经营分析☆ ◇601061 中信金属 更新日期：2026-04-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
投资业务、贸易业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
贸易行业(行业) 1418.19亿 100.00 21.29亿 100.00 1.50
─────────────────────────────────────────────────
有色金属(产品) 1135.42亿 80.06 16.54亿 77.67 1.46
黑色金属(产品) 278.52亿 19.64 4.72亿 22.16 1.69
其他贸易(产品) 4.25亿 0.30 369.25万 0.17 0.87
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 941.72亿 66.40 21.17亿 99.44 2.25
境外(地区) 476.47亿 33.60 1198.85万 0.56 0.03
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
有色金属产品(产品) 510.55亿 80.20 8.93亿 84.01 1.75
黑色金属产品(产品) 123.91亿 19.46 1.52亿 14.25 1.22
其他贸易(产品) 1.08亿 0.17 215.05万 0.20 2.00
其他业务(产品) 1.03亿 0.16 1639.83万 1.54 15.85
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 430.49亿 67.63 8.58亿 80.65 1.99
境外(地区) 206.07亿 32.37 2.06亿 19.35 1.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
贸易行业(行业) 1301.90亿 100.00 17.10亿 100.00 1.31
─────────────────────────────────────────────────
有色金属(产品) 956.31亿 73.45 19.74亿 115.42 2.06
黑色金属(产品) 339.67亿 26.09 -3.33亿 -19.46 -0.98
其他贸易(产品) 5.92亿 0.45 6915.07万 4.04 11.68
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 948.94亿 72.89 11.84亿 69.23 1.25
境外(地区) 352.96亿 27.11 5.26亿 30.77 1.49
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
有色金属产品(产品) 446.48亿 69.49 9.57亿 134.65 2.14
黑色金属产品(产品) 193.08亿 30.05 -2.81亿 -39.54 -1.46
其他业务(产品) 2.71亿 0.42 3447.49万 4.85 12.74
其他贸易(产品) 2341.88万 0.04 22.37万 0.03 0.96
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 491.77亿 76.54 4.43亿 62.29 0.90
境外(地区) 150.73亿 23.46 2.68亿 37.71 1.78
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售282.63亿元，占营业收入的19.92%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 2826349.26│ 19.92│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购395.58亿元，占总采购额的28.54%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│艾芬豪矿业 │ 1246124.00│ 8.99│
