经营分析☆ ◇601238 广汽集团 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
研发、整车（汽车、摩托车）、零部件、商贸服务、金融。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
整车制造业(行业) 305.79亿 66.11 --- --- ---
商贸服务(行业) 113.53亿 24.54 --- --- ---
金融及其他(行业) 24.06亿 5.20 --- --- ---
零部件制造业(行业) 19.17亿 4.14 --- --- ---
其他(补充)(行业) 5.06万 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
乘用车(产品) 305.79亿 66.11 --- --- ---
汽车相关业务(产品) 132.70亿 28.69 --- --- ---
金融及其他(产品) 24.06亿 5.20 --- --- ---
其他(补充)(产品) 5.06万 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 407.01亿 87.99 --- --- ---
境外地区(地区) 55.54亿 12.01 --- --- ---
其他(补充)(地区) 5.06万 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
代理商销售模式(销售模式) 305.79亿 66.11 --- --- ---
其他(销售模式) 156.76亿 33.89 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 5.06万 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
整车制造业(行业) 940.15亿 72.48 36.86亿 37.31 3.92
商贸服务(行业) 269.52亿 20.78 19.88亿 20.12 7.38
零部件制造业(行业) 44.29亿 3.41 3.01亿 3.05 6.80
金融及其他(行业) 43.10亿 3.32 8.39亿 8.49 19.47
─────────────────────────────────────────────────
乘用车(产品) 940.15亿 72.48 36.86亿 37.31 3.92
汽车相关业务(产品) 313.81亿 24.19 22.89亿 23.17 7.29
金融及其他(产品) 43.10亿 3.32 8.39亿 8.49 19.47
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 1241.85亿 95.74 60.55亿 61.28 4.88
境外地区(地区) 55.21亿 4.26 7.59亿 7.68 13.75
─────────────────────────────────────────────────
代理商销售模式(销售模式) 940.15亿 72.48 36.86亿 37.31 3.92
其他(销售模式) 356.91亿 27.52 31.28亿 31.66 8.76
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
整车制造业(行业) 459.89亿 74.28 5.62亿 16.06 1.22
商贸服务(行业) 119.93亿 19.37 5.03亿 14.38 4.19
零部件制造业(行业) 21.85亿 3.53 1.16亿 3.32 5.31
金融及其他(行业) 17.44亿 2.82 8.87亿 25.35 50.86
─────────────────────────────────────────────────
乘用车(产品) 459.89亿 74.28 5.62亿 16.06 1.22
汽车相关业务(产品) 141.78亿 22.90 6.19亿 17.69 4.37
金融及其他(产品) 17.44亿 2.82 8.87亿 25.35 50.86
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 597.55亿 96.52 --- --- ---
境外地区(地区) 21.56亿 3.48 --- --- ---
其他(补充)(地区) 5434.00 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
