经营分析☆ ◇601555 东吴证券 更新日期：2026-05-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
财富管理业务、投资银行业务、投资交易业务、资产管理业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
投资交易业务(行业) 38.88亿 43.06 32.45亿 71.55 83.46
财富管理业务(行业) 38.59亿 42.73 19.42亿 42.82 50.33
投资银行业务(行业) 7.97亿 8.83 2.34亿 5.15 29.30
资产管理业务(行业) 4.39亿 4.86 4565.90万 1.01 10.40
总部及其他业务(行业) 4688.06万 0.52 -9.31亿 -20.53 -1986.39
─────────────────────────────────────────────────
总部及子公司(地区) 68.03亿 75.34 31.32亿 69.06 46.04
江苏省内(地区) 15.44亿 17.10 10.04亿 22.13 65.01
江苏省外(地区) 6.83亿 7.57 4.00亿 8.81 58.49
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
投资交易业务(行业) 21.10亿 47.65 19.68亿 77.27 93.30
财富管理业务(行业) 16.56亿 37.40 8.19亿 32.14 49.45
投资银行业务(行业) 4.19亿 9.47 1.10亿 4.33 26.31
资产管理业务(行业) 2.15亿 4.85 4502.10万 1.77 20.95
其他业务(行业) 2820.31万 0.64 -3.95亿 -15.50 -1400.29
─────────────────────────────────────────────────
总部及子公司(地区) 34.72亿 78.41 19.74亿 77.50 56.86
江苏省内(地区) 6.60亿 14.90 4.08亿 16.02 61.87
江苏省外(地区) 2.96亿 6.69 1.65亿 6.48 55.76
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
投资交易业务(行业) 71.78亿 62.24 20.88亿 68.39 29.08
财富管理业务(行业) 30.76亿 26.67 13.44亿 44.02 43.68
投资银行业务(行业) 7.05亿 6.11 1.45亿 4.74 20.53
资产管理业务(行业) 3.89亿 3.37 5911.83万 1.94 15.21
其他业务(行业) 1.85亿 1.60 -5.83亿 -19.08 -315.26
─────────────────────────────────────────────────
总部及子公司(地区) 98.68亿 85.56 21.20亿 69.44 21.48
江苏省内(地区) 11.30亿 9.80 6.63亿 21.71 58.63
江苏省外(地区) 5.35亿 4.64 2.70亿 8.85 50.46
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
投资交易业务(行业) 29.81亿 59.01 10.12亿 66.68 33.94
财富管理业务(行业) 13.62亿 26.96 5.84亿 38.48 42.86
投资银行业务(行业) 3.64亿 7.21 6117.26万 4.03 16.79
资产管理业务(行业) 2.00亿 3.96 5514.98万 3.64 27.55
其他业务(行业) 1.43亿 2.84 -1.95亿 -12.86 -136.08
─────────────────────────────────────────────────
总部及子公司(地区) 43.84亿 86.79 11.80亿 77.76 26.91
江苏省内(地区) 5.08亿 10.06 2.89亿 19.04 56.81
