经营分析☆ ◇601139 深圳燃气 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
深圳市管道燃气供应、液化石油气批发、瓶装液化石油气零售、燃气投资业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
城市燃气:管道燃气(产品) 82.22亿 53.28 12.62亿 59.07 15.35
燃气资源:天然气批发(产品) 26.17亿 16.96 3.00亿 14.03 11.46
综合能源:光伏胶膜(产品) 19.38亿 12.56 6189.64万 2.90 3.19
燃气资源:石油气批发(产品) 7.89亿 5.12 -1416.37万 -0.66 -1.79
城市燃气:燃气工程及其他(产品) 7.74亿 5.02 2.09亿 9.78 27.01
综合能源:发电业务(产品) 7.59亿 4.92 1.39亿 6.51 18.34
智慧服务:商品销售及其他(产品) 3.19亿 2.07 1.77亿 8.27 55.37
租赁收入及其他(产品) 1273.66万 0.08 229.53万 0.11 18.02
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
城市燃气:城市管道燃气(产品) 157.33亿 55.50 22.70亿 46.64 14.43
综合能源:光伏胶膜(产品) 37.91亿 13.37 2.35亿 4.82 6.19
燃气资源:天然气批发及其他(产品) 25.22亿 8.90 2.93亿 6.02 11.63
智慧服务:商品销售及其他(产品) 18.61亿 6.57 10.24亿 21.03 54.99
城市燃气:燃气工程及其他(产品) 17.25亿 6.08 7.96亿 16.36 46.18
燃气资源:石油气批发(产品) 14.52亿 5.12 -1574.42万 -0.32 -1.08
综合能源:发电业务(产品) 12.35亿 4.36 2.54亿 5.21 20.54
租赁收入及其他 (产品) 2960.07万 0.10 1109.10万 0.23 37.47
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
城市燃气:管道燃气(产品) 80.16亿 58.17 9.96亿 43.57 12.42
综合能源:光伏胶膜(产品) 18.96亿 13.76 1.64亿 7.19 8.67
智慧服务:商品销售及其他(产品) 10.22亿 7.42 5.69亿 24.92 55.71
城市燃气:燃气工程及其他(产品) 8.79亿 6.38 4.09亿 17.89 46.51
燃气资源:天然气批发(产品) 8.14亿 5.90 7881.66万 3.45 9.69
燃气资源:石油气批发(产品) 7.08亿 5.14 -867.50万 -0.38 -1.23
综合能源:发电业务(产品) 4.31亿 3.13 7012.87万 3.07 16.25
租赁收入及其他(产品) 1493.42万 0.11 645.20万 0.28 43.20
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截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
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城市燃气:城市管道燃气(产品) 155.84亿 50.39 16.42亿 34.26 10.54
综合能源:光伏胶膜(产品) 58.35亿 18.87 5.64亿 11.77 9.66
智慧服务:商品销售及其他(产品) 21.77亿 7.04 10.78亿 22.50 49.54
燃气资源:天然气批发(产品) 21.56亿 6.97 1.09亿 2.28 5.06
城市燃气:燃气工程及其他(产品) 21.27亿 6.88 11.45亿 23.89 53.83
燃气资源:石油气批发(产品) 19.72亿 6.38 5349.27万 1.12 2.71
