经营分析☆ ◇601377 兴业证券 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
证券经纪、投资银行、资产管理、基金管理、证券自营等。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
机构服务业务(行业) 18.21亿 33.79 1.61亿 8.65 8.82
证券及期货经纪业务(行业) 13.24亿 24.56 4.00亿 21.55 30.22
资产管理业务(行业) 11.44亿 21.22 8.09亿 43.58 70.72
自营投资业务(行业) 11.32亿 21.00 4.05亿 21.80 35.74
海外业务(行业) 2.21亿 4.10 8208.58万 4.42 37.10
─────────────────────────────────────────────────
公司本部及子公司(地区) 39.49亿 73.25 6.48亿 51.54 16.40
福建地区(地区) 8.88亿 16.48 6.66亿 53.01 74.99
其他地区(地区) 4.14亿 7.68 -1.13亿 -9.02 -27.37
上海地区(地区) 1.40亿 2.59 5612.28万 4.47 40.13
─────────────────────────────────────────────────
机构服务业务(业务) 18.21亿 33.79 1.61亿 12.78 8.82
财富管理业务-证券及期货经纪业务(业 13.24亿 24.56 4.00亿 31.83 30.22
务)
财富管理业务-资产管理业务(业务) 11.44亿 21.22 8.09亿 64.37 70.72
自营投资业务(业务) 11.32亿 21.00 4.05亿 32.19 35.74
其他(业务) 4.19亿 7.78 -6.00亿 -47.71 -142.95
海外业务(业务) 2.21亿 4.10 8208.59万 6.53 37.10
分部间抵销(业务) -6.71亿 -12.45 0.00 0.00 0.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
证券及期货经纪业务(行业) 32.28亿 30.37 9.90亿 28.85 30.67
机构服务业务(行业) 28.46亿 26.78 -6159.11万 -1.79 -2.16
资产管理业务(行业) 28.32亿 26.65 19.08亿 55.59 67.36
自营投资业务(行业) 15.87亿 14.93 5.30亿 15.46 33.44
海外业务(行业) 3.82亿 3.59 6509.22万 1.90 17.05
─────────────────────────────────────────────────
公司本部及子公司(地区) 70.67亿 66.50 14.24亿 48.06 20.15
福建地区(地区) 22.63亿 21.29 16.97亿 57.25 74.97
其他地区(地区) 9.25亿 8.70 -3.10亿 -10.48 -33.57
上海地区(地区) 3.72亿 3.50 1.53亿 5.17 41.11
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
机构服务业务(行业) 20.30亿 29.26 3.05亿 10.36 15.03
证券及期货经纪业务(行业) 17.10亿 24.65 5.60亿 19.00 32.73
资产管理业务(行业) 16.63亿 23.96 10.94亿 37.13 65.79
自营投资业务(行业) 14.20亿 20.46 9.21亿 31.26 64.85
海外业务(行业) 1.89亿 2.73 6608.89万 2.24 34.95
─────────────────────────────────────────────────
