经营分析☆ ◇601118 海南橡胶 更新日期：2024-04-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
天然橡胶的种植、加工、销售，以及橡胶林木的采伐和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
橡胶产品销售(产品) 140.81亿 96.47 --- --- ---
其他收入(产品) 4.91亿 3.37 2.23亿 55.06 45.34
原木销售(产品) 2348.34万 0.16 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
国内地区销售(地区) 79.10亿 54.20 --- --- ---
国外地区销售(地区) 66.85亿 45.80 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
农业(行业) 147.92亿 96.23 2.35亿 70.63 1.59
其他(补充)(行业) 5.80亿 3.77 9785.96万 29.37 16.88
───────────────────────────────────────────────
橡胶产品(产品) 147.09亿 95.69 1.82亿 54.56 1.24
其他(补充)(产品) 5.80亿 3.77 9785.96万 29.37 16.88
橡胶木材(产品) 8275.01万 0.54 5357.86万 16.08 64.75
───────────────────────────────────────────────
境外(地区) 80.68亿 52.49 2.58亿 77.43 3.20
境内(地区) 67.24亿 43.74 -2265.41万 -6.80 -0.34
其他(补充)(地区) 5.80亿 3.77 9785.96万 29.37 16.88
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
橡胶产品销售(产品) 60.93亿 94.89 --- --- ---
其他收入(产品) 2.68亿 4.17 4715.63万 14.42 17.61
原木销售(产品) 6012.94万 0.94 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
国外地区销售(地区) 39.18亿 61.02 --- --- ---
国内地区销售(地区) 25.03亿 38.98 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
农业(行业) 148.08亿 96.58 4.80亿 76.11 3.24
其他(补充)(行业) 5.25亿 3.42 1.51亿 23.89 28.74
───────────────────────────────────────────────
橡胶产品(产品) 145.36亿 94.80 2.85亿 45.14 1.96
其他(补充)(产品) 5.25亿 3.42 1.51亿 23.89 28.74
橡胶木材(产品) 2.73亿 1.78 1.95亿 30.97 71.68
───────────────────────────────────────────────
境内(地区) 78.04亿 50.90 2.79亿 44.15 3.57
境外(地区) 70.05亿 45.68 2.02亿 31.96 2.88
其他(补充)(地区) 5.25亿 3.42 1.51亿 23.89 28.74
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2022-12-31
前5大客户共销售28.54亿元，占营业收入的18.57%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 285375.11│ 18.57│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2022-12-31