代理商销售模式(销售模式) 459.89亿 74.28 5.62亿 16.06 1.22
其他(销售模式) 159.22亿 25.72 15.06亿 43.05 9.46
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
整车制造业(行业) 786.72亿 71.52 23.87亿 28.70 3.03
商贸服务(行业) 239.32亿 21.76 18.02亿 21.66 7.53
零部件制造业(行业) 38.31亿 3.48 2.86亿 3.44 7.47
金融及其他(行业) 35.71亿 3.25 14.99亿 18.02 41.98
─────────────────────────────────────────────────
乘用车(产品) 786.72亿 71.52 23.87亿 28.70 3.03
汽车相关业务(产品) 277.63亿 25.24 20.88亿 25.10 7.52
金融及其他(产品) 35.71亿 3.25 14.99亿 18.02 41.98
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 1068.77亿 97.16 56.49亿 67.92 5.29
境外地区(地区) 31.29亿 2.84 3.25亿 3.91 10.39
─────────────────────────────────────────────────
代理商销售模式(销售模式) 786.72亿 71.52 23.87亿 28.70 3.03
其他(销售模式) 313.34亿 28.48 35.87亿 43.12 11.45
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售50.93亿元，占营业收入的3.96%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 509300.00│ 3.96│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购145.08亿元，占总采购额的12.11%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 1450800.00│ 12.11│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）行业情况
今年上半年，国内需求持续恢复、外部需求有所改善，面对更趋复杂和不确定的外部环境，国内经济稳
定运行、长期向好的基本面没有改变，运行总体平稳、稳中有进，高质量发展取得新进展。汽车行业竞争进
一步加剧，叠加国际贸易保护主义、国内需求和消费信心有待进一步回升等问题，行业运行总体仍面临较大
压力。今年1-6月，汽车产销累计完成1389.1万辆和1404.7万辆，与2023年同期相比，分别增长4.9%和6.1%
，其中国内销售1125.5万辆，同比增长1.4%，出口销量279.3万辆，同比增长30.5%。
细分市场来看，2024年1-6月，乘用车产销累计完成1188.6万辆和1197.9万辆，同比分别增长5.4%和6.3
%，其中国内销量964万辆，同比增长1.6%，出口233.9万辆，同比增长31.5%。在乘用车主要类别中，与上年
同期相比，SUV产销呈两位数增长，1-6月实现销量为630.6万辆，同比增长11.5%；轿车产销微增，1-6月销
量509.6万辆，同比增长1.8%；MPV和交叉型乘用车产销呈小幅下降，1-6月销量分别为45.6万辆和12.1万辆
，同比下降5.8%和3.2%。
其中，中国品牌乘用车共销售741.9万辆，同比增长23.9%，占乘用车销售总量61.9%，占有率较上年同
期提升8.8%。对比上年同期，除韩系品牌销量两位数增长，其他主要外国品牌销量均明显下降。
1-6月，商用车产销累计达200.5万辆和206.8万辆，同比增长2%和4.9%。
1-6月，新能源汽车产销累计完成492.9万辆和494.4万辆，同比分别增长30.1%和32%，市占率进一步提
升至35.2%。
1-6月，汽车出口总体情况良好，呈快速增长态势，出口总量279.3万辆，同比增长30.5%，其中：乘用
车出口233.9万辆，同比增长31.5%；商用车出口45.4万辆，同比增长25.7%；传统燃料汽车出口218.8万辆，
同比增长36.2%；新能源汽车出口60.5万辆，同比增长13.2%。
（二）报告期内公司从事的业务情况
本集团现有主要业务包括研发、整车（汽车、摩托车）、零部件、商贸与出行、能源及生态、国际化、
