经营分析☆ ◇601600 中国铝业 更新日期：2024-04-27◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
铝土矿开采，氧化铝、原铝的生产及销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
铝行业(行业) 2158.15亿 95.89 254.12亿 87.53 11.78
能源行业(行业) 92.56亿 4.11 36.19亿 12.47 39.10
───────────────────────────────────────────────
贸易(产品) 1854.81亿 82.41 26.13亿 9.00 1.41
原铝(产品) 1253.12亿 55.68 163.85亿 56.44 13.08
氧化铝(产品) 535.26亿 23.78 58.07亿 20.00 10.85
能源(产品) 92.56亿 4.11 36.19亿 12.47 39.10
───────────────────────────────────────────────
中国大陆以内(地区) 2155.90亿 95.79 289.02亿 99.55 13.41
中国大陆以外(地区) 94.81亿 4.21 1.29亿 0.45 1.36
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
贸易板块(产品) 1243.05亿 92.72 --- --- ---
原铝板块(产品) 565.93亿 42.21 --- --- ---
氧化铝板块(产品) 215.27亿 16.06 --- --- ---
能源板块(产品) 48.24亿 3.60 --- --- ---
总部及其他营运板块(产品) 10.66亿 0.79 --- --- ---
板块间抵销(产品) -742.52亿 -55.39 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 1266.59亿 94.48 --- --- ---
中国大陆以外(地区) 73.24亿 5.46 --- --- ---
其他(补充)(地区) 7890.90万 0.06 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
铝行业(行业) 2909.88亿 100.00 333.85亿 100.00 11.47
───────────────────────────────────────────────
贸易板块(产品) 2588.54亿 88.96 28.64亿 8.58 1.11
原铝板块(产品) 1384.66亿 47.58 177.01亿 53.02 12.78
氧化铝板块(产品) 557.62亿 19.16 97.70亿 29.26 17.52
能源板块(产品) 93.23亿 3.20 36.70亿 10.99 39.37
总部及其他运营板块(产品) 19.44亿 0.67 --- --- ---
板块间抵销(产品) -1733.60亿 -59.58 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
中国大陆以内(地区) 2628.12亿 90.32 311.93亿 93.43 11.87
中国大陆以外(地区) 281.76亿 9.68 21.92亿 6.57 7.78
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
原铝板块(产品) 4192.77亿 288.35 --- --- ---
贸易板块(产品) 1205.08亿 82.88 --- --- ---
其他(补充)(产品) 735.40亿 50.58 --- --- ---
氧化铝板块(产品) 279.58亿 19.23 --- --- ---
能源板块(产品) 48.19亿 3.31 --- --- ---
