经营分析☆ ◇601015 陕西黑猫 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
煤焦化及化产产品的生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
焦炭(产品) 58.24亿 75.16 -8.44亿 967.93 -14.50
焦油(产品) 4.19亿 5.41 2.84亿 -325.72 67.81
LNG(产品) 2.70亿 3.48 1.23亿 -140.74 45.50
精煤(产品) 2.55亿 3.29 5153.75万 -59.08 20.18
合成氨(产品) 2.31亿 2.97 1.12亿 -127.85 48.38
粗苯(产品) 2.20亿 2.84 6974.65万 -79.95 31.73
甲醇(产品) 2.03亿 2.62 6277.45万 -71.96 30.92
BDO(产品) 1.88亿 2.42 -2017.31万 23.13 -10.74
中煤(产品) 6032.07万 0.78 2203.83万 -25.26 36.54
其他(产品) 4433.51万 0.57 2735.10万 -31.35 61.69
其他产品收入(产品) 3475.74万 0.45 2541.64万 -29.14 73.13
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截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
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焦炭(产品) 136.47亿 73.40 -16.19亿 -340.03 -11.86
焦油(产品) 9.83亿 5.29 7.36亿 154.54 74.81
精煤(产品) 8.36亿 4.50 3.28亿 68.98 39.26
合成氨(产品) 7.40亿 3.98 3.64亿 76.57 49.28
LNG(产品) 6.26亿 3.37 1.48亿 31.03 23.61
BDO(产品) 5.08亿 2.73 804.93万 1.69 1.58
甲醇(产品) 4.97亿 2.67 1.64亿 34.49 33.02
粗苯(产品) 4.17亿 2.25 1.41亿 29.54 33.68
其他(补充)(产品) 2.56亿 1.38 1.42亿 29.83 55.43
其他业务(产品) 8165.98万 0.44 6359.04万 13.36 77.87
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境内(地区) 185.93亿 100.00 4.76亿 100.00 2.56
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直销(销售模式) 185.93亿 100.00 4.76亿 100.00 2.56
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截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
焦炭(产品) 170.79亿 73.61 -20.61亿 -276.84 -12.07
焦油(产品) 11.41亿 4.92 9.00亿 120.93 78.91
合成氨(产品) 10.23亿 4.41 4.02亿 54.04 39.34
精煤(产品) 10.20亿 4.40 5.87亿 78.89 57.58
BDO(产品) 8.91亿 3.84 2.14亿 28.75 24.03
LNG(产品) 8.08亿 3.48 3.57亿 47.92 44.16
甲醇(产品) 4.80亿 2.07 1.79亿 24.09 37.38
粗苯(产品) 4.32亿 1.86 1.65亿 22.22 38.27
其他(补充)(产品) 3.27亿 1.41 2.07亿 --- 63.43
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 232.00亿 100.00 9.52亿 100.00 4.10
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截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
焦炭(产品) 143.08亿 75.72 4.90亿 19.81 3.42
BDO(产品) 11.25亿 5.96 3.52亿 14.25 31.30
精煤(产品) 7.98亿 4.23 4.13亿 16.70 51.69
合成氨(产品) 7.20亿 3.81 3.46亿 13.98 47.98
焦油(产品) 7.17亿 3.80 4.71亿 19.06 65.65
LNG(产品) 5.66亿 3.00 1.73亿 7.02 30.64
粗苯(产品) 2.95亿 1.56 8382.33万 3.39 28.40
甲醇(产品) 1.31亿 0.69 6191.69万 2.50 47.26
其他(产品) 9290.62万 0.49 5450.82万 2.21 58.67
其他(补充)(产品) 9020.68万 0.48 6790.59万 --- 75.28
中煤(产品) 5065.34万 0.27 2689.04万 1.09 53.09