江苏省外(地区) 1.59亿 3.15 4864.13万 3.21 30.60
─────────────────────────────────────────────────
投资交易业务(业务) 29.81亿 59.01 10.11亿 66.67 33.93
财富管理业务(业务) 13.62亿 26.96 5.84亿 38.48 42.86
投资银行业务(业务) 3.64亿 7.21 6117.26万 4.03 16.79
资产管理业务(业务) 2.01亿 3.97 5575.37万 3.68 27.77
其他业务(业务) 1.43亿 2.84 -1.95亿 -12.86 -136.08
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【3.前5名客户营业收入表】 暂无数据
【4.前5名供应商采购表】 暂无数据
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
本集团从事的主要业务包括财富管理业务、投资银行业务、投资交易业务、资产管理业务等。
财富管理业务
为客户提供证券及期货经纪业务、研究业务、投资顾问、产品销售、融资融券等服务。
投资银行业务
为企业客户提供资本市场融资活动，包括股票承销与保荐、债券承销、资产证券化、新三板挂牌，为企
业客户的兼并收购、资产重组等提供财务顾问服务。
投资交易业务
从事权益性证券投资及交易、固定收益投资及交易、衍生金融产品投资及交易、私募股权投资、另类投
资、商品交易与套利等。
资产管理业务
为客户提供多元化的资产管理，包括券商资产管理服务、基金资产管理服务等。
二、报告期内公司所处行业情况
2025年是“十四五”收官之年。面对复杂多变的外部环境、国内周期性结构性因素叠加的多重挑战，在
党中央坚强领导下，我国实施更加积极有为的宏观政策，有效应对风险挑战，进一步稳固了经济基本盘，夯
实了高质量发展根基。全年我国经济持续向好，产业结构优化升级步伐加快，新质生产力培育成效逐步显现
，经济发展保持总体平稳、稳中有进的良好态势，经济增速继续位居世界主要经济体前列，为“十五五”时
期经济社会持续健康发展奠定了良好基础，也为证券行业高质量发展提供了坚实的宏观支撑。
报告期内，证券行业深入贯彻落实中央关于“持续稳定和活跃资本市场”的决策部署，纵深推进资本市
场全面深化改革与系统性创新，市场基础制度建设成效显著。科创板、创业板改革持续深化，制度包容性与
适应性不断增强，全周期服务科技创新的功能更为凸显；重大资产重组新规落地实施，有效激发市场主体并
购重组活力，助力产业整合与转型升级；公募基金行业改革推动行业发展理念加速从规模优先向价值创造、
投资者回报优先转变，促进全链条生态升级；科技创新债券发行机制日益完善，增信体系不断健全，有效拓
宽科创企业融资渠道，为科创企业提供全方位、接力式的金融支持。
伴随一系列改革举措落地，资本市场直接融资功能持续强化，以投资者为本的良性生态加速构建。2025
年，A股市场活力明显增强，呈现稳健运行、交易活跃的积极态势，全年累计成交金额超400万亿元，同比增
长超60%，市场韧性持续增强，发展潜力进一步彰显。受益于市场交投回暖、改革红利释放，证券行业经营
业绩实现显著回升，行业整体盈利能力大幅改善，服务实体经济与居民财富管理的核心功能同步增强。
三、经营情况讨论与分析
报告期内，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指引，深入践行金融工作的政治性、人民
性，严格落实新“国九条”及资本市场“1+N”政策体系要求，紧密围绕建设一流投资银行目标，全力做好
金融“五篇大文章”，深度服务国家战略和实体经济发展。公司坚持并深化根据地战略，以特色化经营与差
异化发展扎实推进各项工作，圆满完成“十四五”各项奋斗目标，核心经营指标较“十三五”末实现跨越式
增长，行业综合评价获最高等级，金融服务功能性显著增强，高质量发展扎实推进。
报告期内，本集团实现营业收入90.30亿元，同比增长27.70%；归属于母公司股东的净利润35.52亿元，
创历史新高，同比增长50.12%。截至报告期末，集团资产总额2162.19亿元，同比增长21.61%；所有者权益
总额437.58亿元，同比增长3.55%。
（一）财富管理业务
