经营分析☆ ◇601615 明阳智能 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
风电机组制造与整体解决方案、风电运维服务、新能源电站、配售电业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
高端能源设备制造板块(行业) 123.32亿 116.79 12.60亿 64.99 10.21
能源产品及服务板块(行业) 15.56亿 14.74 5.87亿 30.29 37.73
分部间抵销(行业) -33.29亿 -31.52 9139.06万 4.72 -2.75
───────────────────────────────────────────────
销售商品(产品) 104.47亿 98.93 --- --- ---
提供劳务(产品) 1.12亿 1.07 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
国内(地区) 104.64亿 99.10 --- --- ---
国外(地区) 9470.70万 0.90 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
风机及相关配件销售(行业) 228.07亿 74.17 40.53亿 65.95 17.77
电站产品销售(行业) 56.74亿 18.45 12.57亿 20.45 22.14
风电场发电(行业) 13.36亿 4.34 8.00亿 13.02 59.88
其他(行业) 4.89亿 1.59 569.84万 0.09 1.17
其他(补充)(行业) 4.42亿 1.44 3066.72万 0.50 6.94
───────────────────────────────────────────────
3.XMW-5.XMW(产品) 129.42亿 42.09 16.73亿 27.22 12.93
6.XMW以上(产品) 89.38亿 29.07 22.74亿 36.99 25.44
电站产品销售(产品) 56.74亿 18.45 12.57亿 20.45 22.14
风电场发电(产品) 13.36亿 4.34 8.00亿 13.02 59.88
风机业务相关配件(产品) 7.18亿 2.34 6811.01万 1.11 9.49
其他(产品) 4.89亿 1.59 569.84万 0.09 1.17
其他(补充)(产品) 4.42亿 1.44 3066.72万 0.50 6.94
1.5MW-2.XMW(产品) 2.09亿 0.68 3833.63万 0.62 18.37
───────────────────────────────────────────────
中南(地区) 184.66亿 60.06 43.62亿 70.98 23.62
华北(地区) 33.53亿 10.90 3.74亿 6.08 11.15
西北(地区) 30.63亿 9.96 3.22亿 5.24 10.52
华东(地区) 23.01亿 7.48 5.10亿 8.30 22.18
东北(地区) 15.19亿 4.94 3.21亿 5.21 21.10
海外(地区) 12.54亿 4.08 1.52亿 2.47 12.11
其他(补充)(地区) 4.42亿 1.44 3066.72万 0.50 6.94
西南(地区) 3.50亿 1.14 7430.80万 1.21 21.23
───────────────────────────────────────────────
高端能源设备制造板块(业务) 305.72亿 99.43 56.40亿 91.77 18.45
能源产品及服务板块(业务) 15.34亿 4.99 6.92亿 11.26 45.12
分部间抵销(业务) -13.58亿 -4.42 -1.87亿 -3.04 13.74
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 303.06亿 98.56 61.15亿 99.50 20.18
其他(补充)(销售模式) 4.42亿 1.44 3066.72万 0.50 6.94
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
高端能源设备制造板块(行业) 144.79亿 101.69 36.03亿 98.67 24.89
能源产品及服务板块(行业) 8.96亿 6.29 4.41亿 12.08 49.26
