经营分析☆ ◇601162 天风证券 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券投资基金代销；证券承销与
保荐；证券自营；证券资产管理；融资融券；代销金融产品；为期货公司提供中间介绍业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
证券自营业务(业务) 13.45亿 62.28 11.12亿 143.71 82.68
证券经纪业务(业务) 7.60亿 35.18 1.96亿 25.29 25.76
投资银行业务(业务) 4.59亿 21.25 2.50亿 32.32 54.51
资产管理业务(业务) 3.38亿 15.67 1.74亿 22.47 51.39
私募基金业务(业务) 1.27亿 5.87 1.16亿 15.03 91.76
分部间抵销(业务) -3.82亿 -17.70 -3.49亿 -45.06 91.22
其他业务(业务) -4.87亿 -22.55 -7.26亿 -93.77 148.99
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
证券经纪业务(行业) 15.85亿 92.09 3.92亿 -20.46 24.73
资产管理业务(行业) 9.47亿 55.00 3.94亿 -20.58 41.66
投资银行业务(行业) 9.34亿 54.24 3.72亿 -19.40 39.82
证券自营业务(行业) 3.82亿 22.20 -1.58亿 8.24 -41.31
私募基金业务(行业) 7675.59万 4.46 -3804.60万 1.99 -49.57
抵销(行业) -4.74亿 -27.53 -3.94亿 20.57 83.20
其他业务(行业) -17.29亿 -100.47 -24.84亿 129.64 143.67
───────────────────────────────────────────────
湖北省外(地区) 12.13亿 70.50 -1.49亿 7.79 -12.30
总部及子公司(地区) 4.41亿 25.61 -17.76亿 92.69 -402.95
湖北省内(地区) 6686.16万 3.89 919.01万 -0.48 13.74
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证券经纪业务(业务) 15.85亿 92.09 3.92亿 -20.46 24.73
资产管理业务(业务) 9.47亿 55.00 3.94亿 -20.58 41.66
投资银行业务(业务) 9.34亿 54.24 3.72亿 -19.40 39.82
证券自营业务(业务) 3.82亿 22.20 -1.58亿 8.24 -41.31
私募基金业务(业务) 7675.59万 4.46 -3804.60万 1.99 -49.57
分部间抵销(业务) -4.74亿 -27.53 -3.94亿 20.57 83.20
其他业务(业务) -17.29亿 -100.47 -24.84亿 129.64 143.67
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截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
证券经纪业务(业务) 7.42亿 65.66 2.61亿 -535.83 35.19
投资银行业务(业务) 5.53亿 48.90 4.04亿 -829.28 73.12
资产管理业务(业务) 5.01亿 44.35 2.93亿 -601.17 58.44
私募基金业务(业务) 2.80亿 24.77 2.42亿 -496.03 86.35
证券自营业务(业务) 1.52亿 13.41 3269.21万 -67.08 21.56
分部间抵销(业务) -1.10亿 -9.74 -5359.43万 109.98 48.70
其他业务(业务) -9.87亿 -87.35 -12.28亿 2519.41 124.35
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截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
证券自营业务(行业) 19.68亿 44.66 15.95亿 249.72 81.08
证券经纪业务(行业) 15.97亿 36.25 3.94亿 61.64 24.66
资产管理业务(行业) 10.96亿 24.88 5.88亿 91.97 53.61
