经营分析☆ ◇601156 东航物流 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
航空速运、提供地面综合服务和综合物流解决方案。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
综合物流解决方案(产品) 91.98亿 52.04 --- --- ---
航空速运(产品) 66.06亿 37.38 --- --- ---
地面综合服务(产品) 18.63亿 10.54 --- --- ---
其他(补充)(产品) 678.02万 0.04 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
航空营运-分部(行业) 112.81亿 99.96 21.07亿 99.86 18.68
其他-分部(行业) 486.67万 0.04 294.12万 0.14 60.44
─────────────────────────────────────────────────
综合物流解决方案(产品) 57.27亿 50.74 7.90亿 37.42 13.79
航空速运(产品) 43.33亿 38.39 8.28亿 39.24 19.11
地面综合服务(产品) 12.22亿 10.82 4.90亿 23.20 40.08
其他(产品) 486.67万 0.04 294.12万 0.14 60.44
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 94.06亿 83.34 --- --- ---
境内(地区) 18.80亿 16.66 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
综合物流解决方案(产品) 26.27亿 50.28 --- --- ---
航空速运(产品) 20.04亿 38.36 --- --- ---
地面综合服务(产品) 5.90亿 11.30 --- --- ---
其他(补充)(产品) 283.26万 0.05 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
物流行业(行业) 206.10亿 99.94 44.33亿 99.80 21.51
其他业务(行业) 1144.84万 0.06 875.53万 0.20 76.48
─────────────────────────────────────────────────
综合物流解决方案(产品) 91.25亿 44.25 12.33亿 27.77 13.52
航空速运(产品) 91.17亿 44.21 22.41亿 50.46 24.58
地面综合服务(产品) 23.67亿 11.48 9.58亿 21.57 40.48
其他业务(产品) 1144.84万 0.06 875.53万 0.20 76.48
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 177.84亿 86.24 --- --- ---
境内(地区) 28.26亿 13.70 --- --- ---
其他业务(地区) 1144.84万 0.06 875.53万 0.20 76.48
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售51.71亿元，占营业收入的25.08%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 517128.45│ 25.08│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购114.68亿元，占总采购额的70.89%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 1146761.67│ 70.89│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）所属行业情况
