经营分析☆ ◇601688 华泰证券 更新日期：2025-04-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
证券经纪、投资银行、资产管理、基金管理、证券自营、证券投资管理、直接投资等。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
财富管理业务(行业) 169.39亿 40.85 62.25亿 39.98 36.75
国际业务(行业) 143.40亿 34.58 69.46亿 44.61 48.44
机构服务业务(行业) 48.68亿 11.74 11.79亿 7.57 24.22
其他(行业) 38.86亿 9.37 8.56亿 5.50 22.03
投资管理业务(行业) 14.33亿 3.45 3.63亿 2.33 25.34
─────────────────────────────────────────────────
江苏地区(地区) 151.37亿 36.50 70.14亿 45.05 46.34
中国香港及海外(地区) 143.40亿 34.58 69.46亿 44.61 48.44
广东地区(地区) 79.19亿 19.10 7526.04万 0.48 0.95
上海地区(地区) 25.31亿 6.10 14.58亿 9.36 57.60
其他地区(地区) 10.00亿 2.41 1.90亿 1.22 19.00
北京地区(地区) 3.01亿 0.73 -1.66亿 -1.07 -55.11
湖北地区(地区) 2.39亿 0.58 5176.49万 0.33 21.67
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
财富管理业务(行业) 72.86亿 41.78 38.91亿 69.77 53.40
国际业务(行业) 64.91亿 37.22 10.17亿 18.23 15.66
其他(行业) 20.21亿 11.59 7.03亿 12.61 34.80
机构服务业务(行业) 16.13亿 9.25 3.42亿 6.14 21.22
投资管理业务(行业) 2927.21万 0.17 -3.76亿 -6.74 -1284.92
─────────────────────────────────────────────────
中国香港及海外(地区) 64.91亿 37.22 10.17亿 18.23 15.66
江苏地区(地区) 58.51亿 33.55 36.24亿 64.99 61.94
广东地区(地区) 33.21亿 19.04 1.53亿 2.75 4.62
上海地区(地区) 11.61亿 6.66 6.58亿 11.80 56.69
其他地区(地区) 3.96亿 2.27 9272.49万 1.66 23.43
北京地区(地区) 1.23亿 0.71 878.73万 0.16 7.13
湖北地区(地区) 9782.31万 0.56 2306.89万 0.41 23.58
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
财富管理业务(行业) 157.21亿 42.98 66.98亿 45.60 42.61
国际业务(行业) 79.26亿 21.67 24.09亿 16.40 30.40
机构服务业务(行业) 67.89亿 18.56 32.07亿 21.83 47.24
其他(行业) 32.56亿 8.90 5.73亿 3.90 17.60
投资管理业务(行业) 28.86亿 7.89 18.00亿 12.25 62.37
─────────────────────────────────────────────────
江苏地区(地区) 162.70亿 44.48 96.06亿 65.40 59.04
广东地区(地区) 83.51亿 22.83 11.34亿 7.72 13.58
中国香港及海外(地区) 79.26亿 21.67 24.09亿 16.40 30.40
上海地区(地区) 25.61亿 7.00 14.55亿 9.90 56.80
其他地区(地区) 8.07亿 2.21 3987.19万 0.27 4.94
