经营分析☆ ◇601162 天风证券 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券投资基金代销；证券承销与
保荐；证券自营；证券资产管理；融资融券；代销金融产品；为期货公司提供中间介绍业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
证券经纪业务(产品) 6.05亿 83.81 6580.02万 -20.58 10.87
证券自营业务(产品) 5.99亿 82.91 5.34亿 -167.05 89.21
投资银行业务(产品) 2.63亿 36.39 1.44亿 -45.18 54.96
资产管理业务(产品) 2.38亿 32.94 1.49亿 -46.48 62.48
私募基金业务(产品) -6613.85万 -9.16 -5250.11万 16.42 79.38
抵销(产品) -2.43亿 -33.68 -2.23亿 69.76 91.69
其他业务(产品) -6.73亿 -93.21 -9.37亿 293.11 139.22
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
证券自营业务(行业) 20.44亿 59.64 17.37亿 706.39 84.99
证券经纪业务(行业) 14.66亿 42.77 3.00亿 121.87 20.44
投资银行业务(行业) 7.39亿 21.55 3.54亿 144.01 47.94
资产管理业务(行业) 5.81亿 16.95 1.63亿 66.25 28.04
私募基金业务(行业) -6737.46万 -1.97 -1.80亿 -73.04 266.54
抵销(行业) -6.02亿 -17.58 -5.62亿 -228.50 93.27
其他业务(行业) -7.33亿 -21.38 -15.66亿 -636.97 213.80
─────────────────────────────────────────────────
总部及子公司(地区) 18.51亿 54.01 -4.83亿 -196.56 -26.11
湖北省外(地区) 15.17亿 44.26 7.19亿 292.46 47.41
湖北省内(地区) 5914.85万 1.73 1009.93万 4.11 17.07
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
证券自营业务(业务) 13.45亿 62.28 11.12亿 143.71 82.68
证券经纪业务(业务) 7.60亿 35.18 1.96亿 25.29 25.76
投资银行业务(业务) 4.59亿 21.25 2.50亿 32.32 54.51
资产管理业务(业务) 3.38亿 15.67 1.74亿 22.47 51.39
私募基金业务(业务) 1.27亿 5.87 1.16亿 15.03 91.76
分部间抵销(业务) -3.82亿 -17.70 -3.49亿 -45.06 91.22
其他业务(业务) -4.87亿 -22.55 -7.26亿 -93.77 148.99
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
证券经纪业务(行业) 15.85亿 92.09 3.92亿 -20.46 24.73
资产管理业务(行业) 9.47亿 55.00 3.94亿 -20.58 41.66
投资银行业务(行业) 9.34亿 54.24 3.72亿 -19.40 39.82
证券自营业务(行业) 3.82亿 22.20 -1.58亿 8.24 -41.31
私募基金业务(行业) 7675.59万 4.46 -3804.60万 1.99 -49.57
抵销(行业) -4.74亿 -27.53 -3.94亿 20.57 83.20
其他业务(行业) -17.29亿 -100.47 -24.84亿 129.64 143.67
─────────────────────────────────────────────────
湖北省外(地区) 12.13亿 70.50 -1.49亿 7.79 -12.30
总部及子公司(地区) 4.41亿 25.61 -17.76亿 92.69 -402.95
湖北省内(地区) 6686.16万 3.89 919.01万 -0.48 13.74
─────────────────────────────────────────────────
证券经纪业务(业务) 15.85亿 92.09 3.92亿 -20.46 24.73
资产管理业务(业务) 9.47亿 55.00 3.94亿 -20.58 41.66
投资银行业务(业务) 9.34亿 54.24 3.72亿 -19.40 39.82
证券自营业务(业务) 3.82亿 22.20 -1.58亿 8.24 -41.31
私募基金业务(业务) 7675.59万 4.46 -3804.60万 1.99 -49.57
分部间抵销(业务) -4.74亿 -27.53 -3.94亿 20.57 83.20