1．全球经贸平缓复苏，中国经济总体平稳
全球经济方面，根据世界贸易组织(WTO)发布的《全球贸易展望与统计》，2024年全球商品贸易量预计
增长2.6%，2025年增长3.3%，继2023年下降1.2%之后重回增长赛道，显现出全球贸易的韧性。2024年7月国
际货币基金组织(IMF)发布的《世界经济展望》预测2024年全球经济增长3.2%，全球经贸活动仍呈现平稳缓
慢增长态势。
中国经济方面，根据国家统计局发布的数据，2024上半年我国国内生产总值61.7万亿元，同比增长5.0%
，国民经济延续回升向好态势，运行总体平稳、稳中有进。外贸方面，2024年上半年在外部不确定不稳定因
素增多的背景下，我国外贸出口质升量稳，进口规模稳步扩大。上半年，货物进出口总额21.2万亿元，同比
增长6.1%。其中，出口12.1万亿元，增长6.9%；进口9.0万亿元，增长5.2%；汽车、船舶、集成电路等产品
出口额同比分别增长22.2%、91.1%、25.6%。
2．政策引领航空物流业发展与升级
产业可持续发展要求提高航空物流发展的自主可控能力，掌握自主可控的“空中大动脉”，提高自有航
空物流供应链体系的全球竞争力和抗风险能力。自主可控的航空物流供应链体系是保障我国产业链供应链安
全的重要抓手，也是我国产业链转型升级和优化国际供应链的重大命题。
2024年4月，中国民航局发布了《“十四五”航空物流发展专项规划中期评估报告》（以下简称《评估
报告》）对《“十四五”航空物流发展专项规划》的实施情况进行了全面评估。《评估报告》显示，“十四
五”前半程，航空物流业务规模稳步恢复，智慧货运稳步发展，市场竞争能力、物流网络布局、生产服务能
力、应急保障能力等方面优质高效服务体系全面提升；“十四五”后半程，我国航空物流仍将面临复杂的内
外部环境、结构性矛盾、制度性障碍等深层次问题。《评估报告》针对当前的进展、存在的问题以及未来的
发展方向提出了建议，对航空物流行业未来的发展指明了方向。
3．需求侧利好因素持续传导，国际航空运力结构回归常态
中国航空货运市场方面，根据中国民航局发布的数据，2024上半年民航货运需求保持高位，国际航线需
求依然旺盛。上半年全民航共完成货邮周转量164.3亿吨公里，同比增长29.7%，其中国际航线货邮周转量12
5.3亿吨公里，同比增长32.5%；共完成货邮运输量417.4万吨，同比增长27.4%，其中国际航线货邮运输量16
5.1万吨，同比增长34.3%。航空行业专业服务机构Seabury数据显示，2024年上半年中国空运出口总货量约2
40.83万吨，同比增长11.07%。从货物品类来看，空运出口货物主要以机器设备零部件、高科技产品、家庭
及个人消费品、工业原材料等为主，合计占比达到70.71%；从出口流向来看，中国出口至亚太、欧洲、北美
市场的比例分别为18.72%、42.26%、19.26%，合计占比为80.24%。
全球航空货运市场方面，根据国际航空运输协会IATA公布的数据，2024年上半年全球航空货运需求持续
增长，同比增长13.4%；随着国际航线客机腹舱运力恢复，全货机运输占全球航空货运份额在2024年一季度
恢复至47%，逐步接近2019年41%的水平。
4．跨境电商助力航空货运持续发展
全球电商市场不断扩张和中国制造“品牌出海”浪潮的兴起，推动中国跨境电商从四大平台主导（Amaz
on、eBay、Wish、速卖通）的“借船出海”向跨境四小龙（Shein、Temu、TikTok、速卖通）主导的“造船
出海”方式转变，为我国跨境电商行业注入了持续发展动力，而航空货运具备的快速、安全、可追踪等特点
，很好地契合了跨境电商商品对快速、可靠物流服务的强烈需求。根据海关统计数据，2024年上半年我国跨
境电商进出口1.22万亿元，同比增长10.5%，增速高于同期我国外贸整体4.4个百分点。
