经营分析☆ ◇600998 九州通 更新日期：2025-06-14◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
药品、医疗器械等产品的批发、零售连锁及药品生产和研发以及有关增值服务业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药批发及相关服务(行业) 1454.90亿 95.84 106.51亿 89.94 7.32
医药工业(行业) 30.07亿 1.98 6.53亿 5.52 21.73
医药零售(行业) 29.66亿 1.95 4.03亿 3.40 13.57
医疗健康及技术服务(行业) 2.31亿 0.15 8745.28万 0.74 37.80
其他业务(行业) 1.15亿 0.08 4786.66万 0.40 41.58
其他(补充)(行业) 53.35 0.00 5.86 0.00 10.98
─────────────────────────────────────────────────
华中区域(地区) 526.10亿 34.66 39.78亿 33.59 7.56
华东区域(地区) 517.93亿 34.12 32.08亿 27.09 6.19
华北区域(地区) 290.55亿 19.14 21.34亿 18.02 7.34
华南区域(地区) 178.05亿 11.73 9.95亿 8.40 5.59
西北区域(地区) 165.23亿 10.88 11.98亿 10.12 7.25
西南区域(地区) 157.05亿 10.34 11.27亿 9.52 7.18
东北区域(地区) 81.16亿 5.35 6.17亿 5.21 7.60
其他区域（美国）(地区) 2.01亿 0.13 3837.02万 0.32 19.05
其他业务(地区) 1.15亿 0.08 4786.66万 0.40 41.58
内部抵消(地区) -401.13亿 -26.42 -15.01亿 -12.68 3.74
─────────────────────────────────────────────────
商业分销业务（不 含自产及总代理）( 1251.59亿 82.44 82.55亿 69.71 6.60
业务)
总代品牌推广业务(业务) 192.67亿 12.69 21.60亿 18.24 11.21
医药工业及贴牌业 务(业务) 30.07亿 1.98 6.53亿 5.52 21.73
零售业务(业务) 29.66亿 1.95 4.03亿 3.40 13.57
三方物流(业务) 10.64亿 0.70 2.36亿 1.99 22.19
医疗健康及技术服务(业务) 2.31亿 0.15 8745.28万 0.74 37.80
其他业务(业务) 1.15亿 0.08 4786.66万 0.40 41.58
其他(补充)(业务) 53.35 0.00 5.86 0.00 10.98
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
分销分部(产品) 741.14亿 96.04 55.33亿 90.56 7.47
零售分部(产品) 14.56亿 1.89 2.03亿 3.32 13.94
工业分部(产品) 14.38亿 1.86 3.14亿 5.14 21.83
医疗健康分部(产品) 1.03亿 0.13 3600.12万 0.59 34.81
其他分部(产品) 5980.86万 0.08 2401.88万 0.39 40.16
─────────────────────────────────────────────────
华东区域(地区) 222.73亿 28.86 13.73亿 22.48 6.17
华中区域(地区) 169.95亿 22.02 18.40亿 30.12 10.83
华北区域(地区) 133.79亿 17.34 9.99亿 16.35 7.47
西南区域(地区) 72.21亿 9.36 5.25亿 8.59 7.27
华南区域(地区) 69.28亿 8.98 5.35亿 8.76 7.72
西北区域(地区) 67.56亿 8.76 5.61亿 9.18 8.30
东北区域(地区) 35.26亿 4.57 2.60亿 4.25 7.36
其他区域(地区) 9291.29万 0.12 1715.06万 0.28 18.46
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药批发及相关服务(行业) 1444.74亿 96.23 108.94亿 89.95 7.54
医药零售(行业) 28.15亿 1.87 4.83亿 3.98 17.14
医药工业(行业) 24.76亿 1.65 5.90亿 4.87 23.84
医疗健康及技术服务(行业) 2.16亿 0.14 8213.58万 0.68 37.98
其他业务(行业) 1.59亿 0.11 6230.46万 0.51 39.30
─────────────────────────────────────────────────
华中区域(地区) 514.86亿 34.29 41.79亿 34.51 8.12
华东区域(地区) 502.72亿 33.48 30.28亿 25.00 6.02
华北区域(地区) 297.04亿 19.78 20.41亿 16.85 6.87
华南区域(地区) 167.83亿 11.18 8.73亿 7.21 5.20
西北区域(地区) 166.42亿 11.08 13.19亿 10.89 7.93
西南区域(地区) 153.70亿 10.24 10.94亿 9.03 7.12
东北区域(地区) 87.74亿 5.84 7.00亿 5.78 7.98
