经营分析☆ ◇601568 北元化工 更新日期：2026-09-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
从事聚氯乙烯、烧碱等产品的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
基本化学原料制造业(产品) 40.12亿 91.87 3.83亿 79.99 9.54
水泥制造业(产品) 2.52亿 5.78 3625.76万 7.58 14.38
其他(产品) 1.03亿 2.35 5952.03万 12.44 57.96
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 40.81亿 93.45 4.22亿 88.09 10.33
境外(地区) 2.47亿 5.65 2391.92万 5.00 9.70
其他业务(地区) 3931.11万 0.90 3307.54万 6.91 84.14
─────────────────────────────────────────────────
民营企业(其他) 31.34亿 71.76 3.22亿 67.24 10.27
国有企业(其他) 11.94亿 27.34 1.24亿 25.85 10.36
其他业务(其他) 3931.11万 0.90 3307.54万 6.91 84.14
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 30.88亿 70.73 9407.11万 19.66 3.05
直销(销售模式) 12.39亿 28.37 3.51亿 73.43 28.36
其他业务(销售模式) 3931.11万 0.90 3307.54万 6.91 84.14
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
基础化学原料制造业(行业) 81.14亿 90.78 11.03亿 81.65 13.59
水泥制造业(行业) 5.86亿 6.55 1.59亿 11.77 27.15
其他(行业) 2.38亿 2.66 8879.14万 6.57 37.28
─────────────────────────────────────────────────
聚氯乙烯(产品) 57.35亿 64.16 -3.88亿 -28.72 -6.76
烧碱(产品) 23.57亿 26.37 15.05亿 111.43 63.84
水泥(产品) 5.60亿 6.26 1.58亿 11.68 28.17
其他(产品) 2.86亿 3.20 7580.95万 5.61 26.50
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 85.21亿 95.34 13.10亿 97.03 15.38
境外(地区) 3.14亿 3.51 -142.31万 -0.11 -0.45
其他业务(地区) 1.03亿 1.16 4159.66万 3.08 40.27
─────────────────────────────────────────────────
民营企业(其他) 65.24亿 72.99 8.95亿 66.27 13.72
国有企业(其他) 23.11亿 25.86 4.14亿 30.65 17.91
其他业务(其他) 1.03亿 1.16 4159.66万 3.08 40.27
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 59.67亿 66.76 1.12亿 8.30 1.88
直销(销售模式) 28.68亿 32.09 11.97亿 88.62 41.73
其他业务(销售模式) 1.03亿 1.16 4159.66万 3.08 40.27
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
基本化学原料制造业(产品) 41.49亿 90.88 6.85亿 81.95 16.52
水泥制造业(产品) 2.78亿 6.10 8106.71万 9.69 29.12
其他(产品) 1.38亿 3.03 6994.79万 8.36 50.60
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 43.52亿 95.32 8.26亿 98.75 18.98
境外(地区) 1.42亿 3.12 -142.99万 -0.17 -1.00
其他业务(地区) 7108.56万 1.56 1185.69万 1.42 16.68
─────────────────────────────────────────────────
民营企业(其他) 32.99亿 72.25 5.24亿 62.66 15.89
国有企业(其他) 11.96亿 26.19 3.00亿 35.92 25.13
其他业务(其他) 7108.56万 1.56 1185.69万 1.42 16.68
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 30.49亿 66.78 1.72亿 20.55 5.64
直销(销售模式) 14.46亿 31.66 6.53亿 78.03 45.15
其他业务(销售模式) 7108.56万 1.56 1185.69万 1.42 16.68
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
基础化学原料制造业(行业) 90.82亿 90.12 11.62亿 89.28 12.80
