经营分析☆ ◇601366 利群股份 更新日期：2025-01-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
以百货、超市和电器为核心主业的零售连锁业务，和以城市物流中心为辅的品牌代理和商业物流业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
零售门店分部(产品) 26.05亿 67.92 --- --- ---
物流批发分部(产品) 12.20亿 31.81 --- --- ---
其他(产品) 1039.53万 0.27 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
山东区域(地区) 35.74亿 93.17 11.29亿 93.16 31.58
华东区域(地区) 2.62亿 6.83 8292.52万 6.84 31.65
─────────────────────────────────────────────────
零售连锁经营(业务) 23.07亿 60.14 4.17亿 34.38 18.06
物流供应链业务(业务) 10.10亿 26.34 3.49亿 28.84 34.58
促销服务费等(业务) 2.65亿 6.91 2.38亿 19.61 89.59
物业出租(业务) 2.14亿 5.59 2.04亿 16.83 95.09
食品加工(业务) 3902.15万 1.02 402.66万 0.33 10.32
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
山东区域(地区) 18.57亿 82.16 --- --- ---
其他(补充)(地区) 2.82亿 12.46 --- --- ---
华东区域(地区) 1.22亿 5.38 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
零售连锁(业务) 13.23亿 58.55 --- --- ---
物流供应链(业务) 6.32亿 27.98 --- --- ---
其他(补充)(业务) 2.82亿 12.46 --- --- ---
食品工业及其他(业务) 2269.15万 1.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
零售连锁(行业) 49.45亿 64.20 10.01亿 39.75 20.23
物流供应链(行业) 18.26亿 23.71 6.72亿 26.68 36.77
其他业务(行业) 8.48亿 11.01 8.17亿 32.45 96.36
食品工业及其他(行业) 8343.26万 1.08 2834.04万 1.13 33.97
─────────────────────────────────────────────────
超市(产品) 43.93亿 57.04 8.73亿 34.68 19.87
百货(产品) 12.53亿 16.27 6.58亿 26.13 52.50
家电(产品) 12.08亿 15.69 1.70亿 6.74 14.04
其他业务(产品) 8.48亿 11.01 8.17亿 32.45 96.36
─────────────────────────────────────────────────
山东区域(地区) 63.84亿 82.88 16.38亿 65.08 25.66
其他业务(地区) 8.48亿 11.01 8.17亿 32.45 96.36
华东区域(地区) 4.71亿 6.11 6230.17万 2.47 13.23
─────────────────────────────────────────────────
零售连锁经营(业务) 49.45亿 64.20 10.01亿 39.75 20.23
物流供应链业务 (业务) 18.26亿 23.71 6.72亿 26.68 36.77
促销服务费等 (业务) 4.55亿 5.91 4.52亿 17.97 99.33
物业出租 (业务) 4.01亿 5.20 3.70亿 14.71 92.39
食品加工 (业务) 7490.90万 0.97 2248.14万 0.89 30.01
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 63.09亿 81.91 11.55亿 45.87 18.30