其他区域（美国）(地区) 1.88亿 0.12 4329.47万 0.36 23.08
其他业务(地区) 1.59亿 0.11 6230.46万 0.51 39.30
内部抵消(地区) -392.36亿 -26.13 -12.29亿 -10.15 3.13
─────────────────────────────────────────────────
商业分销业务（不含自产及总代理）( 1240.42亿 82.62 79.04亿 65.26 6.37
业务)
总代品牌推广业务(业务) 195.84亿 13.04 27.89亿 23.03 14.24
零售业务(业务) 28.15亿 1.87 4.83亿 3.98 17.14
医药工业及贴牌业务(业务) 24.76亿 1.65 5.90亿 4.87 23.84
三方物流(业务) 8.49亿 0.57 2.02亿 1.66 23.76
医疗健康及技术服务(业务) 2.16亿 0.14 8213.58万 0.68 37.98
其他业务(业务) 1.59亿 0.11 6230.46万 0.51 39.30
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
分销分部(行业) 770.23亿 97.06 --- --- ---
零售分部(行业) 14.42亿 1.82 --- --- ---
工业分部(行业) 6.87亿 0.87 --- --- ---
医疗健康分部(行业) 1.05亿 0.13 --- --- ---
其他分部(行业) 1.01亿 0.13 3159.08万 0.47 31.34
─────────────────────────────────────────────────
分销分部(产品) 770.23亿 97.06 --- --- ---
零售分部(产品) 14.42亿 1.82 --- --- ---
工业分部(产品) 6.87亿 0.87 --- --- ---
医疗健康分部(产品) 1.05亿 0.13 --- --- ---
其他分部(产品) 1.01亿 0.13 3159.08万 0.47 31.34
─────────────────────────────────────────────────
华东区域(地区) 224.69亿 28.31 --- --- ---
华中区域(地区) 172.47亿 21.73 --- --- ---
华北区域(地区) 138.20亿 17.42 --- --- ---
西北区域(地区) 74.93亿 9.44 --- --- ---
西南区域(地区) 70.43亿 8.87 --- --- ---
华南区域(地区) 68.85亿 8.68 --- --- ---
东北区域(地区) 43.10亿 5.43 --- --- ---
其他区域(地区) 9100.58万 0.11 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售34.06亿元，占营业收入的2.24%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 340575.93│ 2.24│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购143.93亿元，占总采购额的9.50%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 1439295.88│ 9.50│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
九州通是行业领先的科技驱动型的全链医药行业综合服务商，公司的主营业务涵盖医药流通、医药新零
售、医药工业、医药CSO等业态，包括数字化医药分销与供应链业务、总代品牌推广业务、医药工业自产及O
EM业务、新零售与万店加盟业务（C端）、医疗健康（C端）与技术增值服务、数字物流与供应链解决方案六
大方面。
公司专注医药大健康行业近40年，是国内最大的民营医药商业企业，也是行业内首家获评5A级物流企业
及唯一获评全国十大“国家智能化仓储物流示范基地”的企业，位列2024年《财富》“中国企业500强”第1
65位、“中国民营企业500强”第55位。
公司经营方面，公司的经营业绩持续多年保持了稳健增长，销售收入由2010年上市当年的211.85亿元增
长至2024年的1518.10亿元，年均复合增长率达到15.10%；归母净利润由2010年上市当年的3.60亿元增长至2
024年的25.07亿元，年均复合增长率达到14.88%。公司在国内医药批发市场的占有率从2021年的6.49%提升
至2023年的7.13%。
公司治理方面，公司已连续5年获得上海证券交易所年度信息披露评价“A”等级（最高级）。多年来，
公司积极实施股票回购及现金分红回报投资者，截至报告期末，公司共实施4次股票回购方案，累计回购股
票总金额为15.94亿元；公司累计向股东现金分红及回购股票金额达到68.61亿元，是公司再融资余额的125%
（剔除控股股东定增认购额）；最近三年，公司累计分红（含回购）占最近三年平均净利润的159.84%。此
外，公司于2025年继续制定《九州通未来三年分红回报规划（2025年-2027年）》，明确了未来三年公司现
金分红的具体条件、比例及政策等，进一步完善公司科学、稳定、透明的分红决策。报告期内，公司作为湖
北唯一入选企业获得“2023年度金牛最具价值投资奖”，并入围“2024年度中国上市公司中小投资者权益保
护TOP100”榜单。
公司ESG建设方面，报告期内，公司一如既往地积极承担社会责任，仅集团层面全年公益捐赠金额1820.
