经营分析☆ ◇601006 大秦铁路 更新日期：2025-05-10◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
经营铁路客、货运输业务，向国内其他铁路运输企业提供服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
铁路运输(行业) 733.31亿 98.26 110.11亿 96.42 15.02
其他业务(行业) 12.96亿 1.74 4.08亿 3.58 31.51
─────────────────────────────────────────────────
货运业务(产品) 534.41亿 71.61 --- --- ---
客运业务(产品) 100.10亿 13.41 --- --- ---
其他业务(产品) 98.80亿 13.24 --- --- ---
维修(产品) 4.52亿 0.61 1.79亿 1.56 39.50
材料物品销售(产品) 4.17亿 0.56 1.06亿 0.93 25.35
其他(产品) 2.66亿 0.36 7809.52万 0.68 29.38
劳务(产品) 1.61亿 0.22 4607.18万 0.40 28.54
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
铁路运输行业(行业) 360.84亿 98.57 74.80亿 97.68 20.73
其他业务(行业) 5.23亿 1.43 1.78亿 2.32 34.02
─────────────────────────────────────────────────
货运收入(产品) 265.41亿 72.50 --- --- ---
客运收入(产品) 49.11亿 13.42 --- --- ---
其他收入(产品) 46.31亿 12.65 --- --- ---
材料物品销售(产品) 2.47亿 0.67 6286.35万 0.82 25.45
维修(产品) 1.24亿 0.34 5291.90万 0.69 42.79
劳务(产品) 9637.99万 0.26 3951.82万 0.52 41.00
其他(产品) 5599.20万 0.15 2266.36万 0.30 40.48
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
铁路运输(行业) 794.42亿 98.05 162.52亿 97.07 20.46
其他业务(行业) 15.79亿 1.95 4.90亿 2.93 31.04
─────────────────────────────────────────────────
货运业务(产品) 612.38亿 75.58 --- --- ---
主营业务:其他业务(产品) 92.85亿 11.46 --- --- ---
客运业务(产品) 89.19亿 11.01 --- --- ---
其他业务(产品) 15.79亿 1.95 4.90亿 2.93 31.04
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
铁路运输行业(行业) 397.98亿 98.41 100.63亿 97.84 25.29
其他(补充)(行业) 6.43亿 1.59 2.22亿 2.16 34.47
─────────────────────────────────────────────────
货运收入(产品) 309.83亿 76.61 --- --- ---
其他收入(产品) 47.11亿 11.65 --- --- ---
客运收入(产品) 41.04亿 10.15 --- --- ---