其他业务(业务) -17.29亿 -100.47 -24.84亿 129.64 143.67
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【3.前5名客户营业收入表】 暂无数据
【4.前5名供应商采购表】 暂无数据
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内公司所属行业情况
2024年上半年中国国内生产总值（GDP）61.7万亿元，同比增长5.0%，运行总体平稳、稳中有进，新动
能加快成长，高质量发展取得新进展。与此同时，我国资本市场以习近平新时代中国特色社会主义思想为指
导，砥砺前行，一揽子补齐短板、筑牢根基、着眼长远的政策措施加速推进。新“国九条”政策实施，“1+
N”政策体系加快形成，勾勒出中长期我国资本市场发展的新蓝图，围绕强监管、防风险、促高质量发展的
主线，以完善资本市场基础制度为重点，更好发挥资本市场功能作用，推进金融强国建设，服务中国式现代
化大局。证券行业认真落实中央金融工作会议精神，明确方向，端正经营理念，处理好功能性和盈利性关系
，把握好政治性和人民性，切实维护好投资者利益，健全公司治理，加强合规内控，强化人员管理，努力实
现长远稳定发展，坚守主业主责，提升专业能力，加强文化建设，积极构建行业良好生态。
今年以来，公司深入贯彻习近平总书记关于金融工作的重要论述及中央经济工作会议、中央金融工作会
议等有关会议精神，强化证券经营机构功能性定位，以服务实体经济和广大投资者为使命，努力打造成为管
理规范、服务辐射能力强的新型证券公司。
（二）报告期内公司从事的主营业务情况说明
截至2024年6月末，公司总资产945.22亿元，归属于本公司股东的权益233.37亿元；报告期公司实现营
业收入7.22亿元，归属于本公司股东的净利润亏损3.24亿元。
1、经纪业务
报告期末，公司实现经纪业务收入6.05亿元。公司优化网点布局，截至报告期末，公司托管客户资产规
模1,653.24亿元，累计交易额7,082.36亿元（不含席位租赁），股基交易市占率约万分之31。投教工作方面
，在中国证监会组织的2023-2024（年度国家级投教基地考核中，连续第三年荣获“（优秀”评级（最高级
）；公司组织的投教活动及案例分别荣获上交所“（年度优秀投保案例”、“会员投教活动专项奖”以及深
交所“推动投资者教育纳入国民教育最佳案例”等奖项。
2、投行业务
报告期内，公司实现投资银行业务收入2.63亿元。债权投行方面，上半年完成债券承销规模共计543.06
亿元，其中企业债承销总规模51.22亿元，市场排名第1；公司债承销总规模365.47亿元，市场排名第16（数
据来源：Wind）。股权投行业务方面，目前正在执行和储备的项目包括IPO、北交所项目17个、再融资项目8
个、新三板项目21个，与往年基本持平。
3、自营业务
报告期内，面对证券市场波动和结构分化，公司强化风险管理和审慎投资理念，通过调整权益类仓位降
低了收益波动风险。投研方面坚持长期价值投资理念，一方面布局低估值、高股息的蓝筹股获得收益稳定性
，另一方面布局作为新质生产力代表的科技成长板块谋求收益弹性，以期在复杂多变市场环境中实现稳健收
益；同时持续研究与开发固定收益新策略，提高策略研发效率，在巩固债券投资优势的同时，进一步促进资
产、策略投资多元化。报告期内公司自营业务实现营业收入5.99亿元。
4、资产管理业务
公司资产管理业务发展总体平稳，报告期内资管子公司持续推动转型发展，完善投研体系建设，专注投
资研究能力提升，报告期末资产管理业务受托客户资金规模合计1,169.70亿元，ABS发行规模151.75亿元，
位列行业第7位（数据来源：Wind）。截至报告期末。公司资产管理业务营业收入2.38亿元。
5、私募基金业务
公司通过子公司天风天睿从事私募基金业务。截至报告期末，天风天睿及下属机构共管理备案基金数量
23只，认缴规模41.51亿元，实缴规模30.30亿元。此外，报告期内完成了多个项目的平稳退出，1个项目获
得证监会IPO批复，多家已投企业进入IPO申报阶段。
6、海外业务
公司通过子公司天风国际从事海外业务。报告期内，天风国际获得惠誉投资级BBB-评级，日本评级机构
JCR投资级A-评级。2024年上半年，天风国际境外债券承销只数71只，较2023年同期增长446.15%。根据中资
离岸债券权威信息服务平台DMI(中证科技DMI)的数据显示，天风国际2024年上半年中资企业境外债承销支数
排名全市场前20，湖北省境外债业务承销金额排名第1位。天风国际深度践行天风证券（“城市投行”及天
风国际（“风链计划”战略，深耕湖北市场，2024年上半年昆山高新技术产业开发区金融招商联络站及襄阳
市招商局招商联络站先后落户天风国际。此外，天风国际助力高质量引进来、高水平走出去，报告期内赴阿
布扎比参与了阿联酋国际投资年会，协办“一带一路”中国湖北-中东经贸论坛暨“人工智能+”科技主题对
接会，助力浙商银行于利雅得与沙特投资部签署合作并应邀出席由阿联酋经济部、阿联酋投资部、中国商务
部及阿联酋驻华大使馆联合举办的中国-阿联酋商业投资论坛。
7、另类投资业务