1、市场环境
2025年，我国A股市场呈现震荡上行、量价齐升的高质量发展格局，A股市值总和历史性突破100万亿元
大关，市场信心全面提振。报告期内上证指数突破4000点，创近十年新高，全年累计涨幅18.41%；深证成指
累计涨幅29.87%，创业板指累计涨幅达49.57%。全年A股市场累计成交金额达420.26万亿元，创历史新高，
同比增长63.32%，融资融券余额2.56万亿元，同比增长35.91%，市场活力与韧性充分彰显。（数据来源：万
得资讯）
2025年，我国期货市场整体运行态势向好，服务实体经济能力持续增强。全年累计成交量达90.74亿手
，累计成交额766.25万亿元，同比分别增长17.40％和23.74％。（数据来源：中国期货业协会）
2、经营举措及业绩
证券经纪财富管理业务方面，公司坚持“以客户为中心”理念，深入推进数字化转型，以自研秀财大模
型为核心引擎，打造智能化服务体系，目前已在AI盯盘、AI信号、AI对话三大核心场景实现落地应用，有效
破解客户投资痛点，赋能财富管理业务向智能化、精准化、陪伴化转型。持续健全客户分类分层服务体系，
围绕零售、高净值、机构客户的差异化需求，深化“秀财”“秀盈”“秀享”“秀捷”财富管理品牌建设，
推动客户服务能力向专业化、精细化迈进。公司以获批账户管理功能优化试点为契机，升级账户分类管理体
系，有效提高客户资金使用效率与账户操作便利性，实现多账户一站式便捷管理。报告期内，公司客户规模
、资产规模与业务收入等核心指标均实现显著增长，截至报告期末，公司财富管理总客户数较上年末增长16
.25%；客户资产规模8524.86亿元，较上年末新增资产1910.92亿元，增幅28.89%；沪深A股股票基金交易额
为8.91万亿元，同比上升67.80%。母公司证券经纪业务净收入21.25亿元，同比上升36.57%。
报告期内，公司加速推进金融科技赋能，进一步夯实数字化服务体系。依托公司自研的A5核心交易系统
和数字化中台，围绕“秀财APP”构建数字化财富管理服务矩阵，发布并升级智能服务官“小水滴”，构建
“嵌入式APP+AI”的陪伴式服务模式。落地运营数智分公司，推动数字化展业与智能化服务全场景覆盖，显
著提升运营效率与客户体验。加快推进买方投顾转型，通过组建专业化投资顾问团队，着力打造“投顾+”
服务生态，为客户提供更具个性化和专业陪伴的财富管理解决方案。不断丰富金融产品谱系，推出金融产品
精选池，为客户提供持续优化的产品组合和专业的资产配置方案。
截至报告期末，公司代销金融产品保有规模达到275.03亿元，同比增长15.70%，其中，私募保有规模较
2024年末提升38.36%；ETF保有规模达108.63亿元，创历史新高。抢抓市场机遇，积极开展融资融券业务，
报告期内，公司信用开户数继续保持较快增长，新开信用账户同比增长10.06%；截至报告期末，公司融资融
券余额280.08亿元，刷新历史高点，较2024年末增长39.36%，融资融券业务整体维持担保比例为311.50%，
业务风险整体可控。
研究业务方面，公司聚焦核心产业领域深耕细作，深入覆盖总量研究、大金融、上游能源、高端制造、
大消费及TMT等六大核心领域，拓展全产业链研究体系，持续夯实专业能力。报告期内，公司研究业务交易
所市占率稳步攀升至3.28%，创历史新高；2025年分仓佣金收入排名行业第12位（数据来源：万得资讯），
市场影响力与品牌价值持续提升，机构客户认可度进一步增强。全年共发布研究报告5451篇，其中深度报告
793篇；成功举办线下专业活动33场，包括2025年度策略峰会系列核心会议、春季策略会、金秋策略会及202
6年度策略会等大型会议，搭建高水平交流平台。公司研究实力获得行业权威认可，在2025年证券时报·新
财富杂志最佳分析师评选中获得“最佳研究团队”第7名等22项大奖。
同时，公司充分发挥智库作用，围绕境内外资本市场动态、“1030”产业创新发展等主题为地方政府提
供专题报告，支持地方经济高质量发展。
期货经纪财富管理业务方面，公司通过控股子公司东吴期货开展期货经纪业务。报告期内，东吴期货聚
焦服务实体经济，积极把握市场机遇，充分发挥期货市场发现价格、管理风险的核心功能，为产业客户提供
专业化、定制化的风险管理方案，有效满足其套期保值、稳定经营的需求，推动主营业务稳健发展，业务规
