经营分析☆ ◇601179 中国西电 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
输配电及控制设备研发、设计、制造、销售、检测、相关设备成套、技术研究、服务与工程承包，核心业
务为高压、超高压及特高压交直流输配电设备制造、研发和检测
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
销售商品(产品) 90.80亿 87.80 15.20亿 75.84 16.74
提供劳务(产品) 6.38亿 6.17 3.42亿 17.04 53.55
工程建造收入(产品) 4.82亿 4.66 8315.48万 4.15 17.27
其他(产品) 8404.09万 0.81 183.50万 0.09 2.18
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 89.61亿 86.65 18.00亿 89.77 20.08
境外(地区) 13.23亿 12.79 1.47亿 7.34 11.12
─────────────────────────────────────────────────
其他(其他) 57.83亿 55.92 15.13亿 69.92 26.17
两网(其他) 45.01亿 43.52 6.51亿 30.08 14.47
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 100.53亿 97.20 18.72亿 93.39 18.62
分销(销售模式) 2.31亿 2.24 7476.14万 3.73 32.31
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
输变电设备制造行业(行业) 204.43亿 97.11 35.92亿 91.61 17.57
其他业务(行业) 4.05亿 1.92 1.25亿 3.20 30.92
─────────────────────────────────────────────────
变压器(产品) 78.23亿 37.16 6.63亿 16.90 8.47
开关(产品) 76.63亿 36.40 19.33亿 49.32 25.23
电子电力、工程贸易(产品) 36.58亿 17.38 5.78亿 14.74 15.80
电容器、避雷器(产品) 8.03亿 3.81 1.74亿 4.45 21.71
研发及检测及二次设备(产品) 4.96亿 2.35 2.43亿 6.21 49.09
其他业务(产品) 4.05亿 1.92 1.25亿 3.20 30.92
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 181.75亿 86.34 32.66亿 83.32 17.97
国外(地区) 22.68亿 10.77 3.25亿 8.29 14.34
其他业务(地区) 4.05亿 1.92 1.25亿 3.20 30.92
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 200.50亿 95.24 34.55亿 88.13 17.23
其他业务(销售模式) 4.05亿 1.92 1.25亿 3.20 30.92
代销(销售模式) 3.93亿 1.87 1.37亿 3.48 34.75
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
变压器(产品) 36.73亿 39.30 --- --- ---
开关(产品) 32.63亿 34.91 --- --- ---
公司总部及贸易业务(产品) 13.65亿 14.60 --- --- ---
电力工程及电子(产品) 2.83亿 3.03 --- --- ---
研发及检测(产品) 2.64亿 2.83 --- --- ---
电容器(产品) 2.18亿 2.33 --- --- ---
绝缘子及避雷器(产品) 1.27亿 1.35 --- --- ---
金融业务(产品) 1.26亿 1.35 --- --- ---
二次设备(产品) 2736.55万 0.29 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
输变电设备制造行业(行业) 177.79亿 97.61 28.60亿 90.35 16.08
其他(补充)(行业) 4.35亿 2.39 3.06亿 9.65 70.29
─────────────────────────────────────────────────
开关(产品) 57.59亿 31.62 13.65亿 43.11 23.69
变压器(产品) 55.76亿 30.61 5.22亿 16.48 9.36
电子电力、工程贸易(产品) 52.34亿 28.74 5.46亿 17.26 10.44
电容器、避雷器(产品) 6.65亿 3.65 1.44亿 4.55 21.65
研发及检测及二次设备(产品) 5.45亿 2.99 2.83亿 8.95 51.97
其他(补充)(产品) 4.35亿 2.39 3.06亿 9.65 70.29
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 152.33亿 83.63 21.89亿 69.15 14.37
