经营分析☆ ◇601168 西部矿业 更新日期：2025-05-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
铜、铅、锌、铁等基本有色金属、黑色金属的采选、冶炼、贸易等业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
有色金属采选冶(行业) 372.63亿 74.49 94.84亿 95.24 25.45
金属贸易(行业) 118.21亿 23.63 6401.81万 0.64 0.54
其他业务(行业) 7.28亿 1.45 2.12亿 2.13 29.12
金融服务(行业) 2.15亿 0.43 1.98亿 1.99 92.16
─────────────────────────────────────────────────
铜类产品(产品) 382.49亿 76.46 66.72亿 67.01 17.44
锌类产品(产品) 30.71亿 6.14 6.66亿 6.68 21.67
其他(产品) 30.19亿 6.03 3.31亿 3.32 10.95
阳极泥(产品) 18.82亿 3.76 1.25亿 1.25 6.62
矿产钼(产品) 12.20亿 2.44 10.78亿 10.82 88.34
铁类产品(产品) 10.26亿 2.05 3.01亿 3.02 29.31
铅类产品(产品) 9.61亿 1.92 6.89亿 6.92 71.69
镁类产品(产品) 4.10亿 0.82 9269.86万 0.93 22.59
银锭(产品) 1.87亿 0.37 415.83万 0.04 2.23
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 468.90亿 93.73 97.45亿 97.87 20.78
海外(地区) 24.08亿 4.81 13.86万 0.00 0.01
其他业务(地区) 7.28亿 1.45 2.12亿 2.13 29.12
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 492.98亿 98.55 97.45亿 97.87 19.77
其他业务(销售模式) 7.28亿 1.45 2.12亿 2.13 29.12
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
有色金属采选冶(行业) 187.74亿 75.16 51.79亿 98.49 27.59
金属贸易(行业) 63.45亿 25.40 2452.69万 0.47 0.39
金融服务(行业) 1.74亿 0.70 1.22亿 2.33 70.16
管理及其他(行业) 448.66万 0.02 --- --- ---
合并间抵消(行业) -3.21亿 -1.28 -7170.37万 -1.36 22.34
─────────────────────────────────────────────────
销售商品(产品) 249.69亿 99.97 52.58亿 99.98 21.06
提供服务(产品) 817.57万 0.03 125.46万 0.02 15.35
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 238.27亿 95.39 52.57亿 99.96 22.06
中国大陆以外(地区) 11.50亿 4.61 201.50万 0.04 0.18
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
有色金属采选冶(行业) 291.53亿 68.20 73.99亿 95.95 25.38
金属贸易(行业) 130.24亿 30.47 1083.86万 0.14 0.08
其他业务(行业) 3.20亿 0.75 7861.04万 1.02 24.54
金融(行业) 2.51亿 0.59 2.23亿 2.89 88.86
─────────────────────────────────────────────────