│中国五矿集团有限公司 │ 913884.77│ 6.59│
│巴西矿冶公司 │ 839423.02│ 6.06│
│供应商4 │ 577713.19│ 4.17│
│供应商5 │ 378612.87│ 2.73│
│合计 │ 3955757.86│ 28.54│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
(一)主营业务
中信金属是中信集团先进材料板块的重要子公司，是国内领先的金属及矿产品贸易商和矿业投资公司，
注册资本49亿元。公司主营的贸易品种包括铌、铜、铝等有色金属产品，以及铁矿石、钢材等黑色金属产品
。公司参股的项目包括巴西矿冶公司（CBMM，铌矿）、拉斯邦巴斯矿山（LasBambas，铜矿）、艾芬豪矿业
（IvanhoeMines，铜矿、锌矿、铂族多金属矿）等全球一流金属矿业资产，以及西部超导和中博世金等境内
投资项目。
(二)发展战略
发展战略：“贸易+资源（投资）”双轮驱动升级为“投资+贸易+科技”战略三角
“十四五”期间，外部环境复杂多变，各类风险挑战交织叠加。公司坚持“贸易+资源（投资）”双轮
驱动的发展战略，主动作为，贸易业务结构不断优化，投资项目逐步释放投资价值，整体发展态势持续向好
。“十四五”期间，公司累计实现营业收入6,282.47亿元，归属于上市公司股东的净利润110.23亿元；期末
总资产577.54亿元，归属于上市公司股东的净资产232.38亿元，实现圆满收官。
三十余年来，中信金属深耕铌科学技术发展和应用，以“技术带动销售”的方式推动铌在中国钢铁工业
及新材料领域的广泛应用，形成了独特的科创基因。当前，世界百年变局加速演进，全球产业链深度重塑，
新一轮科技革命兴起，全球经济迈向“材料驱动”。公司紧扣国家发展战略、贯彻中信集团部署要求、立足
自身发展需要，应时而动、主动作为，先后设立了科创中心以及先进材料研究院，研发投入逐年提升，在厚
植原有良好科创基因、持续助推业务发展的基础上，进一步将科技创新提升至核心战略高度，将“贸易+资
源（投资）”双轮驱动的发展战略升级为“投资+贸易+科技”战略三角，即通过多年贸易实践积累，深刻理
解行业特点和规律，以贸易发展助推矿业投资；通过投资上游矿山获得分销权，夯实贸易资源保有量，以矿
业投资促进贸易发展；以科技创新助力发掘新品种、新材料的投资机会，并赋能贸易业务提升核心竞争力，
致力打造一流资源投资、贸易和科技企业。
1、投资业务发展战略：以行业研究体系为基础，聚焦全球优质资源布局
多年来，公司积极践行国家“走出去”战略，聚焦国家稀缺资源，在世界范围内遴选优质资产，形成了
清晰的投资发展战略，通过优化行业研究体系，不断拓展投资品种选择，强化上游资源供应竞争力。
不断优化行研体系。公司的行业研究体系包括品种研究、区域扫描、项目及公司研究等。通过不断优化
上述体系，公司对投资项目优中选优、精益求精；坚持底线思维，采取以我为主的审慎决策模式。
加快拓展投资品种。在长期从事矿业投资的实践中，公司逐步形成了较为成熟的大宗金属投资选择标准
。面对新质生产力发展带来的产业升级需求，并结合自身发展实际，公司在持续巩固传统优势品种布局的同
时，积极研究和拓展新的资源领域，将逐步探索对稀贵金属等品种的投资布局，进一步丰富资源组合，提升
战略性资源配置能力。
2、贸易业务发展战略：优选战略契合品种，重视渠道建设、信息掌控与模式优化
公司深耕贸易领域多年，坚持遵循贸易发展的本质规律，积极践行“贸易强国”战略，形成了具备公司
特色的贸易理念，即树立扎实的态度和决心，潜心研究市场。
坚持系统思维，确立了科学选择符合公司战略的优质品种。公司以契合国家战略需要为前提，注重科学
方法与战略导向，主要贸易品种覆盖大宗金属，并逐步拓展至稀贵金属等品种，努力实现贸易业务品种多元
、结构均衡，保持较强的对冲周期性风险能力和持续增长潜力。
