经营分析☆ ◇601375 中原证券 更新日期：2025-04-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证
券资产管理；融资融券；证券投资基金代销；为中原期货提供中间介绍业务；代销金融产品。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
证券经纪业务(行业) 8.15亿 48.21 3.00亿 144.52 36.87
信用业务(行业) 4.12亿 24.39 3.81亿 183.26 92.42
期货业务(行业) 4.05亿 23.97 1796.56万 8.64 4.44
投资管理业务(行业) 1.54亿 9.10 7918.55万 38.10 51.50
投资银行业务(行业) 4782.82万 2.83 -6259.11万 -30.11 -130.87
境外业务(行业) 2777.44万 1.64 -1649.07万 -7.93 -59.37
自营业务(行业) -8449.51万 -5.00 -1.70亿 -81.86 201.35
总部及其他(行业) -8527.29万 -5.05 -3.21亿 -154.62 376.86
─────────────────────────────────────────────────
省内分支机构(地区) 7.36亿 43.54 2.97亿 143.03 40.40
总部业务(地区) 4.92亿 29.08 1.16亿 55.59 23.51
境内子公司(地区) 4.42亿 26.15 -2144.77万 -10.32 -4.85
境外子公司(地区) 2777.44万 1.64 -1649.07万 -7.93 -59.37
省外分支机构(地区) -560.41万 -0.33 -1.67亿 -80.36 2980.39
─────────────────────────────────────────────────
证券经纪业务(业务) 8.15亿 48.21 3.00亿 147.23 36.87
信用业务(业务) 4.12亿 24.39 3.81亿 186.69 92.42
期货业务(业务) 4.05亿 23.97 1796.56万 8.81 4.44
投资管理业务(业务) 1.54亿 9.10 7918.55万 38.81 51.50
投资银行业务(业务) 4782.82万 2.83 -6259.11万 -30.68 -130.87
境外业务(业务) 2777.44万 1.64 -1649.07万 -8.08 -59.37
抵销(业务) -150.61万 -0.09 -381.64万 -1.87 253.40
自营业务(业务) -8449.51万 -5.00 -1.70亿 -83.39 201.35
总部及其他(业务) -8527.29万 -5.05 -3.21亿 -157.51 376.86
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
自营业务(行业) 4.56亿 38.07 3.29亿 153.25 72.13
证券经纪业务(行业) 3.21亿 26.82 6485.21万 30.19 20.17
期货业务(行业) 2.88亿 24.05 705.77万 3.29 2.45
信用业务(行业) 1.99亿 16.64 1.84亿 85.68 92.27
投资银行业务(行业) 2148.14万 1.79 -4040.10万 -18.81 -188.07
境外业务(行业) -13.65万 -0.01 -4248.41万 -19.78 31123.88
投资管理业务(行业) -167.86万 -0.14 -2557.48万 -11.91 1523.58
抵销(行业) -254.68万 -0.21 -747.82万 -3.48 293.63
总部及其他(行业) -8404.60万 -7.01 -2.54亿 -118.43 302.66
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
证券经纪业务(行业) 6.52亿 33.12 7118.81万 34.02 10.92