市场研究机构eMarketer预测，受益于移动互联网的普及、中产阶级购买力崛起、电商平台服务创新和
物流基础设施的不断完善等因素，未来全球十大增速最快的电商市场中，拉美和东南亚将占据7席，因电商
而崛起的新兴市场国家将成为我国航空货运市场的一片蓝海，重构我国主要航空物流通道。
5．冷链物流开辟行业新增长曲线
得益于中国庞大的万亿级生鲜冷链市场和全球第二大医药市场所带来的巨大市场规模优势，牛油果、车
厘子、榴莲等跨境生鲜“超级水果”品类，司美格鲁肽等医美保健类药物市场近年来快速崛起，推动航空冷
链各细分市场规模不断扩张。这将为航空物流业开辟新的增长曲线，同时也将推动双循环战略深入实施，并
促进形成国内统一大市场高效流通体系和打造高质量外贸循环体系。中国物流与采购联合会发布的数据显示
，随着国民经济逐步恢复向好，我国冷链物流市场需求逐步企稳回升，2023年冷链物流需求总量约3.5亿吨
，同比增长6.1%。
（二）主营业务情况
（一）航空速运
公司采用全货机运输和客机腹舱运输两种方式为客户提供覆盖国际国内主要航线网络的航空物流服务。
截至2024年6月30日，公司拥有14架B777全货机，其最大起飞重量347.5吨，最大业载102.0吨，设计航程460
5海里。公司全货机航网覆盖洛杉矶、芝加哥、法兰克福、阿姆斯特丹、纽约、伦敦等15个国际城市。客机
腹舱运输主要依托于东航股份的全球航线，通过天合联盟，航线网络通达全球166个国家和地区的1050个目
的地。公司通过持续增加自有运力，打造运输时效快、空间跨度广、运输安全可靠的航空速运时限产品体系
，为服务中国产业结构升级、制造业转型和品牌出海贡献力量。
（二）地面综合服务
货站操作、多式联运、仓储业务作为航空物流核心作业环节以及必要延伸服务，构成了公司地面综合服
务业务，与航空速运业务形成协同与保障效应。
1．货站操作
公司依托全国17个枢纽机场自营货站的150万平方米库区和操作场地，在上海、北京、昆明、西安、武
汉、南京、济南、青岛、兰州、合肥、太原等10个省份的12个机场提供地面服务，具体包括航班进出港货物
的组板、理货、中转、进出港单证信息处理等。
2．多式联运
公司为航空公司、货运代理人等客户提供国际进出港的国内段卡车航班服务以及两场驳运（上海虹桥—
浦东）、内场驳运（上海浦东机场内部）各机场货站之间地面短驳等多式联运服务。
3．仓储业务
公司除在机场货站内拥有普货仓储之外，同时还拥有国内少有的、可满足特殊性质货品仓储需求的温控
货物仓库（含冷藏库、冷冻库和恒温库）、危险品仓库、贵重品仓库、活体动物仓库以及超限货物仓库等多
元化特种仓储资源，并为国际进出口货物提供报验、查验等操作的海关监管区仓储服务。
(三)综合物流解决方案
1．跨境电商解决方案
随着跨境电商成为我国外贸增长的重要引擎，行业渗透率不断增加，公司充分利用浦东机场的口岸和干
线资源优势，积极响应并利用国家政策，提升全链条服务水平、综合服务能力以及国际竞争力。通过加强核
心节点掌控力，不断优化服务质量，为客户提供有市场竞争力的跨境物流服务产品。
2．产地直达解决方案
公司产地直达主要为国内进口商提供海外代采购服务及地面分拨送仓服务，为海外出口商提供定制化的
空运、海运、海空联运等多式联运服务。公司以三文鱼、龙虾等高频消费产品打通直销渠道，逐步叠加其他
高附加值产品和口岸增值服务，包括海外机场和口岸代操作服务、生鲜暂存暂养及分包分割等，做大生鲜冷
链国际贸易，做强生鲜冷链物流解决方案，不断拓展生鲜冷链相关增值服务。
3．同业项目供应链
同业供应链项目主要向邮政、快递快运、航空货运代理等同行业客户提供传统航空货运代理业务，此外
也基于自有航线和货站形成的联动效应，为客户提供港到港跨境中转时效产品。同业项目供应链可以集合各
方优势，面向客户打造更加经济、高质量的航空物流服务产品。
4．定制化物流解决方案
公司定制化物流解决方案主要面向高科技、生物医药、航空器材等行业客户，以客户个性化需求为中心
提供高度客制化的物流解决方案。公司通过充分挖掘自身优势，多方嫁接外部优势资源，进一步延长服务链
