经营分析☆ ◇601375 中原证券 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证
券资产管理；融资融券；证券投资基金代销；为中原期货提供中间介绍业务；代销金融产品。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
自营业务(行业) 4.56亿 38.07 3.29亿 153.25 72.13
证券经纪业务(行业) 3.21亿 26.82 6485.21万 30.19 20.17
期货业务(行业) 2.88亿 24.05 705.77万 3.29 2.45
信用业务(行业) 1.99亿 16.64 1.84亿 85.68 92.27
投资银行业务(行业) 2148.14万 1.79 -4040.10万 -18.81 -188.07
境外业务(行业) -13.65万 -0.01 -4248.41万 -19.78 31123.88
投资管理业务(行业) -167.86万 -0.14 -2557.48万 -11.91 1523.58
抵销(行业) -254.68万 -0.21 -747.82万 -3.48 293.63
总部及其他(行业) -8404.60万 -7.01 -2.54亿 -118.43 302.66
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
证券经纪业务(行业) 6.52亿 33.12 7118.81万 34.02 10.92
自营业务(行业) 5.52亿 28.05 4.08亿 194.78 73.84
期货业务(行业) 4.09亿 20.78 1356.04万 6.48 3.32
信用业务(行业) 4.09亿 20.78 3.86亿 184.54 94.41
投资银行业务(行业) 8488.38万 4.31 -7559.56万 -36.12 -89.06
投资管理业务(行业) -397.63万 -0.20 -9531.29万 -45.54 2397.02
境外业务(行业) -3201.07万 -1.63 -9557.47万 -45.67 298.57
总部及其他(行业) -1.04亿 -5.29 -4.14亿 -197.89 398.10
─────────────────────────────────────────────────
省外分支机构(地区) 6.17亿 31.36 3.81亿 182.14 61.76
省内分支机构(地区) 5.87亿 29.81 9763.46万 46.65 16.64
总部业务(地区) 4.75亿 24.13 -2006.61万 -9.59 -4.23
境内子公司(地区) 3.20亿 16.26 -1.65亿 -78.95 -51.62
境外子公司(地区) -3201.07万 -1.63 -9557.47万 -45.67 298.57
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
自营业务(行业) 3.48亿 33.29 2.54亿 134.21 72.99
证券经纪业务(行业) 3.29亿 31.49 2396.48万 12.66 7.28
信用业务(行业) 2.07亿 19.82 1.88亿 99.13 90.54
期货业务(行业) 1.39亿 13.29 748.37万 3.95 5.38
投资管务理业(行业) 3173.74万 3.03 1041.29万 5.50 32.81
投资银务行业(行业) 2303.38万 2.20 -5412.52万 -28.59 -234.98
境外业务(行业) 1536.41万 1.47 -878.82万 -4.64 -57.20
其他(补充)(行业) 65.50万 0.06 65.50万 0.35 99.99
抵消(行业) -32.75万 -0.03 65.83万 0.35 -201.01
总部及其他(行业) -4835.03万 -4.62 -2.33亿 -122.92 481.31
