经营分析☆ ◇600998 九州通 更新日期：2024-04-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
药品、医疗器械等产品的批发、零售连锁及药品生产和研发以及有关增值服务业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
分销分部(行业) 770.23亿 97.06 --- --- ---
零售分部(行业) 14.42亿 1.82 --- --- ---
工业分部(行业) 6.87亿 0.87 --- --- ---
医疗健康分部(行业) 1.05亿 0.13 --- --- ---
其他分部(行业) 1.01亿 0.13 3159.08万 0.47 31.34
───────────────────────────────────────────────
分销分部(产品) 770.23亿 97.06 --- --- ---
零售分部(产品) 14.42亿 1.82 --- --- ---
工业分部(产品) 6.87亿 0.87 --- --- ---
医疗健康分部(产品) 1.05亿 0.13 --- --- ---
其他分部(产品) 1.01亿 0.13 3159.08万 0.47 31.34
───────────────────────────────────────────────
华东区域(地区) 224.69亿 28.31 --- --- ---
华中区域(地区) 172.47亿 21.73 --- --- ---
华北区域(地区) 138.20亿 17.42 --- --- ---
西北区域(地区) 74.93亿 9.44 --- --- ---
西南区域(地区) 70.43亿 8.87 --- --- ---
华南区域(地区) 68.85亿 8.68 --- --- ---
东北区域(地区) 43.10亿 5.43 --- --- ---
其他区域(地区) 9100.58万 0.11 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
医药批发及相关服务(行业) 1352.32亿 96.30 98.40亿 89.88 7.28
医药零售(行业) 25.37亿 1.81 4.69亿 4.29 18.49
医药工业(行业) 23.09亿 1.64 5.26亿 4.80 22.78
医疗健康及技术服务(行业) 2.05亿 0.15 7096.98万 0.65 34.69
其他(补充)(行业) 1.42亿 0.10 4211.33万 0.38 29.62
───────────────────────────────────────────────
华中区域(地区) 490.94亿 34.96 38.64亿 35.30 7.87
华东区域(地区) 478.81亿 34.10 27.69亿 25.29 5.78
华北区域(地区) 254.22亿 18.10 18.24亿 16.66 7.18
华南区域(地区) 189.06亿 13.46 8.19亿 7.48 4.33
西北区域(地区) 150.41亿 10.71 10.91亿 9.96 7.25
西南区域(地区) 150.24亿 10.70 9.60亿 8.77 6.39
东北区域(地区) 91.45亿 6.51 7.30亿 6.66 7.98
其他区域(地区) 1.65亿 0.12 3105.18万 0.28 18.85
其他(补充)(地区) 1.42亿 0.10 4211.32万 0.38 29.62
内部抵消(地区) -403.95亿 -28.77 -11.83亿 -10.80 2.93
───────────────────────────────────────────────
商业分销业务（不含自产及总代理 1210.56亿 86.21 78.43亿 71.64 6.48
）(销售模式)
总代品牌推广业务(销售模式) 134.13亿 9.55 18.29亿 16.71 13.64
零售业务(销售模式) 25.37亿 1.81 4.69亿 4.29 18.49
医药工业及贴牌业务(销售模式) 24.10亿 1.72 5.59亿 5.10 23.17
三方物流(销售模式) 6.61亿 0.47 1.35亿 1.23 20.42
医疗健康及技术服务(销售模式) 2.05亿 0.15 7096.98万 0.65 34.69