坚持发展思维，不断夯实渠道与信息体系，注重业务模式优化。渠道建设方面，秉持“贸易+”理念，
上游供应端重视资源获取，如铜业务通过参股矿山、包销等方式，确保上游资源的稳定供应；下游营销端以
客户为中心，重视国际化网络布局，为客户提供多种增值服务，保持良好的客户粘性。信息掌控方面，依托
对北京、香港、上海、宁波、新加坡、坦桑尼亚等多平台的扁平化管理，在全球范围内搭建研究分析体系，
对市场行情、价格走势、上下游渠道情况等进行系统深入研判，重视细分品种研究，及时掌握关键信息，为
业务经营决策提供有力保障。模式优化方面，公司以为客户提供综合配套服务为出发点，以全面风险管控为
前提，梳理客户及供应商的服务方法，确定各业务品种的盈利模式，并根据业态变化不断优化业务模式。
3、科技创新发展战略：发扬创新基因，深耕科技赋能
公司积极践行国家“创新驱动发展”战略，三十余年来推动铌在中国钢铁工业及新材料领域的广泛应用
，助力了中国钢铁行业的升级换代。2025年公司设立中信金属先进材料研究院，将依托该平台通过科技创新
探索开辟公司发展新赛道，塑造新动能。
面向未来，公司将围绕先进材料研究院构建开放协同的创新生态，聚焦传统产业、新兴产业与未来产业
三方面的关键材料，巩固以铌科学技术为特色的应用创新，探寻新材料技术发展潜力；深化与行业一流高校
和研究机构的产学研合作，在联合研发模式的基础上，着力建强自主研发能力，同时积极探索产业孵化机会
，力争早日实现科技成果转化。
二、报告期内公司所处行业情况
(一)宏观形势
报告期内，面对内外部环境的严峻挑战，我国继续以高质量发展的确定性应对各种不确定性。一方面，
国际环境持续深刻演变，全球经贸秩序面临新的冲击与挑战，世界经济增长动能不足且分化加剧，世界百年
未有之大变局加速演进。另一方面，国内经济平稳运行面临一定压力，但中国经济在顶压前行中展现出强大
韧性和活力。
(二)有色金属行业情况
1、铜行业
2025年，铜价在多重因素交织影响下呈现震荡上行走势。从供给端看，全球铜矿供给整体偏紧的格局延
续。受矿山品位下降及突发事件影响，全年铜矿产量增量不及年初预期。从需求端看，铜消费保持相对韧性
。首先，电力基础设施升级作为铜消费的基石，其投资持续增长，为铜需求提供了最稳固的基本盘。其次，
家电“以旧换新”等促消费政策靶向发力，叠加新能源汽车相关支持政策延续，共同对铜材需求形成了有力
支撑。此外，以数据中心为代表的新型基础设施投入加大，正在为铜需求开辟新的结构性增量。
2、铝行业
2025年铝价中枢整体向上。供给方面，海外几内亚回收采矿证加剧矿端扰动风险，氧化铝新增产能集中
释放致使库存保持高位，电解铝国内产能临近天花板刚性约束，海外新增产能落地节奏缓慢。需求方面，光
伏及特高压铝线缆需求稳定支撑铝价，出口表现尚可，上半年国内去库趋势明显，下半年铝价上涨压制需求
，整体库存有一定的累库趋势。
(三)黑色金属行业情况
铁矿石方面，海外新增矿山项目逐步投产，下半年以来全球铁矿石发运量明显回升，港口库存转为累库
，原料端供给宽松迹象显现，但矿价保持一定韧性。钢材方面，铁水与钢材产量总体维持较高水平，供给侧
精准调控和行业规范持续推进；需求端整体仍承压，但制造业细分领域用钢保持相对景气，下游整体保持韧
性。
三、经营情况讨论与分析
2025年，全球经济环境不确定性上升，外部经营形势更趋复杂。在此背景下，公司坚持稳中求进的工作
总基调，统筹推进各项经营举措，业绩再创历史新高，实现“十四五”圆满收官。
(一)主要财务指标情况
报告期内，公司实现营业收入1,418.19亿元，同比增长9.57%；归属于上市公司股东的净利润26.89亿元
，同比增长20.16%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润25.67亿元，同比增长41.00%。报告
期末，公司总资产为577.54亿元，较上年度末增长20.10%；归属于上市公司股东的净资产为232.38亿元，较
上年度末增长5.85%；加权平均净资产收益率为11.83%，较上年度末增加0.88个百分点，持续保持稳健经营
