经营分析☆ ◇601177 杭齿前进 更新日期：2026-04-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
生产和销售船用齿轮箱及船舶推进系统、工程机械变速箱、风电增速箱及工业齿轮箱、汽车分动器、农业
机械变速箱和驱动桥、摩擦材料及摩擦片、弹性联轴器
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通用设备制造业(行业) 23.75亿 99.00 4.52亿 97.51 19.01
其他业务(行业) 2409.14万 1.00 1151.56万 2.49 47.80
─────────────────────────────────────────────────
船用齿轮箱产品(产品) 12.21亿 50.88 2.67亿 57.58 21.85
风电及工业传动产品(产品) 11.27亿 46.96 2737.08万 5.91 2.43
工程机械变速箱产品(产品) 4.02亿 16.77 7527.79万 16.25 18.71
其他(产品) 2.31亿 9.63 2059.87万 4.45 8.91
铸造件(产品) 1.87亿 7.81 2685.35万 5.80 14.33
摩擦及粉末冶金产品(产品) 1.42亿 5.93 3406.44万 7.35 23.95
农机产品(产品) 5001.97万 2.08 700.10万 1.51 14.00
公司内部抵销数(产品) -9.61亿 -40.06 529.85万 1.14 -0.55
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 31.42亿 130.93 4.01亿 86.54 12.76
国外销售(地区) 1.95亿 8.13 4552.62万 9.83 23.35
其他业务(地区) 2409.14万 1.00 1151.56万 2.49 47.80
公司内部抵销数(地区) -9.61亿 -40.06 529.85万 1.14 -0.55
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 15.30亿 63.78 2.46亿 53.12 16.08
间接销售(销售模式) 8.45亿 35.21 2.06亿 44.40 24.34
其他业务(销售模式) 2409.14万 1.00 1151.56万 2.49 47.80
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通用设备制造业(行业) 10.71亿 99.80 2.14亿 100.00 19.94
其他(补充)(行业) 213.43万 0.20 8369.09 0.00 0.39
─────────────────────────────────────────────────
船机产品(产品) 5.82亿 54.23 1.21亿 56.22 20.86
风电及工业传动产品(产品) 4.42亿 41.20 1593.40万 7.38 3.60
工程产品(产品) 1.99亿 18.51 3210.68万 14.87 16.16
其他(产品) 1.14亿 10.61 1483.37万 6.87 13.02
铸造件(产品) 9153.37万 8.53 1025.52万 4.75 11.20
摩擦及粉末冶金产品(产品) 7253.51万 6.76 1994.58万 9.24 27.50
农机产品(产品) 1928.23万 1.80 328.01万 1.52 17.01
公司内部抵销数(产品) -4.49亿 -41.83 -180.55万 -0.84 0.40
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 14.13亿 131.61 1.92亿 90.04 13.61
境外(地区) 1.08亿 10.02 2307.07万 10.80 21.46
其他(补充)(地区) 213.43万 0.20 8369.09 0.00 0.39
公司内部抵销数(地区) -4.49亿 -41.83 -180.55万 -0.85 0.40
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通用设备制造业(行业) 22.71亿 98.71 4.06亿 97.05 17.89
