经营分析☆ ◇601198 东兴证券 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
从事证券经纪、投资银行、资产管理、自营、另类投资业务、信用交易、期货、直接投资等业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
财富管理业务(行业) 16.52亿 34.89 5.84亿 52.34 35.33
其他业务(行业) 16.05亿 33.90 -2.37亿 -21.25 -14.76
自营业务(行业) 9.06亿 19.14 7.04亿 63.10 77.64
投资银行业务(行业) 3.50亿 7.39 5724.30万 5.13 16.35
资产管理业务(行业) 2.21亿 4.67 750.98万 0.67 3.39
───────────────────────────────────────────────
公司本部及子公司(地区) 33.06亿 69.82 2.68亿 24.00 8.10
福建省内机构(地区) 8.10亿 17.11 5.59亿 50.10 68.98
福建省外机构(地区) 6.19亿 13.07 2.89亿 25.90 46.66
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
财富管理业务(行业) 8.33亿 45.80 3.10亿 63.09 37.28
自营业务(行业) 4.11亿 22.63 3.55亿 72.17 86.32
其他业务(行业) 3.59亿 19.77 -1.61亿 -32.65 -44.70
资产管理业务(行业) 1.13亿 6.23 2035.94万 4.14 17.98
投资银行业务(行业) 1.01亿 5.58 -3321.88万 -6.75 -32.74
───────────────────────────────────────────────
公司本部及子公司(地区) 10.84亿 59.60 4659.26万 9.47 4.30
福建省内机构(地区) 4.17亿 22.92 2.91亿 59.22 69.92
福建省外机构(地区) 3.18亿 17.48 1.54亿 31.32 48.48
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
财富管理业务(行业) 16.81亿 49.03 4.77亿 86.81 28.36
投资银行业务(行业) 9.08亿 26.48 3.45亿 62.77 37.97
其他业务(行业) 3.86亿 11.25 -3.84亿 -69.92 -99.57
自营业务(行业) 3.51亿 10.23 3.01亿 54.83 85.84
资产管理业务(行业) 1.03亿 3.00 -1.89亿 -34.49 -184.06
───────────────────────────────────────────────
公司本部及子公司(地区) 18.72亿 54.60 -4.06亿 -73.98 -21.71
福建省内机构(地区) 8.64亿 25.18 5.98亿 108.90 69.28
福建省外机构(地区) 6.93亿 20.22 3.58亿 65.08 51.56
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
财富管理业务(行业) 8.97亿 50.34 2.73亿 86.30 30.46
投资银行业务(行业) 4.66亿 26.16 2.86亿 90.21 61.27
自营业务(行业) 2.41亿 13.50 7800.59万 24.62 32.42
其他业务(行业) 1.33亿 7.45 -2.35亿 -74.11 -176.71
资产管理业务(行业) 4544.20万 2.55 -8560.03万 -27.02 -188.37
───────────────────────────────────────────────
公司本部及子公司(地区) 13.86亿 77.73 2.16亿 68.03 15.55
福建省内机构(地区) 2.49亿 13.95 1.16亿 36.62 46.63
福建省外机构(地区) 1.48亿 8.32 -1473.61万 -4.65 -9.93
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】 暂无数据
【4.前5名供应商采购表】 暂无数据
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
2023年是全面贯彻党的二十大精神的开局之年，中国经济进入高质量发展的换挡期。东兴证券以习近平
新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻落实党的二十大和二十届二中全会、中央经济工作会议和中
央金融工作会议精神，聚焦主责主业、服务实体经济，全力推动高质量发展，全年工作稳中有进。公司持续
保持在证监会证券公司“白名单”内，穆迪投资者服务公司（以下简称“穆迪”）及惠誉国际评级有限公司
（以下简称“惠誉”）对公司的跟踪评级保持投资级评级，境内主体长期信用等级保持AAA级。
公司经纪业务持续推动财富管理转型，加大金融产品代销力度，基金投资顾问业务稳步推进；权益投行
业务稳健发展，公司独立财务顾问业务排名第16位，公司债券业务持续优化客户和业务结构，并取得中国银
行间市场交易商协会非金融企业债务融资工具独立主承销业务资质；固定收益业务投资收入保持稳定，投顾
产品规模稳定增长；公募基金资产管理业务规模、收入及利润均实现大幅增长，多支产品投资业绩表现亮眼
。
截至2023年12月31日，公司总资产992.80亿元，较2022年末减少24.74亿元，降幅为2.43%；净资产271.
