经营分析☆ ◇601021 春秋航空 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
从事国内、国际及港澳航空客货运输业务及与航空运输业务相关的服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
航空客运(产品) 99.90亿 96.95 --- --- ---
其他业务(产品) 2.46亿 2.38 1.29亿 9.02 52.51
航空货运(产品) 6885.05万 0.67 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
航空运输业(行业) 195.33亿 97.67 23.51亿 90.85 12.04
其他业务收入(行业) 4.67亿 2.33 2.37亿 9.15 50.69
─────────────────────────────────────────────────
航空客运(产品) 194.05亿 97.02 --- --- ---
其他业务收入(产品) 4.67亿 2.33 2.37亿 9.15 50.69
航空货运(产品) 1.28亿 0.64 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 153.24亿 76.62 16.92亿 65.37 11.04
国际(地区) 40.17亿 20.08 6.56亿 25.35 16.33
其他业务收入(地区) 4.67亿 2.33 2.37亿 9.15 50.69
中国港澳台地区(地区) 1.92亿 0.96 333.49万 0.13 1.74
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
航空客运(产品) 96.14亿 97.36 --- --- ---
其他(产品) 1.71亿 1.73 8837.50万 5.98 51.73
航空货运(产品) 5809.70万 0.59 --- --- ---
空中服务销售收入(产品) 3173.53万 0.32 1856.18万 1.26 58.49
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
航空运输业(行业) 175.76亿 97.98 22.26亿 92.03 12.67
其他(补充)(行业) 3.62亿 2.02 1.93亿 7.97 53.23
─────────────────────────────────────────────────
航空客运(产品) 174.77亿 97.43 --- --- ---
其他(补充)(产品) 3.62亿 2.02 --- --- ---
航空货运(产品) 9883.89万 0.55 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 148.90亿 83.01 16.33亿 67.49 10.96
国际(地区) 24.07亿 13.42 5.61亿 23.18 23.30
其他(补充)(地区) 3.62亿 2.02 1.93亿 7.97 53.23
中国港澳台地区(地区) 2.78亿 1.55 3295.99万 1.36 11.84
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售11.09亿元，占营业收入的5.54%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 110855.89│ 5.54│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购55.93亿元，占总采购额的53.42%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 559275.94│ 53.42│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所从事的主要业务和经营模式本公司作为中国首批民营航空公司之一，定位于低成本航空业
务模式，主要从事国内、国际及港澳台航空客货运输业务及与航空运输业务相关的服务。
