经营分析☆ ◇601236 红塔证券 更新日期：2025-04-02◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
证券经纪、证券自营、证券承销与保荐；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证
券资产管理；融资融券；证券投资基金代销；为期货公司提供中间介绍业务；代销金融产品业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
自营投资业务(行业) 13.65亿 67.54 12.77亿 98.30 93.54
机构服务业务(行业) 4.72亿 23.35 7169.06万 5.52 15.19
财富管理业务(行业) 3.42亿 16.89 -4956.96万 -3.81 -14.51
─────────────────────────────────────────────────
公司总部及各子公司(地区) 18.41亿 91.07 8.16亿 96.84 44.31
云南省内经纪业务分支机构(地区) 1.46亿 7.24 6563.47万 7.79 44.82
云南省外经纪业务分支机构(地区) 3408.84万 1.69 -3900.44万 -4.63 -114.42
─────────────────────────────────────────────────
自营投资业务(业务) 13.65亿 67.54 12.77亿 151.61 93.54
机构服务业务(业务) 4.72亿 23.35 7169.06万 8.51 15.19
财富管理业务(业务) 3.42亿 16.89 -4956.96万 -5.88 -14.51
分部间抵消(业务) -3949.62万 -1.95 -3144.14万 -3.73 79.61
其他(业务) -1.18亿 -5.82 -4.25亿 -50.50 361.50
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
自营投资业务(业务) 7.72亿 75.10 7.42亿 155.87 96.06
机构服务业务(业务) 2.23亿 21.70 4879.82万 10.26 21.88
财富管理业务(业务) 1.18亿 11.50 -7707.51万 -16.20 -65.19
分部间抵销(业务) -2362.00万 -2.30 -1886.23万 -3.96 79.86
其他(业务) -6165.08万 -6.00 -2.19亿 -45.96 354.67
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
自营投资业务(行业) 6.62亿 55.11 5.83亿 86.11 88.05
财富管理业务(行业) 3.61亿 30.04 -7767.78万 -11.48 -21.53
机构服务业务(行业) 3.40亿 28.32 1.72亿 25.37 50.48
─────────────────────────────────────────────────
公司总部及各子公司(地区) 10.61亿 88.39 3.01亿 110.06 28.38
云南省内经纪业务分支机构(地区) 1.13亿 9.44 2584.30万 9.44 22.79
云南省外经纪业务分支机构(地区) 2607.86万 2.17 -5337.93万 -19.50 -204.69
─────────────────────────────────────────────────
自营投资业务(业务) 6.62亿 55.11 5.83亿 212.92 88.05
财富管理业务(业务) 3.61亿 30.04 -7767.78万 -28.38 -21.53
机构服务业务(业务) 3.40亿 28.32 1.72亿 62.72 50.48
分部间抵销(业务) -6059.65万 -5.05 -5114.33万 -18.69 84.40
