经营分析☆ ◇601021 春秋航空 更新日期：2026-04-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
本公司作为中国首批民营航空公司之一，定位于低成本航空业务模式，主要从事国内、国际及港澳台航空
客货运输业务及与航空运输业务相关的服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
航空运输业(行业) 210.96亿 98.30 26.37亿 90.46 12.50
其他业务收入(行业) 3.64亿 1.70 2.78亿 9.54 76.43
─────────────────────────────────────────────────
航空客运(产品) 209.37亿 97.57 --- --- ---
其他业务收入(产品) 3.64亿 1.70 2.78亿 9.54 76.43
航空货运(产品) 1.58亿 0.74 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 159.07亿 74.12 18.17亿 62.34 11.42
国际(地区) 50.42亿 23.49 8.02亿 27.52 15.91
其他业务收入(地区) 3.64亿 1.70 2.78亿 9.54 76.43
中国港澳台地区(地区) 1.47亿 0.69 1757.43万 0.60 11.95
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
航空客运(产品) 99.90亿 96.95 --- --- ---
其他业务(产品) 2.46亿 2.38 1.29亿 9.02 52.51
航空货运(产品) 6885.05万 0.67 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
航空运输业(行业) 195.33亿 97.67 23.51亿 90.85 12.04
其他业务收入(行业) 4.67亿 2.33 2.37亿 9.15 50.69
─────────────────────────────────────────────────
航空客运(产品) 194.05亿 97.02 --- --- ---
其他业务收入(产品) 4.67亿 2.33 2.37亿 9.15 50.69
航空货运(产品) 1.28亿 0.64 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 153.24亿 76.62 16.92亿 65.37 11.04
国际(地区) 40.17亿 20.08 6.56亿 25.35 16.33
其他业务收入(地区) 4.67亿 2.33 2.37亿 9.15 50.69
中国港澳台地区(地区) 1.92亿 0.96 333.49万 0.13 1.74
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
航空客运(产品) 96.14亿 97.36 --- --- ---
其他(产品) 1.71亿 1.73 8837.50万 5.98 51.73
航空货运(产品) 5809.70万 0.59 --- --- ---
空中服务销售收入(产品) 3173.53万 0.32 1856.18万 1.26 58.49
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售11.45亿元，占营业收入的5.33%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 114475.82│ 5.33│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购111.91亿元，占总采购额的61.74%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 1119125.97│ 61.74│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