公司于2005年首航，设立初期主要提供国内航线的客运业务，于2010年开始经营国际及地区航线，并于
2011年开始加快开辟国际及地区航线的步伐。截至2025年6月末，公司国内在飞航线192条，国内各线城市往
返东北亚和东南亚国际在飞航线55条，港澳台航线4条。
区别于全服务航空公司，公司定位于低成本航空经营模式，凭借价格优势吸引大量由对价格较为敏感的
自费旅客以及追求高性价比的商务旅客构成的细分市场客户。截至本报告期末，公司已拥有133架A320系列
飞机机队，成为国内在飞航线、载运旅客人次、旅客周转量等规模最大的民营航空公司之一，同时也是东北
亚地区领先的低成本航空公司。
（二）行业情况说明
1、国际航空运输业情况
随着全球化趋势的加强，跨区域的社会经济活动日益频繁，航空运输业在全球经济发展中的地位日渐突
出。2025年，全球经济和政治环境愈加复杂，航空运输业在挑战中前行，根据国际航空运输协会数据显示，
2025年全球航空客运量（按RPK计算）预计同比增长5.8%，该增速较2024年的10.6%有所放缓，但仍展现出韧
劲。在供应链持续短缺和贸易政策收紧的双重压力下，全行业通过最大化客座率和机队利用率保持业务增长
，2025年全行业平均客座率预计将达到84%的历史峰值，较2024年提升0.5个百分点；货运业务量在2024年创
下新高（按CTK计算）后，受GDP增长放缓和贸易保护主义措施抑制，2025年预计增长将大幅放缓，同比仅增
长0.7%，远低于2024年11.3%的增速。
尽管面临诸多重大不确定性，受益于较低的燃油成本，航空运输业的盈利韧性持续显现，整体表现优于
2024年。全球航空公司的盈利能力预计将保持稳定，根据国际航协的预测，2025年全球航空运输业总收入预
计将创下9790亿美元的历史新高，而净利润也将达到360亿美元，较2024年324亿美元的盈利进一步改善。
客户运输需求的日益增长伴随航空运行保障资源的有效恢复，未来国际航空运输业预计仍将持续发展，
我们期待各国政府逐渐放松航空管制，通过双边和多边谈判，达成“天空开放”协议，进一步实现自由化。
区域方面，新兴市场国家，包括中国、印度、东南亚、拉美等地区国家等在内，仍将是未来世界范围内航空
运输需求保持较快增长的主要驱动因素。
此外，公共航空运输体系和综合交通运输体系将越来越完善，各国政府对支线航空以及普及中小城市基
本航空服务的支持力度会持续加大，低空领域也将逐步开放以促进通用航空；同时，各国政府还将民航运输
业与高速公路网络、高速铁路网络和城市轨道交通相连接，形成相互衔接、优势互补的一体化综合交通运输
体系。以上因素都将促进全球航空运输业的健康快速发展。
2、低成本航空公司概览
美国西南航空公司是全球第一家低成本航空公司，于1971年设立，成功引发了航空运输业的低成本革命
，欧洲和亚太地区也相继出现了以瑞安航空、亚洲航空为代表的区域性低成本航空公司。低成本航空经营模
式，即通过严格的成本控制，以高性价比的机票价格吸引旅客，不仅快速抢占市场份额，而且推动航空运输
业从豪华、奢侈型向大众、经济型转变。
根据亚太航空中心统计，2015年至2024年十年间，全球低成本航空的区域内航线市场份额从29.6%提高
至34.0%，国际航线市场份额从24.5%提升至34.3%；亚太地区的国内航线市场份额从25.1%攀升至32.1%，国
际航线市场份额从6.7%提升至14.1%。
目前国内低成本航空公司主要包括两类，一类是独立成立的低成本航空公司，以春秋航空为代表；另一
类是由传统全服务航空公司成立低成本航空子公司或由下属公司转型为低成本航空公司。根据亚太航空中心
统计，截至目前，我国低成本航空占国内航线市场份额为12.9%，低成本航空公司无论从数量还是市场份额
来看仍然较少，且经营模式和目标客群定位相对海外同类型公司较为模糊，但市场需求结构化、差异化转变
的趋势刚性不可逆，我国大众化航空出行需求将日益旺盛，未来市场前景广阔，潜力巨大。
3、中国航空运输业的基本情况
（1）高质量发展
2025年是“十四五”规划收官之年，是“十五五”规划谋划之年，也是贯彻落实党的二十届三中全会精
神，进一步全面深化改革的关键一年。2025年上半年，全行业认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持