80万元，并重点在节能减排及绿色发展、乡村振兴及捐赠救灾等方面持续投入，履行社会责任，全面提升公
司可持续发展能力。2025年1月，公司收到湖北省红十字基金会的书面感谢信，感谢公司2024年在社会公益
事业的突出贡献；2月，公司收到商务部的书面感谢信，感谢公司在2025年春节期间，积极履行社会责任，
全力保障节日药品市场供应充足做出的贡献。报告期内，公司凭借优异表现获评金羚奖“2024年度ESG典范
企业”称号，并荣获中国医药商业协会颁发的“ESG发展贡献奖”。
（一）公司2024年业绩亮点及分析
2024年，面对外部环境挑战及医药行业政策影响，公司紧紧围绕高质量发展理念，持续全力推进新产品
、新零售、新医疗、数字化和不动产证券化（即“三新两化”）战略转型，同时不断优化内部管理，提高运
营效率，强化人才引进与风险防控，公司实现了良好的经营业绩。
报告期内，公司实现营业收入1518.10亿元、归母净利润25.07亿元、扣非归母净利润18.14亿元，经营
活动产生的现金流量净额为正30.83亿元。剔除上年同期流感、疫情等季节性疾病特定因素影响后，公司营
业收入同比增长2.58%，归母净利润同比增长39.88%（含Pre-REITs首期发行的影响），扣非归母净利润同比
增长14.89%，营业收入与净利润均实现稳健增长。
报告期内，公司医药分销业务继续保持稳健发展，同时，高毛利、高附加值的创新业务取得显著进展，
加速促进公司战略转型；其中，总代品牌推广业务（CSO）实现“老品”+“新品”双轮驱动，全年销售规模
达192.67亿元，利润增长“第二曲线”快速加码；医药工业自产及OEM业务形成具有市场竞争力的西药、中
药及器械产品集群，实现销售收入30.07亿元，同比增长21.49%；目前好药师“万店加盟”门店数已突破290
00家，建立起全国数字化加盟药店网络；好药师B2C电商总代总销业务全年销售规模9.80亿元，在抖音、快
手新电商渠道继续保持优势地位，持续领跑行业；新医疗业务已发展“九医诊所”会员店达1377家，初步建
立“九医诊所”联盟品牌；此外，药九九B2B电商平台及零售电商服务平台业务形成强大的B2B电商终端销售
渠道，年收入规模已达176.84亿元；数字物流与供应链解决方案业务实现营业收入10.64亿元，同比增长25.