其他业务(行业) 2957.61万 1.29 1234.51万 2.95 41.74
─────────────────────────────────────────────────
风电及工业传动产品(产品) 11.77亿 51.15 2236.58万 5.34 1.90
船用齿轮箱产品(产品) 10.95亿 47.58 2.41亿 57.55 22.02
工程机械变速箱产品(产品) 3.54亿 15.40 5847.63万 13.96 16.50
其他(产品) 2.19亿 9.53 3040.67万 7.26 13.87
铸造件(产品) 1.52亿 6.60 2059.99万 4.92 13.56
摩擦及粉末冶金产品(产品) 1.17亿 5.08 3049.09万 7.28 26.11
农机产品(产品) 3858.77万 1.68 651.86万 1.56 16.89
公司内各分部抵销数(产品) -8.52亿 -37.02 889.43万 2.12 -1.04
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 29.32亿 127.45 3.58亿 85.45 12.20
国外销售(地区) 1.91亿 8.28 3971.09万 9.48 20.84
其他业务(地区) 2957.61万 1.29 1234.51万 2.95 41.74
公司内各分部抵销数(地区) -8.52亿 -37.02 889.43万 2.12 -1.04
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 15.14亿 65.81 2.24亿 53.56 14.81
间接销售(销售模式) 7.57亿 32.90 1.82亿 43.49 24.06
其他业务(销售模式) 2957.61万 1.29 1234.51万 2.95 41.74
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通用设备制造业(行业) 10.03亿 99.78 2.00亿 99.07 19.97
其他(补充)(行业) 219.31万 0.22 187.93万 0.93 85.69
─────────────────────────────────────────────────
船机产品(产品) 5.28亿 52.50 1.20亿 59.45 22.77
风电及工业传动产品(产品) 4.27亿 42.52 935.46万 4.63 2.19
工程产品(产品) 1.72亿 17.08 2727.42万 13.49 15.88
其他(产品) 1.04亿 10.37 1372.12万 6.79 13.17
铸造件(产品) 7263.72万 7.23 848.00万 4.19 11.67
摩擦及粉末冶金产品(产品) 6329.04万 6.30 1752.96万 8.67 27.70
农机产品(产品) 1719.92万 1.71 320.44万 1.58 18.63
其他(补充)(产品) 219.31万 0.22 187.93万 0.93 85.69
公司内部抵销数(产品) -3.81亿 -37.93 53.68万 0.27 -0.14
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 13.00亿 129.37 1.77亿 87.54 13.61
境外(地区) 8379.70万 8.34 2276.93万 11.26 27.17
其他(补充)(地区) 219.31万 0.22 187.91万 0.93 85.68
公司内部抵销数(地区) -3.81亿 -37.93 53.68万 0.27 -0.14
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售7.88亿元，占营业收入的32.85%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 39599.82│ 16.51│
│客户二 │ 17910.72│ 7.46│
│客户三 │ 8188.19│ 3.41│
│客户四 │ 7863.71│ 3.28│
│客户五 │ 5250.36│ 2.19│