其他(补充)(产品) 6.43亿 1.59 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售260.33亿元，占营业收入的34.88%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 2603263.00│ 34.88│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购332.46亿元，占总采购额的71.27%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│国家铁路集团及下属单位 │ 2763856.00│ 59.25│
│合计 │ 3324608.00│ 71.27│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
公司是以煤炭运输为主的综合性铁路运输企业，2024年煤炭发送量占公司货物发送总量的83.4%，煤炭
市场供需状况与公司业务经营相关度较高。国家统计局公布数据显示，2024年国内煤炭消费量48.1亿吨，同
比增长1.7%。供给方面，国内原煤产量47.8亿吨，同比增长1.2%；煤炭进口量5.4亿吨，同比增长14.4%。总
体看，煤炭供需形势较为宽松，煤炭价格重心有所下移。
2024年，公司完成货物发送量70622万吨，同比下降2.7%；完成换算周转量3685亿吨公里，同比下降6.3
%。日均装车29350车，日均卸车23703车，货车周转时间2.3天，静载重71.6吨。核心经营资产大秦线完成货
运量39215万吨，同比下降7.1%。日均开行重车77列。其中，2万吨52.8列。
报告期内，公司煤炭发送量下降的主要原因：一是上游货源受限。受“三超一隐”整治、环保安监加码
等因素影响，公司主要货源地山西省煤炭出现减产，管内优质货源阶段性短缺现象时有发生，对完成货运任
务形成抑制。统计数据显示，2024年山西省原煤产量为12.7亿吨，较上年减产1.1亿吨；二是进口煤炭冲击
。2024年进口煤炭延续高位增长态势，全年煤炭进口量5.4亿吨，增幅14.4%。进口煤炭多由海运直达港口，
对大秦线铁水联运煤炭需求形成替代；三是能源结构变化。2024年，国内清洁能源发电对火力发电替代效应
进一步增强，尤其是4至8月份的丰水期间，水电对火电市场挤压明显，在一定程度上抑制了煤炭需求。国家
统计局数据显示，2024年水力、风力、太阳能发电量分别同比增长10.9%、12.5%和43.6%；煤炭消费量占能
源消费总量比重为53.2%，比上年下降1.6个百分点；天然气、水电、核电、风电、太阳能发电等清洁能源消
费量占能源消费总量比重为28.6%，上升2.2个百分点。
面对复杂严峻的经营形势，公司统筹安全与发展，围绕年度经营目标任务，积极谋划，多措并举，挖潜
提效，将货运攻坚、客运提质行动贯彻始终，全力争取好的经营结果。
货运业务方面，深化货运市场化改革，依托太原、大同两个物流中心，分级构建物流组织体系，开展铁
水、公铁等多式联运，推进物流转型升级。大力实施“一稳三增”策略，开发物流总包及“总对总”项目，
专班推进“公转铁”，努力稳住大宗基础货源。建立跨局营销联盟、路地联动机制，开行钢铁、光伏、化肥
等特色专列，挖潜“捎脚”运输，全年非煤货品发送量增长1197万吨，“以白补黑”取得较好成效。
客运业务方面，坚持面向市场开车，精准实施“一日一图”，淡季实行“4+3”模式，旺季和小长假打
满图、跑满线，通过加开临客、动车组重联、投放智能动车组等举措加大运力供给，满足客流需求。以太原
为中心优化开行省内“一站式”标杆车，推出“跟着悟空游山西”精品线路，动车组直通珠三角，通达全国
27个省市自治区，客运产品的覆盖范围和供给质量稳步提升。2024年，公司发运旅客4641万人，同比增长8.
3%。
二、报告期内公司所处行业情况