条，实现降本增效，积极进行数字化转型，打造市场竞争力，并在此基础上不断优化服务质量，为客户提供
可视化的“一站式”物流服务。
二、报告期内核心竞争力分析
（一）覆盖国内外主要枢纽的航线与地面服务网络，“天网+地网”的组合优势明显
经过多年的发展和布局，公司构建了行业独特的“天网+地网”全球航空物流网络，并以此作为流量入
口和重要支撑，为公司跨境电商解决方案、产地直达解决方案、定制化物流解决方案等业务提供持续赋能，
为公司打造最具创新力的航空物流服务提供商奠定独特的资源禀赋。
1.天网
公司以国际枢纽和区域枢纽机场为支点，构建高联通、广覆盖、超便捷的国内-国际航线网络，以上海
为核心枢纽，以广深为重要布局，逐步形成华东、华南两地运营的格局，打造了“欧美为主、亚太为辅”的
高效国际航网结构和全面的天网体系。
（1）全货机国际航网：截至报告期末，公司拥有14架B777全货机，全部用于执飞欧美、东南亚、东北
亚等国际及地区航线。
（2）客机全球航网：公司独家经营东航股份近800架客机的货运业务，国内航网通达全部省会城市和重
要城市，覆盖京津冀、珠三角、成渝、长江中下游、关中平原等国家级城市群；依托天合联盟网络，国际航
网通达全球166个国家和地区的1050个目的地。
（3）生鲜速运航网：公司产地直达解决方案业务稳定运营圣地亚哥-成都、迈阿密-鄂州、纽约-宁波和
纽约-上海四条航线，形成了“核心干线+季节性航线+地面运力”互为补充、结构合理的生鲜速运网络布局
。同时，产地直达不断更新发展理念、创新产品模式，快速捕捉市场变化，充分挖掘冷藏干散货轮运力资源
，推出南美车厘子“海空联运”和“从产地到商超门店一站式直达”解决方案，保障进口供应链稳定。
2.地网
除强大的天网资源外，公司在全国范围内拥有广阔的地面服务综合网络，构建了“货站操作+仓储+配送
”的地面综合服务体系，形成了行业内独特的物流服务模式。
（1）枢纽机场货站：货站是航空物流运输网络的重要节点，担负着揽收货物及临时存储货物的功能。
报告期末，公司拥有17个自营货站，覆盖了具有高网络价值和辐射带动效应的国内核心航空货运枢纽区域。
（2）冷链仓储：公司在浦东、虹桥货站拥有冷库约8900平方米，货站冷库均设有冷冻、冷藏和常温区
域，能满足-18℃～25℃的各温控区间，能够为客户提供从货物收运、安检、组装、库内驳运、仓储、直至
机坪驳运、库内理货等全程冷链解决方案。
（3）多式联运：公司通过加强与上海机场在机场货站的开发合作，以及与中铁快运在空铁联运产品、
空铁联运场站建设等方面的战略合作，培育航空物流的智能货站运营解决方案能力，推动航空物流客户资源
向航空物流枢纽集聚，加快与高铁快运、中欧班列、行包快运、联运场站等铁路货运优质资源的衔接，进一
步强化临空地面一体化物流服务，打造空铁、空陆多式联运领域的竞争优势。
（4）海外网络：公司基于长期的国际化战略和经营布局，在美国、德国、法国、英国、荷兰、韩国、
日本、新加坡、泰国、中国香港、中国台湾等国家和地区设有19个境外分支机构，形成了覆盖北美、西欧、
东南亚、东北亚重点国家和城市的海外营销机构、操作站点和地面代理网络体系，围绕服务国内国际双循环
的新发展格局，为打造自主可控供应链体系持续赋能。
（二）独特稀缺的航空物流核心资源，竞争壁垒显著
公司积累了雄厚的航空物流核心资源，拥有强壁垒的全货机重点国际航线、广覆盖的客机腹舱全球航网
、强稀缺的核心枢纽机场货站资源，实现了对关键资源的卡位，形成了显著的行业竞争壁垒。
1.航权时刻资源
公司子公司中货航于1998年成立，是中国国内首家专营航空货邮业务的专业货运航空公司，经过二十多
年的专业化运营和市场深耕，获得并拥有丰富的航权时刻资源。报告期内，公司拥有上海、深圳至阿姆斯特
丹/法兰克福/洛杉矶/伦敦/西雅图/芝加哥/纽约/东京/大阪/首尔/新加坡/曼谷等多个国际货运枢纽的15条
全货机定班航线，并于2024年7月16日开通上海-布达佩斯的全货机定班航线。此外，公司独家经营东航股份