08亿元，较2022年末增加10.20亿元，增幅为3.91%；净资本为218.39亿元，风险覆盖率达到256.99%，具有
较强的抗风险能力。报告期内，公司实现营业收入47.35亿元，同比增加38.08%；实现归属于母公司股东的
净利润8.20亿元，同比上升58.50%；每股收益0.254元/股。
二、报告期内公司所处行业情况
报告期内，沪深股基累计成交金额2,399,928.12亿元，同比下降3.10%，沪深两市股票基金日均成交额9
,917.06亿元；上证综指较上年末下降3.70%，深证成指收盘较上年末下降13.54%，创业板指下降19.41%。报
告期末，全市场融资融券余额16,508.96亿元，较上年同比上涨7.17%。报告期内，一级市场股票IPO融资额3
,565.18亿元，同比下降39.25%；权益类再融资（不含可交换债）7,804.34亿元，同比下降22.46%；债券（
不含同业存单）发行总规模45.36万亿元，同比增加10.42%，其中信用债券（扣除国债、政策性银行金融债
、地方政府债）发行总金额19.05万亿元，同比增加4.91%。
2023年，全球经济形势纷繁复杂，美欧等国央行持续加息，逆全球化趋势显现，但我国依靠强有力的宏
观调控政策，顶住外部压力、克服内部困难，经济总体回升向好，高质量发展扎实推进。资本市场改革持续
深化，股票发行注册制走深走实，基础制度和机制建设逐步完善，证券行业回归本源、稳健发展，致力于服
务实体经济和国家战略，积极推进财富管理转型，不断优化业务结构，提高机构内部治理和合规风控水平，
提升经营效能，力争为经济社会发展提供高质量服务。
根据中国证券业协会统计，2023年证券行业累计实现营业收入4,059.02亿元，同比上升2.77%。2023年
证券行业实现净利润1,378.33亿元，同比下降3.14%。截至2023年末，行业总资产为11.83万亿元，净资产为
2.95万亿元，净资本2.18万亿元，分别较上年末增长6.92%、5.85%、4.20%。
三、报告期内公司从事的业务情况
经中国证监会批准，本公司从事的主要业务为：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动
有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证券资产管理；融资融券；证券投资基金销售；代销金融产
品。
全资子公司东兴期货从事的主要业务为：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理。
全资子公司东兴投资从事的主要业务为：对金融产品的投资、项目投资、股权投资（以上均不含需经许
可审批的事项，应当符合法律法规、监管要求）。
全资子公司东兴资本从事的主要业务为：投资管理；投资顾问；股权投资；受托管理股权投资基金；财
务顾问服务。
全资子公司东兴香港及其子公司可从事的主要业务为：投资控股；香港证监会核准的第1类（证券交易
）、第4类（就证券提供意见）、第6类（就机构融资提供意见）、第9类（提供资产管理）。
全资子公司东兴基金从事的主要业务为：公开募集证券投资基金管理、基金销售和中国证监会许可的其
他业务。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）集团协同深化发展，打开长期增长空间
公司控股股东中国东方是经国务院批准，由财政部、全国社会保障基金理事会共同发起设立的中央金融
企业。中国东方业务涵盖不良资产经营、保险、银行、证券、基金、信托、信用评级和海外业务等，员工总