其他(补充)(销售模式) 1.42亿 0.10 4211.33万 0.38 29.62
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
医药批发及相关服务(行业) 657.58亿 96.72 49.57亿 91.28 7.54
医药工业(行业) 10.77亿 1.58 2.41亿 4.43 22.34
医药零售(行业) 10.48亿 1.54 1.86亿 3.42 17.72
医疗健康及技术服务(行业) 7537.85万 0.11 2699.19万 0.50 35.81
其他(补充)(行业) 2571.54万 0.04 2032.10万 0.37 79.02
───────────────────────────────────────────────
华东区域(地区) 193.95亿 28.53 12.96亿 23.86 6.68
华中区域(地区) 147.47亿 21.69 16.06亿 29.57 10.89
华北区域(地区) 112.09亿 16.49 8.53亿 15.70 7.61
华南区域(地区) 64.60亿 9.50 4.00亿 7.37 6.19
西南区域(地区) 62.45亿 9.19 4.40亿 8.11 7.05
西北区域(地区) 58.96亿 8.67 5.00亿 9.20 8.47
东北区域(地区) 39.28亿 5.78 3.00亿 5.52 7.63
其他区域（美国）(地区) 7745.24万 0.11 1660.21万 0.31 21.44
其他(补充)(地区) 2571.53万 0.04 2032.10万 0.37 79.02
───────────────────────────────────────────────
医药分销与供应链业务（不含自产 591.97亿 87.07 39.83亿 73.34 6.73
及总代理）(业务)
总代品牌推广业务(业务) 62.25亿 9.16 9.03亿 16.62 14.50
医药工业自产及OEM业务(业务) 11.21亿 1.65 2.53亿 4.66 22.57
医药零售业务(业务) 10.48亿 1.54 1.86亿 3.42 17.72
三方物流(业务) 2.92亿 0.43 5921.71万 1.09 20.28
医疗健康及技术服务(业务) 7537.85万 0.11 2699.19万 0.50 35.81
其他(补充)(业务) 2571.54万 0.04 2032.10万 0.37 79.02
───────────────────────────────────────────────
TOB-下游商业分销渠道(销售模式) 211.80亿 31.15 --- --- ---
TOB-第一终端：城市公立医院(销 147.11亿 21.64 --- --- ---
售模式)
TOB-第二终端：连锁药店(销售模 116.15亿 17.09 --- --- ---
式)
TOB-B2B电商平台：九州通FBBC电 52.26亿 7.69 --- --- ---
商平台(销售模式)
TOB-第三终端：民营医疗机构(销 32.79亿 4.82 --- --- ---
售模式)
TOB-第三终端：基层医疗机构(销 28.10亿 4.13 --- --- ---
售模式)
TOB-商超及其他渠道(销售模式) 27.99亿 4.12 --- --- ---
TOB-第一终端：县级公立医院(销 21.37亿 3.14 --- --- ---
售模式)
TOB-B2B电商平台：互联网平台（ 20.02亿 2.94 --- --- ---
第四终端）(销售模式)
TOB-第二终端：单体药店(销售模 11.50亿 1.69 --- --- ---
式)
TOC-零售渠道(销售模式) 10.48亿 1.54 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 2571.54万 0.04 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
医药批发及相关服务(行业) 1183.60亿 96.69 88.92亿 90.38 7.51
医药工业(行业) 18.84亿 1.54 5.03亿 5.11 26.68
医药零售(行业) 18.40亿 1.50 3.15亿 3.20 17.09
医疗健康及技术服务(行业) 2.75亿 0.22 9204.98万 0.94 33.52
