经营分析☆ ◇601020 华钰矿业 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
有色金属勘探、采矿、选矿及贸易业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
国内有色金属采选(行业) 11.66亿 56.31 5.79亿 57.08 49.65
国外有色金属采选(行业) 8.82亿 42.60 4.30亿 42.42 48.77
其他业务(行业) 2210.21万 1.07 450.87万 0.44 20.40
─────────────────────────────────────────────────
金精矿(产品) 8.69亿 41.96 4.24亿 41.76 48.74
铅锑精矿含银(产品) 8.45亿 40.79 4.33亿 42.74 51.32
锌精矿(产品) 2.55亿 12.29 1.22亿 12.05 47.99
铅锌原矿(产品) 4738.54万 2.29 1568.70万 1.55 33.11
其他业务(产品) 2210.21万 1.07 450.87万 0.44 20.40
锑精矿(产品) 1317.03万 0.64 662.04万 0.65 50.27
载金炭含金(产品) 976.49万 0.47 515.32万 0.51 52.77
高锑原矿(产品) 614.64万 0.30 153.16万 0.15 24.92
原生金矿(产品) 353.07万 0.17 93.57万 0.09 26.50
─────────────────────────────────────────────────
国内业务(地区) 11.66亿 56.31 5.79亿 57.08 49.65
国外业务(地区) 8.82亿 42.60 4.30亿 42.42 48.77
其他业务(地区) 2210.21万 1.07 450.87万 0.44 20.40
─────────────────────────────────────────────────
线下销售:国内自产品业务(销售模式) 11.66亿 56.31 5.79亿 57.08 49.65
线下销售:国外自产品业务(销售模式) 8.82亿 42.60 4.30亿 42.42 48.77
其他业务(销售模式) 2210.21万 1.07 450.87万 0.44 20.40
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
金精矿(产品) 1.15亿 43.88 4938.59万 44.23 43.06
铅锑精矿含银(产品) 9553.19万 36.55 3995.67万 35.78 41.83
锌精矿(产品) 3843.06万 14.70 1904.35万 17.05 49.55
其他(补充)(产品) 758.65万 2.90 93.96万 0.84 12.39
锑精矿(产品) 512.01万 1.96 233.46万 2.09 45.60
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
国外有色金属采选(行业) 8.22亿 50.92 4.76亿 53.99 57.89
国内有色金属采选(行业) 7.83亿 48.54 4.02亿 45.59 51.28
其他业务(行业) 875.81万 0.54 373.41万 0.42 42.64
─────────────────────────────────────────────────
国外自产金(产品) 7.31亿 45.30 4.28亿 48.57 58.54
国内自产铅锑精矿（含银）(产品) 5.38亿 33.37 2.76亿 31.31 51.23
国内自产锌精矿(产品) 2.40亿 14.87 1.25亿 14.23 52.22
国外自产锑(产品) 9078.02万 5.63 4779.55万 5.42 52.65
其他业务(产品) 875.81万 0.54 373.41万 0.42 42.64
国内自产铜精矿(产品) 479.26万 0.30 48.27万 0.05 10.07
─────────────────────────────────────────────────
国外业务(地区) 8.22亿 50.92 4.76亿 53.99 57.89
国内业务(地区) 7.83亿 48.54 4.02亿 45.59 51.28
其他业务(地区) 875.81万 0.54 373.41万 0.42 42.64
─────────────────────────────────────────────────
线下销售:国外自产品业务(销售模式) 8.22亿 50.92 4.76亿 53.99 57.89
线下销售:国内自产品业务(销售模式) 7.83亿 48.54 4.02亿 45.59 51.28