数5万多人。成立之初，国家赋予金融资产管理公司的核心功能是“保全国有资产、化解金融风险、促进国
企改革”，经过20多年的发展，中国东方从处置政策性不良资产起步，经过商业化转型和改制引战，始终秉
承作为专门的逆周期管理工具和金融救助机构的职能职责定位，做到切实服务于国家金融安全战略，聚焦主
责主业。近年来，中国东方在找准资产管理公司在国民经济调整升级中的切入点和着力点的基础上，发挥金
融资本的引导和撬动作用，加大对重点项目和新兴产业的投入力度，支持传统制造业升级、先进制造业发展
和优秀科创企业成长，助推产业升级和高质量发展。紧贴市场需求做精主业，着力攻坚和突破一部分核心技
术技能，不断丰富和改进产品供给结构，围绕主业培育投资银行、财务顾问等专业能力，以精工细作提升服
务品质，专注培育打造核心竞争力及技术优势。不断提升服务实体经济质效，全力保障经济与金融体系良性
循环，为我国经济社会实现高质量发展作出新贡献。
公司作为中国东方旗下唯一的上市金融平台，在中国东方内部具有重要的战略地位。公司延续并发扬东
方基因，紧密围绕集团不良资产主业，发挥自身资源禀赋，深化集团协同，创新协同模式，加快打造公司在
不良资产及特殊机会投资等领域的差异化、特色化品牌，为集团不良主业高质量发展提供长久助力的同时，
推动公司实现证券业务顺周期与集团不良资产主业逆周期的融合式发展。
（二）深入推进核心业务转型发展
公司以“大投行、大资管、大财富”为基本战略，贯彻以客户为中心的经营理念，通过投研引领、打造
多元化产品中心、并与集团广泛协同，努力发展成为一家具有差异化竞争力和先进企业文化的资产管理公司
系特色券商。
“大投行”方面，公司发挥投行引领作用，以投行业务带动机构业务，形成“大投行”的核心竞争力。
积极参与全面注册制改革，不断完善投行业务内控水平，2023年公司投资银行业务实现净收入5.50亿元，行
业排名第25位。公司独立财务顾问业务排名第16位。2023年，公司完成债券主承销139只，承销金额行业排
名第30位，取得中国银行间市场交易商协会非金融企业债务融资工具独立主承销业务资质，发行29只银行间
市场非金融企业债务融资工具产品，承销金额90.90亿元，银行间市场主承销业务收入持续提升。
“大资管”方面，提升资产管理能力，不断拓宽资产管理产品销售渠道，进一步提升金融产品设计能力
和资产管理业务的主动管理能力，打造多资产多策略类产品为载体的产品策略体系，满足各类投资者多层次
需求。截至2023年末，公司私募资产管理业务管理规模为440.13亿元，同比增长139.64%，资产证券化业务2
023年发行规模291.64亿元，排名第12位。2023年东兴基金管理规模保持高速增长态势，收入、利润指标实
现大幅增长，多支产品投资业绩表现亮眼。
“大财富”方面，公司持续推动财富管理转型，加大金融产品代销力度，金融产品代销规模927.03亿元
，同比增长17.07%，代销金融产品收入6,254.26万元，行业排名上升6位。公司持续优化融资融券客户和业
务结构，强化业务风险管控能力。公司持续推动财富管理业务数字化转型，荣获证券时报评选的“中国证券
业数字化转型新锐君鼎奖”等多项业内重要奖项。2023年度公司互联网渠道新开有效户同比增长18.42%，东
兴198APP交易量占比同比增加3.09个百分点。
（三）风控体系持续完善，合规管理全面加强
公司始终坚持依法合规、稳健经营的理念，持续奉行“稳健、审慎、合规”的风险偏好，不断完善风险
管理体系、优化风险管理机制、提升风险管理水平，有效实现业务风险的早发现、早预警、早处置，为推动
公司高质量发展提供了坚实保障。2023年，公司加快推进并表能力建设和专业风险管理能力建设，以此推动