铜类产品(产品) 284.66亿 66.59 43.35亿 56.21 15.23
锌类产品(产品) 49.68亿 11.62 7.65亿 9.92 15.40
其他(产品) 30.02亿 7.02 4.65亿 6.04 15.50
铅类产品(产品) 18.68亿 4.37 5.33亿 6.91 28.51
铁类产品(产品) 13.72亿 3.21 2.48亿 3.22 18.10
钼精矿(产品) 11.60亿 2.71 10.71亿 13.89 92.29
银锭(产品) 7.25亿 1.70 4066.53万 0.53 5.61
阳极泥(产品) 7.24亿 1.69 1.54亿 2.00 21.28
镁类产品(产品) 4.62亿 1.08 1.00亿 1.30 21.69
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 395.12亿 92.43 76.33亿 98.98 19.32
海外(地区) 29.16亿 6.82 6.50万 0.00 0.00
其他业务(地区) 3.20亿 0.75 7861.04万 1.02 24.54
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 424.28亿 99.25 76.34亿 98.98 17.99
其他业务(销售模式) 3.20亿 0.75 7861.04万 1.02 24.54
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
有色金属采选冶(行业) 140.57亿 61.97 --- --- ---
金属贸易(行业) 88.30亿 38.92 --- --- ---
其他(补充)(行业) 1.34亿 0.59 --- --- ---
分部间抵消(行业) -3.37亿 -1.49 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
销售商品(产品) 225.50亿 99.41 --- --- ---
其他(补充)(产品) 1.34亿 0.59 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 201.21亿 88.70 --- --- ---
中国大陆以外(地区) 24.29亿 10.71 --- --- ---
其他(补充)(地区) 1.34亿 0.59 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售167.88亿元，占营业收入的34.00%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 1678795.00│ 34.00│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购93.33亿元，占总采购额的24.00%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 933329.00│ 24.00│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
报告期内，公司紧紧围绕“十四五”发展战略，坚持稳中求进、以进促稳，完整准确全面贯彻新发展理
念，精益求精、追求卓越，不断增强公司核心竞争力。公司精准把握市场行情、全面释放产线产能、夯实安
全环保基础、提高项目建设质效、加快培育新质生产力、高质量发展实现重要突破，经营指标创历史佳绩。
全年实现营业收入500.26亿元，同比增长17%；实现利润总额59.92亿元，同比增长27%；实现净利润52.94亿
元，同比增长25%，其中归属于上市公司股东的净利润29.32亿元，同比增长5%；经营性现金流量净额82.46
亿元，同比增长32%；加权平均净资产收益率18.23%，同比增加0.51个百分点。
（一）稳产增效，精益运营，生产经营态势持续向好
报告期内，公司所属矿山单位按照年度生产经营计划高位运行，矿产铜、矿产钼、冶炼铜实现大幅增产
