经营分析☆ ◇601688 华泰证券 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
证券经纪、投资银行、资产管理、基金管理、证券自营、证券投资管理、直接投资等。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
财富管理业务(行业) 157.21亿 42.98 66.98亿 45.60 42.61
国际业务(行业) 79.26亿 21.67 24.09亿 16.40 30.40
机构服务业务(行业) 67.89亿 18.56 32.07亿 21.83 47.24
其他(行业) 32.56亿 8.90 5.73亿 3.90 17.60
投资管理业务(行业) 28.86亿 7.89 18.00亿 12.25 62.37
───────────────────────────────────────────────
江苏地区(地区) 162.70亿 44.48 96.06亿 65.40 59.04
广东地区(地区) 83.51亿 22.83 11.34亿 7.72 13.58
中国香港及海外(地区) 79.26亿 21.67 24.09亿 16.40 30.40
上海地区(地区) 25.61亿 7.00 14.55亿 9.90 56.80
其他地区(地区) 8.07亿 2.21 3987.19万 0.27 4.94
北京地区(地区) 4.71亿 1.29 3981.06万 0.27 8.45
湖北地区(地区) 1.91亿 0.52 395.32万 0.03 2.07
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
财富管理业务(行业) 68.02亿 37.03 40.26亿 46.35 59.19
机构服务业务(行业) 40.79亿 22.20 21.60亿 24.87 52.97
国际业务(行业) 38.75亿 21.10 9.48亿 10.91 24.46
其他(行业) 20.74亿 11.29 5.51亿 6.34 26.56
投资管理业务(行业) 15.40亿 8.38 10.02亿 11.53 65.06
───────────────────────────────────────────────
江苏地区(地区) 90.63亿 49.34 57.76亿 66.49 63.73
中国香港及海外(地区) 38.75亿 21.10 9.48亿 10.91 24.46
广东地区(地区) 31.68亿 17.25 8.37亿 9.64 26.43
上海地区(地区) 15.87亿 8.64 9.88亿 11.37 62.23
其他地区(地区) 4.24亿 2.31 9738.09万 1.12 22.96
北京地区(地区) 1.51亿 0.82 1892.14万 0.22 12.55
湖北地区(地区) 1.01亿 0.55 2194.26万 0.25 21.82
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
财富管理业务(行业) 156.29亿 48.79 84.37亿 69.49 53.98
国际业务(行业) 66.33亿 20.71 19.00亿 15.65 28.64
机构服务业务(行业) 48.92亿 15.27 7.00亿 5.76 14.30
其他(行业) 40.35亿 12.60 11.52亿 9.49 28.54
投资管理业务(行业) 8.42亿 2.63 -4635.12万 -0.38 -5.50
───────────────────────────────────────────────
江苏地区(地区) 129.22亿 40.34 70.12亿 57.75 54.26
广东地区(地区) 81.28亿 25.37 12.48亿 10.28 15.36
中国香港及海外(地区) 66.33亿 20.71 19.00亿 15.65 28.64
上海地区(地区) 27.31亿 8.53 17.42亿 14.35 63.81
其他地区(地区) 9.70亿 3.03 1.85亿 1.52 19.05
北京地区(地区) 4.38亿 1.37 2914.56万 0.24 6.66
湖北地区(地区) 2.11亿 0.66 2583.12万 0.21 12.25
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
财富管理业务(行业) 83.96亿 51.94 43.90亿 64.59 52.29
国际业务(行业) 31.63亿 19.56 12.59亿 18.52 39.80
机构服务业务(行业) 25.17亿 15.57 8.09亿 11.91 32.15
其他(行业) 20.26亿 12.53 6.82亿 10.03 33.66
投资管理业务(行业) 6416.10万 0.40 -3.43亿 -5.05 -535.18
