) 1.36亿 3.40 5736.65万 14.90 42.03
工业气体销售-包头地区(地区) 6188.09万 1.54 798.69万 2.07 12.91
电力销售-永州及其他地区(地区) 2657.66万 0.66 1539.56万 4.00 57.93
工业气体销售-永兴地区(地区) 1605.59万 0.40 652.15万 1.69 40.62
电力销售-临沧地区(地区) 1486.90万 0.37 763.90万 1.98 51.38
工业气体销售-唐山地区(地区) 495.64万 0.12 -771.72万 -2.00 -155.70
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售3.12亿元，占营业收入的7.97%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 31235.50│ 7.97│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购21.57亿元，占总采购额的76.38%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 215704.12│ 76.38│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
1、供电
2024年1～6月，中国全社会用电量累计46575亿千瓦时，同比增长8.1%，其中规模以上工业发电量为443
54亿千瓦时。从产业用电看，第一产业用电量623亿千瓦时，同比增长8.8%；第二产业用电量30670亿千瓦时
，同比增长6.9%；第三产业用电量8525亿千瓦时，同比增长11.7%；城乡居民生活用电量6757亿千瓦时，同
比增长9.0%。
2024年1～6月，郴电国际供电辖区全社会用电量为26.04亿千瓦时，同比增长7.37%。其中，第一产业用
电量0.61亿千瓦时，同比增长4.44%；第二产业用电量7.66亿千瓦时，同比增长9.52%；第三产业用电量6.15
亿千瓦时，同比增长3.56%；城乡居民生活用电量11.52亿千瓦时，同比增长8.49%。
郴电国际作为湖南地区规模最大的地方电网运营商，供电范围涵盖郴州市城区及其毗邻的6县区，保障
郴州121万用户电力供应。近年来，公司致力于电力供应质量的提升，通过持续增强供电可靠性、稳定性以
及安全生产标准，为用户构建起坚实可靠的电力保障网。2024年公司持续强化电网智能化领域的顶层设计，
加大信息化建设和研发投入力度，推动电网运行与调度自动化水平以及营销服务迈向新高度，显著提高了电
力用户的获得感，为优化营商环境做出了积极贡献。
公司将持续充分发挥在电力主业领域的人才、经营管理、技术及投融资的优势，积极参与省内市场化电
力交易，灵活高效配置电力资源，大力发展跨省跨区购电业务，拓宽电力供应渠道，顺应电力体制改革的行
业发展趋势，提升公司的整体竞争力。公司正积极拓展新的战略电源点，未来将持续加大新能源项目的开发
，提高新能源电量占比，积极推进电力通道的提质改造，促进新能源电量跨区域消纳，整体降低购电成本，
努力保持电力主营业务健康、稳定和可持续发展，为股东创造更多价值，为社会和环境做出更大贡献，体现
上市公司的责任担当。
2、供水
随着郴州市经济的发展，城市规模不断扩大，城市人口持续增加，对自来水的需求也日益旺盛。依据《
郴州市城市总体规划（2009-2030）》的预测，到2030年，郴州市的城镇人口将达到100万，城镇化水平将超
过80%。公司的供水服务范围从郴州市城区扩展至资兴市和桂阳县，有效解决了城市发展过程中的供水瓶颈
问题。上半年累计完成售水总量5586万吨，同比增长10.14%，水损率同比下降1.87%。