，公司位居国内特大型矿山企业前列。全年生产矿产铜177,543金吨，同比增长35%，其中玉龙铜业生产矿产
铜159,084金吨，同比增长39.10%，矿产钼4,009金吨，同比增长18%；铁精粉1,376,891吨，同比增长15%；
精矿含银130,829千克，同比增长6%。冶炼单位全面优化升级冶炼系统，实现冶炼铜263,771吨，其中，青海
铜业生产冶炼铜178,499吨，西部铜材生产冶炼铜80,617吨。盐湖化工企业积极投身盐湖资源开发利用，生
产高纯氢氧化镁114,834吨，高纯氧化镁39,022吨。
报告期内，公司围绕增效益、增产量、增产值的目标持续优化工艺流程，挖潜增效成效显著，全年百余
项生产指标刷新历史最优值。西藏玉龙铜矿一车间钼回收率提升1.51个百分点，会东大梁铅锌矿铅回收率提
升4.21个百分点，锌回收率提升1.7个百分点，新疆瑞伦铜镍矿铜回收率、镍回收率分别提升5.55、1.32个
百分点。冶炼企业加强资源高效回收技术研究，青海铜业直收率同比增加4.33个百分点，稀贵金属铅综合回
收率同比增加0.46个百分点。关键技术指标的突破性进展成为驱动企业实现运营成本优化、产能结构升级和
创新动能转换的核心引擎。
部分产品未完成全年计划产量的原因如下：
1.矿产锌、铁精粉：主要是原矿处理量及入选品位低于计划指标。
2.精矿含金：主要是入选品位低于计划指标。
3.冶炼锌：主要是计划性停产。
（二）紧盯重点，全力攻坚，重要项目建设提质增效
报告期内，公司重点工程项目如期投产，再次展现了西矿速度。西部铜业多金属选矿（二选厂）技改工
程项目引用国内一流设备和工艺技术，配套先进的智能化信息控制系统，矿山运营迈入智能化，铅锌年处理
量由90万吨/年提升至150万吨/年，生产能力实现新飞跃。稀贵金属公司多金属资源综合循环利用及环保升
级改造项目作为全省“十四五”重点工程，拥有全球先进的铅冶炼系统，电铅产能达到20万吨/年，金锭6吨
/年，银锭430吨/年，高效回收铜、锌、锑、铋、硒、钯等有价元素，年产值达百亿元，成为全省推动大规
模设备更新和循环经济建设新标杆。西部铜材节能环保升级改造项目刷新了当年启动、当年建成、当年达产
的新纪录，采用国内先进的阴极铜电解工艺，极大降低了劳动强度，提高了生产效率，新增阴极铜产能10万
吨/年，实现了由“制造”向“智造”的全面提质升级。青海湘和锌湿法冶金多金属回收及资源综合化利用
绿色提质节能升级改造项目成效明显，锌锭产能提升至20万吨/年，新增铟产能24吨/年，有力推动了产业绿
色升级进程，实现经济效益与环境效益的双赢。青海铜业顺利完成增产扩产工作，电解系统工艺设备优化项
目成效显著，冶炼铜产量创历史新高。双利矿业二号铁矿改扩建工程总体施工形象进度与计划进度持平，正
在持续推进。
（三）以数促智，以智化转，加快推进数字化转型
公司精心策划，绘制未来三年的数智化发展蓝图，构建专业化的技术体系和优化人才激励机制，全面推
动智能化升级，在智慧管控、矿山建设、工厂智能化及机器人应用等领域取得显著成效，为行业树立标杆。
智慧管控方面，公司打造“一张网络、一套数据、一个平台、一部终端”的设计理念，建成国内领先的智能
综合办公平台，实现经营管理层与生产执行层数据的标准化统一与双向交互，推动信息系统横向融合、纵向
贯通。智慧矿山建设方面，锡铁山铅锌矿、玉龙铜矿打造“智能、融合、在线”的智慧矿山管控平台，实现
采矿、选矿全流程数据感知与业务融合，利用人工智能技术实现远程控制与辅助决策，智慧矿山建设走在行
业前列。智能工厂升级方面，湘和有色建成全国有色金属行业智能化程度最高的全自动锌冶炼熔铸产线，实
现工艺全流程数字化管控。稀贵金属、西部铜材完成关键设备智能化升级，启动有色金属冶炼工业互联网平
台建设，成为国内领先的数字智能工厂。青海铜业高效推进电解车间工艺设备智能化升级改造项目，加快实
现“智造”升级。
（四）科技为先，创新理念，以新质生产力驱动产业转型升级
公司联合各生产单位对选矿、冶金、化工等专业生产技术问题进行系统梳理，深入挖掘技术难题，对各
科研项目制定可行的研究内容，优化预期目标，扎实开展政府级科研项目11项、9项重点科研项目、38项一
般科研项目，全年研发投入6.2亿元，在工艺优化、效能提升、降本增效等方面发挥积极作用。玉龙铜业选