综合能源:发电业务(产品) 10.50亿 3.39 1.88亿 3.93 17.93
租赁收入及其他(产品) 2787.36万 0.09 1276.35万 0.27 45.79
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售51.28亿元，占营业收入的18.09%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 512845.17│ 18.09│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购80.73亿元，占总采购额的37.69%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 807257.45│ 37.69│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）城市燃气
1．城市管道燃气
城市管道燃气业务为特许经营业务，主要向城市居民、工商业和电厂等用户销售管道燃气。截至报告期
末，公司已在广东、广西、江西、安徽、江苏、浙江、云南、湖南、湖北、河北等11省（区）经营57个城市
（区）管道燃气项目。目前公司管道燃气气源主要为天然气。在深圳地区，公司主要从中石油、中石化、广
东大鹏以及国际资源供应商等气源方采购天然气向用户销售；在深圳以外地区，公司主要从中石油、中石化
以及所在地区省管网公司等气源方采购天然气向用户销售。管道燃气销售价格和相关服务价格受到经营所在
地政府物价监管部门的监管。
2．燃气工程及其他
燃气工程及其他业务是指公司根据终端用户的需要，为居民用户及工商业用户提供燃气设施、设备、安
装天然气管道等服务，并向用户收取相关的设计和安装费用。
（二）燃气资源
燃气资源业务由液化天然气及液化石油气批发业务组成，主要由全资子公司华安公司负责建设采运储销
体系，统筹采购液化天然气和液化石油气资源，并通过槽车、槽船或管道销售给客户。公司LPG储备库拥有
丙烷、丁烷各1座8万立方米的储罐、1个5万吨级卸货码头泊位，具有约100万吨的LPG年加工能力。公司持有
中国第一座液化天然气接收站——广东大鹏液化天然气接收站10%的股份，是国内最早参与液化天然气接收
站项目投资和建设的公司之一。公司在深圳拥有求雨岭天然气储备库和深圳市天然气储备与调峰库，分别建
有1座2万立方米和1座8万立方米的LNG储罐、1座9万立方米的LNG接卸泊位码头，具备每年80万吨的LNG接收
能力。深圳市天然气储备与调峰库二期扩建工程项目于2022年12月正式开工建设，拟新建2座16万立方米LNG
储罐和1座0.8-21.7万立方米LNG船泊位，项目投产后天然气接收和储备能力将进一步提升。公司投资建设的
全球最大的浅水航道第四代LNG运输船“大鹏公主”号于2023年2月交付并投入运营，“大鹏公主”号舱容约
8万立方米，年运力约80万吨。
（三）综合能源
1．光伏胶膜业务
公司于2021年控股江苏斯威克，进入光伏胶膜行业。江苏斯威克是全球第二大光伏封装胶膜企业，致力
于光伏胶膜研发、生产及销售。公司创立于2005年，目前拥有江苏常州金坛、宿迁、盐城及浙江义乌4个生
产基地，年产能超过10亿平方米，先后开发了透明EVA胶膜、白色EVA胶膜、POE胶膜、共挤POE胶膜等核心产
品，拥有1家国家高新技术企业、1家国家专精特新“小巨人”企业，打造了CNAS国家实验室、国家级博士后
科研工作站、江苏省光伏封装材料工程中心、江苏省企业技术中心等多个研发平台。
2．天然气发电业务
天然气发电业务主要由控股子公司深燃热电购入天然气发电并供热，包括向南方电网及其下属公司销售
电力和向周边工商业客户等销售蒸汽。深燃热电现运营两套9E级燃气-蒸汽联合循环热电联产机组，装机容
量为2×180MW，两套9F级燃气-蒸汽联合循环热电联产机组，装机容量为2×470MW，合计装机容量1.3GW。
3．综合能源业务
综合能源业务主要由全资子公司清洁能源公司负责光伏等新能源、综合供能、深燃机研发推广、节能服
