经营分析☆ ◇601112 振石股份 更新日期：2026-02-07◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】 暂无数据
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
清洁能源功能材料(产品) 49.44亿 91.61 11.75亿 91.22 23.76
其他纤维增强材料(产品) 3.98亿 7.37 7420.98万 5.76 18.64
其他业务(产品) 5506.32万 1.02 3880.71万 3.01 70.48
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 45.89亿 85.02 10.01亿 77.71 21.81
外销(地区) 7.54亿 13.96 2.48亿 19.27 32.93
其他业务(地区) 5506.32万 1.02 3880.71万 3.01 70.48
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
清洁能源功能材料(产品) 29.61亿 90.42 7.80亿 91.47 26.33
其他纤维增强材料(产品) 2.77亿 8.47 4604.65万 5.40 16.60
其他业务(产品) 3636.89万 1.11 2666.20万 3.13 73.31
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 27.24亿 83.17 6.47亿 75.92 23.76
外销(地区) 5.15亿 15.72 1.79亿 20.95 34.70
其他业务(地区) 3636.89万 1.11 2666.20万 3.13 73.31
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
清洁能源功能材料(产品) 38.68亿 87.15 10.30亿 87.32 26.62
其他纤维增强材料(产品) 5.12亿 11.53 1.08亿 9.15 21.07
其他业务(产品) 5853.60万 1.32 4171.97万 3.54 71.27
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 32.95亿 74.24 7.31亿 61.97 22.18
外销(地区) 10.85亿 24.44 4.07亿 34.49 37.50
其他业务(地区) 5853.60万 1.32 4171.97万 3.54 71.27
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
清洁能源功能材料(产品) 45.11亿 88.04 11.90亿 88.00 26.38
其他纤维增强材料(产品) 5.72亿 11.16 1.31亿 9.70 22.95
其他业务(产品) 4071.79万 0.79 3106.54万 2.30 76.29
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 39.85亿 77.78 9.61亿 71.09 24.13
外销(地区) 10.98亿 21.43 3.60亿 26.62 32.79
其他业务(地区) 4071.79万 0.79 3106.54万 2.30 76.29
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-06-30
前5大客户共销售20.80亿元，占营业收入的64.22%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│明阳智慧 │ 67736.71│ 20.92│
│时代新材 │ 48878.20│ 15.09│
│中材科技 │ 41598.55│ 12.84│
│远景能源 │ 26447.49│ 8.17│
│艾郎科技 │ 23329.99│ 7.20│
│合计 │ 207990.94│ 64.22│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-06-30
前5大供应商共采购17.41亿元，占总采购额的82.18%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│中国巨石 │ 153248.93│ 72.36│
│安徽众博复材科技有限公司 │ 11752.18│ 5.55│
│重庆国际复合材料股份有限公司 │ 5114.27│ 2.41│
│迅克新材料 │ 1987.89│ 0.94│
│新凤鸣集团湖州中石科技有限公司 │ 1952.49│ 0.92│
│合计 │ 174055.75│ 82.18│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
1、主营业务基本情况
公司是一家主要从事清洁能源领域纤维增强材料研发、生产及销售的国家级高新技术企业。公司自成立
以来，围绕清洁能源领域的前沿应用，从材料端为下游应用持续提供高品质、创新性的解决方案，覆盖风力