北京地区(地区) 4.71亿 1.29 3981.06万 0.27 8.45
湖北地区(地区) 1.91亿 0.52 395.32万 0.03 2.07
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
财富管理业务(行业) 68.02亿 37.03 40.26亿 46.35 59.19
机构服务业务(行业) 40.79亿 22.20 21.60亿 24.87 52.97
国际业务(行业) 38.75亿 21.10 9.48亿 10.91 24.46
其他(行业) 20.74亿 11.29 5.51亿 6.34 26.56
投资管理业务(行业) 15.40亿 8.38 10.02亿 11.53 65.06
─────────────────────────────────────────────────
江苏地区(地区) 90.63亿 49.34 57.76亿 66.49 63.73
中国香港及海外(地区) 38.75亿 21.10 9.48亿 10.91 24.46
广东地区(地区) 31.68亿 17.25 8.37亿 9.64 26.43
上海地区(地区) 15.87亿 8.64 9.88亿 11.37 62.23
其他地区(地区) 4.24亿 2.31 9738.09万 1.12 22.96
北京地区(地区) 1.51亿 0.82 1892.14万 0.22 12.55
湖北地区(地区) 1.01亿 0.55 2194.26万 0.25 21.82
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2011-12-31
前5大客户共销售20.12亿元，占营业收入的7.11%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 201154.40│ 7.11│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】 暂无数据
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、经营情况的讨论与分析
（一）总体经营情况
2024年，在全球经济充满挑战与变数的背景下，我国经济总体体现出较强的韧性与稳定性，高质量发展
扎实推进，新质生产力加快培育。同时，党的二十届三中全会及新“国九条”为我国资本市场指明了改革发
展的方向，为证券公司经营发展带来了新的机遇与挑战。面对复杂的内外部经营环境，本集团坚守功能性定
位，紧密结合资本市场“1+N”政策体系，服务国家战略目标，夯实高质量发展基础，坚持以客户为中心，
扎实做好金融“五篇大文章”，坚定深化科技赋能下的财富管理和机构服务“双轮驱动”发展战略，持续强
化国际业务战略布局，打造穿越周期的核心竞争力，构建完善全业务链联动的客户服务体系。主要举措包括
：在财富管理领域，以“为客户创造价值”为核心，深入推进分类分层的一体化客户经营体系建设，夯实筑
牢金融中台与平台化运营体系，着力提升专业化财富管理服务能力；在机构服务领域，适应政策及市场变化
，围绕机构客户金融服务需求，依托平台化赋能与国际化拓展，着力提升多产品、全链条和全周期的客户综
合价值运营能力；在企业客户服务领域，聚焦国家战略性新兴产业，充分整合全业务链服务资源，以专业服
务推动企业不断提升治理与经营质量，积极赋能现代化产业体系建设和新质生产力加速发展；在国际化发展
领域，进一步拓展在成熟市场与新兴市场的布局，以跨境一体化综合服务体系积极助力中国客户“走出去”
与境外客户“走进来”，更好服务金融高水平开放；在数字金融领域，持续推进各领域平台能力建设以及海
外布局运营，依托科技赋能持续拓展新的业务和运营模式，构建开放的科技合作生态，积极探索AI技术在专
业金融服务场景的应用，释放“业务+科技”融合共创的新动能。同时，本集团深入推进全面风险管理与全
员合规管理，实施集约化、精细化运营管理，不断夯实提质增效、稳健发展的基础。报告期内，本集团的经
营业绩创历史新高水平，综合实力保持头部券商前列，高质量发展持续深化。
（二）财富管理业务
1、市场环境
近年来，我国财富管理市场呈现出规模持续扩大、竞争格局日益复杂、产品服务不断创新的发展态势。