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
证券经纪业务(行业) 7.16亿 38.09 1.11亿 95.86 15.46
信用业务(行业) 4.44亿 23.62 3.48亿 301.28 78.36
自营业务(行业) 3.08亿 16.38 1.69亿 146.26 54.86
投资银行业务(行业) 2.62亿 13.92 -613.45万 -5.31 -2.34
期货业务(行业) 2.12亿 11.26 2163.36万 18.72 10.21
投资管理业务(行业) 1.65亿 8.80 7565.65万 65.48 45.72
其他(补充)(行业) 59.12 0.00 24.99 0.00 42.27
抵消(行业) -370.83万 -0.20 -381.39万 -3.30 102.85
境外业务(行业) -8075.25万 -4.29 -1.60亿 -138.74 198.52
总部及其他(行业) -1.43亿 -7.58 -4.39亿 -380.25 308.32
─────────────────────────────────────────────────
省内分支机构(地区) 6.45亿 34.27 1.26亿 109.42 19.61
总部业务(地区) 6.33亿 33.63 -1204.85万 -10.43 -1.90
省外分支机构(地区) 3.80亿 20.20 1.53亿 132.69 40.36
境内子公司(地区) 3.08亿 16.39 1196.02万 10.35 3.88
其他(补充)(地区) 59.12 0.00 24.99 0.00 42.27
抵消(地区) -370.83万 -0.20 -381.39万 -3.30 102.85
境外子公司(地区) -8075.25万 -4.29 -1.60亿 -138.74 198.52
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】 暂无数据
【4.前5名供应商采购表】 暂无数据
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内公司所属行业的发展情况
从市场环境来看，截至2024年6月28日，上证综指、深证成指、创业板指、科创50、北证50等A股市场基
准指数较之年初的变动幅度分别为-0.25%、-7.10%、-10.99%、-16.42%和-34.52%；从市场交易活跃度来看
，2024年上半年两市股基交易额230.34万亿元，同比减少7.62%；从一级市场的发行情况来看，2024年上半
年行业股权融资规模为1730亿元，同比下滑61.82%，其中，IPO实现44家、首发募资规模为324.93亿元，同
比分别下滑74.57%、84.50%；再融资募集资金人民币1191.90亿元，同比下降72.41%；各类机构发行债券总
额人民币37.99万亿元，同比上升11.32%。
从政策环境来看，围绕全面贯彻落实中央金融工作会议提出的“更好发挥资本市场枢纽功能”，2024年
3月15日，证监会发布《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（
试行）》，明确了打造现代化证券基金行业的五年目标、十年规划，并对证券行业的经营理念、功能发挥、
发展模式、治理水平等提出了明确导向和具体措施，其中指出“头部机构做优做强，鼓励中小机构差异化发
展、特色化经营，结合股东特点、区域优势、人才储备等资源禀赋和专业能力做精做细”。2024年4月12日
国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（国发〔2024〕10号）（以下简
称：新“国九条”），锚定建设金融强国目标，围绕如何促进资本市场主要参与主体持续提升质量，进一步
明确了未来5年、10年以及本世纪中叶的资本市场高质量发展总体框架，其中，针对“加强证券基金机构监
