经营分析☆ ◇601600 中国铝业 更新日期：2025-03-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
铝土矿开采，氧化铝、原铝的生产及销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
铝行业(行业) 2283.73亿 96.33 348.80亿 93.40 15.27
能源行业(行业) 86.93亿 3.67 24.64亿 6.60 28.35
─────────────────────────────────────────────────
营销(产品) 1727.27亿 72.86 29.93亿 8.01 1.73
原铝(产品) 1363.59亿 57.52 140.57亿 37.64 10.31
氧化铝(产品) 740.04亿 31.22 195.34亿 52.31 26.40
能源(产品) 86.93亿 3.67 24.64亿 6.60 28.35
总部及其他(产品) 26.63亿 1.12 3.66亿 0.98 13.75
板块间抵销 (产品) -1573.80亿 -66.39 -20.70亿 -5.54 1.32
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆以内(地区) 2302.14亿 97.11 372.51亿 99.75 16.18
中国大陆以外(地区) 68.51亿 2.89 9346.10万 0.25 1.36
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
销售商品(行业) 1095.82亿 98.97 --- --- ---
提供运输服务(行业) 10.60亿 0.96 --- --- ---
租赁收入(行业) 7557.60万 0.07 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
营销板块(产品) 934.32亿 84.39 --- --- ---
原铝板块(产品) 682.06亿 61.60 --- --- ---
氧化铝板块(产品) 314.54亿 28.41 --- --- ---
其他(补充)(产品) 44.60亿 4.03 --- --- ---
总部及其他运营板块(产品) 12.31亿 1.11 --- --- ---
能源板块(产品) 344.60万 0.00 --- --- ---
板块间抵销(产品) -880.68亿 -79.54 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 1070.71亿 96.71 --- --- ---
中国大陆以外(地区) 35.72亿 3.23 --- --- ---
其他(补充)(地区) 7557.60万 0.07 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
铝行业(行业) 2158.15亿 95.89 254.12亿 87.53 11.78
能源行业(行业) 92.56亿 4.11 36.19亿 12.47 39.10
─────────────────────────────────────────────────
贸易板块(产品) 1854.81亿 82.41 26.13亿 9.00 1.41
原铝板块(产品) 1253.12亿 55.68 165.46亿 56.99 13.20
氧化铝板块(产品) 535.26亿 23.78 58.07亿 20.00 10.85
能源板块(产品) 92.56亿 4.11 36.19亿 12.47 39.10
总部及其他(产品) 23.54亿 1.05 3.42亿 1.18 14.54
板块间抵销(产品) -1508.58亿 -67.03 1.04亿 0.36 -0.07
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆以内(地区) 2155.90亿 95.79 289.02亿 99.55 13.41
中国大陆以外(地区) 94.81亿 4.21 1.29亿 0.45 1.36
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
贸易板块(产品) 1243.05亿 92.72 --- --- ---
原铝板块(产品) 565.93亿 42.21 --- --- ---
氧化铝板块(产品) 215.27亿 16.06 --- --- ---
能源板块(产品) 48.24亿 3.60 --- --- ---
