经营分析☆ ◇601012 隆基绿能 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
单晶硅片、电池组件、绿氢装备等产品的研发、生产、销售，并提供分布式光伏电站、地面光伏电站、建
筑光伏一体化等多元场景解决方案
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光伏产品-分部(行业) 257.04亿 95.04 1.24亿 34.21 0.48
光伏电站-分部(行业) 8.15亿 3.01 3.01亿 82.91 36.91
其他-分部(行业) 5.26亿 1.95 -6207.70万 -17.12 -11.79
─────────────────────────────────────────────────
光伏产品销售(产品) 251.48亿 92.99 -2.45亿 -67.44 -0.97
其他业务(产品) 11.29亿 4.17 3.50亿 96.49 31.00
电站业务(产品) 7.69亿 2.84 2.57亿 70.95 33.47
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 161.63亿 59.76 1.78亿 49.17 1.10
境内(地区) 108.82亿 40.24 1.84亿 50.83 1.69
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光伏行业(行业) 703.47亿 100.00 5.70亿 100.00 0.81
─────────────────────────────────────────────────
组件及电池(产品) 599.20亿 85.18 1.13亿 19.91 0.19
硅片及硅棒(产品) 65.40亿 9.30 -3.46亿 -60.79 -5.30
电站业务(产品) 21.44亿 3.05 4.73亿 83.11 22.08
其他(产品) 17.42亿 2.48 3.29亿 57.77 18.89
─────────────────────────────────────────────────
中国境内(地区) 388.67亿 55.25 -13.35亿 -234.32 -3.43
欧洲地区(地区) 109.89亿 15.62 9.19亿 161.29 8.36
美洲地区(地区) 92.51亿 13.15 4.83亿 84.79 5.22
亚太地区(地区) 85.58亿 12.17 3.74亿 65.65 4.37
中东非地区(地区) 26.82亿 3.81 1.29亿 22.59 4.80
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光伏产品-分部(行业) 314.87亿 95.96 -4.98亿 186.02 -1.58
光伏电站-分部(行业) 12.33亿 3.76 2.37亿 -88.41 19.20
其他-分部(行业) 9285.82万 0.28 -638.22万 2.38 -6.87
─────────────────────────────────────────────────
光伏产品销售(产品) 306.83亿 93.51 -7.28亿 271.79 -2.37
电站业务(产品) 11.61亿 3.54 1.67亿 -62.54 14.42
其他业务(产品) 9.69亿 2.95 2.93亿 -109.26 30.19
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 204.08亿 62.19 -8.59亿 320.87 -4.21
境外(地区) 124.06亿 37.81 5.92亿 -220.87 4.77
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光伏行业(行业) 825.82亿 100.00 61.42亿 100.00 7.44
─────────────────────────────────────────────────
组件及电池(产品) 663.34亿 80.32 41.57亿 67.67 6.27
硅片及硅棒(产品) 82.07亿 9.94 -11.75亿 -19.12 -14.31
电站业务(产品) 63.43亿 7.68 22.27亿 36.26 35.11
其他(产品) 16.97亿 2.06 9.33亿 15.19 54.97
─────────────────────────────────────────────────
中国境内(地区) 461.47亿 55.88 20.28亿 33.02 4.39
亚太地区(地区) 117.09亿 14.18 10.71亿 17.43 9.15
欧洲地区(地区) 113.00亿 13.68 10.17亿 16.56 9.00
美洲地区(地区) 87.93亿 10.65 11.74亿 19.12 13.35
中东非地区(地区) 46.33亿 5.61 8.52亿 13.87 18.39