自营业务(行业) 5.52亿 28.05 4.08亿 194.78 73.84
期货业务(行业) 4.09亿 20.78 1356.04万 6.48 3.32
信用业务(行业) 4.09亿 20.78 3.86亿 184.54 94.41
投资银行业务(行业) 8488.38万 4.31 -7559.56万 -36.12 -89.06
投资管理业务(行业) -397.63万 -0.20 -9531.29万 -45.54 2397.02
境外业务(行业) -3201.07万 -1.63 -9557.47万 -45.67 298.57
总部及其他(行业) -1.04亿 -5.29 -4.14亿 -197.89 398.10
─────────────────────────────────────────────────
省外分支机构(地区) 6.17亿 31.36 3.81亿 182.14 61.76
省内分支机构(地区) 5.87亿 29.81 9763.46万 46.65 16.64
总部业务(地区) 4.75亿 24.13 -2006.61万 -9.59 -4.23
境内子公司(地区) 3.20亿 16.26 -1.65亿 -78.95 -51.62
境外子公司(地区) -3201.07万 -1.63 -9557.47万 -45.67 298.57
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
自营业务(行业) 3.48亿 33.29 2.54亿 134.21 72.99
证券经纪业务(行业) 3.29亿 31.49 2396.48万 12.66 7.28
信用业务(行业) 2.07亿 19.82 1.88亿 99.13 90.54
期货业务(行业) 1.39亿 13.29 748.37万 3.95 5.38
投资管务理业(行业) 3173.74万 3.03 1041.29万 5.50 32.81
投资银务行业(行业) 2303.38万 2.20 -5412.52万 -28.59 -234.98
境外业务(行业) 1536.41万 1.47 -878.82万 -4.64 -57.20
其他(补充)(行业) 65.50万 0.06 65.50万 0.35 99.99
抵消(行业) -32.75万 -0.03 65.83万 0.35 -201.01
总部及其他(行业) -4835.03万 -4.62 -2.33亿 -122.92 481.31
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】 暂无数据
【4.前5名供应商采购表】 暂无数据
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
(一)总体经营情况
2024年是实现“十四五”规划目标任务的关键一年。面对复杂严峻的内外部经营环境，公司牢记金融企
业的责任与担当，深入践行金融工作的政治性、人民性，认真履行资本市场的“看门人”、直接融资的“服
务商”、社会财富的“管理者”职责，紧紧围绕“加快成为核心业务一流、区域市场领先的现代化投资银行
”的发展目标，强化“河南资本市场战略性载体”功能定位，全面实施“专业化、一体化、平台化、基地化
”四大战略，统筹推进战略转型、业务聚焦、深化改革、风险化解等工作，持续提升核心能力，聚焦服务河
南，聚焦主责主业，实现经营业绩稳步增长，整体保持了平稳向好发展态势。
战略转型全面推进。调整充实财富管理委员会、设立企业融资委员会，加强集团化管控，初步建立一体
化业务和管理体系。完成投顾云平台、机构客户服务平台等多个系统平台一期建设，财升宝APP月活量稳居
行业第22位，平台化战略稳步推进。积极筹建互联网分公司，提升专业化水平，推动投行、投资、研究等业
务资源全面聚焦河南，完成研究所总部和中鼎开源迁回河南，获得河南省政府债券主承销商资格，基地化战
略加快到位。
经营质效持续提升。有效平衡好功能性和盈利性关系，保持业绩稳健增长势头，实现主体业务回升向好
。报告期内，财富管理业务面向300余万投资者，不断完善多层次客户服务体系，全力推进投顾产品体系建