公司本部及子公司(地区) 50.50亿 72.78 18.19亿 68.21 36.02
福建地区(地区) 12.07亿 17.39 9.22亿 34.59 76.43
其他地区(地区) 4.71亿 6.78 -1.68亿 -6.29 -35.61
上海地区(地区) 2.11亿 3.04 9309.32万 3.49 44.10
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
证券及期货经纪业务(行业) 37.92亿 35.57 13.53亿 32.84 35.68
资产管理业务(行业) 33.89亿 31.80 23.30亿 56.56 68.75
机构服务业务(行业) 26.04亿 24.42 5.08亿 12.32 19.49
自营投资业务(行业) 8.46亿 7.94 -3792.25万 -0.92 -4.48
海外业务(行业) 8586.89万 0.81 -2.62亿 -6.35 -304.89
─────────────────────────────────────────────────
公司本部及子公司(地区) 65.37亿 61.32 22.04亿 53.49 33.71
福建地区(地区) 27.48亿 25.78 20.86亿 50.62 75.88
其他地区(地区) 10.09亿 9.47 -3.12亿 -7.56 -30.87
上海地区(地区) 3.65亿 3.43 1.42亿 3.44 38.85
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】 暂无数据
【4.前5名供应商采购表】 暂无数据
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司所处的证券行业具有较强的周期性与波动性特点，受国内外经济环境、资本市场表现和监管环境等
多方面因素的影响较大。
今年上半年，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，统筹发展和安全，着力推动高质量发展，进
一步推动和谋划全面深化改革，扎实推进社会主义民主法治建设，切实抓好民生保障和生态环境保护，坚决
维护国家安全和社会稳定，国民经济运行总体平稳，高技术行业发展良好，新质生产力培育壮大，全面建设
社会主义现代化国家迈出坚实步伐。
在此背景下，证券行业也向着高质量发展之路稳步迈进。2024年4月，国务院印发《关于加强监管防范
风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，强调要坚守资本市场的政治性、人民性，以强监管、防风险、
促高质量发展为主线，以完善资本市场基础制度为重点，更好发挥资本市场功能作用，推进金融强国建设，
服务中国式现代化大局，加快建设安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。在此背景下，证
券公司要进一步回归本源，勇担“金融强国”职责使命，提升专业能力，补齐功能短板，着力做好科技金融
、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章，坚持走中国特色金融高质量发展之路，为以中国
式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业提供有力支撑。
公司致力于打造一流证券金融集团，为境内外各类客户提供全方位的综合金融服务。按照客户群体及业
务属性的不同，公司所从事的主要业务分为四大板块，分别是财富管理业务、机构服务业务、自营投资业务
、海外业务。
财富管理业务包括证券及期货经纪业务和资产管理业务。其中，证券及期货经纪业务是指通过线下和线
上相结合的方式提供包括代理客户买卖股票、基金、债券、期货及期权等交易服务、金融产品销售、基金投
顾、融资融券、股票质押式回购、股权激励行权融资等多元化服务；资产管理业务包括为客户提供各类证券
资产管理、基金资产管理、私募投资基金管理等服务。