其他(补充)(行业) 4809.08万 0.04 3668.02万 0.37 76.27
───────────────────────────────────────────────
华中区域(地区) 420.82亿 34.38 34.82亿 35.40 8.27
华东区域(地区) 412.10亿 33.67 24.71亿 25.11 6.00
华北区域(地区) 212.89亿 17.39 15.43亿 15.68 7.25
华南区域(地区) 169.78亿 13.87 7.81亿 7.93 4.60
西南区域(地区) 124.56亿 10.18 8.81亿 8.95 7.07
西北区域(地区) 123.21亿 10.07 9.02亿 9.17 7.32
东北区域(地区) 86.44亿 7.06 6.31亿 6.42 7.30
其他区域(地区) 1.58亿 0.13 5507.81万 0.56 34.80
其他(补充)(地区) 4809.06万 0.04 3667.98万 0.37 76.27
内部抵消(地区) -327.79亿 -26.78 -9.45亿 -9.60 2.88
───────────────────────────────────────────────
商业分销业务(销售模式) 1047.51亿 85.58 74.03亿 75.26 7.07
总代品牌推广业务(销售模式) 130.10亿 10.63 13.88亿 14.11 10.67
医药工业及贴牌业务(销售模式) 19.52亿 1.59 5.16亿 5.24 26.42
零售业务(销售模式) 18.40亿 1.50 3.15亿 3.20 17.09
三方物流(销售模式) 5.31亿 0.43 8731.32万 0.89 16.44
医疗健康及技术服务(销售模式) 2.75亿 0.22 9204.98万 0.94 33.52
其他(补充)(销售模式) 4809.07万 0.04 3668.00万 0.37 76.27
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2022-12-31
前5大客户共销售31.14亿元，占营业收入的2.22%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 311400.00│ 2.22│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2022-12-31
前5大供应商共采购122.26亿元，占总采购额的8.82%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 1222600.00│ 8.82│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
九州通为科技驱动型的全链医药产业综合服务商，公司立足于大健康行业，主营业务包括数字化医药分
销与供应链业务、总代品牌推广业务、医药工业自产及OEM业务、新零售与万店加盟业务（C端）、医疗健康
（C端）与技术增值服务、数字物流技术与供应链解决方案六大方面。公司是国内最大的民营医药商业企业
，位列中国医药商业企业第四位，是行业内首家获评5A级物流企业及唯一获评国家十大智能化仓储物流示范
基地的企业；公司位列2023年《财富》“中国企业500强”第171位和“中国上市公司”500强第99位。
公司在行业内率先实施由传统的医药分销业务向数字化、平台化和互联网化的转型升级，并结合上下游
客户的需求，推行“医药分销+物流配送+产品推广”的综合服务模式，取得了显著的成效。公司搭建了行业
稀缺的“千亿级”医药供应链服务平台，完成了全品类采购、全渠道覆盖和全场景服务的业务布局，并依托
千亿平台资源优势，孵化出总代品牌推广业务、医药工业自产及OEM业务、新零售与万店加盟业务（C端）、
医疗健康（C端）与技术增值服务、数字物流技术与供应链解决方案等新兴业务，逐步形成行业内具有多业
态、多平台等显著特点的“批零一体化”、“BC一体化”、线上线下相结合的服务于B端和C端用户的大健康
综合服务平台。
（一）公司上半年业绩亮点及分析
2023年上半年，随着我国经济社会全面恢复常态化运行，以及医药流通行业的整体复苏，公司紧抓市场
机遇，大力发展创新业务，拓展新的增长点，同时经营质量全面提升，推动公司经营业绩稳步增长，整体经
营业绩好于行业平均水平。
报告期内，公司营业收入持续稳健增长，达到793.57亿元，较上年同期增长16.73%；实现扣非归母净利
