经营分析☆ ◇601127 赛力斯 更新日期：2025-04-02◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
汽车整车及其发动机、零部件的研发、生产、销售和服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车行业(行业) 1410.09亿 97.13 362.29亿 95.43 25.69
其他业务(行业) 41.67亿 2.87 17.37亿 4.57 41.69
─────────────────────────────────────────────────
新能源汽车(产品) 1354.91亿 93.33 355.06亿 93.52 26.21
其他(产品) 62.38亿 4.30 19.75亿 5.20 31.67
传统燃油车(产品) 34.48亿 2.37 4.85亿 1.28 14.06
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 1368.12亿 94.24 352.72亿 92.91 25.78
国外(地区) 41.97亿 2.89 9.57亿 2.52 22.80
其他业务(地区) 41.67亿 2.87 17.37亿 4.57 41.69
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 1338.17亿 92.18 344.33亿 90.69 25.73
直销(销售模式) 71.92亿 4.95 17.96亿 4.73 24.97
其他业务(销售模式) 41.67亿 2.87 17.37亿 4.57 41.69
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车整车(产品) 617.37亿 94.92 159.21亿 97.75 25.79
汽车零配件及其他(产品) 33.08亿 5.08 3.66亿 2.25 11.06
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车行业(行业) 346.45亿 96.66 32.95亿 88.53 9.51
其他业务(行业) 11.97亿 3.34 4.27亿 11.47 35.68
─────────────────────────────────────────────────
新能源汽车(产品) 289.48亿 80.76 28.72亿 77.14 9.92
传统燃油车(产品) 46.09亿 12.86 3.17亿 8.52 6.88
其他(产品) 22.85亿 6.38 5.34亿 14.35 23.37
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 296.79亿 82.80 22.42亿 60.23 7.55
国外(地区) 49.66亿 13.86 10.54亿 28.30 21.21
其他业务(地区) 11.97亿 3.34 4.27亿 11.47 35.68
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 326.89亿 91.20 31.52亿 84.67 9.64
直销(销售模式) 19.56亿 5.46 1.44亿 3.86 7.34
其他业务(销售模式) 11.97亿 3.34 4.27亿 11.47 35.68
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车及相关产品(行业) 110.32亿 100.00 7.00亿 100.00 6.34
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售202.01亿元，占营业收入的13.91%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 2020061.94│ 13.91│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购747.25亿元，占总采购额的52.77%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 7472522.24│ 52.77│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