设，持续丰富金融产品体系供给，实现投顾业务收入大增354%，金融产品销售额突破百亿，股基市场份额止
跌回升、同比增长4.6%。债券自营业务延续强势表现，收入和投资收益率创近10年来新高。资管业务全面进
行系统调整，坚持发展固收类为主线的业务策略定位，实现新发产品净值增幅排名居前。投行、投资、研究
等机构业务积极融入省定战略，帮助郑州城发投等30多家企业债券融资，完成河南2024年唯一申报并成功通
过审核的创业板再融资项目--新宁物流定增，挂牌督导省内新三板挂牌企业数量和占比稳居全省第一。
管理要素全面重塑。深入推进组织架构和管理机制“五定”改革，着力解决制约发展的深层次问题，制
定实施瘦身精简行动，优化人力资源配置，大幅充实前台业务岗位和人员，持续优化完善薪酬分配机制，实
现管理架构和核心运作机制重塑，为公司管理效能提升打下坚实基础。同时通过开展低成本融资、盘活低效
资源、裁并低效运营单元、压降运营成本、推进风险清收等一系列结构性降本增效举措，运营效率显著提升
。
(二)主要业务分析
1、证券经纪业务
市场环境
2024年，受政策利好和资金面改善等因素推动，自9月底以来A股市场出现了强劲反弹。截至报告期末，
上证指数收于3351.76点、同比上涨12.67%，深证成指收于10414.61点、同比上涨9.34%，创业板指数上涨13
.23%。沪深两市全年总成交额人民币254.70万亿元，同比增长21.20%。随着财富管理转型的深入，证券公司
正在逐步从挖掘客户价值的传统模式向创造客户价值的全新战略方向转变，在这个过程中，买方投顾、量化
经纪以及券结基金等多元化业态的新方向正在被积极探索和实践。【数据来源：Wind资讯】
经营举措和业绩
2024年，公司证券经纪业务深入贯彻“四大战略”发展要求，通过组织变革、客户运营与科技赋能，推
动业务模式向财富管理深度转型。通过在重点区域推行一体化管理模式，建立网格化服务体系，实现跨区域
资源高效整合与协同，创收能力显著提升。完成分支机构组织架构改革，设立机构及私行团队强化中高端客
群服务，优化前端团队专业配置，组建复合型业务战队，初步搭建起新的业务服务模式。在客户价值运营层
面，公司聚焦居民财富管理需求，通过设立互联网分公司完善长尾客户数字化服务体系，实现线上标准化服
务全覆盖；强化投顾产品服务能力，推出覆盖不同风险收益特征的策略组合及定制化资产配置方案，满足客
户多元化财富管理需求，财富管理服务能力实现系统性进阶。科技赋能体系持续升级，完成财升宝APP智能
化改造，构建全链路数字化服务闭环，月活用户规模稳居行业前列，荣获财联社2024年度首届“财富管理·
华尊奖”的最佳渠道合作奖、证券时报“2024中国证券业数字化先锋APP君鼎奖”数字化服务能力获多项权
威奖项认可。年内经纪业务实现收入稳健增长，专业化服务能力持续提升，为构建覆盖全客群、全场景的综
合性金融服务生态奠定了坚实基础。
截至报告期末，公司证券经纪业务客户总数309.07万户，较上年增长3.4%。公司公募基金销售64.43亿
元，较上年同期增长92.79%。
2025年展望
2025年，公司经纪业务将坚守金融为民初心，以客户需求为核心导向，根据“对外一个中原、对内一个
客户”的一体化目标，按照“一个市场、两类客户、若干产品”的思路，依托分支机构建立统一的市场端，
聚焦公司营销资源整合，深化分层分类服务能力、优化全链条运营模式，推动业务高质量发展。依托互联网
分公司及财升网平台整合线上线下资源，构建智能服务与专业投顾协同的集约化运营体系，实现全渠道服务
无缝衔接；深化精准分层服务，完善大众客群线上标准化服务框架，整合投顾、产品与营销资源，为富裕及
中高净值客户提供差异化资产配置方案与专属服务通道，依托“研究-资管-产品”价值链融合，强化机构及
高净值客户定制化产品创设及全生命周期解决方案输出；优化运营模式，推动分支机构向服务价值深耕转型
，同步深化属地优势并拓展发达城市创新服务模式，形成标准化与高端定制双轮驱动，通过构建“全场景、
全客群、全周期”服务生态，持续提升综合金融服务竞争力，夯实长期发展根基。
2、投资银行业务
市场环境
2024年监管政策持续趋严，市场竞争加剧，中国证监会围绕“强监管、防风险、促高质量发展”主线，