模持续扩大，全年累计成交14.51万亿元，同比增长5.22%；日均客户权益164.29亿元，同比增长21.64%。东
吴期货全年实现营业收入45310.63万元，同比增长11.69%；利润总额9168.42万元，同比增长23.81%，经营
业绩稳中有升，营业收入与利润总额同步增长。积极践行普惠金融，在结对帮扶地区开展涉农“保险+期货
”项目33个，通过金融工具有效分散农产品价格波动风险，为农户提供稳定的价格保障，切实助力农民稳收
增收，以实际行动服务乡村振兴大局。
国际业务方面，报告期内，东吴香港大力发展经纪业务，重点加强高净值客户开发，积极开展港股和美
股孖展业务，满足客户多元化的交易和融资需求，业务规模持续提升。截至报告期末，东吴香港累计活跃客
户量近1万户，客户托管股份总市值159.27亿港元，累计代理港股股票交易金额605.04亿港元。积极拓展海
外研究市场，扩大全球覆盖范围，全年发布行业和个股研报113篇。
3、2026年展望
证券经纪财富管理业务方面，公司将以科技为翼、以客户为本，推动智能化、开放化的财富管理生态建
设。坚持以客户为中心，持续深化AI赋能战略，迭代升级智能服务矩阵，进一步提升客户投资效率与服务体
验。持续优化高质量分级分类服务体系，通过客户分类、服务匹配、精准触达、持续陪伴与动态调整，满足
客户多元化、差异化投资需求。强化总分联动与业务协同，积极拓展“私募+”服务生态，携手合作伙伴共
同构建一流的机构客户服务体系。
研究业务方面，公司将深耕特色基础性研究，聚焦核心领域提升研究能力，着力推动研究成果高效转化
，打造一体化的综合金融服务平台。立足服务区域经济，提供专业化研究支持，助力资本与产业高效对接，
促进产业创新集群建设。进一步扩大上市公司研究覆盖，持续巩固长三角区域特色化研究优势，不断提升机
构客户服务能力和市场影响力，打造兼具区域特色与全球视野的一流研究品牌。
期货经纪财富管理业务方面，东吴期货将进一步强化功能性定位，巩固现有分类评价结果，聚焦管理提
质、服务提效与创新赋能，全面推进运营与服务的精细化升级。深化与母公司的业务协同，积极拓展并深耕
产业客户，扎实服务实体经济，不断增强盈利能力和市场竞争力。
国际业务方面，东吴香港将积极把握国际化机遇，加快拓展经纪业务、全球机构股票、资产管理及国际
研究等重点业务，进一步完善面向全球的研究与服务网络，提升业务规模。深化固定收益与全球机构股票业
务布局，提升多元化经营与稳健发展能力，有序拓展PB业务，持续构建开放协同的合作生态体系。
（二）投资银行业务
1、市场环境
2025年，A股IPO市场呈现积极回暖态势。全年共有116家企业首发上市，累计募集资金1318亿元，同比
增长95.6%；再融资（含可转债）完成216单，融资规模达9509亿元，同比增长326.2%。并购重组市场活跃度
同步提升，全年A股首次披露的并购重组事件共计174起，同比增长42.6%。A股市场全年IPO及再融资总额超1
万亿元，较2024年增长超2倍，有力支持了实体经济发展。（数据来源：万得资讯）
债券市场方面，全口径信用债发行规模合计22.23万亿元，同比增长8.87%；其中，公司债（含企业债）
发行4.48万亿元，同比增长11.79%。（数据来源：万得资讯）
境外市场方面，香港市场新股融资额2869亿港元，同比增长226%，位居全球第一。（数据来源：香港交
易所）
2、经营举措及业绩
报告期内，公司严格落实新“国九条”及资本市场“1+N”政策体系要求，紧密围绕建设一流投资银行
目标，积极践行金融“五篇大文章”，切实履行直接融资“服务商”、资本市场“看门人”职责，精准服务
企业对接资本市场，支持企业做大做强做优，为新质生产力发展注入资本动能。
股权融资业务方面，公司严格履行专业把关职责，提升股权融资业务质效，获评中证协2025年证券公司
投行业务质量A类评价。报告期内，完成A股股权融资项目4单，包括完成IPO项目1单，保荐承销再融资项目2
单，联席主承销再融资项目1单，合计承销规模44.77亿元，同比增长276.53%。
公司坚持特色化经营，把握北交所高质量发展及IPO市场回暖机遇，全力推动在审及IPO申报项目进程。
报告期内，公司完成A股IPO过会5家，过会数排名跻身行业第5位；其中北交所过会4家，排名行业第3位，北