───────────────────────────────────────────────
江苏地区(地区) 65.65亿 40.61 37.95亿 55.83 57.80
广东地区(地区) 44.62亿 27.60 6.99亿 10.28 15.66
中国香港及海外(地区) 31.63亿 19.56 12.59亿 18.52 39.80
上海地区(地区) 13.15亿 8.13 9.72亿 14.29 73.90
其他地区(地区) 5.13亿 3.17 1.95亿 2.87 38.04
湖北地区(地区) 1.10亿 0.68 3083.10万 0.45 28.13
北京地区(地区) 3962.20万 0.25 -1.53亿 -2.25 -386.50
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2011-12-31
前5大客户共销售20.12亿元，占营业收入的7.11%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 201154.40│ 7.11│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】 暂无数据
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-12-31
●发展回顾:
一、经营情况的讨论与分析
（一）总体经营情况
2023年是全面贯彻党的二十大精神的开局之年，我国经济顶住外部压力，克服内部困难，实现了整体回
升向好。同时，我国资本市场全面注册制的落地和新一轮深化改革的推进，为证券公司经营发展带来了新的
机遇与挑战。面对复杂的内外部经营环境，本集团牢记金融企业的责任与担当，积极贯彻落实党的二十大精
神、中央金融工作会议和经济工作会议精神，紧紧围绕“致力于成为兼具本土优势和全球影响力的一流投资
银行”的战略愿景，持续深化科技赋能下的财富管理和机构服务“双轮驱动”发展战略，着力构建平台化、
一体化、生态化的全新发展模式，推进市场化、数字化、国际化发展持续进阶。主要举措包括：打造专业、
开放的金融服务平台，强化基于总部驱动、总分联动的财富管理竞争力；优化机构客户服务体系与服务模式
，提升机构业务平台化发展效能；不断增强主动管理投研能力，塑造券商特色的投资管理业务优势；深化跨
境一体化联动，推动国际化发展提档升级；做实业务平台化并强化价值输出，让科技优势更好转化为市场竞
争优势。报告期内，本集团各项业务保持稳健发展态势，经营业绩逆市增长，综合实力实现争先进位，高质
量发展迈上新台阶。
（二）财富管理业务
1、市场环境
受宏观经济及市场运行环境变迁的影响，大类资产配置的底层逻辑正在发生深刻变化，居民财富配置需
求不断跃迁升级，财富管理市场参与主体更加多元，财富管理工具日益丰富，财富管理数字化运营向纵深发
展，各类财富管理机构持续转型创新，以专业化管理和客户体验升级为发展方向，更好服务于共同富裕将成
为新时代财富管理行业的新使命。在波动的市场环境下，财富管理机构更需要围绕客户“千人千面”的财富
管理需求，基于买方服务逻辑和自身资源禀赋，不断强化投研能力和资产配置能力建设，为客户提供专业化
、差异化的长期服务价值。
2023年，A股市场先扬后抑，市场交投意愿有所下滑，根据Wind资讯统计数据，A股市场总成交额人民币
212.10万亿元，同比减少5.27%；融资融券政策不断完善，市场规模有所提升，全市场融资融券业务规模人
民币16,508.96亿元，同比增加7.17%；基金投资顾问业务展业模式多元化，业务发展潜力可观，根据中国证
券投资基金业协会统计数据，百强基金销售机构股票+混合公募基金保有规模人民币50,178亿元、非货币市
场公募基金保有规模人民币85,453亿元；期货市场交易活跃度提升、成交规模稳步增长，根据中国期货业协
会统计数据，全国期货市场累计成交额人民币568.51万亿元，同比增加6.28%。复杂多变的市场环境及更趋
激烈的竞争格局对财富管理机构的核心能力提出了更高要求。适应市场新常态，不断提升交易与理财专业能
力及持续陪伴客户的价值创造能力，依托先进的数字化平台和富有经验的投顾队伍，为客户提供一站式、全
资产、全周期综合服务的财富管理机构将赢得更大发展空间。
2、经营举措及业绩
（1）证券期货期权经纪及财富管理服务
报告期内，本集团以客户需求为中心进一步优化升级财富管理业务架构体系与作业模式，以平台化和一
体化战略为指引、以内容服务为纽带，依托优质的平台和服务不断提升用户体验，打造具有差异化竞争优势
的财富管理平台，持续深化客群运营，全力拓展差异化价值创造能力与综合盈利能力，不断扩大品牌影响力
。健全完善总部驱动、总分联动、一体运营的财富管理业务体系，持续迭代升级财富管理平台功能，不断优
化平台化运营策略与服务内容，推动客户全生命周期精细化运营，打造全链路运营增长体系。围绕“客群分