稳中求进工作总基调，完整准确全面地贯彻新发展理念，服务构建新发展格局，牢固树立安全发展理念，积
极服务扩大内需和对外开放，有力有效应对外部冲击，深化重点领域改革，持续改善经营效益、运行效率和
服务品质，扎实开展深入贯彻中央八项规定精神学习教育，民航高质量发展取得新成效，行业整体呈现出“
总体局面稳、国际增速快、货运韧性强、效率效益增”的特点。
根据2025年全国民航年中工作会议报告，2025年上半年全行业共完成运输总周转量783.5亿吨公里、旅
客运输量3.7亿人次、货邮运输量478.4万吨，同比分别增长11.4%、6.0%、14.6%，运输规模再创新高。全行
业飞机日利用率9.0小时，同比提高0.2小时，正班客座率为84.2%，同比提高1.9个百分点。
（2）安全服务
2025年上半年，全行业深入贯彻落实习近平总书记关于安全生产重要论述和对民航安全工作的重要指示
批示精神，进一步树牢安全发展理念，始终坚持安全第一、稳中求进，积极开展“安全生产月”活动部署，
提高安全管理和安全监管工作质效，扎实有效开展安全隐患排查治理，推动从业人员进一步强化安全意识、
提升安全素养、夯实安全基础，推动构建更高水平民航安全，更好地保障民航高质量发展。2025年上半年，
中国民航在航班量同比增长5.6%的情况下，运输航空严重征候和一般征候万时率同比分别下降68.4%、21.2%
，安全态势总体平稳。
此外，为积极开拓航空运输市场，提振航空运输消费活力，满足旅客多样化的服务需求，进一步提升民
航服务管理能力和水平，全行业组织开展2025年“民航服务提振消费年”主题活动，从四个维度精准发力、
系统推进：一是优化民生服务，推进航旅融合、行李服务升级和“干支通”网络建设；二是提升运行效率，
强化主体责任、关键节点管控和技术升级；三是深化便利出行，创新通程航班逾重行李支付模式、完善国内
快线服务品质、推进国际客运增班，固化相关工作成果；四是强化服务管理，完善质量体系、精准服务特殊
群体、优化纠纷处理，通过系统化部署和精细化落实，旨在全面提升民航服务质量与运行效能。
（3）对外开放
中国航空业始终坚持对外开放，持续推动国际航空客运市场有序恢复，随着我国免签“朋友圈”持续扩
大，以及240小时过境免签、离境退税等便利政策落地，出入境流量呈现爆发式增长，全民航紧抓机遇，国
际航线网络不断拓展，国际航班量和旅客量进一步增加。2025年上半年，国际客运航线同比净增123条，国
际旅客运输量同比增长28.5%，并且已经超过2019年同期。我国与亚洲、欧洲间传统市场航线网络不断完善
，与拉美、南太、非洲国家间的航线进一步拓展，国际航班通达性进一步提升。
4、行业利润水平的变动趋势及变动原因
我国航空运输业的利润水平波动较大，主要受到国内外宏观经济形势、国际原油价格动荡、人民币汇率
波动、重大突发性事件（如流行病疫情、雪灾、地震等）和其他特别事项等因素的影响。
2020年之前，中国民航业曾连续11年保持盈利，而2020年至2022年全行业累计亏损较大。2023年，中国
民航迎来复苏拐点，行业运输呈现恢复稳健、运行安全、竞争有序的良好局面。“乙类乙管”防控优化措施
全面落实以来，居民外出旅行意愿增强，春运、暑运以及黄金周和小长假期间，全行业均展现出了不俗表现
。伴随着公商务和因私出行的进一步复苏以及国际航线的逐步恢复，需求得到释放，尤其国内需求的井喷式
爆发，既展现了我国民航依托超大规模内需市场所具备的强大韧性，也折射出我国居民消费需求逐步恢复，
经济发展活力进一步迸发。《2023年民航行业发展统计公报》显示，民航运输生产经营明显好转，全行业实
现大幅减亏1907亿元。
2024年，中国民航运输生产保持良好增长态势，主要指标超过2019年水平，达到年度历史新高。同时，
“十四五”期间全行业机队规模增速相较“十三五”期间有所放缓，行业供需结构进一步改善。然而，航空
旅客结构较2019年呈现较大变化，尤其是高价值商务旅客增长乏力且有所分流，而因私出行需求则淡旺季差
异巨大，行业竞争加剧也使得尽管客座率保持较高水平，但票价仍较为疲软，同时海外通胀以及全球飞机制
造维修供应链紧张问题带来的诸多成本项目增长进一步加大了航司运营难度，全行业业绩承压。
2025年上半年，我国民航旅客运输人次再创新高，行业客座率和窄体机日平均利用率小时等效率指标同
比进一步提升，但同时面临的需求市场环境愈加复杂。伴随旅客结构多样性差异化程度的加深，需求预测难