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售99.24亿元，占营业收入的14.11%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 992400.00│ 14.11│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购140.86亿元，占总采购额的26.37%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 1408600.00│ 26.37│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内公司所属行业情况
报告期内，光伏行业供需矛盾持续突出，仍处于深度调整期。国内终端需求阶段性回落，带动全球新增
装机出现近二十年来首次下滑；海外各区域加速构建本土供应链体系，提升自主供应能力。光伏行业发展逻
辑正从产能规模扩张转向产品价值深耕，光储融合趋势持续加速，行业竞争已经从单一组件产品竞争升级为
场景定义能力和系统解决方案能力的综合较量，产业逐步迈入适配可再生能源高质量发展的新阶段。
1、光伏新增装机阶段性回落，长期需求仍然向好
根据国家能源局数据，2026年上半年国内光伏新增装机72.07GW，同比下降66%，出现阶段性大幅回落，
主要是受新能源电价市场化改革下项目收益不确定性增加、电网消纳约束以及去年同期抢装高基数的影响。
海外市场整体维持景气，成熟欧洲市场保持平稳增长，新兴南亚、东南亚和非洲等市场在电力紧缺、能源自
主安全需求攀升背景下快速增长。上半年全球贸易壁垒趋严呈常态化，海外本土化产能持续扩张，我国电池
出口量同比增长36.8%，组件出口量同比下降2.5%。
长期来看，AI算力建设催生新增电力需求持续扩张，光储凭借经济性、灵活性高，部署便捷、建设周期
短，已成为全球能源低碳转型和能源安全的核心解决方案。随着电力交易机制持续完善，绿电直连、零碳园
区、算电协同、绿色电力消费核算等制度不断落地，以及全球储能规模化部署、电网消纳能力改善，第三方
机构预测全球光伏新增装机有望自2027年起恢复增长。
2、高效化、场景化迭代提速，多重因素重塑行业竞争格局
2026年上半年，光伏行业供需失衡持续，短期盈利继续承压，与此同时产业技术与应用加速向高效化、
场景化迭代升级。在需求端，央国企组件集采高效化特征显著，BC标段占比快速提升；客户差异化场景产品
需求持续增加，BC组件凭借高效美观等突出优势，市场溢价与竞争力进一步凸显。在供给端，硅料到组件各
环节产量同比回落，头部企业围绕高功率组件、场景化解决方案、去银化技术等加速产品迭代，BC技术快速
规模化放量。
政策引导层面，国内《光伏组件安全要求》《光伏组件铭牌标识要求》《晶体硅光伏组件和逆变器能效
限定值及能效等级》等强制性国标、行业标准相继出台，全链条划定行业能耗能效刚性约束，提升产业技术
门槛；光伏产品增值税出口退税取消政策上半年正式落地，光伏电池、组件消费税将自2027年4月起分类分
步开征。多重政策合力将推动低效落后产能加速出清，行业资源将向具备提效降本技术、场景化能力和资金
实力的头部企业集中，率先完成高效产品布局的企业有望获得结构性竞争优势。
3、光储一体化进程加速，综合能源解决方案成为构建核心竞争力的关键
随着电力交易市场化及光储融合趋势加速，整合光储系统、能源管理、电力交易的一站式综合能源解决
方案，成为企业构建核心竞争力的关键，光伏企业加速光储一体化布局。2026年上半年，全球储能市场延续
高速扩张态势，风光配储、电网灵活性改造、AI算力储能需求持续扩容，大型储能仍是市场需求主力，中国
、欧洲、美国、澳洲构成全球储能核心增长区域。BNEF预计到2036年全球储能系统部署规模将达到2867GW/1
0514GWh（不含抽水蓄能），为2025年水平的10倍。储能已从辅助资产逐步转为新型电力系统的核心基础设
施，成为支撑全球能源转型的重要支柱。
（二）公司主营业务情况
公司积极响应全球能源转型需求，立足光储领域，持续深耕技术创新，拓展业务能力。报告期内，公司
主要从事单晶硅片、电池组件、储能系统、绿氢装备等产品的研发、生产、销售，为全球客户提供分布式光
伏电站、地面光伏电站、建筑光伏一体化、大型储能及工商业储能系统、光储一体化等综合能源解决方案，
覆盖从产品到系统的一站式服务。
凭借技术创新、全球化品牌渠道、先进制造和产业链协同的核心能力，公司构建了光储一体化的产业生
态，通过辐射全球的韧性供应链和营销渠道，业务遍及160余个国家和地区，形成业内领先的全球化布局。
作为全球新能源领军企业，LONGi品牌在全球市场享有卓越影响力和认可度，单晶硅片近十年累计出货量全
球第一，光伏组件近五年出货量稳居全球前二名。
公司坚持“产品领先”理念，组件产品已连续九年获得“质胜中国”奖项，连续八年摘得RETC“最高成
就”奖，累计九次荣膺KiwaPVEL“最佳表现”奖。在储能领域，隆基精控拥有超13GWh的全球累计交付量与
零热失控记录，为客户提供行业高标准的安全保障。凭借卓越的全球市场表现和突出的可融资能力，公司已
连续第26次蝉联PVTech组件制造商可融资性AAA最高评级，持续入选全球能源研究权威机构BNEF一级光伏组
件制造商和一级储能系统制造商。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，光伏行业仍处于深度调整期，供需关系尚未得到显著改善，产业链各环节企业经营普遍持续
承压。报告期内，国内新增光伏装机阶段性回调，公司实现营业收入270.45亿元，同比下降17.58%。同时，