润12.95亿元，较上年同期增长17.09%；其中第二季度实现归母净利润及扣非归母净利润分别为7.82亿元和7
.22亿元，环比第一季度分别增长39.32%和26.00%，盈利能力持续提升。
2023年1-6月，公司经营活动产生的现金流量净额为5.18亿元，较上年同期大幅增长125.22%，其中，第
二季度经营性现金流量大幅改善，现金回款大幅增加，单季度经营性现金流量净额达35.40亿元，近年来首
次实现公司经营性现金流量净额在半年度转正，经营质量显著提升。
报告期内，公司营业收入和扣非归母净利润稳健增长的主要原因是公司在保持医药分销业务稳健增长（
14.01%）的基础上，实现总代品牌推广、医药新零售、数字物流技术与供应链解决方案、医疗健康及技术服
务等新兴业务的加速增长，助力上半年公司经营业绩的提升；其中，总代品牌推广业务营业收入较上年同期
增长38.74%，毛利较上年同期大幅增长62.15%；医药新零售业务营业收入较上年同期增长37.51%，毛利较上
年同期增长26.00%；数字物流技术与供应链解决方案营业收入较上年同期增长38.05%，毛利较上年同期大幅
增长73.35%；医疗健康及技术服务营业收入较上年同期增长38.83%，毛利较上年同期增长43.27%；公司在保
证营业收入稳步增长的同时，盈利能力也在持续提升。
报告期内，公司强力推进“新零售、新产品、互联网医疗和不动产证券化（REITs）”四大新战略落地
实施，药九九B2B平台、好药师“万店加盟”计划、“幂健康”平台等均进展顺利，器械、总代、中药等高
毛利战略产品销售占比不断提升，“Bb/BC仓配一体化”、多仓联网、九州万店数字化平台、ERP系统升级等
PMO及数字化转型重点项目深化推进，取得较好的阶段性成果，加速了公司经营模式的转型升级。2023年5月
29日，公司“Bb一体化项目”入选2023年中国上市公司协会发布的《上市公司数字化转型典型案例》（技术
领先）；此外，公司“Bb/BC仓配一体化项目”入选《证券日报》“2023数字经济领航者论坛”评选的《202
3数字经济发展典型案例》（转型类）。
（二）公司主要业务经营情况及创新成果
2023年上半年，公司主要业务经营及项目创新成果显著，在以下十大方面亮点突出：
1、药九九B2B电商平台，全链赋能单体药店、诊所等终端客户，上半年自营业务收入达60.54亿元，成
为国内领先的院外数字化医药流通平台
上半年，公司面向单体药店、诊所等客户的数字化分销业务稳步推进，药九九B2B电商平台自营交易收
入规模已达60.54亿元，同比增长15.84%；目前平台拥有注册用户40万，活跃用户35万，覆盖全国99%的行政
区域，是国内领先的院外数字化医药流通平台。全国已成立并运营17家“药九九”公司，专门为小连锁、单
体药店、诊所等客户提供B2B电商业务服务，平台实行采销一体，责、权、利到人的经营模式。此外，平台
通过数字化和信息化管理，可以为上游厂家提供全面、准确的产品流向分析等增值服务，并提供特有的“Bb
/BC仓配一体化”物流服务、“一站式”交易服务以及供应链金融服务，以提升客户体验，促进公司由传统
医药分销业务向数字化医药分销业务的快速转型。
2、零售电商服务平台业务，全网化服务京东、阿里等大型医药零售电商平台，上半年收入规模32.54亿
元，同比大幅增长62.56%
上半年，公司继续开展对京东、阿里、美团、叮当、平安、抖音、快手、百度等大型医药零售电商平台
的健康产品供应链业务，销售收入规模已达32.54亿元，较上年同期大幅增长62.56%；其中销售给京东、阿
里、美团自营平台的药品上半年达到22.19亿元，较上年同期增长83.30%，是其重要的药械供应服务商。公
司凭借覆盖全国的仓储物流网络和供应链优势，与电商平台系统打通，可以实现自动下单、自动询价、同城
即配、统一结算、全平台控价等多项服务。公司零售电商分销事业部充分整合公司各方资源，包括“幂健康
”平台的医患服务、“Bb/BC仓配一体化”、数字化管理等，已为华润三九、广药集团、北京同仁堂、山东
达因等1500余家品牌企业提供“一站式”全网化分销和供货运营服务，并跟踪服务到C端消费者。
3、总代品牌推广业务，打造利润持续增长“第二曲线”，代理品规1251个，上半年销售收入
86.37亿元，同比增长38.74%；毛利额14.64亿元，同比大幅增长62.15%上半年，公司总代品牌推广业务
（含药品及医疗器械）销售收入达86.37亿元，较上年同期增长38.74%；毛利率提升至16.95%，毛利额为14.