公司将积极把握国家建设美丽中国和郴州市建设国家可持续发展议程创新示范区所带来的发展机遇，加
快推进供水设施的建设与改造，加强水质监测与管理，优化客户服务流程，降低供水漏损，积极拓展供水市
场，进一步提高城市供水安全保障水平。
公司还将充分发挥区域经营优势，依托优质的水源和先进的技术装备，加强与地方政府合作，争取更多
政策支持与法规保障。同时，充分利用品牌与市场优势，巩固和扩大市场份额，为郴州市及广大用户提供更
加优质、高效、安全的供水服务，为地方经济社会的可持续发展做出积极贡献。
3、污水处理
污水处理项目是与政府相关的BOT/PPP项目，其收益相对稳定，符合环境污染治理、社会发展的需要，
有良好的发展前景。2024年上半年，公司全资子公司格瑞环保运营郴州市第二、第四污水处理厂，污水处理
量14万吨/天，上半年完成污水处理量2534万吨，同比增长9.89%；控股子公司郴电安仁水务公司在安仁收购
、建设、运营管理污水处理厂共6座，污水处理量达1.5万吨/天，上半年完成污水处理量273万吨，同比增长
9.51%。2024年上半年郴电安仁水务公司加强企业项目合作，完成了“污水+光伏”项目开发；不断创新运营
管理模式，逐步实现乡镇污水处理厂“无人值守”智能化远程运行管理模式；积极对接合作主管部门，顺利
完成乡镇污水处理厂污水处理服务费调增工作，实现投资预期收益；强化公司污水处理专业人才培养，提高
员工综合素质，加强公司硬实力；大力推进银行贷款置换工作，降低公司财务费用；推行精细化管理，降低
生产成本，降本增效成果显著。下阶段，公司将利用在污水处理项目建设、运营、管理等方面积累的经验,
整合行业、技术、战略合作方和上市平台等综合优势，大力实施各地污水处理项目的整合和并购工作，致力
于全市污水处理项目资源整合和产业发展。
4、工业气体
工业气体市场的发展与其下游行业如钢铁、冶金等行业的快速发展息息相关。自2005年以来，公司先后
在江苏常州、河北唐山、江西新余、内蒙古包头投资了工业气体项目。近两年，钢铁行业面临了多重挑战，
包括国家产业政策的调整、环保要求的提升以及安全生产标准的加强等，与公司合作的包头市吉宇钢铁有限
责任公司，因内蒙古自治区的产业政策调整被要求搬迁，目前处于停产状态。同时，2024年上半年液态气体
（液氧、液氩）销售市场价格处于低位，对公司投资的工业气体项目的经营形势产生了一定的影响。综上，
公司在工业气体市场的投资既有挑战又有机遇，下一步公司将灵活调整策略，密切关注行业动态，通过不断
地创新，提升项目效益和竞争力，为公司长远发展奠定坚实基础。
5、水电开发
水电行业受天气影响业绩波动较大，2024年上半年南方地区降水量较往年平均偏多，其中郴州偏多64%
，小水电上网电量比去年同期大幅增加，上半年累计发电量1.83亿千瓦时，同比增长79.28%。根据《水利部
关于推进绿色小水电发展的指导意见》《促进小水电持续健康发展的指导意见》和湖南省水利厅《加快推进
小水电集约化物业化智能化发展的指导意见》等政策，开展小水电绿色改造和现代化提升是下一阶段小水电
发展的方向，公司下属水电投资公司将积极推动郴州地区小水电站智能运维托管业务，打造轻资产运营新模
式。同时对所辖东安水电站、永兴一级电站进行绿色小水电升级改造，内部挖潜增效，进一步提升发电产能
。
二、报告期内核心竞争力分析
（1）公司在供电业务所具备的主要优势
①电力行业管理优势。公司积累了丰富的发、供电经营和管理经验，拥有一批经验丰富、年富力强的管
理者和技术人才。这种行业管理优势有助于公司在供电业务方面实现高效运营，提升服务质量，增强市场竞
争力。
②地方电网特许经营权。公司供电主业拥有特许经营权，有相对稳定的供电市场，供电市场包括郴州市
四县（宜章县、临武县、汝城县、永兴县）、两区部分及郴州市城区70%的供电区域。这种市场地位有助于