出台了系列政策文件，促使券商投行从服务新质生产力中寻找机遇，进一步提升执业质量及内控水平。2024
年，沪深两市共有77家企业完成首发上市，募集资金人民币626.68亿元，同比减少81.67%。上市公司再融资
募集资金人民币2231.20亿元，同比减少70.03%。北交所2024年共有23家企业完成公开发行并上市，募集资
金47.91亿元，同比减少67.28%。新三板市场募集资金合计人民币119.61亿元，同比下降35.85%。各类机构
发行债券总额人民币71.04万亿元，同比增加12.91%。【数据来源：Wind资讯、北京证券交易所】
经营举措和业绩
2024年，公司投资银行聚焦“基地化”战略，紧抓河南省“围绕建设制造业强省，实施制造业重点产业
链高质量发展行动，壮大7个先进制造业集群28个重点产业链，向下梳理延伸N个专精特新细分领域”的重大
机遇，围绕企业客户需求和公司业务机会，制定实施一体化、规模化拓展河南市场方案，持续深化公司“N
位一体”金融服务模式，提升综合金融服务水平，强化服务实体经济能力，实现对河南省“7+28+N”重点产
业链群的全面覆盖。准确把握监管要求和动态，不断完善投行制度体系，认真履行资本市场“看门人”职责
，通过建章立制、完善机制等方式，不断夯实“三道防线”，切实提升执业质量。
截至报告期末，公司完成上市公司再融资联合保荐项目1单，股权主承销业务公司承销金额全年累计人
民币2.09亿元；完成公司债联席主承销项目9单，债券类主承销金额累计人民币27.54亿元；完成债券分销类
项目204期，分销金额累计人民币124.82亿元，同比增长35.84%。此外，完成上市公司并购重组独立财务顾
问项目1单，新三板挂牌2单，持续督导河南省新三板挂牌企业数量38家，占报告期末河南省挂牌公司总数的
19%，成为公司服务实体经济的特色。截至报告期末，公司股权承销及保荐总收入排名第46名，股权承销金
额排名第49名。【数据来源：Wind资讯】
2025年展望
2025年，公司投资银行业务将坚持“河南资本市场战略性载体”功能定位，认真服务区域经济发展的需
求，充分把握经济转型机遇，聚焦“重点项目、重点业务、重点企业”，重点布局新质生产力产业赛道，做
好科技金融、绿色金融、普惠金融等金融“五篇大文章”；积极探索并购重组、普惠金融等突破方向，加强
对国家重大战略、重点领域以及薄弱环节的优质金融服务支持；主动发挥普惠金融效能，围绕提升河南省中
小企业、高科技企业等经营主体直接融资比重、降低融资成本为目标，提升公司服务实体经济能力。加大市
场开拓，尤其是深耕河南市场，实现省内上市公司、高新技术及专精特新等企业、省属和地市平台公司、“
7+28+N”产业联盟链内核心企业以及国家级高新区/开发区等五类客户全覆盖。股权类项目以北交所IPO、并
购重组为重点，债券类项目聚焦服务省管及省内重点企业，各地市平台公司，并继续努力拓展CMBS、ABS等
债权业务。严控项目风险，优化执业质量评价机制，提升项目质量，守住风险底线。加强自身建设，持续推
进管理提升，强化团队专业人才梯队培养机制和人才梯队结构性补充。强化业务协同，统筹推动投行内部、
投行与公司各业务部门之间、投行与公司股东等外部体系的三个协同，树立优质合作样板，为客户提供一体
化专业服务。
3、投资管理业务
（1）资产管理
市场环境
2024年，在中央金融工作会议精神的指导下，证券公司资管业务认真贯彻落实“1+N”系列政策要求，
积极完善功能定位，提升核心能力，加强风险防范，服务居民财富管理需求的能力稳步提升。截至2024年12
月，证券期货经营机构私募资管产品规模合计12.18万亿元（不含社保基金、企业年金），较去年同期减少0
.23万亿元。从产品类型看，单一资产管理计划规模占比为51.62%，集合资产管理计划规模占比48.38%，集
合资产管理计划规模占比相较去年同期增长1.46%；受市场行情影响，固定收益类产品规模占比小幅提升，
权益类产品规模占比小幅下降，固定收益类产品数量和规模均占据最大比例，分别为46.77%和74.51%。【数
据来源：中国证券投资基金业协会】
经营举措和业绩
2024年，公司加快推动资产管理业务转型发展，重构了资管业务发展模式，构建了“固收+”业务为基