32%。
报告期内，公司在数字化转型方面加大投入，建设实施的数字化及AI智能化项目达47个，并分别与阿里
云、腾讯云等进行了合作，在AI人工智能、数字大模型等方面开展医药领域的应用合作；此外，公司内部办
公系统和数字助理-智九哥已接入DeepSeek，通过智能交互，进一步提升公司办公效率和竞争力。公司不动
产证券化战略取得重大成果，实现“里程碑式”进展，公募REITs顺利发行上市及Pre-REITs首期发行成功，
募集资金合计28余亿元，盘活了公司部分医药仓储物流资产及配套设施。
报告期内，公司大力实施“三花”（即花时间、花精力、花成本）人才引进战略，全年已引进高端专业
人才264人，充实到CSO、新零售、药九九B2B、互联网医疗、医疗器械、物流、信息技术研发等各类关键岗
位，这些优秀人才的加入，为公司“三新两化”战略实施提供了充足人才保障，也为公司注入了新鲜血液，
带来了创新思维和活力；2025年，公司计划再引进“三高人才”（高潜力、高适配、高贡献）300人，为公
司战略转型匹配最优秀、最合适的专业性人才。
（二）公司业务转型升级概况
公司在行业内率先实施由传统的医药分销业务向数字化、平台化和互联网化的转型升级，并结合上下游
客户的需求，推行“医药分销+物流配送+产品推广”的综合服务模式，取得了显著的成效。公司搭建了行业
稀缺的“千亿级”医药供应链服务平台，完成了全品类采购、全渠道覆盖和全场景服务的业务布局，并依托
千亿平台资源优势，孵化出总代品牌推广业务、医药工业自产及OEM业务、新零售与万店加盟业务（C端）、
医疗健康（C端）与技术增值服务、数字物流技术与供应链解决方案等新兴业务，逐步形成行业内具有多业
态、多平台等显著特点的“批零一体化”、“BC一体化”、线上线下相结合的服务于B端和C端用户的大健康
综合服务平台。
（三）公司“三新两化”战略概况
自2023年始，公司全力聚焦新产品、新零售、新医疗、数字化和不动产证券化（即“三新两化”）战略
实施，构建公司发展新动能，推动公司进一步转型升级及高质量发展，持续提升公司核心竞争力。具体内容
如下：
新产品战略：通过持有人、代理及OEM等方式，获得产品的所有权、特许经营权或销售主导权，搭建产
品与推广营销体系，提升推广新产品的能力和公司的盈利水平；新零售战略：以新技术赋能万店加盟，提升
加盟店数字化能力，重塑生态圈，打造批零一体化、线上线下一体化和BC仓配一体化的服务体系，为B端和C
端顾客创造全新的价值与体验；新医疗战略：以公司供应链为基础，整合专病服务、线上运营、保险服务等
能力，搭建诊所运营体系，打造“九医诊所”品牌，力争成为行业最专业的诊所供应链+运营服务+医疗的服
务平台；数字化战略：通过业务、管理、上下游客户服务等N个场景的数字化建设，进一步利用AI技术，开
展智能化应用，以提升公司的经营管理水平，降低成本、提高效率，为客户创造更大的价值；不动产证券化
（REITs）战略：全力推进“公募REITs+Pre-REITs”多层级不动产权益资本运作平台的搭建，盘活公司庞大
的医药仓储物流资产及配套设施，重构公司轻资产运营商业模式，实现资本和资产运营双循环，拓宽多元化
权益融资渠道，助推公司业务高速发展。
九州通“三新两化”的战略目标在于：通过新产品战略构建公司产品竞争力，提升公司的盈利水平；通
过新零售、新医疗战略触达C端，构建C端服务能力；通过数字化、AI智能化战略实现公司整体经营管理水平
的提升；通过不动产证券化（REITs）战略实现轻资产轻运营，进一步提升公司股东权益增值回报。
（四）公司“三新两化”战略实施成果及主要业务经营情况
2024年是公司“三新两化”战略实施的关键之年，公司集中全力投入和推动“三新两化”相关业务的发
展，进一步提升公司在产品引进、C端渠道构建、数智化技术开发及资产运营模式等方面的核心竞争力，加
速公司战略转型步伐。主要成果及亮点如下：
1、新产品战略实施的成果及亮点
新产品战略作为“三新两化”战略之首，其对于公司未来发展具有重要意义。公司发挥全集团相关业务
组织整合资源优势，已形成以CSO为核心的新产品业务组织矩阵，包括全擎健康、京丰制药、九信中药、器