全面风险管理体系进一步优化提升；持续健全创新业务制度体系，完善创新业务管理机制，确保创新业务稳
健有序开展；加强对重点风险领域的日常管控，加强风险评估、监测、研判，做好行情跟踪、舆情监测及复
盘分析工作，风险管理工作的前瞻性和有效性不断提高；积极推进数字化战略，加快推进各类风险管理系统
的建设升级和风险数据的同步治理，风险管理工作科技化、信息化水平显著提升；持续加大存量风险项目的
处置力度，对高风险业务秉持审慎态度，把控业务风险实质，严控新增业务风险，有效保障了各项经营管理
活动的稳健发展。公司恪守合规底线，厚植合规文化，强化合规风险主体责任，增强合规风险履职能力，不
断夯实完善公司合规内控基础。
（四）区域资源优势奠定坚实基础
公司已形成全国性的业务布局，并在福建地区具有多年的客户积累和渠道优势。目前公司41.49%的分支
机构分布在福建地区，同时公司在福建地区分支机构的手续费收入、证券交易额等多项指标持续位于中国证
监会福建监管局辖区（不含厦门）内证券公司前列。福建省是国内经济发达地区之一，民营企业活力足，实
体经济根基稳，是全国优质中小企业和高净值人群聚集地之一，正在加速形成新质生产力、加速培育新产业
新动能。根据福建省统计局统计数据及2024年福建省人民政府工作报告，2023年福建省城镇居民人均可支配
收入56,153元，名义增长4.3%；传统产业数字化转型、智能化改造提速，总投资4,477亿元实施省重点技改
项目1,704项；国家高新技术企业超1.2万家，数字经济增加值达2.9万亿元。区域经济的快速发展和高新技
术产业的崛起为公司各项业务开展提供了良好机遇。
五、报告期内主要经营情况
（一）主营业务分析
公司的业务主要分为五个分部：财富管理业务、自营业务、投资银行业务、资产管理业务和其他业务。
财富管理业务收入与上年相比有所减少，同比下降1.74%，在营业收入中占比34.89个百分点；自营业务
收入与上年相比有所增长，同比增加158.25%，在营业收入中占比19.14个百分点；投资银行业务收入与上年
相比有所减少，同比下降61.44%，在营业收入中占比7.39个百分点；资产管理业务收入与上年相比有所增长
，同比增加115.05%，在营业收入中占比4.67个百分点；其他业务收入与上年相比有所增长，同比增加316.0
5%，在营业收入中占比33.91个百分点。
1、财富管理业务
公司的财富管理业务分部主要包括证券经纪业务、信用业务等。2023年财富管理业务分部实现营业收入
16.52亿元，占公司营业收入的比例为34.89%。
（1）证券经纪业务
2023年受多重超预期因素影响，资本市场跌宕起伏，各主要指数均大幅下跌，市场交投活跃度下降较多
，日均交易额下降至万亿以下。受市场行情低迷影响，财富管理收入增速放缓，全行业实现代理销售金融产
品净收入142.11亿元，同比下降8.24%。
根据交易所统计数据，公司2023年股票基金代理买卖累计成交金额为23,920.78亿元，同比下降12.06%
，市场份额0.50%；根据中国证券业协会统计，公司2023年累计实现代理买卖证券业务净收入（含席位租赁
）5.46亿元，同比下降16.51%。
报告期内，公司研究推进大财富条线事业部制建设，优化条线及分支机构管理机制，加强人员队伍优化
调整，推进分支机构建设标准化，落实降本增效，提高资源使用效率和条线管理效能，坚守合规底线，坚持
稳健经营，切实落实市场主体责任。2023年，公司金融产品销售实现较大突破，实现代理销售金融产品净收
入6,254.26万元，行业排名第32位，上升6位；基金投顾业务已正式续展并平稳运行。2023年，公司持续推