其他业务(销售模式) 875.81万 0.54 373.41万 0.42 42.64
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
金精矿(产品) 1.20亿 48.70 6088.94万 51.11 50.55
铅锑精矿含银(产品) 8582.36万 34.70 4510.47万 37.86 52.56
锌精矿(产品) 3787.37万 15.31 1164.48万 9.77 30.75
锑精矿(产品) 217.13万 0.88 95.56万 0.80 44.01
其他(补充)(产品) 99.69万 0.40 53.57万 0.45 53.74
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售19.60亿元，占营业收入的95.68%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│南昌航诺高科发展有限公司 │ 109008.24│ 53.21│
│合计 │ 195994.60│ 95.68│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.62亿元，占总采购额的40.23%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 16150.34│ 40.23│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司的业务情况
1、业务范围
公司主要从事有色金属勘探、采矿、选矿及贸易业务，主营产品包括铅、锌、铜、锑、银、黄金等。公
司国内拥有扎西康、拉屋2座生产型矿山，国外拥有塔金1个生产型矿山项目；同时拥有1个国内贵州泥堡项
目，目前处于建设期；1个海外采矿权项目（埃塞俄比亚项目），目前均处在建设筹备期；公司拥有4个详查
探矿权项目，其中3个探矿权转采矿权手续正在办理中。
2、国内业务拓展
2020年4月8日，公司与广西地润签署股权转让协议，以50,000万元对价收购亚太矿业40%股份。2025年8
月，经参考评估结果，公司以现金方式向广西地润进行估值调整补偿，估值调整补偿金额为50,918.956万元
。同时，为实现稀贵金属拓展战略目标，提升综合盈利能力，实现可持续发展，公司以30,000万元对价进一
步收购广西地润持有的亚太矿业11%股权，从而实现对亚太矿业控股。
目前，亚太矿业拥有一宗采矿权：贵州亚太矿业有限公司普安县泥堡金矿采矿权；一宗探矿权：贵州省
兴仁县泥堡南金矿详查探矿权。公司收购亚太矿业股权是实现拓展稀贵金属的战略目标，进一步增加优质黄
金资源储量，提升综合盈利能力，实现可持续发展的重要举措。
3、海外业务拓展
——“塔铝金业”项目于2022年4月竣工试生产，2022年7月正式投产。目前已达到稳产、提产阶段，公
司根据年度生产经营计划合理组织生产，确保该项目圆满完成各项生产经营指标。进一步提升公司的盈利能
力及抗风险能力。同时该项目的顺利推进对公司在塔吉克斯坦未来获取优质矿产项目具有重要意义，为公司
在塔吉克斯坦的持续、良好发展打下坚实的基础。塔铝金业项目建成投产，为公司在海外发展迈出了重要的
一步，增强了公司海外拓展的能力。
随着国家“一带一路”政策在中亚地区的推进，公司将加强同沿线国家及中亚地区矿产资源与技术领域
的合作。公司将紧跟国家发展战略，以塔铝金业为依托，继续开发有潜力的海外矿业项目，同时优先发展金
银铜铅锌锑等优势矿种，进一步提高公司抗风险能力及盈利能力。——2019年6月28日，公司全资二级子公
司丝路资源投资有限公司以120万美元对价收购提格雷资源私人有限公司70%股权，后续将与其他股东方共同
经营提格雷资源私人有限公司。目前，提格雷资源私人有限公司拥有两份矿产使用权证（采矿权证）：DaTa
mbuk和MatoBula使用权证。目前提格雷资源私人有限公司拥有的两份采矿许可证：DaTambuk采矿权（2019.5
.23-2029.5.22）和MatoBula采矿权（2019.5.23-2035.5.22）。
根据公司战略规划，公司将持续在国内外寻找矿业项目投资机会。在国内，公司将立足西藏，面向西部
地区，重点寻找内蒙古、新疆、云南、贵州和广西等区域的矿业投资机会，项目所处阶段涵盖探矿权、采矿
权及在产项目。主要矿种为贵金属和有色金属；海外投资重点为国家“一带一路”政策沿线的贵金属矿山项
目。公司将确保国内国外项目建设人力、物力和财力的稳定供给，实现公司阶段性战略目标，提升公司经营
业绩。
（二）公司的经营模式
——资源储备模式：公司通过勘探、并购、参股等多种方式获得矿产资源。公司坚持资源优先战略，明
确矿产资源是企业生存和发展的基础；公司重视勘探工作，平均每年勘探投入占公司净利润的10%左右，确
保了资源的低成本获取和可持续性发展；同时公司积极拓展国内和海外矿产项目，通过并购方式增储扩能，
