经营分析☆ ◇601033 永兴股份 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
垃圾焚烧发电业务和生物质处理业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
项目运营(产品) 18.14亿 98.93 7.75亿 99.04 42.73
其他业务(产品) 1971.14万 1.07 748.48万 0.96 37.97
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 18.34亿 100.00 7.83亿 100.00 42.68
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
环保行业(行业) 34.78亿 98.34 15.80亿 98.62 45.43
其他业务(行业) 5870.13万 1.66 2217.71万 1.38 37.78
─────────────────────────────────────────────────
垃圾焚烧发电项目运营(产品) 34.63亿 97.92 15.80亿 98.62 45.62
其他业务(产品) 5870.13万 1.66 2217.71万 1.38 37.78
PPP项目建造(产品) 1497.08万 0.42 0.00 0.00 0.00
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广州市内(地区) 32.41亿 91.65 14.92亿 93.12 46.02
广州市外(地区) 2.37亿 6.69 8811.21万 5.50 37.26
其他业务(地区) 5870.13万 1.66 2217.71万 1.38 37.78
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截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
广东省广州市(地区) 16.24亿 91.96 --- --- ---
广东省雷州市(地区) 6987.79万 3.96 --- --- ---
湖南省邵东市(地区) 5152.32万 2.92 --- --- ---
其他业务收入(地区) 2062.24万 1.17 1140.28万 1.31 55.29
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项目运营(业务) 17.34亿 98.20 8.62亿 98.69 49.70
其他业务收入(业务) 2062.24万 1.17 1140.28万 1.31 55.29
项目建造(业务) 1122.36万 0.64 0.00 0.00 0.00
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截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
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广东省广州市(地区) 28.01亿 85.06 --- --- ---
湖南省邵东市(地区) 3.19亿 9.68 --- --- ---
广东省雷州市(地区) 1.27亿 3.87 --- --- ---
其他业务收入(地区) 4593.29万 1.39 2099.07万 1.56 45.70
其他(补充)(地区) 10.21 0.00 --- --- ---
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项目运营(业务) 29.28亿 88.92 13.25亿 98.44 45.25
项目建造(业务) 3.19亿 9.68 0.00 0.00 0.00
其他业务收入(业务) 4593.29万 1.39 2099.07万 1.56 45.70
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售30.46亿元，占营业收入的86.14%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 304618.00│ 86.14│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购3.66亿元，占总采购额的22.79%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 36612.68│ 22.79│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
(一）所属行业市场状况
随着“无废城市”的建设稳步推进，我国已经建立起以垃圾焚烧为核心的固废处理及综合利用体系，行
业正由高速发展向高质量发展转型，焚烧处理向资源循环利用转变，向运营管理数字化、智能化升级。借助
“一带一路”沿线国家基础设施建设的机遇，垃圾焚烧发电行业正积极组织实施海外拓展。