铁路肩负“交通强国、铁路先行”使命，是国家战略性、先导性、关键性重大基础设施，是国民经济大
动脉、重大民生工程和综合交通运输体系骨干，在经济社会发展中的地位和作用至关重要，在服务和支撑中
国式现代化建设中肩负重大责任。铁路行业具有国民经济基础的国家属性和社会公共事业的社会属性，其周
期性与经济发展和社会需求基本一致。
2024年，全国铁路完成固定资产投资8506亿元，增长11.3%；投产新线3113公里，其中高铁2457公里，
铁路建设成效显著。截至2024年末，全国铁路营业里程16.2万公里，其中高铁4.8万公里。
2024年，全国铁路旅客发送量43.1亿人，同比增长11.9%。其中，国家铁路旅客发送量40.9亿人，同比
增长10.9%；全国铁路货物发送量51.7亿吨，同比增长2.8%。其中，国家铁路货物发送量39.9亿吨，同比增
长1.9%。据国家统计局数据，2024年全国铁路旅客运输量占全国旅客运输总量的比例为25.2%，全国铁路旅
客运输周转量占全国旅客运输周转量的比例为46.6%；全国铁路货物运输量占全国货物运输总量的比例为8.9
%，全国铁路货物运输周转量占全国货物运输周转量的比例为13.7%。
从铁路行业发展看，一是我国国土面积大，区域经济发展、资源分布和工业布局不均衡，长运距、大运
量的大宗货物运输，以及大规模的中长途旅客运输仍对铁路存在较大需求。二是铁路作为绿色交通方式，具
有大运量、低成本、占地少、节能环保等特点，发展铁路运输符合我国国情和产业导向，是国家改善交通运
输条件、调整运输结构、节约自然环境成本、降低社会物流成本、打赢蓝天保卫战、促进区域协调发展的先
导产业。三是铁路建设投资规模大、产业链长，对于拉动经济增长具有重要作用，是国家投资重点领域。根
据路网规划，未来铁路建设将会继续有序推进，有利于路网功能和效益的不断提升。四是我国铁路具有技术
先进、安全可靠、性价比高等优势，铁路作为基础设施互联互通的重要组成部分，将会更好地服务和支撑共
建“一带一路”国家战略，扩大国家高水平对外开放。
国家《“十四五”铁路发展规划》明确，“到2025年，铁路设施网络更加健全完善，铁路运营里程达到
16.5万公里，其中高铁5万公里”。国铁集团《新时代交通强国铁路先行规划纲要》中明确，“到2035年，
全国铁路网计划达到20万公里左右，其中高铁7万公里左右”。2024年1月11日，《中共中央国务院关于全面
推进美丽中国建设的意见》中明确提出，“到2035年，铁路货运周转量占总周转量比例达到25%左右”。202
4年11月9日，交通运输部《交通物流降本提质增效行动计划》中提出，“到2027年，全国铁路货物运输周转
量较2023年增长10%左右”。2025年1月2日，国铁集团工作会议提出，“到2030年，建成世界一流铁路企业
，基本实现铁路现代化。到2035年，建设更高水平的世界一流铁路企业，率先建成现代化铁路强国”的目标
。由此可见，未来较长一段时期内，铁路行业将继续处于良好的发展机遇期。
2024年，公司货物发送量7.1亿吨，占全国铁路货运总发送量51.7亿吨的13.7%；公司煤炭发送量5.9亿
吨，占全国铁路煤炭发送量28.2亿吨的20.9%。公司货物运输和煤炭运输在全国铁路货运市场中占有重要地
位。
三、报告期内公司从事的业务情况
公司主要经营铁路客、货运输业务，同时向国内其他铁路运输企业提供服务。
1.货运业务
货运业务是公司业务收入的主要来源，2024年货运收入占公司主营业务收入的72.88%。公司运输的货品
以动力煤为主，主要承担晋、蒙、陕等省区的煤炭外运任务。运输的其他货品还包括焦炭、钢铁、矿石等大
宗货物，以及集装箱、零散批量货物。
2.客运业务
客运业务是公司重要的业务组成部分，公司担当开行多列以太原、大同等地为始发终到的旅客列车，通
达全国大部分省市区，2024年客运收入占公司主营业务收入的13.65%。
3.其他业务
