经营分析☆ ◇601368 绿城水务 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
自来水生产供应及污水处理业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
污水处理业务(产品) 7.95亿 66.15 3.34亿 79.53 41.97
供水业务(产品) 3.95亿 32.86 7997.95万 19.07 20.26
其他业务(产品) 625.84万 0.52 557.67万 1.33 89.11
工程施工业务(产品) 392.69万 0.33 83.43万 0.20 21.24
检测业务(产品) 171.96万 0.14 -53.57万 -0.13 -31.15
─────────────────────────────────────────────────
广西区内(地区) 12.01亿 100.00 4.19亿 100.00 34.91
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
污水处理(行业) 14.86亿 63.72 5.95亿 74.71 40.06
供水(行业) 8.03亿 34.45 1.88亿 23.59 23.40
其他业务(行业) 2377.84万 1.02 907.92万 1.14 38.18
工程施工(行业) 1553.32万 0.67 349.63万 0.44 22.51
检测(行业) 331.05万 0.14 100.51万 0.13 30.36
─────────────────────────────────────────────────
广西(地区) 23.32亿 100.00 7.97亿 100.00 34.17
─────────────────────────────────────────────────
污水处理业务(业务) 14.87亿 63.76 5.90亿 74.08 39.70
供水业务(业务) 8.33亿 35.73 1.95亿 24.42 23.36
工程施工业务(业务) 2.37亿 10.18 3869.63万 4.86 16.31
检测业务(业务) 479.75万 0.21 249.21万 0.31 51.95
分部间抵消(业务) -2.30亿 -9.87 -2926.20万 -3.67 12.71
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
污水处理业务 (行业) 7.03亿 64.13 2.90亿 75.84 41.27
供水业务 (行业) 3.80亿 34.66 8715.90万 22.77 22.93
其他(补充)(行业) 765.12万 0.70 286.45万 0.75 37.44
工程施工业务 (行业) 430.24万 0.39 202.04万 0.53 46.96
检测业务 (行业) 140.98万 0.13 42.48万 0.11 30.13
─────────────────────────────────────────────────
广西区内(地区) 10.89亿 99.30 3.80亿 99.25 34.88
其他(补充)(地区) 765.12万 0.70 286.45万 0.75 37.44
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
污水处理(行业) 14.16亿 62.80 5.98亿 72.76 42.22
供水(行业) 7.98亿 35.39 2.16亿 26.28 27.06
工程施工(行业) 1479.09万 0.66 630.99万 0.77 42.66
检测(行业) 429.16万 0.19 161.10万 0.20 37.54
─────────────────────────────────────────────────
广西(地区) 22.33亿 99.04 8.22亿 100.00 36.80
─────────────────────────────────────────────────
污水处理业务(业务) 14.16亿 62.82 5.92亿 72.10 41.80
供水业务(业务) 8.27亿 36.66 2.12亿 25.82 25.65
工程施工业务(业务) 2.67亿 11.84 2274.17万 2.77 8.52
检测业务(业务) 565.65万 0.25 297.59万 0.36 52.61
分部间抵销(业务) -2.61亿 -11.58 -857.98万 -1.04 3.29
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售14.66亿元，占营业收入的62.86%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│南宁市住房和城乡建设局 │ 137909.28│ 59.15│