本公司作为中国首批民营航空公司之一，定位于低成本航空业务模式，主要从事国内、国际及港澳台航
空客货运输业务及与航空运输业务相关的服务。
公司于2005年首航，设立初期主要提供国内航线的客运业务，于2010年开始经营国际及地区航线，并于
2011年开始加快开辟国际及地区航线的步伐。截至2025年12月末，公司国内在飞航线181条，国内各线城市
往返东北亚和东南亚国际在飞航线49条，港澳台航线4条。
区别于全服务航空公司，公司定位于低成本航空经营模式，凭借价格优势吸引大量由对价格较为敏感的
自费旅客以及追求高性价比的商务旅客构成的细分市场客户。截至本报告期末，公司已拥有134架A320系列
飞机机队，成为国内在飞航线、载运旅客人次、旅客周转量等规模最大的民营航空公司之一，同时也是东北
亚地区领先的低成本航空公司。
二、报告期内公司所处行业情况
1、国际航空运输业情况
随着全球化趋势的加强，跨区域的社会经济活动日益频繁，航空运输业在全球经济发展中的地位日渐突
出。根据国际航空运输协会数据显示，2025年全球航空客运量同比增长5.3%，该增速仍然高于GDP增速，但
较2024年的10.6%有所放缓，这主要源于持续存在的运力约束，包括飞机交付延迟、维修积压及劳动力短缺
，这些因素共同限制了航司基于需求回升扩大运营规模的能力。得益于旺盛的需求、严格的运力管控及高机
队利用率，2025年全球行业平均客座率将达到83.6%的历史新高，2026年客座率预计仍将有小幅增长。另一
方面，全球货运业务量在2024年创下新高后，受GDP增长放缓和贸易保护主义措施的抑制，2025年增长有所
放缓，同比增长3.4%，得益于相关进口商在关税调整前提前备货，该增速较6月预测的0.7%大幅上调，但仍
远低于2024年11.3%的增速。
2025年，尽管面临全球经济和政治环境的诸多不确定性，航空运输业仍展现出较强韧性，受益于较低的
航油成本，行业盈利能力持续改善。根据国际航协的最新预测，2025年全球航空运输业总收入预计将创下1,
008万亿美元的历史新高，而净利润也将达到395亿美元。
长期来看，客户运输需求的日益增长伴随航空运行保障资源的有效恢复，未来国际航空运输业预计仍将
持续发展，我们期待各国政府逐渐放松航空空域和旅客出入境政策管制，通过双边和多边谈判，达成更多的
“天空开放”和签证便利协议，进一步提升通航及人员往来的自由化水平。新兴市场国家，包括中国、印度
、东南亚、拉美等地区国家在内，仍将是未来世界范围内航空运输需求保持较快增长的主要驱动因素。
此外，公共航空运输体系和综合交通运输体系将越来越完善，各国政府对支线航空以及普及中小城市基
本航空服务的支持力度会持续加大，低空领域也将逐步开放以促进通用航空业发展；同时，各国政府还将民
航运输业与高速公路网络、高速铁路网络和城市轨道交通相连接，形成相互衔接、优势互补的一体化综合交
通运输体系。以上因素都将促进全球航空运输业的健康持续发展。
2、低成本航空公司概览
美国西南航空公司是全球第一家低成本航空公司，于1971年设立，成功引发了航空运输业的低成本革命
，欧洲和亚太地区也相继出现了以瑞安航空、亚洲航空为代表的区域性低成本航空公司。低成本航空经营模
式，即通过严格的成本控制，以高性价比的机票价格吸引旅客，不仅实现快速抢占市场份额，而且推动了航
空运输业从豪华、奢侈型向大众、经济型转变。
根据亚太航空中心统计，2016年至2025年十年间，全球低成本航空的区域内航线市场份额从29.5%提高
至34.2%，国际航线市场份额从24.9%提升至34.4%；亚太地区的国内航线市场份额从25.8%攀升至33.4%，国
际航线市场份额从7.1%提升至15.0%。
目前国内低成本航空公司主要包括两类，一类是独立成立的低成本航空公司，以春秋航空为代表；另一
类是由传统全服务航空公司成立低成本航空子公司或由下属公司转型为低成本航空公司。根据亚太航空中心
统计，2025年我国低成本航空占国内航线市场份额为12.9%，低成本航空公司无论从数量还是市场份额来看
仍然较少，且经营模式和目标客群定位相对海外同类型公司较为模糊，但客源结构变化、差异化服务需求增
加的趋势刚性不可逆，我国大众化航空出行需求将日益旺盛，未来市场前景广阔，潜力巨大。
3、中国航空运输业的基本情况