│合计 │ 78812.81│ 32.85│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购4.14亿元，占总采购额的24.58%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 11299.72│ 6.71│
│供应商二 │ 10688.46│ 6.34│
│供应商三 │ 7880.79│ 4.68│
│供应商四 │ 7050.08│ 4.18│
│供应商五 │ 4495.08│ 2.67│
│合计 │ 41414.13│ 24.58│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
1、公司主要业务
报告期内，公司生产和销售的主要产品有：船用齿轮箱及船舶推进系统、工程机械变速箱、风电增速箱
及工业齿轮箱、汽车分动器、农业机械变速箱和驱动桥、摩擦材料及摩擦片、弹性联轴器，上述产品铸件和
配件零件。
2、经营模式
（1）采购模式
由于子公司较多且各子公司采购货品上有一定程度的重叠，公司采用集中采购和子公司自行采购相结合
的管理架构。对于钢材、轴承等大宗货品，为增加议价能力，公司大多采用集中采购的方式，其中招标采购
是主要模式；对于标准件、自制零部件、铸件、锻件等子公司间共享程度较低的物料组，大多由子公司自行
采购，其中定向询价订单式采购是主要模式。
（2）生产模式
公司生产主要集中在本部，基本采用订单式、多品种和小批量的生产方式，即生产部门按照市场部门的
订单，分别按照船用齿轮箱、工程机械变速箱、农机产品、风电及工业传动产品等不同类别产品的不同生产
周期、加工难度、制造数量、要货时间等，制定细化的生产作业计划，采购配套部门根据公司制造部门的计
划进行毛坯、标准件、配套件采购，各事业部根据制造部门的计划进行各项生产准备及加工。
（3）销售模式
公司产品销售模式分为直接销售和间接销售。由于船用齿轮箱客户分散，公司通过销售性子公司，管理
遍布全国的30多家经销商，采取经销商间接销售的模式。大功率船用齿轮箱一般具有定制性质，均签订合同
，而对于常规品种的中小功率船用齿轮箱，公司则部分采取事先备货供用户现场直接提货的形式。工程机械
、风电及农机相关产品采取直接销售的模式，由公司直接销售给工程机械、农机和风电设备制造商，公司与
上述客户建立了长期合作关系，双方一般签订框架协议，每月根据客户具体要货计划进行生产销售。对于国
外市场，采取直接出口或通过代理出口的模式，销售给国外的最终用户或中间商。
公司在全国近30个省、市、自治区及香港地区，建立了船用齿轮箱维修中心及特约工作站、工程机械变
速箱技术服务站，并且在泰国、马来西亚、孟加拉和越南等国设立了船用齿轮箱维修服务中心及特约工作站
。
二、报告期内公司所处行业情况
2025年，全球经济在地缘政治、宏观经济政策的不确定性中展现韧性，全球通胀水平持续缓解，部分贸
易紧张局势有所缓和，贸易商品储备增加，全球经济韧性增长且好于预期。
2025年，我国经济顶压前行、向新向优发展。全年机械工业经济运行呈高位趋缓、稳中有进态势，一季
度实现良好开局，二季度增速有所放缓，三、四季度延续高位趋缓走势。根据国家统计局及相关行业协会数
据显示，全年机械工业规模以上企业增加值同比增长8.2%，其中电气机械和通用设备制造业保持较高增长水
平，分别增长9.2%和8.0%；机械工业产销形势整体好于上年，122种主要机械产品中，85种产品产量同比增
长，货物贸易进出口总额同比增长8.4%；总体来看，2025年机械工业延续向好态势，行业全年始终位于景气
区间，且整体表现优于上年，但仍面临投资增速转负、产品价格下行、应收账款高且回收周期延长等困难与
挑战。
公司产品的下游行业主要有船舶、工程机械、风力发电、农业机械等，2025年公司下游行业情况如下：
（一）船舶行业
2025年，世界新造船市场延续景气势头，手持订单充盈、价格处于积极位置。受运费市场疲软及关税政
策等因素影响，上半年订单骤减，在船舶运费回暖走高、美国船舶法案的不利影响减缓情况下，下半年新造
船市场迅速回暖，新船成交量总体呈先抑后扬态势。2025年，我国船舶工业展现十足韧性，全年承接全球63
%的新船订单，新接订单量较2024年历史高基数相比有所下滑，但造船完工量、手持订单量均呈增长。根据
中国船舶工业协会统计数据，2025年全年，我国造船完工量5369万载重吨，同比增长11.4%，新接订单量107
82万载重吨，同比下降4.6%，截至12月底，手持订单量27442万载重吨，同比增长31.5%。2025年，交通运输