底、固收和投顾业务双轮驱动的产品布局。通过优化部门组织架构，完善资产管理业务制度体系，强化全方
位合规风控管理，建立起以投资业绩为导向的投研团队，搭建业务协同营销服务体系、拓展营销渠道，业务
转型已初见成效，管控水平逐步提升。与同类型银行理财及公募债基产品相比，所管理产品投资收益率均居
前列，业绩表现逐步得到投资者认可，资管规模稳步提升。
截至报告期末，公司资产管理总规模52.71亿元（不含专项资产管理计划），同比增长43.9%。包括大集
合货币型集合资产管理计划1只，管理规模34.83亿元；集合资产管理计划7只，管理规模17.51亿元；单一资
产管理计划投资标准化资产1只，管理规模0.37亿元。
2025年展望
2025年，公司资产管理业务将持续提升产品创新力、细化投资策略、巩固拓展代销渠道、优化服务模式
，致力于为更广泛的客户群体提供多样性理财产品，助力地方经济发展。着力加强专业化投研团队建设，兼
顾产品创新与风险把控。稳固“固收+”基本盘，向ETF、公募基金等收益增强领域进军。采用差异化策略，
走精品特色之路，强化公司一体化协同战略，加强业务协同，发挥销售渠道优势，巩固拓展营销渠道，推动
资管业务规模稳健增长，助力公司财富管理业务转型。
（2）私募基金管理
公司通过子公司中鼎开源及其子公司开展私募基金管理业务。
市场环境
2024年，中国股权投资市场整体延续下滑态势，但回暖迹象初现。募资方面，新募集基金数量和募资规
模分别为3981只，1.44万亿元，同比下滑43.0%、20.8%；投资方面，投资案例数共8408起，剔除极值案例后
披露金额6036.47亿元，同比降幅分别为10.4%、10.3%；退出方面，2024年共发生3696笔退出案例，同比下
降6.3%，其中被投企业IPO案例数为1333笔，占比36.1%。境外被投企业IPO案例数为867笔，同比上升12.0%
，中企境外市场IPO逐步回暖。【数据来源：清科数据】
经营举措和业绩
2024年，中鼎开源聚焦主责主业，稳步推进私募基金板块“平台化”发展，积极整合内外部资源，扎实
推进濮阳先进制造基金、滑县新城基金设立，积极参加项目对接会和融资路演活动，新增一批无人驾驶、先
进制造、新材料及生物医药等行业项目储备，做好7支到期基金清算工作，做好项目投后管理，推进项目退
出，2024年共计收回资金2.12亿元。
截至报告期末，中鼎开源及其子公司共管理私募基金16只，管理基金规模人民币62.995亿元。
2025年展望
2025年，中鼎开源坚持“一体化”“基地化”战略，围绕河南省“7+28+N”产业链群建设和企业上市五
年倍增行动，积极融入公司企业融资板块，深入推进“N位一体”服务模式，抓住河南各地市设立基金、助
力产业链发展的机遇，积极开拓并购重组方向的新产品，进一步提升基金管理规模，增强服务实体经济质效
。
（3）另类投资
公司通过子公司中州蓝海开展另类投资业务。
市场环境
2024年，全球经济增速放缓，资本市场波动加剧，国内经济面临内需不足，消费和投资增长乏力，企业
盈利压力加大。一级市场股权投资在严峻的宏观经济形势下，面临多重挑战，增加了投资的不确定性和风险
，投资数量及规模同比继续下滑，全年投资案例共8408起，投资金额6036.47亿元，同比降幅分别为10.4%和
10.3%。市场行业分布来看，电子信息、医疗健康、先进制造行业位列前三。【数据来源：清科数据】
经营举措和业绩
2024年，中州蓝海积极落实“四大战略”，加强与投资银行条线的协同，调研河南省内优质项目，为科
创板跟投做好准备。截至报告期末，中州蓝海在投项目45单，规模总计20.43亿元。同时加大投后管理力度
，优化资产结构，减少注册资本金2.5亿元。报告期内，退出投资项目18个，收回资金2.53亿元。
2025年展望
2025年，中州蓝海将持续聚焦主业，稳健经营，通过加强与公司投资银行等条线的协同，发挥“河南资
本市场战略性载体”功能定位，围绕IPO、并购重组、新三板、债券等业务，培育壮大公司机构客户群体，
加大对实体企业的支持。同时根据公司“两突破、三提升”的工作安排，即战略推进和深化改革实现大的突
破，主体业务发展水平、精细化管理能力和党建引领保障作用明显提升，为谱写中国式现代化河南篇章积极