总部及其他营运板块(产品) 10.66亿 0.79 --- --- ---
板块间抵销(产品) -742.52亿 -55.39 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 1266.59亿 94.48 --- --- ---
中国大陆以外(地区) 73.24亿 5.46 --- --- ---
其他(补充)(地区) 7890.90万 0.06 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售293.49亿元，占营业收入的12.38%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 2934892.81│ 12.38│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购360.72亿元，占总采购额的18.06%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 3607175.98│ 18.06│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
本公司的主要业务为铝土矿、煤炭等资源的勘探开采，氧化铝、原铝、铝合金及炭素产品的生产、销售
、技术研发，国际贸易，物流产业，火力及新能源发电等。
产品市场回顾
铝土矿市场
近年来，中国铝土矿产量呈连年下降趋势，一是由于国内铝土矿储量下滑，二是矿山安全及环保政策趋
严，部分地区矿山因事故或环保问题停产，且复产较为缓慢。随着国内铝土矿产量的下降，中国氧化铝企业
对进口铝土矿的依赖度不断加深，2024年，我国累计进口铝土矿约1.59亿吨，同比增加12.3%，再创历史新
高。几内亚和澳大利亚仍是中国铝土矿进口的两个主要来源国，2024年分别进口铝土矿11058万吨和3989万
吨，同比增加11.3%和15.2%，分别占总进口量的69.5%和25.1%。
氧化铝市场
2024年，国内外氧化铝价格均呈阶梯上行走势。
国内市场方面，2024年国内氧化铝价格上涨整体分为三个阶段。1月份，受2023年末几内亚油库爆炸、
河南及山西部分铝土矿山因安全生产压力加大等原因导致矿石供应趋紧，地区内企业规模性减产，以及河北
、山东氧化铝厂因重污染天气停产、减产等因素影响，氧化铝价格快速上行，上涨幅度达到380元/吨。春节
后至4月上旬，氧化铝价格略有下降，进入第一个平台期，但从4月中旬开始，在宏观数据的推动下，大宗商
品价格集体上涨，SHFE三月期铝突破20000元/吨关口，受铝价上涨的带动及资金的推动，氧化铝期货价格冲
高，带动现货市场价格上涨，达到上半年高点。进入6月份，氧化铝价格再次回到平台期，随着期货价格回
落，资金对现货价格的带动力下降，同时因上游氧化铝企业及贸易商可成交现货量稀少，而下游电解铝企业
畏高观望情绪较浓，采购意愿下降，导致氧化铝现货成交明显减少，市场活跃度降低，氧化铝现货价格维持
高位震荡走势。氧化铝价格快速上涨的第三个阶段为9月至12月上旬，在此期间，一方面，下游电解铝企业
开工率持续上升，不断刷新历史高点，氧化铝需求市场表现强劲，另一方面，氧化铝企业受矿石供应制约、
部分企业检修导致产量减少，并叠加冬季环保政策限制氧化铝生产的担忧，氧化铝现货市场供应依旧偏紧，
氧化铝期货价格阶段内大幅走高，拉动现货市场价格持续上涨，至12月上旬达到年内高点，其中10月单月涨
幅就达到914元/吨。12月中旬以后，国内氧化铝价格小幅下跌，市场观望情绪较浓，价格维持小幅震荡走势
。2024年，国内氧化铝现货价格最高为5780元/吨，最低为3156元/吨，均价4084元/吨，同比上涨39.9%。
国际市场方面，2024年氧化铝供应端扰动频繁，3月初，受澳大利亚天然气管道火灾影响，力拓旗下Yar
wun氧化铝厂和Queensland氧化铝厂运行产能下降120万吨/年左右，计划复产时间从最初的6月推迟至年底，
力拓集团于5月就澳大利亚两家氧化铝厂发货宣布不可抗力因素。4月，受矿石品位下降及设备老旧成本高企
等问题影响，美国铝业关停了其位于西澳大利亚的Kwinana氧化铝厂，影响产能约180万吨/年左右。从二季
度起，海外氧化铝供应进一步下降，支撑价格不断上涨，至12月初达到年内高点。之后，受力拓集团解除氧
化铝出口的不可抗力，澳州氧化铝厂运营回归正常状态的影响，氧化铝价格在触顶后快速回落。2024年，国
际氧化铝（FOB）价格最高为810美元/吨，最低为354美元/吨，均价502美元/吨，同比上涨46%。
供需方面，截至2024年底，中国氧化铝产能为10435万吨/年，较上年末增加60万吨/年，但因铝土矿供