度陡然加大，且在淡旺季需求热度显著差异继续延续的情况下，不同旺季间的需求表现也因客源结构差异出
现了进一步分化，既有五一黄金周量价齐升的高光时刻，也有春运、端午小长假仅获得人次增长的略显不足
；另一方面，行业竞争格局尚未得到有效改善，产品服务相对同质化、销售渠道分散且管控力度不足等问题
仍待有效解决，以上因素均不同程度地影响到了行业主体间的有序竞争。上半年航油成本的下行一定程度上
减轻了航司的成本压力，但如无法在综合销售定价精细化管理水平提升等方面有所突破，行业盈利仍面临较
大压力。
5、行业的周期性、季节性和地域性特点
（1）周期性
航空运输业周期受宏观经济周期的影响较为明显。当经济进入上行周期时，商务往来与外贸活动开始频
繁，个人消费水平提升，带动航空出行需求与货邮业务增长，促进航空业的发展；当经济增速减缓或进入下
行周期时，商务活动减少，个人收支缩紧，乘客可能选择票价相对低廉的替代性交通工具出行，或者减少旅
行频率，导致航空出行需求下降。
（2）季节性
航空运输业具有一定的季节性。受到节日、假期和学生寒暑假的影响，我国航空客运的旺季一般出现在
春运和7至8月期间；1至3月除春运、6月、11月、12月为淡季；4月、5月、9至10月为平季。航空货运业务的
旺季与经济周期关联度更大，季节性特征并不显著。总体而言，由于客运业务是航空公司主要业务收入来源
，因此季节性特征使航空公司收入及盈利水平会随季节的不同而有所不同。
（3）地域性
国内航空公司通常拥有基地机场，除停靠本公司飞机外，还设有飞行、机务、客舱、运控、销售、地面
保障等运行职能部门。全国性航空公司通常拥有多处基地，从而能够将航线网络覆盖全国。地方性航空公司
则大多以注册地为主基地，形成区域性网络覆盖，呈现较强的地域性。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，世界经济正处于复杂多变的关键节点，主要经济体面临贸易政策不确定性较高、地缘政
治紧张局势升级、财政脆弱性加剧等多重挑战，全球经济增速进一步放缓。国际货币基金组织IMF2025年7月
最新预测显示，2025年和2026年预计全球经济增速分别为3.0%和3.1%，这相较4月份的预测数据分别上调了0
.2和0.1个百分点，主要由于自4月份以来，美国有效关税税率下降给予市场向好的预期，并且美元走弱等因
素推动金融环境改善以及一些主要经济体实施了财政扩张。尽管如此，多重因素交织使得经济前景变得模糊
，当前主要经济体之间分化严重且持续面临不确定性，世界经济呈现出脆弱的韧性。IMF建议各国应通过多
边合作建立清晰透明的贸易框架来减少政策的不确定性，维护价格和金融稳定，恢复财政缓冲和实施急需的
结构性改革，从而带来信心并提高可预见性和可持续性。
面对外部冲击影响加大、内部困难挑战叠加的复杂局面，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，
各地区各部门深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，我国国民经济顶住压力，迎难而上，经济运行总体平
稳、稳中向好，展现较强韧性。2025年上半年，国内生产总值同比增长5.3%，国内需求稳步扩大，拉动经济
的“三驾马车”中，消费在一系列扩内需、促消费政策带动下趋于活跃，发展态势向好，对经济增长的拉动
作用进一步增强。2025年上半年，消费支出对经济增长贡献率为52.0%，拉动GDP增长2.8个百分点，并且增
长态势预期会延续至下半年。值得一提的是，IMF最新展望中将中国2025年全年的增速预测值上调了0.8个百
分点，这一修正反映了我国在2025年上半年强于预期的经济活动。同时，也要清晰地意识到，现在外部环境
仍然复杂多变，内部结构性矛盾还没有根本缓解，经济运行的基础还需要加固。
中共中央、国务院于2023年7月提出关于促进民营经济发展壮大的意见，2024年政府工作报告、党的二
十届三中全会以及中央经济工作会议也多次强调促进民营经济持续、健康、高质量发展，是国家长期坚持的
重大方针政策。2025年5月20日，《中华人民共和国民营经济促进法》作为我国首部专门关于民营经济发展
的基础性法律颁布施行，充分彰显了党和国家促进民营经济发展壮大的鲜明立场和坚定决心。中共上海市委