前5大供应商共采购25.47亿元，占总采购额的19.08%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 254676.07│ 19.08│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内公司所属行业情况
1.天然橡胶产量稳中有增
ANRPC（天然橡胶生产国协会，下同）统计数据显示，2023年上半年全球天然橡胶产量约为628.3万吨，
同比增长0.82%；预计2023年全球天然橡胶产量同比增加2.5%至1488.8万吨。其中，泰国增2.5%、印尼增1.8
%、中国降0.1%、印度增3.8%、越南增0.1%、马来西亚增11.4%、其他国家增2.8%。
2.天然橡胶消费量保持稳定
ANRPC统计数据显示，2023年上半年，全球天然橡胶消费量约为752.4万吨，同比增长0.79%；预计2023
年全球天然橡胶消费量与去年基本持平。其中，中国增4.3%、印度增1.9%、泰国降26%、马来西亚增5.8%、
越南增5.8%、其他国家增0.6%。
3.中国天然橡胶进口量大幅增加
据中国海关总署公布的数据显示，2023年1-6月中国进口天然及合成橡胶(含胶乳)共计400.6万吨，较20
22年同期的339.6万吨增长18%。随着我国经济的持续发展，对橡胶制品的需求量不断增加。同时，由于今年
国内防疫管控政策的放开，出口订单集中在上半年迅速释放，也带动了国内橡胶进口量的增加。
4.天然橡胶价格呈现震荡偏弱的走势
2023年上半年，天然橡胶整体呈现震荡偏弱的走势。年初受宏观经济环境以及复苏不及预期的影响，盘
面出现较大幅度下跌，3-6月胶价一直处于窄幅震荡趋势，受收储预期的提振，盘面震荡偏强。上半年橡胶
供需格局整体偏于宽松，进口量同比去年明显偏高，叠加海外需求转弱的因素，橡胶原料较多流入国内，上
半年国内橡胶库存持续攀升，天然橡胶价格被压制。
（二）报告期内主营业务情况
公司是一家集天然橡胶研发、种植、加工、橡胶木加工与销售、贸易、金融、仓储物流、电子商务及现
代农业等为一体的大型综合企业集团，农业产业化国家重点龙头企业，以销售全乳胶、浓缩乳胶等天然橡胶
初加工产品为主要收入来源。公司并购合盛农业后，公司产品品种类型更加齐全，天然橡胶产业链更加完善
，天然橡胶供应保障能力进一步提升，市场影响力进一步增强。
公司主要业务及经营模式如下：
1.橡胶种植
公司是国内外少有的拥有大规模成片胶园的企业之一，经营管理土地500万亩，境内外天然橡胶种植基
地共29个，天然橡胶种植园400万亩；同时，拥有七十余年的天然橡胶种植生产经验和成熟稳定的技术管理
队伍，拥有一流的胶园“种植-管理-养护-采割”技术，制订了《标准化胶园技术规范》，正打造200万亩核
心胶园，年干胶生产能力超过20万吨，是国家战略物资安全的重要保障者，一直以来得到国家政策大力支持
。
公司下属各基地分公司按照《橡胶栽培和生产技术规范》等标准，在胶园更新倒树、备地等基础上进行
定植等操作，根据每亩种植密度分为宽行密植、宽窄行种植。公司橡胶种植端主要采用家庭长期承包的经营
方式，在原料统一收购的前提下，按照有利于调动生产积极性、有利于促进自产胶量提升、有利于抓好管养
割收工作的原则，选择定量上缴或实产计酬的结算模式。
2.橡胶初加工
公司在全球拥有56家橡胶初加工厂，年加工量115万吨。公司初加工产品包括全乳胶、浓缩乳胶、10#、
20#标准胶、10#子午胶、胶清胶、混合胶、烟片胶、印尼标胶等，且具备大规模生产特种胶、专业胶等高品
质产品的能力。国内天然橡胶加工厂全部通过ISO9001质量管理体系认证标准，海外子公司合盛农业制定了
行业较为领先的HeveaPro生产标准并实现对外输出，以HeveaPRO标准生产的天然橡胶产品广受赞誉，共有31
个工厂取得全球前十大轮胎厂商认证。
公司天然橡胶初加工主要采取从当地自有胶园、外部供应商（胶农、中间商等）采购原料（新鲜胶乳、
杯胶、胶团等）后，加工厂根据原料和客户订单需要，按不同品种产品工艺流程和技术标准进行初加工生产
，产品入库和对外销售，并积极拓展轮胎等厂商认证，挖掘终端市场。
3.橡胶深加工
公司下属子公司爱德福公司，是亚太地区最大的乳胶发泡制品供应商之一，主营业务为天然乳胶卷材、