公司同时向国内其他铁路运输企业提供服务，主要包括机车牵引、货车使用、线路使用、货车修理等，
并为大西高铁、晋豫鲁铁路等提供委托运输管理服务。
报告期内，公司主营业务未发生变化。
四、报告期内核心竞争力分析
1.战略地位：公司路网纵贯三晋南北，横跨晋冀京津两省两市，拥有的铁路干线衔接了我国北方地区最
重要的煤炭供应区域和中转枢纽，在路网中处于“承东启西”的战略位置。并通过收购朔黄铁路、参股浩吉
铁路等，形成“西煤东运”“北煤南运”的战略布局，在国家煤炭运输大格局中处于重要地位。
2.货源和客户：公司主要货源地山西省、内蒙古自治区、陕西省煤炭资源丰富，是我国最重要的煤炭产
销区域。根据国家能源发展战略布局，国内煤炭生产重心有序向中西部地区转移，公司主要货源地煤炭资源
集中度持续提升，供应保障更加有力。2024年，晋陕蒙三省区原煤产量合计33.5亿吨，增长0.5%，占全国煤
炭总产量的比重为70.3%，较上年增加0.2个百分点。公司的主要客户多为大型煤炭产销企业，有较强的生产
能力和外运需求，与公司保持着长期、稳定的合作关系。
3.技术体系：公司拥有成熟、先进、可靠的铁路煤炭重载运输技术体系。所辖大秦线是具有世界先进水
平、年运量最大的现代化专业煤炭运输线路，应用重载运输成套技术体系，配置性能先进的机车、车辆等设
备，实现2万吨重载列车常态化开行，完成了3万吨重载列车运行试验。公司依托北同蒲、宁岢线等万吨、2
万吨装车点和秦皇岛、曹妃甸等煤炭接卸港口，组织大规模自动化装卸和重载直达运输，形成了完整、先进
、高效的煤炭重载集疏运系统。
4.技术队伍：公司长期经营铁路运输业务，建立了一整套安全、高效的运输组织管理机制和调度指挥系
统，拥有一支技术过硬、经验丰富、精干高效的铁路运输管理和专业技术队伍。
5.盈利能力：公司保持较高的利润率水平，经营活动产生的现金流较为充沛。
五、报告期内主要经营情况
受公司货运发送量及周转量下降等因素影响，2024年，公司实现营业收入74627273516元，同比下降7.8
9%。营业成本63207772937元，同比下降1.67%。实现归属于上市公司股东的净利润9039359180元，同比下降
24.23%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
从铁路行业看，2025年发展形势较为有利，主要体现在：一是政府工作报告将“提高投资效益”列为重
点任务，为发挥铁路建设投资拉动作用，加快建设发达完善的现代化铁路网创造了有利条件。国铁集团提出
2025年将“全面完成国家铁路投资任务，高质量推进国家重点工程，力争完成基建投资5900亿元，投产新线
2600公里”的任务目标。二是中央经济工作会议作出“实施降低全社会物流成本专项行动”的部署，交通运
输部发布的《交通物流降本提质增效行动计划》提出提升铁路货物运输周转量、推动铁路专用线入场入园入
企、推动多式联运创新发展等具体安排，为铁路货运加快向现代物流转型，进一步提升服务保障水平提供了
有力支撑。国铁集团提出2025年“国家铁路完成货物发送量40.3亿吨，同比增长1.1%”的任务目标。三是新
的一年，国家继续“大力提振消费”，促进文化旅游发展，将激发更多的旅客出行需求。伴随路网覆盖范围
持续扩大带来出行便捷改善，购票、乘车等智能化、信息化运用带来出行体验改善，以及运输组织优化、设
备设施投入带来运输能力供给改善，铁路客运业务发展的活力和动能将进一步增强。国铁集团提出2025年“
国家铁路完成旅客发送量42.8亿人，同比增长4.9%”的任务目标。
从行业竞争看，国家提出“推进能源、铁路、电信、水利、公用事业等行业自然垄断环节独立运营和竞
争性环节市场化改革”。中办、国办发布的《关于加快建设统一开放的交通运输市场的意见》《关于完善价
格治理机制的意见》等文件指出，“鼓励和引导社会资本依法依规参与铁路建设运营，支持符合条件的企业