增加贵金属和有色金属矿产的资源储备，为公司可持续发展提供坚实基础。
——采购模式：公司实行计划采购模式。根据生产经营计划制定采购方案，严格按《采购管理制度》执
行，对采购物品实行先询价、比质，再筛选、确定供应商。对重大设备和大宗原材料采购以招标的方式，在
确保质量、价格、服务的条件下，选择最佳供应商作为合作伙伴。——生产模式：公司生产分采掘、选矿业
务，其中国内：采掘业务采用外包形式组织生产，选矿业务采用自营形式组织生产；国外：采掘和选矿业务
均采用自营形式组织生产。公司每年年初，参照市场、矿山实际和上一年度生产经营情况，制定本年度生产
经营计划，包括年度采掘计划和年度选矿计划。
采掘业务：年初，公司根据矿山的实际生产情况、勘探报告书和地质储量报告编制采掘计划，确定年度
采掘工作量及品位等指标。同时根据上一年度合同执行情况，材料价格变动情况及税率调整情况等，及时调
整外包采掘施工合同单价及其它相应约束条款。
选矿业务：根据年度编制的采矿计划，结合历年生产数据，制定相应的选矿计划及生产指标。——销售
模式：自有矿销售：公司采用以产定销的产销模式，其中铅、锌、锑以上海有色网的价格为定价依据，白银
以中国白银网的价格为定价依据，铜以上海期货交易所的价格为定价依据，黄金以伦敦金属交易所及上海黄
金交易所的价格为定价依据。国内销售端：将精矿产品销售给长期合作的下游冶炼厂和贸易企业；国外销售
端：将金锭主要销售给当地央行，部分黄金精矿产品销往中国，锑精矿产品主要销往中国客户端。
（三）行业情况分析
1、公司主营有色金属2026年上半年供需面及价格走势
（1）黄金
2026年上半年，因美国通胀数据超预期，叠加年初黄金创历史新高后投机资金集中获利后抛售、地缘避
险溢价消退等因素影响导致全球黄金市场整体冲高回落，但在全球持续去美元化背景下，各国央行持续增持
黄金，叠加全球债务高企、货币信用弱化，形成结构性刚性需求，使得本期均价同比涨幅显著。一季度海内
外金价整体冲高，阶段性刷新历史高位；二季度，随着海外货币政策微调、部分风险情绪回落，金价高位有
所承压，但整体回调幅度有限，依托避险与配置需求仍保持高位运行。
供应端，2026年上半年全球黄金供应整体平稳，矿山产量保持稳定，再生金回收供应小幅增长，整体供
应增量有限、弹性偏弱。需求端呈现结构性分化，全球央行购金延续高景气，机构及个人投资配置需求旺盛
，成为支撑金价的核心动力；黄金首饰消费、工业用金需求相对平稳，整体呈现“投资主导、消费托底”的
格局，供需基本面持续利好金价高位运行。
（2）白银
2026年1月白银价格整体震荡走强，同比大幅上涨，走势显著强于多数工业金属，兼具贵金属避险属性
与光伏工业需求双重支撑。2026年1月底，贵金属迎来转折，美国通胀持续超预期，美联储降息预期转为加
息，同时美元与美债实际利率上行压制白银金融属性，交易所密集提高保证金比例并限制持仓收紧市场流动
性，多重利空共振导致银价自年初高点持续深度回调。但从长期看，白银长期存在结构性供需缺口，叠加去
美元化贵金属配置价值提升、金银比价持续修复，使得白银价格中枢持续上移，2026年上半年白银价格均价
相较去年同期大幅上涨。银价持续冲高，阶段性创下近年新高。
供需层面，2026年全球白银供应增长缓慢，矿产银、再生银增量有限，供应端刚性较强；需求端持续受
益于全球光伏装机增量支撑，尽管行业技术迭代带来单瓦耗银量小幅下降，但整体工业刚需规模仍保持高位
。同时白银金融属性跟随黄金联动走强，全球白银供需缺口持续存在，行业整体供需偏紧格局未改，持续支
撑银价中枢上移。
（3）铅
2026年上半年铅市场呈现小幅下跌，价格呈现区间震荡。年初受蓄电池行业节前备库偏弱、终端需求淡
季影响，铅价阶段性承压；节后再生铅企业复产节奏放缓，原生铅供应边际收紧，叠加春季传统消费旺季启
动，供需错配带动铅价稳步修复。二季度行业进入传统消费淡季，冶炼检修与终端需求走弱形成供需双弱格
局，市场整体波动有限，季末伴随宏观情绪回暖、下游补库启动，铅价逐步企稳回升，上半年整体价格表现
偏弱。
供应端，国内原生铅产量稳步释放，再生铅受环保、原料端约束，复产及增产节奏偏慢，市场整体供应
增量可控；需求端以蓄电池消费为核心，储能、低速电动车等下游需求稳步托底，传统消费淡旺季交替特征
明显，整体供需相对均衡，无大幅过剩或紧缺格局，支撑铅价平稳运行。
（4）锌
2026年上半年全球锌矿产出释放不及预期、锌精矿加工费深度负值倒逼冶炼厂减产，但硫酸和小金属价
格大涨，带动冶炼利润提升，冶炼厂生产积极性提高，导致价格震荡偏弱格局。上半年沪锌主力合约整体承
压运行，市场交易活跃度保持高位，持仓规模维持近两年均值上方。基本面来看，2026年上半年国内锌冶炼
产能有序释放，供应端整体宽松，但累库节奏不及市场预期，社会库存增量有限，现货市场阶段性维持升水
格局，对锌价形成短期支撑。需求端，基建、家电、镀锌行业需求稳步修复，但整体复苏力度偏弱，难以对
冲供应宽松压力，行业整体呈现“供应偏松、需求温和修复”的格局，制约锌价反弹空间。