机构服务业务包括研究与机构服务业务和投资银行业务。其中，研究与机构服务业务包括为各类机构客
户提供证券研究与销售交易服务、资产托管与基金服务、机构交易服务等业务；投资银行业务主要包括股权
融资、债权融资、财务顾问、中小微企业融资、区域股权市场服务等业务。
自营投资业务是在价值投资、稳健经营的前提下，从事股票、债券、衍生品、股权、另类等多品种自有
资金投资交易业务。
海外业务主要是通过全资子公司兴证（香港）金控开展环球证券及期货经纪、机构销售与研究、企业融
资、固定收益、资产管理、私人财富管理等业务。
公司主要围绕上述主营业务展业，通过提供综合金融产品和服务获取各类手续费及佣金收入、利息收入
及自营收入等。
二、报告期内核心竞争力分析
（一）核心业务体系不断深化，客户综合金融服务能力进一步提升
公司持续完善以客户为中心的财富管理与大机构业务双轮驱动业务体系，在此基础上强化大机构业务与
大财富业务的双向赋能，推动实现专业优势与资源禀赋的深层次融通。报告期内，公司客户服务体制机制进
一步完善，机构服务业务持续做优，综合研究水平保持行业前列，分仓收入排名稳居行业前十，资产托管与
基金服务业务保持优势，大投行业务竞争力稳中有升；财富管理业务转型稳步推进，产品结构进一步优化，
固定收益类产品供给持续丰富，投顾队伍建设、平台化拓客扎实推进，产品代销收入保持行业前十，兴证全
球基金养老产品Y份额管理规模保持行业前三。
（二）分公司加速推进战略转型工作，持续提升区域平台价值
公司高度重视区域综合经营平台的战略重要性，强调自上而下赋能分公司做大做强，在合规的前提下，
进一步推动业务承揽职责下放分公司、客户和人才等业务资源下沉分公司；各地分公司着重推进人才队伍建
设和区域深耕工作，在协同总部部门落实“双轮联动”发展要求的同时，以客户为中心，深度践行资产配置
和差异化服务理念，整合集团资源创造客户价值，为财富管理客户提供差异化金融服务、为机构客户提供一
体化综合服务。
（三）集团业务协同进一步深化，一体化经营管理水平全面提升
公司持续强化集团协同顶层机制建设，持续营造集团内生高效协同环境，聚焦核心主业、突出重点，坚
持效率优先，优化协同标准，注重协同提质增效，通过集团协同充分挖掘客户综合金融服务需求，提升客户
综合创收及服务成效。集团合规、风控、运营、授权等方面一体化经营管理体制有效建立，总部对子公司、
分公司的垂直穿透管理不断强化，各项基础制度建设工作不断加强，为业务的长远健康发展打下坚实基础。
（四）综合研究转型深入推进，研究赋能高质量发展卓有成效
公司积极应对行业发展变革，坚定推进从卖方研究向综合研究转型，加强深度研究和专题研究，前瞻性
判断市场结构性投资机会，获得市场高度评价；坚持研究驱动，研究协同赋能服务体系不断丰富，产研融合
、投研联动业务路径持续创新，研究综合效益转化能效进一步提升；聚焦政策要点，围绕“五篇大文章”，
扎实推进智库研究高质量发展，参与重点课题项目，与外部权威机构达成多项绿金课题合作，获得广泛认可
，市场影响力持续扩大。
（五）“三增三降”策略稳步推进，自有资金投资交易业务转型稳步发展
公司坚持中性偏稳健的风险偏好，在保持传统方向性投资能力优势的同时，积极向对客投资交易服务转
型，推动盈利模式多元化和综合金融服务能力提升。公司明确自有资金投资交易业务“三增三降”原则，即
增大投资交易业务资产总规模、增加投资收益规模、增强对客交易能力，降低投资交易业务风险与收益波动
、降低方向性权益类投资资产规模、降低资产之间相关性，报告期内“三增三降”成效进一步显现，资产配
置得到持续优化，投资交易业务风险得到有效防范和化解。
（六）数智化建设深入推进，科技应用成效加快显现
公司坚持“数智兴证”发展愿景，聚焦做好“数字金融”大文章，围绕财富管理、机构服务、经营管理
、风险管理、运营管理、数智基建六大领域体系化推进“客户为中心、平台为载体、数智为引擎”的数智化
建设，数智化建设程度与能力不断提升；聚焦降本增效，不断以金融科技深化赋能公司业务发展和经营管理
，两大数字服务品牌“兴证知已”和“兴证智达”亮相第七届数字中国建设峰会；紧跟监管趋势运用金融科