水泥制造业(行业) 6.78亿 6.73 2.00亿 15.38 29.53
其他(行业) 3.18亿 3.15 -6059.71万 -4.66 -19.07
─────────────────────────────────────────────────
聚氯乙烯(产品) 67.59亿 67.07 -1.95亿 -14.98 -2.89
烧碱(产品) 21.97亿 21.80 13.07亿 100.41 59.49
水泥(产品) 6.15亿 6.10 2.06亿 15.80 33.44
其他(产品) 5.07亿 5.03 -1603.96万 -1.23 -3.17
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 95.39亿 94.65 13.47亿 103.46 14.12
其他业务(地区) 2.96亿 2.94 -6969.75万 -5.35 -23.53
境外(地区) 2.43亿 2.41 2470.67万 1.90 10.16
─────────────────────────────────────────────────
民营企业(其他) 73.65亿 73.08 8.50亿 65.33 11.55
国有企业(其他) 24.17亿 23.98 5.21亿 40.02 21.56
其他业务(其他) 2.96亿 2.94 -6969.75万 -5.35 -23.53
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 69.29亿 68.76 3.53亿 27.10 5.09
直销(销售模式) 28.53亿 28.30 10.19亿 78.25 35.71
其他业务(销售模式) 2.96亿 2.94 -6969.75万 -5.35 -23.53
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售24.67亿元，占营业收入的27.62%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 67892.33│ 7.60│
│第二名 │ 61206.27│ 6.85│
│第三名 │ 50740.42│ 5.68│
│第四名 │ 38941.53│ 4.36│
│第五名 │ 27952.38│ 3.13│
│合计 │ 246732.93│ 27.62│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购38.79亿元，占总采购额的62.37%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 228194.42│ 36.69│
│第二名 │ 53890.25│ 8.66│
│第三名 │ 48805.67│ 7.85│
│第四名 │ 37918.17│ 6.10│
│第五名 │ 19114.83│ 3.07│
│合计 │ 387923.34│ 62.37│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
氯碱行业作为化学工业的基础支柱，其产品广泛应用于化工、轻工、纺织、建材、能源等多个领域，对
国民经济的平衡与发展起着至关重要的作用。2026年是“十五五”规划开局之年，也是我国氯碱行业深化产
业升级、夯实高质量发展根基的重要阶段，面对日趋复杂的全球经济形势，我国化工行业结构性调整进入深
水区，各类大宗商品价格持续承压。在此背景下国内氯碱行业持续深耕产业优化升级，围绕行业集中度提升
与规模化资源整合、核心技术革新与创新驱动发展、全球化市场布局与国际化竞争升级、产业数字化转型和
生产智能化改造四大方向协同发力，推动行业向精细化、专用化、特色化、高端化方向深度转型，中高端产
品供给能力稳步提升，行业高质量发展取得阶段性新成效。
（一）行业情况说明
1.聚氯乙烯行业
(1)聚氯乙烯市场行情
报告期内，国内PVC市场先涨后跌，整体宽幅波动。以全国SG-5自提价格为例，2026年上半年均价为4,9
47元/吨，较去年上半年小幅上涨0.16%。从价格走势来看，一季度价格震荡上涨，二季度价格高位回落，不
断走低。上半年PVC价格走势核心驱动以地缘局势和基本面逻辑为主，随着地缘局势逐步缓和，市场逐步回
归基本面驱动。（数据来源：卓创资讯）
(2)聚氯乙烯市场供应及外贸情况
报告期内，PVC累计产量约为1,207.91万吨，同比增加1.43%。产量同比增加原因主要是2026年产能基数
高于2025年，且1月-4月整体行业开工负荷率高于去年同期。PVC中上游库存（上游厂区样本库存+华东/华南
仓库库存）春节后增至历史高位，3月开始随着内需恢复以及出口订单陆续交付，库存逐步下降，5月开始内
需表现不佳，库存去化放缓，整体呈现先增加，后窄幅下降的趋势，同比仍在高位。截至6月25日，PVC中上
游社会库存在138.41万吨，较去年同期升高49.48%。
报告期内，PVC内需预计在961万吨，较去年同期下降5.54%，内需表现偏弱主因是地产仍处于弱势调整
阶段，对PVC支撑不足。聚氯乙烯出口量维持高位。根据中华人民共和国海关总署数据统计，2026年1-6月，
国内累计进口聚氯乙烯7.49万吨，较2025年同期减少39.74%；累计出口聚氯乙烯238.81万吨，较2025年同期
增加21.84%。（数据来源：卓创资讯）
2.烧碱行业
(1)烧碱市场行情
报告期内，1月-2月中旬，多地液碱市场价格震荡下行，2月下旬-3月，价格出现较大幅度上涨，4月-5
月，多地价格震荡下行，6月各地价格涨跌不一。总体来看，多数时间液碱价格下行，月均价处于近五年最