。公司资产中，流动资产为366.17亿元，占比63.40%；非流动资产为211.37亿元，占比36.60%。长期股权投
资为206.36亿元，占非流动资产的97.63%，较期初增加1.07亿元。公司负债中，流动负债为312.15亿元，占
比90.44%；非流动负债为33.00亿元，占比9.56%。
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为1.87亿元，比上年同期下降6.65亿元；投资活动产生的
现金流量净额为14.71亿元，比上年同期增加2.85亿元；筹资活动产生的现金流量净额为-15.14亿元，比上
年同期增加2.53亿元。
(二)主要业务经营成果及亮点
1、投资业务强资源保供应，投资收益稳步提升
报告期内，公司加强投后管理，扎实推进海外项目建设与运营，重点项目成效显著。拉斯邦巴斯矿山贡
献收益实现翻番，2025年产铜41.08万金属吨，同比增长27%，产量不仅超越指引上限，也创下投产以来的第
二高纪录，跃升为全球前十大铜矿之一；2025年项目实现股东分红，报告期内中信金属共收到项目分红2.78
亿美元。
艾芬豪矿业贡献收益持续增长，旗下卡莫阿-卡库拉铜矿全年生产铜精矿含铜38.9万吨，其中三期选厂
创纪录生产铜14.4万吨。冶炼厂正式点火烘炉，于年末顺利出产第一批阳极铜，项目公司积极应对卡库拉东
区矿震影响，持续推进排水作业；基普什锌矿完成技改方案，全年生产精矿含锌20.3万吨；普拉特瑞夫铂族
多金属矿一期于2025年四季度投产；西部前沿勘探成果显著，2025年5月更新的铜金属资源估算超过900万吨
，相较2023年末接近翻倍。
巴西矿冶公司生产运营情况平稳，全球市场占有率保持在70%以上，项目盈利良好。
在加强投后精细化管理的同时，公司深耕上游布局，完善品种研究体系，加大区域扫描，深入全球矿山
及下游企业等进行实地调研，不断丰富境内外储备项目，为后续资源布局做好准备。
2、贸易业务调结构稳增长，经营韧性日益增强
报告期内，公司主动适应市场变化，贸易业务结构不断优化，有色金属业务持续突破，黑色金属业务稳
健经营，国际化网络布局持续完善，贸易业务销售收入首次突破1,400亿元。铜业务克服地缘扰动、物流受
阻等挑战，铜精矿、粗铜、电解铜等多品种全面发力，强化市场研判，加强集成服务能力，业务规模超120
万金属吨，盈利能力持续提升。铌业务强化与巴西矿冶公司及战略伙伴合作，聚焦行业升级需求，统筹技术
研发与商务营销，市场份额稳固在80%以上，助推中国铌市场消费连续刷新纪录，保持行业领先地位。铝业
务深化渠道合作，拓展客群与业务模式。2025年公司有色金属业务整体收入突破1,100亿元，占公司整体营
业收入的80%，业绩支撑作用显著。黑色业务方面，面对行业持续疲软的外部环境，公司坚持稳健经营，严
守风险底线。铁矿石业务强化品种研究，灵活调整经营策略，保持稳健经营；钢材业务强化渠道建设与风控
，在不利外部环境下展现韧性。
此外，公司围绕资源地、消费地、交易地、运营地，有序推进海内外各平台发展，国际化布局实现多点
突破，全球网络逐步完善。香港平台贸易支撑功能持续提升，2025年成功参与首批LME香港交割库业务，业
务规模继续增长；新加坡平台夯实特种矿等业务发展基础，并积极拓展东南亚市场；新设坦桑尼亚平台为支
点深耕非洲，实现仓储物流降本、货物周转提速；上海临港平台顺利运营，补强离岸贸易。
3、科技发展建平台强能力，打造科创新引擎
报告期内，公司继续深耕铌技术推广应用，不断开拓铌在管线、桥梁、建筑等传统钢铁领域以及新能源
汽车用先进电池材料、纳米晶磁性材料等非钢领域的研发应用，年内获得授权发明专利6件，作为主要参编
单位参与9项标准制修订，助力国内含铌钢年产量破亿吨，并不断推动铌在非钢领域的研发进程。此外，中
信金属先进材料研究院顺利揭牌，将面向传统产业、新兴产业和未来产业，以“自主创新+联合研发”模式
开展关键材料技术研究，推动形成更多具有中信辨识度和影响力的创新成果；探索构建具有中信金属特色的
多元化成果转化机制，促进成果落地。
4、绿色转型实践持续推进，治理责任系统提升