近800架客机的货运业务，拥有覆盖国内全部省会城市和重要城市、国际重要航点的优质航权时刻资源。
2.货站及仓储资源
公司的自营货站全部位于机场红线内，存在资质审核、经营许可准入、经营场地等条件的严格限制，核
心枢纽机场的货站资源和临空物流仓储设施具有不可替代性和稀缺性，构成了公司地面综合服务的核心竞争
壁垒。公司拥有的货站操作场地和仓储面积达150万平方米，其中在作为全球第三大航空货运枢纽的上海两
场具有明显的资源优势，拥有面积125万平方米的6个近机坪货站、1个货运中转站，是在浦东机场运营跨境
电商集中监管库的企业之一。
（三）品牌效应彰显，运营体系领先
1.具有优质的客户资源和强大的股东资源，品牌效应彰显
自成立以来，凭借独特稀缺的资源优势、以客户价值为导向的服务标准、稳定可控的产业链服务能力，
公司积累了良好的口碑，获得客户及业界的高度认可，品牌效应彰显。报告期内，公司子公司中货航荣获《
中国民航》杂志“天选
2023年度航旅榜单”中的“年度货运航空公司”奖。公司客户覆盖面不断扩大，积累了优质、稳定、多
元化的客户资源。航空速运方面，客户群体不仅包括国内外大中型企业客户、货代公司、专业物流公司等，
还与头部跨境电商平台、跨境电商物流企业等建立了业务合作关系；地面综合服务方面，公司为众多国内外
航空公司客户、货运代理人客户提供航空货邮地面代理服务，同时通过与上海外高桥保税区、上海张江高科
技园区、苏州工业园区等地的管委会和海关合作探索区港联动，积累了众多高新技术产业客户；综合物流解
决方案方面，公司不断深耕跨境电商、产地直达、定制化物流解决方案等细分行业市场，致力于为客户提供
一站式的综合物流解决方案，目前已涵盖跨境电商、生鲜商超、高科技、生物医药、航空器材等细分领域的
稳定客户群。
作为中国东航集团三大核心主业之一航空物流主业的经营主体，2024年1月，公司控股权划转至中国东
航集团，成为中国东航集团二级子公司。此次划转有利于进一步深化国有企业改革、理顺管理体制、提高治
理水平、优化资源配置。公司在中国东航集团体系内的战略地位进一步凸显，有助于公司获得更多来自中国
东航集团的战略资源支持。
2.具有行业领先的质量控制体系和运营资质认证
航空物流行业的安全管理体系要求严格、质量标准极高且流程复杂严谨。公司拥有行业领先的质量管理
体系、严格的质量控制标准和有效的质量控制措施，坚持为客户提供优质的服务。旗下中货航是国内首家从
事航空货邮服务的专业货运航空企业，积累了二十多年的丰富质量控制经验和安全运行口碑。公司建立了覆
盖整个物流服务环节的质量控制体系，始终秉承高标准，为客户提供优质航空物流服务，坚持以PDCA循环（
质量管理的四个阶段，即计划（plan）、执行（do）、检查（check）与处理（act））为基本要素，推动公
司服务质量持续提升，同时搭建了完善的营运安全管理和控制体系，保证了公司持续高水平的安全经营状态
。
公司获得了多项运营资质认证。在航空速运方面，公司通过了国际航空运输协会IATA的运行安全审计（
IATAOperationalSafetyAudit，IOSA），具有十余年专业航空货运IOSA注册运营人资格，其安全管理体系（
SMS）通过了中国民航局的补充运行合格审定，并于今年上半年完成了国际民航组织的USOAPCMA（普通安全
监督审计持续监测做法）审计；在地面综合服务方面，公司获得了GB/T19001-2016管理体系认证；获得了IA
TA独立医药物流验证中心（CEIVPharma）认证。公司药品货物处理程序严格遵从世界卫生组织（WHO）的GDP
（GoodDistributionPractices，药品良好分销规范）指引，并取得了GDP管理体系认证，是国内少有的具备
为药品、鲜活物品等高附加值温控货物提供机场地面操作和仓储管理的全程冷链服务保障企业。
（四）积极推进公司数字化、智慧化转型，加快打造新质生产力
公司以科技赋能为重要战略落脚点提升整体运行安全水平，依托数字化和智能化改造推动降本增效，将
