经营分析☆ ◇601619 嘉泽新能 更新日期：2025-04-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
新能源电力的开发、投资、建设、经营和管理。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新能源电站开发-建设-运营-出售(行业 22.81亿 94.18 14.30亿 96.22 62.71
)
屋顶分布式光伏(行业) 6589.55万 2.72 3817.99万 2.57 57.94
新能源电站运维管理服务(行业) 6172.29万 2.55 2060.09万 1.39 33.38
其他业务(行业) 1329.43万 0.55 -255.24万 -0.17 -19.20
新能源产业基金(行业) 9928.12 0.00 9928.12 0.00 100.00
─────────────────────────────────────────────────
新能源电站开发-建设-运营-出售(产品 22.81亿 94.18 14.30亿 96.22 62.71
)
屋顶分布式光伏(产品) 6589.55万 2.72 3817.99万 2.57 57.94
新能源电站运维管理服务(产品) 6172.29万 2.55 2060.09万 1.39 33.38
其他业务(产品) 1329.43万 0.55 -255.24万 -0.17 -19.20
新能源产业基金(产品) 9928.12 0.00 9928.12 0.00 100.00
─────────────────────────────────────────────────
西北(地区) 12.36亿 51.05 7.51亿 50.49 60.70
华东(地区) 6.03亿 24.88 3.70亿 24.88 61.37
华北(地区) 3.74亿 15.43 2.43亿 16.32 64.89
华中(地区) 1.82亿 7.52 1.17亿 7.88 64.34
其他业务(地区) 1329.43万 0.55 -255.24万 -0.17 -19.20
华南(地区) 1014.07万 0.42 616.12万 0.41 60.76
西南(地区) 365.22万 0.15 289.96万 0.20 79.39
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新能源电站开发-建设-运营-出售(产品 11.68亿 94.39 7.52亿 96.49 64.36
)
新能源电站运维管理服务(产品) 3248.61万 2.62 1231.79万 1.58 37.92
屋顶分布式光伏(产品) 2862.22万 2.31 1515.40万 1.94 52.94
其他(产品) 831.97万 0.67 -13.43万 -0.02 -1.61
新能源产业基金(产品) 4936.93 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新能源电站开发-建设-运营-出售(行业 22.84亿 95.05 14.36亿 96.05 62.87
)
新能源电站运维管理服务(行业) 6503.69万 2.71 2519.05万 1.68 38.73
屋顶分布式光伏(行业) 3617.19万 1.51 2148.78万 1.44 59.40
其他业务(行业) 1725.16万 0.72 1206.07万 0.81 69.91
新能源产业基金(行业) 38.21万 0.02 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
新能源电站开发-建设-运营-出售(产品 22.84亿 95.05 14.36亿 96.05 62.87
)
新能源电站运维管理服务(产品) 6503.69万 2.71 2519.05万 1.68 38.73
屋顶分布式光伏(产品) 3617.19万 1.51 2148.78万 1.44 59.40
其他业务(产品) 1725.16万 0.72 1206.07万 0.81 69.91
新能源产业基金(产品) 38.21万 0.02 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
西北(地区) 13.26亿 55.17 8.22亿 54.96 61.98
