经营分析☆ ◇601609 金田股份 更新日期：2024-04-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
再生铜冶炼，铜材产品加工、深加工和烧结钕铁硼永磁材料的研发、生产和销售业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
铜及铜加工(行业) 908.44亿 89.78 15.27亿 76.95 1.68
其他(补充)(行业) 89.21亿 8.82 1.40亿 7.07 1.57
磁性材料(行业) 14.25亿 1.41 3.17亿 15.98 22.25
───────────────────────────────────────────────
铜线（排）(产品) 493.53亿 48.77 3.61亿 18.20 0.73
铜及铜合金产品（不含铜线排）( 414.90亿 41.00 11.66亿 58.75 2.81
产品)
其他(补充)(产品) 89.21亿 8.82 1.40亿 7.07 1.57
稀土永磁产品(产品) 14.25亿 1.41 3.17亿 15.98 22.25
───────────────────────────────────────────────
境内(地区) 837.58亿 82.77 12.37亿 62.35 1.48
其他(补充)(地区) 89.21亿 8.82 1.40亿 7.07 1.57
境外(地区) 85.10亿 8.41 6.07亿 30.58 7.13
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
铜及铜加工(行业) 735.84亿 90.67 20.99亿 80.91 2.85
其他(补充)(行业) 65.27亿 8.04 2.48亿 9.55 3.80
磁性材料(行业) 10.47亿 1.29 2.48亿 9.54 23.63
───────────────────────────────────────────────
铜及铜合金产品（不含铜线排）( 399.46亿 49.22 17.67亿 68.08 4.42
产品)
铜线（排）(产品) 336.38亿 41.45 3.33亿 12.83 0.99
其他(补充)(产品) 65.27亿 8.04 2.48亿 9.55 3.80
稀土永磁产品(产品) 10.47亿 1.29 2.48亿 9.54 23.63
───────────────────────────────────────────────
境内(地区) 693.46亿 85.44 21.06亿 81.16 3.04
其他(补充)(地区) 65.27亿 8.04 2.48亿 9.55 3.80
境外(地区) 52.86亿 6.51 2.41亿 9.29 4.56
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2020-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
铜及铜加工(行业) 441.20亿 94.21 16.78亿 87.76 3.80
其他(补充)(行业) 21.57亿 4.61 1.15亿 6.00 5.32
磁性材料(行业) 5.53亿 1.18 1.19亿 6.23 21.58
───────────────────────────────────────────────
铜及铜产品(产品) 441.20亿 94.21 16.78亿 87.76 3.80
其他(补充)(产品) 21.57亿 4.61 1.15亿 6.00 5.32
稀土永磁材料(产品) 5.53亿 1.18 1.19亿 6.23 21.58
───────────────────────────────────────────────
境内(地区) 413.46亿 88.29 15.98亿 83.54 3.86
境外(地区) 33.26亿 7.10 2.00亿 10.46 6.01
其他(补充)(地区) 21.57亿 4.61 1.15亿 6.00 5.32
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2019-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
铜产品-铜加工产品-铜线（排）( 151.21亿 36.89 3.00亿 17.77 1.99
产品)
铜产品-铜加工产品-铜管(产品) 67.15亿 16.38 2.49亿 14.71 3.70
铜产品-铜加工产品-铜棒(产品) 59.05亿 14.41 3.65亿 21.60 6.18
其他(补充)(产品) 44.52亿 10.86 8020.78万 4.74 1.80