械集团、产品战略发展事业部、中央市场部、医疗终端事业部、药事服务事业部及新品开发事业部等，采用
独家代理、股权合作、买断权利、自主研发等多种形式，获取兼具临床价值和市场空间，并且适合于公司的
新产品。
为进一步助推“新产品战略”落地，从多渠道引进新产品、培育新业务，持续提升核心竞争力，报告期
内，公司参与设立新产品战略相关基金“武汉市九盈创业投资基金合伙企业（有限合伙）”，该基金规模5
亿元，主要投资于创新药、高端仿制药等领域，并将通过股权投资、收并购、战略CSO、权益购买、MAH持证
委托等合作模式，加速引进国内外有价值的创新药、改良型新药及高端仿制药等新产品。该基金已于2025年
1月7日完成备案。
（1）总代品牌推广业务（CSO）实现“老品”+“新品”双轮驱动，利润增长“第二曲线”持续加码，
销售规模已达192.67亿元
报告期内，公司总代品牌推广业务（含药品及医疗器械）销售收入达192.67亿元，毛利额为21.60亿元
。公司凭借优秀的品牌运营及营销推广能力、丰富的上游厂家资源以及全渠道的营销网络，在原有代理品种
持续发力的基础上，加速新品引进及成长，实现利润增长“第二曲线”持续加码。
本报告期，公司药品总代品牌推广业务（CSO）业务实现销售收入107.69亿元，毛利额为16.75亿元；如
剔除上年同期流感等个别季节性疾病品种影响，销售收入同比增长19.59%。此外，药品总代品牌推广业务实
现品牌升级，公司建立“全擎健康”专业CSO业务品牌，专注为大健康产业提供零售领域“品牌+销售”一站
式整合营销服务。品种引进方面，公司药品总代业务已代理可威、倍平、康王等众多知名品牌药品，品规达
960个，其中销量过亿明星单品达32个，覆盖慢病、肿瘤、抗感染等全品类，涉及大健康零售全渠道，品牌
商业化推广能力持续提升。报告期内，公司不断拓展代理品种品类，引进新品114个，其中过亿新品6个，过
千万新品18个，包括弥可保、派瑞松、达克宁以及美多芭、胃康灵等知名品牌产品，为药品总代业务增添新
动能。其中，2024年公司与卫材（中国）药业达成战略合作，负责“弥可保”在零售渠道及医疗渠道的全国
总代理销售，成功实现了从零售渠道到零售加医疗“双渠道”的突破；此外，公司还取得了中药1.1类新药
儿茶上清丸的全国独家代理权，进一步丰富了代理产品矩阵。2025年，公司药品总代推广业务将继续拓展品
类，计划引进20个过千万新品，持续扩大培育“大单品”矩阵，为业务增长注入更多新动力。未来，全擎健
康将以“产品与渠道双驱动，品牌与销售双提升”持续扩大竞争优势，致力于成为中国医药零售CSO领域的
创新引擎。
报告期内，公司医疗器械总代品牌推广业务实现销售收入84.98亿元。品种引进方面，公司已代理了强
生、雅培、费森尤斯（血透）、理诺珐、罗氏及麦默通等国际知名品牌的1287个品规，涵盖了11大厂家15条
产品线，其中销量过亿品规达20个，业务规模处于行业领先地位。报告期内，公司新引进过亿和过千万产品
线各1条，新增品种加奇生物（脑血管介入）、登士柏（牙科）2024年已实现销售收入1.8亿元，未来将持续
带来增量，为医疗器械总代业务增长贡献新动力。公司器械总代业务持续聚焦国内外知名品牌厂家，重点发
展大外科、心脑血管介入及IVD品类，并通过强化基础供应链服务能力，升级数字化平台以及完善专业人才
队伍，进一步提升公司在医疗器械领域的覆盖和市场竞争力。
（2）医药工业自产及OEM业务，持续增品种、提品质，形成具有市场竞争力的产品集群，助力“新产品
”战略落地，实现销售收入30.07亿元，同比增长21.49%
报告期内，公司积极拓展西药、中药及医疗器械工业自产及OEM业务，2024年实现销售收入30.07亿元，
同比增长21.49%。公司通过实施“增品种、提品质”的战略，持续推动产品品质、品种多样性及市场竞争力
的全面提升，助力“新产品”战略落地。
西药工业业绩持续增长，报告期内实现营业收入5.92亿元，同比增长26.92%。其中，药品生产方面，公
司旗下北京京丰制药集团有限公司（以下简称“京丰制药”）现有批准文号300余个，产品覆盖10余种剂型