人工智能、大数据分析、物联网、5G、云计算等先进技术与公司业务场景结合；将业务、管理条线与科技创
新和信息化、智能化升级结合，实现业务层信息化、作业层智能化、管理层协同化、决策层智慧化，驱动公
司业务高质量发展，加快打造新质生产力。
报告期内，上线EOS承运人操作系统、物流网络销售平台三期，立项浦东西区进港智能AGV一期、货代业
务信息系统四期、飞来鲜跟踪销售管理二期、东航运输运营管理平台、RPA流程自动化2024、客户服务平台
四期、物流营销及收益管理相关系统短期优化项目等信息化项目，通过数字化和智能化赋能业务流程变革，
增强对公司主营业务的数字化能力支撑。在运行安全方面，重点建设上线QAR数据分析平台及飞行过程可视
化、FOC航班运行控制系统二期、运行灾备系统、新一代电子放行系统，通过科技赋能提升公司运行安全能
力。探索AI大模型在航空物流领域的应用，在线上AI智能客服、货站安全助手、企业智能助手、董事会工作
助理等领域进行大模型的试点。截至2024年6月末，公司已取得54件软件著作权证书、2件发明专利证书、4
件实用新型专利证书、2件外观专利证书，有效保护公司核心技术产权并促进科技创新，提升公司核心竞争
力和品牌影响力。
三、经营情况的讨论与分析
（一）2024年上半年整体经营情况
2024年上半年，外部环境复杂性严峻性不确定性明显上升，国内结构调整持续深化。在此背景下，我国
持续推进高水平对外开放，加快培育外贸新动能，对外贸易规模稳定增长，结构不断优化，外部需求有所改
善，为推动经济持续回升向好作出积极贡献。得益于跨境电商快速增长以及全球工业生产温和上升影响，我
国国际航空物流市场保持稳定增长，中国民航局数据显示，2024年上半年国际航线货邮运输量和货邮周转量
同比分别增长34.3%和32.5%。
面对复杂多变的国内外环境，公司坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，更好
统筹发展与安全，充分发挥区位优势，积极抢抓市场机遇，聚焦航空货运主业，守住安全底线，持续改善经
营效率，不断增强市场竞争力，着力推动公司高质量发展。2024年上半年，公司营业收入和归属于上市公司
股东的净利润均实现正增长。
1.主要财务数据
营业收入方面，报告期内，公司实现营业收入112.86亿元，同比增长20.38%，其中主营业务收入112.81
亿元，同比增长20.37%，主要受益于综合物流解决方案板块收入快速增长；综合毛利率18.68%，同比下降5.
80个百分点，主要受报告期内整体运价水平同比下跌及客机腹舱毛利率下滑所致。
成本方面，报告期内，公司发生营业成本91.76亿元，同比增长29.08%。从主要成本类别来看，受客机
腹舱运力投入增加及客机腹舱业务费率下降所致，客机腹舱运输服务价款同比增加59.45%；为丰富运力网络
并增加综合物流解决方案业务市场竞争力，公司增加外采运力，外部运力采购成本同比有所增长；受全货机
可供运力投入小幅下降以及采取系列节油措施影响，在航油价格有所上涨的情况下，航油成本同比下降1.28
%。
费用方面，报告期内，公司稳妥实施降本增效措施，管理费用和销售费用合计占营业收入的比例同比下
降0.62个百分点；研发支出方面，公司持续加强数字化能力建设，研发费用支出2484.82万元，同比增加76.
58%；财务费用方面，由于美元汇率波动幅度较去年同期有所收窄，同时公司带息负债规模有所减少，报告
期内财务费用同比减少43.53%。
净利润方面，报告期内，公司实现净利润14.52亿元，同比下降1.19%；净利润率12.87%，同比下降2.81
个百分点；实现归属于上市公司股东的净利润12.77亿元，同比增长0.45%；实现归属于上市公司股东的扣除
非经常性损益的净利润11.97亿元，同比增长5.26%。
资本结构方面，截至报告期末，公司负债合计99.84亿元，较上年末减少17.85亿元，主要系带息负债同
比减少影响，其中租赁负债和一年内到期的非流动负债较上年末分别减少4.98亿元和6.57亿元；总资产284.