铜产品-铜深加工产品-电磁线(产 38.58亿 9.41 2.07亿 12.24 5.36
品)
铜产品-铜加工产品-铜板带(产品) 32.18亿 7.85 1.95亿 11.55 6.07
铜产品-铜冶炼产品-阴极铜(产品) 7.61亿 1.86 4230.12万 2.50 5.56
永磁材料-烧结钕铁硼磁体(产品) 5.11亿 1.25 1.26亿 7.43 24.55
铜产品-铜深加工产品-阀门水表( 4.42亿 1.08 1.26亿 7.46 28.54
产品)
───────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 293.57亿 71.63 --- --- ---
其他(补充)(地区) 44.52亿 10.86 --- --- ---
境外(地区) 27.77亿 6.78 --- --- ---
华南地区(地区) 23.38亿 5.71 --- --- ---
华北地区(地区) 6.23亿 1.52 --- --- ---
华中地区(地区) 5.67亿 1.38 --- --- ---
西南地区(地区) 5.13亿 1.25 --- --- ---
中国港澳台地区(地区) 2.96亿 0.72 --- --- ---
西北地区(地区) 5974.90万 0.15 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
直销(渠道) 359.86亿 87.80 --- --- ---
其他(补充)(渠道) 44.52亿 10.86 --- --- ---
经销(渠道) 5.46亿 1.33 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2022-12-31
前5大客户共销售96.24亿元，占营业收入的9.51%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 962402.00│ 9.51│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2022-12-31
前5大供应商共采购359.98亿元，占总采购额的36.92%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 3599806.50│ 36.92│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
经过37年的发展，公司已成为集研、产、销于一体，国内产业链最完整、品类最多、规模最大的铜及铜
合金材料生产企业之一，能够满足客户铜产品一站式采购需求；同时，公司积极拓展稀土永磁材料的研发、
生产和销售业务，致力于发展成为世界级的铜产品和先进材料专家。公司以十四五战略规划为指引，坚持诚
信经营，坚持做实做强，坚持可持续发展，坚持科技创新，坚持低碳环保，坚持“世界级的铜产品和先进材
料专家”的目标不动摇，为推进现代工业文明做贡献。
（一）主要业务
公司主要从事有色金属加工业务，主要产品包括铜产品和稀土永磁材料两大类。
铜产品包括铜棒、铜板带、铜管、铜线（排）、阴极铜、阀门、电磁线等产品，致力于为新能源汽车、
轨道交通、电力物联网、5G通讯、清洁能源等战略性新兴产业发展提供铜材综合解决方案。
公司稀土永磁产品广泛应用于风力发电、新能源汽车、高效节能电机、机器人、消费电子、医疗器械等
领域。
（二）经营模式
1、铜产品
铜加工产品主要以“原材料价格+加工费”的方式结合市场竞争情况定价，利润主要来自相对稳定的加
工费。原材料价格随市场波动，加工费由铜加工企业和客户根据产品规格、工艺复杂性等因素协商确定。
（1）采购模式
公司原材料采购部门负责原材料采购的管理、监督工作，各经营主体生产所需原材料的供给保障由各经
营主体负责。
（2）生产模式
各经营主体自主开展日常生产活动，由公司技术、品质等职能部门对各经营主体的生产进行全局性指导
和监督。
（3）销售模式
公司铜加工产品主要以“原材料价格+加工费”的方式结合市场竞争情况定价。公司销售主要采取直销
的形式。电磁线、阀门产品存在经销模式。
2、磁性材料
（1）采购模式
我国是稀土资源大国，公司稀土金属和稀土合金主要通过向国内生产厂家直接购买。公司凭借在行业内
的良好信誉，与国内知名稀土供应商建立了长期稳定的合作关系，能够有效保障原材料的供应。
（2）生产模式
由于稀土永磁材料应用领域广泛，下游行业跨度很大，不同客户对永磁材料性能、质量、形状、是否充
磁等特性要求不同，行业一般采用定制化生产模式。
（3）销售模式
公司稀土永磁材料的销售主要采取直销的形式，以成本加成的方式结合市场竞争情况定价。
（三）行业情况
1、铜加工行业
铜加工是我国有色金属工业的重要组成部分。经过多年的快速发展，我国已经成为全球最大的铜材生产