，在产品种达到150余个，以降糖、外用药、感染呼吸、心血管、神经系统等系列产品为主，囊括“二甲双
胍”系列、复方克霉唑乳膏等明星产品；药品研发方面，京丰制药聚焦降糖、外用、心脑及抗感染四大系列
，目前已通过一致性评价的药品种类达10种，在研新品包括11个原料药及25个制剂。报告期内，京丰制药生
产的乳酸菌素颗粒剂获得药品补充申请批准通知书，实现了药品工艺及质量升级；呋塞米、L-苹果酸经国家
药品监督管理局批准，获得化学原料药上市许可，进一步拓展原料药及制剂协同发展空间；2025年3月，京
丰制药成为瑞舒伐他汀钙片上市许可持有人，进一步提升公司在心血管药物领域的市场竞争力。此外，以二
甲双胍、羟苯磺酸钙为代表的糖尿病及伴发症系列药物在全国20余个省份联盟集采相继中标，市场份额稳步
扩大。目前，京丰制药正在全力打造覆盖院内院外、以患者为中心的“II型糖尿病伴发高血压/高血脂患者
全病程解决方案”以及“京丰外用药联合用药皮肤慢病全程解决方案”，未来京丰制药将依托这两大解决方
案，着力打造京丰慢病管理双轨模式（II型糖尿病、外用药），为慢病患者提供全方位的健康服务体系。
中药工业报告期内实现自产饮片销售收入22.86亿元，同比增长21.45%。公司旗下九信中药集团有限公
司（以下简称“九信中药”）重点发展道地药材和中药饮片业务，布局中药全产业链，始终致力于生产高质
量、安全可靠的中药产品，围绕“九信”、“九州天润”、“金贵德济堂”、“九信堂”、“臻养”等品牌
，打造普通饮片、精制饮片、直接口服饮片、毒性饮片、参茸贵细、健康食品六大系列产品，满足市场多元
需求；同时，九信中药拓展出OTC业务、医疗业务、药材业务、线上业务四大营销业务。OTC业务中，精饮、
普饮系列并行，其中，中药精制饮片涵盖75个品种、300个品规，中药普通饮片涵盖480个品种、1500个品规
，产品丰富度极高；医疗业务拥有800+品种、4000+品规，充分满足医疗机构的多样化需求；线上业务更是
灵活开展自营仓专销产品合作、贴牌定制等多种合作模式，推出300+品种、400+品规的电商专供产品，精准
触达线上消费群体，进一步扩大市场份额，提升品牌影响力。
医疗器械工业及OEM业务报告期内实现营业收入1.30亿元。公司旗下武汉柯尼兹医疗科技有限公司业务
涵盖研发注册、临床服务、产品营销及生产管理等，已注册美体康、弗乐士两个自有品牌，取得MAH二类产
品注册证11张、一类产品备案证28张，拥有OEM器械品规达205个。公司通过自主研发和生产自有品牌及OEM
产品，开发拥有自主知识产权、独家经营权的产品，提升了公司产品竞争力；同时，公司持续开拓外部销售
渠道，扩大产品的市场覆盖面，稳步提升市场占有率，推动公司在医疗器械工业及OEM业务领域的持续发展
。
（3）全面搭建以CSO为核心，覆盖商务拓展（BD）、研发注册、品种评估及营销推广等业务领域的全方
位新产品战略架构体系，打造公司特有的新产品战略生态
为加快新产品战略实施落地，公司已构建以全擎健康（CSO）为核心，覆盖商务拓展（BD）、研发注册
、品种评估及代理推广等业务领域的全方位组织架构体系，除下属京丰制药、九信中药、器械集团等工业及
自产子集团外，相继成立产品战略发展事业部、新品开发事业部、中央市场部、医疗终端事业部及药事服务
事业部等部门，形成“投-研-产-销”一体化全链条，合力打造九州通特有的新产品战略生态。公司根据新
产品战略的特点和需求，针对不同业务板块配备了专业化的团队，并明确其相应职责。产品战略发展事业部
大力推进产品引进和权益合作，探索契合公司自身资源和能力的新产品，通过投资、购买或引进等方式获得
国内外优质仿制药、改良型新药及创新药的销售权；新品开发事业部负责挖掘和引入具有潜力的新产品；中
央市场部负责整体市场调研和品牌推广，为各业务部门提供市场数据支持和品牌建设指导；医疗终端事业部
和药事服务事业部则侧重于产品在医疗终端的应用和服务，确保产品能够精准触达目标客户群体。
通过上述多元化的业务组织矩阵和协同运作体系，公司新产品战略体系相关业务实现协同发展，在保障