自主运营城际铁路和市域（郊）铁路，支持地方控股铁路企业自主选择运营管理模式”“完善铁路领域价格
形成机制，建立健全统一、公开、透明的价格体系”“优化铁路客运价格政策，健全统一的铁路货运价格体
系，规范铁路路网收费清算”，这些政策举措有利于深化铁路体制机制改革，发挥市场作用，拓展市场空间
，促进铁路建设、运营主体的多元化及适度竞争，推动行业健康发展。此外，在综合交通运输体系加快发展
大背景下，随着运输系统联网补网强链、加快多式联运发展、推动“一单制”协调互认等政策举措的深入，
铁路行业与其他交通运输方式间的衔接、合作相应更加紧密。但另一方面，随着铁路货运向全品类、全过程
的现代物流转型升级，铁路与公路、航空、水运等交通运输方式在细分领域和细分市场间的竞争也将有所升
级。
从煤炭行业看，立足我国“富煤、贫油、少气”的资源禀赋，综合考虑新能源尚未形成对煤炭的安全可
靠替代能力，未来一段时间内，煤炭仍将是我国能源结构中的基础资源，其保障能源安全的“压舱石”作用
、维持市场平稳的“稳定器”作用难以替代。国家能源局在《2025年能源工作指导意见》中重申“发挥化石
能源兜底保障作用”“煤炭稳产稳增”等。2025年，国家宏观政策更加积极有为，一揽子经济增量政策和存
量政策效应将持续放大，为扎实推动经济向上、结构向优、态势向好奠定了基础，中国电力企业联合会预测
2025年全国全社会用电量同比增长6%左右，将有力支撑能源需求向好。同时，在扩大有效投资和促进房地产
市场企稳回升等政策措施的推动下，冶金、建材行业有望实现平稳发展，全国粗钢、水泥等重要耗煤产品的
产量也有望企稳。中国煤炭工业协会预测，2025年煤炭消费需求将平稳增长，消费量较2024年将略有提升。
从公司层面看，综合各方面因素，有利因素主要体现在：一是山西省提出2025年全省煤炭产量13亿吨的
目标。国家发改委《2025年电煤中长期合同签订履约工作通知》中，将最低签约量纳入了履约监管，并对长
协履约质量提出更高要求。2025年国内煤炭消费提升，公司货源占比较高的山西省煤炭产量回升，叠加煤炭
中长期合同的固本保障作用，公司推动煤炭等大宗运量企稳回升的形势较为有利。二是新的一年，经济向好
、消费提振将有力推动全社会物流总量增长，特别是山西省推出健全综合交通运输体系，完善陆港型国家物
流枢纽功能，推广多式联运“一单制”服务等系列政策举措，加之管内高铁线路加密，“客货分线”带来货
运能力提升和运输组织优化，为公司加快向现代物流转型，拓展港口疏港、增白扩箱等货运增长点，丰富货
运品类、优化货运结构，提升综合运输效率和运输服务品质创造了有利条件。三是山西省政府工作报告提出
“推动文旅市场淡季不淡、旺季更旺”“加快把文旅产业打造成战略性支柱产业”“发展首发经济、冰雪经
济、银发经济、演艺经济”“加强与中部地区、沿黄省份联动发展，主动融入京津冀协同发展，强化与长三
角、粤港澳大湾区务实合作”等举措，随着全域旅游市场持续拓展、区域经济活力持续增强，叠加集大原等
高铁的引流作用，以及公司持续提升客运投入、产品供给和服务品质，将有效带动并满足更多的旅客出行需
求，为公司客运业务提质增量扩市提供有力保障。
机遇与挑战并存。新的一年，影响经营形势的不确定性因素增多，公司也面临诸多挑战，主要体现在：
当前全社会煤炭库存偏高需要消纳、煤价偏低运行影响发运积极性，叠加煤炭安监形势趋严、进口煤持续冲
击、能源结构加快向绿色低碳转型等影响，铁路煤炭运输外部环境日趋复杂，公司煤炭货源区域性不平衡、
运量阶段性不饱和等情况依然可能发生，公司煤炭运输业务保量保收保利的挑战较大。同时，核心经营资产
大秦线的运量进入平稳运行期，公司内生增长的动能有所减弱；可转债转股摊薄每股收益，安全、折旧、人
工等刚性支出持续增长，对公司资本运营能力、经营创效能力提出更高要求。
2025年，公司将全力服务国家经济社会发展，紧密围绕经营目标，努力为股东、投资者创造长期、稳健