和上海市人民政府也印发《新时代新征程促进民营经济高质量发展的若干措施》的通知，通知提到持续优化
民营经济发展环境、加快完善民营企业投融资支持政策等多项措施，致力于为民营经济营造更好的发展环境
。
2025年上半年，公司完成运输总周转量241295.8万吨公里、旅客周转量2652891.0万人公里、运输旅客1
521.9万人次，同比分别上升8.9%、8.5%和9.4%；客座率为90.5%，同比下降0.8个百分点。2025年上半年，
公司实现营业收入10304467333元，利润总额1542895172元，较上年同期分别增长4.3%和2.6%。
安全运营
报告期内，公司以习近平总书记关于安全生产的重要论述和对民航安全工作的重要指示批示精神为根本
遵循，深入贯彻落实党中央、国务院安全工作部署，严格执行民航各级局、司安全管理要求，以“时时放心
不下”的责任感，牢牢守住安全底线。公司倡导并践行“航空安全第一、立足风险防范、综合治理为本、追
求卓越品质”的安全生产方针，建立并实施满足国家法律法规及规章要求且与公司质量管理等活动相互关联
、相互融合的安全管理体系，并持续保持其有效运行，不断提升公司安全水平。2025年上半年，公司运输飞
行百万小时重大事故率为0，用于安全生产的相关支出为231497万元，安全飞行小时229964小时。
公司通过安全责任体系建设，严格践行安全责任，严密组织生产运行；深入推进安全生产治本攻坚三年
行动，一体推进“1+4+6”民航安全风险管控总体方案，充分利用“双重预防机制”的安全管理方法，分级
分层管控风险，深入排查安全隐患。2025年至今，公司共开展各类安全检查900余次，严肃查处各类违章行
为；开展各类风险管理活动270余次，有效降低安全核心风险；通过系统化，数据化和智能化建设，建立数
智化监察要点库，拓展公司监察范围；建立风险四库体系，有效识别危险源，排查治理安全隐患，实现风险
防控与隐患治理的闭环管理，确保公司运行风险得到有效防控；持续推进作风和三基建设，强化标准建设，
做好安全培训，夯实飞行、维修、签派等关键岗位技能基础，并加快安全管理人员资质能力培养，确保公司
安全平稳运行。
机队发展和保障
2025年上半年，公司共引进4架空客A320neo机型飞机，无退出飞机。截至报告期末，公司拥有空客A320
系列机型机队共133架，其中自购飞机90架，经营租赁飞机39架，融资租赁飞机4架，平均机龄7.7年；其中A
321neo机型飞机12架，均为240座客舱布局；A320neo机型飞机46架，A320ceo型飞机75架，包括186座客舱布
局96架以及180座客舱布局25架。
截至2025年上半年末，飞行模拟机总数达到6台。飞行、客舱服务、运行控制、飞机维修及地面服务等
生产直接相关部门人员满足生产运行需要，保障体系完备，确保公司安全可持续发展。
航线网络
截至2025年上半年末，公司在飞航线共251条，其中国内航线192条，国际航线55条，港澳台航线4条。
2025年上半年，公司总体可用座位公里同比增长9.5%，其中国内、国际航线可用座位公里同比分别增长
3.6%、41.0%，国际航线基本恢复至2019年同期水平，港澳台航线则同比减少45.3%，恢复水平较低；国内、
国际和港澳台航线可用座位公里占比分别为77.4%、22.0%和0.6%，国际航线占比进一步恢复。
2025年上半年，民航局充分发挥有效市场和有为政府作用，坚持供需两侧协同发力、动态平衡，统筹国
内国际两个市场，聚焦“入境游、研学游、亲子游、银发游”等航旅融合发展需求，深挖市场潜力，扩大航
空运输市场需求。
国内航线方面，民航局引导航空公司聚焦群众出行需求，扩大国内航空市场需求的同时，优化运力供给
，强化枢纽机场和骨干网支撑作用，扩大支线机场和基础网服务范围，增强供给与需求的适配性、平衡性，
服务群众出行和经济社会发展。在此背景下，公司依托内循环的巨大潜力和差异化竞争优势，积极响应民航
局关于构建“干支通、全网联”航空运输网络体系的战略部署，最大程度地围绕国内主要基地挖掘需求，根
据地域特点科学编排航班，优化航线网络衔接，推进骨干航线网络建设，把握二线城市的发展机遇，进一步
打造“程达东西、畅通南北”的航线网络布局，提升航线网络通达能力，以满足旅客不同目的地出行需求。
自2020年开始，公司陆续在兰州、成都、西安、大连、南昌这五大省会级机场加大运力投放，随着常态