其他(业务) -1.01亿 -8.42 -3.52亿 -128.57 348.02
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
自营投资业务(业务) 4.54亿 58.25 4.19亿 126.67 92.14
财富管理业务(业务) 2.85亿 36.51 549.35万 1.66 1.93
机构服务业务(业务) 1.11亿 14.26 1.07亿 32.48 96.50
分部间抵销(业务) -3446.03万 -4.42 -3001.80万 -9.09 87.11
其他(业务) -3589.94万 -4.60 -1.71亿 -51.72 476.04
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】 暂无数据
【4.前5名供应商采购表】 暂无数据
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
2024年是我国资本市场改革的“政策大年”，以新“国九条”为核心的顶层设计推动市场生态全面优化
，围绕“稳预期、稳信心、稳资金”三大主线，通过提高上市公司质量、强化投资者保护、引入长期资本等
举措，实现了市场韧性与内在稳定性的显著提升。2024年4月，国务院发布《关于加强监管防范风险推动资
本市场高质量发展的若干意见》（新“国九条”），提出未来五年至本世纪中叶的阶段性发展目标，强调严
把发行上市准入关、严格退市监管、加强交易监管等九大方向。配套的“1+N”政策体系迅速成型，包括严
控IPO质量、优化退市机制、规范程序化交易等具体措施。我国还通过优化考核机制与创新工具吸引长期资
本：在制度层面，中央金融办与证监会联合印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》，推动社保、保险
等资金入市；在融资工具设计上，央行创设“互换便利”和股票回购增持再贷款，首批操作规模达500亿元
，为市场注入流动性。政策引导与工具创新有效地提振了市场信心，扎实推进了我国资本市场的高质量发展
。
2024年，公司始终坚持把金融服务实体经济作为根本宗旨，坚持把防控风险作为永恒主题，坚持以差异
化金融服务平台、特色化精品券商为战略定位，努力为股东、客户创造价值，不断提升综合金融服务水平。
公司2024年实现营业收入20.22亿元，同比增长68.36%；归属于母公司股东的净利润7.64亿元，同比增
长144.66%，截至报告期末，公司总资产590.71亿元，较上年末增长25.68%；归属于母公司股东的权益244.2
0亿元，较上年末增长5.73%。
公司的主要业务分为自营投资业务板块、财富管理业务板块以及机构服务业务板块。
一、自营投资业务
(一)市场环境
2024年，我国主要指数均实现了一定幅度的增长，上证指数上涨12.67%，深证综指上涨6.51%，创业板
指上涨13.23%，沪深300指数上涨14.68%、科创50指数上涨16.07%。受市场利率下行影响，债券市场收益率
总体下行，1年期、3年期、5年期、10年期国债到期收益率分别较上年同期下降约99.53BP、110.22BP、98.4
9BP、88.01BP。
(二)经营情况
1.股票自营投资
公司股票自营投资业务坚决贯彻落实公司“稳字当头、稳中求进”的业务发展思路，全力聚焦主营业务
，持续紧跟资本市场和持仓证券的变化，经过一年多对股票自营业务的优化调整，股票投资业务的战略转型
已初显成效，在应对宏观经济和资本市场的不确定性时，持仓资产的抗风险能力大幅增强，整体业绩的波动
性也大幅降低，全年实现了较好的正收益。
2.固收自营投资
报告期内，公司固收自营业务从完善债券投资和持续推动FICC发展两方面进行。在债券投资方面，公司
继续完善研究驱动型的投研体系建设，加大在投资策略、宏观利率上的研究力度，建立多维度的舆情监控措
施和投后管理体系，严防信用风险；加大研究力量投入，建立债券市场全面跟踪体系；推进交易手段的自动
化，提高交易效率。在推动FICC业务发展方面，申报新业务新产品，丰富投资品种，构建了新的投资方法和