华东(地区) 6.26亿 26.05 4.11亿 27.52 65.72
华北(地区) 2.68亿 11.16 1.46亿 9.75 54.37
华中(地区) 1.57亿 6.55 9863.51万 6.60 62.66
其他业务(地区) 1725.16万 0.72 1206.07万 0.81 69.91
华南(地区) 835.56万 0.35 545.60万 0.36 65.30
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新能源发电(产品) 12.46亿 96.44 --- --- ---
新能源电站运维业务(产品) 7890.22万 6.11 --- --- ---
屋顶分布式光伏(产品) 1486.02万 1.15 --- --- ---
基金业务(产品) 28.44万 0.02 --- --- ---
分部间抵销(产品) -4811.03万 -3.72 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售20.34亿元，占营业收入的83.99%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 203418.22│ 83.99│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购29.03亿元，占总采购额的84.89%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 290341.97│ 84.89│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
公司是一家致力于可再生能源发电、售电及其配套服务的综合性新能源电力供应商，形成了新能源电力
资产全生命周期运营、托管、交易的核心能力，并探索以绿电产业链联动发展模式，进一步提升并网装机规
模和盈利能力。
公司以“新能源电站开发-建设-运营-出售、新能源电站运维管理服务、屋顶分布式光伏、新能源产业
基金和新能源装备制造产业园区建设”五大板块协同，共同促进核心业务在西北、东北、华东、华南、华北
五大区域中心快速发展。
新能源电站开发-建设-运营-出售是公司发电、售电的核心板块，新能源电站运维管理服务旨在提升内
外部新能源资产盈利能力，屋顶分布式光伏是公司可再生能源发电业态的重要拓展，新能源产业基金和新能
源装备制造产业园区建设系公司实践绿电产业链资源、区域联动的重要抓手。
经过多年发展，公司打造了北京+银川战略双总部，业务覆盖西北、东北、华东、华南、华北五大区域
，构建从风资源优势区、跨省跨区输电通道节点到电力消纳需求旺盛区域的全国性布局。
报告期内，公司实现营业收入24.22亿元，较上年同期增长0.79%；归属于上市公司股东的净利润6.30亿
元，较上年同期下降21.53%。报告期末，公司总资产222.25亿元，较2023年末增长11.92%，公司净资产68.1
3亿元，较2023年末增长5.68%。
二、报告期内公司所处行业情况
根据国家能源局2025年1月27日发布的2024年可再生能源并网运行情况显示，2024年我国可再生能源装
机规模不断实现新突破、可再生能源发电量稳步提升。
2024年，全国可再生能源发电新增装机3.73亿千瓦，同比增长23%，占电力新增装机的86%。其中，水电
新增1378万千瓦，风电新增7982万千瓦，太阳能发电新增2.78亿千瓦，生物质发电新增185万千瓦。截至202
4年底，全国可再生能源装机达到18.89亿千瓦，同比增长25%，约占我国总装机的56%，其中，水电装机4.36
亿千瓦，风电装机5.21亿千瓦，太阳能发电装机8.87亿千瓦，生物质发电装机0.46亿千瓦。
2024年，全国可再生能源发电量达3.46万亿千瓦时，同比增加19%，约占全部发电量的35%；其中，风电
太阳能发电量合计达1.83万亿千瓦时，同比增长27%，与同期第三产业用电量（18348亿千瓦时）基本持平，
远超同期城乡居民生活用电量（14942亿千瓦时）。2024年全国可再生能源发电量较去年同期增加5419亿千
瓦时，约占全社会新增用电量的86%。
（一）风电建设和运行情况
2024年，全国风电新增装机容量7982万千瓦，同比增长6%，其中陆上风电7579万千瓦，海上风电404万
千瓦。从新增装机分布看，“三北”地区占全国新增装机的75%。
截至2024年12月，全国风电累计并网容量达到5.21亿千瓦，同比增长18%，其中陆上风电