根据国家统计局发布的数据，2024年上半年国内生产总值同比增长5.0%，其中规模以上工业增加值同比
增长6.0%，服务业增加值同比增长4.6%，国内经济继续稳步回暖。垃圾焚烧发电行业，主要以生活垃圾为原
材料，随着我国经济发展和城镇化水平的不断提升、生态文明建设的持续推进，生活垃圾“减量化、资源化
、无害化”处理需求预计将保持稳定增长。
（二）主营业务情况说明
1、公司所从事的主要业务
公司长期深耕垃圾焚烧发电业务，在运营管理、技术研发、焚烧设备制造、烟气治理等业务领域积累了
丰富的经验，具备较强的垃圾焚烧能源多元化利用、多源固废协同处置等能力，垃圾焚烧发电全产业链综合
服务能力较强。
本报告期内，公司控股垃圾焚烧发电项目14个，已全部投入运营，分别位于广州、雷州、邵东等地，项
目处理垃圾417.56万吨，同比增长8.31%；实现发电总量23.70亿度，同比增长5.33%；实现上网电量20.15亿
度，同比增长5.23%。
本报告期内，公司全资运营生物质处理项目4个，全部位于广州市，提供生物质（餐饮垃圾、厨余垃圾
、死禽畜、粪便等生物质废弃物）处理服务，项目处理垃圾36.65万吨，同比增长34.99%。
2、主要经营模式
公司位于广州的垃圾焚烧发电项目及生物质处理项目，采用政府采购服务模式开展相关业务，公司负责
为项目筹集资金、投资建设及管理运营，项目提供垃圾处理服务并收取服务费用。公司位于广州市外的控股
垃圾焚烧发电项目采取特许经营模式（BOT），由公司负责为项目筹集资金及投资建设，项目建成后在特许
经营期内由公司运营。
3、市场地位
截至报告期末，公司控股运营14个垃圾焚烧发电项目，设计处理能力合计32,090吨/日，公司是广东省
垃圾焚烧发电领域的龙头企业之一，广州市垃圾焚烧发电项目由公司负责投资建设和运营，区域竞争优势明
显，具有一定的行业影响力。
二、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化，公司的核心竞争力主要体现在如下方面：
（一）区域优势
公司主要经营地位于广州市，广州市垃圾焚烧发电项目由公司负责投资建设和运营。公司在广州地区的
核心业务群具备体量大、集中度高、规划布局合理等优势，广州市具有较强的经济实力及财政支付能力，政
府部门高度重视环境保护，为公司业务开展奠定了坚实基础。
（二）规模效益优势
截至报告期末，公司控股运营的14个垃圾焚烧发电项目，平均单个垃圾焚烧发电项目的处理能力远超行
业平均水平，规模效益明显，公司焚烧发电项目平均吨垃圾发电量等运营指标处于行业前列。
（三）运营管理优势
2009年成立至今，公司一直从事垃圾焚烧发电业务，以垃圾焚烧发电和生物质处理为主责主业，坚持技
术先行、创新引领的根本发展理念，聚集一批高级技术人才，积极探索国际先进、国内领先的相关技术，并
成功应用于生活垃圾焚烧项目。
（四）产业链优势
公司在固废处理领域精耕细作，围绕清洁能源生产上下游产业链进行延伸，形成了垃圾焚烧发电、生物
质处理、环保设备研发制造、环保检测与咨询等环保业务集群，正在积极拓展垃圾焚烧供热业务。公司围绕
垃圾焚烧电厂建设循环经济产业园，园区内实现能源梯级利用、水资源循环利用、固体废弃物综合利用，产
业链协同优势明显。
（五）技术优势
公司在垃圾焚烧发电领域深耕多年，具有较强的自主研发能力和技术实践应用能力，在垃圾焚烧、烟气
处理、热能利用、陈腐垃圾掺烧等领域具备核心技术。公司通过技术创新落实解决方案，以设计研究院为技
术创新载体，与高校科研院所开展多方面的产学研合作，解决公司业务发展或行业发展的技术难题，形成公
司核心技术竞争力。
（六）控股股东优势
公司控股股东广州环投集团是广东省内领先的综合环保企业之一，构建了以垃圾焚烧发电、智慧环卫业
务为主营业务的环保全产业链业务板块，建设有国家CMA资质检测实验室、院士工作站及多个省部级工程技
术研究中心等科研平台，综合实力较强；控股股东拥有的智慧环卫业务与公司垃圾焚烧发电业务具备良好的
协同效应，为公司长期持续稳定发展提供有力保障。
三、经营情况的讨论与分析
（一）行业概述
《“十四五”时期“无废城市”建设工作方案》明确提出推动形成绿色低碳生活方式，随着城镇化水平
提升、生态文明建设的深入推进，未来对垃圾处理的需求日益增加，垃圾焚烧已成为垃圾处理的主要方式。
近年来，我国城市生活垃圾焚烧发电行业的发展迅速，目前行业发展已由投资规模驱动转变为技术运营
管理提升，同时市场增量项目开始缩减，市场竞争将日益激烈，行业头部企业将通过投资并购等方式整合行
业资源，行业集中度将进一步提升；并且，垃圾焚烧发电主要集中在大中型城市，县域中小城市存在一定的
“空白”，为行业发展提供一定的机遇和挑战。
（二）业务回顾
本报告期内，公司始终秉承“担责善为、不断超越”的核心价值观，践行“进无止境、卓以致远”的发
展理念，依托广州资源优势，以“科研创新+投资并购”双轮驱动，稳步推动环保产业价值链有效整合，发
挥业务上下游的深度协同效应，实现资源最佳整合，促进公司整体发展与竞争力提升。
公司始终高度重视各运营项目的运行管理工作，紧紧围绕“安全、文明、环保、高效”的运营理念，牢
固树立安全环保红线意识，不断强化安全环保监督管理，提升生产管理的标准化、数字化能力，确保各运营
项目安全稳定高效运行。
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