经营分析☆ ◇601238 广汽集团 更新日期：2026-09-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
本集团现有主要业务包括研发、整车（汽车、摩托车）、零部件、商贸与出行、能源生态、国际化、投资
与金融等业务，构成了完整的汽车产业链闭环。
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
整车制造业(行业) 318.31亿 68.45 -19.96亿 170.89 -6.27
商贸服务(行业) 89.40亿 19.23 3.07亿 -26.28 3.43
金融及其他(行业) 32.75亿 7.04 4.81亿 -41.18 14.69
零部件制造业(行业) 24.54亿 5.28 4000.00万 -3.42 1.63
─────────────────────────────────────────────────
乘用车(产品) 311.74亿 67.04 -19.89亿 170.29 -6.38
汽车相关业务(产品) 120.51亿 25.92 3.40亿 -29.11 2.82
金融及其他(产品) 32.75亿 7.04 4.81亿 -41.18 14.69
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 324.87亿 69.86 -20.41亿 174.74 -6.28
境外地区(地区) 140.13亿 30.14 8.73亿 -74.74 6.23
─────────────────────────────────────────────────
代理商销售模式(销售模式) 318.31亿 68.45 -19.96亿 170.89 -6.27
其他(销售模式) 146.69亿 31.55 8.28亿 -70.89 5.64
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
整车制造业(行业) 690.10亿 71.48 -50.75亿 187.89 -7.35
商贸服务(行业) 186.70亿 19.34 9.30亿 -34.43 4.98
金融及其他(行业) 50.61亿 5.24 11.38亿 -42.13 22.49
零部件制造业(行业) 38.01亿 3.94 3.06亿 -11.33 8.05
─────────────────────────────────────────────────
乘用车(产品) 676.22亿 70.04 -50.27亿 186.12 -7.43
汽车相关业务(产品) 238.59亿 24.71 11.88亿 -43.98 4.98
金融及其他(产品) 50.61亿 5.24 11.38亿 -42.13 22.49
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 795.20亿 82.37 -37.27亿 137.99 -4.69
境外地区(地区) 170.22亿 17.63 10.26亿 -37.99 6.03
─────────────────────────────────────────────────
代理商销售模式(销售模式) 690.10亿 71.48 -50.75亿 187.89 -7.35
其他(销售模式) 275.32亿 28.52 23.74亿 -87.89 8.62
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
整车制造业(行业) 246.50亿 57.85 --- --- ---
商贸服务(行业) 131.32亿 30.82 --- --- ---
金融及其他(行业) 27.24亿 6.39 --- --- ---
零部件制造业(行业) 21.05亿 4.94 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
乘用车(产品) 243.90亿 57.24 --- --- ---
汽车相关业务(产品) 154.97亿 36.37 --- --- ---
金融及其他(产品) 27.24亿 6.39 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 359.15亿 84.29 --- --- ---
境外地区(地区) 66.96亿 15.71 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
代理商销售模式(销售模式) 246.50亿 57.85 --- --- ---
其他(销售模式) 179.61亿 42.15 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
整车制造业(行业) 789.34亿 73.23 17.20亿 23.94 2.18
商贸服务(行业) 197.59亿 18.33 14.80亿 20.60 7.49
金融及其他(行业) 51.59亿 4.79 6.44亿 8.96 12.48
零部件制造业(行业) 39.32亿 3.65 3.08亿 4.29 7.83
─────────────────────────────────────────────────
乘用车(产品) 789.34亿 73.23 17.20亿 23.94 2.18
汽车相关业务(产品) 236.91亿 21.98 17.88亿 24.89 7.55
金融及其他(产品) 51.59亿 4.79 6.44亿 8.96 12.48