矿工艺优化技术达到国际先进水平，选矿一车间铜、钼回收率较技改前分别提高5.92%和1.08%。湘和有色氧
化锌替代焙砂研究、铟金属高效回收利用、青海铜业白烟尘回收、西部镁业活性氧化镁技术研究等课题取得
阶段性成效。公司积极推动科技成果转化，加强与科研院所和高校的产学研合作力度，成立“段雪院士创新
中心”，建设智慧科技管理平台，目前公司共培育6家高新技术企业，4家“专精特新”中小企业，2024年申
请专利85件，授权专利72件，获得“国际先进”“国际领先”成果评价2项，西矿钒科技、西部铜业两项先
进技术入选“中国好技术”项目库（B类），公司科技成果专利化、指标化、效益化提升明显。
（五）向绿而行，逐绿而治，节能降碳助推能源管理再攀高峰
公司以“双碳”工作为引领，协同推进降碳、减污、扩绿、增长。报告期内，全年新增绿化面积165万
平方米，新增碳汇3351吨，进一步提升了碳汇能力及碳汇水平。同时，积极响应国家新能源发展战略，湘和
有色建成全省首个分布式光伏发电项目，年均发电量达750万千瓦时。公司全年万元产值能耗同比下降21.1%
，清洁能源占比提升至67.7%，较上年提高1.9%；全年利用余热发电5010万千瓦时，可再生能源电力占比较
上年提高7%。2024年度，公司累计投资6.5亿元用于固体废物安全处置等重点改造，地下矿山全部实现充填
法采矿工艺，废石尾矿排放量大幅降低，冶炼化工单位固废实现循环利用。
报告期内，新增同鑫化工1家单位为国家级绿色工厂，新疆瑞伦、哈密博伦2家省级绿色矿山。截至目前
，公司所属矿山全部达到省级以上绿色矿山标准，其中，国家级“绿色矿山”6座，省级“绿色矿山”3座，
国家级“绿色工厂”7家，省级“绿色工厂”4家，2家单位获评国家级“绿色设计产品”。肃北博伦荣获“
第二届中国绿色矿山国际年会绿色矿山突出贡献奖”。
（六）防范风险，合规经营，大力推动高质量管理成效显著
2024年，公司将高质量发展的要求贯穿于新型工业化全过程，在资源拓展、生产经营、能源管理、科技
信息、安全环保等领域取得了新进展。资源拓展方面，积极开展项目论证及实地考察并持续跟踪，加大现有
矿山深边部找矿力度，锡铁山铅锌矿、哈密白山泉铁矿新增铅锌矿石及铁矿石资源量。生产经营方面，矿山
单位通过工艺优化、设备更新等措施持续推进资源综合利用率、贫损率、能耗等选矿技术指标，冶炼、盐湖
化工单位完成5项指标提升项目，取得较好的经济效益。能源管理方面，全年完成3项能源管理项目，有效降
低了能耗，可再生能源电力占比达到74%。大力推进光伏发电项目建设，一家单位已建成并于12月并网发电
。科技信息方面，全年共完成3项“揭榜挂帅”科技攻关项目，开展3项“卡脖子”技术难题攻关项目，多个
项目成果达国际先进或领先水平。
报告期内，公司健全风险管控体系，把合规管理融入生产经营各领域各环节，推进业务流程标准化与制
度建设规范化。开展制度“瘦身健体”行动，形成精简、高效的管理制度，完善优化业务流程，加强流程管
控，推动“法治西矿”再上新台阶。公司将继续全力护航改革发展，推动公司迈向高质量发展新布局。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）行业基本情况
2024年，我国有色金属工业发展引人瞩目，规模以上有色金属工业增加值增速同比增长8.9%，有色金属
工业投资同比增长24.7%，其中，有色金属冶炼和压延加工业投资同比增长24.2%，为我国加快推进新型工业
化建设作出“有色”贡献。据国家统计局数据，2024年十种有色金属产量7,919万吨，比上年增长4.3%。价
格方面，2024年主要有色金属价格同比均出现较大涨幅，其中，铜均价为74,932元/吨，同比上涨9.7%；铅
均价为17,176元/吨，同比上涨10.0%；锌均价为23,398元/吨，同比上涨7.8%；黄金均价为558元/克，同比
上涨24%；白银均价为7186元/千克，同比上涨30%。
（二）主要产品价格回顾
铜：2024年铜价创历史新高，波动加剧。一季度铜原料供应紧张加剧，加工费大幅走低，支撑铜价中枢
抬升。4-5月受降息预期、美铜逼仓等影响，铜价格快速涨至8.9万元/吨，创下历史新高。三季度开始铜库