进“战略引领，数字驱动，平台赋能，协同创新，共建智慧东兴”的IT战略目标，推动公司财富管理业务数
字化转型，荣获“中国证券业数字化转型新锐君鼎奖”等多项业内重要奖项。公司互联网渠道新开有效户同
比增长18.42%，公司自主研发的移动交易终端东兴198APP交易量占比同比增加3.09个百分点。
2024年公司将继续积极推进财富管理转型，优化组织架构，提升投研能力和产品创设能力，持续加强全
策略产品体系搭建，加快向以客户为中心的“买方理念”模式转型升级，以投资者利益为核心，从代销金融
产品向帮助客户提供资产配置服务和综合性解决方案转变。大力发展基金投顾业务，助力客户资产保值增值
。基金投资顾问业务将着力打造“兴享投”服务品牌，搭建买方投顾服务体系，积极开展渠道合作，并联合
外部机构开展合作，增强投研力量，拓展业务多样性。基金投资顾问服务方面，从客户账户管理角度出发，
积极开展客户陪伴和投教，引导客户建立正确的投资理念。公司还将以机构客户为切入点，深化与各业务条
线的合作，进一步打通财富管理、投资银行、资产管理等板块，通过专业团队、敏捷小组等形式，整合条线
间资源，建立全财富链条的协同机制，形成“一站式”综合金融服务，全面提升客户服务能力。
（2）信用业务
2023年，证券行业信用业务发展日趋稳定，北交所推出融资融券业务，全市场融资融券业务规模有所提
升。证券市场两融余额自15,403.92亿元上涨至16,508.96亿元，全年两融日均余额为16,057.85亿元，较上
年下降0.78%，累计融资买入15.93万亿元，累计融券卖出1.29万亿元。
公司信用业务主要包括融资融券业务和股票质押业务。2023年，公司实现信用业务收入9.90亿元。截至
2023年末，公司融资融券本金余额为170.56亿元，同比增长1.46%，实现融资融券利息收入9.89亿元。截至2
023年末，两融业务的整体维持担保比例为239.13%。公司股票质押业务集中力量推进风险项目化解工作，自
有资金股票质押业务余额为15.71亿元。
2023年公司融资融券业务稳步发展，北交所融资融券业务平稳落地；持续优化客户结构，机构客户两融
规模占比不断提升，2023年新开账户数较上年增长13.32%，其中新增机构客户两融规模占比增加5.13个百分
点；积极推动科技赋能业务，完成智能信用业务管理系统上线，结合全面注册制改革方向，细化两融业务风
险控制规则及系统功能，融资融券业务整体维持担保比例水平处于安全状态，业务风险控制水平及客户个性
化管理智能化、精细化水平进一步提高。股票质押业务集中推进风险化解工作，报告期内无新增自有资金股
票质押风险项目，存量项目中收回部分欠款，自有资金股票质押业务余额较同期下降10.28%，主动性管理的
集合产品涉及个人投资者的股票质押和非标风险项目清零。目前，公司对表内的自有资金股票质押违约项目
均已启动诉讼、司法执行等手段进行追偿，详见本报告“第六节重要事项”之“九、重大诉讼、仲裁事项”
。
未来，公司信用业务将继续依托经纪业务挖掘潜在客户，持续推进两融业务客户结构优化，通过科技赋
能，深化数据挖掘与智能化建设，提高专业化服务水平。公司将重点开发机构类客户及高净值客户，强化两
融客户投顾服务，加强客户交易行为分析研究与引导，同时落实收益与风险相匹配原则、严控业务风险、夯
实风险管理闭环，在风险可控的基础上促进业务良性发展。
2、自营业务
公司自营业务分部主要包括权益类投资业务、固定收益类投资业务和场外衍生品业务。2023年自营业务
分部实现营业收入9.06亿元，占公司营业收入的比例为19.14%。
（1）权益类投资业务