化发展进入新阶段，公司加速构建便捷高效的航线网络,增加热门旅游城市航班密度，并借助兰州、成都等
基地机场的优越地理位置，在西北、中西部、疆内地区推动更多旅游城市融入“干支通、全网联”航空运输
网络体系。例如，公司联合甘肃省机场集团，以深化航旅融合与强化航线网络通达性为目标，共同申报并获
批成为西部地区“干支通、全网联”创新机场+航司运营方案试点单位；公司通过“经兰进疆”计划，已在
新疆市场有喀什、阿勒泰、阿克苏等8个在飞航点，大大拓宽公司国内航线版图；公司在成都天府机场通航
城市覆盖上海、宁波、揭阳、阿勒泰等11个国内城市，并且经上海或宁波等地中转，可抵达日本大阪、韩国
济州等多个热门目的地，有力推动了区域“航空+旅游”经济的协同发展，持续帮助公司实现国内基地深度
和广度的提升，进一步完善国内基地布局和航线网络。
国际航线方面，民航局推动国际客运航班有序增加，巩固传统国际航空运输市场的同时，不断拓展和完
善与共建“一带一路”国家间航线网络，随着免签和出入境政策持续利好，更进一步推动了出入境双向出行
需求恢复。
公司结合自身对市场供需的预判，同时立足于国内航网基地客源基础，在优势市场积极投放和配置运力
，2025年上半年，公司国际航线运力基本已恢复至2019年同期水平。分目的地国家来看，2024年年末我国针
对日韩两国单方面免签政策的出台，有效促进了中日、中韩等区域短线的民间流动，由此日韩航线是公司上
半年运力投放的重点，目前公司日本和韩国在飞航点分别为8个和3个。日本航线作为公司国际市场长期以来
盈利的重要支柱之一，公司努力克服此前制约航线增长的诸多障碍，进一步加大国内各航点赴日航班的投放
，2025年上半年，公司在日本航线的运力投放同比增长超116.8%，较2019年同期增长77.7%，已成为公司运
营的第一大国际市场。其中，公司在上海至大阪航线持续加密，高峰时该航线实现一天9班高频往返，极大
程度上增强了双向往来的便利性；韩国航线运营情况同样较好，运力投放亦超过2019年同期水平，受益于单
向免签政策执行，韩国外籍人士入境客流量从2024年四季度开始就出现大幅提升，2025年上半年热度依然不
减，部分航班外籍旅客占比近50%。东南亚方向，泰国市场上半年受多重负面影响扰动，景气度和需求下滑
明显，票价和客座率均显著下降，公司应对市场变化于二季度进行了较大幅的运力调整，积极调配运力至需
求更旺盛市场，包括新加坡和越南等在内的其他东南亚国家仍较受旅客欢迎。即便如此，短期事件性影响并
不改变泰国依然是公司最为重要和最受大众青睐的国际目的地国家之一，待市场回暖迹象逐步明确，公司将
灵活调整运力分配。
此外，公司不断加强上海以外基地的国际线建设，例如在西安、宁波和石家庄等基地加大国际线运力投
放，还专门推出以成都为起点的中转联程产品，经上海或宁波等地中转抵达日本大阪、韩国济州岛等多个热
门目的地，不断激发和培养国内客源地市场需求。
截至2025年6月末，公司在飞国际航线涉及泰国、日本、韩国、柬埔寨、越南、新加坡共6个目的地国家
、17个国际航点，在飞国际航线数量55条，并已恢复上海往返香港、澳门、台湾台北等地区航线。
枢纽建设
国内枢纽建设方面，公司已形成以服务长三角区域经济一体化建设的上海基地为核心、扬州和宁波基地
为支撑的华东枢纽，以服务粤港澳大湾区建设的广州基地、深圳分公司为核心、揭阳基地为支撑的华南机场
枢纽，以服务京津冀一体化建设的石家庄河北分公司为核心的华北机场枢纽，以服务东北全面振兴战略建设
的沈阳和大连基地为核心的东北枢纽，以服务新时代西部大开发建设的兰州基地、西安分公司为核心的西北
枢纽，以服务成渝双城经济圈等重要市场的成都天府基地为核心的西南枢纽，南昌基地的建设也为服务中部
地区崛起战略创造了更多机遇。
国际航线目前则以日本大阪和韩国济州为境外过夜航站，未来将视市场需求变化及保障能力和成本等因
素择机恢复泰国曼谷过夜航站，背靠国内各主要基地和目的地网络，聚焦东北亚和东南亚地区重要市场，主
动服务“一带一路”“RCEP”建设等国家重大战略。
目前公司的枢纽基地布局已基本实现覆盖国内各主要区域和东南亚及东北亚重点国家，在运力持续增长
的基础上，近年来一方面恢复发展重点海外市场，另一方面在国内重点强化枢纽网络协作优势，并优化各基
地运力分配，进一步提升优势基地市场份额。2025年上半年，公司在上海虹桥机场、兰州机场、石家庄机场