投资与金融等业务，构成了完整的汽车产业链闭环。
1、研发
本集团研发以广汽研究院为主体，是本公司直接投资、管理，并在授权范围内相对独立运营的分公司和
战略事业部，主要负责集团新产品、新技术的总体发展规划并具体实施重大的研发工作。
2、整车
(1)乘用车主要通过子公司广汽传祺、广汽埃安和合营公司广汽本田、广汽丰田生产。报告期内新增广
汽传祺GS4MAX、M6MAX，广汽埃安第二代AIONV，广汽丰田第九代凯美瑞，广汽本田e:NP2（极湃2）等全新、
换代、改款车型。
产品：
本集团乘用车产品包括18个系列的轿车、26个系列的SUV及6个系列的MPV。
本集团燃油车产品主要包括：
广汽传祺影豹(Empow)、GS4、GS8、M8、M6等；
广汽本田雅阁(Accord)、型格(Integra)、缤智(Vezel)、飞度(Fit)、皓影(Breeze)等；
广汽丰田凯美瑞(Camry)、雷凌(Levin)、威兰达(Wildlander)、锋兰达(Frontlander)、威飒(Venza)等
；
本集团节能与新能源产品主要包括：
广汽传祺GS8混动、ES9、M8混动、E8、E9、影豹混动等；
广汽埃安AIONS、AIONY、AIONV、AIONLX、昊铂GT、昊铂HT等；
广汽本田雅阁e:PHEV、皓影e:HEV/e:PHEV、奥德赛e:HEV、ZR-V致在e:HEV、e:NP1（极湃1）、e:NP2（
极湃2）等；
广汽丰田凯美瑞双擎、汉兰达双擎、雷凌双擎、赛那(Sienna)、铂智4X等。
产能：截至本报告期末，汽车总产能为306.5万辆／年。
销售渠道：本集团围绕客户线上消费的需求，深耕新媒体运营管理和数字化建设，持续推出、优化线上
直销订车工具，着力提升各主机厂APP运营效能，为客户带来更好的购车体验。本集团通过销售门店及互联
网渠道开展汽车销售，截至本报告期末，本公司连同合营联营企业拥有覆盖全国31个省、市、自治区和直辖
市的乘用车4S店2666家。海外销售网点323个，销售及服务业务覆盖68个国家及地区。
(2)摩托车
摩托车通过合营公司五羊本田生产，主要的产品包括跨骑式摩托车、弯梁式摩托车、踏板式摩托车以及
电动自行车、电动摩托车等。截至本报告期末，本集团摩托车总产能为125万辆／年。
3、零部件
本集团主要通过子公司广汽部件的控股、共同控制、参股公司及本集团控股子公司锐湃动力、联营公司
广丰发动机、上海日野、时代广汽等生产汽车零部件，主要包括发动机、变速器、座椅、微电机、换挡器、
动力电池、电驱、电控、内外饰等，产品主要为本集团整车配套。
4商贸与出行
本集团主要通过子公司广汽商贸（及其控股、参股公司）及参股公司如祺出行等围绕汽车行业上下游产
业链，开展汽车销售、物流、国际贸易、二手车、配套服务及移动出行等业务。
5、能源及生态
本集团通过设立优湃能源及下属广汽能源、因湃电池等公司，构建“锂矿+基础锂电池原材料生产+电池
生产+储能及充换电服务+电池租赁+电池回收和梯次利用”纵向一体化的新能源产业链；顺应新能源发展趋
势，积极拓展能源及生态业务，打造一体化能源生态，实现能源生态跨越发展及软件服务（OTA+软件增值服
务）创新突破。
6、国际化
本集团设立广汽国际，负责自主品牌的海外市场运营及销售服务，推进中长期海外产品规划、海外建厂
规划、海外渠道运营规划等各项国际化举措的落地。
7、投资与金融
本集团主要通过子公司广汽财务公司、中隆投资、广汽资本、众诚保险、广汽租赁及合营公司广汽汇理
汽金等企业开展金融投资、保险、保险经纪、融资租赁、汽车信贷等相关业务。
二、报告期内核心竞争力分析
1、具有完整的产业链和结构优化的产业布局
本集团已经形成了立足华南，辐射华中、华东、西北的产业布局和以整车制造为中心，业务涵盖研发、
整车、零部件、商贸与出行、能源及生态、国际化、投资与金融等七大板块，是国内产业链最为完整、产业
布局最为优化的汽车集团之一。产业链上下游的协同效应逐步发挥，新的利润增长点正日益呈现，集团综合
竞争力不断增强。
2、具有先进的制造、工艺、品质以及流程管理
本集团在制造、工艺、品质以及流程管理等方面具有综合优势。主要包括：(1)国际领先的品质优势；(
2)“持续改善”的创新优势；(3)精益求精的成本优势。
3、持续丰富产品线和优化产品结构
本集团拥有包括轿车及SUV、MPV在内的全系列产品，并通过持续研发、导入新车型和产品迭代，保持产
品的市场竞争力，以适应消费者的需求变化，始终保持客户忠诚度和广泛认可的品牌美誉度。报告期内，本
集团新增广汽传祺GS4MAX、M6MAX，广汽埃安第二代AIONV，广汽丰田第九代凯美瑞，广汽本田e:NP2（极湃2
）等全新、换代、改款车型。