（1）高质量发展
2025年是“十四五”规划收官之年，是中国式现代化进程中具有重要意义的一年。2025年，全行业认真
贯彻落实党中央、国务院决策部署，完整、准确、全面贯彻新发展理念，坚持稳中求进工作总基调，积极服
务构建新发展格局，有效应对外部冲击挑战，民航高质量发展再上新台阶，总体保持了稳中有进、稳中向好
的发展态势，主要目标任务顺利完成，“十四五”实现圆满收官。
根据2026年全国民航工作会议报告，我国航空总人口已超5亿，成为全球第一航空人口大国。2025年全
行业共完成运输总周转量1,640.8亿吨公里、旅客运输量7.7亿人次、货邮运输量1,017.2万吨，同比分别增
长10.5%、5.5%、13.3%。全行业飞机日利用率9.1小时，同比提高0.2小时，正班客座率为85.1%，同比提高1
.8个百分点。
（2）安全服务
2025年，全行业深入贯彻落实习近平总书记关于安全生产重要论述和对民航安全工作的重要指示批示精
神，坚决贯彻党中央决策部署，始终坚持稳中求进、安全第一，实现安全态势平稳可控；严密生产组织，积
极稳妥应对复杂环境挑战；持续提升安全保障能力，着力夯实安全运行基础；持续加强风险管控，有效整治
各类安全隐患；持续提升监管能力，推动行业深入落实安全责任。2025年，中国民航在运输总量创历史新高
的情况下实现了行业安全平稳运行，在飞行量和航班量同比分别增长5.3%和4.7%的情况下，运输航空征候万
时率同比下降5.9%，航班正常率超过90%，安全态势总体平稳。
此外，为积极开拓航空运输市场，提振航空运输消费活力，进一步提升民航服务管理能力和水平，满足
旅客多样化的服务需求，全行业组织开展2025年“民航服务提振消费年”主题活动，完成了智慧出行服务落
地见效，境内航班全面取消纸质行程单，国内行李全流程跟踪服务水平达到90.5%，枢纽机场轨道交通接入
率达85.7%，8家航空公司实现与国铁12306系统对接，22家机场与高铁实现基础设施联通，千万级以上机场
开通旅客“易安检”服务，新设十大国际枢纽简化手续工作机制等诸多优化服务项目。
（3）对外开放
我国持续扩大高水平对外开放，联动多部门推出一系列便利化举措，实现国际市场高质量扩容。截至20
25年底，我国已对77个国家实行单方面免签或互免签证，过境免签国家扩展至55个，随着我国免签“朋友圈
”持续扩大，以及240小时过境免签、离境退税等便利政策落地，出入境流量呈现爆发式增长，中国民航紧
抓机遇，实现国际航线网络不断拓展。2025年，全行业国际航班恢复至2019年90%以上，国际旅客运输量同
比增长21.6%，通航国家达83个，北京、上海和广州等十大国际枢纽的国际客运航班量占比达到52.1%，其中
不断加强中国民航“一带一路”合作平台建设，中亚、西亚、非洲、拉美方向旅客运输量同比增长59.3%、3
3.4%、39.0%、108.6%，中国与印度之间定期客运航班实现复航，至拉美“南向通道”航线成功开辟，海南
自贸港第七航权航班成功首飞，这些都极大促进了我国与各国间的双边贸易、旅游和商务往来。
4、行业利润水平的变动趋势及变动原因
我国航空运输业的利润水平波动较大，主要受到国内外宏观经济形势、地缘政治冲突、国际原油价格、
人民币汇率、重大突发性事件（如流行病疫情、雪灾、地震等）和其他特别事项等因素的影响。
2020年之前，中国民航业曾连续11年保持盈利，而2020年至2022年全行业累计亏损较大。2023年，中国
民航迎来复苏拐点，行业运输呈现恢复稳健、运行安全、竞争有序的良好局面。“乙类乙管”防控优化措施
全面落实以来，居民外出旅行意愿增强，春运、暑运以及黄金周和小长假期间，全行业均展现出了不俗表现
。伴随着公商务和因私出行的进一步复苏以及国际航线的逐步恢复，需求得到释放，尤其国内需求的井喷式
爆发，既展现了我国民航依托超大规模内需市场所具备的强大韧性，也折射出我国居民消费需求逐步恢复，
经济发展活力进一步迸发。《2023年民航行业发展统计公报》显示，民航运输生产经营明显好转，航空公司
实现大幅减亏1,644亿元。
2024年，中国民航运输生产保持良好增长态势，主要指标超过2019年水平，达到年度历史新高。同时，
“十四五”期间全行业机队规模增速相较“十三五”期间有所放缓，行业供需结构进一步改善。然而，航空