公司坚持绿色发展导向，积极对接国家“双碳”目标，通过发展绿色贸易、完善可持续投资管理、落实
社会责任和推进治理结构优化，持续提升经营过程中的绿色转型。公司将ESG理念深度融入发展战略与日常
经营，将董事会战略委员会调整为董事会战略与可持续发展委员会，并将ESG原则写入公司治理制度，推动
相关工作体系化、规范化。公司持续推进含铌钢技术应用，支持钢铁产业链向轻量化、低碳化方向转型；参
与海外矿山项目ESG管理与绩效提升，推动绿色矿山建设。同时，2025年公司赴云南元阳县三所学校开展对
外捐赠公益活动，落实国家对乡村全面振兴工作的战略部署，切实推动当地教育事业发展。报告期内，公司
在中证、Wind等第三方机构的ESG评价中获得A级评级，且获证券市场周刊2025年“金曙光”ESG实践奖。
四、报告期内核心竞争力分析
(一)投资业务：稀缺矿产资源组合禀赋突出
公司整体资源布局兼顾战略保障与经济回报，所布局的海外矿产资源项目在全球范围内具备较高的市场
认可度，稀缺性强、资源价值高、增储潜力大；国内投资项目兼具广泛的市场影响力和较高的业务协同能力
，合理的资源布局增强了公司在关键矿产资源领域的供应能力，也为公司经营发展提供了持续、稳健的收益
支撑与现金回报，进一步巩固公司的长期竞争优势。在公司的投资项目中，艾芬豪矿业和西部超导为上市公
司，截至报告期末，公司持有二者股权价值合计约299亿元，其中艾芬豪矿业股权价值约为241亿元，西部超
导股权价值约为58亿元。
在海外矿山项目方面，公司作为单一最大股东参股的艾芬豪矿业是加拿大上市公司（股票代码TSX:IVN
，持股比例21.20%）。截至报告期末，公司的股权价值约为241亿元。艾芬豪矿业旗下拥有世界级、资源禀
赋一流的优质矿业资产，其中位于刚果（金）的卡莫阿-卡库拉铜矿现查明其铜资源量为4,312万吨，平均品
位2.54%，资源量位列全球前列。基普什锌矿是全球高品位大型锌矿之一。位于南非的普拉特瑞夫项目为全
球大型铂族多金属矿山之一，一期选厂已按计划于2025年四季度投产，二期选厂建设同步进行中。在参股的
同时，公司还拥有卡莫阿-卡库拉铜矿一期和二期50%铜精矿产量、40%阳极铜产量，以及基普什锌矿未来五
年内固定数量锌精矿产量的分销权。
拉斯邦巴斯矿山（LasBambas铜矿）是世界级的优质铜矿资产（持股比例15%）。截至报告期末，公司对
该铜矿投资的账面价值已由初始投资金额5.43亿美元增值至8.47亿美元。LasBambas铜矿具有较好的资源禀
赋优势和生产成本优势，现查明其铜资源量达1,000万吨，平均品位0.47%，并伴生钼、银、金矿，另有进一
步找矿增储的良好潜力。在参股的同时，公司还拥有拉斯邦巴斯矿山26.25%产量的分销权。
巴西矿冶公司（CBMM）是全球最大的铌生产商（持股比例5%）。截至报告期末，公司对该铌矿投资的账
面价值已由初始投资金额2.61亿美元增长至4.74亿美元。CBMM的铌资源储量丰富，品位水平突出，平均超过
2%，铌产量约占全球的80%，铌产品销售占全球市场份额的70%以上。公司作为CBMM在中国大陆的独家分销商
，通过投资方式进一步强化了双方的战略合作关系，与公司铌贸易业务形成良好的协同促进效应。
在国内投资项目方面，西部超导是第一批科创板上市公司（股票代码：688122.SH，持股比例11.89%）
。截至报告期末，公司的股权价值约为58亿元。西部超导是中国高端钛合金和低温超导材料领域领军企业，
是我国高性能钛合金、高温合金材料主要研发生产基地之一和建成铌钛(NbTi)棒、超导线材、超导磁体的全
流程生产企业。
(二)贸易业务：“贸易+”模式打造差异化优势
公司深耕大宗商品贸易领域，持续完善“贸易+”经营模式，围绕资源获取能力、渠道体系建设与客户
服务水平协同发力，不断夯实核心竞争优势。
在上游资源端，公司通过参股世界级矿山项目获取分销权益，并与行业头部矿山企业深化长期合作，前
瞻性推进全球资源布局，逐步构建覆盖重点战略品种的良好供给体系，有效提升资源获取和保障能力。在下
游市场端，公司坚持以客户需求为导向，持续拓展全球化供应链服务网络，增强渠道延伸与市场覆盖能力，