的价值，持续推动企业高质量发展。
(二)公司发展战略
以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻习近平总书记对铁路工作的重要指示批示
精神，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，聚焦加快建设一流国铁控股上市公司，以
深化“六个现代化体系”为载体，更好统筹发展和安全，持续深化安全基础，巩固货运市场份额，推动客运
上量做优，提升经营管理质量，负重争先、勇于超越，全面推动更高质量发展。
(三)经营计划
1.前期披露的发展战略和经营计划在报告期内的进展
2.经营目标：2025年预计旅客发送量4500万人；货物发送量7.1亿吨；换算周转量3700亿吨公里。其中
，大秦线货物运输量4亿吨。全年营业收入预算为780亿元。
2025年经营目标是公司董事会基于所属行业以及公司的发展现状及趋势所做出的判断，不构成对2025年
度经营业绩的承诺，请广大投资者理性投资，注意风险。
3.拟采取的策略和行动：
（1）深化安全基础建设：一是树牢安全发展理念，更好统筹发展和安全，切实筑牢大安全意识、构建
大应急框架、健全大监督格局。妥善处理安全与效率、运输与施工间的关系，坚守政治红线与职业底线。坚
持“三管三必须”，压实安全生产主体责任。动态健全全员安全生产责任制，压实专业管理责任。二是深化
安全基础建设和安全生产治本攻坚三年行动，全面推进现代化铁路安全保障体系建设。深化安全双重预防机
制，完善设备设施“用管修”标准，开展大秦线运营安全综合评估。三是强化安全风险管控，落实应急设施
管理制度，加快安全生产领域物防技防建设。
（2）提升运输供给水平：一是以推进货运市场化改革、推动货运增量为主线，加快传统货运业务向现
代物流转型。做大煤焦钢合同协议运量，创新“物流总包+煤炭中长协+大客户服务”模式，扩大基础货源比
例。强化跨局联合、路港联动、路企联盟，紧盯重点区域、重点品类，大力推动批量散货和中长途货物“公
转铁”。聚焦山西特色制造业产品，量身定制全程物流解决方案，开发快捷物流线路，推进多式联运“一单
制”，开好特色专列，扩大班列开行规模，提升运输时效和服务品质。优化“重去重回”运输，推动疏港运
量增长。二是统筹用好高铁和普速资源，优化高铁产品结构，提升普速开行品质，增加产品有效供给，构建
“出晋”新格局。拓展“铁路+文旅”市场，打造精品线路，助力发展假日经济、旅游经济、银发经济。锚
定旺季抓增收、淡季抓营销策略，与地方政府、企业、院校结对，精准满足大型活动、节假日等出行需求；
用好“一车一价”“一日一价”票价浮动政策，充分激发有潜能的客运消费。深化“客运品质提升”专项活
动，切实改善旅客出行体验。三是科学优化运输组织考核办法，建立运输效率监测分析辅助决策系统，激励
全流程提效。提升编组站作业能力，畅通枢纽车流交换。推动干线达速运行，加快机辆周转。优化运输调度
组织，创新疏港运输模式。灵活铺排客运能力，实现客流高峰“满车、满线、满轴、满票、满员”运行，推
动运力供给与运输需求相适应。
（3）提升经营质效：一是改革创新经营机制。向市场要效益、向管理要效益，大力推进集约化经营，
稳妥推进“三项制度”改革，加强企业用工总量调控，进一步优化绩效考核，形成鲜明业绩导向。不断提升
生产组织效能，进一步优化岗位职责和机构设置，打造精干高效的组织构架。推进修程修制改革，深化机辆
设备自主检修，补强专业配套能力，促进提质降本增效。二是加强全面预算管理。健全预算管理制度体系，
全面统筹各项资源，提升预算管理的科学性。深化业财融合，完善支出定额体系，实现预算安排与工作量的
合理匹配。用好数据分析平台，建立完善“四项机制”，动态监控预算执行，确保预算管理实施效果。三是
大力推进节支降耗。优化资金支出结构，全力保障保安全、提效率、增效益的重点项目。对标国铁系统运输