旅客结构较2019年呈现较大变化，尤其是高价值商务旅客增长乏力且有所分流，而因私出行需求则淡旺季差
异巨大，行业竞争加剧也使得尽管客座率保持较高水平，但票价仍较为疲软，同时海外通胀以及全球飞机制
造维修供应链紧张问题带来的诸多成本项目增长进一步加大了航司运营难度，航空公司全年实现利润总额44
.7亿元，比上年减亏增盈102亿元。
2025年，我国民航业延续稳健增长趋势，民航旅客运输人次再创新高，行业客座率和窄体机日平均利用
率小时等效率指标同比进一步提升，但同时淡旺季供需情况差异仍在扩大，诸如春节、五一和国庆黄金周等
极旺季供需情况持续改善，期间呈现票价客座率齐升，盈利能力显著改善的特征，而在平季、淡季，甚至是
出行窗口选择空间更丰富的春运（春节以外）和暑运等传统旺季期间，行业竞争带来的比价压力仍然造成票
价同比下滑。在客群结构方面，商务需求仍难言强反弹，但因私客流的增长越来越形成趋势，无论是人口代
际更替主导的内生需求发现，还是诸如“春秋假”等促进文旅消费政策的出台都反映了航空出行人口红利期
的逐步到来；同时国家推出的一系列签证便利政策有效刺激了入境客流的大幅增长，正在改变过去十数年我
国“出境游大国、入境游小国”的反差情境。在运力分布方面，国际航线经营质效的提升也促进了行业运力
投放的持续优化，伴随着行业洲际航线的进一步恢复，运力投放更加合理有序，市场竞争秩序得到稳步规范
。此外，航油成本下行有效减轻了航司经营成本压力，全行业全年预计实现盈利65亿元。
5、行业的周期性、季节性和地域性特点
（1）周期性
航空运输业周期受宏观经济周期的影响较为明显。当经济进入上行周期时，商务往来与外贸活动开始频
繁，个人消费水平提升，带动航空出行需求与货邮业务增长，促进航空业的发展；当经济增速减缓或进入下
行周期时，商务活动减少，个人收支缩紧，乘客可能选择票价相对低廉的替代性交通工具出行，或者减少旅
行频率，导致航空出行需求下降。
（2）季节性
航空运输业具有一定的季节性。受到节日、假期和学生寒暑假的影响，我国航空客运的旺季一般出现在
春运和7至8月期间；1至3月（除春运）、6月、11月、12月为淡季；4月、5月、9至10月为平季。航空货运业
务的旺季与经济周期关联度更大，季节性特征并不显著。总体而言，由于客运业务是航空公司主要业务收入
来源，因此季节性特征使航空公司收入及盈利水平会随季节的不同而有所不同。
（3）地域性
国内航空公司通常拥有基地机场，除停靠本公司飞机外，还设有飞行、机务、客舱、运控、销售、地面
保障等运行职能部门。全国性航空公司通常拥有多处基地，从而能够将航线网络覆盖全国。地方性航空公司
则大多以注册地为主基地，形成区域性网络覆盖，呈现较强的地域性。
三、经营情况讨论与分析
2025年，世界经济正处于政策多变与风险交织的复杂阶段，主要经济体面临贸易保护主义持续、地缘政
治紧张、财政与金融脆弱性凸显等多重挑战，全球经济增长呈放缓态势。国际货币基金组织（IMF）2025年1
0月最新预测显示，2025年和2026年全球经济增速分别为3.2%和3.1%，较此前7月预测上调0.2个百分点，主
要得益于美国有效关税税率回落、美元贬值推动金融环境改善，以及部分主要经济体实施财政扩张政策形成
的阶段性支撑。然而，这一增长态势正契合联合国贸易和发展会议概括的“脆弱韧性”特征，即表面呈现稳
定态势，但内在增长质量与结构性问题凸显，易受外部冲击影响。当前发达经济体与新兴市场分化加剧，全
球经济格局正经历深刻变革。这一变化也表明，世界经济的底层逻辑已逐步从多年来的效率优先转向安全与
韧性并重，在分化与重塑中不断探寻新平衡。可以看到，尽管短期政策调整形成一定支撑，但贸易政策不确
定性和地缘政治冲突等下行风险仍占主导。IMF建议，各国经济体应通过多边合作建立清晰透明的贸易框架
，降低政策不确定性；维护中央银行独立性与宏观金融稳定；以渐进可信的方式重建财政缓冲，保障债务可
持续性；推进结构性改革与横向政策优化，增强经济长期韧性，从而提升增长的可预见性与可持续性。
面对外部环境急剧变化、国内困难挑战增多的复杂严峻形势，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导
下，各地区各部门全面贯彻落实党中央、国务院决策部署，我国实施更加积极有为的宏观政策，不仅有效化