投资银行业务(行业) 9.46亿 21.47 2.54亿 39.81 26.89
私募基金业务(行业) 2.80亿 6.35 7097.19万 11.11 25.39
期货经纪业务(行业) 1.31亿 2.98 1149.14万 1.80 8.75
抵消(行业) -6.25亿 -14.19 -5.74亿 -89.81 91.76
其他业务(行业) -9.87亿 -22.40 -17.01亿 -266.23 172.39
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总部及子公司(地区) 25.13亿 57.05 1362.22万 2.13 0.54
湖北省外(地区) 18.31亿 41.56 6.34亿 99.21 34.62
湖北省内(地区) 6108.19万 1.39 -857.15万 -1.34 -14.03
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【3.前5名客户营业收入表】 暂无数据
【4.前5名供应商采购表】 暂无数据
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内公司所属行业情况
2023年上半年，我国经济呈现回升向好态势，国家出台了一系列稳增长的经济政策，维护市场稳定，促
进经济发展。资本市场全面深化改革纵深推进，全面注册制正式实施，启动不动产私募投资基金试点，基础
设施领域不动产投资信托基金（REITs）常态化发行，30年期国债期货注册，企业债券发行审核职责划转，
债券注册制改革等不断推进，上述改革均将为证券行业的发展注入新的活力。作为当前行业发展的主要着力
点，财富管理业务、投资银行业务、资产管理业务等有望借助改革东风，加快创新发展进程，成为行业发展
的主要增长点。
近年来，公司坚持综合金融发展方向，打造以全天候资产管理能力、全方位大投行服务能力双轮驱动、
两翼齐飞的证券公司。在从以产品为中心转向以客户为中心的综合金融服务转型过程中，着力增强服务实体
经济能力，持续提升合规风控水平，稳步推进各项业务发展，着力推进公司向高质量转型发展。
（二）报告期内公司从事的主营业务情况说明
上半年，公司一方面调整发展策略，围绕“瘦身止损、提质增效”战略方针，聚焦主业；一方面继续保
持积极努力开展业务的劲头，确保经营稳定发展。
1、经纪业务
报告期末，公司实现经纪业务收入7.60亿元，同比增长2.41%。公司积极优化网点布局，截至报告期末
，公司托管客户资产规模2,175.86亿元，累计交易额8,431.86亿元（不含席位租赁），股基交易市占率万分
之33.81。此外，投教工作佳绩再续，在中国证监会2022-2023年度国家级投教基地考核中获“优秀”评级（
最高级，共30家券商获评此项荣誉）；在上交所举办的全面注册制投资者保护主题活动中荣获“优秀实践案
例”（共15家券商入选）。
2、投行业务
报告期内，公司实现投资银行业务收入4.59亿元。债权投行方面，上半年完成债券承销规模共计655.10
亿元，其中企业债承销总规模94.42亿元，市场排名第2；私募公司债承销总规模431.11亿元，市场排名第8
。（数据来源：Wind）股权投行业务方面，完成中科磁业创业板IPO项目，重点推动实施了协创数据与青松
建化的定向增发项目。目前在执行和储备项目中，IPO、北交所项目19个，再融资项目9个，新三板项目54个
，股权储备项目较往年有所增加。
3、自营业务
报告期内，面对权益市场结构性分化，公司密切关注资本市场变化，强化风险管理，力争把握市场的结
构性机会，调整投资品种，稳步推进低风险策略投资，控制投资仓位，同时把握上半年固收市场震荡偏强的
投资机遇，积极布局债券投资，上半年自营业务实现营业收入13.45亿元，同比大幅增加787.42%。
4、资产管理业务
公司资产管理业务发展总体平稳，报告期内资管子公司持续优化业务结构，完善投研体系建设，进一步
提升主动管理能力。截至报告期末，公司资管业务营业收入3.38亿元；公司资产管理业务受托客户资金规模
合计1,082.69亿元；根据中基协数据统计，上半年公司ABS管理月均规模
538.64亿元，位列行业第8位。
5、私募基金业务
公司通过子公司天风天睿从事私募基金业务。截至报告期末，天风天睿及下属机构共管理备案基金数量
24只，认缴规模53.51亿元，实缴规模42.30亿元。此外，报告期内完成了多个项目的平稳退出，2个投资项
目创业板IPO上市。
6、海外业务
公司通过子公司天风国际从事海外业务。2022年天风国际获批了香港证监会颁发的第6类牌照（保荐业
务牌照），报告期内成功完成港股IPO保荐项目、美股承销项目各1单，另有多个港美股重点承销项目正在进
行。
7、另类投资业务