（5）铜2026年上半年铜价整体震荡上行，内外盘联动走强，价格中枢大幅抬升，市场供需格局由宽松
转向紧平衡。年初以来，受海外宏观预期变化、新能源及AI基建需求增量拉动，叠加海外矿区扰动、矿端供
应偏紧，国内外铜价持续走强。COMEX铜、LME铜一季度持续冲高，屡次刷新阶段性高点；二季度价格小幅震
荡回调，随后依托强劲需求稳步回升，上半年整体涨幅可观。
供需层面，2026年上半年全球精炼铜供应增速放缓，矿产铜扰动频发，供应端增量有限；需求端增长强
劲，新能源电网改造、算力基建、储能及高端制造领域需求持续爆发，全球铜需求增速显著高于供应增速，
行业供需缺口持续扩大，基本面与金融属性共振，强力支撑铜价高位运行。图2026年1—6月铜价格走势
（6）锑
2026年上半年锑价呈现“冲高回落、高位震荡”走势，3月价格加速冲高，4月后在高位区间僵持运行，
5-6月价格明显回调重心下移。截至6月末，国内锑精矿、锑锭、氧化锑均价较年内高点大幅回落，阶段性调
整态势明显。
供应端，国内锑矿产能释放持续受限，产量无明显增量，矿端供应刚性偏紧格局延续，叠加行业环保管
控严格，长期供应端支撑仍在。但2026年以来进口锑原料货源持续增量，叠加未锻轧锑出口受政策约束基本
为零，国内供给压力有所上升，部分对冲了矿端紧缺逻辑。需求端，国内稳增长政策持续落地，设备更新、
消费品以旧换新政策持续发力，中长期汽车、家电等终端需求有修复预期；同时储能、光伏玻璃、军工阻燃
等新兴领域需求增量逻辑仍在。短期来看，上半年阻燃链条受成本与下游开工影响需求偏弱，光伏玻璃采购
节奏放缓，刚需阶段性走弱对价格形成压制。
2、公司行业地位
目前，公司国内控制的保有铅资源量80.45万金属吨、锌资源量136.66万金属吨、锑资源量20.04万金属
吨、银资源量2,178.76金属吨、铜资源量1.45万金属吨、金（Au）资源量59.57金属吨，上述资源量均在自
然资源主管部门完成评审备案；国外控制的保有锑资源量23.79万金属吨、金（Au）资源量50.05金属吨，塔
铝金业项目资源储量已在塔吉克斯坦共和国国家资源储量委员会评审备案。
2017年以来，为增强公司持续发展能力，把握稀贵金属发展机遇，公司先后完成“塔铝金业金、锑矿项
目”“埃塞金矿项目”“亚太泥堡金矿项目”的股权收购工作。随着后续公司国内外项目陆续投产，公司黄
金、白银、锑金属产能有望有序释放，业绩弹性有望进一步增强，为公司发展奠定良好的基础。
二、经营情况的讨论与分析
一、公司生产任务指标完成情况
（一）山南分公司
1、采选矿石量：2026年1-6月，公司完成采矿量20.05万吨；完成入选矿量20.63万吨。
2、金属量：2026年1-6月，完成铅+锌+锑+银金属量9,766.83吨。
3、掘进工程：2026年1-6月，完成2,519.02米。
4、充填工程：2026年1-6月，完成井下尾砂胶结充填11,773立方米；完成井下废石充填2,942立方米；
完成地表废石充填66,083立方米。
5、坑内钻工程：2026年1-6月，生产探矿完成4,401.50米，深部探矿完成783米，探放水完成330.40米
，总计完成5,514.90米。
（二）塔铝金业
1、采选矿石量：2026年1-6月，完成采矿量81.31万吨；完成选矿量82.18万吨。
2、金属量：2026年1-6月，完成金金属量518.61公斤；锑金属量960.45吨；锑锭189.42吨。
3、掘进工程：2026年1-6月，完成3,982.80米。
4、露天废石剥离：2026年1-6月，完成92.41万立方米。
（三）亚太矿业泥堡金矿项目
1、生产载金炭金金属量24.94千克；生产原生矿矿石量8.98万吨，金属量116.44千克。
2、掘进工程全年累计进尺1,595.41米，开拓方量28,797.15立方米。
（四）嘉实公司
1、查个勒铅锌矿探转采权证办理情况
持续做好已取得报告、批复文件的维护管理工作，稳步推进查个勒铅锌矿探转采各项工作。
2、查个勒铅锌矿网电情况
西藏昂仁县查个勒铅锌矿110KV输变电一期工程开关站项目已于2022年12月12日获取了国网日喀则供电
公司出具的编号为：RKZ-YJ-2022-12-001的技术监督结论表，项目技术验收评定结果为合格。现阶段该开关
站尚未接入萨嘎—措勤110KV主干线路，后续将根据查个勒铅锌矿探转采权证办理进度择机启动接入施工及1
10KV输变电工程二期工程建设工作。
（五）拉屋公司
2026年上半年，拉屋分公司扎实推进各项重点工作，小拉屋以地质勘探业务为主，大拉屋围绕地质勘察
及后续施工需求，梳理年度工作重点、完善资料归集，顺利完成勘查实施方案备案等前期合规筹备工作；积
极对接属地乡镇、村委会及当地群众，核实施工占地范围并妥善协商占地补偿、植被保护及用地恢复等事宜
，保障施工有序推进；持续完善申报资料、稳步推进探矿权证延续办理，同时严格落实矿山治理与土地复垦
“二合一”方案，常态化开展矿区生态修复与管护，按要求完成上半年生态治理阶段性任务。
二、海外项目建设
报告期内，埃塞俄比亚项目完成大使馆立项审批、动工许可办理、爆破物资使用申报、可研及初步设计