其他业务(销售模式) 8.48亿 11.01 8.17亿 32.45 96.36
联营(销售模式) 5.46亿 7.09 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
其他(补充)(产品) 42.23亿 70.96 --- --- ---
零售连锁(产品) 12.43亿 20.88 --- --- ---
物流供应链(产品) 4.66亿 7.83 --- --- ---
食品工业(产品) 1904.62万 0.32 --- --- ---
其他业务(产品) 66.40万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
其他(补充)(地区) 42.23亿 70.96 --- --- ---
山东区域(地区) 16.13亿 27.10 --- --- ---
华东区域(地区) 1.15亿 1.94 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售2.64亿元，占营业收入的3.84%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 26355.46│ 3.84│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购10.91亿元，占总采购额的11.98%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 109122.79│ 11.98│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司主要业务
利群股份始终坚持“零售是基础，供应链整合是方向”为战略导向，以“零售连锁经营、物流供应链及
食品工业”为主营业态，坚持“全产业链+自营”为商业运营模式，着重从“社会配送、食品生产加工、内
外贸一体化”三个业务体系方面全方位发展。
1、物流供应链业务
公司始终坚持自营为主的经营模式，不断加强采购端、物流仓储端和渠道终端的体系建设，打造强大的
智慧物流供应链体系，增强公司核心竞争力。目前公司旗下拥有30余家细分品类品牌运营批发公司以及成熟
的采购买手团队，超60万平米的智慧物流仓储中心，向上能够延伸至生产端及商品源头，向下能够为包括公
司旗下零售门店、第三方商业企业、政府、部队、学校、企事业单位、便利店等社会渠道终端提供强大商品
配送支撑。依托智慧物流配送体系，公司各业务板块有效衔接、全面贯通，提升公司供应链社会化覆盖的广
度和深度，增强区域应急保障能力，满足消费者日常所需。
2、食品工业
食品生产和加工业是公司未来发展的重点领域。公司下设青岛福昌科技、淮安福昌科技两大食品生产加
工运营公司，建设了总面积超11万平米的食品生产加工车间，通过打造多品类的自有品牌产品矩阵，向食品
工业企业大步迈进。公司目前研发产品包含豆制品、鲜米面制品、速冻米面制品、烘焙面包、中式面点、酱
卤熟食、腌制调理制品、盒饭寿司、预制菜、海参等500余种，规划研发700余种，拥有自有品牌福兴、麦谷
仟仟、郦可麦、禛禛有、祥悠、仟福臻、谷仁庄、福兴水产等。
3、零售连锁经营
利群股份始终坚守以消费者需求为中心的商业本质，积极推进业态创新，目前公司零售连锁经营业态涵
盖综合商场、购物中心、综合超市、便利店、生鲜社区店、品类集合店等多种线下经营业态以及O2O、B2B线
上业态，线上线下全渠道协同发展，全方位满足消费者需求。截至报告期末，公司共有大型门店71家，便利
店及集合店188家。
（二）行业情况说明
2024上半年，我国国民经济总体运行平稳。2024年被定义为“消费促进年”，促进消费是本年度扩大内
需的重要抓手，政府从增加收入、优化供给、减少限制性措施等方面综合施策，激发消费潜能。但同时，当
前我国面临外部环境复杂多变，国内经济增长压力加大，有效需求依然不足，加之当下居民消费意愿减弱、
市场竞争加剧等诸多因素影响，消费复苏的基础仍需巩固。
2024上半年，我国国内生产总值616836亿元，同比增长5.0%；上半年全国社会消费品零售总额235969亿
元，同比增长3.7%。从消费类型看，1-6月份，商品零售额209726亿元，同比增长3.2%；餐饮收入26243亿元
，同比增长7.9%。从零售业态看，1-6月份，限额以上零售业单位中便利店、专业店、超市零售额同比分别