4.8亿千瓦，海上风电4127万千瓦。
2024年，全国风电发电量9916亿千瓦时，同比增长16%；全国风电平均利用率95.9%。
（二）光伏发电建设和运行情况
2024年，全国光伏新增装机2.78亿千瓦，同比增长28%，其中集中式光伏1.59亿千瓦，分布式光伏1.18
亿千瓦。
截至2024年12月，全国光伏发电装机容量达到8.86亿千瓦，同比增长45%，其中集中式光伏5.11亿千瓦
，分布式光伏3.75亿千瓦。
2024年，全国光伏发电量8341亿千瓦时，同比增长44%；全国光伏发电利用率96.8%。根据中国电力企业
联合会2025年1月26日发布的2024年1-12月份全国电力市场交易简况显示，1-12月，全国各电力交易中心累
计组织完成市场交易电量61795.7亿千瓦时，同比增长9%，占全社会用电量比重为62.7%，同比增长1.3个百
分点，占电网售电量比重为76%，同比增长1个百分点。省内交易电量合计为47527.9亿千瓦时，其中电力直
接交易45483.5亿千瓦时（含绿电交易2048千瓦时、电网代理购电8781.5亿千瓦时）、发电权交易1995亿千
瓦时、其他交易49.4亿千瓦时。省间交易电量合计为14267.9亿千瓦时，其中省间电力直接交易1052.4亿千
瓦时、省间外送交易12778.7亿千瓦时、发电权交易56.1亿千瓦时、省间现货交易380.7亿千瓦时。
三、报告期内公司从事的业务情况
（一）主营业务情况
1、新能源电站开发-建设-运营-出售
公司新能源电站的开发-建设-运营-出售业务是基于“滚动开发”的理念，采取“开发一批、建设一批
、运营一批、出售一批”的经营模式，依托公司稳定的新能源项目开发和储备能力，确保公司拥有盈利能力
更强、并网装机容量更大的新能源发电资产，以开展发电和售电的核心业务。公司每年根据预计开发和建设
的新项目数量，结合存量发电资产结构状况，在保证资产规模稳步增长的基础上，综合考虑存量和新增项目
的收益率、现金流、运营年限等因素，制定电力资产优化方案，改善发电和售电业务的现金流，提升净资产
收益率。
2、新能源电站运维管理服务
新能源电站运维管理服务专注于电站后服务市场，为新能源发电企业提供安全可靠的生产运维、电力交
易（售电）、绿电交易、碳资产交易和综合能源管理等多种服务方式。
公司通过提供“全生命周期、全业务范围、全供应链条”的资产管理综合解决方案，为客户提升新能源
发电资产的运营效率、降低运营成本，增加发电收入。
3、屋顶分布式光伏
公司屋顶分布式光伏业务，作为可再生能源发电业态的重要拓展，以中东部经济发达地区为重点开发市
场，采用“自发自用、余电上网”的运营模式，专注于工商业领域提供分布式解决方案。公司采用渠道合作
开发的模式，迅速在“京津冀”、“鄂豫皖”以及“珠三角地区”等负荷中心区域布局，实现了分布式光伏
业务以点带面的快速切入。
4、新能源产业基金
新能源产业基金业务是指公司为实践绿电产业链资源联动，以投资人或管理人的身份，会同绿电产业合
作方共同发起、参与或管理投资于新能源发电领域的产业基金。
公司既可以通过产业基金联合开发、储备新能源电站项目资源，也可以将存量新能源电站出售给产业基
金，盘活公司现有资产，同时为产业基金持有的新能源发电资产提供运维服务。
5、新能源装备制造产业园区
公司在重点区域通过合作开发的模式，以新能源装备制造产业园区建设为重要抓手，引入大型风电、储
能电池制造等行业头部企业，形成绿电产业链上下游联动，推动新能源发电项目高效开发及就地消纳，助推
区域经济在绿电产业链循环中高质量发展。
目前，公司与中国中车在黑龙江鸡西市联合投资建设的鸡东县新能源装备制造园区，以及与金风科技合
作在广西柳州市投资建设的柳州市北部生态新区零碳新能源智慧装备产业园，都已相继投产运营，形成风电
及智能装备制造、绿电供给与就地消纳的循环经济模式。
（二）公司主要产品、服务及其用途
公司通过开发、建设、运营新能源电站，生产的主要产品为所发电力，用途为向电网供电，满足国民用
电需求。
可再生能源发电、售电是公司的核心业务。公司通过在西北、东北、华东、华南、华北五大区域，开发
、建设、运营风力发电、光伏发电等多种类型电站，实现发电业务销售收入。公司新能源电站所发电量，在
最低保障收购部分内按国家主管价格部门制定的价格销售，超出最低保障收购部分的发电量，通过市场化交
易的方式进行消纳。因此，公司通过设立售电公司、参与各区域电网交易中心市场化交易等方式，形成直接
售电和电力交易能力。