公司通过子公司天风创新从事另类投资业务。报告期内，天风创新全力盘活存量资产，主动压缩对外投
资，调整业务结构。
二、报告期内核心竞争力分析
（一）区位优势显著，发展潜能突出
湖北省是我国中部崛起的重要战略支点，在国家和区域发展中的战略地位持续提升。2021年湖北省印发
《金融业发展十四五规划》，明确提出更大力度做强地方法人机构，瞄准“四倍增、一高地”目标，推动资
本市场建设，拓宽直接融资渠道。包括：上市后备企业数量倍增，力争完成1,000家左右企业的股份制改造
，动态保持2,000家左右的后备资源梯队；上市公司数量倍增，力争每年新增上市公司20家左右，上市公司
数量达到230家以上；私募股权投资基金规模倍增，吸引更多国内外头部投资机构落户湖北；直接融资规模
倍增，十四五期间全省直接融资总额超过1万亿元；打造中部资本市场高地，打造有吸引力和竞争力的区域
资本市场。公司控股股东变更为湖北省属唯一金融服务类企业宏泰集团后，具有股东、资金、专业等方面优
势。公司立足湖北，强化省属金融机构担当。公司坚持打造“城市投行”持续深耕湖北，坚持重点突破和体
系协同推进，以优化区域产业结构为目标，以服务实体经济发展为根本，当好地方金融顾问、产业参谋、招
商大使，切实提升湖北省资本市场服务能级和活力。这将利于公司发挥自身研究、投资、投行业务的禀赋，
在促进地方产业发展的同时，扩大自身业务规模。
（二）研究能力卓越，业务优势凸显
公司海南研究咨询分公司拥有200余名研究人员，研究覆盖近3,000家A股上市公司、近700家海外上市公
司，实现38个研究领域全覆盖。公司研究业务以产业链研究方法为核心，致力于打造国家级产业研究智库，
为产业、上市公司、二级市场投资者服务。以对产业资源的整合能力及产业投资机遇和趋势洞悉作为核心竞
争力，在资本与实业之间搭建桥梁和纽带，为各级市场主体提供研究咨询、挖掘投资机会等服务。公司高度
重视研究业务建设，除二级市场研究外，公司还加大对宏观经济和产业发展的深度研究，强化研究业务服务
国家战略和实体经济的能力。为持续夯实市场竞争优势，公司海南研究咨询分公司建立了完善的人才培养机
制，通过以老带新帮助内生培养的中生代分析师快速成长，人才梯队实现可持续迭代优化。近年来，公司海
南研究咨询分公司在市场各大主流评选中稳居行业前列，已经连续七年荣获“本土最佳研究团队”前五。
（三）企业信仰坚定，人才梯队完善
公司始终坚持党建引领，金融为民，秉承“服务实体经济和广大投资者”的企业使命，打造管理规范、
服务辐射能力强的新型证券公司，以实干论英雄，以实绩论成败。公司坚持正确识人选人，公道公正用人导
向，褒奖忠诚干事和做出业绩的人员，惩戒躺平半卧的人员，注重完善容错纠错机制，为担当者担当，为负
责者负责、为干事者撑腰。公司具有较强的金融人才集聚能力和良好的年轻求职者吸聚、培训、再发掘的机
制。公司骨干队伍年轻化、学历高、综合金融领域管理经验丰富、业务能力强，是公司稳定发展的重要因素
。与此同时，公司近年来引进和培养了一批年轻的业务骨干，为未来持续保持市场竞争力提供了充裕的人才
储备。
三、经营情况的讨论与分析
公司及子公司从事的主要业务包括证券经纪业务、投资银行业务、自营业务、研究业务、资产管理业务
、私募基金管理业务、另类投资业务以及海外业务等。
公司开展证券经纪业务，并为客户提供融资融券、股票质押回购等信用交易业务服务。证券经纪业务主
要是公司通过所属分支机构接受客户委托代理客户买卖证券，是证券公司的一项传统业务。此外，还包括代
理销售金融产品、期货中间介绍、代理还本付息、分红派息、证券代保管、鉴证以及代理登记开户等服务。
公司通过提供相关服务，获得手续费、佣金等收入。信用交易业务主要是指公司向客户出借资金或出借证券
并收取担保物，获得利息等收入。
投资银行业务主要是为机构客户提供股票承销与保荐、债券发行与承销、上市公司资产重组、兼并收购
、改制辅导及股权激励等财务顾问业务以及股转系统挂牌推荐、持续督导及并购重组、融资等服务，获得承
销费、保荐费、财务顾问费等收入。
自营业务主要是公司以自有资金和依法筹集的资金进行权益类证券、固定收益类证券及证券衍生品等金
融产品的投资和交易，获取投资收益。
研究业务主要是公司立足和深耕产业资源，发布研究报告，为客户提供产业和上市公司调研、研究成果
路演、委托课题研究、会议推介沟通、各类定制研究咨询等服务。
公司通过子公司天风资管开展资产管理业务，根据有关法律法规规定与客户签订资产管理合同，根据约
定的方式、条件、要求及限制，作为资产管理人对客户资产进行管理，为客户提供证券及其他金融产品投资
管理服务，获取管理费、业绩报酬等收入。
公司通过子公司天风天睿开展私募投资基金业务，获得管理费、投资收益等收入。
公司通过子公司天风创新开展另类投资业务。
公司通过境外子公司天风国际集团拓展海外业务。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
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性、安全性以及出错发生都不作担保。
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