总部及其他营运板块(产品) 2.89亿 0.20 --- --- ---
板块间抵销(产品) -5009.88亿 -344.55 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 1362.41亿 93.70 --- --- ---
中国大陆以外(地区) 90.24亿 6.21 --- --- ---
其他(补充)(地区) 1.38亿 0.09 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售193.35亿元，占营业收入的8.57%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 1933454.00│ 8.57│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购252.20亿元，占总采购额的12.84%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 2522006.00│ 12.84│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
本公司的主要业务为铝土矿、煤炭等资源的勘探开采，氧化铝、原铝、铝合金及炭素产品的生产、销售
、技术研发，国际贸易，物流产业，火力及新能源发电等。
产品市场回顾
2023年，受全球经济增长预期下滑以及主要央行更长时段、更高水平限制性货币政策的立场，大宗商品
承压。同时，美欧银行业的危机以及由此引发的金融市场动荡也加剧了市场对大宗商品走势的担忧。2023年
，全球铝价整体呈现宽幅震荡的波段走势，宏观层面对定价的冲击有所减弱，基本面驱动占据主导地位，全
球铝行业经历了包括矿端供应、需求、价格、库存等方面的扰动。
铝土矿市场：
2023年，中国铝土矿产量约8,500万吨，受部分地区矿山复垦、安全检查、露天矿整改导致供应减少，
以及开采成本上升等因素的影响，国内铝土矿价格相比2022年整体呈上涨态势。进口矿方面，在需求的带动
下，中国进口铝土矿量继续保持强劲增长，2023年进口铝土矿总量14,165万吨，同比增长12.7%，再创历史
新高，我国铝土矿对外依存度进一步提升，主要进口国仍为几内亚和澳大利亚，其中，几内亚进口占比70.1
%，同比增长40.9%。
氧化铝市场：
国际市场方面，2023年一季度，因澳洲氧化铝厂减产推动国际氧化铝价格上涨，并达到年内高位。但从
二季度开始，受太平洋地区现货市场流动性不足和下游市场信心不佳等因素影响，氧化铝价格逐渐下跌，直
至四季度一直维持低位运行。2023年，国际氧化铝现货市场价格（澳大利亚FOB现货价格）最高为371美元/
吨，最低为325美元/吨，全年均价为343美元/吨，同比下降5.2%。
国内市场方面，2023年国内氧化铝价格整体呈现“V”字形走势。一季度，由于云南限电政策落地及北
方新增产能预释放带来的供应宽松预期导致电解铝厂对现货氧化铝采购不积极，氧化铝价格小幅下行。进入
二季度，由于国内氧化铝市场供需逐渐由短缺转向过剩，氧化铝价格开启缓慢下行趋势，至6月份达到年内
最低点。从7月份开始，因云南电解铝复产叠加氧化铝期货上市，国内氧化铝价格开启触底反弹，到四季度
，受部分地区氧化铝企业压产运行、京津冀地区冬季环保政策以及几内亚铝土矿出口受限等多重因素影响，
氧化铝价格继续维持上行态势，并于12月升至年内最高点。2023年，国内氧化铝现货价格最高为3,122元/吨
，最低为2,807元/吨，全年均价为2,919元/吨，同比下降0.9%。
据统计，2023年，全球氧化铝产量约为13,909万吨，消费量约为13,947万吨，同比分别增长1.8%和2.0%
；中国氧化铝产量约为8,227万吨，消费量约为8,317万吨，同比分别增长3.1%和2.8%，分别占全球产量和消
费量的59.1%和59.6%。截至2023年12月底，全球氧化铝产能利用率为75.8%，其中，中国氧化铝产能利用率
约为79.6%。
原铝市场：