4、开创了自主品牌研发和生产体系的“广汽生产方式”
通过多年的引进、消化、吸收和创新，积累了资金、技术、人才和经验，形成了世界级水平的生产体系
。在研发方面，通过整合全球优势资源，构建了全球研发网，形成跨平台、模块化架构的正向开发体系，具
备集成创新优势，拥有国家认定企业技术中心、海外高层次人才创新创业基地、国家引才引智示范基地、院
士工作站、博士后科研工作站等创新平台，广汽动力总成自主研发团队荣获“国家卓越工程师团队”称号。
全面实施产品总经理制及车型团队激励机制，形成了研产销一体化高效协同运营的体制机制。
5、具有领先的新能源及智能网联自主研发能力
在新能源领域，本集团拥有领先的纯电汽车专属平台，深度开展动力电池及电芯、电驱的自主研发及产
业化应用，自主研发了海绵硅负极片电池技术、超倍速电池技术、弹匣电池系统安全技术等动力电池技术及
深度集成“三合一”电驱系统和两档双电机“四合一”集成电驱系统，打造了基于全新纯电专属平台的“埃
安”系列和“昊铂”系列新能源汽车产品体系，并已成功向合资企业导入了多款新能源产品。节能领域，打
造了钜浪混动模块化架构，采用平台化、模块化设计，可组合成适配所有XEV（HEV、PHEV等混动车型）车型
的动力总成系统。在智能网联领域，自主研发了ADiGOPILOT智能驾驶系统以及车云一体化集中计算电子电气
架构“星灵架构”。报告期内，公司入选全国首批开展L3自动驾驶上路通行试点的车企名单，智能驾驶L2++
城市NDA功能已实现在昊铂车型搭载。
三、经营情况的讨论与分析
今年上半年开局即遭遇“价格战”升级，多维度“内卷”加剧，为本集团生产经营带来前所未有的巨大
挑战。本集团全面打响“深改革、强管理、促发展，提质增效攻坚战”，把握市场动态综合施策，坚决落实
以销定产，全力促进终端销售，上半年实现汽车产销85.95万辆和86.30万辆，其中新能源汽车产销分别为18
.39万辆和16.41万辆。报告期内，本集团节能与新能源汽车销量比例已提升至40.63%，其中节能汽车比例约
为21.62%，新能源汽车比例约为19.01%。
1.自主事业调整蓄势
(1)广汽传祺
广汽传祺上半年实现产销19.36万辆和18.89万辆，同比增长6.51%和0.44%，高价值车型占比持续提升。
其中，MPV车型销量达7.89万辆，同比增长10.4%，在国内MPV厂家中高居榜首，M8、M6等车型系列继续位居
细分市场前列；PHEV车型销量达2.38万辆，同比增长近440%，E8、E9车型持续热销；GS3影速实现销量4.36
万辆，同比增长48.67%，终端销量位列国内细分市场第四位2。广汽传祺积极探索以用户体验场景为载体，
提升商品企划精准度，上半年推出M8新大师超级混动版、M6MAX、GS4MAX、GS8大5座版等车型；发布“传祺+
华为联合创新计划”，进一步深化与华为合作，计划将在2025年量产三款旗舰车型搭载华为最新的鸿蒙智能
座舱及乾崑ADS3.0高阶智驾，携手打造具备行业标杆能力的智能化汽车。
(2)广汽埃安
广汽埃安上半年实现产销14.03万辆和12.63万辆。其中，AIONS实现销量5.65万辆，终端销量位列国内
纯电A级轿车第二位；AIONY实现销量6.05万辆，终端销量稳居国内纯电A级SUV第二位。推出首款全球战略车
型－第二代AIONV，搭载全新的ADiGO5.0智驾互联生态系统及自进化AI大模型座舱，产品力全面提升，受到
市场高度关注。持续强化质量管控，在中国汽车质量网发布的2024年上半年新能源汽车质量榜单中，AIONY
和AIONLX分别获得2024年上半年新能源紧凑型SUV、中型SUV质量排行（纯电车型）第一。广汽埃安着力推动
双品牌运营深化，昊铂品牌进一步独立，坚定高端品牌路线；埃安品牌全面使用字母标，提升C端形象及品
牌美誉度；实施BC端客户分离策略，围绕不同客户群体提供差异化、针对性的特色服务。
2.合资品牌加速焕新
广汽丰田上半年累计产销分别为33.97万辆和33.60万辆，终端销量位居国内市场合资车企第三位、日系
车企第一位。其中，锋兰达系列销量突破10万辆，同比增长33.62%，终端销量位列国内A级SUV第四位；赛那
实现销量3.52万辆，终端销量位列国内B级MPV第二位。广汽丰田持续加快电动化转型，上半年实现节能与新
能源车型销量15.5万辆，同比增长12.6%，占比大幅提升至46.1%，比去年同期提升近16个百分点，HEV车型
终端销量位居国内市场第一。报告期内，广汽丰田推出第九代凯美瑞，并推进赛那、汉兰达等车型车机系统
智能化升级，进一步提升智能化体验。广汽本田上半年累计产销分别为18.47万辆和20.79万辆，报告期内上
市全新纯电轿跑SUV车型e:NP2（极湃2），计划至2027年将全新推出6款纯电车型，进一步推动产品电动化转