国和消费国。近年来，我国铜产业加工能力不断提升，应用领域不断扩大，进口替代能力不断提高，整个行
业呈现出蓬勃发展的良好态势。对于下游行业，国家发布了《中国制造2025》、《汽车产业中长期发展规划
》、《汽车产业调整和振兴计划》等产业政策，加之“一带一路”、京津冀一体化、长江经济带等国家战略
深入实施。上述产业政策和国家战略将有效保障并促进下游行业健康快速发展，从而直接、间接地刺激了本
行业产品的市场需求。根据中国有色金属加工工业协会网站显示，2022年，中国铜加工材综合产量为2,025
万吨，比上年增长1.8%。下游应用领域方面。家电、交运、建筑及电力投资等行业对铜的消费支持将依然存
在，此外得益于政府的行业规划及政策支持，铜消费仍有较大的增长空间及增长预期。根据东兴证券研报预
测，至2025年该四大行业用铜量或增长286.5万吨至1,271.4万吨。
随着“碳达峰、碳中和”政策逐步落地实施，清洁能源的绿色需求逐渐增加。铜在风电领域主要用于发
电机、变压器、齿轮箱和塔筒电缆等，在光伏领域中主要用于连接器、电缆和逆变器等。根据全球风能协会
预测数据及券商报告显示，预计2023年全球新增风电装机容量将达到89.9GW，2023年全球新增风电装机用铜
需求将达到67.67万吨，较2022年增加4.7万吨。相关行业的发展将有利提振铜加工产品需求。
近年来新能源汽车行业频繁受到政策吹风，行业前景稳定向好。根据工信部、发改委及科技部联合印发
的《汽车产业中长期发展规划》，至2025年，中国的汽车生产规模计划到3,500万辆左右，其中新能源汽车
产销占比达到20%以上，得益于政府对新能源汽车项目的大力扶持，根据中国汽车协会发布数据，2023年上
半年，新能源汽车完成产销分别为378.6万辆和374.7万辆，同比分别增长42.4%和44.1%。根据国际铜业协会
统计，一辆纯电轿车至少需要83kg的铜产品，而传统燃油乘用车仅需要约20kg，新能源车的铜需求大大提高
。中国汽车行业的发展对铜的消费增量有进一步的提振作用。行业格局方面，铜加工行业集中度进一步提高
，龙头引领作用日益增强，淘汰了一批生产成本较高、生产经营不规范的小、散企业，有利于提高龙头企业
的议价能力和盈利水平。
公司是全球领先的铜及铜合金材料制造企业，专注铜加工37年，是国内规模最大且产业链最完整的铜及
铜合金材料制造企业之一。2020年、2021年和2022年，公司铜及铜合金材料总产量分别达到137.62万吨、15
1.29万吨和174.82万吨，持续保持行业龙头地位。公司铜材品品种丰富，是国内少数能够满足客户对棒、管
、板带和线材等多类别铜材产品一站式采购需求的企业。公司铜及铜合金产品主要应用于新能源汽车、5G通
讯、消费电子、清洁能源、电力电气、轨道交通等领域，下游主要客户有三星、LG、大金、松下、三菱、舍
弗勒、比亚迪、阳光电源、菲尼克斯、美的、海尔等知名企业。
2、磁性材料行业
稀土永磁材料作为高端磁性材料，属于国家产业政策重点鼓励发展的新材料和高新技术产品，是我国具
备全球竞争力的产业之一。中国丰富的稀土资源为稀土永磁材料产业的发展提供了先天优势，我国已经成为
全球最大的稀土永磁材料生产和出口基地。随着世界各国家纷纷大力投资低碳节能环保制造产业，并大力推
动绿色节能环保产品消费，2021年我国发布了《电机能效提升计划（2021-2023年）》，鼓励使用以稀土永
磁电机为代表的节能电机，扩大高效节能电机的绿色供给等；据全球风能理事会预测，预计未来五年（2022
-2026）全球风电新增557GW，复合年均增长率为6.6%。2020年10月，国务院常务会议通过《新能源汽车产业
发展规划》，并强调要推动建立新能源汽车全国统一市场，提高产业集中度和市场竞争力，2023年上半年新
能源汽车持续增长，产销量均实现增长。以新能源车、高效节能电机、风力发电、节能家电、机器人和智能
制造等为代表的产业发展，市场前景可观，国内钕铁硼磁材主要企业将持续受益。
公司早在2001年开始布局磁性材料业务，经过20余年的发展，已成为国内同行中技术水平较高、产品系
列较全的企业之一。公司目前设有宁波、包头2处磁性材料生产基地，包头基地项目投产后，公司稀土永磁
材料年产能将进一步提升。公司稀土永磁产品广泛应用于风力发电、新能源汽车、高效节能电机、机器人、
消费电子、医疗器械等领域。
二、报告期内核心竞争力分析
1、文化优势
企业发展靠管理，管理优劣在文化。公司秉持“天天求变、永不自满、勇于竞争、追求卓越”的企业精
神，坚持“学习、团队、诚信、责任、开放”的核心价值观，以企业文化为引领，不断优化人才的“选、拔
、用、育、留”机制，搭建人才梯队和学习、成长、发展的平台；通过科学有效的管理体系和激励机制，实
现企业高质量发展；公司坚持诚信原则，创造客户价值，推进企业与员工、社会、自然的和谐共生，为推进
现代工业文明做贡献。
公司持续推进干部领导力建设，在十四五战略规划编制过程中，公司干部领导力得到国际知名咨询公司