解外部环境变化的不利影响，更在风浪中稳住了发展的底盘、巩固了发展的根基，国民经济运行顶压前行、
向新向优，高质量发展取得新成效，经济社会发展主要目标任务圆满实现，“十四五”胜利收官。2025年，
国内生产总值首次跃上140万亿元新台阶，同比增长5.0%。今年以来，我国持续发力扩大内需，拉动经济的
“三驾马车”中，消费表现尤为亮眼，消费支出对经济增长的贡献率高达52.0%，其中，新型消费方兴未艾
，航旅产业深度融合，一系列银发经济、冰雪经济、首发经济等持续升温，日益成为新的消费增长点。同时
，也要清晰地意识到，外部环境变化影响加深，国内供强需弱矛盾突出，经济发展中老问题、新挑战仍然不
少。下阶段，我国要坚持稳中求进、提质增效，推动经济高质量发展，确保“十五五”良好开局。
中共中央、国务院于2023年7月提出关于促进民营经济发展壮大的意见，2024年政府工作报告、党的二
十届三中全会以及中央经济工作会议也多次强调促进民营经济持续、健康、高质量发展，是国家长期坚持的
重大方针政策。2025年5月20日，《中华人民共和国民营经济促进法》作为我国首部专门关于民营经济发展
的基础性法律颁布施行，充分彰显了党和国家促进民营经济发展壮大的鲜明立场和坚定决心。中共上海市委
和上海市人民政府也印发《新时代新征程促进民营经济高质量发展的若干措施》的通知，通知提到持续优化
民营经济发展环境、加快完善民营企业投融资支持政策等多项措施，致力于为民营经济营造更好的发展环境
。
2025年，公司完成运输总周转量513,648.1万吨公里、旅客周转量5,651,910.0万人公里、运输旅客3,23
3.5万人次，同比分别上升12.4%、12.1%和12.7%；客座率为91.5%，同比上升0.04个百分点。2025年，公司
实现营业收入21,459,531,429元、利润总额3,030,254,828元、归属于上市公司普通股股东的净利润2,317,4
01,673元，同比分别增长7.3%、14.2%和2.0%。
安全运营
报告期内，公司秉承“航空安全第一、立足风险防范、综合治理为本、追求整体安全、力争行业领先”
的安全生产方针，以习近平总书记关于安全生产的重要论述和对民航安全工作的重要指示批示精神为根本遵
循，坚决贯彻落实民航各级局方的决策部署，完成公司各项安全目标和任务。公司通过安全管理各项机制持
续运转并不断改进，结合民航局运行安全审计和专项检查工作，确保公司安全生产活动的合法性和合规性，
并持续保持其有效运行，不断提升公司安全水平。2025年，公司运输飞行百万小时重大事故率为0，用于安
全生产的相关支出为528,047万元，安全飞行小时数为480,787小时。
为实现高质量发展与高水平安全良性互动，公司建立并不断完善安全生产责任体系，积极落实主体责任
，由分管领导按管理分工抓安全，各安全生产部门依职责落实安全措施，全体员工按岗位要求保障安全。深
入推进安全生产“治本攻坚”三年行动，一体推进“1+4+6”民航安全风险管控总体方案，充分利用“双重
预防机制”的安全管理方法，建立风险四库体系，有效识别危险源、排查治理安全隐患，实现风险防控与隐
患治理的闭环管理，确保公司运行风险得到有效防控。2025年，公司共开展专项风险管理418次，隐患排查1
,780余次，重点防控各类核心风险、运行安全风险以及因设施迭代更新等带来的变革风险。持续推进作风和
三基建设，强化标准建设，做好安全培训，夯实飞行、维修、签派等关键岗位技能基础，并加快安全管理人
员资质能力培养，确保公司安全平稳运行。
机队发展和保障
2025年，公司共引进5架空客A320neo机型飞机，无退出飞机。截至报告期末，公司拥有空客A320系列机
型机队共134架，其中自购飞机98架，经营租赁飞机34架，融资租赁飞机2架，平均机龄8.2年；其中A321neo
机型飞机12架，均为240座客舱布局；A320neo机型飞机47架，A320ceo型飞机75架，包括186座客舱布局97架
以及180座客舱布局25架。
截至2025年末，飞行模拟机总数达到7台。飞行、客舱服务、运行控制、飞机维修及地面服务等生产直
接相关部门人员满足生产运行需要，保障体系完备，确保公司安全可持续发展。
-航线网络