业务合作有效触达国内主要有色金属产业链核心客户和钢铁企业，客户结构稳固、合作基础扎实。依托较强
的产业链整合能力，公司从时间与空间维度统筹配置资源，形成差异化、精细化的客户服务模式，通过交易
与融资成本管理提升业务综合收益，并综合运用期货与现货联动机制，结合多港口物流体系，实现对客户需
求的快速响应与采销节奏的高效匹配，持续提升服务质量与客户黏性。
(三)科技创新：先进材料创新体系赋能发展
科技创新是公司赋能主业发展，探索产业链延伸，打造第二增长曲线的重要支撑。
三十余年来，公司积淀了较有特色的创新基因，构建了成熟的铌技术研发和应用推广模式。通过搭建铌
微合金技术人才培养与技术服务的双平台，以及与巴西矿冶公司数十年战略合作，公司成功将铌技术推广至
中国钢铁工业及新材料领域的广泛应用，为绿色钢铁发展和节能减排提供了坚实的技术支撑。近年来，公司
顺应可持续发展和产业升级趋势，推动高强钢技术在汽车制造等领域的应用转化，并前瞻布局新能源汽车用
先进电池材料、纳米晶磁性材料等新材料方向。
当前，公司致力于构建更为开放协同的创新体系，强化关键核心技术攻关和成果转化能力，推动科研成
果与生产和业务场景的有效衔接，不断提升科技创新对公司长期竞争力和业务高质量发展的支撑作用。在创
新平台方面，2025年中信金属先进材料研究院顺利建成揭牌，多年来累计共建“先进铌基电池材料联合实验
室”等9个科创联合体，共同促进行业技术发展。在创新团队方面，公司通过引入高端人才及自身培养，为
持续创新提供人才保障；核心科研团队由国家级专家、中信集团首席科学家、高级专家组成，顾问专家团队
由国际权威专家、国内顶尖科研院所及业界知名专家组成，博士占比达75%，正高职人才占比达50%。
(四)风险防控：全面风险管理和内控体系筑牢保障
公司高度重视风险管理，坚持底线思维，已构建覆盖市场、运营、财务、法律合规的全面风险管理体系
，秉持“风险可识别、可控制、可承受”的理念，明确风险边界，实施“事前-事中-事后”的全流程管控机
制，保障经营稳健合规。公司建立较为完整有效的管理体系和制度流程，持续夯实内控合规机制，完善风险
指标动态调整机制，不断优化业务模式管理，加强交易对手管理，强化业务全流程管控，加强信息化系统建
设，不断提升风险研判与应对能力。在此基础上，公司还在财务司库管理、证券事务管理等关键职能领域，
建立起系统化、可迭代的管理机制，为公司业务的持续稳健发展提供坚实保障。
(五)人才保障：复合型市场化人才梯队驱动发展
大宗商品贸易行业竞争激烈，业务模式复杂，对从业人员的专业能力和综合素质提出了极高的要求。公
司始终坚持人才强企，不断优化人才“选育管用”机制，积极引进和培养高素质专业化人才。在贸易、投资
、科技、管理等领域汇聚了一批经验丰富、敢打敢拼的高素质专业化人才团队，本科及以上学历的员工占全
体员工的95%以上，其中超过一半具有硕士及以上学历，为业务开展提供了坚实的人才支撑。与此同时，公
司注重创新文化建设，营造大胆创新、勇于创新、包容创新的良好氛围，不断完善驱动创新的激励机制和人
才发展体系，夯实企业人才梯队根基。此外，公司积极适应数字化转型趋势，加强复合型人才培养，推动人
才结构与业务发展深度融合，为公司高质量发展持续注入人才动能。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
宏观方面，2026年世界经济运行面临不确定性，全球经贸秩序仍存在调整压力，地缘格局呈现诸多新变
化。面对复杂严峻的国际环境，我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有变。行业方面，2026年大宗贸
易行业预计呈现波动加剧、分化显著的局面。有色金属供给偏紧，下游结构性需求逐步显现，黑色金属行业
依然承压。矿业投资环境日趋复杂，大国博弈加剧，资源民族主义抬头；优质资产稀缺，全球竞争激烈。
(二)公司发展战略
公司坚守中信集团“践行国家战略、助力民族复兴”的发展使命，将继续秉持“投资+贸易+科技”战略
三角，打造一流资源投资、贸易和科技企业。
(三)经营计划
公司将继续聚焦矿业投资和大宗商品贸易，统筹谋划、精准施策，推动高质量发展取得新成效。公司经