2024年，面对复杂多变的外部环境，公司始终保持战略定力，锚定高端品牌与豪华车阵营。公司坚持以
技术创新、软件定义汽车保持产品引领优势，构建集生态、智能、超级效率为一体的超级工厂智能制造平台
，集成集聚打造协同创新、敏捷交付的共赢供应生态，创新打造行业智造新标杆，以全生命周期精准触达、
主动服务用户，持续提升用户体验，构建新豪华服务，以组织变革、流程重构、人才升级深化体系能力根基
，全方位拥抱“AI+”，培育新质生产力，为高质量发展提供新动能。
2024年，公司实现营业收入1,451.76亿元，同比增长305.04%；新能源汽车销量42.69万辆，同比增长18
2.84%；公司实现归属于上市公司股东的净利润59.46亿元，赛力斯汽车首次实现了利润转正，是全球第四家
盈利的新能源车企；全景智慧旗舰SUV问界M9获中国市场50万元级豪华车年度销冠，国民SUV问界新M7系列荣
获中国新势力车型年度销冠。问界凭借产品力与高端化战略，位居中国高端汽车市场第一梯队。
二、报告期内公司所处行业情况
2024年，中国汽车产业再上新台阶，得益于“两新”政策持续发力、汽车产业加快转型，全年产销稳中
有进，表现出强大的发展韧性和活力，成为拉动经济增长的重要引擎。据中国汽车工业协会统计，2024年中
国汽车产销量为3,128.2万辆和3,143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%，产销量再创新高，连续16年稳居全
球第一。其中，新能源汽车延续高增长态势，年产量1,300万辆，渗透率超过40%；20万元以上的新能源乘用
车渗透率快速从44%提升到54%，自主新能源品牌正通过产品力提升和品牌向上突破，改写高端市场的竞争格
局，中国汽车产业迎来高质量发展新阶段。
随着汽车市场的成熟与消费者需求的多样化，高端市场成为众多中国车企新的增长点。中国汽车品牌凭
借在新能源和智能化领域的领先优势，满足了消费者对品质、科技和个性化的追求，打破了传统豪华品牌占
据高端市场份额的局面，中高端市场仍是中国新能源品牌替代空间最大的市场。
三、报告期内公司从事的业务情况
公司是以新能源汽车为核心业务的技术科技型企业，主要业务涉及新能源汽车及核心三电等产品的研发
、制造、销售及服务。
公司始终秉承“全心全意为用户服务”的宗旨，践行“用户自豪是公司价值，用户安全是公司生命”的
使命，坚定软件定义汽车的技术路线，坚定智慧重塑豪华的品牌定位，聚焦新豪华汽车事业主航道，走通重
构价值体系，实现中国品牌高端化这条发展新道路。
（一）品牌建设
1、2024年问界以82%的NPS净推荐值登顶新能源汽车口碑榜首。品牌认知增长率、发展信心指数及单车
成交均价三项核心指标均位居国产高端汽车品牌首位。
2、2024年7月公司购买了问界的相关知识产权，实现了产品与品牌市场认知的一致性。
3、2024年8月问界入选央视“品牌强国工程”，提升了品牌的影响力。
4、2024年10月“问界山河欧洲智驾行”车队从重庆出发，历时38天横跨亚欧大陆约1.5万公里，途经12
个亚欧国家，进一步拓展了问界品牌在海外的影响力
5、公司坚持与用户开展共创活动，持续倾听用户的心声，助力品牌发展。让用户从产品体验者转变为
品牌价值的传播者
（二）用户服务
1、2024年公司深耕服务力，截至2024年12月31日，体验中心超过670家，用户中心超过310家，服务范
围超210个城市。
2、公司不断完善服务体系，推出了新豪华服务标准及维修服务质量管理标准。围绕智享无忧，推出了
独具特色的无忧服务举措。
3、公司推动数字化服务能力持续迭代，强化主动预见和远程诊断能力。公司推出24小时全场景免费道
路救援、管家值守服务、补能无忧、返程无忧等全方位服务，覆盖用户用车全周期，2024年全年提供超2.6
万次的主动服务。
4、2024年问界品牌获得汽车客户之声年度售后服务满意度新势力品牌桂冠，售后服务质量得到了行业
主流媒体和用户的高度认可。
（三）产品布局
1、问界M9定位“全景智慧旗舰SUV”的全尺寸SUV，被誉为“科技车皇”。2024年开启大规模交付，实
现了垂直上量，2024年累计交付量突破15万辆，连续蝉联中国50万元级豪华车销量冠军。获得2024年新能源
SUV车型净推荐值第一、2024年混动大型SUV用户满意度第一、2024年中国新能源SUV保值率第一等成绩。问