类、客户分层”的经营理念，积极推动客户服务模式升级和运营模式创新，精细化客户分类分层服务体系，
不断提升服务专业能力和服务体验。根据内部统计数据，截至报告期末，客户账户总资产规模为人民币4.94
万亿元。持续优化分类分层岗位体系与人员结构，积极打造职业化、高素质的投资顾问队伍，不断深化投资
顾问队伍运营的赋能支持，提升财富管理服务的覆盖率和满意度。根据内部统计数据，截至报告期末，公司
在中国证券业协会登记为从事证券投资咨询(投资顾问)业务类别的人员数量为3,194人。
本集团持续推进“涨乐财富通”平台产品及服务创新，积极探索基于AI技术的应用服务，发布涨乐i看
内容平台，不断增强特色交易工具和策略服务的运营效能及场景化渗透力，持续提升交易理财核心体验。报
告期内，“涨乐财富通”下载量395.24万，自上线以来累计下载量7,401.24万；96.79%的交易客户通过“涨
乐财富通”进行交易。根据易观智库统计数据，报告期内，“涨乐财富通”平均月活数为906.43万，截至报
告期末月活数为938.08万，月活数位居证券公司类APP第一名。同时，本集团不断优化“涨乐全球通”平台
功能及运营能力，致力于提供全球资产一站式投资管理服务，“涨乐全球通”自上线以来累计下载量210.08
万，客户数量及品牌知名度持续提升。
股票期权经纪业务持续优化交易系统功能，深化核心客户服务，推进运营管理智能化，强化风险管理，
业务继续保持市场领先，根据上交所统计数据，报告期内，本公司沪市股票期权经纪业务成交量市场份额排
名行业第一。ETF业务持续丰富交易策略及交易工具，依托公司投研能力及平台化运营体系，切实满足客户
差异化投资需求，根据沪深交易所统计数据，报告期内，本公司非货ETF成交额（经纪业务）沪深两市市场
份额均排名行业第一。
期货经纪业务方面，截至报告期末，华泰期货共有9家期货分公司、42家期货营业部，遍及国内4个直辖
市和17个省份，代理交易品种131个。报告期内，华泰期货实现代理成交量73,318.84万手，成交金额人民币
556,715.17亿元。证期业务进一步深度融合，截至报告期末，本集团获准从事期货IB业务的证券营业部共24
0家、期货IB业务总客户数5.98万户。
（2）金融产品销售与基金投资顾问业务
报告期内，本集团以客户需求为中心，以资产配置和金融产品投研为核心业务驱动，以平台化与专业化
为牵引，积极构建基于买方视角的一体化资产配置服务体系，协同推动金融产品销售与基金投资顾问业务发
展，为客户提供差异化的组合策略及配置解决方案，满足客户多元化的财富保值增值需求。根据内部统计数
据，报告期内，金融产品保有数量（除现金管理产品“天天发”外）11,070只，金融产品销售规模（除现金
管理产品“天天发”外）人民币4,435.24亿元。根据中国证券投资基金业协会2023年四季度的统计，本公司
股票+混合公募基金保有规模人民币1,345亿元、非货币市场公募基金保有规模人民币1,597亿元，均排名证
券行业第二。
报告期内，本集团围绕分类分层客户的差异化需求，以买方投资顾问业务为核心，持续丰富和完善金融
产品供给体系，基于多重维度构建产品供给矩阵，提供从单产品优选到策略配置的多维度解决方案，加强金
融产品价值挖掘，满足客户多层次资产配置需求。不断强化基于大类资产配置的财富管理买方投研核心能力
建设，做好各类资产和策略趋势的研究判断，持续完善“省心家族”配置服务体系，不断优化客户服务场景
和客户服务方案，以一体化运营和顾问式服务，做优客户陪伴。加强数字化平台能力建设，持续升级迭代买
方投研系统，增强研究模块功能和策略支持能力，不断优化因子研究体系，推动基础资产穿透研究与产品资
源优选整合，提升投资研究效能，增强业务整体效率与能力。
（3）资本中介业务
报告期内，本集团资本中介业务紧跟市场与政策变化，前瞻性调整策略布局，深化全业务链合作与联动
，切实加强风险管控，不断创新展业模式，持续深化服务内涵，积极构建多层次客户服务体系，为客户提供
资券一体化、服务一站式的综合解决方案。融资业务积极制定适应市场的定价体系，充分运用各项营销工具
和创新产品，有效满足客户需求，业务市场份额实现平稳增长；融券业务切实增强全业务链自主合规意识，
不断完善券池管理和客户管理体系，确保新规管控落实有效到位。融券通平台结合客户需求不断推进平台功
能迭代，构建完善证券借贷业务新生态，为客户提供智能、实时的交易体验及数字化、个性化的运营服务。
根据监管报表数据口径，截至报告期末，母公司融资融券业务余额为人民币1,225.15亿元，市场份额达7.42
%，整体维持担保比例为252.02%；股票质押式回购业务待购回余额为人民币260.49亿元、平均履约保障比例
为218.73%，其中，表内业务待购回余额为人民币61.08亿元、平均履约保障比例为216.43%，表外业务待购
回余额为人民币199.41亿元。
（三）机构服务业务
1、市场环境
2023年，我国股票市场主要指数多数调整，万得全A下跌5.19%、上证指数下跌3.70%、深证成指下跌13.