方案优化，根据国家商务部要求完成《企业境外投资证书》变更。截至目前，该项目各项证照包括环评工作
均已完成并取得了政府批文，公司将适时启动项目建设工作。
三、固定资产投资与基建工程建设
（一）国内项目
1、山南分公司扎西康矿山项目
截至目前，山南分公司基建项目有序推进：一是扎西康矿山主道路混凝土浇筑及两侧排水沟维修改造工
程正在施工中；二是扎西康矿山亮化及零星维修工程、选矿厂维检工程等待预算审核；三是扎西康矿山生态
修复工程等待预算审核。同时，完成基建工程施工方案编制1项、工程预算书编制1项、生产及基建合同1项
。
2、贵州亚太泥堡矿山项目
泥堡矿山项目建设情况：
1）井采厂
依据《贵州亚太矿业有限公司普安县泥堡金矿（井工开采）安全设施设计》，井采厂基建总工程量15,8
64米，目前正常推进中。
2）露采厂
目前1#采场开采工作处于开采末期，同时开展8#采场基建工作。露天8#采场2026年5月8日开工建设，预
计8月底完成基建工作，9月份正式进入开采阶段。
3）堆浸场二期
堆浸场二期已完成建设验收并投入运行，已有载金碳产出。
4）选矿厂
选矿厂磨浮车间、粗碎堆场基本完成基础平整，正处于基础浇筑阶段；高位水池及高位回水池建设完成
。选矿厂整体项目建设进度60%（不含设备安装）。
5）尾矿库
截至2026年6月30日，已完成尾矿库初步勘察及详细勘察的野外工作，正处于报告编写阶段；完成清方1
19.39万m3，剩余115万m3。
6）附属设施
宿舍楼、科研楼、员工活动中心已完工；办公楼已完成主体建设，正在开展装修工作。井工办公楼、产
业路、厂区道路正在有序施工阶段。
（二）国外项目
2026年上半年，塔铝金业选厂破碎料堆场封闭工程完成施工；尾矿库挡坝工程完成护坡钢筋混凝土施工
；尾矿库溢洪道工程完成120m底板钢筋混凝土工程施工及侧壁钢筋绑扎；冶炼厂施工完成；厂区完成250m混
凝土道路硬化。
四、安全管理与环境保护
（一）安全工作
在2026年上半年，公司主要开展以下安全工作：
（1）加强培训，树牢安全生产意识
组织开展了总公司及各分（子）公司主要负责人、安全管理人员、特种作业人员及主要负责人等安全资
格证培训，确保培训到位、持证上岗。
组织开展了覆盖全体员工的“三级教育”培训和复工复产培训，确保培训到位，安全生产。对公司安全
生产管理制度及安全生产责任制进行了修订和优化，并组织开展培训，并落实横道边竖到底层层签署、层层
考核，确保责任压实，任务传导，落实到位。
（2）细化安全工作方案，筑牢全员安全生产保障
严格落实国务院安委会《安全生产治本攻坚三年行动方案（2024—2026）》相关部署，编制并组织宣贯
实施《华钰矿业安全生产治本攻坚三年行动方案》，细化部署2026年度治本攻坚重点任务。通过召开专题工
作会议，复盘上半年安全教育培训、安全风险研判、智慧矿山建设等工作成效，推动政策要求落地执行。
对照《尾矿库安全操作规程》及公司汛期管理制度，完成《麦砂尾矿库调洪演算报告》编制，全面复核
尾矿库调洪蓄水能力，压实汛期隐患排查与安全管控举措，保障尾矿库安全度汛。完成山南分公司安全生产
责任保险投保，稳步推进扎西康矿山、麦砂尾矿库安全现状评价报告编制。严格遵照评价大纲及行业法规，
全面摸排矿山、尾矿库安全生产现状，系统梳理各类安全隐患，夯实现场安全生产基础，维护生产经营平稳
有序。
（3）丰富安全活动形式，筑牢全员思想安全防线
公司成立“安全生产月”活动领导小组，印发2026年“安全生产月”及“六五环境日”活动实施方案，
于5月31日举办第25个“安全生产月”启动仪式。先后开展安全宣传五进、安全教育培训、安全知识竞赛、
文体活动、多场次应急演练及“6.16安全咨询日”、安全主题演讲等系列活动，同步组织全员隐患排查整治
，有效提升员工应急处置能力、提高安全意识。
（4）开展隐蔽致灾因素治理工作
2025年圆满完成了扎西康矿山隐蔽致灾因素普查报告编制工作，通过多源数据融合分析，全面查清并精
准辨识了扎西康矿山存在的各类隐蔽致灾地质隐患，根据隐蔽致灾因素治理要求，2026年年初公司制定了年
度隐蔽致灾因素治理计划，并逐项落实，此举显著提升了矿山灾害风险预控能力，有效降低了安全生产潜在
风险，为矿山安全水平本质上的持续提升奠定了坚实基础。
（二）环保工作
对公司环境保护管理制度进行了修订及优化，完成了分子公司一、二季度环境监测等工作，环保设备设
施运行稳定，达标排放。
完成山南分公司土壤和地下水污染隐患排查，根据《山南分公司土壤和地下水污染隐患排查报告》要求
，并开展了专项排查和监测，监测各项指标均达标。
（三）职业健康管理与培训
对公司职业健康管理制度进行了修订，完成了全员年度职业健康体检，针对2025年职业病危害因素监测
报告中不符合项完成了整改并通过验收，开展了公司主要负责人及管理人员职业健康培训复审工作。
五、生产运营管理工作
2026年上半年，主要开展了以下几项工作：
（1）矿山生产经营管理方面：
a）持续推进山南分公司矿山4325m（七）中段采场采矿方法的研究工作。截止目前上向水平分层充填采