│横州市住房和城乡建设局 │ 2418.77│ 1.04│
│广西—东盟经济技术开发区建设局 │ 2392.38│ 1.03│
│宾阳县住房和城乡建设局 │ 2084.26│ 0.89│
│上林县住房和城乡建设局 │ 1753.29│ 0.75│
│合计 │ 146557.98│ 62.86│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购3.70亿元，占总采购额的25.19%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 37019.60│ 25.19│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
1.主要业务
公司主要从事自来水生产供应及污水处理业务，在南宁市政府及其下辖宾阳县、马山县、上林县、横州
市及武鸣区政府授予的特许经营区域范围内负责供水和污水处理设施的投资建设（不包括雨水排放设施）和
运营管理。其中，公司在南宁市中心城区（包括各城区、南宁国家高新技术产业开发区、南宁经济技术开发
区、南宁青秀山风景名胜旅游区、南宁市相思湖新区及中国-东盟经济园区）及武鸣区提供供水与污水处理
一体化服务，即在从事供水业务的同时也开展污水处理业务；在南宁市下辖横州市、宾阳县、马山县、上林
县建成区域开展污水处理业务。
（1）供水业务：公司生产的自来水通过供水管网输送并销售予用户，自来水用户包括城市居民用户、
工商业用户及其他用户。公司在南宁市中心城区及武鸣区开展供水业务，下属8个自来水生产单位，分别为
陈村水厂、三津水厂、河南水厂、中尧水厂、西郊水厂、凌铁水厂、东盟分公司、武鸣供水公司。报告期内
，广西-东盟经济技术开发区水厂二期工程通水试运行，新增供水能力6万立方米/日，公司设计供水能力提
升至213万立方米/日。
（2）污水处理业务：公司通过污水管网收集污水并输送至污水处理厂进行集中处理，然后将符合国家
排放标准的尾水排放至自然水体。公司在南宁市中心城区及其下辖宾阳县、马山县、上林县、横州市及武鸣
区建成区域开展污水处理业务，下属15个污水处理单位，分别为江南水质净化厂、埌东水质净化厂、三塘水
质净化厂、五象水质净化厂、物流园水质净化厂、朝阳溪水质净化厂、那平江水质净化厂、茅桥水质净化厂
、仙葫水质净化厂、武鸣城南水质净化厂以及武鸣污水处理分公司、宾阳县污水处理分公司、横州市污水处
理分公司、上林县污水处理分公司、马山县污水处理分公司。报告期内，武鸣城南水质净化厂一期工程竣工
投产，新增污水处理能力2.5万立方米/日；马山污水处理厂水质提标及二期工程项目也于今年8月投产，新
增污水处理能力1万立方米/日，公司设计污水处理能力提升至185万立方米/日。
（3）工程施工业务：公司下属全资子公司—南宁水建的主营业务为水务工程项目的施工业务。
（4）检测业务：
①公司下属全资子公司—流量仪表的主营业务为对水表及流量仪表、自动化仪表的维修、检定、校准等
。
②公司下属全资子公司—检测公司的主营业务为水质检验检测服务。
与供水和污水处理业务相比，工程施工、检测业务对公司的收入和利润贡献占比较低。报告期内，公司
的主营业务未发生重大变化。
2.经营模式
自公司设立以来，即通过特许经营模式投资建设并运营管理供水及污水处理设施，开展供水和污水处理
业务。在南宁市城区及下辖武鸣区，公司实行一体化运营供水与污水处理业务，根据政府核准的供水价格和
污水处理费价格一并向用水户收取供水费和代征污水处理费，收取的供水费和代征的污水处理费以用户端安
装的贸易性结算水表所计量的用户使用自来水量（即公司售水量）计算，代征的污水处理费需足额上缴当地
财政局。公司在南宁市城区及南宁市下辖横州市、宾阳县、马山县、上林县及武鸣区的污水处理业务收入则
通过向当地政府收取污水处理服务费的方式实现，当地政府按结算污水处理量和污水处理服务费价格标准，
按月向公司计付污水处理服务费。
3.行业情况
随着国内经济的快速发展，城镇化率大幅提高，水务行业也从快速投资发展阶段逐步转向，由增量向提
质转变，供水行业重点促进提质增效和降低漏损率，污水处理行业加快补齐污水管网短板和污水处理设施弱
项。同时，技术创新成为推动水务行业转型升级的重要动力。政府为夯实国民经济基础，增强城市综合服务
能力，也陆续出台相关政策推动水务行业设备设施的升级改造。
供水业务方面，城市供水能力相对稳定，供水行业固定投资有所下降，供水总量保持低速增长。报告期
内，为加强城市公共供水管网漏损治理，健全管控长效机制，住房城乡建设部印发《城市公共供水管网漏损
治理可复制政策机制清单》，从推进老旧供水管网更新改造、提高居民加压调蓄设施专业化运维水平、建立
健全用水分区计量体系、开展供水管网智能化建设等方面统筹推进漏损治理工程建设，全面提升水务管理效