应限制等原因，即使年内氧化铝价格高企，氧化铝企业提产规模始终受限，全年氧化铝产量8581万吨，同比
增加4.3%，其中，山东、山西、广西仍是氧化铝产量最高的三个省份，分别占全国氧化铝总产量的34.0%、2
2.0%和16.0%。需求方面，因2024年中国电解铝产量增长超出预期，对氧化铝的需求量亦相应增加。综合前
述因素，2024年中国氧化铝整体呈现供应紧张格局。
据统计，2024年，全球氧化铝产量14157万吨，消费量14453万吨，同比分别增长1.4%和3.5%；中国氧化
铝产量8581万吨，消费量8701万吨，同比分别增长4.3%和4.6%，分别占全球产量和消费量的60.6%和60.2%。
截至2024年末，全球氧化铝产能利用率为76.4%，其中，中国氧化铝产能利用率为82.2%。
原铝市场
2024年，国内外铝价运行重心均较上年有所提高。
国内市场方面，一季度，在国内宏观刺激政策出台及美联储预期降息的大背景下，国内经济环境向好，
虽然1至2月经历了春节前后下游铝加工厂停工、季节性累库等情况导致铝价有所下行，但3月份后受供应端
扰动及宏观环境进一步向好的影响，铝价开启上涨模式。二季度，由于国际贸易摩擦升温、地缘政治影响，
以及国内发布《2024-2025年节能降碳行动方案》，引发铝价快速冲高并创下近两年新高，SHFE三月期铝涨
至22140元/吨。进入6月份，随着多头资金陆续离场，铝价震荡回调。三季度，国内电解铝供应量稳步提升
，氧化铝价格大幅上涨提高了电解铝的生产成本，对铝价起到一定支撑作用，但由于需求端受传统消费淡季
等因素影响导致下游需求偏弱，对铝价形成压制，铝价在此期间小幅下跌。四季度，国内出台了一系列宏观
经济利好政策，加之铝消费市场由于铝材出口退税取消政策的发布及企业为完成全年目标出现抢装机、抢销
售等现象而相对活跃，且随着氧化铝价格持续走高叠加西南地区将执行较高的枯水期电价，进一步推高成本
并支撑铝价，在短期内宏观、基本面和成本均释放利多影响下，铝价有所回升，并维持在全年较高水平。20
24年，SHFE三月期铝和当月铝平均价格分别为19996元/吨和19959元/吨，同比分别上涨8.2%和6.7%。
国际市场方面，1至2月，因美国通胀压力大幅缓解带动美元指数进入一轮强势反弹，LME铝价承压运行
，三月期铝价格震荡下行。3月至5月底，受美联储降息预期升高及俄罗斯铝产品被限制交易、供应受限预期
增强等因素影响，铝价一路上涨，于5月达到年内高点，并创近两年新高。6月到7月底，随着市场过热情绪
降温，价格开始回调。8月至12月，美联储宣布降息，美国经济温和恢复，制造业PMI回升带动价格震荡上行
，维持在年内较高水平。2024年，LME三月期铝和现货铝平均价分别为2457美元/吨和2419美元/吨，同比分
别上涨7.5%和7.5%
供需方面，2024年中国电解铝生产能力不断提升，没有出现频繁的、大规模的生产波动，同时，高铝价
也刺激了一部分停产产能和新投产能的释放，虽然11月份以来因部分电解铝企业亏损严重，导致开工率有所
下降，但减产规模有限，且接近年底，对全年产量影响不大。截至2024年12月底，中国电解铝建成产能4462
万吨/年，较上年增加19万吨/年；运行产能4361万吨/年，较年初增加152万吨/年，其中，产能排名前五位
的省份分别为内蒙古、山东、新疆、云南和甘肃，产能占比分别为15.0%、14.5%、14.2%、14.2%和6.9%。需
求端，虽然房地产市场持续低迷，但新能源汽车、光伏、电网、家电以及出口等领域带来的铝需求不断增长
，2024年全年铝消费量4518万吨，较上年增加5.6%。
据统计，2024年，全球原铝产量7302万吨，消费量7277万吨，同比分别增长3.2%和3.8%；中国原铝产量
4346万吨，消费量4518万吨，同比分别增长4.3%和5.6%，分别占全球原铝产量和消费量的59.5%和62.1%。截
至2024年末，全球原铝产能利用率约为92.8%，其中，中国原铝产能利用率约为97.7%。
业务回顾
2024年，本公司以习近平新时代中国特色社会主义思想为指引，深入学习贯彻党的二十大和二十届二中
、三中全会精神，锚定“四个特强、世界一流”目标不动摇，坚持极致经营，持续优化产业布局、进一步全
面深化改革，加快科技创新及数智转型，扎实推进“新中铝”建设，取得了历史最优业绩。
1.聚焦极致经营，价值创造能力进一步提升
本公司紧扣财务全面预算和生产经营白皮书，构建落实极致工作体系，生产经营、成本费用、资产质量
持续优化。公司所属企业加强全要素对标穿透执行，主要设备运转率全面提升，氧化铝、精细氧化铝、电解
铝、金属镓产量均实现较大增长，产能利用率均达到或创造历史最高水平。公司扎实推进“三年降本计划2.