投资策略，多渠道增加业务收入来源，为后续业务的发展奠定基础。
报告期内，公司延续稳健审慎的投资风格，以提高收入的稳定性和可实现性为主要投资目标，结合公司
对自营投资业务的要求和对市场的分析研判，以利率债和高评级信用债作为主要资产配置目标，积极调整资
产结构和组合久期，获得了较好的投资回报。
3.创新与衍生品投资业务
报告期内，公司创新及衍生品投资业务重点布局非方向业务，包括公募REITs投资和挂钩多资产配置的
场外衍生品投资。公司一方面重新梳理和完善业务管理相关机制和流程，做到合规、风控对业务的全流程监
督；另一方面加强投研体系建立，提升对业务的研究覆盖和能力，为未来业务发展打牢基础。此外，公司深
化同市场、同业的连结，在积累了一定投资经验的基础上，形成了公募REITs投资配置框架，并开发、探索
了部分衍生品投资策略，并且在进一步强化管理及制度建设的前提下，夯实了公司创新类投资业务提质上量
的基础。
4.新三板做市投资
报告期内，基于监管机构提升北交所做市业务在分类评级加分中的权重，降低新三板做市业务的权重，
公司主动收缩了新三板做市业务规模。随着新三板优质企业持续转向北交所，未来的做市业务机遇主要集中
在北交所，做市业务未来也将向北交所倾斜，目前公司董事会已通过申请北交所做市业务资格的议案，资格
申请工作正在推进中。截至报告期末，公司新三板做市项目共23家，市场排名第20位。
5.股权直投与另类投资
公司股权直投业务由子公司红正均方开展。股权直投业务方面，红正均方积极贯彻中央及监管机构精神
，储备新质生产力、科技金融方向项目，报告期内，红正均方完成1个项目退出，1个项目投资，截至报告期
末，红正均方存量项目共计10个，存续项目合计投资规模约10.72亿元。金融产品投资方面，红正均方聚焦
“固收+”和“量化中性”等非方向性策略，进行金融产品的调研与投资，在有效捕捉到债券市场上涨机会
的同时，通过多种策略进行大类资产轮动配置，有效压降了投资收益波动率。
(三)经营思路
2025年，公司将继续以非方向化投资为目标，稳步推进业务开展。在具体举措上，一方面公司将继续深
化资产负债管理体系建设，实现FTP定价对重资本业务全覆盖，加大同业合作力度，提升负债端定价能力，
探索进阶、成熟阶段资产负债管理机制；另一方面，公司将深化非方向性投资转型建设，对既定重点投资品
种加大专业能力建设、进一步理顺投资管理机制及优化投资策略、持续扩展产能。此外，公司还将积极申请
包括北交所做市业务资格在内的多种业务资格，继续提升业务能力。
二、财富管理业务
(一)市场环境
根据中国人民银行数据，2024年我国住户存款余额已达152.12万亿元。随着存款利率的下滑，居民开始
寻求多元投资渠道，如理财产品、股票、基金等，以实现财富增值，为券商财富管理业务提供了新的发展机
遇。2024年沪深市场日均成交额为1.06万亿元，相较2023年上涨约18.51%，沪深两市融资余额为18541.14亿
元，同比增长17.40%，融券余额为104.40亿元，同比下降85.42%。公募基金存续管理总规模为32.83万亿元
，同比增长约18.95%；私募基金存续管理总规模为19.91万亿元，同比减少约3.23%。其中，存续私募证券投
资基金规模5.21万亿元，同比减少约8.92%；存续私募股权投资基金10.94万亿元，同比减少约1.62%；存续
创业投资基金规模3.36万亿元，同比增长约4.67%。
(二)经营情况
1.财富管理（经纪）业务
报告期内，公司围绕“红塔智越”综合财富管理体系，持续推进公司财富管理业务发展，并致力于向客
户提供更专业、更全面、更高效、更贴心的服务，不断提升客户服务体验，并努力建设涵盖投资者全方位需
求的财富管理体系。
报告期内，公司持续对业务平台迭代升级，持续推动标准化服务和产品体系的建设完善工作，持续丰富
金融产品线。同时，公司持续加强投资顾问培训工作，着力提升投顾专业能力，积极推动向买方投顾模式转
型，以满足客户多元化投资理财需求，为公司财富管理业务的转型发展提供有力支撑。
2.融资融券业务