技强化全面风险管理，赋能合规从业管理及异常交易监测，科技内控持续深化；集团数据治理体系建设趋于
成熟，数据资产质量持续优化，数据应用和创新应用能效持续释放；不断提升科技精益化管理水平和研发效
能，核心技术自主可控能力持续增强。
（七）合规管理体制机制不断完善，全面风险管理体系进一步升级
公司不断完善合规管理体制机制建设，深入贯彻集团一体化管理理念，狠抓集团合规垂直穿透管理“最
后一公里”，完善洗钱风险管理政策和程序，强化高风险和重点业务领域合规管理，优化从业人员执业行为
管理和投资行为管理，健全“不敢、不能、不想”违规的长效机制，夯实集团高质量发展的合规根基。公司
构建与一流证券金融集团相匹配的风险管理体系，切实防范化解各类金融风险，坚定高质量可持续发展理念
，全面巩固风险管理文化建设，把严防严控风险作为生命线；持续提升风险管理在巩固核心业务、拓展创新
业务、保障重点区域业务方面的赋能作用，强化风险管理主动作为意识和前端管理意识，践行通过有效的风
险管理推动业务创新发展的管理思路，提速风险管理数智化建设进程，打造集团风险管理全资产全客户垂直
穿透及集中统一的数智化风控体系。
（八）党建工作高质量稳步推进，人才队伍管理水平不断提升
公司突出党建政治引领和保障作用，坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻落实
中央和福建省委金融工作会议精神，持续巩固深化“党委统一领导、董事会战略决策、纪委和监事会依法依
规独立监督、经营管理层授权经营”的有效制衡协调发展的上市公司治理体制机制；积极配合省委巡视工作
，扎实开展党纪学习教育，持续巩固拓展主题教育成果，深化拓展“三争”行动，全面推进党建与纪检工作
提质增效；报告期内荣获中国金融思想政治工作研究会“人民金融·以学铸魂建新功”主题案例优秀成果一
等奖等多个奖项以及2023年度福建省机关党建课题研究成果二等奖。公司建立匹配公司发展的人才战略，不
断提升集团化人力资源管理水平，构建与业务发展相匹配的组织架构，持续完善激励约束机制，提升人才队
伍专业素质和综合能力，实现个人与组织的共同发展。
三、经营情况的讨论与分析
今年以来，集团上下以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大精神，深
化拓展“深学争优、敢为争先、实干争效”行动，深刻把握金融工作的政治性和人民性，突出发挥证券金融
机构的功能性，以高质量发展为主题，对标集团“十四五”规划目标要求，保持战略定力、深化改革转型，
稳中求进，加快推进专业能力提升。
财富管理业务方面，聚焦做好“数字金融”大文章，推进“客户为中心、平台为载体、数智为引擎”的
数智化建设，有效推进分层分类的财富管理客户开发与服务体系建设，塑造与培养投顾队伍买方投顾专业能
力；践行多元资产配置，打造“精而全”的高质量产品矩阵，产品保有规模实现平稳增长，产品保有结构进
一步优化，代销金融产品领域稳居行业前十；公募基金管理业务强化投研核心优势，持续丰富产品线布局，
公募有效管理规模排名保持行业前列，并在公募FOF、个人养老金产品管理等领域保持行业领先；券商资管
业务深化“固收+”策略，受托管理资产规模保持增长，并完成公募基金管理业务资格验收；私募投资基金
管理业务强化科技和绿色领域业务布局，有效发挥服务新质生产力引擎作用，行业影响力持续提升。
机构综合服务方面，聚焦重点客群，持续完善机构客户服务体系，提升机构客户服务数智化水平。股权
融资业务以服务实体经济、助力新质生产力发展为使命，进一步压实“看门人”责任，上半年完成2单IPO项
目，排名行业前列；债权融资业务有效推进全业务链联动，承销数量保持增长，有效支持创新驱动发展战略
，同时积极服务福建省资本市场高质量发展；证券研究业务创收创誉水平稳定在行业第一梯队，并持续深化
综合研究转型，在产业研究、智库服务和绿色金融等领域不断拓展，以“五篇大文章”为着力点积极输出投
研成果；资产托管与基金服务业务保持竞争优势，期末存续托管证券类私募投资基金产品数量行业领先，并