BCG高度评价，公司企业文化和干部领导力得分处于有关中国企业库的领先水平。
2、规模优势
公司专注于主业发展，经过长期积累，已确立了国内铜加工行业龙头地位。2022年，公司铜及铜产品总
产量达到174.82万吨。作为铜加工龙头企业，公司铜产品规模效应明显；同时，随着市场占有率以及品牌影
响力的提升，公司将在未来行业整合的过程中占据优势地位。
3、产品结构优势
公司产品结构完整，品类齐全，产业链完整，产品协同优势明显。公司有选择地进入下游深加工领域完
成产业链延伸；此外，公司铜产品以及稀土永磁材料具有高度的协同优势，可以满足下游新能源汽车、风力
发电、光伏发电等领域客户一站式采购需求。目前，公司稀土永磁材料、电磁线、高精密铜带、铜排、合金
棒线等产品广泛应用于新能源汽车电池系统、电控系统、电驱动系统及充电系统等领域，并已进入比亚迪、
大众、宝马、丰田、广汽、上汽、吉利、中车等汽车供应商体系。
4、科技研发优势
公司具备雄厚的技术储备与研发实力，是铜加工行业的主要产品标准制定者之一；拥有国家级企业技术
中心、国家级博士后科研工作站、国家认可实验室（CNAS）、2个省级高新技术企业研究开发中心、磁性材
料与器件省级企业研究院、民用阀门省级企业研究院，主持、参与国家、行业、浙江制造团体标准制订53项
，拥有授权发明专利214项，获省级以上科技进步奖17项。公司自主研发的黄铜棒生产技术和设备，获得了
多项国家发明专利，并荣获中国有色金属工业科学技术奖一等奖、浙江省科学技术奖二等奖和宁波市科学技
术进步奖一等奖，被业内称为“金田法”。
5、智能制造优势
公司坚持工业设计思维，以推进现代工业文明为使命，广泛应用数字化技术，积极打造5G+智能制造标
杆工厂，被评为宁波市未来工厂，省级数字化车间；通过构建以“MES、SCADA”为核心工业大数据平台，实
现全透明数字化生产；通过“AI+机器视觉”技术实现关键工序质量缺陷自动化识别与控制；通过“AGV+机
器人”技术实现全过程自动化物流线，通过“大数据+云计算”技术，实现排产模型、质量模型、成本模型
、设备模型等场景化数字化应用，持续提升企业经营管理效率。
6、客户资源优势
公司以创造客户价值为使命，凭借先进的技术、优质的产品和卓越的企业信誉已成功进入美的、海信、
比亚迪、中车、正泰、公牛、松下、大金、LG、三星、A.O.史密斯等众多知名品牌客户的合格供应商体系，
并已达成深入稳定的战略合作关系。随着公司在新能源、新基建、新消费领域的深入拓展，未来与高端客户
的合作将进一步加强，有助于客户结构的升级以及盈利能力的提升。
7、低碳环保优势
公司积极履行社会责任，长期恪守“生态重于生产”的环保理念，积极响应国家“碳达峰”、“碳中和
”的战略目标，投入大量资金用于环境保护、节能降碳和生态建设，已成为行业内发展循环经济的典范，被
授予国家循环经济试点单位、国家绿色示范工厂等荣誉。当前，国家关于环保和节能的相关政策渐趋严格，
一定程度上加速了行业的优胜劣汰，有助于提升行业集中度，也有助于规模型、环保型企业的发展。
8、精益管理优势
公司大力推进信息化建设及精细化管理，在生产现场、品质管控、设备管理等环节导入精益生产管理，
有效降低企业运营成本。公司多次与全球知名咨询公司合作，制定业务、职能战略，并逐步实现数字化系统
落地。先后完成ERP、CRM、MES等系统的建设与应用，建立以数据为核心驱动的铜加工行业智造新模式。
三、经营情况的讨论与分析
2023年上半年，公司坚持战略引领，抢抓项目建设，加快产品、客户升级，持续拓展市场，扎实有效地
推进各项经营管理工作。报告期内，公司实现主营业务收入488.66亿元，同比增加7.19%。公司重点开展了
以下工作：
（一）加快项目落地，拓展高端产能建设
公司专注主业，坚定落实公司战略，加快新产能的扩建步伐。随着项目投产，公司七大产业基地的产销
联动优势持续增强，有效满足客户一站式铜材采购需求。2023年上半年，公司实现铜及铜合金材料总产量91
.19万吨，同比增长7.75%；对外销量87.54万吨，同比增长16.74%。公司新能源电磁扁线已形成2万吨的产能
规模，“年产4万吨新能源汽车用电磁扁线项目”建设进展顺利，项目达产后将进一步满足新能源汽车、光
伏等行业应用；包头“年产8,000吨高端制造高性能稀土永磁材料及器件项目”进展顺利，一期项目现已进
入安装调试阶段，新项目的投产，将持续深化公司高端领域的布局，进一步提升客户服务水平。
（二）聚焦产品客户升级，持续提升产品竞争力
公司致力于推进可持续发展战略，围绕重点细分行业与标杆客户，加快新能源汽车、风电、光伏、5G通
讯、轨道交通、IGBT半导体材料、精密机械制造等领域产品布局。公司稀土永磁材料、电磁线、高精密铜带
、铜排、合金棒线等产品广泛应用于新能源汽车电池、电控、电驱动及充电系统等模块，已进入比亚迪、宁
德时代等标杆客户供应商体系。2023年上半年，公司应用于新能源汽车、光伏、风电等领域的铜产品销量8.