0”，成费比、氧化铝综合能耗、电解铝综合交流电耗、供电煤耗较去年同期均有下降。“三大平台”协同
运作，大宗物资采购降本取得新成效，同时紧抓产品市场高位机遇，实现主要产品应销尽销。2024年，本公
司实现归属于上市公司股东的净利润124亿元，同比增长85.38%，经营性现金流328.07亿元，同比增长21.37
%，净资产收益率19.26%，同比提高7.33个百分点，连续3年跑赢行业标杆企业；资产负债率48.10%，为近十
年来的最低水平。
2.聚焦结构调整，产业发展优势更加突出
一是传统产业转型焕发新机，本公司聚焦矿产资源特强，推进铝土矿资源勘探开发、增储上产，全年新
增资源量7355万吨；纵深推进“两海”战略，广西华昇二期氧化铝项目陆续投产；内蒙古华云三期电解铝项
目全面建成投产，配套的达茂旗1200MW新能源项目并网发电，电解铝产业绿色低碳发展新模式初步形成；青
海分公司产能置换升级项目当年建设、当年投产，创造行业新纪录。二是新兴产业布局提质增速，全年实施
10个精细氧化铝项目，开工建设6个高纯铝、铝合金项目、18个新能源项目，公司电解铝清洁能源消纳占比
达45.5%，保持行业领先水平；建成贵州华锦、云铝文山金属镓项目，金属镓总产能继续保持全球第一。三
是智能化、数字化转型纵深拓展，智能工厂建设扩面提速，广西华昇、云铝文山智能工厂项目入选工信部典
型案例；电解质制样、煤炭采制化、天车远程操控等自动化技术加快推广应用。智慧经营水平持续提升，银
星能源建成公司首个绿色能源智慧管理平台；绿星链通2.0迭代升级，全级次企业上线运行；贸易系统1.0成
功上线，有效提升风控和期现一体管理能力。
3.聚焦科技创新，进一步提升支撑引领作用
本公司始终把科技创新作为“头号工程”，强化产学研深度融合，创新成果不断涌现，创新动能愈发强
劲。公司持续做强专业研究院，整合成立精细氧化铝分院，建成2条工业试验线、6个分析检测平台；建强科
技人才队伍，新建4个专业科研团队，聘任中国工程院院士等专家7人、特级研究员1人、首席工程师3人；落
实“1+8”科技创新制度体系，兑现专项激励1300余万元；加强对外科研合作，与高校、外部企业等合作建
立4个协同创新平台、2个应用技术平台。郑州研究院获批“国家技术创新示范企业”，云铝润鑫等4家单位
被评为省级专精特新企业。2024年，公司在绿色铝生产前沿技术、铝冶炼生产过程节能降碳技术、铝土矿资
源化利用技术等方面开展重点技术研究，一批重大、关键技术取得突破；公司全年新增专利授权519件，保
持行业第一，荣获省部级科技一等奖4项。
4.聚焦全面深化改革，内生动力活力进一步增强
本公司系统打造“1+3+2”战略规划体系，完善“4+4+N+年度重点专项”执行体系，创新推进“七大工
程、八大行动”，实现规划、计划与执行落实有效衔接，体系能力全面增强。本公司持续完善现代企业制度
，高效推进组织体系变革，优化经营机制，建立新一轮经理层成员任期制和契约化考核体系，遵循“强激励
、硬约束”原则，秉持“价值贡献决定薪酬分配”的理念，有效运用绩效薪酬、超额完成目标奖励和任期激
励等多种激励机制，鼓励价值创造，有效调动领导人员干事创业和价值创造的积极性，推动公司持续高质量
发展。本公司持续优化企业管控模式，完成中铝新材料、中铝碳素的改革优化；全面加强对中铝几内亚的管
理，理顺管理关系；加强对青岛轻金属的管理，强化再生铝产业布局；郑州研究院“科改”工作再获“标杆
”评级。
5.聚焦风险隐患，筑牢安全发展防线
本公司深入推进安全生产和环境保护两个“三年行动”，着力防范化解重点领域风险，以高水平安全支
撑高质量发展。2024年，公司继续强化煤矿、非煤矿山等五大领域专项整治工作，大力推动科技兴安，实施
150项本质安全改造项目，消除5项重大危险源，新增4家一级安全标准化企业；环保方面，高质量推进生态