国际市场方面，在中国全面放开管控以及市场对美联储放缓加息的预期下，拉动LME三月期铝价格上涨
，在1月份达到年内高位。自2月份开始，受美元指数上扬、银行业动荡、全球需求疲软等多重因素影响，国
际铝价震荡回落，并于8月降至年内低点，此后一直维持低位震荡运行。2023年，LME三月期铝和现货铝平均
价分别为2,288美元/吨和2,254美元/吨，较2022年分别下降15.7%和16.6%。
国内市场方面，2023年电解铝价格走势整体平稳，价格重心大幅下移。一季度，受经济复苏预期向好、
部分地区限产等因素影响，推动电解铝价格不断上涨。二季度，随着对国内外经济复苏疲软的悲观情绪再次
笼罩市场，加之国内铝消费走弱，电解铝价格回调，并触及年内底点。进入三季度，受房地产、新能源汽车
等行业政策因素影响，国内铝价开始震荡上行，但由于铝消费表现平淡，铝价上涨幅度有限，整体呈区间震
荡走势。四季度，因供给明显增加且消费、宏观层面同时转弱，铝价震荡走弱，直至年底受云南再度大规模
减产及海外矿端供应扰动等影响，刺激铝价反弹冲高。2023年，SHFE三月期铝和当月铝平均价格分别为人民
币18,473元/吨和人民币18,698元/吨，较2022年分别下降6.9%和6.3%。
据统计，2023年，全球原铝产量约为7,068万吨，消费量约为7,027万吨，同比分别增长2.2%和1.0%；中
国原铝产量约为4,166万吨，消费量约为4,280万吨，同比分别增长3.0%和4.1%，分别占全球产量和消费量约
58.9%和60.9%。截止2023年12月底，全球原铝企业产能利用率约为90.3%，其中，中国原铝企业产能利用率
约为94.6%，同比增加3.2%。
业务回顾
2023年，全球经济增长预期下滑以及主要央行紧缩货币政策，大宗商品承压严重。宏观层面对定价的冲
击有所减弱，基本面驱动占据主导地位，铝价整体呈现宽幅震荡的波段走势，铝行业经历了包括矿端供应、
需求、价格和库存等方面的扰动。面对行业弱周期的挑战，公司制定多方面目标策略，快速进入“战时状态
”，极致努力并刚性落实应对方案，生产经营持续向好。
1．强化价值创造，经营业绩稳中向好
2023年，本公司主要产品实现稳产优产，全年生产铝土矿3,042万吨、冶金级氧化铝1,667万吨、原铝（
含合金）679万吨，全年商品煤产量1,305万吨，同比提高21.51%，为历史最高。公司盈利水平稳定增长，全
年实现营业收入2,250.71亿元，实现净利润125.84亿元，经营性净现金流270.41亿元。截止2023年底，本公
司资产负债率为53.30%，较年初降低5.37个百分点。本公司扎实开展提高上市公司质量行动，在资本市场树
立了良好形象，连续五年保持惠誉有色金属行业最高信用评级，连续五年获得上交所信息披露A级评价，连
续三年入选“央企ESG先锋指数”，并荣获首届国新杯·ESG金牛奖“央企五十强”奖项。
2．对标降本成效明显，管理创效贡献突出
2023年，本公司着力加强生产计划和过程管控，全力提升有效产能利用，全面完成预算目标；公司持续
深化全要素对标，提升专业对标、工序对标水平，氧化铝综合能耗、铝液综合交流电耗、发电机组供电煤耗
均创历史最好水平，消耗降本效果明显；深化质量提升行动，公司各产品质量保持行业领先，云铝股份、包
头铝业、中铝山东获得省部级质量奖，银星电厂660MW机组及广西华磊350MW机组获评电力行业竞赛AAA级；
公司坚持管理创效理念，积极应对市场大幅波动，坚持科学降库存、快进快出、高频采购，大宗物资采购价
持续跑赢市场，集采率达到90%以上，采购降本成效显著。
3．资源保障得到提升，产业发展加快升级
本公司努力加强资源保障力度，开展铝土矿资源获取专项行动，2023年新增国内铝土矿资源量2,100万
吨；同时，公司拓宽铝土矿供应渠道，国际贸易实现同比增长；此外，宁夏能源新增获取煤炭资源量2.71亿
吨。公司加快产业结构升级调整，积极推进广西华昇二期200万吨氧化铝项目、内蒙古华云42万吨轻合金材
料项目、青海分公司50万吨电解铝项目及包头铝业达茂旗1200MW源网荷储项目等一批重点项目；宁东250MW