管，推动行业回归本源、做优做强”，特别强调“支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升核心竞
争力，鼓励中小机构差异化发展、特色化经营”，并从行业机构经营理念、发展模式、能力建设、准入管理
、重点业务监管等方面提出一揽子要求。新“国九条”作为纲领性文件，与证监会、交易所等相关部门围绕
落实中央金融工作会议而陆续发布的相关规章制度和实施细则，共同形成了未来一段时期内我国资本市场发
展的“1+N”政策体系。截至2024年6月底，证监会已经出台了严把发行上市准入关、加强上市公司持续监管
、严格执行退市制度、服务科技企业高水平发展、深化科创板改革等一系列配套政策文件，期间也披露了一
系列针对市场主体违法违规的处罚案例，强监管、防风险、促高质量发展的政策主线愈发清晰，对证券公司
的能力建设、文化建设以及合规风控都提出了更高要求。
因此，结合当前的市场环境和政策环境，证券公司一方面要摆正功能定位，妥善处理好功能性和盈利性
的关系，深刻认识资本市场工作的政治性和人民性，立足于扎扎实实服务实体经济，全面把握资本市场和证
券行业高质量发展的内涵；另一方面，要对标与建设金融强国目标相匹配的“一流投资银行”特质，专注专
业，围绕投行能力和财富管理能力的持续提升，积极探索适合自身的差异化、特色化发展模式。考虑到证券
行业经营业绩的周期性特征和行业本身具有资本密集性、人才专业性的特点，预计短期内证券行业整体盈利
水平的改善面临较大压力，与此同时，行业“不进则退、慢进亦退”的分化将愈发显现，头部券商在资产规
模、市场份额、品牌效应、技术储备、人才队伍方面的优势更加明显，而中小券商弯道超车或差异化发展的
压力和难度有所加大。
（二）报告期内公司主营业务情况
2024年上半年，公司认真贯彻落实中央金融工作会议精神、河南省委、省政府决策部署和监管部门工作
要求，坚持稳中求进工作总基调，立足河南资本市场战略性载体功能定位，锚定“核心业务一流、区域市场
领先”的发展目标，聚焦主责主业和核心市场，以重点工作为抓手，积极应对市场波动等不利影响，一体推
进经营发展、战略实施、改革优化、降本增效和风险化解工作，不断增强核心功能、提升核心能力，实现经
营业绩稳步提升，营收利润“双增长”。财富管理业务坚持管理提质和业务增效并重，推进零售客户线上服
务标准化集约化，打造以买方视角为核心的一体化资产配置服务体系，持续完善区域化网点管理模式，加快
省内柜台业务集中，主动应对两融业务市场竞争，全面提升服务质效，实现市场份额企稳向好。自营投资业
务精研行情、稳拓并举，巩固提升固收投资优势，主动把握权益市场机会，不断完善场外业务策略，加快布
局债券销售交易业务，整体投资收益率持续保持较高水平。投行业务顺应市场和监管环境变化，坚持“管理
+专业”双轮驱动，整合业务资源、优化调整组织架构、完善考核评价机制，加大债券业务拓展力度，重点
围绕河南“7+28+N”产业链加大项目储备，同时加快推进公司机构业务一体化运作，保持经营平稳。资管业
务加强整合和统筹运作，强化既有资管计划投资管理和产品新设，深度融入以零售客户为主要群体的财富管
理体系，“景行稳利”系列品牌效应初步显现。股票质押业务坚持协同定位，深化与财富管理、投行及其他
业务条线合作，深耕核心客户，稳步压降规模和业务集中度，实现稳健发展。中原期货积极应对市场政策变
化，持续优化业务结构，稳步退出基差贸易等业务，聚焦经纪业务主业，做优做强特色品种服务，全力拓展
产业客户，实现业务规模再创新高。中鼎开源围绕“募投管退”加快推进“基金引领”行动计划，加大优质
项目尽调，多渠道推动存量项目退出。中州蓝海立足科创板跟投定位，加大内部资源整合和组织架构调整力
度，持续强化投后管理和资产清收。中原股交聚焦中小微企业孵化，加快专精特新板设立，积极开展融资融
智服务。中州国际强化“窗口+中介”定位，支持内地企业利用境外资本市场加快发展，帮助瑞昌国际、中
原豫资等多家豫企顺利融资。
二、报告期内核心竞争力分析
(一)河南资本市场战略性载体优势
公司深入贯彻落实中央金融工作会议精神，对标河南省委、省政府关于区域金融发展的各项要求，聚焦