环境问题整改，解决青海分公司大修渣场治理、重庆分公司尾矿库闭库等一批重大问题，赤泥综合利用率突
破20%，电解铝“三废”资源化利用率达25%，全年新增环境绩效A级企业3家，国家级“绿色工厂”6家，省
级“绿色工厂”7家、绿色矿山3座。全面深化法治合规管理，着力防范涉外风险；开展“以案促管”专项行
动，有效通过法律手段挽回和避免经济损失；建立健全招标管理体系和运行机制，建立了上下贯通、高度协
调的审计组织体系和全流程的审计管理制度体系。
二、报告期内公司所处行业情况
铝行业是国家重要的基础产业，氧化铝和原铝作为重要的基础原材料，与机电、电力、航空航天、造船
、汽车制造、包装、建筑、房地产、交通运输、日用百货等行业密切相关，产品价格随国内外宏观经济形势
呈周期性波动。
中国是铝工业大国，且市场规模持续扩大，2024年，中国铝产量及消费量继续保持增长，已连续23年位
居世界第一。近年来，随着供给侧改革的不断深入推进、产业结构调整及能源结构优化，中国铝行业步入全
面实现高质量发展阶段，整体呈现绿色化、智能化、高端化的发展趋势。一是全产业链布局更趋完善，以电
解铝产能“天花板”为核心，上下游联动发展，不仅铝土矿、氧化铝、电解铝、再生铝、铝合金全产业链的
发展更加协调，而且产业结构更加合理。二是绿色发展成效显现，绿色能源占比持续增加，2024年，国内电
解铝绿色能源占比已超过25%，火电占比持续下降。同时，一批风力发电、太阳能发电项目建成投产，为持
续优化能源结构增添了后劲。此外，国内再生铝产量在2024年已突破千万吨大关，随着再生铝与原铝、铝加
工融合发展，铝产品的碳足迹也将大幅降低，有望提前实现碳达峰目标。三是科技创新成果显著，一批关键
技术获得突破性进展，有效提高了资源利用率和生产效率。通过加快推进智能化生产，实现生产数据的数字
化管理，有效提升了生产管控水平和资源使用效率，降低了能耗，推动了产业的智能化、数字化发展。四是
铝的应用领域不断拓展，“新三样”（新能源汽车、光伏、电池和储能）的快速发展以及5G技术的普及，大
幅增加了对铝制品的需求量。近年来，随着新能源、新材料的发展，铝及铝合金的应用领域不断拓展，“以
铝代钢”“以铝节铜”“以铝节木”“以铝代塑”等新应用持续推进，为开拓更多铝应用领域发挥了重要作
用，为产业发展注入了新动力。
在行业发展持续向好的同时，也面临诸多挑战。全球经济复苏乏力，不稳定性和不确定性增加；国内铝
土矿供应持续紧张，进口依赖度不断加深；氧化铝产能持续扩张，产能过剩隐忧逐渐显现；国家新出台的节
能降碳及环保政策对电解铝企业提出更高要求，部分电解铝产能面临淘汰更迭。国内铝行业对市场变化的适
应性、对原材料价格异常波动的应对策略以及对绿色低碳发展硬要求内化的主动性仍需不断增强。
三、报告期内公司从事的业务情况
本公司是中国铝行业的头部企业，综合实力位居全球铝行业前列。本公司氧化铝、电解铝、精细氧化铝
、高纯铝、铝用阳极及金属镓的产能均位居世界第一。本公司主要业务包括铝土矿、煤炭等资源的勘探开采
，氧化铝、原铝、铝合金及炭素产品的生产、销售、技术研发，国际贸易，物流产业，火力及新能源发电等
。本公司主要业务板块包括：
氧化铝板块：包括开采、购买铝土矿和其他原材料，将铝土矿生产为氧化铝，并将氧化铝销售给本集团
内部的电解铝企业和贸易企业以及集团外部的客户。该板块还包括生产、销售精细氧化铝及金属镓。
原铝板块：包括采购氧化铝、原辅材料和电力，将氧化铝进行电解生产为原铝，销售给本集团内部的营
销企业和集团外部客户。该板块还包括生产、销售炭素产品、铝合金产品及其他电解铝产品。
营销板块：主要从事向本集团内部生产企业及外部客户提供氧化铝、原铝、其他有色金属产品和煤炭等