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 960.44亿 89.11 24.24亿 33.74 2.52
境外地区(地区) 117.40亿 10.89 17.28亿 24.05 14.72
─────────────────────────────────────────────────
代理商销售模式(销售模式) 789.34亿 73.23 17.20亿 23.94 2.18
其他(销售模式) 288.50亿 26.77 24.32亿 33.85 8.43
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售41.23亿元，占营业收入的4.32%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 212900.00│ 2.23│
│第二名 │ 66800.00│ 0.70│
│第三名 │ 62300.00│ 0.65│
│第四名 │ 37200.00│ 0.39│
│第五名 │ 33100.00│ 0.35│
│合计 │ 412300.00│ 4.32│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购164.65亿元，占总采购额的16.98%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 687200.00│ 7.09│
│第二名 │ 429300.00│ 4.43│
│第三名 │ 310300.00│ 3.20│
│第四名 │ 119400.00│ 1.23│
│第五名 │ 100300.00│ 1.03│
│合计 │ 1646500.00│ 16.98│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业情况
2026年上半年，我国实现汽车产销1,499.3万辆和1,501.7万辆，同比分别下降4%和4.1%。内需承压明显
，上半年汽车国内销量为992.1万辆，同比下降21.1%。其中，传统燃料汽车国内销量483.1万辆，同比下降2
7.8%。出口超预期增长，形成稳定支撑，上半年汽车出口509.6万辆，同比增长65.3%。
上半年，乘用车产销分别为1,272.1万辆和1,272万辆，同比分别下降5.9%和6%。其中，中国品牌乘用车
销量为913.8万辆，同比下降1.4%，销量占有率达71.8%，较去年同期上升3.3个百分点。
上半年，我国商用车市场延续向好态势，产销量保持增长，产销分别为227.2万辆和229.7万辆，同比分
别增长8.2%和8.3%。
上半年，新能源汽车产销分别完成743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%，新能源汽车新车
销量达到汽车新车总销量的49.6%。其中，新能源汽车国内销量509万辆，同比下降13.4%，占国内汽车销量
比例达51.3%。
（二）公司业务概要
本集团现有主要业务包括研发、整车（汽车、摩托车）、零部件、商贸与出行、能源生态、国际化、投
资与金融等业务，构成了完整的汽车产业链闭环。
1、研发
以IPD流程变革为核心，构建大研发体系，形成“市场+技术”双轮驱动的产品开发模式，构建“洞察-
需求-开发-交付”的端到端开发流程。
2、整车
（1）乘用车主要通过子公司广汽传祺、广汽埃安和合营公司广汽本田、广汽丰田生产。报告期内新增
埃安N60、昊铂A800、昊铂S600、启境GT7、广汽丰田铂智7等全新车型。
产品：
本集团乘用车产品包括12个系列的轿车、24个系列的SUV及6个系列的MPV。
商用车主要通过子公司广汽领程生产，主要产品为新能源重卡、新能源轻卡、燃油重卡、皮卡等。
销售渠道：
本集团持续深化数字化营销体系，强化新媒体营销，推动与京东等平台的营销创新合作，完善各品牌AP
P功能，持续优化线上购车及服务体验。本集团通过销售门店及互联网渠道开展汽车销售，截至本报告期末
，本公司连同合营联营企业拥有覆盖全国31个省、自治区和直辖市的4S店超2,400家。自主品牌海外销售网
点746个，销售及服务业务覆盖110个国家及地区。
（2）摩托车
摩托车通过合营公司五羊本田生产，主要的产品包括跨骑式摩托车、弯梁式摩托车、踏板式摩托车以及
电动自行车、电动摩托车等。
3、零部件
本集团主要通过子公司广汽部件的控股、共同控制、参股公司及本集团子公司锐湃动力、立昇科技，联
营公司广丰发动机等生产汽车零部件，主要包括发动机、变速器、座椅、微电机、换挡器、电驱、电控、内
外饰等，产品主要为本集团整车配套。
4、商贸与出行
本集团主要通过子公司广汽商贸（及其控股、参股公司）、大圣科技及参股公司如祺出行等围绕汽车行
业上下游产业链，开展汽车销售、物流、国际贸易、二手车、配套服务及移动出行等业务。
5、能源生态
本集团通过优湃能源、广汽能源、因湃电池、时代广汽等公司，构建“锂矿+基础锂电池原材料生产+电
池生产+储能及充换电服务+电池租赁+电池回收和梯次利用”纵向一体化的新能源产业链；顺应新能源发展
趋势，积极拓展能源生态业务，打造一体化能源生态，实现能源生态跨越发展。
6、国际化
本集团设立广汽国际，负责自主品牌的海外市场运营及销售服务，推进中长期海外产品规划、海外建厂
规划、海外渠道运营规划等各项国际化举措的落地。
7、投资与金融
本集团主要通过子公司众诚保险、广汽财务公司、广汽资本、中隆投资及合营公司广汽汇理汽金、广汽
汇理租赁等企业开展汽车信贷、保险、保险经纪、金融投资、融资租赁等相关业务。
二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，在汽车行业整体承压、结构性分化加剧的情况下，本集团实现汽车产销79.68万辆和77.