存回升至近5年高位，随后日元套息交易平仓带来流动性风险，宏观驱动铜价震荡回落。9月国内货币政策转
向，叠加需求好转，铜价企稳反弹，11月中旬美国竞选落地后贸易摩擦及强势美元预期使得铜价再次承压。
2024年沪铜运行区间为：67,380-88,940元/吨。
铅：2024年铅价重心继续抬升。一季度因铅精矿及废电瓶供应紧缺，铅价成本支撑较强。二、三季度供
应紧张叠加“以旧换新”消费期待提升，铅价大幅上涨至年内高位，但随后因大量精铅及还原铅进口冲击，
铅酸蓄电池出口订单减少，铅价承压回落。四季度供需双增，环保限产带动铅价偏强震荡，年末下游采购减
少，铅价小幅回落。2024年沪铅运行区间为：15,700-19,775元/吨。
锌：2024年锌价偏强震荡重心上移。一季度海外矿山、炼厂受干扰均有减产，供应收紧逻辑增强，锌价
底部支撑明显上移。二季度有色金属开启新一轮上涨，持续高价抑制下游消费，锌价高位回落，但随着矿端
加工费持续走弱，国内炼厂减产预期开启，支撑锌价高位运行。四季度锌矿减停产消息增加，LME出现软逼
仓交易，锌价创年内新高。2024年沪锌运行区间为：20,125-26,315元/吨。
贵金属：2024年，在美联储步入降息周期、地缘冲突频发、美国大选扰动、央行持续购金等因素的共同
驱动下，贵金属上涨预期兑现，频频刷出历史高点。2024年沪金价格运行区间为：476.32-639.48元/克。白
银在金融属性和工业属性的推动下跟随黄金走势大幅拉涨，2024年沪银价格运行区间为：5,743-8,733元/千
克。
铁矿石：2024年，铁矿石价格全年震荡回落。一季度，主流矿发运量高于往年同期，港口库存迅速累积
，终端需求始终保持低迷价格在1月上旬达到高点后开始下行。二季度，终端需求逐渐回暖，对铁矿石价格
形成了一定的支撑。三季度则维持在行业淡季状态，尤其是因螺纹钢新旧国标的转换引发市场恐慌，拖累铁
矿石价格大幅下滑，9月下旬达到新的低点。9月24日，央行出台一系列财政与货币政策，市场信心转而乐观
，铁矿石价格迎来大幅反弹。2024年铁矿石价格运行区间为：657-1,026元/吨。
钼精矿：2024年钼精矿价格整体维持在较高水平区间。一季度受环保政策趋严等影响，钼精矿供应量有
所减少，但随后因钢材价格持续低迷，钼价在小幅上涨后出现回落。二季度，在新旧需求接替释放的背景下
，特钢、新能源汽车、电子电气等行业需求开始攀升，供需缺口逐步打开，推动钼精矿价格上行。下半年钼
行业呈现出相对稳定的走势，价格高位震荡运行。2024年钼精矿价格运行区间为：3,165-3,865元/吨度。
（三）行业政策变化
1.2024年1月，自然资源部发布《自然资源行政处罚办法》，对自然资源行政处罚种类进行优化调整，
增加“暂扣许可证件”“降低资质等级”“责令停产停业”处罚种类等内容，明确土地、矿产、城乡规划违
法案件的管辖权限。
2.2024年3月，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于加强生态环境分区管控的意见》，落实市场
准入负面清单，根据生态环境功能定位和国土空间用途管制要求，聚焦解决突出生态环境问题，提出管控污
染物排放、防控环境风险、提高资源能源利用效率等要求。
3.2024年4月，自然资源部等七部门联合印发《关于进一步加强绿色矿山建设的通知》，将绿色矿山建
设从此前的“少数优秀矿山示范引领”转变为“全面推进”，加快矿业绿色低碳转型发展的步伐。修订完善
国家级绿色矿山建设评价指标，进一步强化对绿色矿山建设工作的监督考核和对绿色矿山名录的动态管理。
4.2024年5月，自然资源部发布《矿业权人勘查开采信息管理办法》（以下简称《办法》），对矿业权
人勘查开采信息填报、公示、核查、严重失信主体认定和矿业权人异常名录管理等作出具体规定。《办法》
对于规范矿业权人勘查开采活动、加强监督管理、维护矿产资源国家所有者权益、促进矿产资源合理开发利
用以及推动矿业领域社会诚信体系建设等具有重要意义。
5.2024年7月，自然资源部、国家林草局印发《关于在新一轮找矿突破战略行动中全面实施绿色勘查的
通知》，强调绿色勘查的重大意义，从健全绿色勘查标准体系、明确项目实施要求，强化科技创新、提升绿