战略落地的同时，也打开未来长期发展的天花板。未来，公司将继续加大产品挖掘和商务拓展力度，积极引
进有市场价值的战略品种；同时，重点打造强大的商业化推广能力，建立高效、合规、专业的推广体系和覆
盖全面的推广网络，全面提升公司的核心竞争力。
2、新零售战略实施的成果及亮点
公司新零售战略以“万店加盟”为核心，形成包含B2C电商总代总销、保险履约等业务矩阵，打造直接
面向C端客户的全方位、全场景的“线上线下一体化”新零售服务体系。
（1）好药师“万店加盟”快速扩张，门店已达29331家，零售网络覆盖全国广阔区域
截至2025年3月底，公司“万店加盟”快速扩张，好药师直营及加盟药店门店总数已达到29331家，门店
遍布全国31个省市自治区、293个地级城市及1621个区县，零售网络覆盖全国广阔区域。经过前几年的高速
扩张期，公司“万店加盟”将进入整合提升经营质量阶段，预计2025年门店数将超33500家。
作为公司新零售战略的核心业务板块，公司旗下零售品牌好药师大药房凭借医药供应链及数字化技术优
势，为加盟商提供全方位、多层次、高效率的赋能服务，同时构建以“线下智慧门店+线上健康云平台+全域
健康管理”为核心的生态服务体系，整合慢病管理、远程问诊、送药上门等创新服务，服务C端会员。报告
期内，公司向加盟药店销售规模快速增长，销售收入达53.92亿元，同比增长54.94%；此外，面向C端的新零
售业务实现销售收入29.66亿元（含B2C电商总代总销等业务）。公司积极拓展合作供应商，全国累计拥有超
800家品牌供应商为加盟店提供强力品牌品种保障；集采战略合作KA政策品种累计达650余个。
专业药房方面，公司以“数智化药学服务+特慢病医保+商保”的模式，持续深耕探索发展专业药房，好
药师DTP特药药房、慢病重症药房、“双通道”药房等相关资质药房已超5600家（含加盟店），经营SKU3000
，其中自有药房承接处方外流规模达3.78亿元。
新零售O2O业务方面，好药师大药房通过“门店通”系统整合各大流量平台接单（美团、饿了么、京东
、抖音等），一站式打通O2O，赋能药店网订店送的电商能力，目前已覆盖全国160余座城市，全年实现销售
收入2.96亿元。
数字化赋能服务方面，公司致力于“新零售”场景核心系统的自主研发，打造的九州万店数字化平台已
服务好药师大药房全部零售门店，平台集成了零售收银、进销存管理、医药电商、CRM会员、BI报表、医保
平台等功能，成为零售行业最具特色的SaaS系统。此外，公司利用自主研发的“门店通”系统与加盟药店的
ERP系统对接，全面赋能加盟药店的数字化管理，为药店提供厂家业务协同（流向管理和价格维护等）、会
员管理、患教咨询、医保履约、个人健康管理、慢病管理、远程医疗、电子病历、电商运营（O2O）等系统
服务，同时也为药店提供社区团购、城市合伙人、各项业务培训服务，补齐加盟药店的各项短板。
报告期内，好药师大药房相继荣获“2023年度中国药品零售企业销售总额十强”、“2023-2024年度药
品零售企业优秀创新案例”“、2023药品流通行业零售百强企业榜单第9位”及“2024-2025年度中国药店价
值榜百强”企业，位列第13名。未来，公司力争将好药师大药房打造成服务最优、效率最高、门店覆盖最广
、最具竞争力的零售药店品牌。
（2）九州通B2C电商总代总销业务，在抖音、快手新电商渠道继续保持优势地位，持续领跑行业
报告期内，公司旗下好药师B2C公司为药械企业持续提供“一站式”全网化B2C电商总代总销服务，实现
销售收入9.80亿元。公司拥有10年+医药电商经验沉淀、350+业务运营团队、31+批零一体仓配能力，积累了
3500万+C端用户。好药师B2C公司通过“店铺运营+医疗服务+数字化+用户运营”四位一体模式助力药械企业
实现全网渠道业务的增长，为医药生产企业、电商平台提供电商运营、渠道拓展、供应链管理等全场景服务
。
公司拥有战略合作品牌60余家，经销并运营了百余家知名医药健康
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