分部间抵销(行业) -11.36亿 -7.98 -3.08亿 -8.43 27.11
───────────────────────────────────────────────
销售商品(产品) 140.57亿 98.73 --- --- ---
提供劳务(产品) 1.81亿 1.27 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
国内(地区) 136.85亿 96.12 --- --- ---
海外(地区) 5.53亿 3.88 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
风机及相关配件销售(行业) 252.47亿 92.96 48.36亿 83.09 19.16
风电场发电(行业) 14.10亿 5.19 9.22亿 15.85 65.41
其他(补充)(行业) 3.61亿 1.33 5854.61万 1.01 16.23
其他(行业) 1.40亿 0.51 305.47万 0.05 2.19
───────────────────────────────────────────────
3.XMW-5.XMW(产品) 141.29亿 52.03 22.31亿 38.34 15.79
6.XM以上(产品) 101.98亿 37.55 25.40亿 43.64 24.91
风电场发电(产品) 14.10亿 5.19 9.22亿 15.85 65.41
风机业务相关配件(产品) 5.75亿 2.12 94.94万 0.02 0.17
其他(补充)(产品) 3.61亿 1.33 5854.61万 1.01 16.23
1.5MW-2.XMW(产品) 3.46亿 1.27 6402.57万 1.10 18.52
其他(产品) 1.40亿 0.51 305.47万 0.05 2.19
───────────────────────────────────────────────
中南(地区) 169.92亿 62.57 36.20亿 62.19 21.30
华东(地区) 27.37亿 10.08 6.42亿 11.03 23.45
东北(地区) 24.31亿 8.95 4.08亿 7.00 16.77
西北(地区) 23.33亿 8.59 4.65亿 7.99 19.94
华北(地区) 15.80亿 5.82 5.35亿 9.19 33.86
西南(地区) 5.51亿 2.03 9732.70万 1.67 17.66
其他(补充)(地区) 3.61亿 1.33 5854.61万 1.01 16.23
海外(地区) 1.72亿 0.63 -497.56万 -0.09 -2.89
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 267.97亿 98.67 57.62亿 98.99 21.50
其他(补充)(销售模式) 3.61亿 1.33 5854.61万 1.01 16.23
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2022-12-31
前5大客户共销售188.67亿元，占营业收入的61.35%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│单位一 │ 615173.01│ 20.01│
│单位二 │ 531736.33│ 17.29│
│单位三 │ 326046.57│ 10.60│
│单位四 │ 253495.91│ 8.24│
│单位五 │ 160250.00│ 5.21│
│合计 │ 1886701.82│ 61.35│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2022-12-31
前5大供应商共采购46.10亿元，占总采购额的24.35%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│单位一 │ 139336.48│ 7.36│
│单位二 │ 97101.29│ 5.13│
│单位三 │ 88332.78│ 4.66│
│单位四 │ 68867.46│ 3.64│
│单位五 │ 67380.89│ 3.56│
│合计 │ 461018.90│ 24.35│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司主要业务及行业地位