31万辆，分别同比下降0.61%和增长2.35%，销量增速高于行业。其中，新能源汽车销量为26.02万辆，同比
大幅增长68.80%，新能源汽车销量占本集团总销量约33.65%，较上年上升约13个百分点；节能汽车销量为22
.55万辆，同比增长6.53%。报告期内，本集团节能与新能源汽车销量比例提升至62.82%，较上年上升约14个
百分点。
1、自主品牌多点突破
传祺品牌强化MPV系列产品价值，向往M8PHEVL与全新一代传祺向往E8PHEV焕新上市，并发布全新方盒子
车型“越7”，切入新能源泛越野市场。同时传祺向往S7年款焕新升级，持续推动传祺品牌向电动化、智能
化进阶。上半年，广汽传祺实现销量16.44万辆，同比增长12.36%，其中MPV系列车型终端销量2位居细分市
场前列。
埃安品牌深耕“国民好车”，i60打造均衡且越级的产品力并快速迭代，成为月销连续破万的A级新能源
SUV大单品；N60全系标配组合辅助驾驶，实现组合驾驶辅助能力下探至10万元级车型。昊铂品牌聚焦“精英
座驾”，推出昊铂A800、S600等新产品。用户服务方面，面向私人用户推出“三担责”、三电终身质保等硬
核承诺，切实消除用车焦虑。渠道开拓方面，完成双品牌原有渠道全面融合，实现四线以上城市全覆盖。上
半年，广汽埃安实现销量18.16万辆，同比增长67.08%，C端零售占比持续提升。
启境汽车首款车型——智能纯电猎装轿跑GT7于6月底量产上市，完成从品牌建立到产品投放的关键跨越
。第二款产品中大型智能SUVGX7计划于2026年第三季度上市。上半年，启境汽车完成混改轮融资及员工持股
并引入战略投资者，对外融资约11亿元，有效激活企业经营活力。
2、国际业务加速推进
上半年，公司自主品牌汽车出口量达12.15万辆，同比大幅增长132%。市场渠道拓展方面，销售渠道已
覆盖全球110个国家和地区。推进海外渠道“千网计划”，累计达746家。同步落地渠道分级管理、标准化运
营赋能机制，终端单店销能实现稳步增长。产品规划方面，依托IPD主流程搭建标准化国际产品需求管理体
系，实现海外用户需求归口统筹、滚动迭代。上半年完成8款海外新车型立项，海外产品矩阵迭代节奏持续
加快。主力车型AIONUT实现多区域细分市场领跑，在中国香港、哥伦比亚、乌拉圭、新加坡等地位列纯电掀
背车市场第一。本地化方面，已在全球布局泰国、马来西亚、尼日利亚等7个KD生产基地，多个项目稳步推
进中，全球生产布局持续完善。
本集团各板块协同发力加速海外生态布局，保障集团整车出口业务高速增长。广汽部件依托泰国生产基
地完善区域供应链保供能力，充分保障埃安泰国工厂产能提升。广汽商贸持续提升中国（广州）汽车出口基
地一站式服务能力，上半年完成车辆服务超1.6万台次。因湃电池启动本集团首个海外（泰国）自主电池PAC
K工厂建设，完善海外动力电池本地化供应链体系。
3、合资品牌加快转型
广汽丰田上半年实现销量35.60万辆，同比增长3.29%。其中，凯美瑞、赛那、锋兰达等车型终端销量位
列国内细分市场前列；铂智3X在国内合资新能源市场中蝉联十个月销冠，成为合资新能源最快达成10万台销