贡献中原证券力量，全力提升主体业务发展水平，加强精细化管理能力，认真做好被投企业的投后管理与赋
能，助力企业借助资本市场实现快速发展。
4、自营交易
市场环境
2024年，在新“国九条”及配套政策形成的“1+N”政策体系支持下，资本市场以强监管、防风险为基
石，全力推动高质量发展。国际经济形势方面，美联储结束加息周期，全球多数国家转向降息进程，但地缘
政治紧张局势依然存在，如巴以冲突等地缘政治事件，给市场带来不确定性。权益投资市场先抑后扬，A股
在9月下旬政策刺激下大幅反弹，全年实现上涨，但过程波动较大。债券投资市场整体震荡走牛，10年期国
债利率由年初的2.56%下行至年末的1.68%。【数据来源：Wind资讯】
经营举措和业绩
2024年，在权益投资方面，完成股票纯多头投资模式向多元化工具运用转型的调整，通过有效的对冲工
具运用，对冲市场波动风险，提升投资组合的抗风险能力与稳健性；梳理了重点行业的股票入池标准，构建
了科学严谨的标的入池框架，重点关注新质生产力、科创型企业、高质量发展的企业。在固定收益投资方面
，债券业务注重把握市场节奏，依靠专业团队有效决策，积极捕捉市场投资机遇。同时，通过灵活调整债券
持仓结构与业务规模，有效规避了市场波动带来的收益大幅回撤，确保了固定收益投资业务的稳健运行。组
建销售交易部门，积极落实公司支持实体经济与聚焦河南的战略部署，提升了公司在区域债券市场的影响力
。报告期内，公司荣获上海清算所2024年度“利率互换代理清算业务优秀参与机构”、北京金融资产交易所
2024年度“最具市场潜力机构”。
2025年展望
2025年，在权益投资方面，继续秉持稳健运营理念，同时加大投研资源投入，提升投研团队研究能力，
为权益投资的发展提供有力支撑。在固定收益投资领域，继续强化专业团队建设，着力提升团队对市场形势
的研判能力；完善资产配置架构，稳步推进做市业务资格申请的相关工作。同时，积极拓展债券销售业务，
进一步优化债券收入构成；适当扩充销售队伍、提升销售力量，有效增强市场覆盖和客户服务能力，为区域
资本市场发展注入新动力充分发挥金融机构的职能作用。落实支持实体经济的责任担当，为推动区域资本市
场发展贡献积极力量。
5、信用业务
市场环境
2024年，证券市场波动剧烈，市场整体先抑后扬，四季度市场重心显著提高，市场交投活跃，促使融资
融券规模快速增长。截至报告期末，全市场融资融券余额人民币1.86万亿元，较2023年末增长12.94%。随着
监管加大上市公司退市力度及全面完善减持规则体系，股票质押业务开展难度进一步加大。另外，注册制下
新发行股票不作为股票质押标的，业务发展空间受限；2025年股票质押业务整体规模回落。【数据来源：Wi
nd资讯】
经营举措和业绩
2024年，公司融资融券业务通过稳步推进融资融券客户服务体系建设，持续丰富服务内容，满足客户交
易需求，持续拓展客户资源，逐步扩大客户群体。加强客户准入管理，持续完善客户信用分类评价体系，优
化可充抵保证金证券折算率及集中度管控方案，严控业务风险，保障业务平稳发展。积极开展产品创新，通
过对集中度、折算率、维保比例等风控参数的个性化设置，增强高净值客户粘性，提升业务核心竞争力。截
至报告期末，融资融券余额人民币92.07亿元，较上年末增长24.29%。公司股票质押式回购业务坚持“服务
协同”定位，坚持审慎稳健发展策略，深化与公司财富管理、投行及其他业务条线合作，利用公司综合资源
、信息优势，探索支持实体经济发展新举措，持续优化业务结构，进一步降低客户集中度，促进资产质量稳
步提升。截至报告期末，股票质押式回购业务待购回余额人民币11.62亿元，较上年末下降26.45%，其中表
内股票质押式回购业务待购回余额人民币4.84亿元，较上年末下降46.36%，平均维持担保比率210.89%；表
外股票质押式回购业务待购回余额人民币6.79亿元，与上年同期持平。
2025年展望
2025年，公司融资融券业务将持续践行公司“四大战略”，研判行业发展动态，适时调整工作举措，细
化差异化利率管控，积极应对市场竞争。加强业务培训，不断提升业务人员专业能力，强化投资者教育，帮