受制于行业供需失衡背景下开工率不足，产品毛利率持续低位，叠加第一季度银价高位推升成本导致的部分
集中式订单交付损失，联营企业投资损失及人民币升值带来的汇兑损失等多重影响，报告期内公司实现归属
于上市公司股东的净亏损36.84亿元。在行业持续底部调整、现金流承压的严峻环境下，公司全面深入精益
运营、降本提效，资产负债率和有息负债率持续稳居行业优秀水平，依托前瞻布局、安全现金储备及稳健财
务水平，构筑起行业领先的风险屏障与可持续经营底盘。凭借在全球市场的综合竞争力，公司在报告期内荣
登WoodMackenzie全球组件制造商榜首。
报告期内，公司聚焦光储协同战略转型夯实核心竞争力，扎实推进技术迭代与海外深耕，实现光伏组件
海外市场销量及高效BC产品占比显著提升，场景产品矩阵持续丰富，以高价值BC产品规模化引领产业升级。
同时加快构建光储协同生态，推出覆盖大型电站到工商业园区的“LONGiONE”全场景光储一体化产品，完善
海外本地化能力建设，加速由光伏产品供应商向光储一体化综合能源解决方案服务商转型。
报告期内，公司取得的主要经营成果如下：
1、坚持“一国一策”战略深耕，海外市场加速突破
报告期内，公司深化营销组织变革，聚焦价值市场，优化出货结构，围绕客户满意度打造柔性供应链和
交付差异化竞争力，实现硅片出货量48.91GW（其中对外销售18.98GW），组件出货量29.93GW，电池对外销
量0.86GW。
报告期内，受国内市场新增光伏装机阶段性大幅回调影响，公司硅片、组件产品国内销量出现下滑。公
司坚持本土化深耕，深化“一国一策”战略，海外市场加速突破。报告期内实现海外组件销量同比增长超26
%，组件海外收入占比跃升至65%以上，其中美洲市场组件销量同比增长超36%，欧洲市场组件销量同比增长
超34%，亚太市场组件销量同比增长超20%，在欧洲、拉美、东南亚以及巴基斯坦、阿联酋等重点市场取得领
先地位。硅片业务方面，公司持续拓展海外高价值市场，海外市占率维持领先。
2、BC规模化引领产业升级，高效、场景产品持续迭代领先
报告期内，公司BC产品进入量产领先、规模化提速阶段。公司持续深化战略客户经营和价值营销，以场
景化产品和服务创造差异化竞争力，充分释放HPBC2.0组件产品高效、安全、高价值优势，上半年公司BC组
件国内集采入围规模突破10GW，工商业市场市占率持续领先，同时海外高端市场订单快速放量。2026年上半
年公司实现BC组件销量19.55GW，同比强劲增长125%，出货占比大幅提升至65%以上。
基于BC技术平台，公司高效化、场景化产品矩阵不断迭代领先。持续推出680W超高效Hi-MO9至臻组件以
及抗冰雹组件、特种防火组件、防眩光pro组件、全向防积灰组件、模块化光伏方舱、LONGiHiROOFE金属屋
面成套光伏系统等多款场景创新产品，多元场景化产品获国际权威机构高标准认证与海内外标杆项目实证。
同时，公司加快电池降耗、组件提产、新材料导入等创新技术的规模化应用，顺利实现BC产品降本提效目标
。报告期内，公司自研ACM（纳米合金矩阵式接触）技术实现GW级电池、组件规模化投产，依托前沿科技材
料开发与技术创新，ACM技术可使BC电池量产转换效率提升0.2%-0.3%，实现BC组件功率提升的同时，进一步
提高长期可靠性，现已开始规模化交付。
3、研发创新夯实核心竞争力，突破性量产技术集中落地
报告期内，公司坚持以技术创新引领产业升级，实现多项突破性创新成果落地。截止2026年上半年，公
司获各类授权专利数量4100余件，已取得BC相关专利授权630件，围绕光储核心技术及配套装备技术领域全
方位夯实技术研发实力。
报告期内，公司深耕光储领域关键环节量产技术攻关，实现ACM技术、一体化导电背板技术、叠片技术
、隐藏汇流条技术、控温合金互联技术、智能组件技术、全向防积灰组件技术、LONGiOneOS技术等多项可量
产创新成果落地，持续扩大BC技术和光储生态竞争优势。在前沿钙钛矿叠层领域，经欧洲太阳能测试机构(E
STI)认证，公司自主研发的晶硅—钙钛矿叠层太阳电池转换效率达到35.5%，再次刷新钙钛矿叠层电池转换
效率世界纪录。依托创新泰睿硅片技术平台，公司持续推出电阻率高一致性、高寿命、低氧的高性能整片及
半片系列硅片产品，通过技术创新、新材料开发和装备智能化保持成本领先优势。
4、光储一体化产品矩阵落地，储能业务稳步规模化拓展
报告期内，公司围绕LONGiONE全栈光储融合战略，加速由光伏产品供应商向光储一体化综合能源解决方
案服务商转型。2026年以来，公司陆续推出面向GWh级大型电站的OneBank2.0、OneMatrix2.0，工商业智慧
绿电方案Hi-MOONE，离微网储能旗舰OneNexus，以及全域协同变流核心OneSync、云端智能调度平台OneOS，
搭建起覆盖集中式电站、分布式工商业、孤岛微网的全场景光储一体化产品矩阵，依托全栈自研技术，实现
高效BC技术与储能全系统5S高度融合，以“单一责任主体”解决客户多供应商协同、系统适配复杂的痛点。
凭借自研储能集成技术与全球品牌渠道优势，公司推动多项国内外重大储能项目合作落地，上半年累计
签单量3GWh以上，同时在德国、意大利、芬兰等地多个标杆项目实现并网。公司将重点聚焦光储一体化场景
，加快搭建全球本地化交付与服务体系，稳步推动储能业务规模化拓展。
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