率和效能。《城市供水和用水绩效评价标准(GB/T44129-2024)》正式发布，将从2025年1月1日起实施。该标
准填补了我国在城市供水和用水绩效评价方面的空白，为“供水绩效”、“用水绩效”制定了详细的评价指
标体系，将推动供水企业和用水单位采取有效措施降低漏损和提高用水效率。
污水处理业务方面，住房城乡建设部等5部门发布《关于加强城市生活污水管网建设和运行维护的通知
》，部署加快城市生活污水管网补短板，建立运行维护长效机制。提出到2027年，基本消除城市建成区生活
污水直排口和设施空白区，城市生活污水集中收集率达到73%以上，城市生活污水收集处理综合效能显著提
升。通知就推进设施体系建设、加强管网设施管理、完善管网运行维护机制等提出相关举措，要求各地要按
照每5至10年完成一轮城市生活污水管网排查滚动摸排的要求，持续推进管网现状评估和修复工作，建立管
网长效管理与考核评估机制。同时，要建立健全费用保障机制，合理调整污水处理收费标准，加强污水管网
建设和运行维护，地方人民政府可视情况给予运营补贴，保障污水管网设施正常、可持续运行，允许地方安
排地方政府专项债券支持符合条件的污水管网建设和改造项目，鼓励金融机构按市场化原则为污水管网建设
和改造项目提供融资支持，鼓励社会资本通过特许经营等方式参与，研究探索规范项目收益权、特许经营权
等质押融资担保。
为推动水务等公共基础设施的市场化改革进程，继去年《关于规范实施政府和社会资本合作新机制的指
导意见》（国办函【2023】115号）发布之后，今年年初，国家发改委正式发布《基础设施和公用事业特许
经营管理办法》（第17号令），进一步规范实施政府和社会资本合作新机制，积极引入民间投资，鼓励民营
企业参与政府和社会资本合作新建（改扩建）项目，为水务基础设施的建设提供了新的模式。
二、报告期内核心竞争力分析
1.特许经营权的优势
报告期内，公司继续拥有南宁市中心城区的供水特许经营权，以及南宁市中心城区及下辖宾阳县、马山
县、上林县、横州市、武鸣区的污水处理特许经营权。公司在南宁市中心城区和武鸣区实行供水、污水处理
一体化经营，除历史形成的南宁市及周边部分小型自来水厂，南宁市城区绝大部分城市供水与全部城市生活
污水处理服务均由本公司提供；与此同时，公司经营南宁市下辖横州市、宾阳县、马山县、上林县污水处理
业务，为南宁区域最大的供排水一体化经营企业。
2.区位优势
公司主业聚焦在南宁市，南宁作为广西的首府，是“一带一路”有机衔接的重要门户枢纽城市、面向东
盟的金融开放门户核心区、西部陆海新通道重要节点城市、北部湾经济区的核心城市。近年来，南宁借助中
国-东盟博览会、中国（广西）自由贸易试验区南宁片区等开放平台，加快建设面向东盟开放合作的区域性
国际大都市及中国-东盟跨境产业融合发展合作区，并计划构建1主3副的城市空间发展格局，向东部、南部
周边发展，着力推进南宁临空经济示范区、东部新城等新区建设，大力发展新能源、新能源汽车及零部件产
业、高端装备制造产业等千亿重点产业。同时，还要持续扩大对内对外开放，配合广西打造国内国际双循环
市场经营便利地，抢抓全球产业链加速重构、平陆运河开工建设等重大机遇，吸引境内外产业、资本、技术
加快向首府集聚。城市建设发展步伐的加快推动了供水、污水处理需求的不断提升，为公司在区域水务市场
的开拓和发展带来了积极的影响。随着南宁市招商引资工作的开展和推进，也将有利于推动公司产业链的延
伸与拓展。
3.供水与污水处理一体化、厂网一体化优势
公司在主要经营区域南宁市中心城区和武鸣区实行供水与污水处理一体化、厂网一体化经营。供水与污
水处理一体化经营使公司具有水务行业完整的产业链，可以为用户提供供排水一体化完整服务，有助于发挥
各项业务的协同效应，实现资源共享，节约经营成本。厂网一体化使公司在南宁市水务市场占据主导地位，
并能统一协调、调度各水厂和输配管网的生产运营，达到各水厂及各区域管网生产与输配负荷的优化平衡，
从而实现生产运营效率的最大化，降低公司运营成本。
4.市场化运营优势
公司投融资一体化、建设运营一体化的市场化运营模式强化了企业对成本的约束和提升效率的要求，促
进了公司运营和管理效率的提高。公司自2015年3月起采用的由当地政府向公司采购污水处理服务的污水处
理业务结算模式，顺应了国家推行污染防治第三方治理的市场化改革方向，企业的市场主体地位得到进一步
明确，收益更加有保障，有利于公司提升运营效益。
5.成本优势
公司依据供排水一体化和厂网一体化的运营模式，构建了精简高效的管理架构；公司主要以流经南宁市
区的邕江为取水水源，水量丰沛，水质较好，制水成本较低；公司结合自身实际不断优化工艺流程，通过新
技术应用及技术改造，提高生产效率，降低生产成本。
6.管理优势
公司积累了多年的水务运营管理经验，形成了规范化的运营管理模式，培养了大批专业技术人才，且公
司管理团队的专业结构搭配合理，行业经验和企业管理经验丰富，富有开拓创新精神，整体综合素质较高。