报告期内，公司始终秉承稳健经营的原则开展融资融券业务，稳步推进融资融券业务发展，共同优化业
务流程和系统，以客户需求为中心提高服务效率，通过多种服务手段，提升客户体验及满意度。同时，公司
不断优化风险管理维度，细化风险管理指标，从关键风险点入手，提升公司融资融券业务风险管理水平，推
动公司融资融券业务高质量发展。
报告期末，公司融资融券业务发展卓有成效，融资融券规模快速增长，维持担保比例小幅提升，融资融
券规模为22.66亿元，维持担保比例为296.36%。
3.资产管理业务
公司资产管理业务由公司上海分公司、红塔期货、红塔红土基金及其子公司红塔资产开展。报告期内，
上海分公司坚定转型主动管理，重点培育主动管理类产品，固定收益类产品运作良好，主动管理产品线不断
完善。打通了互联网销售渠道，为扩大管理规模提供有力支持，固定收益类产品已在多家网络平台上架销售
。不断深化与机构客户和战略客户的合作，为投资者制定了专业性较强的定制化服务方案，相关的单一资产
管理计划和专项资产管理计划的规模均有所增长。报告期末，上海分公司资产管理规模551.68亿元。其中，
集合资产管理规模0.52亿，单一资产管理规模540.80亿，专项资产管理规模10.36亿。
报告期内，红塔期货资产管理业务始终坚持“以稳为主、稳中有进”的发展思路，积极推动“诚信、稳
健、专业、创新、共享”的企业文化理念，以投资者利益为核心，不断强化内控与风险管理，稳健合规经营
，严控产品运行的下行风险。报告期内以“做精CTA，做大FOF”为发展战略，进一步完善投研体系和团队建
设，为客户提供优质的资管产品和服务。报告期末，红塔期货存续2只资管产品，总管理规模约为0.31亿元
。
报告期内，红塔红土基金及其全资子公司红塔资产持续推进资产管理业务规范化，紧密跟踪各资产管理
计划项目的进展，努力提升资产管理业务客户服务工作质量，积极防范化解业务风险，非标准化资产管理业
务规模有序压降。标准化资产管理业务的拓展工作持续开展，受市场行情影响，业务进展缓慢，尚需积累和
沉淀。报告期末，红塔红土基金和红塔资产存续私募资产管理规模为102.26亿元。
4.公募基金管理
公司公募基金管理业务由公司控股子公司红塔红土基金开展。报告期内，受市场环境、公司产品策略调
整和生命周期迭代影响，公募基金管理规模有所下降。红塔红土基金聚焦公司内部管理变革，通过精简机构
、规范管理等降本增效措施，稳定公司经营基本盘；公司坚持以投资者利益为根本，持续加强产品的投资管
理，积极提升旗下公募基金的业绩表现；公司积极优化产品布局，报告期内新发公募基金2只，募集规模4.5
0亿元。报告期末，红塔红土基金管理公募基金21只，管理规模为54.48亿元。
5.私募股权管理
公司私募股权管理业务由公司子公司红证利德及其下属子公司开展。报告期内，红证利德投资领域涉及
生物医药、智能制造、软件服务等行业。截至报告期末，红证利德及其子公司管理的已备案且正常运营的基
金6只，基金认缴规模9.41亿元，基金实缴规模3.77亿元，存量投资项目21个。报告期内无新增项目投资，
完成4只基金清算注销，退出项目7个。
(三)经营思路
2025年，公司将围绕自身优势和特点，协同资产管理、证券研究，期货、公募基金等业务条线，持续打
造具有自身特色的财富管理业务。以客户需求为中心，满足客户大类资产配置需求为目标，精心打造个性化
、定制化财富管理产品与服务，在产品和服务上构建独特竞争优势，全力向“买方投顾”模式转型。以专业
、精准、贴心的服务，满足客户多元化、深层次的财富管理需求，助力客户资产稳健增长，塑造特色鲜明的
财富管理品牌。在资产管理、公募基金及私募基金业务未来发展方面，公司将持续加大投研体系建设，优化
策略储备能力，强化大类资产轮动配置，加大外部合作渠道开拓力度，进一步丰富产品体系，实现公司资管
业务的精品化、特色化发展。
三、机构服务业务
(一)市场环境
2024年，我国继续深化注册制改革，加强监管，防范风险，推动资本市场高质量发展。根据Wind数据统
计，2024年A股市场首发类项目共完成100家，融资规模为673.53亿元，分别同比下降68.05%和81.11%；再融