在新的政策、市 场和技术环境下，财富管理行业资产配置和服务模式的底层逻辑正发生深刻演变。买方
投资顾问更加注重满足客户深层次的财富管理需求、全方位提升客户体验；“跨境理财通”迈入2.0阶段，
为更多客户拓展了境外资产配置的渠道与品类；以AI为代表的新技术加速迭代应用，正在深刻影响财富管理
行业的发展趋势。
2024年，A股市场先抑后扬，整体呈现震荡分化格局，根据Wind资讯统计数据，A股市场总成交额人民币
257.01万亿元，同比增加21.17%；融资融券业务发展日趋规范，市场规模有所提升，根据Wind资讯统计数据
，全市场融资融券业务余额人民币18645.83亿元，同比增加12.94%；基金投资顾问业务展业模式日趋多元，
业务发展潜力可观，根据中国证券投资基金业协会统计数据，2024年下半年度，百强基金销售机构权益基金
保有规模人民币48518亿元、非货币市场基金保有规模人民币95367亿元、股票型指数基金保有规模人民币17
039亿元；国内期货市场产品体系更加完备，成交规模稳步增长，根据中国期货业协会统计数据，全国期货
市场累计成交额人民币619.26万亿元，同比增加8.93%。面对日益多元化、个性化的客户需求以及更趋激烈
的同业、跨业竞争，财富管理机构需要打造精细化的客户经营体系、品牌化的产品运营体系和专业化的投资
顾问服务体系，为客户提供全资产、全周期综合金融服务，持续拓展可持续的发展空间；同时，主动拥抱新
技术、融入新生态，稳步推进服务模式及运营模式创新，积极开拓新的发展空间。
2、经营举措及业绩
（1）证券期货期权经纪及财富管理服务
报告期内，本集团主动适应市场环境和客户需求变化，着力构建基于客户分类分层的经营体系，打造针
对大众客户、财富客户、高净值客户、企业家客户等群体的专业化、品牌化服务，积极推动服务的高效响应
和精准触达，做大客户规模和资产规模。持续升级金融中台建设，积极构建专业金融内核驱动的高质量、矩
阵式内容服务体系，不断完善专业投资工具与策略服务体系，积蓄业务发展新动能，塑造普惠金融服务的差
异化优势。积极推动以客户为中心的垂直一体化经营发展，打造服务驱动型客户增长模式，构建以综合金融
服务为核心竞争力的客户增长策略，持续优化客户结构，深化客群经营能力，推动实现客户全生命周期服务
陪伴。持续拓展跨境业务机会，不断提升跨境金融服务能力，获批成为首批试点参与“跨境理财通”业务的
证券公司，跨境一体化业务联动机制进一步优化。建立健全兼具标准化范式和个性化优势的投资顾问服务体
系，不断完善专业培训、平台赋能和激励引导机制，积极打造职业化、高素质的投资顾问队伍，持续提升客
户有效覆盖和资产配置深度。根据内部统计数据，截至报告期末，公司在中国证券业协会登记为从事证券投
资咨询(投资顾问)业务类别的人员数量为3480人。
本集团充分发挥金融专业能力和金融科技优势，持续完善数字化、智能化的财富管理平台，不断优化平
台化运营策略与服务体系，基于金融能力中台的赋能，为客户和投资顾问提供投研赋能、内容赋能、运营赋
能、营销赋能和合规把控，有效提升投资顾问服务的内容质量和专业内核，并为客户提供融合全业务链资源
的资产配置服务。报告期内，“涨乐财富通”持续深化AI技术应用，不断丰富客户服务核心场景，着力完善
ETF专项、资产配置、“领投官”等特色服务，升级迭代品牌化的“i看”财经内容平台，进一步完善平台化
内容服务体系和客户运营模式，有效提升客户专业化交易及理财服务体验。
本集团继续保持基于先进平台的交易服务优势，ETF业务积极打造覆盖各类产品选择、产品分析与交易
策略的工具，引导客户长期配置，改善投资体验。股票期权经纪业务不断提升交易支持能力，持续培育合格
投资者，加强风险管理，业务继续保持市场领先。
期货经纪业务方面，截至报告期末，华泰期货共有9家期货分公司、42家期货营业部，遍及国内4个直辖
市和17个省份，代理交易品种146个。证期联动持续加强，截至报告期末，本集团获准从事期货IB业务的证
券营业部共244家。
（2）金融产品销售与基金投资顾问业务
报告期内，本集团以满足客户多元化的财富管理需求为导向，以专业化的金融产品投研为基石，以智能
化和平台化为业务驱动，积极构建基于买方视角的一体化资产配置服务体系，协同推动金融产品销售、配置
与基金投资顾问等业务发展，为客户提供多样化的组合策略及产品配置解决方案。根据内部统计数据，报告