公司稳定市场份额，提高盈利能力。
③电力消纳优势。随着国家“碳中和”战略的推进和电力产业链各个环节的加速变革，电力脱碳成为趋
势，新能源发电占比快速提升。郴电国际依托供电行业的资源优势，在供电区域内通过自建或与大型电力企
业合作的方式，对风电、光伏等资源进行开发利用，进一步优化电源结构，增强电源的自主权。这种电力消
纳优势有助于公司在新能源市场中抢占先机，提升新能源电量占比，降低购电成本，实现电力主营业务的健
康、稳定和可持续发展。
④信息化管理优势。公司今年将持续加大投入信息化建设力度，开发建设调度数据采集系统、生产管理
系统，对电网及用户实施精准管理，降低线损，提升效益。在此基础上，实施精细化考核，深度挖掘降损增
效空间。
⑤融资优势。郴电国际拥有优越的融资平台和通畅的融资渠道，这使得公司在资金方面具有明显优势。
稳定的现金流和良好的银企合作关系为公司提供了充足的资金支持，有助于公司在供电业务方面持续投入，
提升竞争力。
（2）公司在污水处理业务所具备的主要优势
①技术及管理经验优势。公司长期从事供水、污水处理业务，在水务领域积累了丰富的经验，有强大的
技术和管理队伍。专业从事供水、污水处理及城市管网建设运营的规模优势使公司能降低建设成本和生产成
本。公司积极引进培养给排水、环境工程等专业人才，为公司发展储备力量。
②融资优势。供电、供水两大主业稳定的业绩和通畅的融资渠道能够为公司投资污水处理项目提供稳定
的现金流。
（3）公司在供水业务所具备的优势
①水源优势。目前公司自来水水源主要来自资兴市东江湖，东江湖水量充沛，水质优良，达到国家一级
饮用水标准，是国内稀有的优质饮用水资源。
②城市供水特许经营权。郴州市政府授予公司全资子公司郴州市自来水有限责任公司特许经营权，使其
成为郴州市城区及周边乡镇群的唯一供水方，确保公司供水业务的稳定与持续发展。③技术、装备优势。公
司水厂采用国内现行常规生产技术，设施设备维护保养到位，能够满足达标生产的要求。
④融资优势。公司供水主业的业绩和现金流稳定，具有较强的融资能力，有助于公司各项业务的持续稳
健发展。同时，国家对供水管网改造提供资金补助，有助于推动供水业务的发展。
（4）公司在工业气体业务所具备的主要优势
①资金实力与资本运作：作为在能源领域有着丰富管理经验的企业，郴电国际在资金方面具有很强的实
力。公司可以利用其强大的资金实力，支持工业气体业务的初期投资、技术研发、设备采购和市场拓展等。
此外，公司还可以通过资本运作，如并购、合作等方式，快速扩大工业气体业务规模，提高市场竞争力。
②技术及管理经验优势。公司介入工业气体业务已经十多年，在长期的生产实践中培养了一批高素质的
管理团队，积累了丰富的项目管理经验，与相关的设备制造及设计院形成了战略合作伙伴。
③产业链整合与协同效应。工业气体80%左右的成本为电力，制气的耗电情况对公司的盈利有很大影响
。郴电国际可以将工业气体业务与现有的供电业务进行整合，形成产业链协同效应。
（5）公司在水力发电业务所具备的优势
①运营管理优势。公司是联合国国际小水电中心郴州基地的承办单位，拥有一批经验丰富、年富力强的
管理者和技术人才，有丰富的水电开发及运行管理经验，可保证水电业务拓展的顺利推进。公司取得了国家
商务部颁发的“对外工程总承包资质”，有利于公司把握国家“一带一路”政策，在境外开拓输变电、水电
、污水处理等领域工程建设项目，开展经济技术合作，提高公司核心竞争力和盈利能力。
②融资优势。供电、供水两大主业稳定的业绩和通畅稳定的融资渠道能为投资水电开发项目提供充足的
资金保证。
③电网接入与互补优势。作为拥有供电业务的企业，郴电国际在电网接入方面具有优势。公司可以将水
力发电站与现有电网进行有效连接，确保电力的稳定输出和输送。同时，水力发电与光伏发电、风力发电等
其他能源形式具有互补性，可以平衡电网负荷，提高电力系统的稳定性。