型。广汽日野推动实施员工股权激励方案并推进股权调整，全方位推进转型发展，已取得工信部新能源货车
生产准入。五羊－本田加大新产品投放和市场资源投入稳定销量，上半年上市6款新产品，2024年全年计划
投入15款新车型，持续推进智能化升级，提升产品竞争力。
3.海外业务加快推进
2024年上半年，本集团实现汽车海外销量约6.8万辆，同比增长约190%，其中自主品牌汽车海外销量约
为5.4万辆，同比增长约144%。产品方面，传祺M8在墨西哥、阿联酋、科威特等20多个国家上市，AIONYPlus
登陆中国香港及尼泊尔，M6Pro、GS3影速等明星车型加速覆盖全球多个国家和地区，通过产品差异化和现地
化策略，提升产品的市场竞争力。渠道方面，上半年完成乌兹别克斯坦、阿塞拜疆等26个市场开拓，已完成
68个国家和地区的市场布局，国际化版图持续扩容，累计网点已超300个。积极推动本地化生产，2024年4月
，马来西亚CKD工厂实现竣工投产，工厂标准产能为3.44万辆／年，最大产能可超过5万辆／年，首款本地组
装车型为GS3影速，后续计划导入影酷、E9等多款车型；2024年7月，广汽埃安泰国智能工厂正式竣工投产并
实现埃安首款全球车型－第二代AIONV全球同步下线，泰国工厂初期产能规划为5万辆／年，将打造成为本集
团在东南亚的汽车生产中心。
4.科技创新持续发力
在电动化及低碳化领域，公司初步打通全固态电池全流程制造工艺，已取得车规级高安全大容量全固态
动力电池量产的关键技术突破，电池能量密度可达到400Wh/Kg以上，预计于2026年装车搭载于昊铂车型。广
汽研究院完成全自主独有知识产权的高效发动机系统技术研究，并实现发动机热效率指标的重大突破，单缸
机指示热效率超过52.5%，可搭载整车的多缸机有效热效率超过46%，技术达到世界领先水平。
在智能化领域，公司获批成为全国首批开展L3自动驾驶上路通行试点的车企之一，智能驾驶L2++城市ND
A功能已实现在昊铂车型搭载。在广汽科技日上，公司发布了国内领先的无图纯视觉智能驾驶解决方案，基
于视觉传感器和人工智能算法，解决目前国内高精地图覆盖率低、更新速度慢的问题，用更简洁、更低成本
的硬件系统实现全地域覆盖的智能驾驶，预计2026年搭载整车量产。
在能力建设方面，广汽“三合一”风洞实验室于2024年5月正式投入使用，是全球首个集空气动力学、
气动声学、热力学于一体的整车风洞实验室，能模拟出更多复杂的环境变量，打造全流程、高精度、可信赖
的研发测试平台，进一步夯实公司自主创新基础保障能力。
5.产业生态持续优化
零部件领域，广汽部件深化梯级零部件研发体系，广泛布局智能座舱、智能底盘、新能源等领域，推进
座椅研发项目、微电机／换挡器研发项目等完成产研融合改革，进一步整合资源，推进稳链补链强链工作。
立昇科技南沙研发制造基地正式投入使用，实现智能座舱域控、中央域控、车联网终端、高压线束等多个产
品的量产交付。
商贸与出行领域，广汽商贸强化新媒体营销矩阵，串联超过120家销售店构筑多元营销链路，提升品牌
声量及销售转化，日均有效线索较去年同期增长67.8%；从客户需求入手挖掘售后业务增长点，促进售后产
值同比增长10.8%。如祺出行相继获准在深圳部分区域开展Robotaxi载人示范应用活动及在横琴粤澳深度合
作区全域开展Robotaxi道路测试。广汽埃安与滴滴自动驾驶合资设立广州安滴科技有限公司，将基于双方优
势，深度融合新能源整车制造成熟经验和自动驾驶领先技术，计划在2025年推出首款商业化L4车型
能源及生态领域，因湃电池智能生态工厂实现快速爬产及动力电池批量交付，上半年共交付电池包超过
5400套，位列国内动力电池企业装车量第14位。广汽能源累计建设运营充电站超1000座，快充终端超6500个
，换电站65座，补能网络覆盖191个城市。公司与蔚来能源、宁德时代、时代电服开展充换电领域合作，进
一步完善能源生态布局，为用户带来更高效、便捷的换电补能体验。
投资与金融领域，广汽汇理汽金上半年新增库存融资合同22.8万单，新增零售贷款合同10万单，并在行
业内率先推出0首付产品，有力支持主机厂销售。广汽财务公司发挥信贷杠杆作用，降低企业融资成本，为
主机厂及其配套企业发放贷款及贴现33亿元。众诚保险深化与主机厂创新产融协作，大力发展新能源车险业
务，上半年实现车险保费13.65亿，同比增长9.8%。广汽资本持续在芯片、智能网联和新能源领域进行投资
布局并赋能汽车产业，上半年完成7个投资项目的交割。广汽租赁拟实施增资扩股并引进外部战略投资者，
进一步发挥金融赋能主业作用，提升抗风险能力。
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