期内，金融产品保有数量（除现金管理产品“天天发”外）16760只，金融产品销售规模（除现金管理产品
“天天发”外）人民币5039.91亿元；基金投资顾问业务稳健发展，截至报告期末，业务规模人民币180.79
亿元。根据中国证券投资基金业协会2024年下半年度统计数据，本公司权益基金保有规模人民币1202亿元、
非货币市场基金保有规模人民币1666亿元、股票型指数基金保有规模人民币1087亿元，均排名证券行业第二
。
报告期内，本集团围绕分类分层客户的差异化、多层次资产配置需求，以买方投资顾问业务为核心，持
续丰富和完善金融产品供给体系，基于多重维度构建买方投顾配置供给矩阵，持续提升产品优选和风险防控
能力，提供从单产品优选到策略配置、定制配置的多维度解决方案。持续完善买方投顾配置体系，强化多元
资产配置研究与应用，优化“省心家族”配置服务，通过“省心选”提供白盒化的公募产品优选服务，通过
“省心投”提供基于公募基金的策略服务，通过“省心享”为客户提供个性化的配置方案。持续优化买方投
顾的顾问服务体系，打造“领投官”服务模式，以资产配置服务平台为底座提供专业支持，不断提高全业务
周期的立体式陪伴服务能力，提升客户体验。加强数字化平台能力建设，持续打造买方投顾核心中台系统，
搭建开放式因子研究和策略算法平台，迭代升级账户诊断和资产配置工具；积极探索AI大模型赋能产品配置
应用场景，通过与投顾服务工作流的充分联接，增强投研对投顾的业务支持，提升业务整体效率与赋能能力
。
（3）资本中介业务
报告期内，本集团资本中介业务积极应对业务规则和市场环境变化，不断构建以客户为中心、产品为载
体、全业务融合的一体化证券金融生态，强化智能风控，合规审慎展业；通过数字化建设构建覆盖客户全生
命周期的服务体系，围绕客户诉求，全业务链联动高效响应，打造业务核心优势。融资业务不断深化客户分
类分层运营，持续优化服务方案和服务工具，有效推进获客增收，业务市场份额平稳增长；融券业务全面贯
彻落实监管政策要求，加强客户交易行为监控，不断健全内控机制，筑牢合规底线。根据监管报表数据口径
，截至报告期末，母公司融资融券业务余额为人民币1301.07亿元，行业排名第二，整体维持担保比例为259
.50%；股票质押式回购业务待购回余额为人民币162.01亿元、平均履约保障比例为235.21%，其中，表内业
务待购回余额为人民币39.80亿元、平均履约保障比例为232.21%，表外业务待购回余额为人民币122.21亿元
。
（三）机构服务业务
1、市场环境
2024年，我国股票市场主要指数多数上涨，万得全A上涨10.00%、沪深300上涨14.68%、上证指数上涨12
.67%、深证成指上涨9.34%；债券市场延续震荡上行趋势，中证全债指数上涨8.82%、中债-综合全价（总值
）指数上涨4.98%。面对市场环境的全新变化，随着新“国九条”及资本市场“1+N”政策体系的落地见效、
耐心资本的发展壮大及中长期资金的推动入市，资本市场发展生态持续重塑优化，日益综合化、差异化及跨
境化的客户需求也对机构服务业务发展提出了更高阶的要求。同时，券商与各类机构间的合作及服务模式也
在深刻变化，精准识别客户需求，提供全链条、整合式、定制化的服务解决方案，将成为机构服务业务提档
升级的重要方向。
2024年，我国股权融资市场规模整体下降，根据Wind资讯统计数据，包含首发、增发、配股在内全口径
募集资金合计人民币3129.67亿元，同比减少69.69%，其中：首发募集资金人民币662.80亿元，同比减少81.
54%，再融资募集资金人民币2466.87亿元，同比减少63.38%；债券融资市场发行增势不减，债券发行总额人
民币798624.76亿元，同比增加12.41%；并购市场交易活跃度有所下滑，但四季度以来筹划和首次披露重组
预案的交易显著增加，根据清科研究中心私募通统计数据，中国并购市场并购案例数量2335起，同比减少12
.02%，交易金额人民币6000.90亿元，同比减少39.06%。随着“支持科技十六条”“科创板八条”“并购六
条”等政策措施的推出，市场优质资源持续向新质生产力领域集聚，以全球视野把握新兴产业、未来产业发
展逻辑，健全覆盖企业全生命周期需求的综合服务体系，推动实体经济质效提升和新质生产力发展的证券公
司将具备更显著的竞争优势。