量的车型；全新纯电旗舰轿车铂智7于3月底顺利上市。上半年广汽丰田实现节能与新能源车型销量约24.71
万辆，同比增长22.12%，销量占比提升至69.40%。广汽本田加快补强车型智能化水平，新皓影搭载本田联合
华为云打造的首款智能座舱，同时已明确核心燃油车型搭载鸿蒙座舱及Momenta的规划方案。今年7月，广汽
本田股东双方已就合资合作项目正式签署战略续约协议，在股比保持不变的同时将合作期限延长至2038年，
将充分发挥各自的技术和资源优势，全力推动广汽本田加速重塑核心竞争力，实现向新能源转型。五羊本田
精准把握主流排量车型机遇，依托三款战略车型上市拉动销量稳步增长，上半年共实现销量35.45万辆，同
比增长20.7%；其中，实现出口约8.9万辆，与上年基本持平。广汽领程深耕新能源重卡商用车市场，持续完
善补能生态建设，上半年共实现销量2,815台，同比增长约177%。
4、产业生态协同赋能
零部件领域，广汽部件聚焦电动化、智能化、集成化搭建核心产品矩阵，座舱一体化等战略项目有序落
地，车载制氧机、智能车灯等新品进入产业化阶段；加快推进模块化一体式压铸项目，构建车身轻量化技术
自主可控能力。
商贸与出行领域，广汽商贸深化打造“Sun+Care”阳光关怀服务品牌，以高价值服务赋予客户高品质体
验；优化渠道布局，新增一级授权网点29个；上半年累计实现销量约7.1万台，同比增长0.3%。如祺出行上
半年订单总量超1.8亿单，同比增长150%；Robotaxi业务布局覆盖广州、深圳、横琴粤澳深度合作区等区域
。
能源生态领域，因湃电池与时代广汽上半年累计交付动力电池13GWh，持续为主机厂提供稳定的电池供
应。优湃能源积极布局优质用户侧储能项目，上半年落地34MWh光储项目。广汽能源充电终端规模持续位居
车企前列，截至2026年6月底，已累计建设运营充电站超2,100座、充电终端超27,000个。
投资与金融领域，广汽汇理汽金配合主机厂新车上市推出多款专属金融产品，零售合同超10万单，同比
增长20%。广汽财务公司通过库存融资产品配合多项金融服务政策，累计支持汽车销售超18万台。广汽汇理
租赁推出零售回租差异化免息及分品牌促销政策，巩固业务基盘，并加速直租、经租业务转型。众诚保险配
合本集团新车型上市节奏定制专属保险产品和配套服务方案，并提升线上协同深度，优化线上承保与服务链
路，赋能汽车产业链发展。广汽资本紧扣整车主业，深耕新能源、智能制造优势赛道，上半年在人工智能、
先进芯片、新材料等新兴领域完成32个项目的投资。
三、报告期内核心竞争力分析
1、具备完整高效的产业链与科学合理的产业布局
本集团已经形成了立足华南、辐射全国的产业布局，以整车制造为中心，业务涵盖研发、整车、零部件
、商贸与出行、能源生态、国际化、投资与金融等七大板块，是国内产业链最为齐全、产业布局最为完备的
汽车集团之一。
2、具有先进的制造、工艺、品质以及流程管理
本集团在制造、工艺、品质以及流程管理等方面具有综合优势。主要包括：（1）国际领先的品质优势
；（2）“持续改善”的创新优势；（3）精益求精的成本优势。广汽埃安智能生态工厂凭借钢铝车身柔性生