明阳智能以创新清洁能源、造福人类社会为使命，以做全球清洁能源智慧化、普惠制的领导者为愿景，
致力于打造清洁能源全生命周期价值链管理与系统解决方案的供应商。公司通过技术创新和商业模式创新，
目前已发展成为国内领先、全球具有重要影响力的智慧能源企业集团，正在向风光两翼一体化布局的产业集
团宏伟蓝图跨步前进。
公司目前已建立了以华能、中国大唐、国能投、华电、国电投、三峡、中广核等国有大型电力集团和其
他民营电力集团为主导的稳固市场客户群,主营业务主要涵盖：1)风机及其核心部件的研发、生产、销售；2
)新能源电站发电业务；3）新能源电站产品销售业务；4）其他业务。
（二）公司主要产品及解决方案
（1）风电机组制造
公司风电整机制造板块包含大型风力发电机组及其核心部件的研发、生产、销售等业务。针对世界各地
的不同风况和气候条件，包括低温、沙尘、台风、盐雾、高原等严酷环境，公司研发和设计了适应不同特殊
气候条件的陆上和海上风机，形成了“覆盖当前、着眼未来”的多产品布局，包括单机功率覆盖1.5-10MW系
列陆上型风机和单机功率覆盖5.5-18MW系列海上型风机。每个系列的风机又包含不同叶轮直径，适应不同地
域、不同自然环境的风况特点。在同一叶轮直径基础上，公司根据不同环境条件推出了常温型、低温型、超
低温型、宽温型、高原型、海岸型、抗台风型、海上型、海上漂浮式等系列机组。公司目前是国内风力发电
行业产品品类最为齐全，布局最具前瞻性的领军企业之一。
（2）新能源电站发电业务
在新能源电站运营环节，公司通过建立新能源电站智能管理大数据平台，对新能源电站运行数据进行实
时监测与分析，并结合物联网、云存储及大数据分析等前沿技术，重点打造远程监控、在线状态监测、远程
故障诊断与修复、风/光功率预测、视频监控等系统，实现新能源电站运营全过程的透明化管理。目前公司
在运营新能源电站遍布全国各个区域，已经形成了一个完整的成熟业务形态。同时公司亦建立了完整的后市
场服务价值链核心团队，覆盖新能源电站的基础定检、运维、优化等高端服务板块。在保障新能源电站运营
的前提下，通过提升新能源电站发电量，从而实现提升公司运营新能源电站的发电收入。
（3）新能源电站产品销售业务
在新能源电站产品销售环节，公司基于“滚动开发”的轻资产运营理念，以“开发一批、建设一批、转
让一批”为主要的经营模式。公司以“滚动开发”的模式开展新能源电站建设，实现“风资源溢价”、“风
电产品销售”和“EPC价值”等多重价值量的兑现。
（4）其他业务
除以上主营业务外，公司围绕新能源领域进行了相关的拓展，具体包含：光伏业务、新能源电站EPC业
务及配售电业务。
打造风光两翼的一体化布局，公司在光伏领域持续推进HJT光伏电池和组件业务、Topcon光伏组件业务
和钙钛矿新型光伏电池研发项目。
新能源电站EPC业务是借助于公司自主形成的新能源电站设计经验，通过承建第三方业主的风电场或者
光伏电站，从而实现EPC业务收入。
配售电业务主要包括售电业务和配电业务。在售电业务上，公司下属售电公司通过电力交易平台向发电
主体批发购电，获得电价差收益；另一方面，售电公司通过为用户提供电力需求侧管理服务获得调峰收益。
在配电相关业务上，公司主要开展智慧化增量配电网项目服务。配电公司通过公开投标、政府优选等方式获
取增量配电网的经营权，建设区域内220kV、110kV、35kV、10kV的供电线路及变配电设施完成区域组网。公
司向协议用电企业供电并收取电费，同时为其提供需求侧管理、综合节能等能源效率管理服务与电力运维服
务。
（三）公司所处行业发展情况
（1）以风电、光伏为代表的新能源发电装机规模快速增长
在能源转型和能源革命的浪潮下，目前国内风电和光伏发电已经实现全面平价上网。受益于风机单机容
量大型化、轻量化的技术革新，风电度电成本持续下降，行业需求亦随之持续快速增长。根据国家能源局统
计数据，2023年上半年全国风电新增并网容量22.99GW，同比增长77.67%。截至2023年6月底，全国风电累计
装机达到389GW，同比增长13.7%；其中陆上风电358GW，同比增长13.44%；海上风电31.46GW，同比增长18%
。受益于光伏上游产业链成本下降、新技术推动转换效率持续提升，光伏度电成本在今年上半年持续下降，
因前期产业链价格过高而压抑的装机需求开始集中释放。根据国家能源局统计数据，2023年上半年全国光伏
新增并网78.42GW，同比增长154%。截至2023年6月底，全国光伏发电装机容量达到470GW，其中集中式光伏2
72GW，分布式光伏198GW。
随着风电光伏装机规模的持续增长，风电和光伏在我国电力能源体系中正在从辅助能源逐步向主力能源