54%、创业板指下跌19.41%；与此同时，债券市场呈现震荡上行趋势，中证全债指数上涨5.23%、中债-综合
全价（总值）指数上涨2.07%。面对市场环境的全新变化，在全面注册制改革走深走实以及活跃资本市场相
关政策措施持续推进的背景下，资本市场机构化程度不断提升，主要机构加快经营模式转型，市场发展生态
经历深刻变化，这对证券公司机构服务业务提出了更高阶的要求。
2023年，我国股权融资市场规模整体下降，根据Wind资讯统计数据，包含首发、增发、配股在内全口径
募集资金合计人民币10,646.05亿元，同比减少34.66%，其中：首发募集资金人民币3,589.71亿元，同比减
少31.27%，再融资募集资金人民币7,056.34亿元，同比减少36.26%；债券融资市场发行增势不减，债券发行
总额人民币710,464.72亿元，同比增加15.46%，其中：公司债发行规模人民币38,553.95亿元，同比增加24.
43%；并购市场交易数量微升，交易规模延续下滑趋势，根据清科研究中心私募通统计数据，中国并购市场
并购案例数量2,654起，同比增加4.65%，交易金额人民币9,847.89亿元，同比减少2.73%。在新的政策和市
场环境下，把握经济和产业发展趋势，以客户全方位、全生命周期投融资需求为导向构建专业化服务体系，
注重业务协同并提供一体化综合金融服务和专业化金融产品，充分发挥全产品和高效率服务实体经济高质量
发展作用的证券公司将确立更加显著的竞争优势。
2、经营举措及业绩
（1）投资银行业务
报告期内，本集团将服务实体经济作为自身的使命担当，秉持以客户为中心的经营理念，充分发挥投资
银行业务作为优质资产流量入口的牵引作用，加强各业务条线的协同配合，持续推动金融服务全链条化、产
品全周期化，全方位提升整体市场竞争力，积极打造具有国际化视野的一流投资银行服务体系。在中国证券
业协会公布的2023年证券公司投行业务质量评价中，华泰联合证券继续保持A类。
①股权融资业务
报告期内，股权融资业务继续坚持区域深耕、行业聚焦、服务产业的全业务链战略，行业排名与市场占
有率保持领先地位；大项目优势持续巩固，全市场前十大IPO项目参与3单，前十大再融资项目参与5单。根
据Wind资讯统计数据，本集团股权主承销数量（含首次公开发行、增发、配股、优先股、可转债、可交换债
）72单，排名行业第三；金额人民币912.99亿元，排名行业第四。
②债券融资业务
报告期内，债券融资业务继续坚持服务实体经济高质量发展，聚焦龙头优质客户，推进绿色债券、科技
创新债券发行，积极打造精品项目并践行国家战略，累计承销77单人民币232.87亿元科技创新债券、51单人
民币275.43亿元绿色债券。根据Wind资讯统计数据，本集团全品种债券主承销数量3,150单，排名行业第三
；金额人民币12,558.54亿元，排名行业第三。根据中国证券业协会统计数据，本公司地方政府债券实际中
标金额人民币512.61亿元、华泰联合证券主承销乡村振兴公司债券金额人民币30.85亿元，均排名行业第一
。
③财务顾问业务
报告期内，本集团积极参与推动产业并购整合、服务国企改革深化提升行动、服务上市公司质量提升，
财务顾问业务多元化发展并持续保持领先优势，完成了宇通集团要约收购、铜陵有色资产注入、长龄液压产
业并购、正邦科技债务重组等多元化案例。持续服务“走出去”和“一带一路”建设，报告期内服务的诺延
资本收购LG化学旗下光学膜资产跨境并购交易位列2023年度前十大中资企业跨境并购项目之一。根据上市公
司公开披露信息统计，本集团担任独立财务顾问的许可类重组交易首次披露数量7单，排名行业第一；控制
权收购类交易披露数量11单、完成数量8单，均排名行业第一。
④场外业务
报告期内，本集团积极利用新三板与北交所的衔接路径，充分发挥大投行一体化优势，持续为科技创新