矿法、分段空场嗣后充填采矿法已在4325m中段矿体赋存条件合适区域开始推广应用，下一步将持续跟踪优
化充填体强度，中深孔孔网参数、装药结构等充填、爆破相关技术参数，力求安全、高效的同时不断优化经
济技术指标；
b）开展矿山全系统梳理工作，该工作包含采矿方法优化，通风、排水、运输、供配电等矿山全系统梳
理、优化，空区治理等项目，该工作实施完成后可进一步提升矿山本质安全，实现矿山提档升级的同时降低
国家相关法律、行政法规、行业规范调整带来的政策性风险；c）持续优化和推进山南分公司矿山工程验收
流程及采场卡片建立和完善工作，不断提升矿山管理质效。
（2）化验室管理方面：
上半年，化验室持续夯实分析检测质量管理，完成各类比对试验及体系问题闭环整改。通过运用多重质
量控制手段、强化全流程过程监督，严格规范标准溶液配制与标定工作，保障化验检测数据的准确性与可靠
性。同时加强与选矿业务的协同联动，及时输出检测分析结果，为生产工艺调整优化提供数据支撑，有效服
务现场生产调控。
六、资源勘查
公司依托自有采矿权与探矿权统筹部署勘查工作，在已知矿体邻近区域，以提升资源储量级别、强化资
源控制程度为核心目标，深化勘查工作精度；在矿体外围空白靶区，以发现新增矿体、扩大资源储量规模为
勘查核心方向。现阶段主要开展新型找矿技术方法的应用研究与实践探索，并以地表填图及异常查证为主要
手段推进前期勘查作业。
七、企业社会责任
2026年上半年，公司秉持“开发一矿，惠及一片，造福一方”的可持续发展理念，深度融合企业发展与
地方建设，统筹推进经济效益与社会效益协同提升。公司坚持依法诚信纳税，助力地方财政平稳增长，赋能
区域经济发展与民生提质，切实彰显国企责任担当。
公益帮扶方面，公司联合西藏自治区职工技术协会，签订农牧民专项技能培训合作协议。针对日喀则市
定日县两处乡村农牧民技能薄弱、就业渠道单一、增收困难的现状，结合群众就业意愿与市堆浸场二期，精
准搭建技能培训平台。因地制宜开展厨师等实用技能培训，切实提升农牧民实操能力与就业创业水平，拓宽
群众稳定增收渠道，以务实举措践行企业社会责任。
七、企业社会责任
2026年上半年，公司秉持“开发一矿，惠及一片，造福一方”的可持续发展理念，深度融合企业发展与
地方建设，统筹推进经济效益与社会效益协同提升。公司坚持依法诚信纳税，助力地方财政平稳增长，赋能
区域经济发展与民生提质，切实彰显国企责任担当。
公益帮扶方面，公司联合西藏自治区职工技术协会，签订农牧民专项技能培训合作协议。针对日喀则市
定日县两处乡村农牧民技能薄弱、就业渠道单一、增收困难的现状，结合群众就业意愿与市堆浸场二期，精
准搭建技能培训平台。因地制宜开展厨师等实用技能培训，切实提升农牧民实操能力与就业创业水平，拓宽
群众稳定增收渠道，以务实举措践行企业社会责任。
八、财务管理与融资
2026年上半年，公司财务工作围绕集团战略，紧扣“强基础、控风险、提效率、促发展”主线，深化业
财融合，在支撑决策、保障运营、防范风险等方面取得实效，重点如下：1、高效配合完成股东转让尽调：
协同会所、券商、法务等中介，全面完成财务尽调各关键环节，为股东转让顺利落地提供有力保障。
2、税务筹划成效明显：充分利用西部大开发及地方税收优惠政策，系统梳理并优化相关税项方案，有
效降低综合税负，释放经营活力。
3、财务信息化取得新突破：一是结合山南分公司采矿承包合同变化，完成了一、二、三工区采矿成本
自动化核算的重新配置及成本报表更新；二是督促NC软件公司运维人员按实际需求和合同约定，完成供应链
模块的重新配置；三是在NC系统中完成了自动化生成审计报告附注函数的更新，进一步夯实财务数据自动归
集基础。
4、政策资金争取有力，资金状况稳健：成功申领产业发展奖励2811万元及研发投入奖励55.82万元，合
计到账2866.82万元。公司资金储备充裕，现金流管控有效，可充分满足日常经营及战略发展需求。
下一步，将持续深化成本管控，加快智能财务建设，不断增强价值创造能力，为集团高质量发展提供更
坚实的财务保障。
九、审计工作
2026年上半年，公司聚焦强化内控管理、筑牢风险防线核心目标，稳步推进各项审计工作，全面履职尽
责、精准靶向发力，各项工作取得扎实成效。常态化开展内控审计，紧盯制度落地执行全流程，及时排查纠
正管理偏差，持续夯实公司内控规范化管理根基。深度参与3项工程类审计项目，精准研判项目建设、运营
全过程中的潜在风险与突出问题，针对性制定、推送整改优化方案，有效规范工程项目管控流程，全面提升
工程建设管理质效与合规水平。专项开展人力资源审计工作，从严核查各业务环节合规履职情况，精准防范
人力管理风险，为公司各项业务稳健、合规、高效运行筑牢保障。
十、供销管理
国内业务：2026年上半年，公司国内采购到货率为95.78%，退换货率仅为1.67%，顺利完成各项生产经
营物资保障工作。公司国内自产矿销售量：锌精矿+铅锑精矿（含银）共11436.88金属吨，已按计划圆满完
成销售工作，产品销售回款率100%。