转变。截至2023年上半年，全国可再生能源装机已突破1300GW，达到1322GW，同比增长18.2%，历史性超过
煤电，约占我国总装机的48.8%。根据国家能源局统计数据，2023年1-6月份，全国风光发电量合计达到7291
亿千瓦时，占全国总发电量占比15.54%；其中风电发电量合计达到4628亿千瓦时，同比增长20%；占全国总
发电量占比11.23%，较去年上半年提升了1.74个百分点；光伏发电量2663亿千瓦时，同比增长30%，占全国
总发电量占比5.68%。
可再生能源的有效消纳为我国能源转型提供了有效保障。2023年上半年，我国风电发电利用率96.7%，
同比提升0.9个百分点；光伏发电利用率98.2%，同比提升0.4个百分点。
（2）风光大基地建设全面规划，为十四五期间风光装机提升提供有效路径
中国在《十四五可再生能源规划》中明确提出，将发力建设以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型陆上
风光大基地和以山东半岛、长三角、闽南、粤东、北部湾为重点的五大海上风电基地。根据国家发改委、国
家能源局发布的《以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地规划布局方案》，到2030年我国将规
划建设风光基地总装机约455GW，这为我国十四五乃至十五五期间风电和光伏新增装机进一步提升提供了有
效的路径。
（3）新型能源体系建设进程加速，电力体制改革逐步推进
新型能源体系的建设伴随大规模新能源和分布式能源接入，这对我国新型电力系统提出了更高要求。如
何进一步提升新能源消纳能力、推进能源供给结构转型升级变得愈发重要；在这一基础上，我国建立一个全
国化、多功能且健全稳定的电力交易市场的工作也在逐步推进。根据国家能源局数据显示，2023年上半年全
国电力市场交易规模进一步扩大，全国各电力交易中心累计组织完成市场化交易电量26501亿千瓦时，同比
增长6.7%。全国性电力交易市场的逐步建设，为可再生能源的建设和消纳提供了进一步的支撑。
二、报告期内核心竞争力分析
（一）领先的行业地位
公司始终践行绿色发展理念，以高端装备制造业为核心，以推进清洁能源普惠制为己任，坚持创新引领
、自主研发，推动公司业务围绕风机制造、新能源电站开发运营全面发展。2022年，公司入选“2022福布斯
中国可持续发展工业企业TOP50”名单，在“2022年全球新能源企业500强”中居第15位。根据WoodMackenzi
e统计，2022年公司新签订单量位列全年中国风电整机商风机订单量排名首位，新签海上订单为国内整机商
中海上风机新增订单量之最。
公司在陆上和海上风电领域均已进行了长期且深厚的技术积累，具有低成本、高稳定性、高发电量等特
性的MySE系列风机技术路线已经获得了市场的一致认可。海上风机方面，报告期内，公司发布了全球最大海
上风电机组MySE18.X-28X，并下线全球最大漂浮式海上风电机组MySE16.X-260。陆上风机方面，报告期内，
公司发布并下线了陆上超大单机容量风电机组MySE10.X-23X。
公司打造了海上风电智能运维规划系统、基于大数据平台的故障预警模型、离线故障预警模型、健康度
管理平台等智慧运维新模式，可为客户提供全生命周期的定制化整体解决方案与智慧运营服务。
同时，公司坚持以客户为中心，在生产基地布局方面提供“公司-客户零距离”服务，在全国完成了一
系列生产基地的建设，保证了产品、备件等资源能够在生产交付和后市场运维服务中实现低成本运输和快速
响应。
（二）强大的核心技术研发能力
公司是国内风机大型化的先行者，具有产品更新快、成本更低、发电量更高、技术路线优势更加明显的
先发优势。公司风机技术路线历经了十余年实践积累和数次升级，具有模块化设计、结构紧凑、效率高、发
电性能优异、防腐性能优良、工程施工便捷、易维护等优点。
在技术创新方面，公司先后攻克了叶片用碳纤维拉挤板新材料与新工艺、混凝土预制件材料创新技术、
机械传动新系统设计、海洋能源和海洋工程系统技术、智慧化数字化创新应用、风机智能控制监测与故障识
别诊断等技术。在量产机型方面，公司已经形成了3MW到16MW级全系列的MySE系列风机产品谱系。在新机型
研发方面，公司将进一步推动风机单机容量提升和标准化、轻量化制造，以及海上漂浮式风机的研发和技术
储备。
针对能源立体融合开发过程中存在的数据孤岛问题，报告期内，公司上线了“海洋智慧大脑”深远海AI
综合能源管理平台DeepFusionX。该平台可加强大数据治理、共享、分析与预测，提升海洋综合能源全生命