2023年我国经济稳步复苏，但总体增长动能偏弱，受房地产销售去化下行、居民消费信心不足以及国际
局势复杂多变等多方面因素影响，企业盈利与景气下行，导致市场持续调整，大小盘分化持续演绎。2023年
权益市场先扬后抑，全年各大指数均大幅下跌，上证综指下跌3.70%，深证成指下跌13.54%，创业板指下跌1
9.41%。
2023年公司权益自营业务紧密围绕公司战略目标，坚持绝对收益理念，积极推动去方向投资快速转型发
展，不断扩展投资品种，丰富投资策略，降低整体收益波动，大幅跑赢可比指数。2024年公司权益自营业务
将继续坚定践行去方向性投资战略，进一步明确策略配置体系，控制总体风险暴露，细化优势策略，优化资
源配置。同时充分发挥投资业务条线协同优势，打磨差异化投研体系，积极捕捉市场投资机会，在降低投资
收益波动的同时，谋求稳定良好的投资收益。
（2）固定收益类投资业务
2023年，受宏观经济形势、货币政策调整和国际市场影响，国内债市在经济弱现实和政策强预期切换中
走出结构性行情，无风险收益率在震荡中整体下行，信用利差大幅压缩。
面对复杂的市场行情，公司坚持绝对收益理念，提高对宏观周期变化的预判能力，重点加强和巩固信用
风险管理体系建设，优化风险偏好，提高信用资质要求，强化对自有资金和投顾产品的投资管理，深入推进
固收+等策略，固定收益类投资收益超越可比基准。2023年，有86家证券公司参与上交所、深交所和北交所
地方政府债券承销业务，公司中标金额80.44亿元，在所有证券公司中位列第16名，并荣获了深交所颁发的
债券市场“2023年度优秀利率债承销机构”奖。此外，公司积极参与银行间市场基础设施建设、履行做市商
义务，荣获北京金融资产交易所颁发的“乘风破浪机构”奖和全国银行间同业拆借中心颁发的“最受市场欢
迎的信用债做市商”奖。
2024年公司将继续坚持绝对收益理念，强化投研能力，保持在宏观经济和货币政策等领域的研究优势，
细化利率债、信用债、固收+、利率衍生品等各类固收资产的投资策略，促进投资收入结构多元化。加速境
内外业务的多点布局，拓展销售交易联动和多资产投顾产品创设，促进境内外投资业务的良性循环。
（3）场外衍生品业务
场外衍生品市场是现代资本市场的组成部分之一，通过衍生品的价格发现、风险管理、财富管理以及资
源配置等作用，可以促进资本市场的开放性和活力。2023年3月，中国证监会发布了《衍生品交易监督管理
办法（征求意见稿）》，以期促进衍生品市场健康发展，支持证券期货经营机构业务创新，满足市场各类主
体的风险管理需求。
报告期内公司场外衍生品业务持续发展，构建多元化衍生品服务体系，通过投研赋能不断提升定价和对
冲交易能力，为客户提供个性化的资产配置和风险管理解决方案。场外衍生品新增规模稳健增长，维持了良
好的发展态势。
未来，公司场外衍生品业务将进一步健全和丰富产品体系，提升风险对冲能力、产品创新与投研转换能
力，满足客户多样化的投资和对冲需求；不断发挥聚合协同优势，联合财富管理、自营等传统业务，整合客
户资源，为客户提供综合金融服务方案。
3、投资银行业务
公司投资银行业务分部主要包括股权融资业务和债券融资业务。2023年投资银行业务分部实现营业收入
3.50亿元，占公司营业收入的比例为7.39%。
（1）股权融资业务
2023年，为促进投融资两端的动态平衡，维护资本市场稳定发展，新股发行节奏阶段性收紧，根据同花
顺统计数据，A股市场股权融资金额共计11,369.52亿元（含发行股票购买资产类增发，不含可交换债），同
比下降28.64%。A股IPO发行数量313家，同比下降26.87%，募集金额3,565.18亿元，同比下降39.25%。A股再