07亿元，较上年末减少1.19%；归属于上市公司股东的净资产167.22亿元，较上年末增加8.21%，主要受留存
收益增加影响；公司资产负债率35.15%，较上年末下降5.79个百分点。
分季度来看，受益于第二季度运价水平走高及运营效率改善，2024年第二季度净利润率同比增长0.90个
百分点，环比增长0.20个百分点；2024年第二季度净利润同比增长35.70%，环比增长17.85%。
2.各业务板块经营情况
航空速运板块方面，报告期内，在全货机可用架数较去年同期减少1.07架的情况下，公司通过优化航线
网络，加密国际长航线运行班次，提高机组资源利用率，实现了全货机日利用率和载运率的小幅提升；同时
，持续加强客货联动，充分利用客机腹舱运力资源，上半年实现货邮总周转量同比增长25.73%。尽管报告期
内即期运价水平呈稳步上升趋势，但受第一季度运价同比下滑影响，整体运价水平同比略有下降。综合上述
量价变化，报告期内，航空速运板块实现收入43.33亿元，同比下降4.31%；主营业务毛利率19.11%，同比降
低9.40个百分点。
地面综合服务板块方面，从收入端来看，公司聚焦核心货站操作业务，深化、拓宽与现有航司客户及代
理人客户的合作关系，拓展新开浦东航线的外航客户，同时根据不同客户需求，设计、开发新型货站增值服
务产品，报告期内货邮处理量同比增长1.28%，主营业务收入实现增长。从成本端来看，公司持续通过数字
化手段赋能货站业务，以提升生产效率、降低人工成本。报告期内，地面综合服务板块实现主营业务收入12
.22亿元，同比上升4.70%；主营业务毛利率40.08%，同比提升3.62个百分点，维持高位水平。
综合物流解决方案板块方面，公司抢抓跨境电商蓬勃发展契机，深化直客开发，并强化与头部跨境电商
平台、科技、汽车等行业大客户的合作深度、广度、宽度。公司充分发挥自身资源优势，整合国内操作、航
空干线和海外各环节，满足客户的高时效需求。同时通过设立专业冷链公司，大力发展冷链生鲜业务，规模
优势和市场竞争优势不断显现。报告期内，综合物流解决方案板块持续快速增长，实现主营业务收入57.27
亿元，同比增长55.72%；主营业务毛利率为13.79%，同比小幅下降。
3.各板块主要运营数据
（二）更好统筹发展与安全，航空速运运营效率稳中有升
1.坚决守住安全底线，强化安全运营基础
安全管理方面，公司坚决贯彻落实习近平总书记关于安全生产的重要论述和对民航安全工作的系列重要
指示批示精神，始终把做好安全工作作为第一要务，树牢安全发展理念，压实安全生产的责任，将“安全第
一”的理念融入公司生产的各个方面。报告期内，坚持“安全第一，预防为主”的工作方针和“稳中求进、
进中求稳”的安全工作总基调，紧紧围绕公司年度安全目标，顺利完成了“春运”“全国两会”等重大活动
运输保障任务，实现安全飞行32990小时，飞行3710架次。
2.不断优化机队航网，持续提升运营效率
机队规划方面，报告期内，公司对外处置了2架B747全货机，留购了3架融资租赁到期的B777F全货机。
截至报告期末，公司共有14架B777全货机，统一机型的机队有助于降低持有成本及运营成本。“十四五”期
间，公司将继续扩大机队规模，以提升规模效应并增强市场竞争力。
航网布局方面，公司充分考虑市场需求、机队结构、机组资源利用及飞机检修等因素，依托上海枢纽港
优势地位，加密跨境电商需求旺盛的欧美长航线密度，加密后的浦东至洛杉矶、芝加哥、阿姆斯特丹航线基
本保持在每周10班左右。为进一步加强深圳货运次枢纽建设，2024年7月公司成立了华南分公司，将全面提
升公司在华南地区的业务拓展和服务能力。报告期末，公司全货机定班航线为15条，其中上海始发13条，深
圳始发2条。
运行保障方面，通过落实航班正常性管理，优化管控措施，提升航班运行效率；加强飞行技术训练和飞
行技术标准全过程管理，持续开展飞行人员资质管控；统筹资源，优化航班生产与维修计划，提升飞机使用
效率；强化飞机技术状态管控和故障处理，提升机队运行品质；接受并顺利完成国际民航组织开展的USOAPC
MA（普通安全监督审计持续监测做法）审计，进一步对标国际先进的航空安全管理标准和方法，提升安全管
理能力。报告期内，全货机载运率84.46%，同比增长1.71个百分点，日利用率为12.94小时，同比增长6.85%
。
3.积极做好客货联动，稳步提升经营效益
产品开发方面，持续深化与其他航司的SP
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