产、数字化自主决策、互动式定制、能源综合利用等优势，获评世界经济论坛(WEF)“灯塔工厂”，代表着
智能制造和数字化制造的全球最高水平。
3、持续丰富产品线和优化产品结构
本集团拥有包括轿车及SUV、MPV在内的全系列产品，并通过持续研发、导入新车型和产品迭代，保持产
品的市场竞争力，以适应消费者的需求变化，始终保证客户忠诚度和广泛认可的品牌美誉度。报告期内，本
集团新增埃安N60、昊铂A800、昊铂S600、启境GT7、广汽丰田铂智7等全新车型。
4、开创自主品牌研发和生产体系的“广汽生产方式”
通过多年的引进、消化、吸收和创新，积累资金、技术、人才和经验，形成世界级水平的生产体系。在
研发方面，通过整合全球优势资源，构建全球研发网，形成跨平台、模块化架构的正向开发体系，具备集成
创新优势；拥有国家认定企业技术中心、海外高层次人才创新创业基地、国家引才引智示范基地、院士工作
站、博士后科研工作站等创新平台，广汽动力总成自主研发团队曾荣获“国家卓越工程师团队”称号。以IP
D流程变革为核心，形成“市场+技术”双轮驱动的产品开发模式，构建“洞察-需求-开发-交付”的端到端
开发流程。
5、具有领先的新能源及智能网联自主研发能力
在新能源领域，本集团拥有领先的新能源汽车专属平台，深度开展动力电池及电芯、电驱的自主研发及
产业化应用，自主研发了海绵硅负极片电池技术、弹匣电池系统安全技术等动力电池技术及深度集成“三合
一”电驱系统、集成充电和配电功能的12合一集成电驱系统、超跑双电机两挡集成电驱等电驱技术，打造了
“埃安”系列和“昊铂”系列新能源汽车产品体系，并已成功向合资企业导入多款新能源产品。在节能动力
领域，采用平台化、模块化设计，自主研发第四代发动机系统、GMC3.0机电耦合系统、高效增程器等行业领
先的混动系统技术，可组合成适配HEV、PHEV、REEV等全种类混动车型的动力总成系统。在智能网联领域，
推出首个量产应用的车云一体化集中式电子电气架构——星灵架构，并围绕星灵架构构建了普惠智能的驾驶
和座舱方案，实现从L2到L4的场景覆盖，车云一体智能座舱系统获行业首个A+级智能座舱认证，成功打造国
内首个芯片设计100%国产化的智能新能源车型——昊铂GT攀登版。报告期内，在广汽科技日上集中发布了全
新星源动力、星舰车身、星河智舱、星灵架构及芯片生态领域的最新成果。
四、报告期内主要经营情况
本报告期内，本集团的营业总收入约为465亿元，较上年同期增加约9.13%；归属于母公司股东的净利润
约为-44.67亿元，较上年同期减少约75.98%；基本每股收益约为-0.44元，较上年同期减少约76%。
本报告期业绩变动主要影响因素是：
1、本报告期内，受国内市场竞争加剧，公司自主品牌持续加大销售投入，加之产品销售结构变动、上
游原材料成本上涨，导致自主品牌利润同比下滑；
2、本报告期内，合资品牌经营承压，受终端销量下降、销售投入持续加大及原材料成本上涨等因素影
响，对相关合资企业投资收益同比减少；
3、本报告期内受汇率波动影响，本期产生汇兑损失，进一步压缩了盈利空间。
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