色勘查技术装备水平，加强项目场地生态环境保护和恢复，强化监督管理等方面进行明确要求。
6.2024年7月，自然资源部办公厅发布《矿产资源（非油气）开发利用方案编制指南》，为矿产资源开
发利用方案的编制提供了统一的标准和规范，同时对于促进矿产资源合理利用、保障矿产资源开发与环境保
护协调发展和提高矿产资源开发项目决策的科学性具有重要意义。
7.2024年7月，自然资源部办公厅发布《关于严守土石料利用政策底线进一步完善矿山生态修复激励措
施的通知》，严格矿山生态修复项目管理边界，明确合理利用土石料的要求，发挥激励措施综合效用，建立
健全防控机制，从源头上确保矿山生态修复工作的规范性。
8.2024年11月，全国人大常委会修订《中华人民共和国矿产资源法》（以下简称新《矿产资源法》），
修订内容包括全面推进竞争性方式出让矿业权、建立矿区生态修复制度、加强矿产资源规划管理等。新《矿
产资源法》有利于鼓励矿业投资、发展矿业新质生产力，将对涉矿企业和我国矿业产生深远影响，对保障国
家矿产资源安全、促进矿业高质量发展具有重大意义。
三、报告期内公司从事的业务情况
公司拥有丰富的铜、铅锌、铁等矿产资源，主营业务包括铜、铅、锌、钼、镍、铁和钒的采选、冶炼和
贸易，同时从事稀有金属（如黄金、白银）以及非金属产品的生产和贸易。通过技术创新和改革，公司形成
了稳定的矿山运营体系，并实现了从矿山采选到有色冶炼、金融贸易和盐湖化工等多领域的产业链布局，成
为中国西部地区重要的矿业企业。
1.矿山
金属矿山开发是公司长期稳定发展的核心业务，奠定了公司在行业中的重要地位。公司全资持有或控股
十四座矿山，涵盖多种矿产资源，包括6座有色金属矿山、7座铁及铁多金属矿山和1座盐湖矿山。多样化的
矿山资源为公司的持续发展提供了坚实基础，确保了在矿产行业的竞争力和可持续发展能力。
资源储量：截至2024年12月31日，公司共有探矿权6个，面积73.41km2；采矿权12个，面积67.05km2。
（1）铜板块
公司铜矿资源分布在西藏、内蒙古、新疆及四川等地，铜金属资源储量总计达581万吨。西藏玉龙铜矿
和内蒙古获各琦铜矿为矿产铜的主要生产单位，主产品为矿产铜，伴生矿产钼。其中，玉龙铜矿是一座超大
型斑岩型矿床，以其高品位和先进装备而著称。截至2024年末，铜矿石资源量8.3亿吨，铜平均品位为0.6%
。随着玉龙铜矿一二选厂改扩建项目的达产达效，铜矿石处理能力已提升至2280万吨/年，2024年矿产铜、
钼产量达16.3万吨，同比实现大幅增长，成为公司业绩增长的主要驱动力。此外，玉龙铜业正在开展3000万
吨扩能项目前期手续办理工作，持续扩产将有助于增强公司在有色金属矿产领域的竞争力，提高盈利能力。
获各琦铜多金属矿是以铜为主，伴有铅、锌、铁等金属的大型多金属矿床，铜矿石资源量2,726万吨，铜平
均品位为0.84%。
（2）铅锌板块
作为国内铅锌精矿的重要生产企业，公司拥有丰富的铅、锌金属资源储量，主要矿山包括锡铁山铅锌矿
、会东大梁铅锌矿以及呷村银多金属矿，产品为矿产铅及矿产锌，2024年产量达16.1万吨。锡铁山铅锌矿为
公司核心铅锌矿山，资源品质优良，铅锌品位高，证载规模为170万吨/年，生产持续高效稳定，为公司在铅
锌精矿市场的领先地位提供了有力支撑。截至2024年末，锡铁山铅锌矿主矿区铅锌矿石资源量1,782万吨，
平均品位为7.86%。呷村银多金属矿为铜、铅、锌、银共生矿床，证载规模由30万吨/年提升至80万吨/年。
此外，获各琦铜多金属矿铅锌系统于报告期内顺利完成升级改造并如期投产，铅锌矿处理能力达150万吨/年
，矿产铅、锌产量逾4万吨/年。
（3）铁板块
公司拥有铁矿石资源总量达2.88亿吨，产品为铁精粉和球团。主要运营矿山为内蒙古双利铁矿、新疆哈
密白山泉铁矿、肃北七角井钒及铁矿以及青海格尔木拉陵高里河下游铁多金属矿。肃北七角井钒及铁矿证载
规模为380万吨/年，主要开采品种为铁矿及钒矿，是国内少有的大型钒矿。哈密白山泉铁矿证载规模为140
万吨/年，成为西北地区铁精粉主要生产和供应基地。双利二号铁矿正在推进露转地改扩建项目，设计年采
选能力为340万吨/年，其中，铁矿石300万吨/年，铜矿石20万吨/年，铅锌矿石20万吨/年。格尔木西矿资源