64亿元，较上年同期大幅增长62.15%，持续打造公司利润增长“第二曲线”，对公司业绩贡献度逐年提升。
报告期内，公司药品总代品牌推广业务实现销售收入49.49亿元，较上年同期增长48.60%；毛利率提升
至25.95%，毛利额为12.84亿元，较上年同期大幅增长65.70%；其中可威、倍平、康王等系列重点品种销量
大幅增长，带动终端销售收入及毛利大幅提升；同时，公司大力引进优质产品66个，其中过亿新品3个，过
千万新品13个。截至报告期末，公司药品总代品规数达915个（预计全年过亿品规19个），包括浙江华海、
浙江京新、正大天晴、东阳光、宜昌人福等厂家的集采中标产品，以及阿斯利康、拜耳、日本卫材、武田等
外资企业的产品，代理产品涵盖慢病、肿瘤、抗感染等全品类，涉及临床和OTC全渠道。公司已形成较为成
熟的总代品牌推广业务模式，包括集采原研落标产品院外代理、集采中标产品院外代理、品牌产品连锁有序
营销、品牌产品院外代理、独家产品院外代理五大模式。
报告期内，公司医疗器械总代品牌推广业务实现销售收入36.88亿元，较上年同期增长27.40%；毛利额
为1.79亿元，较上年同期增长40.55%；已代理强生、理诺珐、雅培、费森尤斯（血透）等品牌厂家的品规共
计336个。公司聚焦国内外品牌厂家，重点发展大外科、心脑血管介入、IVD全国性平台业务，强化供应链基
本服务能力的建设，建立统一数字化平台，优化物流体系，完善专业人才，并探索推进全链路供应能力建设
、耗材集中配送、检验科打包解决方案等。
4、医药工业自产及OEM业务，形成自有品种的集群式发展，产品竞争力大幅提升
上半年，公司积极开发西药工业、中药工业自产及OEM业务，形成自有品种的集群式发展，上半年销售
收入达11.82亿元，毛利率为22.16%，毛利额为2.62亿元。
在西药工业方面，公司旗下北京京丰制药集团有限公司（以下简称“京丰制药”）业绩持续增长，上半
年实现营业收入1.87亿元；京丰制药以抗生素系列、糖尿病系列、心脑血管系列及外用药系列药品的生产及
研发为主，包括盐酸二甲双胍片、复方克霉唑乳膏及莫匹罗星软膏等重点品种，其中盐酸二甲双胍片（0.25
*100s）中标国家第三批集采，呋塞米注射液中标国家第八批集采，羟苯磺酸钙胶囊、苯磺酸氨氯地平片通
过国家一致性评价，阿卡波糖片获得《药品注册证书》。
在中药工业方面，公司旗下九信中药集团有限公司（以下简称“九信中药”）上半年实现自产品种销售
收入9.32亿元；九信中药致力于生产高质量、安全可靠的中药产品，目前可生产普通饮片、精制饮片、直接
口服饮片、毒性饮片、参茸贵细、药食同源等多品类品种，同时积极在产品上应用趁鲜技术、溯源技术等，
已形成晶磨净研、臻品养生、溯本珍源等优势特色产品，并打造出“九信”、“九州天润”、“金贵德济堂
”、“真仁堂”、“臻养”等系列产品品牌。
在OEM产品方面，公司医疗器械OEM注册有美体康、弗乐士两个自有品牌，取得MAH二类产品注册证5张，
一类产品备案证16张，拥有OEM器械品规达173个。公司药品OEM包括片剂、胶囊、口服液、复方颗粒等355个
品规。公司通过自主研发和生产自有品牌及OEM产品，开发拥有自主知识产权、独家经营权的产品，提升了
公司产品竞争力，为新产品战略实施奠定了基础。
5、好药师“万店加盟”业务，全面赋能线下加盟药店数字化管理，门店数已达15856家上半年，公司强
力推进“万店加盟”计划，截至报告披露日，“万店加盟”计划通过“自营+加盟”的模式保持快速扩张，
已实现自营及加盟药店达到15856家，门店遍布全国31个省市自治区，覆盖291个地级城市，共1301个县区，
预计2025年门店数量将超过30000家。
作为国内最大的OTC药品配送商和拥有遍布全国现代物流网络的企业，公司充分发挥加盟单体药店投资
成本低、效率高、经营灵活的优势，利用自主研发的“门店通”系统与加盟药店的ERP系统对接，全面赋能
加盟药店的数字化管理，为药店提供厂家业务协同（流向管理和价格维护等）、会员管理、患教咨询、医保
履约、个人健康管理、慢病管理、远程医疗、电子病历、电商运营（O2O）等系统服务，同时也为药店提供