低位，上半年均价同比下降。以山东地区为例，山东地区32%液碱市场价格上半年均价约为673.1元/吨，较
去年上半年下跌25.19%。（数据来源：卓创资讯）
报告期内，片碱市场价格整体呈现震荡下行的态势。1月上旬，片碱供应量充裕，多地市场价格下降；1
月中下旬至2月上旬，片碱厂及贸易商库存压力逐渐缓解，但为保证年前顺利排库，价格以稳为主；2月中下
旬，片碱生产相对平稳，下游需求偏弱，多地贸易市场价格下降；3月受中东地缘政治事件影响，因情绪和
出口带动，价格强势拉涨；4月份因片碱供过于求基本面始终未改，在中东地缘政治扰动影响消退后，市场
价格理性回落；5-6月，整体供应量充足，另外受运输新规影响，危运车运力不足及运费高涨，加之下游需
求偏弱，市场价格弱势下行。（数据来源：卓创资讯）
(2)烧碱市场供应及外贸情况
报告期内，在多数时间小幅盈利或亏损有限的情况下，多数氯碱企业高负荷生产，整体开工负荷率同比
偏高，上半年平均开工负荷率或达到88.96%，同比提升1.56个百分点。现有产能高负荷运行叠加烧碱新增产
能释放，上半年烧碱产量或达到2,239.54万吨，同比增加3.78%。（数据来源：卓创资讯）
报告期内，中国烧碱出口量进一步增加，出口增量主要来自3-4月，受到中东地缘风险升级带来的中东
大宗商品外运受限、日韩氯碱装置减产影响，国外部分需求转移至我国，签单量增加明显。根据中华人民共
和国海关总署数据统计，2026年1-6月中国烧碱总出口量为231.24万吨，同比增长14.17%，打破近5年历史高
位。
（二）主营业务情况说明
1.主要业务
公司主要从事聚氯乙烯、烧碱等产品的研发、生产和销售，主营产品包括聚氯乙烯和烧碱。其中聚氯乙
烯广泛应用于塑料型材、管材、电缆以及地板薄膜等产品的生产，随着产业结构的升级，PVC制品逐步向高
性能化、差异化升级转变。烧碱是国民经济基础性化工原料，广泛应用于冶炼、造纸、纺织印染、有机及无
机化工、石油工业以及食品工业等领域。公司现具有110万吨/年聚氯乙烯、80万吨/年离子膜烧碱、4×125M
W和2×25MW火电、220万吨/年新型干法工业废渣水泥、50万吨/年电石、300兆瓦光伏发电的生产能力。
2.经营模式
公司形成了完整的以PVC为核心的“煤—盐—发电—电石—氯碱化工（离子膜烧碱、PVC）—工业废渣综
合利用生产水泥”的一体化循环产业链，持续深化生产单元上下游联动配套与协同共进，聚力搭建精细化工
与绿色材料融合发展的低碳高效产业链，加快产业布局提质升级，推动公司向精细化、高端化、差异化迈进
。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司持续厚植陕煤集团“四种经营理念”（用“紧日子”过“好日子”、用赚钱思维去花钱
、用乙方思维做甲方、用营销思维抓生产），全面落实陕煤集团“提质增效年”工作要求，以自身管理的实
力、改革创新的活力、资源禀赋带来的成本优势和研发创新的能力对冲行业下行压力，加快推动转型升级，
迎难而上、积极作为，展现出了较强的韧劲与拼劲，生产经营总体保持稳健态势。
（一）安全环保方面
报告期内，公司强化安全领导力提升，建立“领导班子包抓生产装置、管理人员包抓体系要素”双包双
抓机制，常态化开展“安全工作日”“管理人员上讲台讲安全”活动，全面提升管理层安全履职能力；搭建
数字化安全环保管理体系，建成标准化应急预案库，梳理15类高风险应急场景，组织“双盲”演练与综合实
战演练，同时完成危险废物物联网设备安装调试，编制环境应急“一图两单两卡”，提升全域安全环保应急
处置能力；深耕安全培训教育，每月邀请行业专家对主要负责人、专职安全管理人员开展专题培训，累计参
训392人次；强化责任落实，建立体系落地、五支过程安全专业队伍履职考核与激励机制，实行月度评比考
核，推动“主体责任、岗位责任、区域责任”同向发力、一体落实；坚持环保导向，建成环保及超低排放门
禁平台，开展系列环保宣传活动，直观展示治污成果、普及环保法规，筑牢企业绿色低碳发展根基。
（二）生产运行方面
公司聚焦“稳产降耗”，实施长周期稳定运行专项激励，落实生产过程精准调度，实施母液水余热利用
、固碱烟气余热利用等节能技改项目。报告期，主装置运行率、负荷率同比分别提升0.28%、3.44%，13项关
键消耗指标均优于计划，其中烧碱耗电、熟料耗煤2项消耗指标持续领跑行业。PVC、烧碱、水泥产量和火电
发电量、光伏发电量均超额完成进度计划，其中PVC、烧碱、水泥产量达历史同期最优水平。
（三）经营管理方面
报告期内，公司落地低成本战略，刚性控制非生产性费用，构建全流程管控、实时预警的智能化预算管
理体系，建立政府补助信息搜集机制，累计申获授信118亿元，争取各类奖补资金；强化企业内部、兄弟单
位间内部协作，形成20项重点协作事项；大力推行国产替代、通用物资区域共享，打破代理商区域价格保护
和独家供应，设备材料采购价格平均降低4.10%；科学统筹市场布局，稳固西北、华北高价核心市场，拓展
华东、华南高端市场，依托区位与物流优势，提升高附加值产品跨区域辐射能力，高附加值树脂同比增销1.
6万吨。
（四）改革创新方面
报告期内，公司深化北元特色的“三位一体”安全生产管控体系，设备全生命周期管理体系和数智化管
控体系建设，深化“12345”全员绩效考核机制、制度管理“十步法”高效运行机制，管理活力持续迸发，
企业运转更加高效；推进中层“年薪制”改革，实施员工“月度积分制+月度考核+年终考评”考核，优化建
立“898”岗位职级体系，实施“一岗一人一策”精准培训，全面释放员工潜能；优化集团管控模式，调整3
个单位组织机构、9项管理职责与权限，进一步厘清集团本部与生产单位的职责边界，着力打造职责清晰、
流程精简、协同高效的管理体系。
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