助力河南经济社会发展，努力做好金融“五篇大文章”，认真履行服务实体经济发展和居民财富管理的职责
使命，巩固提升河南“根据地”地位，走差异化特色化发展道路，强化河南资本市场战略性载体功能作用。
(二)一体化平台优势
公司通过完善零售、机构两大客户服务体系，积极推动各项业务资源深度协同，构建对内“一个客户”
、对外“一个中原”的一体化经营模式，同时发挥数字化赋能作用，打造核心业务和管理平台，固化一体化
运营模式，优化客户体验、提升运营效率，全面提升对各类客户的全生命周期服务能力。
(三)A+H两地上市平台优势
公司是沪港两地上市的证券公司，具备一定的品牌和社会影响力，有利于通过境内外资本市场加快发展
，并为客户提供综合的A+H资本市场服务方案。
三、经营情况的讨论与分析
1、证券经纪业务
市场环境
2024年上半年，受全球宏观环境等因素拖累，A股市场延续上年震荡的走势。上证综指收于2967.40点，
较上年末下跌0.25%；深证成指收于8848.70点，较上年末下跌7.10%；创业板指数收于1683.43点，较上年末
下跌10.99%。两市股基交易额230.34万亿元，同比减少7.62%，进一步印证了市场呈现疲软态势。
经营举措和业绩
2024年上半年，公司证券经纪业务以推动高质量发展为目标，以客户为中心，以“四大战略”即“专业
化、一体化、平台化、基地化”为引领，坚持差异化和特色化发展之路，围绕为客户提供价值服务的核心任
务，聚焦核心业务、核心客户，坚持深耕河南、深耕零售客户，推动以客户为中心的组织结构调整，打造分
层分类客户专业化服务，以实现构建买方视角为核心的一体化资产配置服务体系，逐步进入上行轨道，推动
财富管理业务的全面发展和转型深化。围绕客户财富管理需求，依托AI、大数据等新质生产力，线上线下融
合，打造“智能化广谱服务、个性化人工服务、定制化专家服务”差异化服务。构建统一服务品牌，制定公
司零售客户服务体系发展规划和标准化集约化服务方案，优化服务标准，建设财富管理客户会员成长体系，
深入开展公司客户线上线下一体化精细化运营，着力推动“新·财富中原”服务体系优化升级，稳步提升公
司零售客户服务满意度，推动公司阔步迈向财富管理新时代。公司荣获财联社2024年度首届“财富管理·华
尊奖”的最佳渠道合作奖，公司财升宝App月均活跃稳超110万以上，DAU和MAU等互联网运营指标综合排名在
国内券商中达第22名，公司财富管理客户服务能力和影响力稳步提升。零售客户服务方面，以客户需求为中
心，以线上线下一体化财富管理体系建设为抓手，策划组织实盘大赛、财升宝App“开门红”“618财富节”
等多项主题营销活动，推动公司零售客户数及满意度不断提升，夯实财富管理业务发展基础。立足客户需求
为中心，为更好满足居民财富增值保值需要，不断整合研究产品资源，推出货币+、固收+、固收优选资产配
置组合，推动公募基金销售实现大幅增长，同时加快推进投顾业务服务体系建设，不断上架多样化的投顾服
务产品，提升差异化服务水平。
截至报告期末，公司证券经纪业务客户总数305.50万户，较上年增长2.20%。公司公募基金销售24.91亿
元，较上年同期增加85.00%。
2024年下半年展望
2024年下半年，公司坚持管理提质和业务增效并重，加快推动以客户需求为导向、以服务创造价值的大
零售业务一体化服务体系建设并形成以管理模式革新自上而下驱动业务模式升级，不断夯实客户基础，推动
业务提质增效，积极推进财富管理业务高质量发展。以基地化建设为方向，探索完善区域网点管理模式，推
进郑州一体化运营管理，启动郑州市辖区网点空白区域的新设及互联网分公司的筹建；深度挖掘客户价值诉
求，依托公司全业务链体系，统筹产品、人才、渠道、科技等各类资源的整合，推进零售客户标准化基础服
务体系建设，加快以财升宝App为基础的大财富管理平台建设，实现公司客户线上线下一体化经营体系建设
；进一步加快前端业务与后端管理人才培育，着力构建团队专业化分工体系，积极探索投顾团队服务新模式
，为切实打造财富管理业务核心竞争力夯实根基；以核心客户需求为导向，推动证券和期货经纪、两融、资