2、经营举措及业绩
（1）投资银行业务
报告期内，本集团立足服务实体经济高质量发展，以支持高水平科技自立自强、发展新质生产力作为业
务发展的出发点与落脚点，围绕优质客户提供境内外一体化、全业务链的平台化服务，全方位提升整体市场
竞争力，积极打造兼具本土优势和国际化视野的一流投资银行服务体系。在中国证券业协会公布的2024年证
券公司投行业务、债券业务、财务顾问业务执业质量评价中，华泰联合证券均获A类。
①股权融资业务
报告期内，股权融资业务坚持行业聚焦、区域布局和客户深耕的全业务链战略，行业排名与市场占有率
保持领先地位；聚焦服务新质生产力、服务科技创新，完成多单具有市场影响力的融资项目，全市场前十大
IPO项目保荐2单、前十大再融资项目参与2单。根据Wind资讯统计数据，本集团股权主承销金额（含首次公
开发行、增发、配股、优先股、可转债、可交换债）人民币548.97亿元，行业排名第二；A股IPO主承销金额
人民币85.38亿元，行业排名第二；科创板、创业板IPO主承销数量各为3单、4单，主承销金额各为人民币27
.84亿元、人民币30.22亿元，行业排名均为第一。
②债券融资业务
报告期内，债券融资业务继续坚持服务实体经济高质量发展，在严格控制风险的基础上，充分运用全牌
照优势，积极培养核心客户群体，行业地位保持稳定；积极服务国家战略，聚焦龙头优质客户，推进绿色债
券、科技创新债券发行，累计承销59单人民币156.98亿元绿色债券、136单人民币350.13亿元科技创新债券
。根据Wind资讯统计数据，本集团全品种债券主承销金额人民币12960.48亿元，行业排名第三。根据中国证
券业协会统计数据，本公司地方政府债券实际中标金额人民币345.58亿元、实际中标地区数33个，行业排名
均为第一。
③财务顾问业务
报告期内，本集团积极跟进政策变化与产业趋势，助力上市公司高质量发展，坚持服务科技创新、服务
新质生产力，切实开展多元化财务顾问业务；以并购重组业务作为差异化服务客户的切入点，强化并购重组
业务品牌，提升产业优质客户黏着度。根据上市公司公开披露信息统计，本集团担任独立财务顾问的审核类
重组项目首次披露数量4单，行业排名第一。报告期内，本集团继续以专业能力引领境内外并购创新，完成
定向可转债新规后第一单以定向可转债为支付工具的思瑞浦重组项目、中央金融工作会议后首单券商市场化
并购—国联证券收购民生证券项目；完成雅克科技收购韩国SK化学子公司、迪威尔收购新加坡油气设备制造
商等跨境并购项目，赋能中国企业拓展全球市场。
④场外业务
报告期内，本集团积极利用新三板与北交所的衔接路径，充分发挥大投行一体化优势，持续为科技创新
型成长企业提供多层次的资本市场服务。报告期内，本集团完成新三板挂牌项目4单、获同意挂牌函项目3单
、挂牌在审项目4单。
江苏股权交易中心不断强化合规与风险管理，持续打造综合投融资服务平台，积极推进区域性股权市场
制度和业务创新试点，“专精特新”专板正式开板，私募股权和创业投资份额转让业务落地，认股权业务场
景不断丰富，上市转板培育服务体系优化完善，多元化综合金融服务能力持续提升。截至报告期末，挂牌展
示企业16948家（其中“专精特新”专板1226家），各类投资者82213户，报告期内为企业新增融资人民币24
2.99亿元。
（2）主经纪商（PB）业务
报告期内，本集团高效整合全业务链资源，依托数字化、平台化发展战略增强科技赋能，充分发挥底层
资产数据价值，为机构客群提供一体化全生命周期的综合金融服务，致力打造运营为本的核心竞争力。截至
报告期末，基金托管业务累计上线产品13159只，托管业务规模人民币4197.82亿元；基金服务业务累计上线
产品19151只（含华泰资管公司产品1159只），服务业务规模人民币11908.10亿元（含华泰资管公司业务规
模人民币4175.98亿元）。根据中国证券投资基金业协会截至2024年四季度的统计，本集团私募基金托管业
务备案存续产品数量排名行业第四。
（3）研究与机构销售业务
报告期内，研究业务坚定推进业务模式转型，持续完善研究团队配置与研究服务体系，不断深化全业务
链协同效能，聚焦头部机构客户，深入研究价值挖掘，多维度开展研究服务活动，助力业务高质量发展。坚
持国际化业务战略，持续加强海外服务平台建设，不断完善海外研究系列产品矩阵和触达载体，有效拓展海