国外(地区) 25.46亿 13.98 6.71亿 21.20 26.36
其他(补充)(地区) 4.35亿 2.39 3.06亿 9.65 70.29
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 174.85亿 96.00 27.90亿 88.14 15.95
其他(补充)(销售模式) 4.35亿 2.39 3.06亿 9.65 70.29
代销(销售模式) 2.93亿 1.61 6992.21万 2.21 23.84
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售86.62亿元，占营业收入的41.55%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 866196.86│ 41.55│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购29.30亿元，占总采购额的14.68%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│中国电气装备及其所属单位、合营联营企业等 │ 213717.00│ 10.71│
│无锡巨龙硅钢股份有限公司 │ 31801.00│ 1.59│
│Nespak Nigeria Limited │ 16889.00│ 0.85│
│南京南瑞继保工程技术有限公司 │ 16000.00│ 0.80│
│天津经纬电力科技有限公司 │ 14591.00│ 0.73│
│合计 │ 292998.00│ 14.68│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业发展情况报告期内，在全球能源结构绿色化转型进程不断加速的背景下，公司所处
的输配电设备制造行业保持良好发展态势，主要呈现以下特点：一是我国近年来加快推进以新能源为主体的
新型电力系统建设，今年上半年陆续发布了一系列重要政策文件。《关于新形势下配电网高质量发展的指导
意见》明确提出2025年我国配电网要具备5亿千瓦分布式新能源接入能力，要强化智能调控运行体系建设，
支持多元创新发展；《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》旨在加速老旧设备的淘汰与更新换
代，为输配电设备行业注入强大活力，尤其是在智能电网、高效能变压器、环保型开关设备等领域，有望迎
来爆发式增长。二是为深入贯彻落实战略性新兴产业高发展要求，加快形成新质生产力，输配电设备制造行
业正面临技术创新和产业升级的挑战。安全高效、清洁低碳、柔性灵活、智慧融合的新型电力系统对输配电
设备制造商提出了更高的要求，一方面要聚焦智能电网、数字化、物联网、大数据、人工智能等前沿技术的
应用，开发高性能、高效率、低损耗、智能化的输配电设备；另一方面需进行产业升级和结构调整，从传统
的设备制造向提供综合能源服务转变，从单一的产品销售向解决方案和服务延伸。三是走出去步伐加快，共
建“一带一路”合作成果丰硕，国际产能合作空间广阔，亚、非、拉美等地区各国持续加大基础设施投入，
且自身产品技术能力相对薄弱，为我国输配电设备出口创造了良好的条件。
（二）主要业务、主要产品及其用途公司主营业务为输配电及控制设备研发、设计、制造、销售、检测
、相关设备成套、技术研究、服务与工程承包等业务。公司主导产品包括110kV及以上电压等级的高压开关
（GIS、GCB、隔离开关、接地开关）、变压器（电力变压器、换流变压器）、电抗器（平波电抗器、并联电
抗器）、电力电容器、互感器（CVT、CT、PT）、绝缘子、套管、氧化锌避雷器、直流输电换流阀等。公司
实施以“战略+运营”为主导的管控模式，遵循战略引领、绩效导向、责权明晰、集约高效、专业化运营的
管理原则，坚持“主业突出，相关多元”发展思路，秉承“客户至上、市场引领”的理念，勇于变革创新，
敢于超越突破，着力增强核心功能、提高核心竞争力，推进营销变革，筑牢发展基础，强化能力提升，深化
改革攻坚，整体业务呈现良好发展态势。
二、报告期内核心竞争力分析
（一）强大的输配电业务科技研发与技术能力公司在输配电装备制造领域具备深厚的历史积淀，产业基
础雄厚。一是设备技术性能指标国际先进。尤其是以特高压为代表的重大成套装备技术，实现了众多重大技
术突破，处于世界领先水平。二是实验检测能力先进。拥有先进的输配电装备试验检测技术，具备世界一流
的试验验证和检测能力。三是拥有行业话语权。通过创新发展及国际、国家和行业标准的制修订，实现标准
引领，推动行业技术发展；拥有丰富的行业资讯与服务渠道，具备行业影响力。
（二）稳定的大客户资源优势公司深耕行业多年，先后为国家第一条330kV-1100kV超高压交流、直流输
电工程，以及“三峡工程”“西电东送”“特高压示范工程”等国家重点工程项目提供了成套输配电设备和
服务，为80多个国家和地区提供了优质的产品和服务。通过长期且积极地拓展国际国内市场，积累了一批国
内外优质客户，资源丰富，供需稳定，在全球市场具有良好口碑和品牌影响力。
（三）较强的产业控制力公司经过数十年的技术和市场积累，具备强大的设备研发制造能力，不断突破
“卡脖子”难题，积极探索行业发展路径，形成了品种齐全、形式多样、系列完整的输配电核心设备产品链
，拥有项目前期开发咨询、系统设计、工程总承包、运维运营等完备的系统解决方案能力，致力于将自身打
造成为世界一流智慧电气系统解决方案服务商。