此外，公司依托新能源电站开发-建设-运营-出售的业务基础，积极拓展新能源电站运维管理服务，专
注于电站后服务市场，提供场内基础运维保障、运行管理以及场外电力交易托管、绿电交易、碳资产交易等
综合管理服务。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）全国性业务布局，电站资产结构逐步优化
公司自成立初期即扎根宁夏地区开展新能源发电项目，宁夏地区销售占比超过90%。宁夏风能光能富集
，为清洁能源发展提供了得天独厚的优势，是全国首个新能源综合示范区。作为我国“西电东送”的重要送
端，宁夏亦承担着向全国十几个省份大量送电的重任。
2020年开始，公司围绕国家“十四五”规划，研究各省市相关政策和区域发展特点，聚焦重点区域进行
战略布局。在重点区域，公司以产业投资与项目开发一体化推进的模式为主，积极与大型风电、储能电池制
造等行业头部企业合作，以产业园区、大型基地建设为切入点，加速新能源项目开发。
从电价角度来看，公司现有项目储备主要位于黑龙江、广西等地，燃煤标杆电价水平较高，分别为0.37
4元/千瓦时和0.4207元/千瓦时，一方面，这两个省份对于新能源参与市场化交易的政策较为友好，风资源
情况较好，预计投产后给公司带来较高的盈利增量；另一方面，当前较低的风机价格为电价下降提供较高的
安全垫。
未来，公司业务区域布局将得到进一步拓展与优化，逐步形成以宁夏地区为中心，其他地区共同发展的
全国性业务布局。
（二）电力市场化交易，场外资产管理模式创新
公司新能源发电资产管理业务围绕电站后服务市场，业务覆盖发电侧、用户侧。公司子公司宁夏嘉骏售
电有限公司于2021年8月份与宁夏电力交易中心签订了《入市协议》，成为宁夏地区首家既有新能源发电又
具备售电（代理）资质的售电公司。
在发电侧方面，公司为新能源项目提供专业化电力交易托管服务，在全国范围内代理新能源项目参与交
易。目前公司电力交易相关业务已经拓展至西北、华北、华东、华中等多个区域。在用户侧方面，公司先后
与多家用户企业建立了电力交易代理、碳排放交易战略合作关系；为用户提供低成本、低风险、低碳排的节
能用电方案，促进用电客户高质量低能耗发展，目前服务行业覆盖冶金、钢铁、化工、新材料、医药、纺织
等。
（三）整合产业链资源，电站资产规模有序扩大
公司通过多支新能源产业投资基金，专注于投资新能源发电项目，形成产业链资源互动，联合保障项目
开发。一方面，产业基金能够为公司电站出售拓宽渠道，有效盘活公司存量资产，为公司全国性业务布局赋
能，并为公司发电资产管理业务带来增量；另一方面，公司通过基金合作方在产业链上下游的经验与渠道，
寻求符合公司区域布局的新能源电站项目，为公司参与跨区域电站项目竞争配置，奠定业务基础。
此外，新能源装备制造产业园区建设业务已成为公司当前新能源发电项目开发的重要抓手。通过产业园
区建设，不但增强了公司的项目开发和获取优势，而且通过形成新能源产业链上下游联动，降低投资成本，
提升项目收益，同时也带动了新能源电站运维管理服务不断向深度和广度拓展。
（四）多层次人才队伍，推动项目开发高效灵活
公司自成立以来始终专注于风力发电、光伏发电的项目开发、建设及运营，通过多年的经营，积累了较
强的项目渠道获取及开发能力，并培养出了一支高效率的执行团队，能够高效地完成项目前期选址、开发审
批、资金筹措等一系列工作。同时，在创新模式和管理模式的基础上，公司能够快速、保质保量地完成电场
建设，并顺利完成并网发电。
公司通过数年的发展，已经成功进入国内民营风力发电的领先梯队，随着开发和建设经验的持续积累，
以及各项目陆续成功发电，公司已经获得了政府和社会的广泛认可。目前公司已经进入了项目开发的快速发
展期，未来随着资金和综合实力的持续增长，公司快速高效地开发和建设能力将快速扩大公司的经营规模，
提升公司的盈利水平。
五、报告期内主要经营情况
截至2024年12月31日，公司拥有并网装机容量2282.118MW，其中风电2041MW，集中式光伏30MW，智能微
电网6.375MW，屋顶分布式光伏204.743MW。已并网储能项目150MW/300MWh。在建及待建风电项目1982.4MW。
截至2024年底，公司运维管理服务的电站规模达3GW。报告期内，公司管理的6个电场被中电联评选为了
优胜风电场，其中5A级风电场3个、4A级风电场2个、3A级风电场1个。同时嘉隆运维管理的项目受到业主单
位给予的优秀服务商荣誉。
报告期内，公司实现营业收入24.22亿元，较上年同期增长0.79%，实现归属于上市公司股东的净利润6.