周期的管理，从而实现全息感知、智能传输、协同控制。
（1）机组大型化和轻量化技术
公司通过研发，克服了机型在不断大型化、轻量化过程当中，面临的诸如风机传动链稳定性、发电机载
荷稳定性等问题。公司陆上风机机型单机功率正在以3MW、4MW主力机型向5MW、6MW、7MW、8MW机型推进。海
上风机机型单机功率从5.5MW到6.45MW已经迭代到8MW、11MW、12MW和更高的16MW机型。
同时，MySE系列风机搭载了先进智能控制技术和状态运维技术，该技术一方面使得机组具有运行状态智
能化监测及预测功能，即可对机组的亚健康状态和可靠度进行预测，保证机组健康稳定运行；另一方面，该
技术可以智能化的安排运维计划，即根据检修项目任务池、运维人员情况、检修工时等信息，再结合机组健
康状态、气象预测数据，通过大数据智能算法模型排布出一个损失电量最少的时间段作为建议维护时间，提
升发电量。
（2）海上风电技术
目前公司的MySE系列风机依靠成熟可靠的结构设计，相对于同行业有着明显的尺寸和重量优势。MySE系
列风机配备有全密封的机舱设计与高效热能交换器，保证机组具有优异的海上防腐性能；同时能使很多不可
开发的海上风电资源变成可开发资源，最大限度地满足业主的经济性需求。
经过多年的研发，公司通过持续精进核心技术，针对中国海上的独特条件对MySE系列风机进行定制化设
计，具有优异的抗台风性能。公司通过掌握海量数据，全面分析台风的风速风向、湍流强度、风切变、阵风
系数、机组运行状态等，将研究成果融入到MySE系列风机的抗台性能设计中。公司研发团队通过模拟台风的
工况条件，计算得出台风条件下机组的载荷情况，从而让MySE系列风机符合最严苛的台风环境条件要求。在
抗台智能化方面，针对不同地区、风场甚至机位，搭载个性化的抗台控制策略，公司风机可进行智能逻辑判
断，主动应对台风侵袭。
通过多年的积累，公司已成为行业内掌握台风风场实际运行数据最多的公司，也是抗台风风机中的“第
一品牌”。截至目前，公司已有超过2,000台风机在台风区域运行，这些风机先后经历了数十场不同等级的
台风，最大台风等级达到18级，均安全可靠、稳定运行。
（3）超长叶片技术
公司一直坚持海陆叶片自主设计，具备完备的叶片气动、叶片结构和叶片载荷的迭代设计开发能力，可
以自主完成新叶片型号的设计及制造，用以与自主设计的风机机型进行组合，具有独特的先发优势。报告期
内，公司自主研制下线了叶轮直径达216米的全球叶轮直径最大的陆上机组叶片。此外，公司通过采用轻量
化设计以及气弹稳定性分析技术，保证叶片低成本以及台风下可靠性。叶片技术的创新，是风机未来度电成
本降低的核心手段之一，同时掌握整机设计技术和叶片设计技术将使公司在竞争中具有得天独厚的优势。
（4）深海漂浮式风电技术
公司加强技术研发投入及专业技术人员能力建设投入，在风浪数据收集、海上风机创新研发和海上风电
施工方面取得了大量的技术成果和积累，围绕深海漂浮式技术与国内外优秀研究机构进行了多次技术交流合
作及技术攻关，为深海台风海域提供了优良的载荷传递、结构安全、运动响应平稳的半潜式漂浮式基础解决
方案，为公司海上风机走向深海提供了安全可靠、成本可控的重要基础。
报告期内，采用公司MySE7.25-158漂浮式风机的中国首座深远海浮式风电平台“海油观澜号”已成功并
入文昌油田群电网，成为我国首个在水深过百米、离岸距离超百公里的“双百”条件下运行的深远海漂浮式
风机。
（5）新一代光伏高效电池技术
新一代光伏HJT电池技术拥有更高的转化效率，具有低衰减率、易于薄片化、低温性能以及工艺步骤少
等优势。随着设备国产化以及辅材成本下降等关键节点取得不断突破，光伏HJT电池有望成为N型电池技术革
命的重要参与者。
报告期内，公司发布了全新一代“朱雀”系列高效HJT电池组件。该系列产品以高转换效率、高双面率
、卓越弱光性能、低温度系数和高稳定性等综合性能优势实现技术引领，出货量逐步攀升，产品品质得到了
国内外客户充分认可。全球权威认证机构TüV北德集团为公司HJT组件产品颁发认证证书。凭借基础耐候性
能、耐腐蚀、耐PID等方面的优异表现，公司高效HJT组件产品顺利通过型式试验、安全验证、工厂质量能力
验证等专业审核和评定。
（三）核心零部件自研自产的能力，强化自主化水平和产业链控制力
风机零部件质量决定风机质量。公司具备叶片、齿轮箱、变频器、变桨控制系统、电气控制系统等各核
心零部件的自主研发、设计、制造能力，以及进行一体化建模与模型验证研究的能力。公司掌握风机核心部
件的研发、设计和制造能力，不仅可以有效控制成本，提升盈利能力，还可以从整机系统角度对风机部件进