床垫和枕头的生产与销售以及代工生产等业务。目前乳胶床垫产能3700万平方米，枕头产能330万只，“爱
德福”、“宝珀”、“好舒福”品牌乳胶寝具成功抢占大众消费市场，具备很强的行业竞争优势。下属子公
司海南经纬乳胶丝有限责任公司，是国内最大的乳胶丝生产销售厂家，拥有8条先进的乳胶丝生产线，年产
能达2万吨，国内市场占有率超16.67%，产品质量深得用户信赖。
公司天然橡胶深加工按照产品类型采用现代化的工艺和技术规范进行生产，产品销售包括线下销售和电
子商务等线上销售方式，积极开拓行业品牌供应商，合作伙伴包括众多国内外知名品牌家具供应商。
4.橡胶木加工
公司下属子公司林产集团是海南木材行业第一家“新三板”挂牌公司，具备FSC—COC产业监管链认证和
一级木结构工程施工资质，拥有全智能化木材改性车间、刨光加工流水线和后端精深加工中心，配备国内一
流的木材精加工的生产设备，可定制供应家具刨光材、装饰材、指接拼板、改性材等木制品基材，年加工橡
胶木4万立方米以上。
林产集团主要经营模式是通过自有胶园采购、外部竞标等方式获取原木，然后将原木运至公司下属的木
材加工厂，由工厂根据橡胶木产品加工工艺流程进行生产加工后对外销售，产品营销网络遍布华南、华东、
西南等国内大型家具制造业集散地。近年来林产集团积极开发橡胶木FSC“零添加”产品，成功进入全球最
大家具家居用品企业供应链，深受宜家等境内外家具行业龙头企业及消费者的青睐。
5.橡胶销售
公司天然橡胶销售贸易端平台包括新加坡R1公司、上海龙橡、合盛农业，年贸易量245万吨，在全球天
然橡胶行业上拥有较强的行业影响力和市场竞争力。公司橡胶销售主要采取终端直销和贸易分销两种模式销
售，产品销往亚洲、欧洲、北美十余个国家的上百个地区，主要客户覆盖国内外众多知名轮胎企业。
6.橡胶科技研发
公司长期致力于天然橡胶全产业链科技创新，种植端创新开发“一机一树”智能割胶装置，结合智慧胶
园建设，在天然橡胶“种植-管理-养护-采割”等环节全面开启数字化、信息化建设；加工端响应“双碳”
号召，引领环保天然橡胶加工工艺技术创新，推进加工自动化、绿色化科技升级；全面推进天然橡胶期现货
系统、财务共享系统等信息化平台建设，提高运营管控效率；在材料创新方面，自主开发纳米黏土胶、高弹
减震胶、无氨胶乳等特殊性能产品。
7.仓储物流业务
公司下属海垦现代物流主营橡胶产品、热带农产品、林木产品、橡胶专用肥等物流运输配送，旗下海南
海垦农资有限责任公司，是海南省八家农药批发专营企业之一，主营农药批发、肥料销售、农技服务和农资
物流配送，为胶园生产和海南农业发展建立农资保障体系。公司仓储物流业务以服务橡胶产业为宗旨，公司
在海南、云南、山东等橡胶产销枢纽城市完成物流节点布设，拥有上海期货交易所20号标准胶期货保税交割
库，建立了以海口、昆明、西双版纳、青岛为基地，覆盖华南、华东、华中以及西南等省市的物流网络，国
际运输业务延伸至日本、荷兰、丹麦等亚欧多国，海垦现代物流公司正致力于全国布局以期为客户提供多层
次、多环节的组合物流服务。
8.热带高效农业
公司目前拥有高效农业种植面积超12万亩。2023年1月，公司与海南农垦果蔬产业集团有限公司合资成
立海南农垦臻品热带果业有限公司，借助海南自贸港大力发展热带特色高效农业的政策红利，推动垦区热带
高效农业优化布局与转型升级，实现高质量发展。同时，借助公司平台优势和海垦果蔬集团的专业、市场等
产业链优势，进一步挖掘公司非胶作物的经济效益，提升公司盈利水平。
二、报告期内核心竞争力分析
公司是目前全球最大的天然橡胶种植、加工、贸易企业，主要生产指标稳居全球首位。公司在全球经营
管理土地面积500万亩，胶园400万亩，中国境内自营橡胶种植面积341万亩，约占全国天然橡胶种植面积的2
0%，天然橡胶加工量115万吨，其中：中国境内天然橡胶加工量38万吨，占国内天然橡胶加工量的47%，橡胶
贸易量245万吨，在天然橡胶行业拥有较强的行业影响力和市场竞争力。公司拥有国内最大的天然橡胶种苗
繁育基地，构建了全球化的种植、加工、贸易格局，在胶林资源、业务规模、生产组织、管理经验、技术积
累、生产产能、市场营销等方面，均具有明显的竞争优势，行业龙头地位和作用十分突出。
公司是国内天然橡胶行业标准制定的参与者和推动者，是国内少数能大规模生产特种胶和专业胶等高品