公司通过子公司天风创新从事另类投资业务。报告期内，天风创新积极应对复杂多变的外部环境，全力
盘活存量资产，主动压缩对外投资，调整业务结构，取得积极成效。报告期内完成3个项目退出。
二、报告期内核心竞争力分析
（一）清晰的业务布局
公司坚持综合金融发展方向，打造以“全天候资产管理能力、全方位大投行服务能力”双轮驱动、两翼
齐飞的证券公司。一方面，以为投资者提供全面的资产管理服务为目标，不断提升主动管理的专业能力，力
求满足各类型客户的资产管理需求。另一方面，持续突出服务实体经济、服务国家双碳战略的功能定位，坚
持“服务实体经济、服务中小企业”的经营宗旨，为客户提供股权融资、债权融资、并购重组等“一站式”
投行服务。与此同时，公司高度重视研究所建设，除二级市场研究外，公司还加强对宏观经济的研究，强化
研究业务服务国家战略和实体经济的能力。
（二）极具潜力的区位优势
湖北省是我国中部崛起的重要战略支点，在国家和区域发展中的战略地位持续提升。2021年4月，湖北
省印发《金融业发展十四五规划》，明确提出更大力度做强地方法人机构，瞄准“四倍增、一高地”目标，
推动资本市场建设，拓宽直接融资渠道。包括：上市后备企业数量倍增，力争完成1,000家左右企业的股份
制改造，动态保持2,000家左右的后备资源梯队；上市公司数量倍增，力争每年新增上市公司20家左右，上
市公司数量达到230家以上；私募股权投资基金规模倍增，吸引更多国内外头部投资机构落户湖北；直接融
资规模倍增，十四五期间全省直接融资总额超过1万亿元；打造中部资本市场高地，打造有吸引力和竞争力
的区域资本市场，就此方面，公司拥有极具潜力的区位优势。
（三）卓越的研究能力
公司研究所拥有210余名研究人员，研究覆盖近3,000家A股上市公司、近700家海外上市公司，实现38个
研究领域全覆盖。公司研究所以产业链研究方法为核心，致力于打造国家级产业研究智库，为产业、上市公
司、二级市场投资者服务。以对产业资源的整合能力及产业投资机遇和趋势洞悉作为核心竞争力，在资本与
实业之间搭建桥梁和纽带，为各级市场主体提供研究咨询、挖掘投资机会等服务。为持续夯实市场竞争优势
，公司研究所建立了完善的人才培养机制，通过以老带新帮助内生培养的中生代分析师快速成长，人才梯队
实现可持续迭代优化。近年来，公司研究所在市场各大主流评选中公司稳居行业前列。在2022年第二十届“
新财富”最佳分析师评选中，公司研究所在新财富本土最佳研究团队、最具影响力研究机构、最佳销售服务
团队三大奖项评选中全部进入前五名，最佳分析师评选共有19个行业入围，其中13个行业斩获前五名。
（四）人才队伍成建制
公司具有较强的多行业金融人才集聚能力和良好的年轻求职者积聚、培训、再发掘的机制。公司骨干队
伍在综合金融领域管理经验丰富、业务能力强，是公司稳定发展的重要因素。与此同时，公司近年来引进和
培养了一批年轻的业务骨干，为未来持续保持市场竞争力提供了充裕的人才储备。
三、经营情况的讨论与分析
公司及子公司从事的主要业务包括证券经纪业务、投资银行业务、自营业务、研究业务、资产管理业务
、私募基金管理业务、另类投资业务以及海外业务等。
公司开展证券经纪业务，并为客户提供融资融券、股票质押回购等信用交易业务服务。证券经纪业务主
要是公司通过所属证券营业部（或分公司）接受客户委托代理客户买卖证券，是证券公司的一项传统业务。
此外，还包括代理销售金融产品、期货中间介绍、代理还本付息、分红派息、证券代保管、鉴证以及代理登
记开户等服务。公司通过提供相关服务，获得手续费、佣金等收入。信用交易业务主要是指公司向客户出借
资金或出借证券并收取担保物，收取利息等收入。
投资银行业务主要是为机构客户提供股票承销与保荐、债券发行与承销、上市公司资产重组、兼并收购
、改制辅导及股权激励等财务顾问业务以及股转系统挂牌推荐、持续督导及并购重组、融资等服务，获得承
销费、保荐费、财务顾问费等收入。
自营业务主要是公司以自有资金和依法筹集的资金进行权益类证券、固定收益类证券及证券衍生品等金
融产品的投资和交易，获取投资收益。
研究业务主要是公司研究所立足和深耕产业资源，发布研究报告，为客户提供产业和上市公司调研、研
究成果路演、委托课题研究、会议推介沟通、各类定制研究咨询等服务。
公司通过子公司天风资管开展资产管理业务，根据有关法律法规规定与客户签订资产管理合同，根据约
定的方式、条件、要求及限制，作为资产管理人对客户资产进行管理，为客户提供证券及其他金融产品投资
管理服务，获取管理费、业绩报酬等收入。
公司通过子公司天风天睿开展私募投资基金业务，获得管理费、投资收益等收入。
公司通过子公司天风创新开展证券公司另类投资业务。
公司通过境外子公司天风国际集团拓展海外业务。
〖免责条款〗
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