加快推进主经纪商服务体系建设。
证券投资业务方面，自有资金“三增三降”综合化转型成效进一步显现，多元化投资策略进一步深化，
投资管理能力长期稳定在业内前列；另类投资业务深耕重点区域和重点行业，扎实做好投后管理与退出。此
外，公司在文化建设、投资者教育等社会责任领域亦获高度认可。
（一）财富管理业务
1.证券及期货经纪业务
市场环境
在国内经济回升向好，资本市场持续深化改革的背景下，财富管理业务转型稳步推进。新“国九条”对
于财富管理业务提出了新要求，强调要持续优化投资者服务，严格落实投资者适当性制度，健全投资者保护
机制，增强投资者回报，切实提高投资者获得感和满意度。根据沪深两市交易所、中国证券业协会等机构统
计数据，2024上半年股票基金交易额230.40万亿元，同比下降7.62%；截至2024上半年末，市场融资融券余
额1.48万亿元，较上年末下降10.30%。根据中国期货业协会统计数据，以单边计算，2024年上半年期货市场
累计成交量为34.60亿手，同比下降12.43%；累计成交额为281.51万亿元，同比增长7.40%。
经营举措及业绩
在证券经纪业务领域，公司秉承以客户为中心的理念，一方面以买方配置为导向，进一步丰富产品体系
，不断深化公司投顾队伍赋能，围绕“1+2+4”投顾赋能体系持续开展培训赋能工作，培养塑造投顾队伍买
方投顾专业能力。另一方面，着力完善客群画像，推进客群标签体系建设，深化客群分层分类经营体系，聚
焦平台化拓客和集约化服务主线，零售客群平台化拓客产能逆周期实现增长，正式启航零售客群总部集约化
服务模式，推动内容运营平台加速建设，提升中小投资者服务质效，并持续聚焦服务民营企业家等超高净值
客群，延伸家族财富业务服务半径。根据沪深交易所公布数据，2024年上半年公司股票基金交易总金额2.95
万亿元，母公司实现代理买卖证券业务净收入(含席位)7.30亿元。
在金融产品销售业务领域，践行多元资产配置，打造“精而全”的高质量产品矩阵，全面提升产品综合
服务能力，满足客户个性化的财富配置需求。报告期内，公司产品总保有规模实现平稳增长，产品保有结构
进一步优化，上半年母公司实现代理销售金融产品净收入1.54亿元。
在融资融券业务领域，公司以客户需求为核心，不断优化客户服务体系，为高净值客户、机构客户提供
差异化、综合化服务，推动两融业务稳健发展。截至2024年6月末，公司融资融券期末余额252.70亿元，较
年初下滑10.1%。
在股票质押回购业务领域，公司积极履行金融企业支持实体经济发展责任并严格管控业务风险。截至20
24年6月末，公司股票质押业务规模9.83亿元，较上年末下降35%，其中公司自有资金融出规模8.38亿元，较
上年末下降38%，平均履约保障比例为281%。
在期货经纪业务领域，集团控股子公司兴证期货立足机构经纪主业，坚持“机构、财富、协同”三大发
展路径，积极布局发力，持续完善客户服务体系，强化机构客户覆盖；发挥专业和区域服务优势，推进产业
客户服务。截至2024年6月末，兴证期货期末客户权益218亿元。
未来展望
未来，公司将继续践行金融工作的政治性、人民性，以客户为中心，持续完善全方位、高质量、多层次
的客户服务体系，基于多重维度构建产品供给矩阵，提供从单产品优选到策略配置的多维度服务方案；以“
优质产品+丰富资讯+专业团队”的模式推动财富客户资产配置服务能力提升，打造兼具投资研究、市场开拓
和客户服务能力的投资顾问团队；加强数智化服务体系建设，加快推进财富管理深化转型，进一步提升财富
管理业务核心竞争力，全面推动财富管理业务高质量发展。
2.资产管理业务
（1）券商资产管理业务
市场环境
2024年是“十四五”规划的关键之年，加速发展新质生产力，做好“五篇大文章”，成为资管机构服务
实体经济和布局投资的重要着力点。金融科技革新推动资管行业数字化浪潮发展，金融科技赋能资产管理链
条中各个环节，券商资管产品策略更趋多样化。在回归本源、与时俱进的多轮调整中，资管行业格局迎来重
构，迈入竞合有序的高质量发展新阶段。
经营举措及业绩