型成长型企业提供多层次的资本市场服务，并在北交所、新三板公布的2023年度证券公司执业质量评价结果
中获评一档。报告期内，本集团完成新三板挂牌项目5单、新三板挂牌企业股票定向发行项目6单。控股子公
司江苏股权交易中心不断完善存续产品管理并持续探索业务模式创新，区域性股权市场制度和业务创新试点
获中国证监会批复同意，“专精特新”专板建设方案获中国证监会备案，区块链平台功能不断扩充完善，多
元化综合金融服务能力持续提升。截至报告期末，挂牌展示企业16,454家，纯托管企业172家，会员单位174
家，各类投资者80,704户，报告期内为企业新增融资人民币111.43亿元。
（2）主经纪商（PB）业务
报告期内，本集团以PB全业务链视角深耕服务机构客群，不断优化对客服务平台，深挖数据价值，持续
提升客户体验，为专业机构投资者提供跨场内外、境内外的一站式综合主经纪商交易及服务。截至报告期末
，基金托管业务累计上线产品12,190只，托管业务规模人民币4,500.01亿元；基金服务业务累计上线产品16
,799只（含华泰资管公司产品987只），服务业务规模人民币10,785.07亿元（含华泰资管公司业务规模人民
币3,795.71亿元）。根据中国证券投资基金业协会截至2023年四季度的统计，本集团私募基金托管业务备案
存续产品数量排名行业第四。
（3）研究与机构销售业务
报告期内，研究业务坚定推进业务模式转型，持续完善跨境研究服务体系，不断深化业务协同效能，投
研产品和服务能力全面提升。聚焦头部机构客户，通过加强多行业研究联动、深入研究价值挖掘，着力发挥
研究业务支撑和牵引作用，多渠道、多平台、多方式开展研究服务活动，满足内外部客户专业化的研究业务
需求。持续升级迭代数字化平台，夯实投研底座，沉淀投研数据资产，不断深化平台协同，优化完善产品生
产和管理流程，着力提升平台生产效率和数字化运营能力，有效拓展研究成果触达范围和深度。本集团积极
开展多种形式的研究服务活动，发布研究报告10,497篇，组织研究路演服务38,450场、专题电话会议793场
，通过线上或线上线下相结合方式举办年度投资峰会、中期投资峰会等多场特色专题会议。机构销售业务以
客户为中心，持续推进机构投资者工作平台和服务平台的建设和功能迭代，构建优化分类分层、全业务链一
体化的业务体系，健全完善客户驱动和产品驱动的机构销售交易服务矩阵，深入对接机构投资者多样化需求
，提供一站式交易及服务解决方案。报告期内，公募基金分仓交易量人民币11,826.88亿元。
（4）投资交易业务
①权益交易业务
报告期内，本集团持续完善绝对收益投资交易体系，以大数据交易、宏观对冲和创新投资为核心，迭代
升级平台化业务模式，有效提升一体化的专业投资交易能力。持续拓展权益基础研究的广度、深度和力度，
完善策略交易体系，丰富交易场景和业务模式，动态调整仓位、杠杆和对冲手段，积极把握市场投资交易机
会。全面提升投资交易平台效能，强化动态监控与分析能力，助力投研能力的沉淀和过程管理水平的提升。
做市交易业务注重更新迭代做市交易策略，积极探索业务协同模式，持续完备风控体系，业务开展平稳有序
，业务规模位居行业前列。截至报告期末，科创板股票做市交易业务累计报备做市股票106只，上市基金做
市业务累计为615只基金提供流动性服务，场内衍生品做市业务取得多个权益类和商品类期权、期货品种的
做市商资质。
②FICC交易业务
报告期内，本集团坚定推进FICC量化交易战略转型，以客户需求为导向不断丰富双向互通的FICC代客服
务体系，持续推进业务模式和产品结构创新。固定收益自营投资业务聚焦策略研发和交易定价核心能力升级
，不断提升策略丰富度，积极把握市场机会并有效控制风险敞口暴露，打磨稳健盈利能力。做市业务实现跨
市场、跨品种延展，量化做市报价战略转型成效显著，入选银行间市场现券优选做市报价商并获得交易所市