30亿元，较上年同期下降21.53%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
1、行业竞争格局
根据《可再生能源法》规定，国家实行可再生能源发电全额保障性收购制度。电网企业应当与按照可再
生能源开发利用规划建设、依法取得行政许可或者报送备案的可再生能源发电企业签订并网协议，全额收购
其电网覆盖范围内符合并网技术标准的可再生能源并网发电项目的上网电量。发电企业有义务配合电网企业
保障电网安全。
根据《能源法》规定，国务院能源主管部门会同国务院有关部门制定并组织实施可再生能源在能源消费
中的最低比重目标。国家完善可再生能源电力消纳保障机制。供电企业、售电企业、相关电力用户和使用自
备电厂供电的企业等应当按照国家有关规定，承担消纳可再生能源发电量的责任。
在现行的法律及监管环境下，当地电网公司需要对新能源发电项目提供强制并网，按照政府确定的价格
机制采购其覆盖范围内新能源发电项目的发电量。然而，受行业性质和监管环境的影响，新能源发电项目的
发展受自然条件制约较强，如风能、太阳能资源的分布。项目开发商均致力于在资源更好、上网条件更好的
地区开发项目。因此，新能源发电企业之间的竞争主要出现在开发阶段，尤其是在项目搜集、风场选址和完
成前期主管部门核准批复工作阶段。我国风电行业目前基本形成了多元化主体、多层次竞争的市场格局。
2、行业发展趋势
在促进可再生能源电量消纳、助力能源绿色低碳转型、支撑“双碳”目标落实的大背景下，新能源发电
行业主要发展趋势如下：
（1）新能源消纳是保障新能源高质量发展的关键
近年来，国家能源局持续做好新能源消纳工作，大力推进跨省区输电通道、坚强主干网架及配电网建设
，不断提升电力系统调节能力，扩大新能源市场化交易电量，推动新能源快速发展、高效利用。
截至2024年底，我国风电装机约5.1亿千瓦、光伏装机约8.4亿千瓦，利用率保持在95%以上。我国新能
源发展速度快，年均保持两位数的增长率。2013年以来，风电装机增长6倍，年均增长约20%；光伏装机增长
180多倍，年均增长约60%。年度新增装机全球占比均在40%以上，为全球绿色发展持续提供动力。近年来，
在装机规模不断扩大的同时，我国新能源保持高比例消纳的良好态势。风电、光伏发电利用率平均保持在95
%以上，处于世界一流水平，发电量不断增加，占比稳步提高。
为适应新能源高速增长形势，保障新能源高质量发展，需要优化完善新能源消纳政策措施，夯实基础、
巩固成果、改革创新，以高质量消纳工作促进新能源供给消纳体系建设。
（2）新能源电站精细化管理需求有所提升
新能源发电行业在发展初期重视场站硬件，如风机功率、光伏板转化效率、场站建设规模等。随着新能
源装机规模的高速增加，新能源发电行业的关注重点已从注重规模化发展转向注重精细化发展，致力于通过
更精细化的管理获取更高的发电收益。电站智能管理、发电量智能控制等技术在新能源电站中开始逐步得到
运用。
新能源电力的间歇性和波动性导致发电量难以控制和预测，催生了以实现新能源电力的可视化、信息化
、数据化为手段，以促成新能源电力“可看见、可预测、可调控”为目标的信息技术在新能源运维领域的大
规模应用。
（3）电力交易市场化程度进一步提升
党的二十届三中全会提出要“深化能源管理体制改革，建设全国统一电力市场”。建设全国统一电力市
场是服务畅通国内大循环、构建新发展格局的重要支撑，是深化电力体制改革、实施能源安全新战略的核心
任务，也是构建新型电力系统、促进能源绿色低碳转型的必然选择。
根据《全国统一电力市场发展规划蓝皮书》部署，2029年全国统一电力市场全面建成，新能源全面参与
电力市场交易。随着全国统一电力市场建设推进，有望发挥市场机制作用，提升跨省跨区电量交易，优化资
源配置，促进新能源消纳，进而提升新能源产业建设的积极性。同时，有望完善储能电站、光伏电站的收益
模式，提升项目的收益率水平，进而带动储能等环节的需求增长。
(二)公司发展战略
在巩固发展新能源发电业务的基础上，大力发展电站开发-建设-运营-出售、新能源电站运维管理服务
、屋顶分布式光伏、新能源产业基金、新能源装备制造产业园区建设，形成五大业务板块之间相互协同、相
互促进的协同效应，实现公司持续发展。具体内容详见公司于2022年3月24日在指定信息披露媒体披露的《2
021-2025年发展战略规划纲要》。
(三)经营计划
1、不断夯实公司经营基本盘
在发电业务方面，加强对风资源、光资源等的监测和分析，优化发电计划，确保发电设备的稳定运行，
提高设备利用率和发电效率，控制弃电率，保障电力的持续供应，减少因设备故障等原因导致的电力供应中
断。