原燃材料、原辅材料营销及物流服务等业务。
能源板块：主要业务包括煤炭、火力发电、风力发电、光伏发电及新能源装备制造等。主要产品中，煤
炭销售给本集团内部生产企业及集团外部客户，公用电厂、风电及光伏发电销售给所在区域的电网公司。
总部及其他营运板块：涵盖公司总部及其他有关铝业务的研究开发及其他活动。
四、报告期内核心竞争力分析
本公司坚持以市场为导向，以推动高质量发展为主题，以价值创造为目标，以深化供给侧结构性改革为
主线，以科技创新和绿色低碳为支撑，以改革创新激发活力，加快产业结构优化，深化内涵式发展，着力构
建高质量发展新模式，以更好集聚各类资源，提升在铝土矿资源、铝工业技术、中高端人力资源、运营管理
和品牌建设等方面的竞争力，打造行业原创技术策源地和铝工业现代产业链链长，巩固铝行业创新和绿色发
展引领者的地位。本公司的核心竞争力主要体现在：
1.具有清晰务实的发展战略，目标是成为具有全球竞争力的世界一流铝业公司
本公司发展目标是成为具有全球竞争力的世界一流铝业公司。本公司氧化铝、原铝、精细氧化铝、高纯
铝、铝用阳极和金属镓产能均位居全球第一，致力于打造矿产资源特强、科技创新特强、高端先进材料特强
、绿色低碳低成本数智化特强，着力优化产业结构和能源消纳结构、提升成本竞争力和经营业绩，不断增强
行业影响力、控制力、抗风险能力，建成布局合理、运营高效，具有全球竞争力、创新力的世界一流铝业公
司。
2．拥有稳定可靠的铝土矿资源，确保可持续发展能力
作为资源型企业，本公司在高度重视国内资源获取的同时，积极在非洲、东南亚等地获取海外铝土矿资
源，提高可持续发展能力，不仅国内铝土矿资源拥有量第一，还在海外拥有铝土矿资源20亿吨左右，资源保
证度高；本公司还关注资源合理开采，深化矿山提质增效，不断提升矿山生产管理水平；注重加强资源储量
管理，实行了资源动态监测、评估；同时，积极履行开采后的矿山复垦，主动保护生态环境。
3．拥有完整的产业链，整体竞争优势明显
本公司拥有完整的铝产业链，业务涵盖了从矿产资源开采、氧化铝、炭素、电解铝和铝合金生产、高新
技术开发与推广、国际贸易、物流服务、能源电力等多个方面。近年来，本公司积极响应国家供给侧结构性
改革政策，主动淘汰落后及低竞争力产能，优化产业布局，将产能转移到具有资源、能源优势的地区；落实
国家“双碳”战略，采取多种方式发展清洁能源，提高清洁能源使用比例；实行炭素、精细氧化铝、铝合金
专业化整合，加大高附加值产品开发，整体竞争优势日益显现。
4．拥有先进的管理理念，促进公司经营目标实现
本公司按照高质量发展理念，致力于不断提升成本竞争优势。通过全员参与全要素对标，不断创新完善
对标工作机制，全面推广“三化一提升”管理模式，价值创造能力进一步提升；通过深化管理改革、实施股
权激励、科技激励等一系列行之有效的激励方案，优化利益分享机制，提高管理层和广大员工的积极性和主
动性。
5．拥有经验丰富的专业技能人员队伍，保障公司劳动生产率持续提高
本公司拥有矿业和铝行业领域具有丰富操作运营经验的优秀技能人才队伍，以及以首席工程师为领军人
才的阶梯型科技人才队伍，建立了“五级技师”、“五级工程师”制度。
6．拥有优秀的管理团队，实现公司高效运营
本公司拥有一支能力卓越、经验丰富的管理团队，在有色金属、矿产资源、冶炼加工、市场营销等方面
拥有丰富的管理经验，具备先进的管理理念和清晰的管理思路，勇于进取、敢于创新、主动作为，带领公司
攻坚克难，利用强大的市场预判能力及谈判议价能力为公司争取更多的利益，通过全要素对标和提质增效的
价值创造行动、经理层任期制和契约化管理、职业经理人改革等业绩考核激励机制，建立了有效的运营模式
，保障公司实现经营目标。
7．拥有持续的科技创新能力，科技成果转化成效显著
本公司建有完善的科技创新体系，形成了以专业研究院负责技术开发、技术中心推进工业试验和产业化