发电、光伏发电、新能源汽车、建筑建材、交通运输、电子电气及化工环保等行业。
在风力发电领域，经过二十余年发展，公司现已成为全球领先的风电叶片材料制造商。公司2024年风电
玻纤织物全球市场份额超过35%，位列全球第一，产销规模全球领先；在风电叶片大型化、轻量化升级和海
上风电技术发展的过程中，公司在国内市场率先实现了风电叶片主梁用拉挤型材的规模化销售，公司的风电
拉挤型材销量在国内排名前列。公司与国内外知名风电叶片及风电机组制造企业建立了良好的业务合作关系
，国内客户包括明阳智能、远景能源、中材科技、时代新材、艾郎科技、三一重能等，国际客户包括维斯塔
斯（Vestas）、西门子歌美飒（SiemensGamesa）、迪皮埃（TPI）、德国恩德（Nordex）等，直接或者通过
风电叶片制造商实现了全球前十大风电机组生产企业全覆盖，为公司在风电叶片材料领域始终保持领先地位
奠定了坚实基础。
在光伏发电领域，纤维增强材料制成的光伏边框成本低，质量轻、拉伸强度大，并且具有很强的耐盐雾
和耐化学腐蚀性能，在海上和沿海地区光伏电厂应用场景下具有明显优势，市场渗透率不断提升。公司的光
伏边框获得TüV检测机构莱茵公司颁发的全球首张证书，通过了莱茵公司2PfG2923标准认证，在耐老化测试
、阻燃性能、力学性能等方面均表现优异。
公司及子公司参与制定了《玻璃纤维缝编织物》（GB/T25040–2010）、《连续树脂基预浸料用多轴向
经编增强材料》（GB/T25043-2010）、《纤维增强塑料蠕变性能试验方法》（GB/T41061-2021）、《纤维增
强塑料复合材料双梁法测定层间剪切强度和模量》（GB/T41501-2022）等多项行业标准，获得第三批制造业
单项冠军示范企业称号，子公司振石集团华美新材料有限公司为国家专精特新“小巨人”企业，振石华风项
目入选2022年浙江省重大产业项目。公司研发中心为浙江省高新技术企业省级研发中心，拥有诸多技术先进
和高质量的机器和设备，同时获得CNAS国家认可实验室和国际风能权威机构DNV-GL认证实验室。截至2025年
6月30日，公司已获得发明专利32项、实用新型专利210项、外观设计专利1项和多项非专利技术。
2、主要产品的基本情况
公司主要产品为清洁能源功能材料和其他纤维增强材料，其中清洁能源功能材料收入占营业收入比例超
过80%，清洁能源功能材料根据下游应用领域分类包括风电叶片材料和光伏材料等；其他纤维增强材料主要
系应用于建筑建材、交通运输、电子电气及化工环保等领域的热固、热塑类复合材料，单个产品收入相对分
散。
清洁能源功能材料产品按照下游应用领域分类具体情况如下：
（1）风电叶片材料
风电叶片结构包括壳体、主梁、腹板、叶根、表面涂层等：主梁负责核心支撑，提供叶片刚度即抗弯和
抗扭能力；腹板负责支撑截面结构，预制后固定在主梁上；壳体形成叶片气动外形用于捕捉风能；叶根增强
层将主梁上载荷传递到主机处；表面涂层起到防止腐蚀和减少摩擦的作用。
风电叶片主要承力结构中，壳体、主梁、叶根以及预埋件腹板等关键区域采用大量纤维织物和拉挤型材
，具体而言：在叶片制造模具内按工艺铺层设计方案逐层铺敷大量纤维织物和芯材，同步放置拉挤型材、腹
板等预埋件结构单元，并且在叶根部分铺设增厚层纤维织物，通过真空辅助树脂灌注工艺实现纤维浸润与固
化成型。预埋件腹板的生产同样是采用将纤维织物、芯材按照工艺要求逐层铺敷铺设后通过真空辅助树脂灌
注工艺后灌注树脂固化制成。拉挤型材又称“拉挤板”，系叶片主梁位置的核心构件预埋件，拉挤型材是将
玻璃纤维或者碳纤维与树脂混合经拉挤工艺一体化成型制成。
●未来展望:
（一）公司战略目标
经过二十余年的发展，公司已成为全球知名的风电叶片材料供应商。未来，公司将继续坚守“智造卓越
材料，创造美好未来”的企业使命，定高目标不松、高速增长不变，将始终找准新发展方向，锚定新发展任
务，通过不断优化产业结构和产品结构实现创新市场和创造市场齐头并进。一方面，公司将持续发挥在风电
叶片材料领域积累的技术及产品优势，优化提升产能布局，致力于成为全球风电材料解决方案的引领者。另
一方面，公司将围绕清洁能源和新能源产业链积极部署复合材料创新链，聚焦“新能源发电、新能源汽车复
材、新能源汽车配套、新材料应用”的“四新”市场，打造全球复合材料智能制造标杆，坚持探索先进复合
材料在光伏发电等前沿领域的应用，为清洁能源领域的客户和合作方创造更大的价值，在存量市场中找增量
，在增量市场中扩销量，在潜在市场中找机会。
（二）发展规划的前提条件和面临的主要困难
1、拟定上述计划所依据的假设条件
公司制订的上述计划，基于以下的假设条件：
（1）公司本次筹集资金能及时到位；
（2）公司所处的宏观经济、政治、法律和社会环境处于正常发展的状态，没有对公司发展产生重大不
利影响的不可抗力事件发生；
（3）国家宏观经济政策、行业管理政策及发展导向无重大变化；
（4）公司所在行业、市场及领域处于正常发展的状态下，没有出现重大的市场突变情形；
（5）公司能够继续保持现有管理层、核心技术团队人员的稳定性和连续性。
2、实施上述计划面临的主要困难与挑战
（1）资金支持方面
公司目前处于业务快速扩张阶段，需要较大规模的长期资金投入，进行必要的产品开发、产能扩张及营