报告期内，集团全资子公司兴证资管完成公募基金管理业务资格验收，初步完成公募产品线布局。积极
响应集团双轮联动发展战略，深化“固收+”策略，在持续夯实固收基本盘的基础上，不断丰富产品策略，
优化产品结构，同时围绕重点业务领域，发掘同业合作机会，深化金融生态圈建设。截至2024年6月底，兴
证资管受托资产管理资金总额862.29亿元，较上年末增长2%。
未来展望
未来，兴证资管将深入推进投资端、销售端改革，持续夯实固收业务基本盘，深化公募业务布局，不断
优化产品结构，做好拳头产品的创设和销售工作，密切跟踪市场热点，不断推动产品创新，满足投资者多样
化的理财需求。
（2）公募基金管理业务
市场环境
报告期内，受国内经济预期偏弱等因素影响，资金延续上年走势整体偏向稳健型、工具型产品，市场呈
现股弱债牛的态势。公募基金费改第二阶段举措落地，行业综合费率水平继续稳步下降，有效降低投资者持
有成本，为行业的长期稳健发展继续注入动能，同时也对基金公司的管理水平提出更高要求。根据中国证券
投资基金业协会数据统计，截至2024年6月末公募基金资产管理规模合计31.08万亿元，较上年末增长13%。
经营举措及业绩
报告期内，集团控股子公司兴证全球基金始终以“基金持有人利益最大化”为首要经营原则，通过良好
的主动管理能力为客户创造长期价值回报。根据海通证券研究所金融产品研究中心的统计，截至2024年6月
末，兴证全球基金旗下权益类、固收类基金过往十年加权平均收益率均位列行业前十。在持续强化投研核心
优势的同时，兴证全球基金不断探索产品和业务模式创新，围绕“养老金融”等关键篇章，把握市场热点，
丰富产品线布局，满足客户多样化的理财需求。报告期内，兴证全球基金公募FOF管理规模保持行业第一，
养老基金Y份额规模位居行业第二，QDII业务稳步落地，并持续探索全球化战略布局。截至2024年6月末，兴
证全球基金资产管理总规模6505.20亿元，其中公募基金规模6024.45亿元，较上年末增长7%。
未来展望
未来，兴证全球基金将继续立足于“为持有人创造价值”，坚持以责任铸就信任，以专业驱动发展，以
主动管理为核心，加强“投研一体化”建设，紧密跟踪市场需求，持续丰富和完善多元业务体系。积极响应
公募基金行业各类改革举措，提升客户综合服务能力，做好投资者教育与陪伴工作，持续改善投资者持有体
验，以金融之翼助力中国式现代化发展。
（3）私募股权基金管理业务
市场环境
2024年上半年，私募股权基金行业挑战与机遇共存。一方面，市场募资规模和数量继续呈现下降趋势，
资金网格化问题愈发凸显，投资活跃度下降，IPO放缓对行业退出策略产生重要影响，S基金和并购等新兴基
金退出路径的可行性引发关注。另一方面，行业也面临新的机遇，新一代信息技术、先进制造、生物医药等
成为投资新热点，国家层面密集出台支持股权基金行业发展的政策和文件，国务院发布《促进创业投资高质
量发展的若干政策措施》，围绕基金“募投管退”全链条，提出了系统性的支持举措，党的二十届三中全会
明确提出要鼓励和规范发展私募股权投资，有望为行业发展注入新的动力。
经营举措及业绩
集团通过全资子公司兴证资本开展私募股权基金管理业务。兴证资本依托科技智能、医疗健康、碳中和
及先进制造四大重点行业，强化科技和绿色领域业务布局，有效发挥服务实体、新质生产力引擎作用，2024
年上半年，兴证资本完成1只母基金及1只医疗行业主题基金的设立，行业影响力持续提升，报告期内荣获投
中“2023年度中国最佳券商私募基金子公司TOP10”。
未来展望
未来，兴证资本将进一步加大与政府机构、企业等出资方的合作力度，积极结合客户需求创新业务模式
，提升客户服务能力；持续聚焦科技智能、医疗健康、碳中和及先进制造等科技领域，挖掘优质产业项目资
源，以实际行动支持科技创新发展，积极为被投企业赋能，充分发挥私募股权投资基金服务实体经济的功能
。
（二）机构服务业务
1.研究与机构服务
（1）研究服务业务
市场环境
随着中国证监会《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》正式实施，虽然短期内交易费率下降