社区团购、城市合伙人、各项业务培训服务，补齐加盟药店的各项短板。报告期内，公司致力于“新零售”
场景核心系统的研发，打造九州万店数字化平台，助力门店数字化转型；“门店通”完成系统功能升级，覆
盖5000家以上的门店；双端CRM系统完成上线，覆盖B端会员18000家及C端会员1500万；自研零售ERP使用门
店超过13000家。报告期内，公司积极拓展专业药房，上半年承接处方外流规模达2.1亿元。未来，公司力争
将好药师加盟药店打造成服务最优、效率最高、门店覆盖最广、最具竞争力的零售药店品牌。
6、好药师B2C电商总代总销业务，为药械企业提供线上“一站式”全网化服务，上半年销售收入4.98亿
元，积累了3300万C端用户
上半年，公司为药械企业提供“一站式”全网化B2C电商总代总销服务，实现销售收入4.98亿元，较上
年同期增长43.2%；其中“6.18”活动销售再次破亿，销售收入1.1亿元，较上年同期大幅增长69.2%。公司
拥有10年医药电商经验沉淀、300电商运营团队、31批零一体仓配能力，积累了3300万C端用户。公司旗下好
药师B2C电商通过“供应链+数字营销+医患运营”三位一体模式助力药械企业实现全网渠道业务的增长，已
经销并运营诺华、哈药、贝因美、雅培器械、诺和诺德、鲁南制药、周林频谱、强生、韩美、拜耳等近40个
品牌的线上官方旗舰店，围绕药械企业需求进行产品推广，聚焦优势流量打造全网爆款产品，以加速开拓电
商总代总销业务的发展。截至目前，公司已与天猫、京东、拼多多、抖音、华为商城、唯品会等多个零售电
商平台建立了良好的合作关系，采用“全网总代总销+好药师官方网站”相结合的模式，为药械企业提供自
营供货（产品运营）、旗舰店运营、内容运营、医生IP运营、商保履约、数字营销等“一站式”直接面向消
费者的B2C电商总代理总经销服务。报告期内，好药师B2C电商新拓6家抖音品牌官方旗舰店，同时抖音好药
师大药房蝉联OTC药品第一名。
7、“幂健康”服务平台业务，全场景赋能C端用户，专病运营业务发展迅猛
截至报告期末，公司“幂健康”服务平台已完成医生端、患者端、保司端、医疗机构端的“一云多端”
基础能力建设，构建了行业领先的集“社交+交易”相结合的业务中台和数据中台。其中，“幂健康”医生
端提供在线问诊及基础诊疗服务的医生超63万名，实现了C端用户的预约挂号、在线问诊、预约体检、快速
购药、健康咨询、慢病管理等功能；“幂健康”药店端已有注册药店3.5万家，上半年累计开方量超3287万
，日处方单量峰值超23万单，实现线上平台处方业务收入同比增长3873%，问诊咨询业务收入同比增长160%
；“幂健康”保司端基于公司“BC一体化”、“万店加盟”能力，提供O2O和B2C相结合的履约服务，并从药
品赔付前置延伸到问诊服务，报告期内，公司承接蚂蚁保险等多家互联网平台以及保司的互联网门诊险线上
问诊和药品直赔，上半年累计问诊10.9万次，服务患者超148万名。
报告期内，公司“幂健康”服务平台专病运营业务发展迅猛，公司聚焦眼专科业务运营，平台累计入驻
眼科医生4109名、付费患者超过2.3万人，上半年累计销售717万元，较上年同期增长154%；公司已完成与朝
聚眼科、普瑞眼科、泰康同济、鹰瞳科技的全面合作，通过接入专业机构提供各类线上基础医疗服务，并围
绕单病种构建医、药、险相结合的全病程管理方案。
8、互联网医疗业务，数字化技术及运营赋能互联网医院，打造行业专业的处方外流平台报告期内，公
司通过自主研发的“幂药云”平台，以数字化技术和高效运营能力赋能公立医疗机构及三方互联网医疗平台
，已建设与运营了19家公立医疗机构的互联网医院以及多个互联网诊疗平台。公司参股投资了杭州恒生芸泰
网络科技有限公司，积极与国内领先的互联网医院解决方案提供商合作，并与其成立了合资公司，共同推进
面向公立医院的互联网医院与处方流转平台建设和运营服务，凭借自身在医药大健康行业多年形成的全品类
、全渠道、全场景的数字化分销与供应链服务平台，以及行业领先的数字化、平台化、互联网化优势，发挥
合作方覆盖全国900多家公立医院的三甲官方互联网医院系统建设与运营服务经验，可以实现互联网医院与