场债券主做市商资格等交易资质和权限，做市交易量、品种覆盖等维度实现突破。大宗商品和外汇业务继续
加强策略交易研究，不断完善代客外汇交易系统，持续丰富结售汇客需交易业务，稳步开展碳金融业务，多
元化发展基础不断夯实。持续推进业务数字化转型，FICC大象交易平台业务功能模块在对内使用和对客服务
中不断优化，CAMS信用分析管理系统在信用研究和定价交易上不断升级核心能力。根据中国证券业协会统计
数据，本集团创设信用保护工具规模人民币82.75亿元，排名行业第一。
③场外衍生品交易业务
报告期内，本集团着力构建以客户为导向的场外衍生品业务体系，不断提升业务创新能力和交易定价能
力，积极扩展客户覆盖的深度和广度，持续优化产品结构，以更加多元化的投资与风险管理工具为客户提供
全方位的衍生品交易服务。凭借交易驱动、平台赋能的核心竞争力，不断创新业务模式并持续完善客户服务
，充分发挥数字化业务平台优势，推动实现核心业务能力的沉淀、升级与转化，积极打造持续驱动业务高质
量发展的动力引擎，全面提升客户综合价值创造能力。根据监管报表SAC协议数据口径，截至报告期末，收
益互换业务存续合约笔数8,295笔，存续规模人民币996.81亿元；场外期权业务存续合约笔数2,303笔，存续
规模人民币1,491.90亿元。报告期内，本集团通过中证机构间报价系统和柜台市场发行私募产品3,563只，
合计规模人民币211.89亿元。
（四）投资管理业务
1、市场环境
随着我国金融改革全面深化、多层次资本市场体系不断完善、资管业务配套制度持续健全、公募基金费
率改革正式启动以及养老金体系逐步优化，资产管理业务生态向高质量发展转型，深度竞合、提质增效的资
产管理业务发展新格局加速形成。根据中国证券投资基金业协会统计数据，截至2023年四季度末，基金管理
公司及其子公司、证券公司及其子公司、期货公司及其子公司、私募基金管理机构资产管理业务总规模达人
民币67.06万亿元，其中，公募基金规模人民币27.60万亿元，证券公司及其子公司私募资产管理业务规模人
民币5.93万亿元。在资产管理市场专业化、多元化发展的背景下，持续推进主动管理能力提升和专业化改革
，充分发挥自身特色优势，更好适应市场环境变化，为投资者提供多元丰富的产品线，持续为客户资产保值
增值贡献专业价值，对资产管理机构而言更为重要。
在市场环境复杂多变、监管环境日益趋严等背景下，我国股权投资市场面临严峻考验，募资市场整体体
量收缩，投资市场节奏延续减缓，退出市场交易数量减少，市场整体活跃度下降，资金进一步向战略性新兴
产业和科技型企业等领域聚集。根据清科研究中心私募通统计数据，2023年，中国股权投资市场新募基金数
量6,980支、新募基金规模人民币18,244.71亿元，同比减少15.47%；中国股权投资市场投资案例数9,388起
、投资总金额人民币6,928.26亿元，同比减少23.67%。随着私募基金监管规则体系不断完善，资金募集和投
资运作全流程要求全面规范，行业进入到法治化、规范化、精细化发展的新时期，这也对股权投资机构的综
合管理能力提出更高要求。
2、经营举措及业绩
（1）证券公司资产管理业务
报告期内，本集团全资子公司华泰资管公司主动适应市场及监管环境变化，坚持以客户为中心，以投资
资管和投行资管服务为抓手，一站式提供多样化的投资产品、资产配置及整体金融服务解决方案，满足客户
全生命周期的资产管理需求，培育差异化的核心竞争力。依托集团全业务链资源，坚定推进业务平台化与差
异化发展战略，积极打造一体化资产管理业务平台，持续深化投研体系建设，不断增强主动投资管理能力，
为客户提供个性化的多策略综合配置方案。根据监管报表数据口径，截至报告期末，华泰资管公司资产管理
总规模人民币4,755.09亿元。根据Wind资讯统计数据，报告期内，华泰资管公司企业ABS（资产证券化）发
行数量141单，排名行业第二；发行规模人民币1,154.29亿元，排名行业第三。