光伏全面并网，所属企业新增分布式光伏303MW；公司在高纯铝和“小金属”产业方面取得突破，金属镓产
能规模跃居全球第一。
4．绿色产业逐步夯实，绿色发展成效显著
2023年，本公司大力提升赤泥回收利用管理力度，积极拓宽赤泥应用领域，综合利用量超过400万吨，
利用率保持行业领先水平；山西新材料、云铝文山、云铝润鑫建成3条电解“三废”处置示范线，年处置水
平位居行业前列；加大废铝回收利用，年消纳废铝同比增长49%；实施节能减排新技术改造项目，化学需氧
量、氨氮排放量同比分别减少50%和57%。公司高质量推进矿山复垦复绿，2023年完成矿山复垦面积7,990亩
，矿山复垦率100%；创建绿色标杆，新建成广西教美、果化及银星煤业3个省级绿色矿山，山西新材料、广
西华磊等7家企业获评国家级“绿色工厂”，中铝山东、中州铝业6项产品被评为“绿色设计产品”,青海分
公司、云铝股份、遵义铝业获“绿电铝”认证，包头铝业成为全球首家获得铝业管理倡议（ASI）认证的火
电铝企业，公司全年碳排放量同比降低125万吨。
5．全面重构创新体系，科技赋能卓有成效
2023年，本公司设立四大科技创新平台，组建21个科技创新团队，在不断强化自身科技研发能力的同时
，全面推进产业链健康发展；同时，公司积极融入国家创新体系，新增“有色金属行业绿色低碳公共服务平
台”等3个国家级、“云南省绿色铝基新材料创新联合体”等5个省部级研发平台。2023年，公司在绿色铝生
产前沿技术、铝冶炼生产过程节能降碳技术、铝电解三废资源化利用技术等方面开展了60余项重点技术研究
，公司有10项技术被评为国际领先，12项技术被评为国际先进；公司2023年累计获得专利授权485件，同比
提升36%，多家企业获国家知识产权示范企业和优势企业称号，荣获中国专利优秀奖1项、省部级科技成果奖
5项。同时，公司加快数智工厂落地，试点企业广西华昇、云铝文山入选工信部2023年度智能制造示范工厂
名单，为行业仅有两家上榜企业；包头铝业煤炭采制化实现全自动智能管理；公司首台电解质自动制样设备
在遵义铝业投用；中铝物资建成集团产业互联网平台“绿星链通”，推动供应商平台的数字化转型，实现智
慧化采购。
6．管理改革更加深入，治理能力持续提升
本公司纵深推进改革优化，巩固深化国企改革三年行动成果，以增强核心功能、提高核心竞争力为重点
，全面启动实施改革深化提升行动，分层分类实施推进多项改革计划和具体措施；全面实施改革再优化，重
新定位和增强经营平台核心功能，优化物流业务，启动销售改革，“集采、统销、保运”协同能力进一步增
强。同时，公司持续提升内部治理能力，优化治理主体权责边界，修订完善各项决策制度和工作规则，全面
推进制度“立改废”，构建职责明确、层级规范、逻辑清晰的制度体系；优化本部机构设置，加强科技创新
、先进制造、管理创新力量，管理职能进一步完善。持续深化三项制度改革，经理层任期制契约化管理实现
全覆盖；加大市场化选人用人，优化人力资源配置，全员劳动生产率同比增长6.3%；持续优化薪酬分配制度
，员工人均收入同比增长5%，建立工资总额专项奖励机制，支持企业引进高素质人才。
7．加强安全环保治理力度，风险防范有力有效
本公司不断夯实安全基础，强化“安全+业务”责任落实，扎实开展重大事故隐患专项排查整治；加强
安全生产标准化建设，完成常用固定作业标准操作程序编制；大力推动科技兴安，本质安全水平进一步提升
，内蒙古华云、山西中润、山西华兴、广西分公司创建为国家一级安全生产标准化企业。公司不断加大环保
治理力度，100%完成中央环保督察、抽查问题整改；采取有力措施整治矿山生态问题，排查、化解了一批长
期存在的隐性问题。公司进一步加强风险防控力度，针对可能出现的经营风险制定具体防控措施，并推动措
施落细落地，确保风险可控在控；加大对矿石保供等关键领域的监督、全面排查梳理矿山经营问题、开展废
旧物资专项检查等，全面查找、堵塞管理漏洞；加强合规管理体系建设，编制完成“一手册四清单”系统性
合规指导文件，聘请公司总法律顾问、首席合规官，并将合规管理职责纳入公司董事会审核委员会，进一步
推进公司法治建设，完善了合规管理体系。
