经营分析☆ ◇600971 恒源煤电 更新日期：2026-08-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
公司主要从事煤炭开采、洗选、运输、销售以及生产服务等业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 52.45亿 94.81 10.24亿 81.72 19.53
其他(补充)(行业) 1.71亿 3.09 1.31亿 10.47 76.69
其他业务(行业) 1.16亿 2.10 9787.20万 7.81 84.37
─────────────────────────────────────────────────
煤炭(产品) 52.26亿 94.46 10.31亿 82.23 19.72
其他(补充)(产品) 1.71亿 3.09 1.31亿 10.47 76.69
其他业务(产品) 1.16亿 2.10 9787.20万 7.81 84.37
电力(产品) 1910.93万 0.35 -645.84万 -0.52 -33.80
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 52.45亿 94.81 10.24亿 81.72 19.53
其他(补充)(地区) 1.71亿 3.09 1.31亿 10.47 76.69
其他业务(地区) 1.16亿 2.10 9787.20万 7.81 84.37
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 52.45亿 94.81 10.24亿 81.72 19.53
其他(补充)(销售模式) 1.71亿 3.09 1.31亿 10.47 76.69
其他业务(销售模式) 1.16亿 2.10 9787.20万 7.81 84.37
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截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
煤炭(产品) 22.36亿 94.06 3.21亿 70.77 14.34
其他(补充)(产品) 1.41亿 5.94 1.32亿 29.23 93.70
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截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 68.19亿 97.80 24.92亿 94.53 36.55
其他业务(行业) 1.54亿 2.20 1.44亿 5.47 94.00
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煤炭(产品) 67.29亿 96.50 25.07亿 95.08 37.26
其他业务(产品) 1.54亿 2.20 1.44亿 5.47 94.00
电力(产品) 9040.01万 1.30 -1445.26万 -0.55 -15.99
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 68.19亿 97.80 24.92亿 94.53 36.55
其他业务(地区) 1.54亿 2.20 1.44亿 5.47 94.00
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直销(销售模式) 68.19亿 97.80 24.92亿 94.53 36.55
其他业务(销售模式) 1.54亿 2.20 1.44亿 5.47 94.00
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截止日期:2024-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
煤炭(产品) 51.24亿 94.74 18.69亿 89.11 36.47
其他(补充)(产品) 2.84亿 5.26 2.28亿 10.89 80.32
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售41.90亿元，占营业收入的75.73%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 418966.28│ 75.73│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购7.84亿元，占总采购额的8.48%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 78360.21│ 8.48│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司所属煤炭采掘业，2026年上半年，国内煤炭行业整体维持供给刚性收缩、需求结构性韧性、煤价中