截至2025年末，公司在飞航线共234条，其中国内航线181条，国际航线49条，港澳台航线4条。
2025年，公司总体可用座位公里同比增长12.1%，其中国内、国际航线可用座位公里同比分别增长8.7%
、28.5%，国际航线恢复至2019年90%以上，港澳台航线则同比减少27.7%；国内、国际和港澳台航线可用座
位公里占比分别为78.0%、21.4%和0.6%，国际航线占比进一步恢复。
国内方面，公司最大程度地围绕国内主要基地挖掘需求，根据地域特点科学编排航班，同时精准匹配季
节需求，增加热门旅游城市航班密度，把握二线城市的发展机遇，在西北、中西部、疆内地区推动更多旅游
城市融入“干支通、全网联”的航空运输网络体系，进一步打造“程达东西、畅通南北”的航线网络布局，
以满足旅客不同目的地出行需求。
国际航线方面，民航局推动国际客运航班有序增加，巩固传统国际航空运输市场的同时，不断拓展和完
善与共建“一带一路”国家间的航线网络，随着我国单方面免签国家范围持续扩大，通关便利化等一系列政
策措施落地见效，我国作为目的地市场和中转枢纽的吸引力不断增强。公司立足国内航网基地的充沛客源基
础，在优势市场积极投放和配置运力，2025年公司国际航线仍然聚焦于东南亚和东北亚市场，运力恢复至20
19年同期的90%以上。
分区域来看，东北亚市场中，中韩航线无疑成为需求核心增长热点，公司韩国在飞航点包括首尔、釜山
和济州。受益于单向免签政策执行，韩国外籍人士入境客流量从2024年四季度开始就出现提升，2025年热度
不减，部分航班外籍旅客占比近80%，公司顺势加大韩国航线运力投放，成为东北亚市场的重要支柱。
东南亚方向，到2025年12月，公司中泰市场运力已恢复至2019年同期的70%以上，时隔九个月再度成为
公司运营的第一大国际航线。此外，随着国内制造业产业链向东南亚转移以及签证便利政策的广泛推行，东
南亚其他国家市场的需求明显强于此前水平，公司也顺应市场加强区域市场的开拓发展，有效分散了单一目
的地高集中度风险，进一步强化了公司在该区域市场的运力承接能力与网络韧性。
截至2025年12月末，公司在飞国际航线涉及泰国、日本、韩国、柬埔寨、越南、新加坡、马来西亚共7
个国家，19个城市航点，在飞国际航线49条，并已恢复上海往返香港、澳门、台湾台北等地区航线。
枢纽建设
国内枢纽建设方面，公司已形成以服务长三角区域经济一体化建设的上海基地为核心、扬州和宁波基地
为支撑的华东枢纽，以服务粤港澳大湾区建设的广州基地、深圳分公司为核心、揭阳基地为支撑的华南机场
枢纽，以服务京津冀一体化建设的石家庄河北分公司为核心的华北机场枢纽，以服务东北全面振兴战略建设
的沈阳和大连基地为核心的东北枢纽，以服务新时代西部大开发建设的兰州基地、西安分公司为核心的西北
枢纽，以服务成渝双城经济圈等重要市场的成都天府基地为核心的西南枢纽，南昌基地的建设也为服务中部
地区崛起战略创造了更多机遇。2025年，公司在兰州基地和扬州基地运送旅客人次市场份额位居首位，上海
虹桥基地和揭阳基地均上升至第二位，石家庄基地和宁波基地则继续保持第二位，此外，公司在西安基地和
大连基地旅客人次市场份额较上年也均有所提升。
国际航线目前则以韩国济州为境外过夜航站，未来将视市场需求变化及保障能力和成本等因素择机恢复
其他主要国际过夜航站，背靠国内各主要基地和目的地网络，聚焦东北亚和东南亚地区重要市场，主动服务
“一带一路”“RCEP”建设等国家重大战略。
收益管理
2025年，公司旅客运输量共计3,233.5万人次，同比增长12.7%，整体客座率为91.5%，同比上升0.04个
百分点，客公里收益0.370元，同比下降3.8%。
国内市场，在政策支持、市场需求和技术创新等多重驱动下，航旅融合发展呈现出前所未有的活力，因
私出行市场火爆。根据国家统计局数据，2025年国内居民出游人次达65.2亿，同比增长16.2%，创历史新高
，数字背后是旅游市场结构性变革、居民出行意愿强烈、文旅产业深度转型的生动体现，也是出行产业进入
新增长周期的明确信号。但同时淡旺季供需情况差异仍在扩大，行业竞争带来的比价压力造成票价同比下滑
，直至进入四季度，供需结构有所改善，客座率持续保持高位，票价下降压力得到缓解。
国际市场呈现新气象，“ChinaTravel”热潮持续风靡，国家移民管理局数据显示，2025年，中国出入