（四）优良的融资渠道与能力公司作为A股上市公司可通过资本市场实现资金募集，拥有AAA企业信用等
级以及充裕的授信额度，资产负债率处于行业平均水平以下，资产质量良好、流动性充裕，在产融结合、资
金精益化管理、科技金融平台释能等方面经验丰富，为高质量发展提供了有力支撑。
（五）积极培育壮大新兴业务公司确立“主业突出，相关多元”的升级转型发展思路，在做强做优输配
电产业的同时，为抢抓新型电力系统发展机遇，持续加快新能源、综合能源、新型储能、氢能等新兴业务的
拓展力度。海上风电交流送出系统解决方案和塔筒变设备等成功实现工程应用，积极开展新型储能关键技术
的多维度探索与创新。
三、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党中央、国务院决策部署，以
建成世界一流智慧电气装备集团战略目标为引领，紧抓新型电力系统建设发展机遇，加快现代产业体系建设
，强化创新驱动，呈现经营指标持续上扬、内生动力更加充沛、发展基础日益稳固的强劲势头，有力发挥科
技创新、产业控制、安全支撑作用。实现营业收入102.84亿元，同比增长8.24%；实现净利润5.66亿元，同
比增长16.04%。
一、重大科技攻关加速突破。深入把握科技创新对企业高质量发展的重大促进作用，构建
“2+M+N”新型研发体系，按照“生产一代、研发一代、储备一代”思路，持续加大科技创新力度，成
功研制我国首台采用国产有载调压分接开关的±400kV换流变压器、我国首台126kV环保型大容量真空柱式断
路器等一大批能源领域重大电力装备。压茬推进“卡脖子”及国家重点研发项目攻关，世界首支40.5kV/400
00A胶浸纸电容式大电流套管提前完成全部型式试验。攻克电流零点主动调控的电弧开断技术，为我国电网
建设、风能、太阳能电站等重大工程建设提供了关键基础支撑。新增授权专利130项，同比增长4%，其中授
权发明专利67项，同比增长29%，16项科技成果达国际领先水平。荣获国家科学技术进步二等奖2项，其中牵
头1项；省部级科学技术奖6项，其中一等奖2项。
二、现代产业体系加快构建。落实新型工业化举措，加快传统产业升级，高质量完成高压开
关等产业链图谱编制，实施特高压变压器及电抗器等扩能改造、126kVGIS总装产线等智能升级，启动干
配变智能制造基地建设。西安高新智慧产业园建设按计划稳步推进，首批产线进厂调试。发布《战略性新兴
产业发展方案》，积极培育壮大战新产业。“数字西电”建设加速，核心项目取得实质进展，奠定数字化发
展“硬件基础”。持续推进装备制造业高端化、智能化、绿色化发展，1户企业入选国家数字化转型试点单
位，2户企业被评为陕西省制造业单项冠军示范企业，2户企业入选陕西省绿色工厂，1户企业入选陕西省绿
色供应链管理企业。公司获批西安市输配电装备产业链“链主”企业，聚力打造输配电装备制造领域绝对优
势。
三、市场竞争能力持续增强。深入实施品牌引领行动，积极突围细分市场，两级营销体系日
见成效，区域协同作用日益凸显，特高压市场占有率保持行业领先，网外市场稳定增长，新业务订单不
断涌现，助力金上-湖北、宁夏-湖南等14项特高压工程建设、玛尔挡水电站并网发电、乌海敖瑞千万千瓦级
“沙戈荒”地区绿电输送等一大批国家重点项目。国际业务多点突破，中标土耳其阿库尤核电站项目实现核
电领域新突破，单机产品拓展至意大利、瑞典、爱尔兰等国，工程业务拓展至约旦、加纳、津巴布韦等国家
。高质量参与共建“一带一路”，先后中标菲律宾风电项目、孟加拉变电站总包项目和马来西亚输电线路项
目等，参与建设的印尼OBI镍钴110kV降压变电站、乌兹塔什干200MW光伏项目等送电成功，促进“一带一路
”沿线国家能源互联互通，公司海外发展经验入选国务院国资委“四个能源、一个合作”案例集。
四、企业治理水平显著提升。以建设世界一流企业为目标，持续深化成本对标，实现对标主
体全覆盖，并由产品对标向管理对标延伸。高标准实施国企改革深化提升行动，在“科改”“双百”企
业考核获评“一标杆两优秀”。发布《全员业绩考核操作指引》《所属单位超额利润分享激励操作办法》，
持续加大对核心骨干人才正向激励，人才队伍建设不断加强。制定应收账款压降专项工作方案，坚持动态“
清零”，加大信息化管控水平和穿透力度，有效提升运营质效。推进重点品类物资保障提升工作，消除化解
问题风险，切实提升产业链、供应链韧性和安全水平。优化15类重点领域风险防控体系，合规经营水平持续
提升。扎实开展安全生产治本攻坚三年行动，从严从实整治安全隐患，实现“四个现场”安全生产督导检查
全覆盖，切实提升本质安全水平，安全生产态势平稳。
五、党建经营融合更加深入。以政治建设为统领，深化“第一议题”全过程闭环管理机制，
在完善公司治理中加强党的领导，推动新时代党的创新理论武装走深走实。认真做好主题教育“后半篇
”文章，扎实开展党纪学习教育，以严明纪律确保广大党员干部坚定拥护“两个确立”、坚决做到“两个维
护”。深入推进党风廉政建设和反腐败工作，高质量推进内部巡察。加强先进典型案例宣传，树典范、立标
杆、强引领，荣获全国五一劳动奖章1名、陕西省五一劳动奖章及工人先锋号2名。坚持新闻“正能量”导向
，四代劳模事迹专题在国资小新等平台发布，“西电杯”职业技能大赛获新华网等媒体报道，海外建设经验
吸引《人民日报》聚焦，社会影响力不断增强。圆满完成两会保电、能源保供、抗洪抗旱等任务，积极推进
乡村振兴，履行社会责任，彰显央企担当。
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