管等业务资源深度协同，打造渠道和客户资源共享机制、统一产品服务，提升专业化资产配置能力，构建多
层次的业务服务网络，为客户提供专业化、差异化的长期服务价值，进一步打造“管理驱动、专业支撑、一
体联动”的财富管理业务生态，全面提升服务效率，用更高品质服务改善优化客户体验。
2、投资银行业务
市场环境
2024年上半年，全球经济增长缓慢及市场波动加大给投资银行业务带来压力，行业监管持续加强，促使
券商投行从服务新质生产力中寻找机遇，进一步提升执业质量及内控水平。2024年上半年，沪深两市共有44
家企业完成首发上市，募集资金总额人民币324.93亿元，同比下降84.50%。上市公司再融资募集资金人民币
1191.90亿元，同比下降72.41%。北交所公开发行并上市10家，募集资金20.06亿元，同比下降75.30%。全国
中小企业股份转让系统新增挂牌公司112家，再融资募集资金合计人民币59.01亿元，同比下降41.96%。各类
机构发行债券总额人民币37.99万亿元，同比上升11.32%。
经营举措和业绩
2024年上半年，公司投资银行业务紧密围绕“河南资本市场战略性载体”功能定位，紧跟政策导向，落
实公司“N位一体”金融服务机制，强化服务企业实体经济能力，根据河南省“7+28+N”重点产业链部署，
积极申请加入各产业集群，探索加快对产业链的研究与布局，不断加强专业化团队建设，推进公司投行业务
高质量发展。坚持以项目为抓手的同时提质增效，不断完善制度体系建设，加强内控管理，严控质量风险。
截至报告期末，公司完成公司债项目6单，金融债项目1单，债权类联席主承销金额累计人民币19.27亿
元。完成债券副主承销及分销类项目130期，承销/分销金额累计人民币74.91亿元。完成新三板挂牌1家。
2024年下半年展望
2024年下半年，公司投行将按照公司河南资本市场战略性载体功能定位，坚持以重点客户和省管企业为
抓手，加大省内服务实体经济和项目储备力度，专注跟踪河南省内债券发行，积极推进存量债券的发行工作
，全力落实公司“基地化”战略；统筹各方面机构业务资源，推进机构客户服务体系的建立完善，加快机构
客户服务机制配套制度及系统的建设，依托公司“N位一体”工作机制，以项目为抓手，一体化推进投行业
务转型，丰富投行业务模式，构建“一体化”战略目标；围绕新质生产力发展需求提升专业能力和综合服务
能力，锚定特色业务寻找业务机会强化债权业务的开拓，大力发展并购重组、收益权ABS、CMBS等业务，充
分发挥“平台化”战略优势。此外继续优化完善条线架构和团队配置，坚决贯彻公司降本增效方案，着力压
减费用成本。
3、投资管理业务
（1）资产管理
市场环境
2024年上半年，证券公司资管业务在中央金融工作会议精神的指导下，认真贯彻落实“1+N”系列政策
要求，积极完善功能定位，提升核心能力，加强风险防范，服务居民财富管理需求的能力稳步提升。截至20
24年上半年，证券期货经营机构私募资管产品规模合计12.72万亿元（不含社保基金、企业年金），较去年
同期减少0.49万亿元。从产品类型看，单一资产管理计划规模占比为50.89%，集合资产管理计划规模占比49
.11%，集合资产管理计划规模占比相较去年同期增长2.76%；受市场行情影响，固定收益类产品规模占比小
幅提升，权益类产品规模占比小幅下降，固定收益类产品数量和规模均占据最大比例，分别为45.64%和74.7
5%。
经营举措和业绩
2024年上半年，按照公司统一部署，资管业务认真推进“四大战略”，在专业化方面积极对标行业先进
机构，通过制定核心岗位专业能力提升计划、建立各类产品投资研究框架、统一各类产品风控方案等举措，
不断提升产品研发、投资策略和风险控制专业能力；在一体化方面，持续推进资管业务和财富管理业务的融
合，充分发挥产品端和渠道端的协同作用，与2023年底相比资产管理规模稳步提升；在平台化方面，通过梳
理制度体系、优化业务流程等一系列举措，持续推动资管业务的制度化、规范化和数字化；在基地化方面，
加强对河南省内客户的拓展和服务，构建区域内的差异化能力。