融资发行数量和再融资金额（含发行股票购买资产类增发，不含可交换债）分别为474家和7,804.34亿元，
分别同比下降13.19%和22.46%。
在市场普遍收紧的情况下，公司股权融资业务积极拓展，不断加强投行业务风控管理，实现业务稳健发
展。截至2023年12月31日，根据同花顺统计数据（发行日），公司股权主承销规模（不含可交债和并购重组
配套融资）59.71亿元，行业排名第24位；股票主承销家数10家，排名第22位，其中股权再融资主承销家数7
家，排名第21位。公司积极参与主板注册制改革，服务首批主板注册制企业首发上市。2023年，公司荣获第
十六届新财富最佳投行榜单“最具潜力投行”、“2023中国证券业并购重组财务顾问君鼎奖”等奖项。
未来，公司将不断提升服务实体经济、服务注册制改革能力，不断提升投行业务合规执业水平，加大创
新型企业服务力度，大力支持科技创新、先进制造、绿色发展等国家重大战略和重点领域，发挥专业优势，
积极服务“专精特新”等实体经济企业直接融资。进一步发挥投行引领作用，不断拓展“投行+”业务链条
，增强业务协同效应，推动高净值及机构客户内部转化，完善优化内部协同业务工作机制，持续提升客户综
合服务能力，努力提升公司“大投行”核心竞争力和品牌美誉度。
（2）债券融资业务
2023年信用债券市场仍然处于降杠杆周期的低谷阶段。全球经济增长低迷，我国外生货币创造基础趋弱
，而美联储持续加息，美元处于历史高位，人民币汇率压力较大，限制了我国债务杠杆扩张的空间。加上地
方政府债务控制进一步收紧，整体上信用债券市场处于借新还旧、维持规模的状态。
根据同花顺统计数据，2023年证券行业全年债券（不含同业存单）发行总规模45.36万亿元，同比增加1
0.42%，其中信用债券（扣除国债、政策性银行金融债、地方政府债）发行总金额19.05万亿元，同比增加4.
91%。目前公司债券业务已涵盖企业债券、公司债券、金融债券、熊猫债券、美元债券、资产证券化、项目
收益债、银行间非金融企业债务融资工具、债权融资计划、产业基金、公募REITs等多个品种。2023年公司
取得非金融企业债务融资工具独立主承销资质。根据同花顺发行日统计口径，2023年度公司主承销75只公司
债、25只金融债、29只银行间非金融企业债务融资工具产品。根据中国证券业协会2023年度证券公司债券承
销业务专项统计，公司主承销科技创新公司债券规模20.97亿元，承销家数2.771，家数排名21名。公司积极
开展创新业务，成功发行平安-东兴-四川港航能源保供1期发电上网收费收益权绿色资产支持专项计划（专
项用于碳中和），为能源保供积极贡献；成功发行中国康富-富鸿1期资产支持专项计划（专精特新），支持
国家专精特新发展；成功承销发行江苏黄海金融控股集团1只创新创业公司债，积极服务科技创新；作为独
立主承销商完成重庆江来实业集团有限公司扶贫专项公司债券回售转售服务，助力推动脱贫攻坚。
2024年信用债政策和市场环境将比过去两年更加明确稳定。公司将依托中国东方，推动AMC+ABS/REITs
创新业务，发挥债券承销业务全牌照优势，借助银行间市场交易商协会独立主承销业务牌照进一步加强银行
间市场开拓，努力把握市场机遇，夯实债券业务基础，深化协同，努力创新，打造具有AMC特色的债券融资
业务竞争优势，并建立完善的销售体系，全面提升专业服务能力，推进公司债券业务高质量发展。
4、资产管理业务
公司的资产管理业务分部主要包括证券公司资产管理业务和公募基金管理业务。2023年资产管理业务分
部实现营业收入2.21亿元，占公司营业收入的比例为4.67%。
（1）证券公司资产管理业务