外重点区域客户和标的的服务覆盖，多维度推进跨境研究服务布局。继续升级迭代数字化平台，不断夯实投
研底座应用，持续优化智能研报等功能，进一步完善研报生产和管理流程，不断提升研究业务质效和数字化
运营能力，着力强化研究业务赋能。本集团积极开展多种形式的研究服务活动，发布研究报告12311篇（含
英文报告），组织研究路演服务56373场、专题电话会议878场，并举办投资策略峰会、投资者交流会等多场
特色专题会议。
机构销售业务深入对接机构投资者多样化需求，不断丰富机构服务产品和内容，持续推进机构投资者工
作平台和交易平台建设，夯实全业务链一体化、平台化的机构客户服务体系；加快国际化进程，积极拓宽海
外市场版图，依托境内外的团队协同和资源禀赋，持续构建差异化竞争优势，着力打造业务品牌力和市场影
响力，头部战略客户的服务排名逆势提升。报告期内，公募基金分仓交易量人民币13117.32亿元。
（4）投资交易业务
①权益交易业务
报告期内，本集团积极适应市场和监管环境变化，持续迭代升级多层次、专业化、多策略的绝对收益投
资交易体系，以大数据交易业务、宏观对冲业务和创新投资业务为核心，不断完善平台化业务体系和业务模
式，有效提升专业化投资交易能力和风险管控能力。积极打造以交易为中心的业务体系，构建完善“市场+
策略”的立体式量化监控框架，不断增强量化策略的市场适应能力和抗风险能力，充分把握市场机会；不断
提升投资研究深度与前瞻性，进一步规范投资框架体系，持续打磨核心投研能力。继续深耕前沿IT技术领域
，不断夯实平台技术壁垒，投资交易业务平台性能持续优化，助力投研能力的沉淀和过程管理水平的提升。
做市交易业务注重优化迭代做市交易策略与系统，积极拓展做市业务边界，持续探索业务协同模式，不断完
备风控体系，业务运营稳健。截至报告期末，科创板股票做市交易业务累计报备做市股票126只，上市基金
做市业务累计为589只ETF基金、42只REITs基金提供做市服务，均位居市场前列。
②FICC交易业务
报告期内，本集团积极推进跨境一体化平台能力建设，升级迭代交易服务能力和金融产品供给能力，持
续赋能业务发展，服务实体经济和高水平开放。固定收益自营投资业务践行绝对收益策略，聚焦策略研发和
交易定价核心能力升级锻造，跟随市场动态及时调整交易策略和资产仓位，持续打磨稳健盈利能力。做市业
务着力打造“体系化、自动化、策略化”的现券做市系统，获得iDeal优选报价商和Xbond现券匿名点击自动
做市资格，做市报价渠道不断丰富，做市服务外沿不断拓宽，主要品种做市规模位居行业前列。大宗商品和
外汇业务继续加强策略交易研究，落地境外债对冲交易业务，构建面向境内外市场的多元碳金融产品和交易
服务能力，多元化发展基础不断夯实。FICC大象交易平台积极搭建集研究、模型策略、交易风控、对客服务
的一体化框架，策略研发数字化水平全面提升，FICC交易模式重塑优化。根据中国证券业协会统计数据，本
公司创设信用保护工具规模人民币46.80亿元，行业排名第一。
③场外衍生品交易业务
报告期内，本集团坚持“以服务实体经济为目标、以满足客户风险管理需求为导向”开展场外衍生品交
易业务，继续深化一体化合规风控，注重专业能力建设，持续深耕对冲交易、产品设计及定价、客户服务等
核心能力，不断夯实主责主业基础。稳步提升业务创新能力，升级优化产品结构，不断巩固交易优势，有效
扩展客户覆盖的深度和广度，积极探寻境外市场交易增长点，以更加多元化的投资与风险管理工具为客户提
供全方位的衍生品交易服务。加快完善数字化、平台化服务体系，积极打造交易驱动、客户需求为导向、平
台赋能的核心竞争力，推动实现核心业务能力的沉淀、升级与转化。根据监管报表SAC协议数据口径，截至
报告期末，收益互换业务存续合约笔数7868笔，存续规模人民币846.99亿元；场外期权业务存续合约笔数18
67笔，存续规模人民币1345.58亿元。报告期内，本集团通过中证机构间报价系统和柜台市场发行收益凭证2
891只，合计规模人民币320.61亿元。
（四）投资管理业务
1、市场环境
近年来，我国资产管理行业规模不断扩张，指数化投资迅速发展，同时，随着公募基金费率改革深入推
进、私募基金规范运作要求持续完善及个人养老金制度全面实施，行业进入高质量转型发展的新时期，深度