助客户运用好融资融券工具。加强风控参数动态调整，强化大额授信管理，不断健全风险控制措施，确保业
务平稳发展。股票质押式回购业务将持续落实公司一体化战略，坚持协同服务的基本定位，以“稳”为主，
持续优化协同服务能力，提升协同服务质效。密切跟踪市场风险形势变化，提高市场风险管控前瞻性和主动
性，审慎稳健开展业务，持续为省内上市公司及其股东提供优质高效融资服务，助力实体经济发展。
6、期货业务
公司通过子公司中原期货开展期货经纪业务、期货交易投资咨询业务，并通过中原期货子公司豫新投资
开展风险管理业务。
市场环境
2024年，受宏观经济和产业转型双重影响，期货市场商品期货期权活跃度下降，同时因股市回暖，金融
期货成交额放量提升。全国期货市场累计成交额人民币618.94万亿元，同比增长8.94%；累计成交量为80.94
亿手，同比下降7.77%。【数据来源：中国期货业协会】经营举措和业绩
2024年，中原期货以公司“四大战略”为引领，聚焦经纪业务，通过“线下专业中原”“线上零售中原
”建设，构建产业客户和零售客户两大客户服务体系，提升专业服务水平。在专业能力和服务体系建设方面
，重点打造“中原汇”大宗商品研究品牌，构筑中原视点、中原高端论坛、中原产业行、中原机构通等组成
的研究服务产品体系，为服务产业和机构提供产品支持。在产业服务方面，融入河南省“7+28+N”产业链,
围绕化工、农产品、有色、黑色产业板块，深化龙头企业、交割库合作，拓展服务链条。在零售客户服务方
面，组建在线客服团队，开通“中原直播”线上活动，构建工具投研、交易陪伴、账单和掌厅组成的三件套
综合金融服务体系，丰富新媒体矩阵运营内容，推进线上服务标准化、规范化。
报告期内，中原期货新增客户2760户，服务客户总量达3.95万户，其中法人客户同比增长14.18%；客户
日均保证金同比增长19.9%，其中法人客户日均保证金占比42.5%；成交量3410.32万手、同比下降11.24%，
成交额为人民币29474.31亿元，同比下降8.44%。
2025年展望
2025年，中原期货将聚焦主责主业，聚力发展经纪业务，提升专业服务质效，夯实合规风控基础，防风
险、稳经营、促发展。围绕河南省重点产业链，锚定化工、农产品、有色、黑色产业板块，多种措施持续打
造产业交流圈，扩大产业机构规模，服务河南省实体经济发展。加大新品种业务研发服务力度，丰富品种矩
阵，扩展期货工具服务范围，争取业务增量。积极融入公司“N位一体”综合金融服务，大力发展IB业务，
建立快速响应沟通解决机制，加强线上线下合作推广活动，积极探索与公司投融资部门协同一体化展业路径
。深入“线下专业中原”建设，做实做细产业客户基础服务、精品服务、进阶服务、个性化服务的分类服务
体系。深入探索“线上零售中原”新业态，全力推进新媒体原创IP账号建设，提升服务质量，增强零售客户
粘性。
7、境外业务
公司通过子公司中州国际及其子公司开展境外业务。
市场环境
2024年，全球股票市场气氛向好，恒生指数全年上升约17.7%，恒生科技指数全年上升约18.7%，在全球
主要市场中表现较为良好。报告期内，香港证券市场募资总额1903亿港元，同比增加22%，首次公开招股集
资额875亿港元，同比增加89%，全球排名回升至第四，全年完成71单IPO(包括由创业板转到主板的上市公司
数目)，新上市债券数量348只。【数据来源：香港联交所、KPMG】
经营举措和业绩
2024年，中州国际践行“窗口+中介”的战略定位，服务河南实体经济能力逐步提升，协同公司新乡分
公司参与新乡市资本市场培训暨政金企对接活动；以联席账簿管理人身份协助1家河南省内企业在香港上市
，以联席账簿管理人身份成功参与3家河南省内企业境外债发行；积极争取其他市场化项目，不断提升公司
市场影响力，完成1家新股配售独家配售代理，担任账簿管理人角色协助1家企业完成香港上市。债券资本市
场方面参与了2家美元债发行；压降重资本业务规模，自营债券投资减少约0.62亿美元。强化存量项目持续
管理，压降重资本业务规模，自营债券投资减少约0.62亿美元，余额210万美元；孖展融资业务减少0.47亿
港元，余额0.96亿港元。
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