销渠道的建设。在募集资金到位前，公司的融资渠道相对较窄，资金不足是公司实施上述发展计划面临的主
要困难。如果不能募集到足够的资金，可能会导致募投项目无法按期实施，从而影响公司整体战略规划的实
施。
（2）人才管理方面
公司所处的清洁能源领域纤维增强材料行业是人才密集型行业。伴随公司业务规模的不断扩大，对各部
门组织和管理的需求日益提升，现有人力资源将不能完全满足项目成功实施后对管理团队的要求。公司未来
是否能够有计划地引进和培养一批熟练且专业的技术、市场、管理人才将对公司产品创新、技术升级及客户
拓展产生重要影响，是决定公司能否成功实施长期发展战略的关键因素。
（三）实施上述计划拟采用的方式、方法或途径
目前，清洁能源产业正处于快速发展阶段，上游纤维增强材料领域的产品和技术不断升级，市场竞争日
益激烈。为确保战略目标的实现，公司拟采取以下措施：
1、积极组织募集资金投资项目的实施
公司计划通过自筹资金为实现上述业务目标提供支持。公司将认真组织各项目的实施，争取尽快投产，
保证公司的规模化经营，促进产品结构的优化升级，进一步增强产品的核心竞争能力。同时，公司将严格按
照相关要求规范运作，进一步加强公司治理、风险管理和财务管理的能力。
2、加快建立完善的人才培养机制
公司将按照人力资源发展规划，通过持续提高人员待遇，完善激励机制，加快对高素质的专业技术和管
理人才的引进，不断增强公司的研发实力和管理能力。
（四）报告期内为实现战略目标已采取的措施及实施效果
公司为实现战略目标已采取的措施包括持续扩大生产规模、积极推动技术研发、拓宽销售群体及销售渠
道、强化品牌建设与管理等，有效提升了市场竞争力。报告期内，公司为实现战略目标已采取的措施及实施
效果如下：
1、持续扩大生产规模，实现规模经济效益
报告期内，公司营业收入主要来源于风电行业。公司在全球范围内拥有多个风电叶片材料生产基地，持
续提升生产能力，形成了辐射全球的生产网络。通过建立领先的生产能力，公司能够在接到客户的大规模订
单需求后迅速投入生产，保证交付的及时性与稳定性。伴随新能源下游市场的快速增长及公司产品下游应用
领域的不断拓宽，公司下游客户类型将日趋多元化，同时下游客户对供应商的供货速度、大规模供货能力的
要求也越来越高。未来，公司将通过合理的产能扩张持续扩大生产规模，实现规模经济效益。
2、积极推进技术研发，加快创新产品落地
通过长期的技术积累，公司在风电材料领域同时掌握了纤维织物及拉挤型材的核心技术，核心技术覆盖
了从原材料配方、叶型结构设计、设备工艺改进到产品力学性能提升等生产全流程，有效推动了产品优化升
级，为公司产品顺利进入风电叶片及风电机组制造企业的供应商认证体系提供了良好的技术保障。为巩固及
加强在风电叶片材料领域的领先地位，公司将积极开展研发投入，未来将进一步专注于研发及生产更长、更
轻的风电叶片材料，持续提升市场份额。此外，公司将围绕清洁能源产业链积极部署复合材料创新链，聚焦
“新能源发电、新能源汽车复材、新能源汽车配套、新材料应用”的“四新”市场，加快光伏发电等下游应
用领域的创新产品开发，从而更好地把握“双碳”目标下清洁能源行业的发展机遇，加快打造第二成长曲线
，进而提升整体业务规模和盈利水平。
3、进一步拓宽客户群体，打造全球化的销售网络
近年来，全球对可再生能源的日益关注及多国政府提供相关政策支持促进了风电行业的快速发展，同时
带动了下游客户对纤维增强材料需求趋势的日益多元化。报告期内，公司凭借技术研发优势、丰富的产品组
合、优良的产品品质及快速响应市场需求的能力，逐步在下游市场积累了一批优质稳定的客户群体。报告期
内，公司风电纤维织物的市场份额持续位列全球第一，风电拉挤型材销量在国内排名前列。未来，公司继续
跟进市场动态、对新兴市场和潜在客户群体保持关注，利用公司对纤维增强材料核心工艺的深入了解与更多
客户建立业务关系，进一步拓宽客户群体。同时，公司也将通过海外生产基地加强与当地客户的联系，并通
过不断提升的市场地位和在当地市场的良好口碑，进一步打造全球化的销售网络。
4、强化品牌建设与品牌管理
依托于不断扩大的营运规模、领先的产品开发能力与技术工艺，近年来公司及下属企业获得了多项国家
级、省级层面的认可。2018年，公司入选第三批制造业单项冠军示范企业；2022年，公司子公司振石华美被
评为国家专精特新“小巨人”企业，子公司振石华风的年产12万吨风电材料建设项目入选浙江省重大产业项
目。未来，公司将进一步强化品牌价值，通过自身宣传及培育重点客户的方式，不断加强自身品牌在产品开
发及下游应用领域的影响力和认可度，致力于将公司品牌打造为全球清洁能源领域领先驰名的纤维增强材料
研发及生产企业。
（五）公司业务发展规划与现有业务的关系
上述发展计划是公司结合现有业务的实际情况、公司发展战略和经营目标制定的，是对现有业务的巩固
和提升。公司旨在通过发展计划的实施不断提升社会知名度和市场影响力，进一步提升公司的品牌知名度和
美誉度，并充分利用现有资源，积极开拓国内外市场，提高公司产品的市场占有率。同时，在实施发展规划
的过程中将充分发挥公司在现有生产工艺及管理经验方面的优势，与现有业务具有紧密相关性。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|