竞合、提质增效的业务发展新格局加速形成。根据中国证券投资基金业协会统计数据，截至2024年四季度末
，基金管理公司及其子公司、证券公司及其子公司、期货公司及其资管子公司、私募基金管理机构资产管理
产品总规模达人民币72.85万亿元，其中，公募基金规模人民币32.83万亿元，证券公司及其子公司私募资产
管理产品规模人民币6.10万亿元。随着低利率时代的到来，回归资管服务本源，坚持以投资者为本，注重提
升主动管理能力，通过优化产品结构、创新投资策略、提升服务水平，为客户提供风险收益特征更全面、品
类更丰富的优质产品谱系，打造差异化竞争优势，是迈向一流投资机构的重要路径。
2024年，私募股权市场整体延续下滑态势，资金进一步向战略性新兴产业和科技型企业聚集。同时，随
着“创投十七条”“央企创投基金新政”等政策的出台，“募投管退”各环节循环持续疏通，“长钱长投”
的市场新生态有望逐步形成。根据清科研究中心私募通统计数据，2024年，中国股权投资市场新募基金数量
3981只、新募基金规模人民币14449.29亿元，同比减少20.80%；中国股权投资市场剔除极值案例后投资案例
数8407起、投资总金额人民币6036.47亿元，同比减少10.35%。随着私募基金监管规则体系不断完善，私募
股权机构更需秉持长期主义，坚持投早、投小、投长期、投硬科技，培育耐心资本持续赋能企业发展，在助
力新质生产力发展中拓展新的投资模式、打造特色优势。
2、经营举措及业绩
（1）证券公司资产管理业务
报告期内，本集团全资子公司华泰资管公司主动适应市场及监管环境变化，始终坚持以客户为中心和高
质量服务实体经济的发展使命，充分发挥券商资管特色资源优势，强化差异化发展禀赋，夯实平台化的基础
设施能力底座，高度聚焦重点业务方向，持续升级全业务链服务体系，满足客户全生命周期的资产管理需求
，培育差异化的核心竞争力。坚定推进业务平台化与差异化发展战略，紧扣集团客户资源优势，不断挖掘新
业务增长点，持续调整业务结构；投资资管业务积极构建一体化大投研体系，持续丰富产品布局，赋能全业
务链客户价值挖掘与转化；投行资管业务深度挖掘内部资源，全产业链协同构建服务能力，加大重点客户覆
盖，推动战略客户资产盘活。根据监管报表数据口径，截至报告期末，华泰资管公司资产管理规模人民币55
62.67亿元，较上年末显著增长。根据Wind资讯统计数据，报告期内，华泰资管公司企业ABS计划管理人发行
项目数量154单，排名行业第一；发行规模人民币1319.71亿元，排名行业第二。报告期内，华泰资管公司推
动完成宝湾物流REIT、建邺高投REIT项目发行上市，并担任基金管理人及专项计划管理人，不断提升REITs
业务的全链条服务能力。
报告期内，证券公司资产管理业务严格控制风险，不断提升主动投资管理能力和客户服务能力，持续打
磨平台运营、一体联动的核心竞争力，积极构建规模化、差异化且覆盖不同风险收益特征的产品体系。集合
资产管理业务合计管理集合资管计划291只，合计管理规模人民币632.71亿元；单一资产管理业务合计管理
单一资管计划599只，合计管理规模人民币1562.32亿元；专项资产管理业务合计管理专项资管计划269只，
合计管理规模人民币1980.95亿元；公募基金管理业务合计管理公募基金产品43只，合计管理规模人民币138
6.69亿元。
（2）私募股权基金管理业务
报告期内，私募股权基金管理业务围绕优势赛道，专注重点行业研究，适时调整基金配置原则，提高项
目选择标准，积极寻求已投企业多元化退出路径，同时继续挖掘生态圈内合作机会，加强与大型国有企业、
行业龙头企业、上市公司等开展合作，稳健扩大基金管理规模，不断提升市场影响力，引导更多资源要素向
新质生产力集聚。截至报告期末，华泰紫金投资及其二级子公司作为管理人在中国证券投资基金业协会备案
存续的私募股权投资基金合计32只，合计认缴规模人民币638.39亿元，合计实缴规模人民币477.78亿元。报
告期内，上述私募股权投资基金实施投资项目合计37个，投资金额合计人民币19.64亿元。
（3）基金公司资产管理业务
报告期内，本集团旗下基金公司坚持合规管理与业务发展并重，持续发力产品研究和业务创新，强化特
色产品前瞻布局，不断深化全流程服务体系，充分发挥投研系
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