界M9凭借其科技配置、豪华体验和市场表现，成为中国豪华电动车领域的标杆。
2、问界新M7定位家庭智慧豪华SUV的中大型SUV，被誉为“国民SUV”。2024年累计交付20万辆。在2024
年中国新能源汽车行业用户满意度指数（NEV-CACSI）测评中，获得混动中大型SUV用户满意度第一名，深受
广大家庭用户的喜爱。
3、问界新M5定位“高颜都市性能SUV”的中型SUV，被誉为“陆地小坦克”。以“高性能+高性价比”双
核心优势深受年轻家庭及科技先锋人群喜爱，其中女性用户超过45%。2024年蝉联“中国汽车风云盛典年度
智能SUV”，获得纯电动中型SUV感知质量冠军。
（四）研发能力
1、公司坚持“量产一代、开发一代、预研一代、探索一代”的四代技术战略，持续加大研发投入，技
术创新主要体现在智能增程电动、智能辅助驾驶、智能绿色制造，确保技术领先性与可持续创新。
2、公司坚持软件定义汽车的技术路线。2024年4月公司发布魔方技术平台，实现了安全、动力、底盘等
跨域融合，支持软硬件持续迭代升级，带给用户常用常新的用车体验。
3、公司继续在增程路线上深耕，最新一代的超级增程能够实现44.8%的超高热效率，每升油最高能发电
3.65度。
4、公司将产品安全视为不可突破的底线。在产品的设计、制造和使用中，安全始终是最高优先级。围
绕车辆全生命周期，全方位构建覆盖被动安全、主动安全、健康安全、动力与能源安全、信息安全等九大维
度的智能安全体系。
5、2024年问界全系智能驾驶升级至ADS3.0，用户全年智驾里程超过11亿公里，成功避免潜在碰撞超过9
2.6万次，且较人驾能够显著的降低潜在事故率及保险费率。智能座舱基于大模型技术，具备AI主动服务能
力，为用户提供更贴心的个性化服务体验。
6、公司以大数据赋能，建立了行业领先的测试体系，建设了高度自动化测试实验室及各类极限试验场
地，其中包括专属的极寒全场景极限试验基地，单车型测试用例超过10万条，确保覆盖用户的各类用车场景
。
7、2024年末的研发人员总数6,201人，较上年同期增加1,246人，同比增长25.15%。研发人员数量占公
司总人数的比例较上一年度进一步提升，且研发团队呈年轻化和高学历化趋势。
（五）智能制造
1、智能制造实现敏捷交付，垂直上量，质量稳定。2024年，问界新M7全年生产近20万辆、单月交付突
破3万辆。问界M92024年10个月生产超15万辆，实现上市即上量。问界新M7的海量交付和问界M9的上市即上
量，在快速上量的过程中未出现批量性的质量事故，创造了行业的标杆。
2、公司坚持质量是桶底的原则，把质量管理的理念融入从战略到执行的各领域业务中。问界系列产品
市场质量表现成为行业标杆，以82%的净推荐值（NPS）在新能源汽车行业中排名第一，并连续三年获得汽车
之家新车质量表现第一名。
（六）体系建设
围绕技术科技型企业的核心竞争力重构业务流程，持续提升组织内部的确定性，积极应对外部市场的不
确定性。公司总结20年造车经验+“833实践”，学习ICT领先企业优秀实践案例，加快推动端到端业务流程
重构与流程体系建设，拉通组织职能，明确责任，通过IPD流程拉动各领域高效协同支撑商业成功，并让成
功可复制。
四、报告期内核心竞争力分析
公司以技术创新+模式创新，形成差异化竞争力。
（一）科技领先：自主创新+融合创新
1、魔方技术平台：集成智能安全、多元动力（以纯电为主兼容超增和超混）、百变空间的车型及智慧
生态，实现全生命周期安全防护与软硬件持续升级，支撑敏捷车型迭代与市场布局。
2、智能安全体系：首创以场景定义安全的智能安全技术体系，覆盖超过180项用户用车场景，开发超过
300项安全功能，覆盖用户用车全周期，全方位守护用户安全。
3、智能座舱及智能驾驶：与华为联合开发并量产的鸿蒙座舱和ADS智驾系统，率先实现全国无图智驾。
公司深度融合整车控制技术，持续优化智驾体验，实现全维安全进化，搭载的车型获得C-NCAP智驾安全辅助
满分、i-Vista先锋首测智能行车G+等权威认可。
4、超级增程：实现了44.8%的量产热效率，基于人车路云四位一体构建了全场景智能决策大脑，打造节
能、低噪、强动力的超级增程解决方案。
5、智能测试:运用大数据、自动化和AI技术，构建VTS+VHR+IDS三大系统，提供全链路、全生命周期主
动智慧服务。
6、AI创新运用:引入大模型技术，打造灵犀助手，赋能研发、生产、销售及服务全链路，推动产品力和