示范、各企业负责科技成果转化应用的系统化科技创新体系；目前，公司拥有国家级科研平台13个，省级科
研平台51个，高新技术企业25家，并与多所高校、外部企业建成4个协同创新平台和2个应用技术平台；公司
构建了“首席科学家+首席专家+五级技术职务（研究员、工程师）”的技术职务体系。本公司长期坚持围绕
氧化铝、电解铝、节能降耗、危废处理、高纯材料等产业高质量发展急需的关键技术，组织实施重大关键核
心技术攻关，成功开发、应用和推广一系列高水平的科技创新成果，是铝行业技术发展进步的主要贡献者和
引领者。
8．党建与经营管理深度融合，引领保障公司高质量发展
本公司全级次企业通过党建进章程确立了党组织在公司治理中的法定地位；健全完善党组织议事规则，
充分发挥党委“把方向、管大局、保落实”作用，党委前置研究讨论生产经营和改革发展重大经营管理事项
、加强跟踪问效、定期督导检查，保证了党的领导融入公司治理各环节，推动党的领导融入公司治理制度化
、规范化、程序化，将制度优势转化为治理效能；通过党建对标创新、党建引领赋能和党建价值创造，构建
起具有鲜明特色的党建工作体系，多维度、多角度充分发挥党建引领作用，将党建“软实力”转化为公司高
质量发展的“硬势能”。
五、报告期内主要经营情况
营运业绩
本集团2024年归属于上市公司股东的净利润为124亿元，较去年盈利66.89亿元增利57.11亿元，增幅85.
38%，主要为公司本年坚持极致经营理念，通过加强运营管控，把握市场机遇，实现产能利用率有效提升，
经营业绩创历史最佳水平。
营业收入
本集团2024年实现营业收入2370.66亿元，较去年同期的2253.19亿元增加117.47亿元，增幅5.21%，主
要受到主营产品销售价格上涨致收入增加，以及压降低毛利贸易业务规模致收入减少共同影响。
营业成本
本集团2024年营业成本为1997.21亿元，较去年同期的1963.11亿元增加34.10亿元，增幅1.74%，主要受
到原燃材料价格上涨致成本上升，以及压降低毛利贸易业务规模致成本下降共同影响，两年营业成本总额基
本持平。
税金及附加
本集团2024年税金及附加为30.84亿元，较去年同期的25.90亿元增加4.94亿元，增幅19.07%，主要为与
价格挂钩的矿石资源税、关税因铝价上涨而增加，以及本年产品利润增加致增值税附加税费增加。
期间费用
销售费用：本集团2024年发生销售费用4.47亿元，较去年同期的4.32亿元基本持平。
管理费用：本集团2024年发生管理费用54.88亿元，较去年同期的43.55亿元增加11.33亿元，增幅26.02
%，主要为本年对部分企业实施人员改革新增计提辞退福利，以及管理人员薪酬提升等影响。
财务费用：本集团2024年发生财务费用26.77亿元，较去年同期的29.72亿元减少2.95亿元，降幅9.93%
，主要为公司通过压缩带息债务规模、优化融资成本等方式实现利息费用同比降低。
研发费用
本集团2024年研发费用为30.64亿元，较去年同期的37.29亿元减少6.65亿元，降幅17.83%，主要为公司
本年处于新技术应用推广期，新立项研发项目同比减少。
其他收益
本集团2024年其他收益为10.40亿元，较去年同期的6.68亿元增加3.72亿元，增幅55.69%，主要为公司
本年全面适用先进制造业企业增值税加计抵减政策，取得收益同比增加。
投资收益
本集团2024年投资收益为9.96亿元，较去年同期的投资收益2.76亿元增加7.20亿元，增幅260.87%，主
要为本年确认对参股企业投资收益较多（氧化铝合营企业本年实现利润增加），以
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