三、经营情况的讨论与分析
2024年上半年，公司顶压逆势前行，全力以赴抓经营促增长，多措并举抓管理提效益，实现开局启稳向
好。报告期内，公司完成售水量25189.58万立方米，较上年同期增长4.42%；完成污水处理量30162.85万立
方米，较上年同期增长13.81%；实现营业收入120143.94万元，同比增长9.55%；实现归属于上市公司股东的
净利润6782.28万元，同比增长90.60%；总资产为2165847.53万元，较期初增长2.53%；净资产472129.99万
元，较期初增长0.96%。净利润增长的主要原因：一是公司主业售水量和污水处理量同比增长，主营业务收
入大幅增加。二是受汇率波动影响，外币借款汇兑净收益同比增加。
2024年上半年，公司着重抓好以下几项工作：
1.积极挖掘业务增量，促进营收有效增长
供水业务方面，公司抓住今年以来消费市场逐步回暖的趋势，积极转变营销观念，从用户需求出发，开
展精准化、定制化用水服务，带动营业用水增加，企业售水量实现有效增长。污水处理业务方面，公司加强
落实污水处理厂“一厂一策”方案，持续优化生产调度和工艺管理，充分调动污水处理厂现有产能，促进了
来水应收尽收，实现污水处理量较大幅度的增长。
2.大力推进项目建设，巩固企业发展优势
以服务南宁市重点产业发展为契机，加快推动重点项目建设，提升产能，扩大服务范围。供水项目方面
，广西-东盟经济技术开发区水厂二期工程通水试运行，新增供水能力6万立方米/日，有效实现了东盟经济
园区——武鸣区的双向供水调节和保障，石埠、五象、南部、伶俐水厂一期工程等项目正在有序推进。污水
处理项目方面，武鸣城南水质净化厂、马山污水处理厂水质提标及二期工程投产，新增污水处理能力3.5万
立方米/日，同时，投资建设马巢河、伶俐水质净化厂，并联合民营企业中标六景工业园区水质净化厂、六
景工业园区南部水质净化厂特许经营社会资本方采购项目，开辟了工业园区污水处理业务，进一步拓展污水
处理服务范围。
3.着力加强运营管理，推动企业降本增效
公司以提质增效为抓手，持续推动企业运营管理质量和效率的提升。一是着力管控产销差。制订了《20
24年管网漏损控制工作方案》和《产销差示范分区流量计安装设计方案》，完成200个DMA分区点建设，加大
水表抄收、偷盗水核查、暗漏检测的管理力度，促进产销差率较大幅度下降。二是多举措节能降耗。强抓主
要变动成本项的管控，带动电耗、药耗成本同比下降。三是积极实施全面预算管理，将预算关键指标列入部
门考核范围，并加强企业经济运行情况动态跟踪监测，及时掌握经济指标变动情况，促进成本管控等工作的
有效开展。四是围绕企业运营中存在的重难点开展科技创新。承接了2项自治区重点研发计划项目，1项南宁
市重点研发计划项目，公司内部立项4个项目，并继续做好《新国标下强化污染物去除的饮用水安全保障工
艺集成与工程示范》《臭氧生物活性炭工艺运行效能优化及应用示范》等7项科研项目研究工作。结合生产
实际，大力开展“五小”（小发明、小创造、小革新、小设计、小建议）活动，激发员工创新创造的热情，
推动企业生产运营水平的持续提升。五是持续推进信息化建设，公司合同信息系统和新设备管理系统正式运
行，进一步完善公司流程化管理，有效提升工作效率，为实现智慧水务信息化管理打下基础。
4.全面推行合规管理，不断提升规范化运作水平
公司从法人治理、内控建设及信息化管理等多方面工作着手，促进企业规范运作和管理效率水平的提升
。一是及时完成了新任董事、独立董事及董事会专门委员会委员的增补工作，并根据国资监管有关要求，增
设了董事会预算委员会，同时，切实执行证监会、上交所关于落实上市公司独立董事制度改革的工作要求，
以及上市公司规范运作相关规则修订情况，全面核查并完成对《董事会议事规则》、《独立董事制度》等14
个法人治理制度的建立及修改，促进企业法人治理机制持续合规有效运作。二是在完成内控、风险、合规“
三合一”体系建设成果评审的基础上，将内控合规管理要求与风险防控措施充分融入业务流程设计，细化至
各业务步骤、各岗位，取得了内控、风险、合规三合一体系管理手册、约90个业务流程图及对应控制矩阵、
合规风险数据库、全面风险数据库等成果文件，并持续完善内控制度建设。
5.统筹做好融资工作，保证企业建设运营资金需求
公司多渠道开展融资，优化债务结构，为企业经营发展提供持续的资金保障。报告期内，成功发行2024
年度第一期中期票据2亿元，票面利率为2.65%；2024年度第二期中期票据4亿元，票面利率为2.23%，创广西
区域中期票据发行利率历史新低。同时，持续推进20亿公司债券注册及发行工作，2024年7月顺利获得注册
批复，并于8月完成2024年度第一期公司债券10亿元的发行工作。并且，公司抓住LPR利率持续走低的窗口期
置换存量高息贷款，降低融资成本。
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