国外业务：2026年上半年，塔铝金业采购工作聚焦保供提质，全面筑牢物资保障防线。公司健全供应链
全流程管控体系，完善供应商动态评估机制，从资质审核、供货时效、质量追溯等维度择优合作、优化渠道
布局。强化采购计划与生产需求精准对接，建立物资预警机制，提前预判缺口、动态调整采购节奏，有效规
避供应断档风险。
销售工作坚持靶向攻坚，超额完成阶段性核心指标。立足市场行情变化，紧跟行业供需及价格走势，动
态优化销售策略，精准把握出货窗口期。持续优化客户结构，深化优质渠道合作，稳固核心客源体系，提升
订单履约质量与客户粘性。严格落实产销联动，科学调控出货节奏与库存水平，实现产销高效衔接、库存良
性周转。
十一、企业管理工作
2026年上半年，公司企业管理工作围绕明晰发展方向、优化管理体系、激发员工活力开展各项工作，夯
实全年管理基础，保障生产稳定运行。
一是深化目标管理。以年度工作部署为指引，细化分解各中心、分（子）公司重点任务，组织中层及以
上管理人员制定个人年度工作计划与责任清单，从多维度明确工作任务、实施路径与岗位职责，压实各级管
理责任。
二是优化管控体系。推进全域业务精细化管控，强化总部职能赋能，安排人员驻点支持下属单位，推动
总部职能由政策制定向标准输出、资源协调、难题攻坚转型；加快一体化线上办公平台建设，推进管理干部
跨区域轮岗机制落地。
三是健全激励与用人机制。持续优化绩效考核体系，推动个人考核目标与公司经营目标协同。
有序开展管理岗位调整，优化人岗匹配，充分发挥优秀管理人才作用。
四是加强人才储备。引进地质、测量、采矿等专业应届毕业生及实习生，推行导师制、项目制培养，依
托重点项目历练青年员工，加快后备骨干人才培育。
十二、市场运作与合规管控
2026年上半年，董事会办公室紧密围绕公司发展战略和生产经营管理重大事项，在推动公司治理优化、
提升决策效率、提高风险防范能力、支持战略实施方面取得积极成果。积极配合控股股东控股权转让事项推
进；合规运作方面，顺利召开公司董事会、股东会及专委会，按规定完成2025年度权益分派，定期报告和临
时公告均做到真实、准确、完整、及时披露，不断加强与监管单位的日常业务沟通，使公司合规运行水平显
著提高；在投资者关系维护工作中，公司始终将投资者利益与合法权益置于核心位置，通过构建多层次沟通
机制，深度开展与投资者的互动交流。
针对股东关注的重点问题，以专业、高效的态度及时予以解答，显著提升了投资者对公司价值的认知度
与认同感。
十三、党建与企业文化工作
2026年上半年，公司以党建引领经营发展，深化党建工会与企业治理深度融合。紧扣两会精神、党纪教
育、安全生产月等重点，常态化开展党员学习教育，规范党内组织生活与党务日常管理，确保各项工作落地
落实。扎实推进党建业务融合，高效完成各类材料报送、考核支撑及政策对接工作，有序开展七一主题党建
活动。完善员工权益保障机制，落实节日福利、安全培训、困难职工摸排，凝心聚力筑牢企业稳定发展根基
。
同时，公司扎实推进企业文化与品牌建设，依托官网、公众号、内网、《华钰之窗》四大宣传平台，累
计发布宣传稿26篇，严格落实三审三校制度，完成官微年审及内刊编制发布。围绕重点工作开展专题宣传，
统一规范品牌VI标识及宣传物料，健全宣传队伍常态化培训与信息响应机制，持续提升企业品牌形象与综合
影响力。
三、报告期内核心报告期内核心竞争力分析
（一）战略优势
1、华钰公司扎根西藏，依托扎西康矿山、拉屋矿山，以资源增储为核心，以大中型矿山开发为推进器
，打造“百年华钰”一流有色金属采选企业。西藏是我国有色金属的战略储备基地，为公司的长期可持续发
展奠定了坚实的基础。其中，公司主力矿山扎西康矿山及柯月矿山坐落在北喜马拉雅成矿带上，拉屋采矿和
探矿项目坐落在念青唐古拉铅锌银铁多金属成矿带上，查个勒矿区位于冈底斯成矿带的西延地段，成矿区位
优势突出。
2、公司坚持“做大做强主营业务，向贵金属业务板块拓展，推进战略转型与升级”。自公司2017年收
购海外项目塔铝金业以来，持续布局黄金项目的并购。
3、锑资源开发纳入公司核心战略布局，战略地位显著提升，公司着力打造具备国际影响力的锑资源产
业标杆。公司国内控制的锑资源量为20.04万金属吨，海外投资项目塔铝金业控制的锑资源量为23.79万金属
吨，公司合计控制锑资源量达43.83万金属吨。
（二）资源优势
目前，公司国内控制铅、锌、铜、锑、银资源量近300万金属吨，该数据已在国家自然资源部完成备案
手续；公司每年都聘请外部勘查单位在矿山外围及深部进行探矿，不断新增资源量。
公司在海外投资的“塔铝金业”合资公司可控资源量锑、黄金分别达到23.79万金属吨、40.57金属吨；
海外投资的提格雷资源控股有限公司可控资源量黄金为9.475金属吨。
（三）矿冶一体化协同优势
依托新股东大型有色冶炼产业基础，打通上游矿山-下游冶炼加工链条，公司铅锌锑精矿可实现产业内
协同消纳，减少中间流通环节，平抑原料市场波动，进一步提升锑全产业链行业话语权。
（四）依托新股东在冶炼、高纯材料、循环经济领域积累，为高纯锑、稀散金属深加工及新材料业务创