行优化设计，提高风机运行效率及可靠性，从而更好满足客户的多层次需要，保持企业的产品核心竞争力。
供应链方面，公司持续推进供应链垂直一体化，深化供应链整合，实施积极的供应链政策。通过加强对
上游供应链的管控力度，公司在有效控制质量、保证交付的前提下，成本得到进一步控制。此外，公司对关
键零部件的技术储备和持续投入，使公司可向供应商输出技术，整合其生产能力深度绑定或自我配套生产能
力，服务于公司的整机技术迭代，并可更好地满足公司持续的机型升级需求。
（四）强大的创新和研发能力，持续打造技术领先优势
通过整合全球资源，公司目前拥有国内领先的叶片设计团队、齿轮箱设计团队、发电机设计团队、核心
研发仿真团队、整机研发测试团队、液压润滑冷却系统设计团队、智慧能源研发团队、智能化运维团队。公
司还建立了国家级企业技术中心、国家地方联合工程实验室、广东省风电技术工程实验室、广东省工程中心
和博士后科研工作站，并在美国硅谷、德国汉堡，以及北京、上海、深圳建立高端前沿研发中心。此外，公
司与国内外知名机构ECN（荷兰的国家级能源实验室）、DNVGL（德国劳埃德船级社）、Fraunhofer（德国弗
劳恩霍夫研究院）、Romax（世界顶级传动链设计商）等国际知名机构的科研合作，在气动弹性力学研究、
齿轮箱设计、传动链系统设计、复杂地形风资源测算、先进控制策略开发等风电前沿技术领域突破发展。
三、经营情况的讨论与分析
2023年上半年，中国风电产业延续良好的发展态势。随着机组大型化、轻量化的快速推进，风电装机规
模持续增长。在这一行业背景下，公司继续坚定执行风光两翼的一体化布局和新能源电站滚动开发的总体思
路，成功通过精益化的成本控制和精细化的运营管理实现了供应链成本的降低，取得了良好的成绩。
报告期内，公司实现营业收入105.59亿元，同比下降25.84%；实现归属于母公司股东的净利润6.54亿元
，同比下降73.28%；实现毛利率18.36%，同比下降7.29个百分点；期间费用率12.69%，同比上升1.68个百分
点。
（一）继续推进风机大型化和轻量化，进一步降低风机制造成本
报告期内，公司通过持续推动风机大型化和轻量化，使得风机单位材料消耗量不断下降，从而进一步降
低风机产品的材料成本和制造成本。此外，通过加强对上游供应链的管控力度，公司在有效控制质量、保证
交付的前提下，成本得到进一步控制。在此基础上，公司风电整机的市场认可度和竞争力不断提升。
报告期内，公司实现风电机组对外销售3.45GW，同比下降52.87%；对应实现风电机组及相关配件销售94
.49亿元，同比下降28.64%；风电机组及相关配件销售毛利率14.25%，同比下降3.52个百分点。报告期内，
公司风电机组新增订单达到7.58GW，同比下降59.36%。
（二）继续推进新能源电站滚动开发，提升公司可持续发展能力
新能源电站滚动开发是公司的重要战略之一。公司通过风光两翼的一体化布局，提升自身新能源电站的
开发和运营能力，从而进一步提高公司自建自营新能源电站的收益能力。
报告期内，公司共实现电站运营收入8.33亿元，同比增长18.49%；电站运营业务毛利率为64.32%，同比
上升4.44个百分点；公司在运营电站平均发电小时数1,237.73小时。随着公司新能源电站“滚动开发”的商
业模式逐渐成熟，电站销售业务对公司盈利能力的贡献也逐步形成稳定规模，截至报告期末，公司在运营的
新能源电站装机容量1.67GW，相比去年同期增长11.04%；在建装机容量4.02GW，相比去年同期增长87%。报
告期内，公司在运营的新能源电站共实现发电量20.11亿千瓦时，同比下降29.66%。此外，公司还在电站资
产证券化领域继续进行深入探索，将公司新能源电站“滚动开发”模式推进到下一个发展阶段。
（三）坚定执行“风光两翼”发展战略，快速推进光伏业务成为公司第二增长级
报告期内，公司发布了全新一代“朱雀”系列高效HJT光伏电池组件，首期产能已经完全达产，产品转
换效率和成本控制达到行业优秀水平，产品品质得到了国内外客户充分认可。同时，公司钙钛矿电池研发也
取得了重要突破。公司坚持“创新驱动、高效引领”，加快HJT关键技术攻关和成果转化，广泛链接产业生
态力量，持续引领新一代光伏技术革新与产业化落地。公司正加速整合一体化的销售体系，增加风电和光伏
业务的协同效应，同时在上海布局了光伏全球研发中心、全球营销中心及全球运营中心，致力于将光伏业务
打造成为公司的第二增长级。
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