、车辆、工务维修定额标准，有效压缩维修支出。加强物资采购管理，提高物资采购效益和性价比。实施库
存信息共享和联储共用，盘活闲置库存。严格控制非生产性支出。
（4）提升治理水平：一是全面贯彻“两个一以贯之”，持续在完善公司治理中加强党的领导，强化公
司章程基础性作用，厘清治理相关方权利职责和管理边界，充分发挥独董参与决策、监督制衡、专业咨询作
用，持续优化治理架构。二是密切关注法律法规、监管文件建设修订情况，进一步健全完善公司治理制度体
系，做好现行治理文件的对标修订，确保重大事项议事规则科学完备，决策程序衔接顺畅。三是持续优化公
司内部控制体系，完善风险评估机制，加强内控评价审计，将合规要求嵌入岗位职责和业务流程，与经营管
理深度融合，不断增强内部控制的有效性。四是进一步健全以投资者需求为导向的信息披露制度，增加必要
的主动自愿披露，提升公司透明度。加强信息收集研判，积极回应市场关切，持续优化披露内容，确保信息
披露真实、准确、完整、及时、公平。
（5）改善投资价值：一是加强市值管理。依法依规开展市值管理工作，持续提升市值管理工作成效。
以高质量发展为前提，聚焦实业、做精主业，围绕创建一流国铁控股上市公司愿景，夯实市值管理工作基础
。二是提升股东回报能力。建立科学、持续、稳定的分红回报机制，保持现金分红政策稳定性、持续性、可
预见性，严格执行并落实现金分红相关制度和《公司三年（2023-2025年）股东分红回报规划》，稳定分红
预期，优化分红节奏，与投资者共享企业发展成果，不断提升投资者“获得感”。三是创新投关工作。打造
特色股权文化，常态化举办业绩说明会，邀请投资者走进企业、了解企业，增进市场认同。运用股东会、上
证e互动、热线电话、路演走访等方式，增加交流频次，传递投资价值，努力吸引更多长期投资、价值投资
、理性投资。四是强化科创引领。紧扣“因地制宜发展新质生产力”要求，立足大秦铁路复杂工况和超大运
量特点，推动科研攻关与现场需求深度融合。积极推动5G通信、北斗导航、大数据分析等前沿技术应用落地
，全面提升大秦铁路运输效率和安全性。
4.因维持当前业务并完成在建投资项目公司所需的资金需求：2025年，公司除日常性经营支出外，计划
安排资本性支出约54亿元。公司整体盈利能力较强且现金流较为充裕，融资手段较为丰富，能够满足维持当
前业务并完成在建项目所需的资金需求。
(四)可能面对的风险
1.对主要客户依赖的风险：报告期内，来自前五大客户的销售额合计占公司全年销售总额的34.88%。如
果这些主要客户的产量下降，或对铁路煤炭运输的需求下降，公司的业务经营将可能受到不利影响。
2.业务经营风险：资源类大宗货物是目前公司业务收入的主要来源，资源类大宗货物的市场供需受宏观
经济走势、能源结构调整优化、环保政策变化等因素影响较大，可能对公司运输业务产生影响。
3.运价调整的风险：运输价格是影响公司营业收入的重要因素之一。若铁路运价政策、清算方式等发生
调整，将给公司经营带来一定影响。
4.其他铁路线路竞争的风险：随着相近地域铁路煤运通道运输能力逐步提升，或未来路网规划新的煤运
通道，区域铁路运输环境发生变化，将对公司运输经营产生一定影响。
5.铁路运输事故的风险：铁路运输具有全天候、运量大、全网联动等特点，在经营过程中存在发生列车
相撞、出轨、颠覆、人身伤亡、货物破损、线路损坏等事故的风险。倘若重大运输事故导致公司财产遭受损
失，或导致公司运输业务中断，或导致公司须对其他方受到的损害承担责任，公司的业务经营和财务状况将
可能受到不利影响。
6.自然灾害的风险：公司运营和建设过程中，铁路设施可能遭受诸如地震、洪水、恶劣气候等自然灾害
的严重影响，可能造成铁路运输大面积中断，如果发生上述情况，将对公司的业务经营产生不利影响。
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