会进一步加剧行业竞争，但长远来看将有望引导卖方研究业务回归研究本源，从服务的竞争回归到高质量研
究的竞争，推动研究与机构服务业务高质量发展。
经营举措及业绩
报告期内，公司积极组织开展资本市场论坛暨中期策略会、上市公司交流会、新质生产力系列会议等研
究活动，前瞻性判断经济缓慢复苏时期低波红利、出海以及科创成长等结构性投资机会，获得市场高度评价
，研究实力稳居行业第一梯队，分仓佣金收入市场竞争力保持优势。此外，公司持续深化综合研究转型，协
同赋能业务模式不断丰富，产研融合、投研联动业务路径持续创新，研究综合效益转化能力有效提升。与此
同时，智库研究高质量发展扎实推进，公司以研究助力“五篇大文章”为着力点，积极承接监管机构和政策
部门的研究需求，完成课题报告六十余篇。公司聚焦科技金融、数字金融，为金融助力福建经济社会发展建
言献策；聚焦绿色金融、养老金融，与国资委、国务院发展研究中心、联合国开发计划署等机构展开高层级
课题合作；并向社保基金、保险客户、基金客户积极输出系列投研成果，践行普惠金融理念助力居民财富管
理，品牌影响力进一步扩大。
未来展望
未来，公司将把握好行业新规落地带来的新机遇，发挥研究优势，强化扎实稳健、富于前瞻的研究特色
，持续提升专业深度、务实高效的兴证研究品牌形象。加快推进向综合研究转型，发挥重点行业研究优势，
打造具有兴证特色的服务区域经济、助力业务创新、赋能客户服务的研究品牌活动，进一步释放研究赋能的
经济效益。聚焦高层级智库服务，继续深化高层次绿色研究合作，更好地服务经济社会高质量发展。
（2）资产托管与基金服务业务
市场环境
报告期内，中国证券投资基金业协会正式发布《私募证券投资基金运作指引》，旨在强化投资者适当性
要求，规范投资运作行为，引导树立长期投资、价值投资理念，保护投资者合法权益，促进私募基金行业高
质量发展。在此背景下，预计大中型优质私募管理人将进一步向头部券商聚集，资产托管与基金服务行业头
部效应逐步显现。证券公司在深耕传统私募领域的同时，加快与持牌金融机构的合作步伐，并进一步强化投
资机构客户生态圈建设，布局全业务链综合服务。
经营举措及业绩
报告期内，公司顺应市场发展形势，持续打通集团内外部资金、交易、研究、衍生品等资源，打造兴证
特色“兴享汇”资金生态圈，加快推进主经纪商服务体系建设，建立多层次的主经纪商业务数据赋能体系，
致力于为专业投资机构提供一站式综合服务。传统私募基金领域业务竞争力保持领先，品牌影响力不断提升
，截至报告期末，公司托管私募证券投资基金存续产品数量5396只，排名保持同业第五，再度荣膺第九届中
国私募基金英华奖“优秀私募托管券商示范机构”。持牌金融机构产品服务竞争力有所提升，报告期内新增
托管公募基金2只，新增数量进入行业前十。数智运营与风险管理能力持续提升，业务自动化、风控能力保
持同业前列，报告期内再次顺利通过鉴证业务国际准则ISAE3402鉴证，标志着标志着公司资产托管与基金服
务业务的服务能力、业务质量和内控质量稳定保持在国际认可行业领先水平。
未来展望
公司将进一步聚焦投资机构客户核心需求，切实以客户为中心，强化主经纪商服务体系优化建设，进一
步推动完善集团内部在综合金融服务方面的协同机制，围绕客户全生命周期服务需求提升一站式综合金融服
务能力，携手投资人与管理人把握行业变革新机遇。
（3）机构交易服务业务
市场环境
报告期内，市场活跃度较去年同期有所下降，《私募证券投资基金运作指引》发布就私募证券投资基金
参与场外衍生品交易做出明确规定，为私募基金参与场外衍生品业务发展提供制度保障，进一步保障衍生品
市场规范健康发展。
经营举措及业绩
报告期内，公司场外衍生品业务及时把握市场节奏，积极优化持仓结构，多措并举控制风险，不断丰富
客户类型和产品结构，扩充金融服务产品矩阵，服务客户资产配置和风险管理能力持续提升。做市业务聚焦
服务能级提升，积极践行金融服务实体经济的初心使命，通过基金做市、债券做市、北交所做市、科创板做
市，为上市基金、交易所债券提供流动性维护市场稳定，并参与高质量建设北交所活动，服务创新型中小企
业高质量发展。
未来展望
|