2023年，资产管理行业面临新的机遇和挑战，各类资产管理机构通过各种方式努力实现自身资产管理业
务的新旧动能转换，为客户提供丰富多元的资管产品供给和财富管理投顾服务成为资产管理业务的双支柱和
驱动力。
报告期内，公司私募资产管理业务深耕渠道业务，在持续维护现有渠道的前提下，不断开拓新的业务渠
道，深耕与以国有及股份制银行为代表的大型银行、中小型银行客户的合作关系；资产证券化产品设计和销
售能力不断提高，资产证券化业务2023年发行规模291.64亿元，排名第12位。公司内外协同取得进展，协同
项目实现多方位发展，QDII业务持续推进，海外投资能力不断增强。截至2023年末，公司私募资产管理业务
管理规模为440.13亿元，同比增长139.64%；公司东兴臻美鑫福1号集合资产管理计划荣获《中国证券报》“
2023证券公司集合资管计划金牛奖”，《每日经济新闻》主办的“2023年中国金鼎奖”评选中，公司发行的
产品东兴证券普善1号集合资产管理计划荣获“2023年度最具创新特色资管产品”，公司担任计划管理人的
“东方欲晓35号资产支持专项计划（可续发型）”在第八届CNABS“金桂奖”年度评选中荣获“最具行业影
响产品奖”，公司资产管理业务荣获东方财富网“年度优质投资者教育券商资管”奖。
未来，公司私募资产管理业务将以客户为中心，整合各类投研资源，不断加强产品研发力度，加快推进
“产品中心”建设，通过多元化产品布局，与投行和财富相互融合，满足投资者不同场景下的财富管理需求
；坚持固本培元夯基础，继续提升投研能力、业务创新能力和资产配置能力；积极提升公司财富渠道协同水
平，积极拓展外部银行渠道；充分利用好QDII牌照资源，扩大QDII额度，境内外协同联动，积极布局跨境产
品；加强集团业务联动，以东方集团AMC特色资源和公司投行优势资源为抓手，以深度融合公司全业务链协
同发展为理念，做好存量业务合作，协同拓展新增业务；坚持风险防范促发展，提升流动性管理能力，加强
信用风险研究，防范市场风险，避免操作风险，持续建立私募资管业务的原生创造力和新质生产力，推动公
司私募资产管理业务高质量发展。
（2）公募基金管理业务
2023年，A股市场经历较大波动，公募基金行业发展承压。根据中国证券投资基金业协会统计口径，截
至2023年末，我国境内共有公募基金管理人158家，公募基金总规模合计27.60万亿，较年初增长6.02%。在
市场底部震荡下，新基金发行持续低迷，按照同花顺基金成立日调整后发行份额口径计算，全年新成立基金
发行总份额11,534亿份，同比下滑21.90%。在基金行业整体增速放缓的情况下，行业马太效应明显，头部基
金公司市占率维持稳定。
2023年末，东兴基金管理总规模为444.01亿元，同比增长98.42%，非货币基金管理规模为308.84亿元，
同比增长183.91%。得益于管理规模的快速上涨，收入、利润指标显著增长。多支产品投资业绩表现亮眼，
根据海通证券基金业绩排行榜，2023年，东兴兴瑞基金A份额、东兴兴福基金A份额进入行业同期排名的前百
分之一，东兴兴晟基金A份额、东兴兴利基金A份额、东兴宸祥量化基金A份额、东兴连裕基金A份额进入行业
同期排名的前百分之十。2023年东兴基金在中债成员业务发展质量评价中荣获中央国债登记结算有限责任公
司颁发的“债券业务锐意进取机构（资产管理业务）”。
2024年，东兴基金将坚持以投资者利益为核心，满足投资者不同场景下的财富管理需求。产品布局方面
，债券产品重点布局适合互联网渠道销售的零售产品，权益产品重点布局符合政策鼓励、市场情况
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