8．全面推进双向融合，以高质量党建引领保障高质量发展
2023年，本公司深入贯彻落实学习党的二十大精神，扎实开展学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义
思想主题教育，将学习成果和问题整改切实转化为公司高质量发展的实绩实效；公司党委通过全过程加强对
生产经营、改革发展重大事项的跟踪问效，充分发挥了“把方向、管大局、保落实”作用。同时公司积极履
行社会责任，第一时间驰援甘肃、青海、云南等地抢险救灾，并通过参与乡村振兴、定点扶贫、公益捐赠等
多种方式彰显央企责任担当。
二、报告期内公司所处行业情况
铝行业是国家重要的基础产业，氧化铝和原铝作为重要的基础原材料，与机电、电力、航空航天、造船
、汽车制造、包装、建筑、交通运输、日用百货、房地产等行业密切相关，其产品价格随国内外宏观经济波
动呈周期性波动。
中国是铝工业大国，产量和消费量连续22年位居世界第一。自2017年以来，中国政府持续推进铝行业供
给侧结构性改革，鼓励和引导低竞争力产能退出市场；严控新增电解铝产能，加强环保监督，开展环境整治
行动、控制排放总量，有效改善了市场供需情况，促进铝行业有序、绿色健康发展。自中国“双碳”战略提
出，铝工业作为“双高”产业，成为国家“碳排放”治理的关键环节和重点领域。自从2021年一系列产业政
策出台和调整，尤其是国家取消电解铝优惠电价、取消目录电价及上浮比例限制、对电解铝实施阶梯电价、
禁止在国外建设煤电项目等政策出台，将倒逼行业加快实施更加深刻的产业结构调整和转型升级，对整个行
业的发展趋势和竞争格局产生重要影响。随着中国经济由高增速向高质量转变，铝除继续在交通运输、建筑
工程等传统领域扩大产品品种、提升产品质量外，在包装、电子电力和机械装备等高端消费领域应用也随之
拓展。利用铝轻质、耐用及金属稳定性好的特点，汽车、高铁、飞机和桥梁等领域的主体架构产品逐步推广
以铝代钢；利用铝可循环回收再利用的特点，家具、包装等消费品领域的铝制品应用逐步得到推广；利用铝
的导电性能及经济价值等特点，输配电的电线电缆和电子3C产业的铝应用不断拓展。此外，航空产业发展带
来铝中厚板、铝车身板增长，可再生能源的快速发展带动光伏组件、轻量化新能源车、货运车辆及充电桩设
备等用铝材料增长。新兴领域和个性化需求，如铝空电池、纳米陶瓷铝等铝产品的产业化也将成为铝的消费
增长点。
三、报告期内公司从事的业务情况
（一）公司从事的主要业务
本公司是中国铝行业的头部企业，综合实力位居全球铝行业前列，本公司氧化铝、电解铝、精细氧化铝
、高纯铝、铝用阳极及金属镓的产能均位居全球第一。本公司主要业务包括铝土矿、煤炭等资源的勘探开采
，氧化铝、原铝、铝合金及炭素产品的生产、销售、技术研发，国际贸易，物流产业，火力及新能源发电等
。
（二）经营模式
立足国内国际双循环，以价值创造为导向，做优铝土矿、氧化铝、电解铝三大核心主产业，做专高纯铝
、铝合金、精细氧化铝三个核心子产业，做精炭素、煤炭、电力三个配套产业，做强贸易、物流、物资三个
协同产业，做实赤泥利用、再生铝、电解危废协同处置三个绿色产业，构建“3×5”产业发展格局，围绕建
设具有全球竞争力的世界一流铝业公司的目标，坚定打造科技创新特强的主力军、矿产资源特强的压舱石、
高端先进材料特强的顶梁柱、绿色低碳低成本数智化特强的引领者；坚持开放合作，主动适应并积极创造市
场需求，以三大平台为依托，搭建线上线下融合，集生产、贸易、金融、仓储、运输、数据、资讯等为一体
的综合性供应链服务平台，不断培育、完善以产品价值创造为核心，与金融贸易增值密切结合的商业模式。
通过价值链、企业链、供需链和空间链的优化配置，形成公司及关联企业在产业链上中下游间提高效率、降
低成本的多赢局面。
（三）业务板块
氧化铝板块：包括开采、购买铝土矿和其他原材料，将铝土矿生产为氧化铝，并将氧化铝销售给本集团
内部的电解铝企业和贸易企业以及集团外部的客户。该板块还包括生产销售精细氧化铝及金属镓。
原铝板块：包括采购氧化铝、原辅材料和电力，将氧化铝进行电解生产为原铝，销售给集团内部的贸易