部、工信部等六部门发布《关于推动内河航运高质量发展的意见》，要求推动内河航运高质量发展，各地多
省市结合自身实际推出多层面支持措施，通过技术规范、资金补贴、运营优惠、优化服务等多种手段，拉动
绿色船舶、新能源船舶订单快速增长，推动行业结构持续优化，船舶工业向高端化、绿色化转型持续加快，
政策的持续发力为我国造船行业保持国际领先地位提供了有力支持，但我国船舶工业仍面临交付压力较大、
原材料价格波动及资金占用偏高等问题与挑战。
（二）工程机械行业
2025年，我国工程机械行业在内需持续改善、出口稳健增长共振发力下企稳回升。超长期特别国债、地
方政府专项债券精准投向交通、水利、能源等重点领域，一系列重大工程项目落地开工，大规模设备更新”
政策推动老旧设备淘汰，宏观政策及专项资金协同发力，释放国内工程机械市场需求；同时，“一带一路”
市场、欧洲高端市场等海外市场需求旺盛，为工程机械行业增长提供强有力支撑。根据海关总署最新统计数
据，2025年1月至12月，我国工程机械进出口贸易额累计为627.43亿美元，同比增长13.2%；2025年，纳入统
计的主要工程机械产品中，多数品类全年销量实现同比增长，仅少数品类受下游需求影响出现下滑，其中涉
及公司配套产品的装载机、压路机、平地机销量增长显著，根据中国工程机械行业协会统计数据，2025年全
年，共销售各类装载机128,067台，同比增长18.40%；共销售各类压路机17,434台，同比增长23%，共销售各
类平地机8360台，同比增长8.35%。总体来看，国内工程机械行业市场整体增长动力已从传统粗放式投资，
转向特定基建领域与设备更新需求，国内外市场协同发力，工程机械行业整体韧性凸显。
（三）风电行业
2025年，在政策和创新驱动下，我国风电行业实现平稳增长，行业反“内卷”成效初显，风机整机中标
价格逐步回暖、大型化持续推进，且随着竞争格局持续优化，整机厂盈利有所修复，风电单机容量逐步从快
速扩容转向成熟机型的性能优化与系统集成。在电价平价上网、原材料及吊装成本刚性上升等多重成本压力
下，风机整机技术向整体轻量化、结构紧凑型发展，风电行业已逐步从规模扩张转向价值提升。根据国家能
源局统计，2025年风电新增装机容量1.2亿千瓦，同比增长51%，其中陆上风电新增1.1亿千瓦，海上风电新
增659万千瓦；截至2025年底，风电装机容量6.4亿千瓦，同比增长22.9%。根据中国可再生能源学会风能专
业委员会发布数据：2025年，全国新增装机的风电机组平均单机容量为7160kW，同比增长18.3%；在新增吊
装的陆上风电机组中，7.0MW至9.1MW装机容量同比增长了约13.3%:10.0MW及以上装机容量同比增长了约19.6
%。风电行业整体趋势虽然向好，但从风电行业上下游产业来看，招标中设置的苛刻质量条款，容易使整机
商和客户陷入“信任危机”，风电整机商自制齿轮箱份额的上升，分流了市场订单，致使专业齿轮箱供应商
产能利用率走低，压缩了其市场份额与盈利空间。总体来看，2025年陆上风电新增装机容量超预期，我国风
电正在从政策扶持的“补充电源”迈入市场驱动的“主力电源”发展阶段。
（四）农业机械行业
2025年，我国农机工业在复杂严峻的市场环境中呈高开低走，低位运行态势。第一季度受上年第四季度
市场活跃度提升及年初政策激励，行业增长较快，第二三季度受旱涝灾害影响市场低迷，第四季度以消化库
存为主，未现季节性反弹；农机行业主要企业全年营业收入同比增长，主要产品有升有降，受农机产品销售
数量、销售价格下跌、库存高位运行、资金占用成本增长等原因，行业利润持续走低，但农机出口实现逆势
大幅增长，成为支撑行业发展的关键力量。据中国农业机械工业协会发布数据，2025年，行业内规模以上农
机企业收入总额为2661.89亿元，同比增长0.47%，利润总额133亿元，同比下降3.40%；据海关总署统计，20
25年，我国农业机械累计出口金额674.19亿元，同比增长32.3%。当前，大马力、智能化、节能环保成为核
心诉求，农机购置补贴“优机优补”政策持续向高附加值、智能化、绿色化装备倾斜，行业产业结构升级步
伐加快，但也面临供需结构矛盾突出、经营压力加大、需求释放不足等诸多挑战。
三、经营情况讨论与分析
公司深耕齿轮传动装置主业，面对复杂多变的市场环境，公司锚定高质量发展目标，坚持以改革创新为
根本动力、以数智赋能为关键抓手，实现了营业收入与净利润双增长。
报告期内，公司实现营业收入239,948.40万元，同比上升4.29%；归属于母公司所有者的净利润25,352.