资类项目共完成197家，融资规模为2231.20亿元，分别同比下降58.70%和70.03%。股权类项目数量和融资规
模均出现了较大程度的下滑。同时，2024年全年发行债券51763支，同比上升1.41%，总融资金额79.85万亿
，同比上升12.40%，债券类业务保持稳定上升趋势。
(二)经营情况
1.投资银行业务
报告期内，公司担任主承销商并顺利完成“24安居01”“24昭通债”“24安居03”“24楚雄01”“24云
资01”“24交通01”“24云资02”等多支债券的发行。公司继续聚焦可交债等优势产品，并顺利完成“24云
资E1”的发行。公司积极履行社会责任，荣获《证券时报》中国证券业君鼎奖评选“2024中国证券业社会责
任投行君鼎奖”荣誉。
2.资产证券化业务
报告期内，公司不断加强与战略客户的深度合作，深度发掘客户需求，精准剖析客户资产状况，针对性
地开展产品设计与推介工作，成功发行了一只供应链资产证券化产品。
3.股票质押业务
2024年，公司信用业务深入贯彻党的二十大精神和中央金融工作会议要求，全面落实《中共中央国务院
关于促进民营经济发展壮大的意见》，坚持“两个毫不动摇”，保持“一视同仁”理念，主动做好民营企业
资金接续服务，持续助力民营经济发展壮大。在股票质押业务开展过程中，公司严格把控项目初筛和审批，
加强项目风险评估与管理，在项目风险可控的前提下，积极满足民营企业的合理金融需求。2024年，公司股
票质押业务规模和利息收入排名稳步提升，按照中国证券业协会的最新统计口径，股票质押业务的规模排名
为第11位，利息收入排名为第16位。未来，公司股票质押业务将继续严格贷前审查和贷后管理，不断强化风
险防控能力建设，为民营经济的发展贡献力量。
报告期内，公司股票质押业务稳健发展，融出资金规模稳步增长，履约保障比例小幅提升。报告期末，
公司股票质押规模为33.38亿元，履约保障比例为286.93%。
4.研究与销售业务
报告期内，证券研究所定位对内协同和对外服务双轮驱动的战略，致力于把研究能力打造成为公司的核
心竞争力。目前证券研究所共有分析师10位，涵盖宏观总量、大消费、大健康、智能制造、高新技术、新能
源等研究领域。
5.期货机构业务
公司期货机构业务由红塔期货全资子公司上海红塔众鑫开展，报告期内开展基差贸易、场外衍生品业务
、做市业务等风险管理服务相关的试点业务，实现营业收入2.68亿元，净利润-436.44万元。报告期末，备
案终止基差贸易、仓单服务、合作套保、做市业务和场外衍生品业务五项试点业务。
(三)经营思路
针对机构服务业务，公司未来仍将坚持差异化、特色化发展，充分发挥区域优势、专业优势，坚持服务
实体经济，围绕国家战略与客户需求做好业务布局。坚持差异化、特色化发展，持续提升市场竞争力。此外
，公司持续在目前的市场环境中完善内控体系，严控项目风险，主动优化项目结构，积极压缩存在风险隐患
的项目，积极应对市场竞争，在确保业务风险可控的前提下，稳步提升业务规模。
二、报告期内公司所处行业情况
公司所属行业是证券行业。证券行业市场变化与国内经济环境、监管政策、市场投资情绪、国际形势变
化等密切相关。报告期内，我国经济持续回升，经济转型稳步推进，上半年，国内终端消费需求偏弱，市场
复苏面临增长动力不足的挑战；下半年，多项积极的财政和货币政策出台，国内有效需求提升，市场预期增
强。受市场变化影响，A股市场经历了先抑后扬的走势，1-9月上证指数表现较为低迷，最低点逼近2700点，
9月中旬后出现大幅上涨，最高点达到3674点，2024年全年上证指数上涨12.67%，深证综指上涨6.51%，创业
板指上涨13.23%。
随着党的二十届三中全会召开、中央经济工作会议的举行、新“国九条”出炉，为资本市场未来发展提
供了方向指引，一系列积极政策相继推出，为证券行业的发展提供了有力支持，有助于提升证券公司的业务
能力和市场竞争力，推动资本市场的健康稳定发展。
2024年12月，中央政治局会议和中央经济工作会议均强调了“稳增长”和“扩内需”的政策基调，会议
提出实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，以稳定经济增长。随着资本市场改革的深入、金融监