增长5.8%、4.5%、2.2%；百货店、品牌专卖店零售额分别下降3.0%、1.8%。
2024上半年，山东省地区生产总值46677亿元，同比增长5.8%，增速高于全国0.8个百分点；上半年全省
社会消费品零售总额17796.3亿元，同比增长5.5%，增速高于全国1.8个百分点。
总体来看，2024上半年，国内消费市场仍在缓慢复苏阶段，消费者预期和消费信心仍有待提升。零售百
货行业在复苏的同时，也面临着国内有效需求不足、社会预期偏弱和适应新消费趋势的挑战。
二、报告期内核心竞争力分析
1、品牌影响力及终端渠道优势
“利群”品牌已有90年的历史，自成立以来，公司始终坚持“利泽群惠”的经营理念，致力于为消费者
提供质优价廉的商品和优质的服务体验，在消费者心中具有较高的知名度、美誉度和顾客忠诚度，积累了大
量忠实的消费者，“利群”已经成为华东区域乃至全国具有较强影响力的知名商业品牌。
公司旗下拥有大型零售门店70余家，社区便利店及品类集合店近200家，门店总经营面积超200万平米，
经营业态多样，经营区域覆盖鲁、苏、皖等省市，形成了广泛的终端渠道资源优势。同时，依托成熟的智慧
物流供应链体系和强大的品牌运营能力，公司还积极向第三方商业企业、政府部门、军队、学校、企事业单
位、便利店等社会渠道提供商品配送服务，具有较强的终端覆盖能力和区域应急保障能力。
2、成熟的智慧物流供应链体系
公司自成立之初，就确立了“全产业链+自营”为主的经营模式，而先进成熟的物流仓储体系成为公司
战略发展的重要基石。目前，公司拥有4处大型智慧物流中心，分别位于青岛市区、胶州和江苏淮安，总仓
储面积超过60万平米，包括常温、冷链物流中心、温控成品粮储备库、家电库、电商仓库等，配送范围辐射
整个华东区域，能充分满足各渠道终端的配送需求。物流中心采用国际一流的智慧化仓储、拣选设备设施，
无人化操作极大地节约了成本，提高了公司库存管理能力的同时提高了物流配送效率，进一步赋能公司终端
渠道开拓。
此外，物流中心建设了总面积超11万平米的豆制品厂、豆芽厂、食品厂、粉丝厂、薯条厂等食品生产加
工车间，生产品类涵盖豆制品、米面制品、肉制品、水产品、预制菜等品类，公司进一步向产业链上游延伸
，发力食品工业，在为零售赋能、为消费者提供放心安全绿色食品的同时，积极开拓企事业单位食堂、餐饮
、农贸市场等渠道客户。
3、成熟的采购买手团队及品牌运营能力
公司始终坚持“零售是基础，供应链整合是方向”的战略导向，依托公司终端渠道优势和仓储物流优势
，积极开拓全方位的品牌代理业务。目前，公司拥有30余家品牌运营子公司，代理国内外知名品牌近800个
，渠道合作品牌5000余个，同时培养了各细分品类专业成熟的买手团队，能够敏锐捕捉市场动向，采购适销
对路的商品。丰富的品牌代理资源，有效保障了公司零售终端扩张过程中的商品供应，同时减少中间环节，
保证了商品的质量和价格优势，为公司零售门店的运营提供了坚实基础。此外，也为公司发力第三方社会配
送业务提供了有力保障。
4、数字化、信息化管理水平
公司十分重视“科技兴企”，在信息化方面秉持“采购为前提、物流为基础、结算为保证、信息为先导
”的管理理念，不断提升内部信息化管理水平。随着移动互联网、大数据、云计算等信息技术的快速发展，
零售行业内部也发生着深刻的变革，公司积极顺应发展趋势，打造了智慧供应链信息化管理平台，充分运用
物联网、机器人、大数据、人工智能以及互联网等技术，实现公司主营业务的全面数字化转型，实现了工作
流程的自动化流转，以及不同业态之间、不同业务环节之间、线上线下的全面协同，降低了整体的运营成本
，使整个运营和管理过程变得更加简单、智能、规范和高效。
5、完善的人才储备及培养机制
公司已有超过20年的零售经营历史，培育了大批零售连锁方面的专业人才，经营管理团队从事零售行业
多年，熟悉行业发展规律，对零售连锁经营的各项业务有深入地了解，拥有丰富的拓展和管理经验。同时，
公司在采购、品牌运营、物流、信息技术等方面培养了大批专业人才。公司内部公平、公开、公正的晋升机
制和薪酬考核体系，也为公司的人才培养和储备提供了有力保障。
公司高度重视员工的培训，并以需求为导向建立了专业的培训机制和完整的培训体系。每年末各部门根
据工作重点和未来发展编制业务培训需求，由培训中心制定培训计划，聘请外部专家，为各部门不同职级员
工提供内容丰富的培训课程。此外，公司还从各部门和下属公司选拔优秀管理员工，组建内部讲师团，对各
职级员工进行定期培训，建立长效机制。
三、经营情况的讨论与分析