56万元，同比增加5.28%；期间费用（含研发费用）为37,569.23万元，同比上升8.32%。
2025年的经营工作主要表现在以下方面：
(一)精耕市场多维发力，提高核心竞争力
公司根据行业发展和政策导向，积极研究各细分市场发展趋势，及时动态调整营销策略，持续优化产业
布局、加快新产品投放节奏，着力打造高附加值、新能源、国产化替代产品为核心的增长引擎。船用产品内
销方面，全力推动产品结构优化，其中：轻型高速齿轮箱在公务船、高速客船、游艇等高端领域凭借性能优
势已取得较大市场突破；新能源产品成为增长亮点，批量供货新能源船舶、混动船舶市场；特种产品紧抓国
产化替代机遇，持续满足市场需求；传统主力产品继续巩固市场份额；船用产品外销方面，积极应对复杂外
部环境，持续优化海外代理网络，中大功率齿轮箱订单有所增长，销售规模稳步扩大；船舶推进系统方面，
统筹内部资源，可调桨、侧推及全回转舵桨产品交付规模持续扩大，巩固了国内渔船可调桨推进系统领域领
先地位；风电产品方面，聚焦大客户与全周期项目管理，加快大兆瓦级风电齿轮箱研制，10.X兆瓦产品已顺
利交付，持续夯实风电后市场服务能力，推进海外市场拓展储备；工程机械产品方面，抓住行业绿色转型升
级机遇，深化与国内外重点主机厂及战略伙伴合作。国产化替代的电液控制变速箱、矿用绞车变速箱等新产
品推向新领域，铲挖一体机拓展海外客户，高集成高性价比的“油改电”动力解决方案成功推向市场应用，
多档位动力换档变速箱拓展新的轨道交通客户，市场开拓与经营业绩同步提升；农机产品方面，持续推进产
品技术升级，把握市场结构优化契机，实现大型收获机械传动系统与大马力拖拉机变速箱的批量供货；摩擦
及粉末冶金产品方面，深化产学研及主机厂协同，紧抓国产化替代，持续扩大在工程机械、工业传动和农机
等领域的市场份额，加快重点产品自主研制与市场推广，培育新的增长点。
(二)聚焦创新突破，持续提升技术研发能力
公司紧扣“高端化、智能化、绿色化”主线，深度融合市场需求与政策导向，通过强化研发投入与创新
转化，在关键技术攻关、产品型谱优化及行业标准制定等方面取得系统性突破。2025年共完成新产品开发12
0项，申报专利49件，授权专利43件；全年新制、修订国家标准11项、行业标准4项、团体标准3项，完成4项
省级工业新产品鉴定评价。持续推进国家重点研发计划“大功率前端调速高电压海上风电机组关键技术与装
备”、“高抗压耐腐蚀齿轮传动系统关键技术”两个项目，及浙江省“尖兵”科技计划“高集成高功率密度
关节组件技术”项目。与浙江大学联合共建的“全省高端智能装备齿轮传动系统重点实验室”成功认定浙江
省重点实验室。DT系列船用电推齿轮箱获机械工业科学技术奖。
船用产品持续推进中小功率产品转型升级，优化大功率系列产品型谱，对标国际先进加快国产化替代，
巩固混动及电推产品技术优势，完成多型传动装置与配套产品研发，满足市场需求；完成多项全回转舵桨、
可调桨、侧推等推进装置研发和应用。风电产品聚焦大型化、高可靠性、高功率密度发展方向，迭代升级风
电增速箱产品，完成前集成式增速箱平台开发，实现关键零部件国产化替代，推动滑动轴承的应用；工程机
械产品紧跟行业智能化、电动化、绿色化转型趋势，加快电驱总成、电驱箱及液力变速器研发，开发多型动
力换档传动产品；农机产品深耕大马力农机领域，构建传统动力、自动变速与新能源多元产品矩阵，完成多
款大型拖拉机传动系统及混合动力变速箱研发。精密传动部分产品完成优化设计和样机试制。
(三)数智赋能提质增效，夯实企业发展基础
公司以数字化转型为支撑、以精细化管理为抓手，重点推进数智赋能与管理提升两大核心工作，通过智
能化改造与信息化升级双向发力，推动企业生产、运营各环节转型发展。深化精益生产管理，持续提升运营
效率；强化人力资源管理，优化考核评价、岗位配置和激励机制；推进供应链管理，提升供应链协同水平；
加强管理体系建设等工作。全方位提升企业运营效能，助力企业高质量创新发展。