交所竞争优势持续巩固；新增申报IPO单数和在审IPO单数均进入行业前十。作为主办券商完成新三板挂牌项
目17单，累计推荐突破500家，排名行业第5位；助力挂牌公司定向发行融资8次，排名行业第4位；持续督导
新三板企业273家，其中创新层105家，督导规模稳居行业前三。“十四五”期间，公司累计保荐北交所上市
企业16家，上市数累计位列行业前三，其中苏州北交所上市企业达7家，市占率近50%，连续多年被北交所、
全国股转公司评为年度执业质量评价第一档。
公司围绕产业“强链补链延链”需求，积极推动上市公司开展并购重组，通过专业化综合服务有效发挥
资本市场资源配置功能，精准支持产业链优化升级，为上市公司与区域产业高质量发展注入金融动力。报告
期内，公司完成并购重组业务3单，其中隆扬电子收购德佑新材项目为“并购六条”后首单台资上市公司重
大资产重组项目，旭杰科技收购中新旭德项目为“并购六条”后首单北交所重大资产重组，悦升科技收购澳
洋健康项目为“并购六条”后苏州国资首单收购上市公司控制权项目。
债券融资业务方面，公司坚持稳中求进、守正创新，充分发挥债券承销全牌照优势，持续深耕江苏核心
市场，稳步拓展全国重点区域。报告期内，公司共完成债券承销项目超580只，总承销规模超1700亿元，公
司债（含企业债）承销规模位居市场前列。公司积极践行金融“五篇大文章”，提升债券融资服务效能，报
告期内承销科创债、绿色及低碳转型挂钩债、中小微支持债、乡村振兴债60余只，合计承销规模超180亿元
，其中包括全国首单专精特新+“1030”产业科创公司债—25经发K1、全国首单民营钢企高成长科技创新公
司债—25永钢K1、全国首单非上市公司“高成长+中小微”公司债—25汇智Z1等多个行业首单。公司积极参
与高成长产业债试点工作，全年承销多只高成长产业债，助力债券市场高质量发展，将金融活水引入实体经
济。
国际业务方面，东吴香港、东吴新加坡积极开展跨境融资服务，持续助力中国企业“走出去”和海外资
本“引进来”。报告期内，东吴香港深耕境外债券市场，完成境外债券项目71单，发行总规模近90亿美元。
东吴新加坡稳步推进投行IPO相关业务，顺利落地首单新加坡交易所IPO配售项目，共完成7单新交所股权配
售项目、债券配售项目及财务顾问项目，并有多单新签和执行中的IPO项目，区域投行品牌影响力与专业认
可度显著提升，国际化业务版图持续拓展。
3、2026年展望
公司将继续坚守金融报国初心，全面贯彻落实中央关于资本市场改革发展的决策部署，充分发挥资本市
场支持科技创新的枢纽功能，主动服务国家经济发展大局。锚定建设市场化、特色化、科技化、国际化一流
投资银行目标，遵循“坚持根据地、融入长三角，服务中小微”战略导向，不断完善“全链条服务、全周期
陪伴”的综合性金融服务模式，稳健走好高质量发展之路。深化投行、投资、研究、财富管理等业务协同，
强化资本对接与专业服务能力，支持上市公司通过并购重组、再融资等工具增强资金实力、优化产业链布局
，推动企业向新质生产力方向加快转型。坚持金融服务实体经济的功能性定位，积极运用科创债、绿色债、
乡村振兴债等专项金融工具，扎实做好金融“五篇大文章”，切实支持实体经济高质量发展。把握海外市场
机遇，加强境内外战略协同，发挥跨境资本通道及双向服务平台功能，助力本土企业通过境外上市、跨境并
购与融资壮大资本实力，积极引入国际资本，服务国家高水平对外开放。
（三）投资交易业务
1、市场环境
2025年，A股市场震荡上行，市场活跃度、指数表现、资金流入等均出现显著积极变化，全年行情以科
技创新与产业升级为主线，在政策与产业趋势双轮驱动下，主要证券指数普遍上涨。债券市场整体呈现震荡
加剧特征，无风险收益率在波动中走高，10年期国债收益率从年初1.61%上升至年末1.85%。(数据来源：万
得资讯)
2、经营举措及业绩
报告期内，公司权益类证券投资业务秉持绝对收益与价值投资理念，以深度研究为支撑，持续提升研究
的前瞻性与科学性，准确研判并积极把握市场结构性机会，强化投资组合统筹管理与优质标的挖掘，优化资
产配置结构，主动增加权益投资配置规模，着力提升投资收益率。积极运用互换便利等工具，为提升市场流
动性发挥积极作用。加大高股息类资产配置力度，筑牢收益“安全垫”。稳步拓展做市业务，报告期内，公
司获得上交所上市基金做市业务牌照，科创板做市月度评价多次获得AA最高评级，北交所做市商季度排名保