营计划具体如下：
1、筑牢投资和贸易竞争优势
投资业务抢抓关键矿产布局机会，强化上游资产尽调与下游技术追踪，持续丰富储备项目库，动态监测
、及时捕捉投资机会；夯实精细化投后管理，推动艾芬豪三大矿山、拉斯邦巴斯矿山、巴西矿冶公司逐步释
放效能。贸易业务做优做强核心品种，铌业务继续发扬科创赋能基因、拓展新兴领域应用，稳定国内市占率
；铜业务积极应对市场竞争，做强存量货源基础，拓展增量采购渠道及消费市场；铁矿石坚持稳健经营，提
升综合服务能力；铝、钢材业务强化渠道建设，拓展业务布局；加快拓展贸易新品种，抢抓新质生产力发展
带来的战略价值与市场交易机会；重点拓展非洲仓储物流等关键节点，探索东南亚节点建设，增强资源回运
与集成服务能力，不断推进国际化网络布局。
2、激发科技创新动能
公司将围绕先进材料研究院构建开放协同的创新生态，致力打造具有国际影响力的先进材料研发高地、
创新人才聚集摇篮和成果转化示范基地。作为中信集团的科技创新中心之一，先进材料研究院将建强自主研
发能力，深化与行业一流高校和研究机构开展产学研合作，巩固以铌科学技术为特色的应用创新，探寻新材
料技术产业化机会，以金属结构材料和功能材料为特色，为打造集基础研究和应用研究为一体，国内一流、
国际有影响力的开放型创新平台奠定基础，赋能公司主业发展。
3、夯实风险底线意识
公司继续坚持底线思维，持续完善全面风险管理体系，优化风险管理制度与流程，健全跨境经营风险管
理机制，夯实重点领域风险管控基础，不断提升风险识别、预警与应对能力，强化风险管理原则与体系宣贯
，提升全员风险防控意识与能力。公司将加强对宏观外部形势的跟踪与研判，强化重点大类风险管理，推进
风险管理指标的动态调整与监测，高度重视境外风险与流动性风险防控，推动业务稳健有序发展。
4、强化人才梯队建设
公司将继续加强队伍建设。加大人才引育力度，打造高水平专业化人才队伍，优化市场化激励机制，激
发团队活力、凝聚干事合力，筑牢高质量发展人才根基。在用人体制、激励机制、人才培养上，深化改革创
新，搭建结构合理的干部人才梯队，拓宽选人用人视野，加快引入培养行业领军人才、科技创新人才、国际
化人才等关键力量，丰富激励模式，激发人才活力，畅通干部人才的发展通道。
(四)可能面对的风险
作为金属及矿产品领域的大宗商品贸易商和矿业投资公司，公司始终将风险防控置于经营管理的重要位
置。结合当前全球经贸环境的调整变化及行业运行格局，公司未来可能面临的主要风险及应对措施如下：
1、商品价格波动风险
公司主要经营的有色金属（铜、铝等）和黑色金属（铁矿石、钢材等）价格受全球经济周期、宏观政策
导向、国际供需格局变化以及地缘政治因素等多重影响，市场价格波动具有一定不确定性。公司持续完善风
险管理体系，通过现货交易与衍生品工具相结合的方式开展套期保值和风险对冲，动态优化敞口头寸管理，
降低价格波动对经营结果的影响，保障经营的稳定性和可持续性。
2、宏观经济风险
公司主营业务与全球宏观经济形势和国际经贸环境密切相关。国际经贸规则调整、地缘政治局势变化、
资源国政策及监管环境变化等因素，可能对公司跨境贸易、资源获取和投资布局产生影响。针对上述风险，
公司将持续关注全球政治经济形势及产业政策变化，动态调整经营与投资策略，加强与产业链上下游的战略
协同，完善供应链渠道建设和资源配置能力，提升应对宏观环境变化和系统性风险的综合能力。
3、汇率波动风险
随着公司国际化业务和进出口贸易规模的不断扩大，汇率变动对经营成本和收益的影响逐步加大。在海
外货币政策取向调整和全球流动性环境变化的背景下，汇率波动的不确定性仍然存在。公司持续跟踪外汇市
场运行情况，完善外汇风险管理机制，通过自然转嫁及外汇保值等方式，加强外汇敞口管控，降低汇率波动
对经营结果的影响。
4、信用违约风险
在全球经济环境分化和细分行业周期性调整背景下，部分上下游企业的经营和资金状况可能承压，公司
可能面临客户或供应商履约不及时、交易违约的风险。公司持续完善交易对手管理和信用评估体系，从客户
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