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境内(地区) 188.05亿 99.52 24.72亿 97.33 13.14
其他(补充)(地区) 9020.68万 0.48 6790.59万 2.67 75.28
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售78.32亿元，占营业收入的42.12%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 783156.56│ 42.12│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购93.69亿元，占总采购额的48.00%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 936913.94│ 48.00│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主要业务及产品
报告期内公司的主要业务未发生变化。公司属于焦化行业，主营业务为焦化产品、煤化工产品和煤炭产
品的生产和销售，产品包括焦炭、甲醇、合成氨、LNG、BDO和精煤等，其中，焦炭为公司最主要的产品。
（二）公司经营模式
公司是以煤炭为基础，煤、焦、化联产的循环经济产业链模式。原料煤采购以自供和贸易商供应为主；
焦炭的销售为以长协战略合作钢铁厂稳定采购为主、辅以贸易商灵活补充的模式；精煤、甲醇、合成氨、LN
G、BDO等其他煤炭和化工产品销售模式为价格透明、公平竞标、先款后货的模式。
（三）行业情况
报告期内，受经济形势、行业和市场等因素影响，国内焦炭产量呈现负增长，一方面由于焦化利润长期
被压制，导致焦化企业被动减少产量，另一方面由于焦炭价格波动剧烈，使得焦化企业难以建立长期向好的
信心，从而没有主动提产的意愿。自年初开始焦炭现货连降8轮，累计降价达800元/吨，直至4月初才止跌回
升，4月中旬快速提涨4轮，累计涨价达400元/吨，5月下旬再度降价2轮，累计降价达150元/吨，整体呈现降
多涨少，焦炭价格同比出现大幅度下降。此外，化工产品的销售价格也同比下降，焦化企业仍难摆脱当前的
困难局势，焦企出现大幅度亏损。
（四）公司所处行业地位
公司是循环经济产业链较为完善的企业之一。截至2024年6月底，公司主要产品产能如下：焦炭产能为8
80万吨/年、甲醇产能为60万吨/年、合成氨产能为48万吨/年、LNG产能为25万吨/年、BDO产能为6万吨/年、
原煤产能为180万吨/年。焦炭生产能力已跻身全国前列，甲醇、LNG、合成氨、BDO、精煤等产能较小。
二、报告期内核心竞争力分析
1.煤炭资源高效综合利用
公司较早从资源综合利用角度着手布局各产业链。公司以煤炭为基础，以煤化工产品为核心，按照煤、
焦、化联产的技术路线打造循环经济产业链：开采煤炭，利用洗精煤炼焦生产焦炭，焦炉煤气回收煤焦油、
粗苯等初产品净化后供应生产甲醇、液氨、LNG、BDO（14-丁二醇），洗煤副产品煤泥、中煤用于锅炉生产
蒸汽，锅炉灰渣制砖，治理后的污水回用生产系统用于洗煤、熄焦。整个产业链“资源→产品→废弃物→再
生资源”的循环过程较为完整，提高了企业的经济效益，实现了经济效益与环境保护的双赢。
2.区位优势
公司所在地韩城市毗邻山西省，周边地区拥有丰富的焦煤资源，为公司提供了充足的原材料供应保障，
降低了原材料的运输成本。公司所在韩城市龙门生态工业园区为国家级生态工业示范园区，拥有煤炭、冶金
、电力、炼焦、化工等企业，不同的企业、行业之间通过循环经济形成了共享资源和产业组合，园区中拥有
提供煤炭的上游企业和消费焦炭的大型钢铁企业，为公司的规模化发展提供了充分的空间，为公司的原材料
供给和产品销售提供了可靠的保证。
3.管理优势
公司通过投资建设内蒙古黑猫项目等焦化项目及投资上游煤炭产业：参股建新煤化、收购宏能煤业、布
局新疆煤炭项目，在进一步增加产量、降低成本的同时，充分发挥规模优势和产业链集中优势，通过向上游
煤炭行业拓展，提高了企业的核心竞争力，为公司未来发展打下基础。公司通过管理集中化，将各部门扁平
化管理，提高了管理效率的同时也降低了管理成本；公司流程体系建设和管理变革已初显成效，数字化水平
显著提升。
4.营销优势
公司主要产品焦炭的客户较为稳定，通过长协战略已长期合作多年。公司密切关注国家政策和市场变化
，加大力度开拓钢铁客户。公司坚持开展化产品的竞拍工作，动态调整化产品价格且有显著增效。公司将持
续深耕市场，做好销售服务的同时，加强与客户的紧密沟通，为公司提质增效、产销协同提供有力保障。
三、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司实施“成本管控年”战略，统筹抓好项目建设和技术升级。
报告期内，我国焦炭市场价格整体呈现下跌趋势，公司焦炭销售价格同比下降，主要化工产品和煤炭的
销售价格也同比下降。上半年，公司实现营业收入约77.49亿元，同比下降约14.98%，实现归属上市公司股
东净利润约-4.46亿元，同比下降约595.32%。
报告期内，公司根据焦化市场价格变动情况，科学调整焦化生产负荷，降低生产成本。各项目建设有序
推进，宏能煤业上半年切换采煤工作面、7月已恢复正常生产，同时加大矿井智能化建设投资；阳霞矿业煤
矿建设按计划进行；内蒙古黑猫干熄焦余热余压发电项目中1#焦炉干熄焦装置已投运，2#干熄焦及余热发电
项目、3#焦炉捣固改造项目、LNG项目进展顺利。
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