管的完善、科技创新和新兴产业的持续发展，国内的资本市场将变得更加规范、透明、开放、有活力、有韧
性，证券行业也将迎来更多的业务机会和发展机遇。
三、报告期内公司从事的业务情况
公司的主要业务为自营投资业务板块、财富管理业务板块以及机构服务业务板块，各板块业务情况如下
：
(一)自营投资业务板块：
1.股票自营投资业务：公司以自有资金进行权益类证券及其衍生品投资，获取投资收益，主要投资内容
包括但不限于二级市场证券、公募基金及其他理财产品等。
2.固定收益类自营投资：公司以自有资金进行固定收益类证券及其衍生品等证券投资，获取投资收益，
主要投资内容包括信用债、债券基金、利率债以及利率衍生品等固定收益类投资品种。
3.创新与衍生品投资：公司以自有资金进行衍生品投资，获取投资收益，主要投资内容包括但不限于金
融衍生品、公募REITs等。
4.新三板做市投资：为新三板公司提供做市商交易服务，同时积极申请北交所做市业务资格，计划将在
获取资格后积极投入北交所做市业务。
5.股权直投与另类投资：由公司子公司红正均方开展，以自有资金开展证券公司自营清单外的金融产品
、股权等投资业务，同时也是红塔证券参与科创板及创业板战略配售的指定机构。
(二)财富管理业务板块：
1.财富管理业务：由公司及子公司红塔期货开展，公司财富管理业务模式主要为代理客户（包括通过互
联网）买卖股票、基金、债券等，代销金融产品，提供专业化研究和投资咨询服务，协助投资者作出投资决
策，获取手续费、佣金及相关收入；红塔期货业务模式主要为客户提供商品期货经纪、金融期货经纪服务，
为客户提供研究分析资讯、套保/套利等投资方案类服务、投教、交易实务等专项培训。
2.融资融券业务：为客户提供融资融券的资金融通服务，以获取利息收入和其他收入。
3.资产管理业务：由公司上海分公司、红塔期货和红塔红土基金及其子公司红塔资产开展，业务模式为
接受投资者委托，对受托的投资者财产进行投资和管理的金融服务。
4.公募基金管理业务：由公司控股子公司红塔红土基金开展，根据有关法律法规对证券投资基金的募集
、基金份额的申购和赎回、基金财产的投资、收益分配等基金运作活动进行管理。
5.私募股权管理业务：由红证利德及其下属子公司开展，以自有和募集资金进行股权投资，并以获取股
权收益为目标。
(三)机构服务业务板块：
1.投资银行业务：公司为企业客户提供全方面的投资银行服务，包括但不限于股权融资、债券融资、资
产证券化、并购重组、新三板推荐挂牌等服务。
2.资产证券化业务：业务模式为以基础资产所产生的现金流为偿付支持，通过结构化等方式进行信用增
级，在此基础上专门设立资产支持专项计划并作为管理人发行资产支持证券的业务活动。
3.股票质押业务：为客户提供股票质押的资金融通服务，以获取利息收入和其他收入。
4.研究与机构销售业务：对机构客户提供包括宏观策略、行业公司、基金、衍生品及其他研究报告，提
供受托研究服务及投资顾问服务，获得机构客户的投研咨询收入。
5.期货机构业务：由红塔期货全资子公司上海红塔众鑫开展，报告期内开展基差贸易、场外衍生品业务
、做市业务等风险管理服务相关的试点业务。
四、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司把握行业发展战略机遇期，稳中有进推行改革，强化战略引领，努力夯实长期发展基础
，全面推动业务条线和职能部门面向特色化财富管理转型。公司的核心竞争力主要体现在以下几方面：
（一）稳定的股权结构和规范的公司治理
公司成立以来，股东一直保持稳定，始终严格按照法律法规相关要求建立规范的公司治理架构。上市以
后，公司在市场化机制、资本运作等方面得到了股东的大力支持。公司持续健全治理体系，使其既适应金融
企业特点、上市公司规则，又能与企业文化相融合，已形成公司党委持续发挥领导核心作用，股东大会、董
事会、监事会和经理层各司其职、各尽其责的良好公司治理机制。得益于稳定的股权结构和规范的公司治理
，公司始终保持规范运行、稳健经营。
（二）求真务实、团结进取的高管团队