境旅游市场全面刷新历史纪录——全年外国人士出入境达8,203.5万人次，同比增长26.4%；通过免签入境外
国人3,008万人次，占入境外国人的73.1%，同比增长49.5%，免签政策和退税支付等便利化措施是推动本轮
入境游井喷的重要影响因素。公司主要国际目的地国家收益水平年内呈现较大分化，其中韩国航线表现最佳
，受益于入境客流增长，全年保持较高景气度，收益表现显著高于整体国际线水平；泰国航线第四季度开始
市场情绪逐步修复，座公里收益实现单季度同比增长；日本航线前三季度需求保持坚挺，第四季度则受不可
抗力因素有所波动。
公司未来将继续关注国内外形势变化以及市场供需情况，凭借差异化定位的错位市场竞争能力，并依托
日益提升的数据分析能力持续精细化收益管理水平，确保收益与市场需求、用户行为精准匹配，实现双赢。
强化渠道营销及创新产品服务
2025年，公司实现辅助业务收入9.7亿元，截至2025年末，公司注册会员数突破一亿大关，较上年末增
长约7.0%，其中常旅客会员占比超过50%。直销比例方面，除包机包座业务以外的销售渠道占比中，电子商
务直销（含OTA旗舰店）占比达到99.6%。
在市场营销方面，公司围绕内外部优质流量的获取与转化开展营销推广，针对不同区域的客源制定差异
化营销及投放策略，并结合市场淡旺季、目标客群与渠道资源实施动态投放，建立全链路效果监控体系。同
时公司积极响应国家对外开放政策，加强海外官网建设、完善外籍旅客的服务和权益，海外订单数量和外籍
旅客数量实现大幅增长并创历史新高。
在增值服务和产品创新方面，公司通过多措并举持续发力，以构建精益化运营体系为核心，以提升旅客
体验为目标，推出“退改优享”等新型服务产品，精细化行李、选座等定价模型，还积极布局宠物运输市场
，推出“爱宠随行”业务试点，受到旅客青睐；自有品牌“绿翼优选（SPRINGGO）”的自主IP产品线聚焦Z
世代、银发族等新兴客群，不断推陈出新，有效提升品牌美誉度。这些创新举措不仅实现了辅助业务收入的
增长，更对公司主营业务形成了有力的正向促进，为公司的持续增长与市场竞争力的提升奠定坚实基础。
提升航班准点率
航班准点率是每位旅客的核心需求之一，提升航班准点率亦是公司一直以来的重点工作。公司通过对航
班运行的全方位实时监控，做到及时干预和精确预警。此外，公司加强数据挖掘分析，通过优化航班编排等
方式提高航班准点率，降低因公司原因产生的航班不正常率。
根据中国民航局航班正常情况统计通报，2025年，公司蝉联国内主要航空公司平均航班正常率第一位。
外币资产负债管理
公司拥有较大金额的美元负债，始终努力最大程度降低外汇风险。2025年，人民币对美元汇率整体呈现
先弱后强，年末在美元走弱和集中结汇等因素共同影响下，人民币汇率持续走强，全年即期汇率升值超4.2%
。全年公司美元资产负债端维持在极低敞口水平，产生净汇兑损失2,039.5万元。截至2025年末，对于公司
持有的各类美元金融资产及负债，如果人民币对美元每升值或贬值1%，其它因素保持不变，则将增加或减少
利润总额约165,000元，基本实现汇率对利润影响中性的外汇风险管理目标。
精细化成本管理
2025年，公司单位成本为0.300元，同比下降5.0%，其中单位非油成本为0.199元，同比下降2.5%。
公司单位成本同比下降的主要原因是国际油价全年呈现宽幅震荡下行趋势，使得公司单位航油成本同比
下降9.6%，以及日利用率小时同比提升改善了公司的资产周转情况。但同时公司在成本管理方面仍然面临诸
多挑战，一方面，国际航线的进一步恢复以及供应商涨价带来境外机场地服起降等各类保障成本的增长；另
一方面，引进及维修飞机及发动机相关的成本项目仍持续存在压力。
面对复杂的外部环境变化，公司苦练内功，紧抓精细化管理，以财务管理“数字化、信息化”为手段，
不断加强成本领域精细化管控。费用方面，通过科学的费用预算管控策略以及高信用评级及低财务杠杆带来
的低融资对价，经营转化费用远低于行业，实现增量降费双效提升。
-服务品质
公司始终以高质量发展为宗旨，致力于满足旅客多样化需求，持续升级服务产品，努力提升公司服务品
质。
2025年，公司贯彻落实民航局“民航服务
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