质产品的生产企业之一，也是天然橡胶全乳标胶期货交割品的主要生产商，为全球客户提供一系列天然橡胶
产品。公司在东南亚、中国和非洲的加工厂生产技术分级橡胶、混合橡胶和乳胶，同时从全球第三方生产商
采购其他产地和等级的橡胶，为客户提供更广泛的选择。公司拥有强大的销售团队和全球化的营销网络，客
户遍布全球，覆盖全球前十大轮胎厂。
公司是国内最大的无氨、低氨浓缩乳胶等绿色胶乳生产企业。公司采用射频加热技术和乳胶发泡制品链
板，在乳胶发泡制品行业中具有领先地位。公司国内的橡胶加工厂全部通过ISO9001质量管理体系认证。《
天然橡胶标准化加工技术研发集成及应用》项目获国家科学进步二等奖。
公司制定了行业领先的HeveaPRO生产标准，以其生产的天然橡胶产品广受赞誉，共有31个工厂取得全球
前十大轮胎厂商认证。“美联”“宝岛”“五指山”等品牌深受下游企业青睐，其中“美联”品牌是目前被
中国乳胶制品行业广泛认可的第一品牌。
公司以科技赋能全产业链发展，拥有一流的胶园“种植-管理-养护-采割”技术，胶园管理水平全球行
业领先，在高端用胶研发、智能割胶机器研发、加工环境保护、生产自动化和信息化技术应用等方面均处于
全球行业领先水平；加大林木加工的技术研发及应用，旗下林产集团获得海南省第一批国家级高新技术企业
；加快提升加工工艺水平，旗下金橡公司入选创建世界一流专业领军示范企业名单。
三、经营情况的讨论与分析
公司目前是中国资本市场唯一全产业链天然橡胶上市公司，也是全球最大的天然橡胶种植、加工、贸易
企业。2023年，公司全面贯彻落实党的二十大精神，扎实推进学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想
主题教育，遵循“融合、巩固、提升、拓展”工作总方针，深化全球化战略布局，努力打造具有核心竞争力
和世界影响力的世界一流天然橡胶全产业链科技集团。
（一）做好顶层设计，增强能力建设
结合公司并购合盛农业后的发展实际，制定《海南橡胶天然橡胶产业融合发展规划》，修订公司“十四
五”规划，推动融合发展，不断创新优化公司治理体系，调整总部架构及职责，建立现代国际化人力资源机
制，提高总部战略决策能力和管理专业化能力。
（二）夯实种植基础，增强保障能力
推进标准化胶园建设，制定《标准胶园生产技术规范》，全面落实《“十四五”天然橡胶生产能力建设
规划》，实现胶园“管、养、割、护”各环节标准化建设全覆盖，推进种苗培育“良种良法”和老旧胶园更
新工作。稳步推进智慧收胶平台第三期工作，持续推动智能割胶装备迭代升级，缓解胶工短缺问题。探索林
下经济发展，提高胶园土地利用率和综合效益。
（三）推动改造升级，增强精益管理
全面启动初加工厂改造升级，提升自动化、信息化水平。优化岛内初加工布局，推进核心大厂和浓乳厂
建设。对标合盛中国、KM公司质量技术管理标准，改造设备、优化工艺流程，对境内外初加工厂全面实施精
益化管理。
（四）推动融合发展，增强业务协同
以并购合盛农业为契机，融合境内外贸易业务，增强公司市场经营及风险管控能力。合盛农业通过扩大
原料全球采购，降成本，提效率。R1公司采用更灵活的策略，根据国际市场现状，进一步向中国倾斜购销资
源。深化龙橡公司与R1、合盛农业沟通机制，达成进口胶业务实单合作。
（五）强化科技创新，增强科技支撑
推进国家天然橡胶科技创新中心立项和建设，加快智能割胶装置研发和生产；推进信息化建设，推广橡
胶智慧收购平台，加快对国内外产供销数字化、自动化改造升级。联合科研院所开展良种繁育，推动特种胶
研发，开展全乳胶品质提升、高端乳胶技术和烟片胶技术攻关。探索并推广小型农机，提高胶园生产机械水
平。
（六）聚焦重点领域，增强防控能力
通过信息系统建设，扩大期现货管理与风控信息系统覆盖范围，加强日常防控和监督检查。强化总部对
海外企业业务管理，健全海外企业管理等制度。推进合规体系建设，强化法律风险防控。严格落实安全生产
责任制，确保不发生重大安全生产事故。
报告期内，公司完成对合盛农业的并购。合盛农业与公司处于相同行业，公司主营业务未发生重大变化
。交易完成后，公司经营规模进一步扩大，有利于公司进一步增强在天然橡胶产业链的竞争优势，提高公司
的持续经营能力。
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