截至报告期末，公司共管理资产管理产品41.94亿元（不含专项资产管理计划）。包括大集合货币型集
合资产管理计划1只，管理规模25.01亿元；集合资产管理计划7只，管理规模16.58亿元；单一资产管理计划
投资标准化资产1只，管理规模0.36亿元。
2024年下半年展望
2024年下半年，公司资管业务将坚持以专业能力提升带动规模提升的工作思路，加强专业团队建设，丰
富投资策略，提升风控能力，持续提升品牌形象，提升资管业务规模。一是贯彻公司一体化战略，深度融合
以零售客户为主的财富管理体系，与财富管理条线投资顾问业务协同发展。二是开拓省内机构客户。充分利
用公司属地化优势，围绕属地企业和金融机构开展综合性定制化金融服务，更好体现证券公司的功能型定位
。三是丰富完善资产管理产品线，满足不同客户的理财需求。在存量固收产品的基础上，增发不同负债期限
、不同投资策略的固收或者固收+产品，丰富完善固收业务产品条线。
（2）私募基金管理
公司通过子公司中鼎开源及其子公司开展私募基金管理业务。
市场环境
2024年上半年，中国股权投资市场整体延续下滑态势。募资方面，新募集基金数量和规模分别为1817只
、6229.39亿元人民币，同比下降49.2%、22.6%；投资方面，案例数共3033起，同比下滑37.6%，其中，10亿
以上大额投资案例主要为IT、半导体产业具有一定行业地位及影响力的企业，国有背景投资机构出资额占比
57.0%，与2023年同期基本持平；退出方面，共发生746笔退出案例，同比下降63.5%。
经营举措和业绩
2024年上半年，中鼎开源扎实落实“一体化”战略，加强运营管理，优化决策机制；稳步打造私募基金
板块“平台化”发展目标，发展整合内外部资源，优化业务协同；落实“基地化”战略，注册地迁回河南，
围绕地方经济发展需求，积极推进母基金、子基金设立和项目投资储备工作；积极参加项目对接会和融资路
演等活动，扩大项目储备。全面梳理风险项目，针对本年清收目标，加强对风险项目的后续管理，上半年共
计收回资金2208.54万元。
截至报告期末，中鼎开源及其子公司共管理私募基金16只，管理基金规模人民币63.00亿元。
2024年下半年展望
2024年下半年，中鼎开源将抢抓河南省各地市设立基金、助力产业链发展的机遇，推动基金设立，提升
管理规模。推动基金高质量投资运作，进一步加强和提升内部管理，深入落实结构化降本增效要求，不断优
化业务团队，持续提升投研专业能力，建立差异化、特色化产品线，推动母基金、子基金设立和项目投资，
持续抓好风险化解和资产回收，服务实体经济。
（3）另类投资
公司通过子公司中州蓝海开展另类投资业务。
市场环境
2024年上半年，境内股权投资市场下行态势延续，一级市场募资、投资金额和规模均大幅下降。监管层
面日趋严格，回笼资金成为一级市场投资机构的主基调。行业分布方面，新一代信息技术与先进制造持续火
热，健康医疗，人工智能引发吸金热潮。退出方面，IPO退出渠道收窄，一级市场投资机构探索开拓多元化
的退出方式。
经营举措和业绩
2024年上半年，中州蓝海根据公司战略安排，落实聚焦主责主业方案，一方面，加大低效资产回收力度
，报告期内，退出投资项目13个，回收投资额人民币8255.90万元。另一方面，加强与公司投行、研究所的
业务协同，围绕新能源、新材料、先进制造等行业，进行调研，做好科创板跟投准备。
截至报告期末，中州蓝海在投项目44单，规模总计人民币21.63亿元。
2024年下半年展望
2024年下半年，中州蓝海将继续大力回笼资金，探索多元化项目退出方式，加强与公司投资银行条线的
协同，筛选优质项目进行储备，做好科创板跟投准备。同时，继续加强投后管理工作，加大对被投企业的赋
能，支持实体企业发展，在更好服务实体经济的同时提高自身盈利水平。
4、自营交易
市场环境
2024年上半年，权益投资受房地产市场疲软、利好政策推出、地缘政治恶化以及国内经济数据不及预期
等影响，上证50上涨2.95%，上证综指下跌0.25%，深证成指下跌7.10%，创业板下跌10.99%，科创50下跌16.