持行业前列。
固定收益类投资业务方面，公司持续强化投研能力与投资框架体系建设，坚持配置与交易并重的投资策
略，积极把握市场波动中的投资机会，拓展销售交易展业深度，常规交易业务提质增效，创新业务加速突破
，连续多年实现投资收益率领先市场水平。
另类投资业务方面，公司通过全资子公司东吴创新资本开展相关业务，聚焦核心赛道，持续完善业务布
局。报告期内，东吴创新资本稳步拓展业务边界，围绕上市公司破产重整投资、REITs战略配售、类固收产
品投资及新兴策略投资等重点领域，持续优化策略组合，有效增强收益弹性。重点布局高端制造、商业航天
、低空经济等前沿科技领域的股权投资，积极培育耐心资本，助力科技创新企业成长。
3、2026年展望
权益类证券投资业务将坚持以稳健和绝对收益为导向，持续提升专业化投研能力，深化对市场趋势的前
瞻研判，积极把握结构性机遇，努力获取持续稳健的投资回报。持续强化券商自营“耐心资本”的功能定位
，加大对科技产业、苏州板块的战略布局，加强对国家重点领域及区域优质企业的深度研究与长期跟踪，推
动投资价值与国家战略、区域发展深度融合。积极拓展盈利增长点，稳步推进低波产品投资布局，逐步扩大
ETF做市业务规模，助力增强资本市场流动性。
固定收益类投资业务将继续坚持稳健经营，在严格控制风险的前提下，深入推进AI技术应用，提高投研
及风控管理系统的数字化水平，提升投资交易和风险的专业效能，增强应对市场极端情况的防御能力。着力
加强专业团队建设，严守合规底线，筑牢全面风险管理体系，稳步提升市场竞争力与综合服务能力，推动固
定收益投资业务规模与效益协同增长。
另类投资业务方面，东吴创新资本将着力优化资产配置结构，积极培育新的盈利增长点。紧扣服务国家
战略，重点布局高科技领域股权投资项目，把握科技产业发展趋势，陪伴优质科创企业成长，助力服务新质
生产力培育。
（四）资产管理业务
1、市场环境
2025年，居民财富管理需求持续升级，资本市场改革纵深推进，金融科技发展提速，在此背景下，资产
管理行业加快向特色化、专业化方向转型。截至报告期末，公募基金规模37.71万亿元，较2024年末增长4.8
8万亿元，增幅14.86%；证券公司及其子公司私募资产管理产品规模6.44万亿元，行业整体规模稳步扩张，
发展质效持续提升。（数据来源：中国证券投资基金业协会）
2、经营举措及业绩
2025年，公司资产管理业务持续深化渠道建设，升级智能化交易系统，推进产品创新与投研能力提升，
业务规模与经营效益实现同步提升。渠道建设方面，积极拓展金融机构代销合作，进一步拓宽募集渠道。产
品布局方面，不断优化金融产品体系，固收纯债产品保持稳健运作，“固收+”及多策略产品建设成效显著
。投研能力建设方面，着力搭建FOF业务核心团队，完善相关基础设施建设，为业务开展提供有力支撑。报
告期内，公司新发集合和单一资管产品85只、新发行规模104.59亿元，截至报告期末，受托资产管理规模63
3.30亿元，资管手续费净收入较上年增长19.09%。同时，存量待整改业务全部整改完毕，主动管理规模较上
年末增长13.52%，业务结构不断优化，核心竞争力进一步增强。
公募基金管理业务方面，公司通过控股子公司东吴基金开展相关业务。东吴基金秉持“稳健发展、客户
至上”核心理念，持续深化投研体系建设，统筹推进业务拓展、经营管理和风险防控，推动公司实现规模、
业绩与运营质量全面提升，努力为投资者创造更大价值。报告期内，东吴基金权益产品业绩大幅增长，加权
平均收益率达68.40%，排名行业第8位，共有14只主动管理型基金在同类型基金中业绩排名进入前1/4，且排
名居前。固收产品收益表现稳健，加权平均收益率1.73%，东吴货币等5只产品业绩跻身市场前1/10。渠道建
设持续发力，深化线上布局，加强精细化运营，推动权益产品规模增长。截至报告期末，东吴基金公募基金
规模487.86亿元，同比增长22.40%；其中权益基金规模152.73亿元，同比增长73.58%。
私募股权投资基金管理业务方面，公司通过全资子公司东吴创投开展相关业务。东吴创投积极把握国产
替代与产业升级的结构性机遇，聚焦硬科技投资赛道进行深耕布局，以科创培育基金为主要载体，深度整合
区域优质资源，重点投向高端制造、生物医药、新能源、新材料、半导体等国家战略重点领域，构建“金融