务、能源交易等业务，综合利用节能、绿电、固碳等多种技术，为用户提供冷、热、气、电等综合能源一体
化解决方案。公司拥有光伏电站装机容量277MW，年发电量近3亿度；落地了河北保定深圳园综合供能、深汕
科技生态园集中供冷、赣州大余工业园集中供热、深圳光明人民医院SOFC燃料电池、深圳龙岗深投环保余热
利用等综合供能项目；自主研发的深燃机产品可根据用户需求进行冷、热、电、蒸汽、热水等供能配置，项
目拓展至辽宁、吉林、黑龙江、山东、陕西、山西等地；持续拓展公用建筑节能改造市场，已形成节能服务
案例超过200个；已推进落实广东省、安徽省、江苏省等地区售电牌照，可为用户提供售电、绿电绿证等能
源交易服务。
（四）智慧服务
智慧服务业务主要由全资子公司创新投资公司负责智慧生活相关增值业务、智慧燃气技术输出业务、智
慧城市服务相关业务，目前拥有物联网燃气表、自主品牌燃气具、信息化建设成果输出、燃气设备生产制造
、管道安全技术服务等核心业务。信息化服务业务由全资子公司深圳市赛易特信息技术有限公司向燃气等公
用事业企业提供信息化咨询和系统建设服务。增值业务主要由全资子公司深圳市优慧家生活智品有限公司负
责燃气用具、厨卫电器产品的研发、生产、销售。燃气输配设备制造业务由控股子公司乐山川天燃气输配设
备有限公司向燃气企业和用户提供城镇燃气输配设备、远程监控系统设备、燃气用户设备，同时提供燃气输
配系统建设综合解决方案及产品运行的维护保养服务。燃气计量设备业务由控股子公司深圳市睿荔科技有限
公司负责燃气智能膜式燃气表、智能超声波表、罗茨流量计和涡轮流量计等计量设备的研发、生产、销售和
售后管理。管网安全技术服务由控股子公司中特检深燃安全技术服务（深圳）有限公司为燃气企业提供管道
检验检测、管道风险评估及修复、阴极保护、管道智能化建设等服务。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，全球天然气需求增长显著放缓，天然气市场供应基本面紧张，国际天然气价格阶段性处
于高位，对全球天然气消费造成压力。同时，国内总需求不足，叠加供暖季气温偏暖、房地产市场疲软、美
国关税政策等多重因素影响，城市燃气需求支撑力度不足，工商业用气增长乏力，上半年国内天然气市场整
体呈现偏弱运行趋势。2025年上半年，全国天然气表观消费量2,119.7亿立方米，同比下降0.9%。
面对外部环境不确定性增加、有效需求不足、市场拓展压力增大等复杂形势，在公司党委、董事会的带
领下，管理层团结全体员工，以昂扬奋进的干事创业热情破局攻坚，实现主要经营指标稳中有进，城市燃气
“基本盘”持续夯实，燃气资源“动力源”有效激活，综合能源“能力圈”有所突破，智慧服务“支持力”
有所加强，安全服务质效不断增强，管理质量持续提升，创新动能加速释放，产业布局持续优化，为实现全
年经营目标打下了坚实基础。
报告期内实现营业收入154.32亿元，同比增长11.99%，归属于上市公司股东的净利润6.38亿元,同比下
降13.61%；基本每股收益0.22元，同比下降15.38%。加权平均净资产收益率4.02%，同比下降0.98个百分点
。
天然气供应量38.26亿立方米，较上年同期30.76亿立方米增长24.38%；其中天然气销售量33.88亿立方
米，较上年同期27.36亿立方米增长23.83%，天然气代输气量4.38亿立方米，较上年同期3.40亿立方米增长2
8.82%。
（一）城市燃气业务
在大湾区，公司着力推进降本增效和市场挖潜，持续挖掘城中村用气场景，大力推进商业热水、燃气热
水器、干衣机等增值产品，努力降低“瓶改管”工作常态化后带来的“阵痛”影响。在其他地区，开展增值
业务全面提升行动，增值业务销售额快速增长，其中弥勒、赣州等地区增速较快。主动对接属地政府，争取
中央财政补助、超长期特别国债等资金支持，减轻经营压力。公司持续加强价格管理工作，全力稳住管道天
然气价差，上半年综合购销价差保持稳定，发挥了“压舱石”作用。
报告期内，管道天然气销售量26.30亿立方米，较上年同期24.88亿立方米增长5.71%。管道天然气按用
户类型分，大湾区城市燃气销售量7.63亿立方米，较上年同期7.29亿立方米增长4.66%；其他地区城市燃气