、宁波机场、扬州机场和揭阳机场运送旅客人次市场份额均位居前三位，在西安机场、广州机场和成都天府
机场旅客人次市场份额较上年均有所提升。
收益管理
根据中国文化和旅游部发布的国内居民出游情况抽样调查统计结果，2025年上半年，国内居民出游人次
32.9亿，同比增长20.6%，数字背后是居民出行意愿的回暖、文旅需求的释放，也是产业进入新增长周期的
信号。国际旅游市场同样表现亮眼，在免签政策和退税支付等便利化措施的推动下，国际航线加速恢复。国
家移民管理局数据显示，2025年上半年，全国移民管理机构累计查验出入境人员3.3亿人次，同比上升15.8%
。免签入境外国人1364万人次，占入境外国人的71.2%，同比上升53.9%。
以上数据来看，文旅消费市场呈现出供需两旺的良好态势，但需求环境愈加复杂，客源结构和竞争问题
导致行业定价表现与出行人次情况产生一定背离。2025年上半年，公司整体客座率为90.5%，同比下降0.8个
百分点，客公里收益0.377元，同比下降4.2%。
国内市场，全行业旅客运输量保持增长，客座率同比再度提升，但航空票价持续承压。2025年前四月，
行业呈现“量增价低”的特征；“五一”小长假迎来反转，出行需求保持旺盛的同时，行业定价策略有所调
整，客运市场整体价格趋势向好，公司2025年4月29日至5月6日，国内航线客座率同比增长2.6%，客公里收
益同比增长2.0%；票价低位反弹的趋势在小长假后有所延续，但随后的“端午”小长假受雷雨天气等影响，
票价虽未出现大幅跳水，表现仍有所欠佳；6月考试季削弱因私出行热度以及暑运前商务出行表现欠佳均对
行业定价产生影响。2025年上半年，公司国内航线实现客公里收益0.362元，同比下降4.8%，客座率达91.6%
，较去年同期基本持平。
国际市场，2025年上半年，公司主要国际目的地国家航线恢复进程差异较大。泰国市场受多重负面影响
扰动，赴泰旅游需求自年初开始就同比锐减，一季度公司泰国航线座公里收益同比降幅超三成，也是造成公
司国际市场一季度整体业绩不佳的最主要原因，二季度随着公司调整运力，座公里收益下滑趋势有所企稳；
另一方面，日韩作为亚太区域热门出境旅游目的地国家，公司在今年上半年加大运力投放力度，尽管客公里
收益和客座率较此前的高基数有所回落，但国际市场整体航网结构得以改善，对收益表现起到积极作用。20
25年上半年，公司国际航线平均客座率为86.9%，同比下降2.8个百分点，客公里收益同比下降5.5%。
公司未来将继续关注国内外形势变化以及市场供需情况，凭借差异化定位的错位市场竞争能力，并依托
日益提升的数据分析能力持续精细化收益管理水平，确保收益与市场需求、用户行为精准匹配，实现双赢。
强化渠道建设及优化辅助业务
截至2025年6月末，公司注册会员数超过9813万，较上年末增长约8.1%。直销比例方面，除包机包座业
务以外的销售渠道占比中，电子商务直销（含OTA旗舰店）占比达到99.7%。
在增值服务和产品创新方面，公司通过多措并举持续发力，实现业务协同发展。以提升旅客体验为核心
，推出“退改优享”“爱宠飞”等新型服务产品；同时构建精细化行李、选座等定价模型，优化运营体系；
自有品牌“绿翼优选（SPRINGGO）”不断推陈出新，开发覆盖全年龄层的航旅增值服务产品，有效提升品牌
美誉度；在航旅融合方面，以“机+X”模式整合门票、接送机、酒店等资源，构建完整的出行生态闭环。这
些创新举措不仅实现了辅助业务收入的增长，更对公司主营业务形成了有力的正向促进。
在市场营销方面，公司围绕“内容营销+精准投放”开展工作，通过打造机票权益类产品，有效拉动新
会员规模实现较快增长。2025年上半年，公司在国内外开展线上、线下营销活动近百场，特别是在夏秋航季
的换季推广活动中，通过多渠道整合传播实现企业品牌曝光超1200万次。此外，公司尝试通过AI赋能站内营
销专题活动，首次推出“活动助手”智能体，两周内服务用户近15万人，并实现直接购票转化。
公司长期致力于运用科技创新提升服务质量，为旅客提供更加优质的出行体验，并专注以用户为中心、
生态化发展的业务模式，为公司的持续增长与市场竞争力的提升奠定坚实基础。
提升航班准点率
航班准点率是每位旅客的核心需求之一，提
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