投资+产业赋能”一体化服务生态。报告期内，东吴创投新设基金总认缴规模超33亿元，管理的基金认缴总
规模为188.01亿元；通过直接投资助力10余家优质企业成长，投资金额超7亿元，切实引导社会资本向科技
创新领域聚集，有效服务科技创新与产业升级。
3、2026年展望
证券公司资产管理业务方面，公司将持续巩固投研核心能力，坚持稳健投资原则，着力提升投资者回报
。积极拓展FOF、REITs、衍生品及多资产多策略等领域，以满足不同风险偏好客户的财富管理需求。持续深
化与各类金融机构的合作，拓宽长期稳定资金来源。深化业技融合战略，不断升级运营、风控、投研平台，
全面提升管理效能、服务能力与风险管控水平，在做大管理规模的基础上，持续增强核心竞争力，更好服务
居民财富管理需求。
公募基金管理业务方面，东吴基金将贯彻落实公募基金行业高质量发展要求，着力提升产品绝对收益，
切实增强投资者获得感。持续深化投研能力建设，优化产品布局，完善风控体系，切实增强投资者获得感与
满意度。强化宏观研判与行业深度研究，密切跟踪政策与市场变化，针对不同风险偏好推出定制化投资产品
，满足客户差异化资产管理需求。积极拓展与各类机构及渠道的战略合作，稳步扩大管理规模，推动经营业
绩持续提升，实现规模与效益的协同增长。
私募股权投资基金管理业务方面，东吴创投将围绕国家战略与重点产业方向，聚焦生物制造、具身智能
等未来产业，提升行业赛道深耕与价值发现能力，促进资本、技术与产业的高效融合。深化根据地战略，强
化与母公司的协同，推动苏州全域科创基金布局，精准对接区域产业发展需求，为科技企业提供全链条、全
方位的金融支持，助力产业集群建设。
四、报告期内核心竞争力分析
长期秉持并持续深化的根据地战略
长三角地区资源禀赋强大、经济活力突出。公司成立三十余年来，在践行根据地战略、服务地方经济的
过程中取得长足发展，逐步成长为具有较强影响力的全国性券商，稳居中型券商领先地位。公司坚持“做深
、做熟、做透、做细”工作方针，在长三角地区持续深耕，主动对接地方资源、融入产业发展，根据地范围
不断拓展、优势持续巩固。公司抢抓长三角一体化发展战略机遇，设立上海业务总部，高效利用上海丰富的
金融资源，集聚一流人才，汇聚前沿信息，在更高水平的竞争中推动高质量发展。公司正稳步推进与东海证
券的战略整合，此次整合将有利于进一步完善核心根据地布局，壮大在长三角主战场的综合竞争力，有效扩
大市场份额，优化业务结构，推动公司发展能级实现显著提升。
日益鲜明的特色化发展优势
公司深耕新三板市场十余年，积累了丰富的服务中小企业经验，构建了完善的服务体系。北交所开市后
，公司紧抓历史机遇，推进、服务一批符合条件的优质中小企业在北交所上市，成功打造多个北交所市场“
首单”，取得北交所业务行业领先地位，为服务专精特新、培育新质生产力作出贡献。在债券融资领域，公
司已形成突出的专业服务能力，公司债（含企业债）承销规模位居行业前列，市场拓展和客户服务水平获得
市场认可。紧密围绕国家战略部署，积极探索金融工具创新，在债券领域累计创造30余个“首单”或“首批
”，包括全国首批科创公司债、全国首单“碳中和+乡村振兴+高成长产业债”、全国首单专精特新+“1030
”产业科创公司债等，以科创债带动科研成果转化，以绿色债助力低碳转型，以乡村振兴债滴灌区域经济，
全力推动金融服务高质量发展。同时，公司秉持价值投资理念，持续强化投研体系建设，形成稳健的投资交
易能力。
全面综合的金融服务能力
公司持续提升企业和机构全生命周期综合金融服务能力，不断深化“投行+投资+研究”联动，用好各类
金融工具，助力实体企业加速产业链整合、实现做强做优，推动区域产业转型升级。
公司发行证券行业首批科技创新债，服务科技创新的能力进一步提升。加快研究业务发展，立足区域经
济特色，聚焦机械、新能源、半导体、汽车等行业，专业能力不断进阶，连续多年获评新财富“最佳研究团
队”前十，市场占有率和影响力稳步提升。凭借在宏观研究领域的优势，助力“科特估”体系建立，引导市
场共识，为建设中国特色估值体系、促进资本市场内在稳定作出贡献。积极发挥智库功能，深度参与地方产
业调研，为促进区域产业发展提供研究支持。深入推进国际化平台建设，通
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