42%，北证50下跌34.52%。债券投资整体表现强劲，债市走出“从快牛至震荡”的行情，中债新综合财富（
总值）指数上涨3.76%。
经营举措和业绩
2024年上半年，权益业务方面，公司股票投资以多策略自主投资为核心原则，致力于提升收入的稳定性
，并通过持续优化投资组合，有效降低了市场风险；衍生品业务经受住了政策与市场冲击，不断优化模型参
数，加强了策略有效性验证，拓展了权益投资的收入规模。固定收益投资业务方面，精准把握年初市场机遇
，获取了丰厚的收益，为公司的整体业绩增长奠定了坚实基础。面对市场回调的复杂局势，始终保持战略定
力，维持持仓。通过科学合理的资产配置和严谨精细的风险控制，确保资产具备高流动性以及严格控制自营
杠杆指标，有效保障了投资业务的稳健运行。
2024年下半年展望
2024年下半年，权益业务方面，着重加强团队建设，推行精细化管理模式，不断提升权益投资业务的核
心竞争力和盈利能力。固定收益投资业务方面，秉持稳健原则，防止收益回撤。持续完善自营业务合规管理
体系，强化风险监测与预警机制。继续加大对信息技术的投入，优化业务流程，提高工作效率，增强数据安
全性和稳定性，为业务发展提供有力支持。
5、信用业务
市场环境
2024年上半年，证券交易市场表现分化，大盘股相对稳健，中小市值股票波动较大。新“国九条”等政
策的实施，进一步提高了上市公司大股东减持和退市标准，对金融企业管控股票质押式回购业务风险带来新
的挑战。截至报告期末，全市场融资融券余额人民币1.48万亿元，较2023年末下降10.30%。
经营举措和业绩
2024年上半年，公司融资融券业务在客户服务方面，通过稳步推进融资融券客户服务体系建设，持续丰
富服务内容，满足客户交易需求；在风险管控方面，进一步加强风险证券筛查，优化可充抵保证金证券折算
率及集中度管控方案，严控业务风险，保障业务平稳发展。股票质押式回购业务坚持“服务协同”定位，坚
持审慎稳健发展策略，深化与公司财富管理、投行及其他业务条线合作，利用公司综合资源、信息优势，探
索支持实体经济发展新举措，并持续优化业务结构，进一步降低客户集中度。
截至报告期末，融资融券余额人民币68.79亿元，较上年末下降7.14%。股票质押式回购业务待购回余额
人民币13.94亿元，较上年末下降11.74%，其中表内股票质押式回购业务待购回余额人民币7.16亿元，较上
年末下降20.58%，平均维持担保比率176.59%；表外股票质押式回购业务待购回余额人民币6.79亿元，与上
年同期持平。
2024年下半年展望
2024年下半年，公司融资融券业务将积极践行专业化战略，强化业务培训，提升业务人员专业能力，帮
助客户运用好融资融券工具；切实加强风险管控，持续优化担保品、标的证券、集中度等交易要素的管控措
施，确保风控水平和业务规模相匹配。股票质押式回购业务将继续坚持“服务协同”定位，坚持以“稳”为
主的指导思想，加强团队专业化建设，强化全面风险管理，密切跟踪市场风险形势变化，提高市场风险管控
前瞻性和主动性，审慎稳健开展业务。
6、期货业务
公司通过子公司中原期货开展期货业务，并通过中原期货子公司豫新投资开展期货风险管理业务。
市场环境
2024年上半年，受到全球经济复苏放缓、各经济体分化加剧、世界地缘冲突不断和各国货币政策出现新
变化等多种因素的影响，大宗商品走势分化，我国期货市场呈现整体活跃度下降、板块轮动变化等特点。报
告期内，中国期货市场累计成交量34.60亿手，同比下降12.43%；成交金额人民币281.51万亿元，同比增长7
.40%。
经营举措和业绩
2024年上半年，中原期货落实集团公司“四大战略”，聚焦主责主业，优化业务结构和资源配置，聚力
经纪业务发展，增强专业能力，培育特色期货品种优势。期货经纪业务坚持服务实体经济，立足河南，深耕
服务化工、黑色、有色、农产品中的重点品种产业链。推进“中原汇”大宗商品研究品牌建设，细化产业客
户和专业机构客户服务；调配力量，推进零售客户营销服务标准化、线上化，探索零售业务线上化转型发展
。提升与集团财富管理业务条线的融入协同水平，实现IB业务客户资金权益同比增长35.06%。期货风险管理
业务通过开展基差贸易和仓单服务，帮助中小企业有效管理价格波动风险，优化购、销、存各经营环节管理
。
截至报告期末，期货经纪业务新增客户1462户，服务客户总量3.83万户，其中法人客户同比增长13.97%
；累计成交手数1530.83万手，同比下降13.81%；成交金额人民币14472.57亿元，同比下降9.09%；日均客户
权益26.01亿元，同比增长30.25%。
2024年下半年展望
2024年下半年，重点深化专业化特色化和一体化建设。一是进一步优化资源配置，聚力经纪业务发展。
立足河南，立足服务实体经济，持续打造“中原
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