报告期内，证券公司资产管理业务致力优化业务结构，提升发展质量，持续打磨平台运营、一体联动的
核心竞争力，积极构建规模化、差异化且覆盖不同风险收益特征的产品体系。集合资产管理业务合计管理集
合资管计划192只，合计管理规模人民币534.18亿元。单一资产管理业务加快发展净值型委外业务，合计管
理单一资管计划547只，合计管理规模人民币1,307.51亿元。专项资产管理业务持续推进产品创新，不断提
升全链条服务能力，合计管理专项资管计划248只，合计管理规模人民币1,954.02亿元。公募基金管理业务
积极打造针对投资者不同需求的净值化理财解决方案，合计管理公募基金产品41只，合计管理规模人民币95
9.38亿元。
（2）私募股权基金管理业务
报告期内，私募股权基金管理业务围绕自身优势赛道，专注重点行业研究，适时调整基金配置原则，提
高项目选择标准，积极寻求已投企业多元化退出路径，同时继续挖掘生态圈内合作机会，加强与大型国有企
业、行业龙头企业、上市公司等开展合作，稳健扩大基金管理规模，不断提升市场影响力。截至报告期末，
华泰紫金投资及其二级子公司作为管理人在中国证券投资基金业协会备案存续的私募股权投资基金合计27只
，合计认缴规模人民币600.78亿元，合计实缴规模人民币451.92亿元。报告期内，上述私募股权投资基金实
施投资项目合计47个，投资金额合计人民币17.42亿元。根据中国证券投资基金业协会截至2023年四季度的
统计，华泰紫金投资私募基金月均规模排名行业第三。
（3）基金公司资产管理业务
报告期内，本集团旗下基金公司坚持合规管理与业务发展并重，持续发力产品研究和业务创新，强化特
色产品前瞻布局，优化客户洞察和响应，充分发挥投研系统全业务一体化优势，不断提升多类别、跨周期的
综合资产管理能力，资产管理总规模继续保持增长。南方基金持续优化产品布局和业务体系，积极打造以数
智化、平台化为支撑的价值创造能力，截至报告期末管理资产规模合计人民币18,925.52亿元，其中，公募
业务管理基金数量合计353个，管理资产规模合计人民币10,680.63亿元；非公募业务管理资产规模合计人民
币8,244.89亿元。华泰柏瑞坚持特色化发展，加强指数产品、红利产品、海外产品和固收业务等布局，截至
报告期末管理资产规模合计人民币3,982.20亿元，其中，公募业务管理基金数量合计150个，管理资产规模
合计人民币3,801.46亿元；非公募业务管理资产规模合计人民币180.74亿元。根据沪深交易所统计数据，截
至报告期末，华泰柏瑞旗下宽基指数基金沪深300ETF规模为人民币1,310.17亿元，位居沪深两市非货币ETF
规模市场第一。（南方基金以及华泰柏瑞的股权投资损益计入在分部报告中的其他分部中）
（4）期货公司资产管理业务
报告期内，本集团全资子公司华泰期货积极推进科技引领的数字化转型及创新引领的业务转型，在FOF
为主、自主管理为辅的产品线基础上稳步向多元化拓展，不断丰富产品布局和客户群体，持续加强专业投研
赋能业务发展，加快锻造核心竞争优势，满足客户差异化的风险偏好和资产配置需求。截至报告期末，存续
期内资产管理计划合计32只，资产管理总规模人民币110,729.27万元，期货端权益规模人民币44,427.90万
元。
（5）另类投资业务
本集团通过全资子公司华泰创新投资开展另类投资业务。报告期内，根据监管要求及集团业务布局，华
泰创新投资充分发挥业务协同效能，着力发展金融科技股权投资和科创板跟投业务，稳步探索创业板跟投业
务和北交所战略配售业务。截至报告期末，存续投资项目40个，投资规模人民币175,353.99万元，投资性质
主要包括科创板跟投、股权投资等。
（五）国际业务
1、市场环境
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