生产力的全面提升。
7、知识产权保护:2024年，公司专利授权同比增长57%，其中发明专利增长262%，软件著作权增长726%
，通过知识产权矩阵强化核心竞争力。
（二）服务口碑：打造智享无忧服务生态
1、智享无忧服务战略：问界服务以“智享无忧”为核心，运用数字化和AI技术，搭建全生命周期管理
体系；推出星夜服务、返程无忧等创新服务，通过OTA实现产品持续进化。
2、全流程数字化、AI化：构建线上线下全流程数字+AI服务体系，覆盖购车、交车、用车、控车、养车
、卖车、社交的全触点用户触达。基于大数据的AI智能维修诊断平台，智慧赋能，提升维修服务能力和质量
；严苛的卓越服务认证体系，为用户提供匠心品质的售后服务。
（三）高端智造：“概率性质量”向“确定性质量”跃迁
1、“产业大脑+超级工厂”模式下的赛力斯超级工厂：超级工厂以数字技术为引擎，深度融合人工智能
、大数据、物联网与数字孪生，达成高质量高效率的敏捷交付。
2、数智赋能的智慧物流管理体系：由点状物流向网链物流跃迁，实现全链零件库存的动态精准管理，
主机厂的零件库存减少80%。智慧物流港及无人驾驶电动卡车，实现零件的自动配送，助力生产敏捷交付。
3、数智质量管理体系：全面引入人工智能、数字孪生、大模型等技术，实现数字仿真模拟及数字验证
、零件及整车制造过程在线100%检测、完成车100%自动化检测，从源头持续提升质量的设计规划与事先预防
能力，塑造新豪华汽车质量标杆。
4、集成化集聚化的供应链生态体系：通过供应链“双化”建设，创建高端化供应链体系联合华为、宁
德时代、博世、大陆、法雷奥等合作伙伴，推进供应链体系建设。围绕产品集成化、智造集聚化，实现从设
计到生产交付的敏捷响应，保证高质量、高效率的准确交付。
（四）文化：基本纲领与文化引领
赛力斯的企业文化，以《赛力斯基本纲领》为总纲和载体，共分为文化篇、成长篇、能力篇。文化篇明
确了赛力斯的使命追求与成长目标，宗旨：全心全意为用户服务，使命：用户自豪是公司价值，用户安全是
公司生命；愿景：干世界级新豪华汽车领先品牌，价值观：用户为先、诚信为本、超级奋斗、自我革命、开
放创新、商业成功；精神：敢创、敢干、敢担当；成长篇定义了如何成长，通过战略与路径、安全与质量、
公司治理等内容，指引公司既要领先式成长，又要可持续成长；能力篇回答了凭什么成长，指引公司以用户
为中心，构建“3+4”的体系化能力，通过打造品牌、产品、服务、技术、产业链、组织、人才等方面的能
力，为用户提供更极致的服务。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司始终保持战略定力，锚定高端品牌和豪华车，以新质生产力追求有质量的发展，全年实
现营业收入1,451.76亿元，同比增长305.04%，实现归属于上市公司股东的净利润59.46亿元；新能源汽车销
量42.69万辆，同比增长182.84%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
新豪华汽车取代传统豪华汽车速度加快。预计2025年高端车型市场将持续扩容，国产高端新能源品牌有
望凭借技术创新与产品升级，进一步抢占市场份额，实现对传统豪华品牌的加速替代。
汽车产业处于电动化、智能化快速发展阶段。在电动化领域，新能源汽车技术不断推陈出新，超充技术
蓬勃发展、基础设施的逐步健全为新能源汽车的推广提供有力支撑。智能化技术以及自动驾驶功能加速普及
。AI大模型等先进技术的广泛应用与深度赋能，进一步推动了新能源汽车产业的持续升级，促进汽车产业朝
着更先进、智能的方向发展。
跨界融合成为产业发展新引擎。在软件定义汽车的技术路线引领下，汽车行业正呈现两大融合趋势。一
方面是技术和产品深度融合，软件技术与汽车传统技术实现端到端的有机融合，赋予汽车更强大的智能化与
网联化功能；另一方面是产业跨界融合，整车企业、ICT企业、供应链企业以及终端用户服务企业等汽车全
产业链各环节企业，通过紧密合作实现资源共享，催生全新的商业模式与产品形态，推动汽车产业向智能化
、网联化、共享化方向加速迈进，为行业发展注入源源不断的创新活力。
(二)公司发展战略
用内部的确定性应对外部不确定性，在技术领先的前提下，实现公司的成长。2025年公司目标是“问界
锚定高端品牌阵营”，定位于扎根年，既要生长，更要扎根；发展基调是稳中求进，以进促稳，经营干效益
，工作干效率，质量优于销量，地位先于规模。