四、报告期内核心竞争力分析
1、市场和服务网路优势
公司生产销售的船用齿轮箱市场占有率多年来位居国内第一；是国内工程机械行业变速箱最大的独立供
货商。公司生产销售的船用齿轮箱、工程机械变速箱、摩擦材料及摩擦片在各细分行业中具有明显的竞争优
势。公司建有强大的销售及服务网络，除在国内拥有6家销售公司、10个城市设办事处、50个一级代理商、2
00多个售后技术服务维修站外，还在亚洲、欧洲、美洲、大洋洲及中东等50余个国家和地区设有70余家代理
商，营销系统已具备了较强的营销服务理念；公司通过与船舶、工程机械、汽车、风电、农机等行业的整机
（车）制造企业结成战略伙伴，建立了牢固的合作关系，客户服务做到省内24小时、省外48小时到位。
2、产品和技术优势
公司是中国齿轮行业产品应用领域最广和船用齿轮箱销售规模最大、工程机械传动装置覆盖领域最广、
深具综合竞争力的大型骨干企业。公司生产销售的产品覆盖了船舶、工程机械、汽车、风力发电、农机、电
力、矿山等行业，受单个行业、单一领域产品带来的市场周期性波动风险影响相对较小。公司多年专注于齿
轮传动装置和摩擦材料及摩擦片的研究和开发，拥有深厚的技术积淀和多领域的传动装置研发平台。截至20
25年12月底，公司累计拥有各类有效专利342项，其中发明专利83项；主持及参与修订的国家标准22项、行
业标准29项，团体标准12项，公司的技术水平和研发能力处于行业领先地位。
3、品牌优势
公司产品在齿轮制造行业享有很高的声誉，公司“前进”商标获得客户高度认同。本公司1986年通过了
中国船级社的“工厂认可”，先后又通过了ABS、BV、GL、KR、LR等多个国家船级社的产品认证。工程机械
产品WG180/181系列液力变速器曾经德国ZF公司考核试验认可，达到ZF公司相关标准。
4、装备优势
公司现有各类设备5,000余台，主要生产设备1,500多台（套），30%以上为高精尖数控设备，主要生产
装备和检测试验能力达到国际先进水平，制造工艺和产品质量处于国内领先地位；同时，公司不断引入先进
的管理理念，从企业标准化、质量管理体系、计量体系、生产环境、工艺和工装管理、人力资源管理等方面
建立起完整和有效的制度，整体提升了企业的过程控制能力，确保产品质量稳定。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入239,948.40万元，同比上升4.29%；归属于母公司所有者的净利润25,352.
56万元，同比增加5.28%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润21,421.63万元，同比增加3.33
%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
2026年，全球经济仍面临地缘政治冲突、贸易保护主义、债务高企等不利因素冲击，经济增长存在高度
不确定性，但以人工智能为代表的技术革命为经济增长孕育新动能，世界经济的“增长韧性”与“脆弱性风
险”并存局面更加清晰。2026年是我国“十五五”规划开局之年，当前，我国经济发展和转型中面临的老问
题、新挑战相互交织，但制度优势和大国优势不断彰显，存量政策和增量政策集成效应与超大规模市场优势
持续发力，为我国经济增长提供有利支撑，《2026年政府工作报告》指出，2026年经济增长预期为4.5%至5%
。
2026年，机械工业发展面临的外部环境不确定性加深，内部供强需弱矛盾依然突出，部分行业价格“内
卷”和账款回收难问题依旧存在，但宏观调控和产业政策的持续加力、数字化和绿色低碳转型需求的持续扩
大、产业跨界融合的不断拓展，也为行业发展打开新成长空间；工业和信息化部等六部门联合印发的《机械
行业稳增长工作方案（2025—2026年）》明确提出2025至2026年，力争营业收入年均增速达到3.5%左右，营