三、经营情况的讨论与分析
2024年上半年，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，认真贯彻和落实习近平总书记
重要讲话指示精神和市委、市政府决策部署，紧紧围绕年度生产经营目标，以“九大行动”为总抓手，强化
举措、加压奋进、攻坚克难，较好实现了年度任务“双过半”目标。
（一）主要经营指标完成情况
1-6月，公司生产经营业绩总体经营指标呈现良好态势，实现营业总收入19.32亿元，同比增加827万元
，增长0.43%。实现利润总额7695万元，同比增加6500万元，增长544%。实现归母净利润2000万元，同比增
加4101万元。上缴税费12707万元，同比减少1511万元，下降10.48%。公司累计售电量26.04亿kWh，同比增
长7.37%；累计售水量5586万吨，同比增长10.14%。
（二）经营管理举措和亮点
一是服务保障不断提质。上半年，公司上下众志成城、科学调度、果断应对，经受住了连续多轮低温雨
雪冰冻天气、持续强降雨以及历史最高用电负荷带来的严峻考验，打赢了抗冰保供攻坚战，完成了“两节”
“两会”、五一、“三考”等系列重大保电保水任务，公司电网水网运行平稳。二是经营质效获得新提升。
上半年，公司抢抓降雨充沛利好，力保水电稳发满发，水电板块累计完成发电量1.83亿kWh，同比增长79.28
%；发电收入5242.21万元，同比增长74.70%。主动与银行对接协商，推动农网贷款和流动资金贷款利率大幅
下降，减少利息支出259万元，压降库存物资6.43%，实现稽查收入1018万元。三是项目建设取得新突破。坚
持工程建设“六大控制六零目标”高质量精益化管理模式，完成了2024年农网资金和自来水管网改造工程的
项目储备申报；高质量完成2023年农村电网巩固提升工程项目；全面推进了110kV郴州船洞、城区供水管网
改扩建、线路杆线搬迁等工程项目建设。四是转型升级迈出新步伐。在新能源项目开发、低成本电源接入消
纳、新能源资源争取等方向持续发力，全面优化电源结构。上半年，公司新增光伏并网容量23.15万kW，新
能源电量同比增长137.59%；累计购入新能源电量1.99亿千瓦时，同比增加1.15亿千瓦时，增长137.59%；郴
州潇湘天卓管业项目一期正式投产，填补了华南地区直径5米涂塑钢管生产制造领域的空白，并积极向广东
等省外市场拓展；积极参与“一带一路”和非洲水电、新能源项目合作开发洽谈；推进电网生产管理系统建
设，顺利完成第一批无人值班变电站投运。五是营商环境得到新优化。办电办水更为便捷，优质服务更为贴
心，投诉处理更为高效。上半年，公司96595客户服务中心用户诉求按时办结率99.93%，办理满意率99.50%
。六是经营风险得到有效化解，“两金”压降取得明显成效，农网还贷政策等历史遗留问题处置顺利。
上半年，公司“一企一策”用能服务项目在第五届全国地方电网与配电网圆桌论坛上被评为优秀案例，
公司先后获得2024年度湖南省电力设施保护工作先进单位、湖南能源监管统计工作先进单位、湖南省守合同
重信用企业、2023年度全市电网建设工作先进单位、安全生产和消防工作优秀单位、宣传思想文化工作先进
单位等荣誉。
（三）存在的问题和不足
一是政策环境不够有利。地方电网输配电价未理顺，导致公司购电成本持续增长；供水板块严重亏损拖
累公司业绩。二是市场、经营环境因素影响增收。供电业务受宏观经济影响，供区内多个大工业用户开工率
不足；部分气体项目受购气公司停产影响减少营收。三是重点难点问题处置待加强。当前，公司自有电源不
足、缺乏220kV电压等级等瓶颈问题尚未得到有效化解。四是企业转型升级步伐偏慢，向新能源、综合能源
领域转型发展步伐不快。
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