65万吨，同比增长10%，公司铜产品在新兴领域的应用持续深化，市场占有率继续提升。
另外，公司依靠产品及研发优势，在新能源扁线电机领域持续发力，与世界一流主机厂商及电机供应商
开展深度合作。在电磁扁线领域，目前公司共有97项新能源电磁扁线开发项目，已定点41项，共有18个高压
平台项目获得定点，并与多家战略客户达成合作意向，已实现多个800V高压平台电磁扁线项目的批量供货。
（三）积极履行社会责任，推动绿色低碳发展
公司积极履行社会责任，积极响应国家“碳达峰”、“碳中和”的战略目标，围绕各类能源管理，组建
专项项目团队，并借力国内知名企业资源，推动生产节能降耗。报告期内，公司与多家世界知名客户形成深
度合作，推出多款低碳再生铜材料，为消费电子、新能源等领域客户提供一站式低碳再生产品解决方案；公
司研发的低碳再生铜材已通过SCS再生产品认证，多款低碳再生铜产品通过客户认证并实现量产。
（四）持续科技创新，不断增强核心竞争力
报告期内，公司研发的无氧铜加工产品获得多家战略客户认可，应用于5G通讯散热组件、真空器件、磁
控管组件等领域；公司在新能源高压平台（800V）电磁线方面与多家知名客户达成合作意向，应用于新能源
汽车驱动电机等领域。
公司加强产学研深度融合，提高科技成果转化和产业化水平。报告期内，与中南大学、中科院宁波材料
所等研究院所合作的“新能源汽车1000V架构电机用高耐热高纯度超低无氧铜扁线短流程关键技术研发及产
业化”、“高性能钕铁硼磁体选区增强磁性的低成本制备技术研究”项目列入2023年度宁波市重大科技项目
计划。
报告期内，子公司科田磁业入选工信部第五批专精特新“小巨人”企业，并成为2023年第一批宁波市“
专精特新“认定企业；科田磁业开发的新能源汽车用的选区扩散高性能产品，在国际标杆驱动电机试样获得
测试成功。
（五）精益数字融合驱动，打造智能制造标杆
公司坚持精益化理念与数智化融合，通过智能制造标杆工厂建设，打造卓越产品力。报告期内，公司结
合工业设计理念，以中台思路全面推进数智化工厂建设，通过数智化技术，实现自动物料调拨和配送、在线
质量检测，生产、质量、设备、仓库物流的全流程数字化管控。宁波金田新材料有限公司获评“省级数字化
车间”荣誉；公司再生黄铜熔炼炉灰自动化产线的使用技术，获评“2022年度再生资源行业十佳绿色低碳技
术创新实践成果”。
（六）推进全球化战略，持续推展海外市场
公司聚焦国际化战略目标，以国内外生产基地为辐射，以海外子公司为依托，持续优化海外布局，巩固
全球供应链体系，加强与国际专家的技术合作，引进全球一流的人才以及生产装备，加快推进公司国际化进
程。报告期内，公司持续扩大海外市场的开拓，与多家知名企业形成战略合作关系，不断巩固国际化市场的
品牌影响力与竞争力，公司铜产品境外销量同比增长17%。
（七）积极推进公司再融资项目
报告期内，公司结合战略规划以及经营计划，积极推进可转换公司债券的审核、发行相关工作，截至目
前已经完成2023年可转换公司债券的发行。新一期可转债的发行有利于进一步优化公司融资结构，为公司十
四五战略的达成提供融资保障。
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