业收入突破10万亿元。根据中国机械工业联合会预计，机械工业2026年有望继续保持平稳运行态势，主要指
标预计增速在5.5%左右。
从公司主要产品涉及细分行业看：
1、船舶行业
2026年，在地缘政治冲突、航道安全扰动、单边主义等多种不确定性因素影响下，全球造船市场将面临
供需平衡博弈、船型行情分化、造船产能偏紧等多重挑战，而船队老龄化、国际IMO环保新规使绿色动力船
舶成为刚需，叠加部分船型运费上涨，推动新船订单的持续释放。长期看，绿色转型仍是船舶行业发展主线
，替代燃料船舶订单占比预计将持续提升，支撑新船价格保持在历史高位，但船舶燃料转换的不确定性，以
及绿色环保让位政治风险，可能导致老旧船舶和非节能船舶的更新时间比预期更久。
2026年，我国船舶行业利好政策陆续落地，在老旧船舶更新报废及绿色船舶专项资金等补贴的助力下，
行业加速向绿色化、高端化、智能化转型。交通运输部于2025年6月发布《关于推动内河航运高质量发展的
意见》，要求船舶运力结构有效改善，新建船舶新能源清洁能源应用比例进一步提高；十部门联合发布的《
关于推动交通运输与能源融合发展的指导意见》明确，支持新能源船舶研发、制造及应用，配套补贴资金用
于新能源船舶核心装备研发、船型改造及新能源加注设施建设，助力船舶工业绿色低碳转型，拓宽绿色船舶
市场空间；预计年内钢材市场均价有小幅反弹，但涨幅可控，航运价格整体稳健，钢材价格与运价形成“一
压一撑”的平衡格局。当前，虽然船舶运输企业营运成本依然较高，但舱位利用率和企业运力大幅提升，使
运费收入持续增加，叠加当前融资成本相对较低，企业盈利情况持续提升，船东运力投资意愿依然较强。总
体来看，2026年新造船市场仍面临行业市场变化、地缘政治、贸易保护主义等多种因素影响，叠加航运市场
阶段性回调压力及传统船舶市场持续萎缩，仍存在高位回调风险，但行业中长期需求稳定向好，仍将延续新
周期复苏以来的高位运行态势，行业景气度持续修复、盈利逐步释放。
2、工程机械行业
2026年，在宏观政策调控力度持续加大、财政与投资政策双重发力下，工程机械行业逐步从粗放规模扩
张，迈入“绿色引领、智能深化、高端突破”的高质量发展新阶段，同时东南亚、南美、非洲等新兴海外市
场基建需求旺盛，龙头企业高端化出海提速，海外市场已实现从“产品出口”向“技术输出”的跨越，整体
呈现“国内稳增长、海外高景气”的双轮驱动格局。
宏观政策方面，《2026年政府工作报告》明确提出，拟发行超长期特别国债1.6万亿元，安排地方政府
专项债券4.9万亿元，重点投向基础设施建设、重大项目攻坚、老旧设备更新改造等领域，其中工程机械作
为基建投资的核心配套，直接受益于重大工程落地带来的需求释放；行业政策方面，工信部等六部门联合印
发的《机械行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，重点聚焦工程机械等关键细分领域，提出激活存量需
求潜力、持续扩大有效投资、推动产业数字化转型等举措。同时，国家发展改革委、财政部联合印发《关于
2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，明确将工程机械老旧设备更新纳入重点支持范
围，通过资金补贴、贷款贴息等方式，切实降低工程机械企业更新成本，提升市场主体需求，有效对冲国内
基建投资波动、房地产下行带来的需求压力，为行业的稳增长提供重要政策与资金支持。总体来看，2026年
工程机械行业或将呈现“国内稳中有升、海外高速增长”趋势，行业稳增长发展动力充盈、韧性进一步凸显
，同时行业正加速向绿色化、智能化、高端化转型。
3、风电行业
2026年是“十五五”规划开局之年，党中央《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲
要（草案）》摘要明确，加力建设新型能源基础设施，积极稳妥推进和实现碳达峰，明确非化石能源在2030
年占能源消费总量比重达到25%。随着国家“双
|