作为省内铁资源整合平台，为铁多金属矿产品生产基地，旗下拉陵高里河下游铁多金属矿证载规模为75万吨
/年，同时，其拥有的它温查汉及它温查汉西两矿区正在办理探转采手续，将进一步扩大铁资源产能。
2.冶炼
做精冶炼产业是公司冶炼板块的战略目标，公司以新发展理念为指导，在抓产量、减能耗、提指标、降
成本上深挖潜力，在自动化、智慧化建设上做足实功，持续通过改革创新和结构调整，补齐产业短板，不断
提升工艺技术水平和设备升级，发展了冶炼铜、冶炼铅、冶炼锌等为核心产品的加工业务，同时稳步推进节
能减排，强化降本增效、有价金属回收，不断取得新进展新成绩，实现有色金属冶炼规模和效益的同步提升
。经过多年的升级改造，公司在冶炼板块实施了一系列重大产业升级改造项目，显著提升了行业竞争优势和
营业收入。目前，公司已形成冶炼铜35万吨/年、冶炼锌20万吨/年、冶炼铅20万吨/年、偏钒酸铵2,000吨/
年的冶炼产能。
（1）铜冶炼
公司铜冶炼生产企业为青海铜业及西部铜材。青海铜业以铜精矿为原料，采用当前世界最先进、最具竞
争力的“双底吹”炼铜工艺，通过优化工艺参数、严抓岗位操作等一系列举措，打通了制约火法产量提升的
关键环节，冶炼铜产能达到20万吨/年。报告期内，青海铜业实施选矿尾渣铜铁综合技术提升再利用改造项
目，综合回收利用熔炼渣中铜、铁资源，打造出绿色循环发展模式，实现了铜冶炼过程中产生的废弃物“吃
干榨净”。西部铜材成功实施节能环保升级改造项目，采用国内先进的不锈钢永久阴极铜电解工艺，极大降
低了劳动强度，提高了生产效率，增加10万吨冶炼铜年产能，形成冶炼铜15万吨/年，实现了由“制造”向
“智造”的全面提质升级。
（2）铅冶炼
稀贵金属为公司铅冶炼的重要生产单位，报告期内其完成多金属资源综合循环利用及环保升级改造项目
，项目采用国际领先工艺，以金精矿、银精矿、低品位多金属矿及公司铜冶炼、锌冶炼产出的尾渣为主要原
料，形成铜、铅、锌多金属资源一体化冶炼系统，冶炼铅产能20万吨/年、黄金6吨/年、白银430吨/年，同
时高效回收铜、锌、锑、铋、硒、钯等有价元素，是公司坚定不移走绿色低碳循环发展道路、推进产业绿色
转型升级的重要工程，也是公司形成铜铅锌一体化冶炼系统，推动区域双循环经济体系建设，实现资源“吃
干榨净”的关键企业。
（3）锌冶炼
报告期内，湘和有色锌湿法冶金多金属回收及资源综合化利用绿色提质节能升级改造项目建成投产，冶
炼锌产能提升至20万吨/年，新增铟产量24吨/年，有力推动了产业绿色升级进程，综合回收迈入新步伐，实
现经济效益与环境效益的双赢。
3.贸易
公司除生产、销售自营产品外，还进行铜、铅、锌、铝、镍等有色金属贸易及期货套期保值业务。公司
下属上海、香港两公司充分发挥地区窗口职能，开拓有色、黑色、贵金属等品种的原料、产品及加工贸易市
场，保障冶炼单位生产需求，提升采购综合效益，并逐步优化购销渠道。公司通过详实的市场调研及分析，
准确把握市场机遇，及时调整价格策略、保值策略，利用西矿牌电解铜、锌锭注册交割品牌优势不断摸索、
创新营销贸易交易模式，提高汇率和金融衍生品市场风险管理能力，积极捕捉境外资源和产品市场的机会。
4.盐湖化工
公司积极参与世界级盐湖产业基地建设，专注于盐湖资源的有效开发和利用。西部镁业是国内唯一一家
生产规模超过10万吨的盐湖镁资源开发高新技术企业，入选国务院国资委“科改示范企业”和“创建世界一
流专业领军示范企业”，已建成全球首套连续化、高品质、规模生产高纯氢氧化镁生产线，产能和工艺均达
到世界领先水平，产品广泛应用于化工、冶金、航天航空等各个领域。2024年，公司持续推动盐湖资源综合
开发利用，针对盐湖资源综合开发利用与可持续发展中存在的关键技术问题，开展科技攻关、科技成果转化
和创新体系建设。通过先进技术手段从盐湖卤水中制备沉钴氧化镁，关键指标已达到国际先进水平，积极开
拓非洲等国际沉钴市场，为国产化替代奠定了坚实基础。
同鑫化工以萤石资源开发为起点，主要利用冶炼单位的副产品硫酸生产氟化工产业链中上游产品氢氟酸
。在公司整体战略的推动下，盐湖化工业务通过项目建设、环保投入和科技创新实现了协同发展。
5.金融
西矿财务公司是原中国银监会批准设立的非银行金融机构，为成员单位提供金融服务。报告期内，西矿
财务公司进一步发挥“资金
|