在电力交易方面，深入研究电力交易策略，灵活运用中长期交易、现货市场等多种交易模式，提升电力
交易的效益和市场化水平。
在售电方面，积极开展市场调研，深入研究不同地区的电力市场需求和竞争状况，制定针对性的市场拓
展策略，扩大售电业务覆盖范围，提高综合能源服务能力和水平，打造差异化的竞争优势，提升公司的市场
竞争力。
在安全生产方面，持续加强安全风险识别与控制，加强新业务的安全学习，优化安全生产管理体系，完
善安全生产管理制度，开展多元化的安全教育活动，提升全员安全素养。
2、全力以赴完成向特定对象发行股票工作
公司2024年度向特定对象发行股票预案已于2024年11月经公司董事会、股东大会审议通过，尚需上交所
审核通过并经中国证监会同意注册。本次发行计划向特定对象发行股票数量不超过459770114股，募集资金
总额不超过12亿元。本次发行募集的资金将全部用于补充流动资金及偿还银行贷款，有利于公司积极健康的
发展，进而提高上市公司的整体盈利能力。本次募集资金到位后，公司资产总额与净资产将增加，资产负债
率有所降低，从而有利于优化公司的资产负债结构，增强公司综合竞争力，增强持续盈利能力和抗风险能力
，为公司长期可持续发展奠定坚实基础。
2025年2月21日，公司收到了上交所出具的《关于受理嘉泽新能源股份有限公司沪市主板上市公司发行
证券申请的通知》。公司将根据进展情况，严格按照上市公司向特定对象发行股票相关法律法规的要求及时
履行信息披露义务，全力以赴保证发行工作的顺利推进，争取早日通过上交所的审核及证监会的注册。
3、加快推进REITs申报发行工作
2023年11月14日，公司三届二十六次董事会审议通过了《关于开展基础设施公募REITs申报发行工作的
议案》，董事会同意公司开展基础设施公募REITs申报发行工作。本次REITs申报材料已于2024年12月30日报
送宁夏回族自治区发展和改革委员会固定资产投资处受理。通过本次REITs发行募集资金，将有助于补充公
司开发和建设的资本金，提升公司资本实力，为公司长期可持续发展奠定坚实基础。
4、继续加强内部控制，进一步完善法人治理结构
公司董事会将继续严格按照《公司法》《证券法》《上海证券交易所股票上市规则》等法律、法规及《
公司章程》和公司内部控制管理制度的规定，扎实做好董事会日常工作，切实提升公司治理有效性和决策科
学性。针对证监会、交易所等监管机构颁布或修订的各项法规文件，做好董事会、监事会的换届选举及制度
修订工作。
(四)可能面对的风险
1、上网电价变动的风险
2022年1月，国家发改委、国家能源局联合发布《关于加快建设全国统一电力市场体系的指导意见》，
到2030年全国统一电力市场体系基本建成，新能源全面参与市场交易。据国家能源局通报，2024年新能源市
场化交易电量7699亿千瓦时，占新能源总发电量的51.8%。
2025年1月，国家发改委、国家能源局联合发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质
量发展的通知》，推动新能源上网电量全面进入市场、上网电价由市场形成，配套建立可持续发展价格结算
机制，区分存量和增量分类施策，促进行业持续健康发展。
随着电力体制改革的不断深入，全国电力市场正在加快建设，各省电力交易规则正在逐步出台，发电企
业参与电力交易的比例也将逐步提高。随着新能源发电项目参与电力交易程度的加大，未来上网电价存在变
动风险，可能对公司的业绩产生不确定性影响。
2、税收优惠政策变化的风险
支持新能源发电行业健康可持续发展是我国推动宏观经济向高质量、低碳化、环保型方向发展的重要组
成部分，是国家政策扶持的重点行业，在财税等方面享受国家制定的优惠政策。根据目前相关政策和法律法
规，公司及下属部分子公司享有不同程度的税收优惠。公司及从事风力发电业务的子公司享受“销售自产的
利用风力生产的电力”增值税即征即退50%的政策；公司所属风力发电企业、光伏发电企业从事符合《公共
基础设施项目企业所得税优惠目录》规定范围、条件和标准的公共基础设施项目的投资经营所得，自该项目
取得第一笔生产经营收入所属纳税年度起，第一年至第三年免征企业所得税，第四年至第六年减半征收企业
所得税；公司及位于符合西部大开发企业所得税优惠税率条件地区的子公司，享受按15%的税率缴纳企业所
得税的优惠政策。另外，公司部分子公司还享受小型微利企业按20%税率缴纳企业所得税等税收优惠政策。
如果未来相关税收优惠政策或法律法规出现变动，公司所享受的全部或部分税收优惠政策出现调整或取
消，将会对公司经营业绩带来不利影响。
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