造条件，推动由原料输出向高附加值产品转型，培育新的增长动能。
（五）财务稳健优势
公司主营产品综合毛利率处于较高水平，资产负债率保持较低水平。
（六）管理优势
公司管理层在地质勘查、矿山采选、企业管理、技术研发等方面都拥有丰富的行业经验，拥有三十多年
的矿山开发经营管理经验，对国内外行业发展和矿业经营有深刻了解，以稳健的战略规划指导公司发展，使
公司保持健康良好的发展态势。目前国内公司部分核心矿山采选项目、地质勘查项目主要位于西藏自治区内
，经过多年发展，公司经营管理团队积累了丰富的高海拔环境下矿山采选技术和生产管理经验，是国内少有
的在海拔3500米以上具备矿业开发能力的企业之一。
同时公司在梯队建设及人才储备方面通过内部培养与外部引进相结合的方式，从国内同行业大型矿业集
团引进高端人才，为公司带来先进的管理经验和专业技术，为公司持续、健康发展积蓄力量。
（七）其他优势
1、人才强企，依靠科技夯实发展基础
为加速公司发展，提升资源开发和地质勘查水平，提高矿山和选厂的生产能力和经济效益，公司与中国
地质科学院矿产资源研究所、中国地质调查局成都地质调查中心、中国地质大学（北京）等多家专业地勘单
位合作开展专题项目开发；与中色地科矿产勘查股份有限公司、中国科学院上海微系统与信息技术研究所签
订《战略合作协议书》，重点开展战略层合作；同中国地质科学院、中国地质大学（北京）、中南大学等多
所大学院校建立了长期的合作关系，完善了培养人才、吸纳人才、留住人才的长效管理机制，并成立了西藏
第一家博士后工作站，着力提升公司科技支撑及管理创新能力。
2、建设高质量绿色矿山，护航绿水青山
公司以建设高质量绿色矿山为核心战略，将“绿水青山就是金山银山”的理念全面融入生产经营全过程
，致力于实现资源开发、安全生产与环境保护的协同发展，构建了系统化、标准化、可持续的绿色发展体系
，形成了业内领先的环保竞争优势。
山南分公司积极推进管理体系认证与绿色矿山建设。自2020年起，分公司先后通过环境管理体系、能源
管理体系、质量管理体系及职业健康安全管理体系认证，并在历次年度复审中均顺利通过，持续保持认证有
效性。2021年，扎西康矿山成功入选国家级绿色矿山名录；2022年，山南分公司获评西藏自治区绿色工厂。
2022年至2023年，矿山顺利通过两次国家级“回头看”复审，并于2024年依据最新标准完成绿色矿山档案全
面更新，同年通过自治区自然资源厅专项核查，被纳入自治区矿产资源行业协会绿色矿山建设委员会成员单
位。2025年7月，完成绿色矿山自评估报告编制，并通过西藏自治区自然资源厅绿色矿山核查；2026年6月，
完成绿色矿山年度自评估报告更新，同月通过西藏自治区国家级绿色矿山巡查。
在资源综合利用方面，分公司积极应用抛废等工艺技术，实现低品位矿石的高效利用，持续提升资源开
发效益。2025年，分公司进一步强化矿区生态环境整治与目视化管理，重点推进地表边坡治理，并依据2024
版国家级绿色矿山标准，系统完善相关档案资料。同年6月，顺利通过自治区绿色矿山“回头看”核查，推
动绿色矿山建设常态化、长效化。2026年，分公司全面启动生产节水行动，可减少综合生产用水20%。
通过持续的制度建设、技术投入与过程管理，公司已建立起涵盖认证体系、矿山建设、资源利用与生态
修复的全链条绿色竞争力，推动企业与环境、社区和谐共生，为可持续高质量发展奠定坚实基础。
3、坚持绿色安全协同发展，打造可持续竞争力
公司以高水平安全环境管理为核心驱动力，将绿色矿山建设与安全可持续发展深度融合，构建了系统化
、标准化、科技化的环保与安全管理体系，形成了在矿业领域的独特竞争优势。
严格遵循《中华人民共和国安全生产法》《中共中央办公厅国务院办公厅关于进一步加强矿山安全生产
工作的意见》等法规政策要求，建立了权责清晰的安全环保组织架构，配齐“五矿五科”及专业管理团队，
全面实施并不断深化全员安全生产责任制。通过持续推进安全生产标准化建设，2025年主体矿山扎西康矿山
成功由三级升级为二级标准化，麦砂尾矿库持续保持二级标准化水平，实现了管理、现场与员工操作的全面
标准化。
为系统提升本质安全与环保水平，公司制定并实施《安全生产治本攻坚三年行动方案（2024-2026年）
》，明确以提升人员素质、强化灾害治理、增强科技支撑为核心目标。通过严格落实企业负责人、“五职矿
长”及特殊工种人员100%持证上岗，定期开展专项培训与重大事故隐患排查，确保安全管理体系持续有效运
行。2025年起，引入专业安全环保管家进行常态化监管，进一步系统化识别与防控运营中的环境与安全风险
。
公司致力于将合规管理转化为持续的竞争力，通过制度保障、技术投入和全员参与，不断推动矿业开发
与环境保护协同发展，为股东和社会创造长期、稳健、可持续的价值。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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