销售量11.19亿立方米，较上年同期10.91亿立方米增长2.57%；电厂销售量7.48亿立方米，较上年同期6.68
亿立方米增长11.98%。
截止2025年6月底，公司管道气用户862万户，较期初净增21万户，其中大湾区588万户，净增12万户；
其他地区274万户，净增9万户。
（二）燃气资源业务
报告期内，燃气资源业务实现大幅增长，主要经营指标创历史新高。持续优化资源配置，协调优势资源
方落实采购量，有效降低综合采购成本。推进资源“一盘棋”管理，统筹大湾区及其他地区管道气、LNG等
气源采购工作，强化资源谈判和议价能力，提升协同效应。
报告期内，天然气批发量7.58亿立方米，较上年同期2.48亿立方米增长205.65%。
（三）综合能源业务
在燃气发电方面，公司顺利投产深燃热电第二套9F机组，气电装机规模达1300兆瓦。成功拓展2个大湾
区电厂用户，持续加大气电一体化布局。积极推进东莞能源市场合作，与汕尾市政府签订战略合作协议，全
力拓展大湾区城燃、电厂和综合能源的市场。报告期内深燃热电公司发电量9.31亿千瓦时，同比增长113.54
%；供热量4.25万吨，同比增长8.63%。
在光伏胶膜方面，斯威克公司出货量同比增长41%，全系列产品已经给客户的Topcon、HJT及BC组件大批
量供货，部分新产品市场领先。
在综合能源运营方面，公司坚持市场导向，开拓深燃机国内国际市场，累计签约项目13个，合同总金额
超4,000万元；顺利参加沙特阿拉伯国家五大行业展，成功签订中东地区首份国家级总代理合约。公司积极
推进售电业务，完善市场化交易体系，交易电量1.6亿千瓦时，主动探索绿电绿证、碳交易、虚拟电厂等新
领域，挖掘利润新增长点。依托海源节能公司技术优势，创新能源托管业务模式，积极拓展医院等建筑节能
市场。
报告期内，公司综合能源板块收入26.97亿元，同比增加15.89%，其中斯威克公司销售收入19.38亿元，
同比增加2.25%。
（四）智慧服务业务
报告期内，公司不断完善产品矩阵，持续推动智慧化升级。优慧家公司推出华为鸿蒙智能物联版燃气热
水器，量产上市16L大容量平衡式燃气热水器，燃烧效率更高、性能更优，高效满足一厨两卫多用水点用户
需求，获得市场认可。乐山川天公司推进柔性生产加工线和智能立体仓库改造等智慧化升级，创新推出“即
插即用”罐装箱式点供撬，可进行快速部署，满足管网抢修期间应急用气、偏远地区用气等特殊场景需求，
已在内外部投入使用。睿荔科技公司与深圳市计量院合作开展“在线送检”项目，提升送检效率，同时持续
优化燃气表具生产管理自动化体系，自动化运营达到行业领先水平。
报告期内，因深圳地区“瓶改管”工程收官，公司燃气设备销售减少，智慧服务板块收入3.19亿元，同
比减少68.76%。
（五）安全生产
公司持续严禁压实安全生产主体责任，深入落实管道保护“四个一”“六个100%”工作机制。广泛使用
PPB级泄漏检测车加强燃气管网巡检，确保管网运行安全。推进落实隐患奖励举报奖励机制，建立基层安全
隐患“吹哨人”机制，持续提升安全管理穿透力。安全生产月期间，多渠道宣传燃气安全知识，组织安全宣
讲活动371次，在地铁、公交、电台持续投放燃气安全宣传内容，每日触达乘客、听众900万人次。完善“1+
12+N”应急指挥体系，压紧压实各方责任，推动“能监测、会预警、快处置”各项要求落到实处。
（六）科技创新
加快平台载体建设，深圳市重点实验室顺利通过中期验收，院士（专家）工作站被深圳市科协评为优秀
，5G+智慧燃气、天然气管道掺氢等国家级示范项目有序落地。加快科创成果转化，组织开展“揭榜挂帅”
课题19个，其中部分项目已在试点运行。亮相第29届世界燃气大会等国际展会，为“深燃制造”产业搭建对
外展示窗口。促进产学研用深度融合，与哈工大（深圳）、华为、百度等6家单位进行创新战略生态合作，
共同筹建人工智能开放实验室，进一步扩大深燃科技创新“朋友圈”，推动技术成果产业化输出。建设深圳
光明人民医院300千瓦SOFC燃气发电项目，该项目是全国首个300千瓦SOFC商业化推广示范项目，也是国家能
源局“能源领域重大装备首台套”产品的推广应用。
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