企业和集团外部客户。该板块还包括生产销售炭素产品、铝合金产品及其他电解铝产品。
贸易板块：主要从事向内部生产企业及外部客户提供氧化铝、原铝、其它有色金属产品和煤炭等原燃材
料、原辅材料贸易及物流服务等业务。
能源板块：主要业务包括煤炭、火力发电、风力发电、光伏发电及新能源装备制造等。主要产品中，煤
炭销售给集团内部生产企业及集团外部客户，公用电厂、风电及光伏发电销售给所在区域的电网公司。
总部及其他营运板块：涵盖公司总部及其他有关铝业务的研究开发及其他活动。
四、报告期内核心竞争力分析
本公司坚持以市场为导向，以推动高质量发展为主题，以价值创造为目标，以深化供给侧结构性改革为
主线，以科技创新和绿色低碳为支撑，以改革创新激发活力，加快产业结构优化，深化内涵式发展，着力构
建高质量发展新模式，以更好集聚各类资源，提升在铝土矿资源、铝工业技术、中高端人力资源、运营管理
和品牌建设等方面竞争力，打造行业原创技术策源地和铝工业现代产业链链长，巩固铝行业创新和绿色发展
引领者的地位。本公司的核心竞争力主要体现在：
1.具有清晰务实的发展战略，目标是成为具有全球竞争力的世界一流铝业公司
本公司发展目标是成为具有全球竞争力的世界一流铝业公司。本公司氧化铝、原铝、精细氧化铝、高纯
铝、铝用阳极和金属镓产能均位居全球第一，致力于打造矿产资源特强的压舱石、科技创新特强的主力军、
高端先进材料特强的顶梁柱、绿色低碳低成本数智化特强的引领者，着力优化产业结构和能源消纳结构、提
升成本竞争力和经营业绩，不断增强行业影响力、控制力、抗风险能力，建成布局合理、运营高效，具有全
球竞争力、创新力的世界一流铝业公司。
2.拥有稳定可靠的铝土矿资源，确保可持续发展能力
作为资源型企业，本公司在高度重视国内资源获取的同时，积极在非洲、东南亚等地获取海外铝土矿资
源，提高可持续发展能力，不仅国内铝土矿资源拥有量第一，还在海外拥有铝土矿资源18亿吨左右，资源保
证度高；本公司还关注资源合理开采，深化矿山提质增效，不断提升矿山生产管理水平；注重加强资源储量
管理，实行了资源动态监测、评估；同时，积极履行开采后的矿山复垦，主动保护生态环境。
3.拥有完整的产业链，整体竞争优势明显
本公司拥有完整的铝产业链，业务涵盖了从矿产资源开采、氧化铝、炭素、电解铝和铝合金生产、高新
技术开发与推广、国际贸易、物流服务、能源电力等多个方面。近年来，本公司积极响应国家供给侧结构性
改革政策，主动淘汰落后及低竞争力产能，合理布局现有产能，将产能转移到具有资源、能源优势的地区；
落实国家“双碳”战略，采取多种方式发展清洁能源，提高清洁能源比例；实行炭素、精细氧化铝、铝合金
专业化整合，加大高附加值产品开发，整体竞争优势日益显现。
4.拥有先进的管理理念，促进公司经营目标实现
本公司按照高质量发展理念，致力于不断提升成本竞争优势。通过全员参与全要素对标，不断创新完善
对标工作机制，氧化铝企业推广“三化一提升”管理模式，电解铝企业推广“五标一控”管理模式，价值创
造能力进一步提升；通过深化管理改革、实施股权激励等一系列行之有效的激励方案，优化利益分享机制，
提高管理层和广大员工的积极性和主动性。
5.拥有经验丰富的专业技能人员队伍，保障公司劳动生产率持续提高
本公司拥有矿业和铝行业领域具有丰富操作运营经验的优秀技能人才队伍，以及以首席工程师为领军人
才的阶梯型科技人才队伍，建立了“五级技师”、“五级工程师”制度。
6.拥有优秀的管理团队，实现公司高效运营
本公司拥有一支能力卓越、经验丰富的管理团队，在有色金属、矿产资源、冶炼加工、市场营销等方面
拥有丰富的管理经验，具备先进的管理理念和清晰的管理思路，勇于进取、敢于创新、主动作为，带领公司
攻坚克难，利用强大的市场预判能力及谈判议价能力为公司争取更多的利益，通过全要素对标和提质增效的
价值创造行动、经理层任期制和契约化管理、职业经理人改革等业绩考核激励机制，建立了有效的运营模式
，保障公司实现经营目标。
7.拥有持续的科技创新能力，科技成果转化成效显著
本公司建有完善的科技创新体系，形成了以专业研究院负责技术开发、技术中心推进工业试验和产业化