通过技术创新+商业模式创新，形成差异化竞争力，在激烈的市场竞争中实现领先式成长。
(三)经营计划
1、品牌和产品
赛力斯集团品牌将立足汽车产业，强化汽车智慧生态产业链的构建，打造高知名度、高美誉度的汽车集
团品牌；以问界为主的核心品牌秉承“全心全意为用户服务”的宗旨，为用户打造高智慧、高质量、高安全
的产品，提升用户体验，共同为赛力斯集团品牌的发展和提升贡献能量。问界将继续扩展产品矩阵：在问界
M9、问界M7和问界M5基础上，推出家庭智慧旗舰SUV问界M8，形成豪华SUV产品谱系；全系车型通过差异化定
位实现市场穿透，全面抢占高端市场。
2、用户和服务
打造极致服务，实现超越。智享无忧品牌战略全面实施，为用户提供更高效便捷的服务。协同各个业务
模块，在渠道组织能力、新豪华服务标准执行能力、服务体系数字化能力、全生命周期运营能力、快速响应
及主动服务能力这五大能力全面发力，坚持用户共创，加大精品生态的建设，实现全生命周期精准触达和服
务用户。
3、技术
公司继续坚定走“软件定义汽车”的技术路线，探索整车企业与ICT企业跨界业务合作，致力于发展高
端品牌。公司将进一步加大及加强研发投入和强度。
（1）自主+融合研发，魔方技术平台再升级：实现高性能、轻量化、节能低碳、极致用户体验的进持续
突破，并依托魔方技术平台，持续迭代整车流程架构能力。
（2）双智+AI，体验再升级：联合开发全面升级ADS4.0与鸿蒙5.0，硬件再升级，盘古大模型融合架构
上车，AI深度思考能力全面升级，解决用户车端场景遇到的复杂问题，给用户带来更安全、愉悦的驾乘体验
。
（3）智能安全再升级：依托在智能安全领域的先发优势、体系化能力、联合实验资源，进一步做深做
细全场景智能安全，实现智能安全再升级。
4、数智化
（1）持续推进“产业大脑+超级工厂”引领的智能制造2.0建设，应用数智化技术构建智能制造生态系
统，推进制造从独立分工的“单向指令式制造”，向产业集聚的“自组织智造”模式转变。
（2）加快智慧物流2.0建设，构建端到端的物流全价值链，实现可视、精准、敏捷、智能的全链条物流
管理，推进物流业务全面智慧化，通过多体系协同的数智化建设，持续实现高质量敏捷交付。
（3）进一步完善数智质量2.0建设，数智赋能，充分运用AI、仿真等新技术，构建和部署数智化的全链
质量管理大模型，加速推进“概率性质量管理”向“确定性质量管理”转变，通过高端豪华汽车的标杆实物
质量表现，打造赛力斯质量口碑。
（4）通过数智化手段，实现全链条信息透明、敏捷高效、主动融合，构建高效可靠、有韧性的供应体
系，确保原材料和零部件的稳定与高质量供应，为公司新产品快速上市上量提供有力保障。
(四)可能面对的风险
1、市场需求变动的风险。宏观经济环境的变化如经济衰退、通货膨胀等可能影响消费者购买力，导致
市场需求下降。同时，消费者对新能源汽车的产品偏好、功能需求等可能发生变化，造成需求波动。
2、市场竞争加剧的风险。在需求增长与供给增加的共同作用下，汽车行业进入激烈竞争阶段。传统车
企、造车新势力以及科技公司纷纷加码新能源汽车领域，新车型密集发布，产品不断迭代，价格战导致新车
型价格不断下探，市场竞争日趋白热化。
3、行业政策风险。国家新的战略规划对汽车企业的研发能力、生产技术提出了更高要求，公司需要加
大对研发和生产的投入。国家对新能源汽车的补贴、税收优惠等政策支持可能调整，影响行业需求以及企业
盈利能力。
4、技术革新风险：新能源汽车产业正加速向智能化、网联化发展，技术的快速迭代显著缩短了产品的
生命周期。对公司的研发、设计、生产、制造提出了更高的要求。
5、国际经济政治形势变动的风险。全球或区域性经济衰退可能导致消费者购买力下降，汽车需求减少
。国际贸易摩擦、关税壁垒、经济制裁、政策限制、地缘政治冲突等可能对公司海外市场造成不利影响。国
际政治经济形势变动可能导致人民币对美元汇率产生波动，对公司的经营状况和盈利变动可能带来一定影响
。
6、产业链风险。新能源汽车产业链较长，涉及原材料、零部件、整车制造等多个环节。叠加政治、经
济等因素影响，未来新能源汽车产业链仍存在一些不可测风险。
面对上述风险，公司将关注市场需求变动、行业政策变化，积极跟踪行业竞争态势；加大前沿技术的研
发投入，掌握核心技术，优化产品结构；关注国际政治经济形势；稳定供应链，提高供应链抗风险能力，推
动公司高质量发展。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|