2024年，在国家出台系列促进鼓励消费恢复措施的作用下，消费市场环境逐渐改善，公司抓住市场机遇
，积极开拓进取，一方面不断提升零售服务水平，加强精细化管理，降本增效；另一方面，继续扩大物流供
应链业务规模，强化社会配送职能；同时，大力拓展食品工业板块，进一步深化公司多业态协同发展格局。
（一）物流供应链业务发展势头良好，成为业绩增长新引擎
2024年上半年，公司扎实推进供应链整合优化，持续加强采购端、物流仓储端和渠道终端建设，进一步
夯实公司核心竞争力。面对不利的市场环境，公司物流供应链业务继续保持良好增长态势，市场占有率持续
提升。公司下属各品牌运营子公司积极寻找优质供应商，拓展品牌代理区域和代理权，品牌运营能力进一步
增强，并积极开辟外销新渠道，除满足利群终端需求外，还向其他商业企业、政府、部队、学校、企事业单
位、便利店、餐饮等众多B端客户销售、配送商品，成为公司重要的业绩增长点。
2024年上半年，公司物流供应链业务总收入达30.93亿元，占公司合并抵消前总营收的52.64%。剔除内
配抵消部分，物流供应链外销业务收入为11.71亿元，可比口径同比增长3.36%，外销收入占物流供应链业务
总收入的37.86%，占公司合并抵消后总营收的30.53%。多家品牌运营子公司的外销业务规模占比超50%，外
销业务成为物流供应链业务稳步扩张的重要抓手。
面对供应链领域日益增长的数字化需求，数字化供应链成为重要发展趋势。公司为了应对不断变化的市
场环境和日益复杂的供应链挑战，利用物联网、大数据、人工智能等技术实现了智慧化常温物流中心的无人
化操作，实现了对所有在库物资的智能化监控，同时通过北斗导航定位系统提升了对公司旗下所有物流运输
车辆的定位管理，并且整合了胶州、李沧、城阳、淮安物流基地的数据，实现了动态监控。2024年，公司旗
下福兴祥物流集团再次进入全国通用仓储TOP100排名和全国冷链仓储TOP60排名，青岛福记农场食品有限公
司入选2023年省级农业产业化示范联合体。
（二）食品工业加快新产品研发，自有品牌不断完善，生产规模进一步扩大
食品生产和加工业是公司未来发展的重点领域。2024年，公司旗下青岛福昌科技和淮安福昌科技公司进
一步加大生产研发力度，加快新产品研发，推出了182种新品，累计打造了584余种产品，涵盖豆制品、鲜米
面制品、速冻米面制品、烘焙面包、中式面点、酱卤熟食、腌制调理制品、盒饭寿司、预制菜、粉丝等多个
品类，不断满足消费者多元化需求，全力保障居民餐桌安全。2024年6月，食品工业板块再添高质量生产线
，福满兴食品厂正式开始生产，建有智能化、自动化、规模化薯条生产线一条，年产能3万余吨；二期项目
规划建设薯饼生产线一条，年产能4000吨，是公司在食品工业领域取得的又一次突破。
2024年上半年，公司食品工业板块累计出库5460吨，同比增长30%，其中外销业务出库3588吨，占比65.
7%，同比增长超40%。此外，公司食品工业不断开拓国际业务，旗下青岛福盛加粉丝厂上半年粉丝出库205吨
，90%以上用于出口，实现外销收入396万元。未来，公司将继续加快食品工业板块的对外开拓力度，实现食
品工业的规模化发展。
（三）零售连锁业务继续降本增效，优化区域布局
2024年，我国消费市场逐渐恢复，公司深挖自身潜力，多举措促进居民消费。经营业态方面，公司持续
创新经营业态，加大调改力度，继续进行原有传统百货门店的升级改造，增加休闲娱乐等体验业态，加大品
牌引进力度，结合年轻一代需求，创新促销方式，推出年轻人喜欢的特色活动，吸引客流。部分门店在疲软
的市场环境下依然取得了出色的经营业绩，2024上半年，华东商贸扬州店销售收入同比增长93.4%；西海岸
金鼎广场销售收入同比上升21.2%；宇恒平度店销售收入同比上升6.1%；华东商贸海门店销售收入同比增长4
.8%。
电商销售方面，公司依托自身的物流供应链优势，持续优化O2O、B2B线上平台，不断发展线上业务，线
上平台上半年实现销售收入2.28亿元。此外，公司还通过积极开展直播带货、社区团购等方式提升销售。
区域布局方面，公司进一步优化零售连锁布局，关闭经营不善的亏损门店，着力提升零售板块整体盈利
能力。2024上半年，公司新开门店3家，其中便利店2家、集合店1家；关闭门店15家，其中综合超市6家、便
利店7家、集合店2家。公司位于日照的大唐购物中心预计于今年下半年开业，进一步提升公司优势区域的市
场占有率。
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