公司领导班子求真务实、团结进取，金融行业从业年限较长，不仅经历过金融行业的周期起伏，对金融
行业的本质和规律有着深刻的认识，而且熟悉和认可公司的核心价值观、适应公司的企业文化。领导班子敢
于担当、积极进取、坚持做难而正确的事，践行长期主义，追求企业可持续发展、高质量发展。报告期内，
公司管理层多措并举，为公司长期高质量发展进行了全方位的梳理和布局。
（三）优秀的投资理念和传承
公司在长期的投资中积淀形成了优秀的投资理念，并加以传承。报告期内，公司进一步对不同投资策略
及其所需管理要素进行系统性梳理，总结经验，随着公司相关机制逐步优化，沉淀的投研能力将得到更有效
利用。
（四）四位一体的资产负债管理体系
公司在党委领导下，实现以资产负债管理体系为牵引，资产负债、预算、考核和风险指标管理四位一体
、自上而下的经营管理体系。公司着力提升应对宏观波动能力，形成更为多元的资产结构，投资实现非方向
性转型，重资本业务稳健发展，资产质量和财务成果稳中向好。
（五）严格的风险管理及浓厚的合规经营氛围
公司秉持“风控相伴，稳健行远”的风险管理理念和“知敬畏、守方圆”的合规文化理念，根据自身业
务发展需要、市场环境变化及监管要求，不断完善全面风险管理体系，保持良好的资本结构和充足的流动性
资源；建立健全独立于各项业务的合规管理体系，牢守合规底线，加强内部合规管理，有效防范合规风险，
切实保障公司各项业务的持续、规范、健康发展。
（六）强大的资本补充能力
金融企业发展的核心竞争力之一是资本实力，资本实力、能力机制和配套基础设施决定了金融企业的“
产能”。对于证券行业来说，由于当前正处于重资本化发展阶段，资本实力对单个券商发展的影响显得更为
关键。得益于股东的大力支持和公司积极稳健的运营策略，公司一直保持着强大的资本补充能力。报告期内
，公司着重加强能力建设和机制建设，全面夯实公司基础设施，未来资本优势有望得到更好的发挥。
（七）清晰务实的战略方向和稳健高效的战略执行力
公司已形成清晰务实的战略方向，正努力从组织架构、能力建设和机制建设方面多位一体推进公司战略
执行。报告期内，公司聚焦战略取得积极成果，资产负债管理、业务协同等机制得到持续优化。
（八）优秀的企业文化与核心价值理念
公司积极推动“合规、诚信、专业、稳健”的证券行业文化理念落实落地，传承和弘扬行业精神，凝聚
和践行行业价值观，积淀和涵养行业生态，推动打造高质量投资银行和资产管理机构，在担当促进“双循环
”的新使命中，不断增强服务实体经济和国家战略的能力。
公司秉承“拼搏进取、不负韶华”的企业精神，遵循“稳健、创新”的经营哲学，围绕“诚信为本、追
求卓越”的核心价值观，坚持“不拒众流，方成江海”的用人理念，坚守“知敬畏，守方圆”的合规理念，
力行“责任于心、专业于行”的服务理念，营造“思正、身正、行正”廉洁从业的文化氛围，牢固树立正确
的廉洁价值观，以良好的文化积淀护航公司规范经营，不断增强公司高质量发展的韧劲和动力。
五、报告期内主要经营情况
公司2024年实现营业收入20.22亿元，同比增长68.36%；归属于母公司股东的净利润7.64亿元，同比增
长144.66%，截至报告期末，公司总资产590.71亿元，较上年末增长25.68%；归属于母公司股东的权益244.2
0亿元，较上年末增长5.73%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
2024年是我国资本市场改革的“政策大年”，以新“国九条”为核心的顶层设计推动我国证券行业的格
局和趋势向围绕服务实体经济、深化改革开放、防范风险与高质量发展展开，政策导向明确，市场生态持续
优化。
证监会2025年初发布的《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》，系统部署了科技金融、
绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五大领域的18条政策举措，旨在通过
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