枢震荡上行的紧平衡运行格局。供给端，全国原煤产量同比小幅回落，主产区安全生产专项督查常态化，产
能有序核增、超能力生产严格管控，煤炭有效供给释放有限；进口煤增量补充力度偏弱，海外地缘扰动推升
国际煤价，进口煤性价比有所回落。根据国家统计局发布数据，2026年1-6月全国规模以上工业原煤累计产
量23.7亿吨，同比下降1.7%，其中6月单月原煤产量3.8亿吨，同比大幅下降9.7%，创下近十年单月最大降幅
，主要系5月份山西煤矿安全事故后，晋陕蒙主产区安全生产专项督查全面升级，煤矿停产整改、产能释放
受到严格约束，国内有效供给阶段性收紧。进口煤方面，上半年全国累计进口煤炭2.254亿吨，同比仅增长1
.7%，进口增量对国内减产的补充作用有限，海外地缘扰动、出口国配额管控也制约后续进口增量空间。
需求端呈现明显分化，火电发电量同比增长2.9%，迎峰度夏用电预期带动电厂补库需求旺盛，动力煤消
费韧性较强；煤化工行业高开工率进一步支撑电煤需求；而钢铁、水泥等建材行业需求偏弱，炼焦煤需求承
压。受供需格局影响，上半年港口动力煤现货价格同比上行，煤炭行业经营效益较上年同期有所修复。同时
行业持续强化安全生产管控、智能化矿井建设、超低排放环保改造，煤电一体化耦合、可再生能源布局成为
传统煤炭企业转型主要路径，绿色低碳、提质增效为行业长期发展主线。
公司主要从事煤炭开采、洗选、运输、销售以及生产服务等业务，煤炭产品主要有混煤、精煤、块煤、
煤泥等，主要用于电力、钢铁等行业。公司煤炭销售由销售公司负责。公司根据对市场需求的判断，结合区
域市场的布局，巩固拓展销售渠道，制订年度销售计划，明确销售目标。公司煤炭销售以长协为主，销售运
输方式以铁路运输为主，动力煤市场主要稳定在周边区域，精煤销售市场主要为皖、赣、湘、苏、沪、浙等
地区。2026年上半年，受公司煤炭产销量均同比增加及煤炭价格上涨的影响，实现扭亏为盈。
因为安徽钱营孜第二发电有限公司分立设立后，纳入公司合并报表，2026年上半年，公司发电量、售电
量及电力主营业务收入均同比大幅增加。
二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，面对复杂严峻的外部环境和艰巨繁重的发展任务，公司始终把安全摆在最核心、最突出
位置，坚定不移抓“三基”、反“三违”、严问责，保障了安全形势总体稳定。牢固树立“两个至上”安全
理念，及时传达贯彻习近平总书记关于安全生产指示批示精神和重要论述，认真推动《进一步加强矿山企业
安全生产主体责任落实》《煤矿重大事故隐患判定标准》等法规政策落实，第一时间开展安全生产专项整治
，确保上级决策部署落地生根。科学组织生产，统筹生产与安全、生产与效益的关系，逐头逐面排计划、定
措施、抓接替、强管控，确保多出有效益的产品。深耕管理、深挖内潜，抓技术源头、抓产品质量，优化人
员结构，不断提升经营创效。
聚焦主责主业，发挥主观能动，着力推动项目建设提速提效，不断推动改革创新积极弘扬新时代改革创
新精神，进一步提升企业内生动力和发展活力。扎实开展树立和践行正确政绩观学习教育活动，坚持围绕发
展抓党建、抓好党建促发展，进一步凝聚公司上下干事创业的合力。
2026年上半年，公司原煤、商品煤产量和商品煤销量较同期均有所上升，同时受到煤炭价格上涨的影响
，公司上半年同比实现扭亏为盈。公司原煤产量508.69万吨，同比上升6.678%，商品煤产量404.69万吨，同
比上升14.01%，商品煤销量331.35万吨，同比下降1.87%，商品煤销量不含公司并表抵消本期64.44万吨，如
不考虑合并抵消影响，同比增加17%。煤炭主营业务收入25.69亿元，同比上升14.89%。
因为安徽钱营孜第二发电有限公司分立设立后，纳入公司合并报表，上半年累计发电量223794.01万千
瓦时、售电量213090.74万千瓦时、电力主营销售收入7.58亿元
公司实现营业收入34.43亿元，同比增加44.82%，实现归属于上市公司股东净利润1.61亿元，同比增加2
.90亿元。
三、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司的核心竞争力未发生变化。公司主要竞争力如下：
1．区位优势。从地理位置来看，公司位于华东地区腹地，紧邻苏、浙、沪等经济发达地区。矿区交通
发达，物流便捷，具有承东启西、连南系北的区位优势，有利于连接市场，降低运输成本。
2．管理优势。公司在生产经营过程中，实施煤矿管理新模式，高效地整合内部资源，提高组织效能。
精细化管理、“三基”建设、班组建设、员工培训处于行业领先水平。
3．开采技术优势。在复杂条件下，公司坚持以技术为先导，对现有矿井进行技术改造，优化设计、优
化布局、优化系统，大力推广采掘新技术、新工艺、新装备，大力发展采掘机械化，走集约化生产之路，有
效提高了生产效率，同时也锻造了复杂地质条件下较为先进的煤矿开采技术。
4．产品优势。公司所属矿井有气、肥、1/3焦、主焦、无烟等多煤种，动力煤、无烟中（小）块煤、喷
吹精煤、炼焦配煤等产品种类齐全。公司矿井配套的选煤厂都是矿井型选煤厂，入洗本矿原煤，无需配煤，
能保持煤种稳定。
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