示范、各企业负责科技成果转化应用的系统化科技创新体系；成立了覆盖各专业领域的13个专业技术中心，
建有1个国家工程技术研究中心、拥有温室气体自愿减排交易项目审定与核证资质、2个国家博士后科研工作
站；构建了“首席科学家-专业总师-卓越工程师”三级科技队伍体系。本公司长期坚持围绕氧化铝、电解铝
、节能降耗、危废处理、高纯材料等产业高质量发展急需的关键技术，组织实施重大关键核心技术攻关，成
功开发、应用和推广一系列高水平的科技创新成果，是铝行业技术发展进步的主要贡献者和引领者。
8.党建与经营管理深度融合，引领保障公司高质量发展
本公司全级次企业通过党建进章程确立了党组织在公司治理中的法定地位；健全完善党组织议事规则，
充分发挥党委把方向、管大局、保落实作用，党委前置研究讨论生产经营和改革发展重大经营管理事项、加
强跟踪问效、定期督导检查，保证了党的领导融入公司治理各环节，推动党的领导融入公司治理制度化、规
范化、程序化，将制度优势转化为治理效能；通过党建对标创新、党建引领赋能和党建价值创造，构建起具
有鲜明特色的党建工作体系，多维度、多角度充分发挥党建引领作用，将党建“软实力”转化为公司高质量
发展的“硬势能”。
五、报告期内主要经营情况
营运业绩
本集团2023年归属于上市公司股东的净利润为67.17亿元，较去年盈利41.92亿元增利25.25亿元，增幅6
0.23%，主要为公司在生产运营稳定向好的情况下，近年来产业结构优化效益逐步体现。
营业收入
本集团2023年实现营业收入2,250.71亿元，较去年同期的2,909.88亿元减少659.17亿元，降幅22.65%，
主要为公司本年聚焦主业、减少低毛利贸易业务影响。
营业成本
本集团2023年营业成本为1,960.40亿元，较去年同期的2,576.03亿元减少615.63亿元，降幅23.90%，主
要为公司低毛利贸易业务量减少致成本支出减少。
税金及附加
本集团2023年税金及附加为25.89亿元，较去年同期的28.60亿元减少2.71亿元，降幅9.5%，主要为与LM
E铝价挂钩的境外矿石资源税、关税因铝价下降而减少、国内铝土矿采矿量下降致资源税减少等。
期间费用
销售费用：本集团2023年发生销售费用4.32亿元，较去年同期的4.19亿元基本持平。
管理费用：本集团2023年发生管理费用43.51亿元，较去年同期的40.92亿元增加2.59亿元，增幅6.35%
，主要为股权激励等管理人员薪酬费用、数字化建设开发费用及其他管理性费用同比增加。
财务费用：本集团2023年发生财务费用29.72亿元，较去年同期的35.05亿元减少5.33亿元，降幅15.18%
，主要为公司通过压缩带息债务规模、优化融资成本等方式实现费用同比降低。
研发费用
本集团2023年研发费用为37.29亿元，较去年同期的48.05亿元减少10.76亿元，降幅22.39%，主要为公
司本年处于新技术应用推广期，新立项研发项目减少。
其他收益
本集团2023年其他收益为6.68亿元，较去年同期的2.18亿元增加4.50亿元，增幅206.42%，主要为公司
本年适用先进制造业企业增值税加计抵减政策，取得收入较多影响。
投资收益（损失）
本集团2023年投资收益为2.76亿元，较去年同期的投资收益6.68亿元减少3.92亿元，降幅58.69%，主要
为本年处置原子公司山东华宇产生损失，以及平仓套期保值期货收益同比下降影响。
公允价值变动损益
本集团2023年公允价值变动损失0.03亿元，较去年同期公允价值变动收益0.59亿元减利0.62亿元，主要
是持仓期货公允价值变动影响。
信用减值损失
本集团2023年信用减值损失转回增利1.46亿元，较去年同期损失4.14亿元增利5.60亿元，主要是公司近
年来通过积极法律维权、紧盯债权抵押物价值回收等，实现损失转回。
资产减值损失
本集团2023年资产减值损失7.55亿元，较去年同期损失48.84亿元增利41.29亿元，主要是公司对产业结
构调整中落后产能资产计提减值同比减少。
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