处方流转的全场景覆盖，为实体医院开展线上问诊（小程序）及互联网医院场景处方流转业务；打通互联网
诊疗医保（诊查费、药品费）在线支付、慢病药品医保线上结算、院内品种零库存配送等多项创新服务模式
。
9、物流Bb/BC仓配一体化，全力打造面向多端的高效供应链物流服务体系，实现客户“零库存”及10万
品规资源共享
报告期内，公司继续打造面向多端的高效供应链物流服务体系，已投入运营湖北、上海、广州、北京、
天津、浙江6处“BC一体仓”，每日揽收率达99%以上，极大提高了供应链服务效率，满足了不同客户需求；
公司已完成湖北、重庆、山东、河南、北京、广东、山西、安徽、四川、浙江、福建、陕西、江苏、新疆、
上海、天津、广西、江西、内蒙古、河北、甘肃、湖南共22家公司物流“Bb一体化”改造并投入运营，未来
三年公司争取完成“Bb/BC仓配一体化”能力的全覆盖。
公司搭建的行业特有的“Bb/BC一体化”高效供应链物流服务模式，在向现有医疗机构、连锁药店等大B
端客户提供服务的同时，可向小B端（指单体门店及诊所等）和C端消费者开放优质高效供应链服务，并通过
信息和物流系统的改造，实现公司现有商品库存与药店、批发企业打通，对C端和小B端客户直接发货；药店
和二级分销商实现“零库存”的同时，可享有公司现有10万商品品规的资源，全面提升九州通在小B端、C端
的市场竞争力。公司“Bb一体化项目”已入选2023年中国上市公司协会发布的《上市公司数字化转型典型案
例》（技术领先），“Bb/BC仓配一体化项目”入选《证券日报》“2023数字经济领航者论坛”评选的《202
3数字经济发展典型案例》（转型类）。
10、公募REITs项目进展顺利，将分批盘活330余万平方米医药物流仓储资产及配套设施截至报告期末，
公司在各级政府相关部门的支持下，持续开展医药仓储物流基础设施REITs（以下简称“公募REITs”）的申
报发行工作。公司拟以拥有的约330多万平方米的医药物流仓储资产及配套设施为底层资产，分批发行公募R
EITs，以盘活公司庞大的仓储物流资产及配套设施，重构公司轻资产运营商业模式，加快资产流动性，拓宽
多元化权益融资渠道，建立资产开发良性循环模式，以提升公司资产运营能力，实现多元化收益。
公司拟在武汉市选取部分医药仓储物流资产及配套设施作为首批入池资产，本次入池资产为九州通医药
集团物流有限公司（以下简称“九州通物流”）所持有的武汉东西湖医药物流中心的部分资产，该资产被国
家发改委、商务部和中物联评为全国十大“国家智能化仓储物流示范基地”，具体包括医药仓储综合楼、医
药仓库分拣中心、医药仓储保障中心1号楼、医药仓储保障中心2号楼、医药仓储保障中心3号楼、医药仓储
保障中心辅助用房，合计总建筑面积预计为175303.85平方米。
公司已完成项目申报初稿，根据湖北省发改委的指示，已于8月正式提交申报文件，启动了正式申报程
序；公司已全资设立湖北九州产业园区运营管理有限公司，拟作为未来基础资产的运营管理机构，为基础资
产提供运营管理服务；九州通物流已全资设立武汉九州首瑞供应链服务有限公司（以下简称“九州首瑞”）
，后续拟将首批入池医药仓储物流资产重组注入九州首瑞，并将持有该公司100%的股权转让给公募REITs。
本次公募REITs发行作为公司重大转型战略之一，其意义包括：（1）REITs赋能公司，帮助公司提升企
业形象及品牌价值，有效提振资本市场影响力；（2）搭建轻资产运营平台，加快重构公司轻资产运营商业
模式，盘活公司医药物流仓储资产及配套设施，加快资产流动性，为公司筹集更多运营资金；（3）拓宽多
元化权益融资渠道，建立资产开发良性循环模式，减少公司对传统债务融资方式的依赖；（4）提升公司资
产运营能力，实现多元化收益。
如果公司公募REITs申请上市成功，将对公司未来各项财务指标的优化产生积极影响，并给投资者带来
所有者权益的大幅提升，且有望成为国内医药行业首单公募REITs、医药仓储物流首单REITs以及湖北省首单
民营企业公募REITs，具有较强的示范效应和积极正面的社会影响。
（三）社会责任及精准扶贫
公司积极履行社会责任，截至目前已捐款
|
